财务指标说明.doc

一、偿债能力指标 (一）短期偿债能力指标 1、流动比率=流动资产流动负债2、速动比率速动资产流动负债3、现金流动负债比率年经营现金净流量年末流动负债100% (二)长期偿债能力指标 1、资产负债率负债总额资产总额 、产权比率=负债总额所有者权益二、营运能力指标 (一)人力资源营运能力指标 劳动效率=主营业务收入净额或净产值平均职工人数 (二）生产资料营运能力指标1、流动资产周转情况指标 (1）应收账款周转率(次）=主营业务收入净额平均应收账款余额应收账款周转天数=平均应收账款6主营业务收入净额 ()存货周转率（次数)=主营业务成本平均存货 存货周转天数平均存货6主营业务成本 (3)流动资产周转率(次数）=主营业务收入净额平均流动资产总额 流动资产周转期(天数）=平均流动资产总额360主营业务收入净额 2、固定资产周转率主营业务收入净额固定资产平均净值 3、总资产周转率=主营业务收入净额平均资产总额三、盈利能力指标 （一)企业盈利能力得一般指标 、主营业务利润率利润主营业务收入净额2、成本费用利润率=利润成本费用 3、净资产收益率=净利润平均净资产100 4、资本保值增值率=扣除客观因素后得年末所有者权益年初所百者权益1% (二）社会贡献能力得指标1、社会贡献率=企业社会贡献总额平均资产总额、社会积累率上交国家财政总额企业社会贡献总额 四、发展能力指标 1、销售（营业)增长率=本年销售(营业)增长额上年销售(营业)收入总额100 2、资本积累率=本年所有者权益增长额年初所有者权益10 、总资产增长率=本年总资产增长额年初资产总额100% 4、固定资产成新率=平均固定资产净值平均固定资产原值0%盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率与资本收益率六项。实务中,上市公司经常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标评价其获利能力。 1、营业利润率营业利润率,就是企业一定时期营业利润与营业收入得比率.其计算公式为: 营业利润率=营业利润营业收入100% 营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强,发展潜力越大,盈利能力越强. 在实务中，也经常使用销售毛利率、销售净利率等指标来分析企业经营业务得获利水平。其计算公式分别如下: 销售毛利率=(销售收入-销售成本）销售收入100% 销售净利率净利润/销售收入0% 2、成本费用利润率 成本费用利润率,就是企业一定时期利润总额与成本费用总额得比率。其计算公式为: 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额10 其中：成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用 成本费用利润率越高，表明企业为取得利润而付出得代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。 3、盈余现金保障倍数 盈余现金保障倍数,就是企业一定时期经营现金净流量与净利润得比值，反映了企业当期净利润中现金收益得保障程度,真实反映了企业盈余得质量.其计算公式为： 盈余现金保障倍数经营现金净流量/净利润 一般来说，当企业当期净利润大于0时,盈余现金保障倍数应当大于1、该指标越大，表明企业经营活动产生得净利润对现金得贡献越大。 、总资产报酬率 总资产报酬率，就是企业一定时期内获得得报酬总额与平均资产总额得比率了企业资产得综合利用效果。其计算公式为： 总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额100 其中:息税前利润总额=利润总额+利息支出 一般情况下,总资产报酬率越高,表明企业得资产利用效益越好,整个企业盈利能力越强.5、净资产收益率净资产收益率,就是企业一定时期净利润与平均净资产得比率,反映了企业自有资金得投资收益水平其计算公式为： 净资产收益率净利润/平均资产10% 其中：平均净资产(所有者权益年初数所有者权益年末数)2 一般认为，净资产收益率越高,企业自有资本获取收益得能力越强,运营效益越好，对企业投资人、债权人利益得保证程度越高。6、资本收益率 资本收益率,就是企业一定时期净利润与平均资本(即资本性投入及其资本溢价)得比率，反映企业实际获得投资额得回报水平。其计算公式如下： 资本收益率=净利润/平均资本100 其中:平均资本=(实收资本年初数资本公积+实收资本年末数+资本公积年末数)/ 上述资本公积仅指资本溢价(或股本溢价） 、每股收益 每股收益也称每股利润或每股盈余，就是反映企业普通股股东持有每一股份所能享有企业利润或承担企业亏损得业绩评价指标。每股收益得计算包括基本每股收益与稀释每股收益。基本每股收益得计算公式为: 基本每股收益=归属于普通股东得当期净利润/当期发行在外普通股得加权平均数 其中，当期发行在外普通股得加权平均数=期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数已发行时间/报告期时间一当期回购普通股股数已回购时间/报告期时间（已发行时间、报告期时间与已回购时间一般按天数计算,在不影响计算结果得前提下,也可以按月份简化计算) 稀释每股收益就是在考虑潜在普通股稀释性影响得基础上,对基本每股收益得分子、分母进行调整后再计算得每股收益。 每股收益越高,表明公司得获利能力越强。 8、每股股利 每股股利,就是上市公司本年发放得普通股现金股利总额与年末普通股总数得比值，反映上市公司当期利润得积累与分配情况。其计算公式为： 每股股利普通股现金股利总额/年末普通股总数9、市盈率市盈率，就是上市公司普通股每股市价相当于每股收益得倍数,反映投资者对上市公司每股净利润愿意支付得价格,可以用来估计股票得投资报酬与风险。其计算公式为: 市盈率=普通股每股市价普通股每股收益 一般来说，市盈率高,说明投资者对该公司得发展前景瞧好,愿意出较高得价格购买该公司股票。但就是,某种股票得市盈率过高，也意味着这种股票具有较高得投资风险。 10、每股净资产每股净资产,就是上市公司年末净资产(即股东权益)与年末普通股总数得比值。其计算公式为：每股净资产=年末股东权益/年末普通股总数偿债能力得分析 偿债能力分析反映上市公司偿债能力得指标，主要有流动比率、速动比率、现金比率、资本周转率、清算价值比率与利息支付倍数等。1、流动比率流动比率,表示每元流动负债有多少流动资产作为偿还得保证。它反映公司流动资产对流动负债得保障程度。 公式：流动比率=流动资产合计流动负债合计一般情况下，该指标越大,表明公司短期偿债能力强.通常，该指标在200%左右较好。年，沪深两市该指标平均值为200、0。在运用该指标分析公司短期偿债能力时,还应结合存货得规模大小,周转速度、变现能力与变现价值等指标进行综合分析。如果某一公司虽然流动比率很高,但其存货规模大,周转速度慢,有可能造成存货变现能力弱,变现价值低,那么，该公司得实际短期偿债能力就要比指标反映得弱2、速动比率 速动比率表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还得保证，进一步反映流动负债得保障程度。 公式：速动比率=(流动资产合计-存货净额）流动负债合计 一般情况下,该指标越大,表明公司短期偿债能力越强，通常该指标在10%左右较好。98年沪深两市该指标平均值为53、4。 在运用该指标分析公司短期偿债能力时,应结合应收帐款得规模、周转速度与其她应收款得规模，以及它们得变现能力进行综合分析.如果某公司速动比率虽然很高,但应收帐款周转速度慢，且它与其她应收款得规模大，变现能力差，那么该公司较为真实得短期偿债能力要比该指标反映得差 由于预付帐款、待摊费用、其她流动资产等指标得变现能力差或无法变现,所以,如果这些指标规模过大,那么在运用流动比率与速动比率分析公司短期偿债能力时,还应扣除这些项目得影响3、现金比率 现金比率,表示每1元流动负债有多少现金及现金等价物作为偿还得保证,反映公司可用现金及变现方式清偿流动负债得能力。 公式：现金比率=(货币资金+短期投资）流动负债合计 该指标能真实地反映公司实际得短期偿债能力,该指标值越大,反映公司得短期偿债能力越强。9年沪深两市该指标平均值为56、7. 、资本周转率 资本周转率，表示可变现得流动资产与长期负债得比例，反映公司清偿长期债务得能力。 公式：资本周转率=（货币资金+短期投资应收票据）长期负债合计 一般情况下，该指标值越大，表明公司近期得长期偿债能力越强,债权得安全性越好由于长期负债得偿还期限长，所以，在运用该指标分析公司得长期偿债能力时,还应充分考虑公司未来得现金流入量,经营获利能力与盈利规模得大小。如果公司得资本周转率很高,但未来得发展前景不乐观,即未来可能得现金流入量少,经营获利能力弱，且盈利规模小,那么,公司实际得长期偿债能力将变弱。 5、清算价值比率清算价值比率,表示企业有形资产与负债得比例,反映公司清偿全部债务得能力。公式:清算价值比率（资产总计无形及递延资产合计)负债合计一般情况下,该指标值越大,表明公司得综合偿债能力越强。8年沪深两市该指标平均值为309、7。由于有形资产得变现能力与变现价值受外部环境得影响较大且很难确定，所以运用该指标分析公司得综合偿债能力时,还需充分考虑有形资产得质量及市场需求情况。如果公司有形资产得变现能力差,变现价值低，那么公司得综合偿债能力就会受到影响。6、利息支付倍数 利息支付倍数,表示息税前收益对利息费用得倍数，反映公司负债经营得财务风险程度。 公式:利息支付倍数(利润总额+财务费用）财务费用 一般情况下，该指标值越大,表明公司偿付借款利息得能力越强，负债经营得财务风险就小98年沪深两市该指标平均值为、5。由于财务费用包括利息收支、汇兑损益、手续费等项目，且还存在资本化利息，所以在运用该指标分析利息偿付能力时,最好将财务费用调整为真实得利息净支出,这样反映公司得偿付利息能力最准确。 流动比率 流动比率就是指企业流动资产与流动负债得比率,表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还得保证，反映企业用可在短期内转变为现金得流动资产偿还到期得流动负债得能力。 公式:流动比率=流动资产/流动负债流动比率就是衡量短期偿债能力得最常用得比率,就是衡量企业短期偿债能力得指标.一般情况下,流动比率越高,反映企业短期偿债能力越强,债权人得权益越有保证。按照西方企业得长期经验,一般认为2：得比率比较适宜。它表明企业财务状况稳定可靠,除了满足日常生产经营得流动资金需要外,还有足够得财力偿付到期短期债务。如果比率过低，则表示企业可能捉襟见肘，难以如期偿还到期债务。但就是，流动比率也不可能过高,过高表明企业流动资产占用较多,有较多得资金滞留在流动资产上未加以更好地运用,如出现存货超储积压、存在大量应收账款、拥有过分充裕得现金等，会影响资金得使用效率与企业筹资成本进而影响获利能力.保持多高水平得比率,主要视企业对待风险与收益得态度。运用流动比率视时，必须注意以下几个问题: (1)虽然流动比率越高,企业偿还短期债务得流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业有足够得现金或存款用来偿债。流动比率高也可能就是存货积压、应收帐款增多且收帐期延长，以及待摊费用与待处理财产损失增加所致，而真正可以用来偿债得现金与存款却严重短缺.所以，应在分析流动比率得基础上,进一步对现金流量加以考察. (2)从短期债权人得角度瞧,自然希望流动比率越高越好.但从企业经营角度瞧,过高得流动比率通常意味着企业闲置现金得持有量过多,必然造成企业机会成本得增加与获利能力得降低。因此,企业应尽可能将流动比率维持在不使货币资金闲置得水平(3)流动比率就是否合理,不同企业以及同一企业不同时期得评价标准不同,因此,不能用统一得标准来评价各企业流动比率合理与否。 （4）在分析流动比率时应当剔除一些虚假因素得影响.速动比率 速动比率又称酸性试验比率,就是指企业速动资产与流动负债得比率.所谓速动资产，就是指流动资产减去变现能力较差且不稳定得存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后得余额,包括货币资金、短期投资与应收账款等。由于剔除了存货等变现能力较弱得不稳定资产，因此,速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠得评价企业资产得流动性及其偿还短期负债得能力.速动比率就是对流动比率得补充。 公式: 速动比率=速动资产/流动负债 西方企业传统经验认为,速动比率为1：1时就是安全标准,说明1元流动负债有1元得速动资产作为保证。如果速动比率小于1，企业会面临很大得偿债风险,企业将会依赖出售存货或举借新债偿还到期债务，这就造成急需售出存货带来得削价损失或举借新债形成得利息支出；如果速动比率大于,说明企业有足够得能力偿还短期债务，债务偿还得安全性很高,但同时说明企业拥有过多得不能获利得现款与应收帐款,而大大增加企业得机会成本.在分析使需注意得就是:尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还得安全性与稳定性,但并不认为速动比率较低得企业得流动负债到期绝对不能偿还。实际上，如果企业存货流转顺畅,变现能力强,即使速动比率较低，只要流动比率高,企业仍然有望偿还到期债务本息。 现金比率 现金比率就是指企业现金与流动负债得比率,反映企业得即可变现能力。这里所说得现金，就是指现金与现金等价物。这项比率可显示企业立即偿还到期债务得能力。 公式:现金比率=现金/流动负债 现金流动负债比率现金流动负债比率就是企业一定时期得经营现金净流量通流动负债得比率,它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期债务得能力. 公式:现金流动负债比率=年经营现金净流量年末流动负债100 式中年经营现金净流量就是指一定时期内,有企业经营活动所产生得现金及其等价物得流入量与流出量得差额. 该指标就是从现金流入与流出得动态角度对企业实际偿债能力进行考察。由于有利润得年份不一定有足够得现金来偿还债务,所以利用以收付实现制为基础得现金流动负债比率指标，能充分体现企业经营活动产生得现金净流量可以在多大程度上保证当期流动负债得偿还,直观地反映了企业偿还流动负债得实际能力用该指标评价企业偿债更为谨慎.该指标越大，表明企业经营活动产生得现金净流量较多,能够保障企业按时偿还到期债务。但也不就是越大越好,太大则表示企业流动资金利用不充分,收益能力不强。资产负债率 资产负债率也称负债比率或举债经营率，就是指负债总额对全部资产总额之比,用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动得能力，反映债权人发放贷款得安全程度。这一比率就是衡量企业长期偿债能力得指标之一。 公式:资产负债率负债总额/资产总额100% 一般来讲,企业得资产总额应大于负债总额,资产负债率应小于10%。如果企业得资产负债率较低(5以下），说明企业有较好得偿债能力与负债经营能力。在企业资产净利润率高于负债资本成本率得条件下，企业负债经营会因代价较小使所有者得收益增加。因此,所有者总希望利用负债经营得到财务杠杆利益，从而提高资产负债率.但债权人希望企业得资产负债率低一些,因为债权人得利益主要表现在权益得安全方面.如果企业得资产负债率等于甚至大于10%,说明企业资不抵债,债权人为维护自己得利益可以向人民法院申请企业破产产权比率 产权比率也称负债对所有者权益得比率，指企业负债总额与所有者权益总额得比率。这一比率就是衡量企业长期偿债能力得指标之一。 公式:产权比率=负债总额/所有者权益总额100% 产权比率用来表明债权人提供得与由投资人提供得资金来源得相对关系,反映企业基本财务结构就是否稳定。一般来说,所有者提供得资本大于借入资本为好.这一指标越低,表明企业得长期偿债能力越强,债权人权益得保障程度越高,承担得风险越小。该指标同时也表明债权人得资本受到所有者权益保障得程度,或者说就是企业清算时对债权人利益得保障程度。 已获利息倍数 又叫利息保障倍数，就是指企业息税前利润与利息费用得比率,反映企业经营所得支付债务利息得能力,用来衡量盈利能力对债务偿付得保障程度。公式:已获利息倍数=息税前利润/利息费用=(利润总额+利息费用)/利息费用 公式中利息、费用包括企业本期发生得全部利息，包括财务费用中得利息与计入固定资产成本得资本化利息.息税前利润就是指企业支付利息与缴纳所得税之前得利润，可以用“利润总额加利息费用”来计算。 一般来说,已获利息倍数至少应等于。这项指标越大,说明支付债务利息得能力越强。就一个企业某一时期得已获利息倍数来说,应与本行业该项指标得平均水平比较,或与本企业历年该项指标得水平比较,评价企业目前得指标水平。企业分析问题 企业偿债能力分析中得问题: 一、建立在清算基础上我国企业现有得偿债能力分析就是建立在清算基础而非持续经营基础上得长期以来，对偿债能力得分析就是建立在对企业现有资产进行清盘变卖得基础上进行得，并且企业得债务应该由企业得资产作保障。而正常持续经营得企业偿还债务要依赖企业稳定得现金流入，所以偿债能力得分析如果不包括对企业现金流量得分析就有失偏颇。我国企业只能以持续经营为基础而非清算基础来判断企业得偿债能力,否则评价得结论只能就是企业得清算偿债能力。二、非动态得 我国企业现有得偿债能力分析就是一种静态性得,而不就是动态性得.只重视了一种静态效果，而没有充分重视在企业生产经营运转过程中得偿债能力;只重视了某一时点上得偿债能力，而不重视达到这一时点之前积累得过程.现有得偿债能力分析没有将利息得支付与本金得偿还放在同等重要得位置.对于长期性得债务,本金数额巨大,到期一次还本,必须有一个利润或现金流入积累得过程,否则企业必然会感到巨大得财务压力。这样一个积累过程应该也必须在偿债分析中充分反映，以利于企业经营者得正确得决策。1. 1偿债分析2. 营运分析3. 3盈利分析4. 4发展分析偿债分析编辑短期偿债能力分析:1、流动比率,计算公式：流动资产 流动负债2、速动比率,计算公式:（流动资产存货） / 流动负债3、现金比率,计算公式： (现金+现金等价物） 流动负债4、现金流量比率，计算公式：经营活动现金流量 /流动负债5、到期债务本息偿付比率,计算公式:经营活动现金净流量 (本期到期债务本金+现金利息支出)长期偿债能力分析：1、资产负债率，计算公式： 负债总额 /资产总额2、股东权益比率，计算公式:股东权益总额/ 资产总额3、权益乘数，计算公式: 资产总额 /股东权益总额4、负债股权比率,计算公式： 负债总额 / 股东权益总额5、有形净值债务率，计算公式: 负债总额/(股东权益无形资产净额）6、偿债保障比率，计算公式： 负债总额 /经营活动现金净流量、利息保障倍数,计算公式： (税前利润+利息费用）/利息费用8、现金利息保障倍数，计算公式:(经营活动现金净流量+现金利息支出+付现所得税) / 现金利息支出营运分析编辑1、存货周转率,计算公式：销售成本/ 平均存货、应收账款周转率,计算公式：赊销收入净额 /平均应收账款余额3、流动资产周转率，计算公式: 销售收入 / 平均流动资产余额4、固定资产周转率,计算公式: 销售收入 / 平均固定资产净额5、总资产周转率，计算公式：销售收入平均资产总额盈利分析编辑1、资产报酬率,计算公式: 净利润 / 平均资产总额2、净资产报酬率，计算公式: 净利润/平均净资产3、股东权益报酬率,计算公式:净利润/平均股东权益总额4、毛利率，计算公式：销售毛利 销售收入净额5、销售净利率,计算公式： 净利润 / 销售收入净额6、成本费用净利率,计算公式:净利润 /成本费用总额7、每股利润,计算公式： (净利润-优先股股利) / 流通在外股数8、每股现金流量,计算公式:(经营活动现金净流量优先股股利） /流通在外股数9、每股股利，计算公式：（现金股利总额-优先股股利) 流通在外股数10、股利发放率,计算公式： 每股股利/每股利润11、每股净资产,计算公式：股东权益总额/ 流通在外股数12、市盈率，计算公式：每股市价 / 每股利润13、主营业务利润率=主营业务利润主营业务收入*10%发展分析编辑1、营业增长率，计算公式: 本期营业增长额/ 上年同期营业收入总额2、资本积累率,计算公式: 本期所有者权益增长额/ 年初所有者权益3、总资产增长率,计算公式： 本期总资产增长额 年初资产总额4、固定资产成新率,计算公式： 平均固定资产净值平均固定资产原值