财务管理学第二章.doc

第一组：史秀秀，杜海曼，倪月亭，刘翠，张倩，姚雪文
一 单选题
1.某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得1000元的收入，年收益率为10％，则目前的投资额应是（ ）元。
A.10000
B.11000
C.20000
D.21000
【正确答案】 C 【答案解析】 本题是永续年金求现值的问题，注意是每半年可以获得1000元，所以折现率应当使用半年的收益率即5％，所以投资额＝1000/5％＝20000（元）。
2.某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2％，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（ ）元。
A.1100
B.1104.1
C.1204
D.1106.1
【正确答案】 B 【答案解析】 五年后可以取出的数额即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝1104.1（元）。
二 多选题
1.风险由（ ）组成。
A.风险因素
B.风险事故
C.风险损失
D.风险收益
【正确答案】 ABC 【答案解析】 风险由风险因素、风险事故和风险损失三个要素组成。
2.某人决定在未来5年内每年年初存入银行1000元（共存5次），年利率为2％，则在第5年年末能一次性取出的款项额计算正确的是（ ）。
A.1000×（F/A,2%,5）
B.1000×（F/A,2%,5）×（1＋2%）
C.1000×（F/A,2%,5）×（F/P,2%,1）
D.1000×[（F/A,2%,6）-1]
【正确答案】 BCD 【答案解析】 本题是即付年金求终值的问题，即付年金终值系数有两种计算方法：一是普通年金终值系数×（1＋i），即选项BC；一种是在普通年金终值系数的基础上期数＋1，系数－1，即选项D。
三、计算题
1．已知投资500元，5年后得到150元的利息，试分别确定以相同的单利利率、复利利率投资800元在6年后的积累值。
解：（1）以单利利率计算：
I = A（0）•n i
150 = 500•5•I
i = 6%
A（3）= A（0）•（1 + n i）
A（3）= 800•（1 + 6•6%）
A（3）= 1088 (元)
（2）以复利利率计算：
A（5）= A（0）•（1 + i）^5
500 + 150 =500•（1 + i）^5
i = 5.4%
A（3）= A(0)•(1 + i)^3
A（3）= 800•(1 +5.4%)^6
A（3）= 1096
2．某人购买一处住宅，价值20万元，首期付款额为A，余下部分自此月起每月月初付1000元，共付15年，月利率为0.725%，计算购房首期付款额A。
解：总共付款期数为 n = 12•15 =180
由先付年金现值公式得：
200000•A = 1000•（1 + v^2 +…+v^179）
= 1000•（1 + 1/(1+i)^2 + … +1/(I + i)^179）
= 1000•〔1-1/(1 + i)^180〕/〔1-1/(1+i)〕
= 101136
A = 98864(元)
第二组：马海伟、常翠晓、蒋晓静、田秋楠、薛超、石维
一．单选
1.假定某公司普通雨季支付股利为每股1.8元，每年股利增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股市价为（）
A.10.9
B.25
C.19.4
D.7
答案D
2若净现值为负数，表明该投资项目（）
A.为亏损项目，不可行
B. 它的投资报酬率小于0，不可行
C．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行
D．它的投资报酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案
答案D
.二.多选
1. 财务管理目标一般具有以下特征（）
A. 综合性
B. 相对稳定性
C. 多元性
D. 层次性
E. 复杂性
答案A, B C
2．影响债券发行价格的因素有（）
A.债券面额
B. 市场利率
C．票面利率
D.债券期限
答案A B C D
三．计算
1.某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。要求计算：每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？
2.某企业发行总面额1000万元，票面利率为12%，偿还期限5年，发行费率3%，所得税率为33%的债券，该债券发行价格为1200元，求该债券资本成本。
3.某企业发行普通股600万元，预计第一年股利率为14%，以后每年增长2%，筹资费用率为3%，求该普通股的资本成本。
第三组 428宿舍 成员：王峥 徐超 杨星宇 刘丹 王雪蛟 王阳 宋学红 杨丽玲
一、单选题
　1.资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀下的（　　）。
　　A.利率　　　B.剩余利润率　　C.通货膨胀率　　D.社会平均资金利润率
　2.6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是（　　）。
　　A.958.20元　　　B.758.20元　　C.1200元　　D.354.32元
　3.关于递延年金，下列说法中不正确的是（　　）。
　　A.递延年金无终值，只有现值
　　B.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同
　　C.递延年金终值大小与递延期无关
　　D.递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的
二、多选题
　1.下列说法不正确的是（　　）
　　A.风险越大，获得的风险报酬应该越高
　　B.有风险就会有损失，二者是相伴相生的
　　C.风险是无法预计和控制的，其概率也不可预测
　　D.由于劳动力市场供求关系的变化而给企业带来的风险不属于经营风险
　2.递延年金的特点有哪些（　　）。
　　A.最初若干期没有收付款项　　B.后面若干期等额收付款项
　　C.其终值计算与普通年金相同　　D.其现值计算与普通年金相同
三、计算题
1、某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。
　　甲方案：现在支付15万元，一次性结清。
　　乙方案：分5年付款，1-5年各年初的付款分别为3、3、4、4、4万元，年利率为10%。
　　要求：按现值计算，择优方案。
2、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：
　　（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；
　　（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。
　　假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？
3、.某企业于第一年年初借款10万元，每年年末还本付息额均为2万元，连续8年还清。请计算借款利率。
答案：单选 1、A 2、A 3、A
多选1、ACD 2、ABC
计算题1、方案二 2、第二种付款方案 3、11.82%

第四组 429宿舍：党敬媛、李静、陈飞、李陈玉、李煜萱、李婷婷
一、单项选择
1、 下列选项中不属于公司财务决策类型的是（ ）
A 确定性决策 B 风险性决策
C投资性决策 D不确定性决策
2、当ρ=0.35时，股票W与M的手机呈现（ ）关系
A完全正相关 B正相关 C 负相关 D不相关
二、 判断
1、 当单项证券期望收益率之间完全负相关时，其组合不 产生任何分散风险的效应。（ ）
2、 不可分散风险有可称为市场风险或非系统性风险。（ ）
三、 计算
1,、 若计划在3年以后得到5000元，年利息率为8%，复利计算，则现在应存金额为多少？
2、 某人在5年中每年年底存入银行2000元，年存款利率为8%，复利计息，则第五年年末年金终值为多少？
3、 一项每年年底的收入为1000元的永续年金投资，利息率为10%，其现值为多少？
第五组 翟芳、郭苗苗、李倩、王英、曹美娟、谢晓芩
一、单项选择题
1．企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12％，每年末等额偿还。已知年金现值系数PVIFA（12％，10）＝5.6502，则每年应付金额为（ ）。
A.8849 B．5000 C．6000 D．28251
2．下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ）。
A．普通年金 B．即付年金 C．永续年金 D．先付年金
二、多项选择题
1.下列表述中，正确的有（ ）。
A．复利终值系数和复利现值系数互为倒数
B．普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C．普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
D．普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
3．递延年金具有如下特点（ ）。
A．年金的第一次支付发生在若干期之后
B．没有终值
C．年金的现值与递延期无关
D．年金的终值与递延期无关

四、计算题
1．某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。
甲方案:现在支付10万元，一次性结清。
乙方案:分三年付款，1—3年各年初的付款额分别为3、4、4万元。
假定年利率为10%，要求按现值计算，从甲乙两方案中选优。
2．某人现存入一笔资金，以便能在第6年年末起每年取出5万元，至第10
年年末取完。在利率（复利）为3%的情况下，此人在最初一次应存入多少钱？
3．某公司拟购买一条新的现代化的生产线以更新目前的旧生产线。供应商有如下三种报价：
（1） 从现在起每年年初付款1000万元，连续付款8次，共8000万元；
（2） 从第7年开始，每年年初付款1500万元，连续付款8次，共12000万元。
（3） 现在一次付款6280万元。
若利率为8%，请你帮助该公司决策，应选择哪种付款方式对公司有利？

答案：一1、A 2.C
二1.ABCD 2.A
三1.乙方案 现值 R=( 3/1.1)+(4/1.1^2)+(4/1.1^3)=9.038<10
故选乙方案
2．22.9万
3.（1）6206.76万（2）6931.5万（3）6208万
选第一种
第六组 东冰、杜文竹、刘欣怡、柴莎莎、孙素燕、刘艳春
—、判断
1、 即付年金现值系数与普通年金现值系数的关系为：期数+1，系数-1（ 错 ）
2、 银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利，它们时间价值所产生的各收益率相等（错）
二、单选题
1下列说法中错误的是（ ）
A资金时间价值是没有风险没有通货膨胀下产生的
B存款一般用复利，贷款一般用单利
C现值系数与时间、折现率成反比
D延期年金有终值，永续年金无终值
答案B
2某人在5年中每年年底存入银行2000元，年存款利率为12%,复利计息，则第五年年末年金终值为（ ）
A、3524 B、12706 C、7210 D、12960
答案B
三、计算题
1、某企业预购设备一台，有三种付款方式：①一次性在第一年初付款24万；②每年初付款5万连续付5年；③第一年初第二年初各付4万，第三至五年初各付6万。假定利率8%，企业采用哪种方式合算？
解：①24万
②P =50000×[﹙P／A，8％ ，N-1）+1]=50000×（3.312+1）=215600元
③求现值分三步:①40000x[﹙P/A ,8%, 1)+1]=40000x(0.925+1)=77000元。
②按递延年金算（60000x4.412）-（60000x1.925）=149220元。
③77000+149220=226220元
结论是：应该按第二种方案支付
2、某企业有一笔年利率为10%、期限5年的10万元债务。为使偿债负担均衡，企业采用提取偿债基金的作法。假设偿债基金年存款利率为8%，试计算企业每年末应提取多少偿债基金？
注：(F/P，10%，5)=1.6105；(F/P，8%，5)=1.4693；
(F/A，10%，5)=6.1051；(F/A，8%，5)=6.8666；.
解：债务到期企业需偿还数额=10*FVIF10%,5=16.2万
每年末应提取偿债基金为16.2/FVIFA8%,5=2.36万
3、 租入B设备，若每年年初支付租金4000元，年利率为8%，则5年中租金的现值应为多少？
解 ：P=4000*PVIFA8%,5*(1+8%)=4000*3.993*1.08=17250元
第七组 张聪、陈聪、郝梦婕、任艳娇、刘翠芳、勾文琴
单选
1．某公司为其职工办理的养老保险基金可保证退休职工自退休后的第三年开始，每年从保险公司领取5000元养老金，连续领10年，该项养老金属于（ ）。
A 普通年金 B 即付年金 C 永续年金 D 递延年金
2．某公司计划自筹资本于5年后新建一个基本生产车间，预计需要投资2000万元。若年利率为5％，在复利计息条件下，从现在起每年年末应等额存入银行（ ）万元（F/A，5%，5）＝5.5256
A 362 B 355 C 380 D 369
多选
1．某公司拟购置一处房产，付款条件是；从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资本成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（ ）万元。
A 10×（P/A，10%，15）×（P/F，10%，5）
B 10×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，5）
C 10×[（P/A，10%，16）-（P/A，10%，5）]
D 10×[（P/A，10%，15）-（P/A，10%，5）]
2、设年金为A，计息期为n，利息率为i，则先付年金现值的计算公式为（ ）。
A .V0=A×P/Ai，n×（1+i）
B .V0=A×P/Ai，n
C .V0=A×（P/Ai，n-l+1）
D .V0=A×F/Ai，n×（1+i）
E .V0=A×（P/Fi，n-l+1）
判断
1、资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量。
2、风险与收益是对等的。风险越大，收益的机会越多，期望的收益率也就越高。
计算
1．某人现在存入银行一笔现金，计划8年后每年年末从银行提取现金6000元，连续提取10年，在利率为7%的情况下，现在应存入银行多少元？
2．某人5年后需用现金40000元，如果每年年末存款一次，在年利率为6%的情况下，此人每年年末应存入现金多少元？
一、单项选择题
1． D 2． A
二、多选题
1． BC 2、 A,C
三、判断题
1． × 2．√
四、计算题
1.现在应存入银行=
2.每年应存入现金
第九组 602宿舍
单项选择1.货币的时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀下的（　D　）。
A 银行利率 B 收益率 C 贷款利率 D 平均资金利润率或平均收益率
2 由于政治经济及社会环境等企业外部某些因素不确定性产生的风险叫（ A ）
A 系统风险 B 非系统风险 C 可分散风险 D 投资风险
多项选择3 风险是客观存在的，按风险的程度，可以把公司的财务决策分为（ABC）
A 确定性政策B 风险性政策C 不确定性风险D 市场风险
计算题 4一项每年年底的收入为1000元的永续年金投资，利息率为8%其现值是多少？12500
5李某准备在第五年末获得10000元的收入，年名义利息率为10%，每半年计息一次，现在应存入多少钱？16288.95
6 项目一的预期收益率为70%，标准差为15%；项目二的预期收益率为10%，而标准差仅为4%，则投资者应该选择哪个项目进行投资？选择项目一

第十二组605 宿舍 周昊森、王凤龙、张恒宇、岳琮第、陈阳、邵东
单选
1 .下列有关货币的时间价值的有关说法错误的一项是 D
A.向银行贷款后，累计还款要多于原来的贷款总额
B.在银行存款后会得到利息
C.“今天的1元钱的价值要大于一年以后一元钱的价值”
D.即使不是作为资本投入生产经营过程的货币同样能产生时间价值
2.下列说法错误的是 D
A.普通年金终值系数 X 偿债基金系数=1
B.普通年金现值系数 X 投资回收系数=1
C.复利现值系数 X 复利终值系数=1
D.普通年金终值系 X 数普通年金终值系数=1
多选
1.下列说法正确的是 ACD
A.n期先付年金终值=(1+i)n期后付年金终值
B.n期后付年金现值=(1+i)n期后付年金现值
C.n期先付年金终值系数=n+1期后付年金终值系数-1
D.n期先付年金现值系数=n-1期后付年金现值系数+1
2.下列说法正确的是 ABCD
A.期限为无穷的年金就叫做永续年金
B.有固定的股利而又无到期日的股票的股利可视为永续年金
C.利息于本利和的比值叫做贴现率
D.名义利率与实际利率相等时不一定等价
计算题
1.以每年计息2次的年名义贴现率10%，在6年后支付5万，求其现值。 27018元
2..现在投资500元，第一年末投资300元，第二年末投资150，这样在第四年末将积累到1300元，求实际利率？ 9.68%

3.某银行客户想通过零存整取方式在1年后获10000元，在月复利为0.5%的情况下，每月默许存入多少钱，才能达到其要求。 810.66元
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