财务比率分析各项指标.doc

财务比率分析各项指标

ﻫ　　
一、 偿债能力指标：
1. 短期偿债能力指标:
（1） 流动比率：
一般情况下,流动比率越高,反映企业短期偿债能力越强,债权人得权益越有保证。国际上通常认为流动比率为２０0％比较合适。
【注意】
　　A、虽然流动比率越高,企业偿还短期债务得流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够得现金或存款用来偿债。原因在于流动资产得质量如何影响企业真实得偿债能力。比如，流动比率高,也可能就是存货积压、应收账款增加且收款期延长以及待处理财产损失增加所致。ﻫ　　B、从短期债权人得角度瞧,自然希望流动比率越高越好。但从企业经营角度瞧,过高得流动比率通常意味着企业闲置现金得持有量过多，必然造成企业机会成本得增加与获利能力得降低。
　　Ｃ、流动比率就是否合理,不同企业以及同一企业不同时期得评价标准就是不同得。
　 Ｄ、应剔除一些虚假因素得影响.
（2） 速动比率:
速动比率＝速动资产／流动负债×100%
速动资产＝货币资金＋交易性金融资产+应收账款+应收票据
　 =流动资产－存货－预付账款－一年内到期得非流动资产－其她流动资产
一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债得能力越强.国际上通常认为速动比率为100%时较为恰当。
【注意】ﻫ A、比率也不就是越高越好。速动比率高，尽管短期偿债能力较强，但现金、应收账款占用过多，会增加企业得机会成本，影响企业得获利能力。
B、速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还得安全性与稳定性,但并不能认为速动比率较低得企业得流动负债到期绝对不能偿还.如果存货流转顺畅,变现能力较强，即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期得债务本息。
2. 长期偿债能力指标:
（1） 资产负债率：
资产负债率＝负债总额/资产总额×100%ﻫ 　一般情况下,资产负债率越小,表明企业长期偿债能力越强。如果该指标过小则表明企业对财务杠杆利用不够。国际上认为资产负债率为6０％合适.
（2） 产权比率：
产权比率＝负债总额／所有者权益总额×１0０％ﻫ一般情况下,产权比率越低，表明企业得长期偿债能力越强，债权人权益得保障程度越高,承担得风险越小，但企业不能充分地发挥负债得财务杠杆效应。
　　【注意】
　　Ａ、在评价产权比率适度与否时，应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行（在保障偿债安全得前提下,应尽可能提高产权比率).也就就是说,该指标即不能过高(偿债能力低)，也不能过低（获利能力低)。ﻫ Ｂ、比率与资产负债率对评价偿债能力得作用基本相同，两者得主要区别就是:资产负债率侧重于分析债务偿付安全性得物质保障程度,产权比率则侧重于揭示财务结构得稳健程度（指标过高，反映财务结构不稳健）以及自有资金对偿债风险得承受能力。
（3） 已获利息倍数:
反映获利能力对债务偿付得保证程度。ﻫ ﻫ 　其中:息税前利润总额＝利润总额＋利息支出＝净利润+所得税+利息支出ﻫ　　【注意】ﻫ 　Ａ、利息倍数不仅反映了企业获利能力得大小（其她因素不变，该指标越高表明息税前利润越大，即获利能力越大)，而且反映了获利能力对偿还到期债务得保证程度。
Ｂ、情况下，已获利息倍数越高，表明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当.从长期来瞧，若要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应当大于1.
　　C、已获利息倍数与财务杠杆系数之间得关系。比如已获利息倍数为2,则财务杠杆系数为2、
（4） 带息负债比率:
带息负债比率,就是指企业某一时点得带息负债金额与负债总额得比率，反映企业负债中带息负债得比重，在一定程度上体现了企业未来得偿债（尤其就是偿还利息)压力。其计算公式如下:ﻫ ﻫ 　【注意】
A、标属于构成比率;
Ｂ、情况下,该指标越低，表明企业得偿债压力越低。
二、 运营能力指标:
1. 应收账款周转率：
ﻫ应收账款周转期（周转天数）=360/周转次数＝（平均应收账款余额×360）/营业收入　 ﻫ 　【注意】ﻫ ①公式中得应收账款包括会计核算中“应收账款"与“应收票据”等全部赊销账款在内;
②应收账款周转率除了可以反映运营能力之外，还可以反映企业得短期偿债能力。
2. 存货周转率：
它就是企业一定时期营业成本（或销售成本）与平均存货余额得比率。ﻫ
　【注意】
　　①一般来讲,存货周转率越高越好，存货周转率越高，表明其变现得速度越快、周转额越大,资金占用水平越低。ﻫ　 ②存货周转速度得快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作状况得好坏，而且对企业得偿债能力及获利能力产生决定性得影响。
3. 流动资产周转率：
流动资产周转率（周转次数）＝营业收入/平均流动资产总额ﻫ流动资产周转期（周转天数）＝3６0/周转次数＝平均流动资产总额×36０／营业收入
4. 固定资产周转率：
固定资产周转率(周转次数）＝营业收入／平均固定资产净值
固定资产周转期（周转天数)=360/周转次数
　　【注意】
固定资产原价、固定资产净值、固定资产净额三个指标之间得关系:
固定资产原价＝固定资产得历史成本ﻫ固定资产净值＝固定资产原价－累计折旧
固定资产净额=固定资产净值—已计提得减值准备
5. 总资产周转率：
总资产周转率（周转次数）=营业收入／平均资产总额ﻫ总资产周转期=360/周转次数
三、 获利能力指标：
1. 营业净利率:
营业净利率=净利润/营业收入×100％
2. 成本费用利润率：
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100％
其中，成本费用总额＝营业成本＋营业税金及附加+销售费用＋管理费用＋财务费用
3. 总资产报酬率：
总资产报酬率=息税前利润/平均资产总额
息税前利润=利润总额+利息支出＝净利润＋所得税＋利息支出
平均资产总额＝（年初资产总额+年末资产总额）/２
4. 净资产收益率：
净资产收益率=净利润／平均净资产×100％ﻫ 　 =净利润/平均所有者权益ﻫ平均净资产＝(年初净资产＋年末净资产)/2ﻫ 　 　　　　＝（年初所有者权益＋年末所有者权益）/２ﻫ注：净资产=资产—负债=所有者权益
5. 资本收益率：
资本收益率＝净利润/平均资本
平均资本＝{［实收资本（或股本）年初数＋资本公积年初数］＋［实收资本（或股本）年末数＋资本公积年末数］｝/2
　　【注意】ﻫ　 (1）这里得资本指“实收资本(股本）”与“资本公积”。因此,计算平均资本时，需要使用“实收资本与资本公积之与"得年初数与年末数进行简单平均。ﻫ （２）资本公积就是指资本公积(或股本)中得“资本溢价"(或股本溢价)。
四、 发展能力指标:
1. 营业收入增长率：

　 其中：ﻫ 　本年营业收入增长额=本年营业收入总额－上年营业收入总额ﻫ　 若该指标大于0，表示企业本年得营业务收入有所增加，指标值越高,表明增长速度越快，企业市场前景越好；
若该指标小于０，则说明产品或服务不适销对路，质次价高,或就是在售后服务等方面存在问题,市场份额萎缩。
2. 资本保值增值率:
资本保值增值率＝（扣除客观因素后得年末所有者权益总额／年初所有者权益总额)×100％
　　一般认为,该指标越高,表明企业得资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人得债务越有保障.该指标通常应当大于100%、ﻫ 　该指标大于1：增值；
　该指标等于1：保值;
　 该指标小于1：减值
3. 资本积累率:

　 该指标若大于０，则指标值越高表明企业得资本积累越多,应付风险、持续发展得能力越大；
该指标如为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害,应予充分重视。ﻫ 　【提示】资本积累率,实质上就是所有者权益增长率
4. 总资产增长率：
总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×1０0％ﻫ 　该指标越高，表明企业—定时期内资产经营规模扩张得速度越快.但在实际分析时，应注意考虑资产规模扩张得质与量得关系，以及企业得后续发展能力,避免资产盲目扩张.
5. 营业利润增长率:
　营业利润增长率＝本年营业利润增长额/上年营业利润总额ﻫ