一周股票分析.doc

一周股市分析报告
（分析周：2011.09.13——2011.09.16；预测周：2011.09.19——2011.09.23）

分析报告主要内容：（1）本周沪市A股、B股市场和深市中小板、创业板市场的指数涨跌、成交量、个股和板块热点；（2）经济、政策等基本面分析，以境内为主，也须分析境外；（3）上证指数、B股指数、中小板指数、创业板指数的技术分析；（4）下周沪市A股、B股市场和深市中小板、创业板市场趋势；（5）推荐沪A、沪B、中小板、创业板股票各2只，写明名称、代码，不需说明理由。
报告按对股票市场的总结和分析，以及实际的上证指数、B股指数、中小板指数、创业板指数涨跌幅和所推荐股票的涨跌幅进行评分，字数3000以上。

一、 本周股市盘面情况：
1、 沪市A股、B股市场和深市中小板、创业板市场指数概览

上周五指数（2011.09.09）
本周五指数（2011.09.16）
成交量(手)（2011.09.16）
指数涨跌幅(%)
上证指数
2497.75
2482.34
4798685400
-0.62%
沪市A股
2616.1
2600.05
4781043800
-0.61%
沪市B股
255.43
252.06
17641600
-1.32%
深市中小板
5441.76
5409.37
1144419850
-0.60%
深市创业板
881.58
874.88
280352190
-0.76%
2、 个股、板块热点
各板块资金小量进出，券商、房地产、中小板、机械、通信等板块资金净流入排名靠前，但数量较小；银行、化工化纤、创业板等板块资金净流出。
本周最热5股点评：
（1）达华智能（002512）
公司专业从事非接触式智能卡、智能电子标签、RFID 读卡设备的研发生产，其产品广泛应用在安防、交通、旅游、防伪、金融等各个领域。走势上股价目前反弹突破下降趋势线。
（2）中珠控股（600568）
公司是中国眼科药业第一家上市公司，公司眼科用药全国市场占有率达到11％以上，而滴眼液的需求量以每年25％的比例增加。并且具备涉矿题材，走势上内伤连涨，处于主升浪。
（3）国海证券（000750）
经纪佣金率降幅已呈现明显趋缓态势。目前国海证券的总市值仅有107亿元，与其定位的综合类大券商地位不符，作为业绩弹性最大的券商股，近期连续走强，后市将仍有新高。
（4）西部材料（002149）
在收购了西部钛业后，钛产品成为公司发展的重点。年产5000吨钛材技改项目达产后，钛锭产能将由原来的3000吨增加至8000吨，走势上底部连续放量，调整后预计后市仍有冲高潜力。
（5）高新发展（000628）
在地产主业多年不振、期货业务盈利薄弱的窘境下，停牌一年多的高新发展终于迈出了资产重组实质性的一步，拟置出全部资产和负债，同时收购鸿丰钾肥90%股权，走势上目前呈现双底突破，预计升势将延续。

二、 热点问题、经济政策等基本面分析
1、 近期市场观察
影响近期市场走势的因素主要有以下几点：
（1）五大央行联手注入美元流动性，欧美股市继续上涨。
周四美国股市收高，大盘实现四连阳。欧洲央行宣布联手美联储及另外三国央行，向欧元区银行体系提供美元流动性支持，提振了市场情绪。道琼斯工业平均指数上涨186.45点，收于11,433.18点，涨幅1.66%。欧洲股市周四强劲攀升，金融股大涨。全球主要央行宣布将联合向欧洲银行提供美元贷款。泛欧600指数上涨了2%，收报228.69点。纽约黄金期货价格下跌45.10美元，报收于每盎司1781.40美元，跌幅为2.5%。纽约原油期货价格上涨49美分，报收于每桶89.40美元，涨幅为0.6%。
（2）3月期央票利率继续持平，本周小幅净投放70亿。
中国人民银行9月15日公告称，当天上午以99.22元的价格发行了20亿元3月期央票，参考收益率继续持平于3.1618%。央行还进行了100亿元91天正回购操作，中标利率也持平前一次发行时的3.16%。本周公开市场到期资金1390亿元，本周央行小幅净投放资金70亿元。银行间市场的隔夜、7天、14天、21天等中短期质押式回购加权平均利率，基本与前一交易日持平。由于前期商业银行等各类主流机构为应对准备金新规已做出充分准备，短期内准备金补缴款未对市场资金面带来显著影响。从目前情况看，银行间流动性仍呈较为宽松。
（3）银行家货币政策趋紧预期显著下降。
中国人民银行15日公布的关于第三季度储户、银行家、企业家问卷调查结果显示，居民对未来物价上涨预期依然强烈，股票投资意愿降至2009年以来最低水平。过半银行家预期货币政策“趋紧”，占比较上季显著下降。预期下季贷款“偏紧”、借款利率“偏高”的企业家占比有所提高。对下季度经济运行走势，28.3%的银行家预计将持续“偏热”，57.4%的银行家认为下季“正常”，14.3%的预计偏冷。受对宏观经济谨慎判断影响，银行家宏观经济信心指数回落，比上季下降2.1个百分点，降至54.9%。企业贷款满意度继续下降，企业家预期贷款偏紧、借款利率偏高。
（4）银监会拟推资产证券化减轻银行压力。
银监会主席助理阎庆民15日表示，在各家银行的拨备覆盖率不断增加，同时面临房地产及融资平台不确定性的情况下，不良贷款还可能有反弹。银监会在积极研究怎样开展有条件的、有限制的、有前提的资产证券化，并和央行共同向国务院汇报，以减少银行的资本充足压力、流动性压力。阎庆民同时提醒，当前国际国内经济金融形势都还面临着诸多的不确定性，对我国经济带来的影响不容忽视。我国经济发展模式和产业结构的深层次矛盾也还没有解决，发展方式面临重大的调整和转型。股份制商业银行要高度关注信用风险、流动性风险、市场风险和操作风险等“四大风险”。

2、 国内行业分析
(1) 下游需求
中汽协数据显示8月份汽车产量同比增长8.72%，销量同比增长4.15%，相对7月份有所上升，其中乘用车增长高于7%，商用车下降超过6%，但降幅大幅缩小。
统计局数据表明房地产新开工、投资依然维持高位，商品房销售面积增速维持稳定，从季调数据看8月商品房销售、房地产新开工和投资均较7月有所上升。
8月全国家电下乡产品共销售696万台，同比、环比分别下滑1.3%和7.3%。实现销售额186.6亿元，同比增长9.5%，环比下滑6.6%。但调研发现家电下乡占农村需求比重已下降，农村需求已激活，政策退出对市场冲击不大。
8月份CPI公布，同比增长6.2%，其中食品CPI增长13.4%，高于根据商务部食品数据估算的13%,非食品CPI增长3%，较上月有所上升。9月第一周商务部食用农产品价格环比上周增长0.4%，通胀形势仍不容乐观。
8月份表征下游需求的宏观经济指标未现趋势性回落，但目前还无法证伪下游需求持续下滑的逻辑。9月份房地产推盘量、价格，汽车销量，物价变动水平依然需要密切关注。
(2) 中游制造
上周钢材价格下跌，铁矿石价格上涨，钢材毛利快速下滑。港口铁矿石库存环比上升。8月下旬粗钢产量环比下降2.13%。
上周全国高标市场价格与上周基本持平，仅北京地区回落10元/吨，主要原因是周边水泥企业停窑不理想。本周华东地区水泥价格再次出现下跌，主要原因在于旺季需求不旺，传闻华东地区大型水泥集团商议限产提价。广西地区水泥价格明显上涨，主要原因在于用电紧张。
8月份发电量同比增长10%，环比7月份持平。工业生产下滑和天气偏冷是两大主要原因。
8月份工业增加值同比增长13.5%，同比增速下滑0.5个百分点，与中观数据相印证。随着固定资产投资增速的减速，当前我们还未等到工业生产增速向上的拐点。
(3) 上游资源
国内外动力煤炼焦煤小幅上涨。秦港库存小幅上升、电厂耗煤下降、国内外航运费上涨。冀中能源收购山西冀中，内蒙煤炭行业整合。
(4) 金融流动性
本周公开市场净投放1000亿元，银行间市场资金米面宽松，7天回购利率继续下行至3.63%，传闻人民银行向五大行发行200亿定向央票。
产业资本增减持，在金额上体现不出产业资本因为低估值而进场抄底，但是在家数上表明了态度，增持家数上升明显，减持家数下降。
(5) 交通运输
8月主要港口集装箱吞吐量同比增长7%。上周BDI上涨至1838点，继续上升。达到年初时的高点，突破今年来底部波动平台的上沿。预期未来需求复苏，航运行业经济可能触底反弹。
(6) 市场表现、盈利预测
由于各种不确定性依然存在，上周国内市场比较疲软。弱势下，具有防御特性的金融服务和交通运输表现较好；农林牧渔近期受到市场关注，排在涨幅榜第三位。市场风格继续偏向价值股和大盘股。

3、 全球宏观经济概览
(1) 美国经济
美国8月ISM非制造业活动指数读数得53.3，高于市场预期的51，亦高于7月的52.7。7月新增制造业29.15美元，环比增长0.49%，新增批发商库存35.25亿美元，环比增长0.77%，库存投资仍在增长。
就业法案从两个方面促进就业，一是减税，另一个是加大基础设施建设投入和对地方政府雇佣公务员的补贴。由于美国的中小企业创造了85%的工作岗位，因此，这次刺激方案把更多支持投向中小企业。如该法案能得到国会通过，短期内对降低失业率能起到积极作用。
(2) 欧洲经济
瑞士央行宣布设定瑞郎兑欧元的最低水平为1.20瑞郎兑1欧元，若瑞郎升值超过这一水平，则瑞士央行将无限量购买外汇以平抑汇价。瑞士央行此举是在此前常规的汇市干预收效甚微的情况下作出的超常规操作。
欧洲央行9月议息会议维持利率不变，ECB强调经济增长下行风险，9月预测2011年欧元区全年经济增长1.4%到1.8%，预测2012年经济增长0.4%到2.2%，相对于6月预测有所下调。欧洲央行资产负债表规模有所扩张，5月至7月，资产规模增长了1000亿英镑。
英格兰银行9月议息会议决定维持0.5%的基准利率不变，同时维持2000亿英镑的量化宽松规模不变。出于对高通胀的忌惮，以及对后续经济数据的审时度势，英格兰仍将在进一步刺激政策的成本与收益之间进行考量，而不急于加大量化宽松规模。
(3) 日本经济
日本央行9月7日早间议息会议未出台任何额外量化宽松举措，并继续将基准利率维持在0-0.1%之间，同时维持对日本未来经济评估不变。2011年8月日本官方储备资产达到创纪录的12185亿美元，其中外币储备11351.9亿美元，IMF的储备头寸为175.5亿美元，SDR头寸为206.8亿美元，黄金为446.2亿美元。8月官方储备资产较7月增长了676.2亿美元。
(4) 新兴国家
9月澳大利亚央行议息会议决定维持利率不变，Cash Rate维持在4.75%。目前澳大利亚通胀压力仍在，2011年2季度CPI同比增长3.6%，为2009年以来的最高。澳洲央行表示，目前来看还没有明显证据表明欧洲和美国的问题已经影响到其他地区。澳洲商品价格仍然很高，中国增长仍然坚实。整体来看，全球经济增长前景弱于预期。
瑞士央行超常规干预汇市，全球避险货币稀缺，以及希腊债务危机加速恶化，美元进入9月迅速摆脱弱势状态，避险货币稀缺或推升美元走强。同时欧债危机的持续发酵使得投资者避险情绪持续高涨，风险资产仍难受投资者青睐。

三、 本周股市指数的技术分析
1. 上证指数

截至2011.09.16收盘，上证指数收报2482.34点，涨3.29点，涨幅0.13%，成交金额495.8亿元。市场资金仍在流出，不过作为行为主体的超级机构和机构的资金流出不明显，因此预计上证指数短期在2480点附近仍有支撑，但压力位在2510至2530点一带。
尽管目前A股市场已初步呈现估值底，并且进入持续的地量探底阶段，但历史的经验显示，尽管历次大底出现前均伴随着持续缩量的现象，但是地量当天并非是地价，真正的底部会比地量当天的点位更低，并且历次地价的形成，都离不开地量背景下的重大政策支持。因此，在估值底已基本成立的背景下，阶段性低点正在形成，短期还是震荡为主，下跌空间已不大，真正的“吃饭行情”还需政策面的导火索。
2. B股指数

沪市B指较为平稳，自8月底以来基本上是在250点-260点的小箱体中震荡，成交量继续萎缩，9月6日和9月14日两次触及250点后均有惊无险。深市B指出现连续下跌迹象，自上周四起已经出现了六连阴现象，最低探至621.36点，几乎是13个月以来的新低。深圳成份B指同样也是遭遇了深幅下跌。距离“十一”长假仅剩下两周时间，投资者将面对长假期间众多的不确定性，短线操作的思维将较为浓厚，这也在一定程度上对B股反弹的高度形成抑制，预计市场仍将以弱势震荡的格局消耗掉短暂反弹周期。
3. 中小板指数

中小板指数收报5409.37点，跌6.25点，跌幅0.12%。16日深交所中小板指先扬后抑，开盘即飘红，最大涨幅曾达0.85%，随后遇阻回落，收报5409.37点，比上个交易日跌6.25点，跌幅为0.12%。全日中小板成交金额达190.54亿元，比上个交易日减少8.48%。全周累计，中小板指本周有0.6%的周跌幅。
4. 创业板指数

创业板指数收报874.88点，跌0.98点，跌幅0.11%。未来一旦创业板上市公司的盈利能力与成长能力匹配创业板高速发展的特征，那么创业板估值又可能回归高位，达成高估值与高成长的良性互动。

四、 下周股市趋势预测：
1．趋势预测(宏观)
从基本面角度出发，目前Q3企业盈利普遍下滑，随着CPI和PPI回落，企业将出现第二轮去库存的过程，企业盈利未来两个季度往下比较确定，而卖方盈利预测刚刚开始往下调整，一般调整需要2-4个季度，所以这一周期没有走完。政策面上，市场预期政策会转向放松，但是Q3看不到，因为GDP增速政府仍能够接受，最早可能Q4放松，但是即使开始放松，对市场趋势影响有限，即使有反弹，仍会回落继续寻底，未来会先见政策底，再见市场底。但是正面的情况是大股票估值普遍比较低，即使剔除银行等市场普遍预期会出现盈利大幅下降的版块，也就是说大股票下行风险有限，风险释放将集中在创业板和中小板的高估值个股上。未来的趋势可能是大股票小跌，小股票大跌。

2. 趋势预测（具体指数）
(1) 上证指数：短期内震荡筑底仍是主基调,指数上下行空间均较为有限；
(2) B股指数：弱势震荡的格局消耗掉短暂反弹周期，震荡探底；
(3) 中小板指数：反弹空间有限，成长性明确的部分个股将成反弹先锋；
(4) 创业板指数：长期看好，短期弱势震荡。

五、 推荐股票：
沪 A：大元股份（600146）、大商股份（600694）
沪 B：伊泰B股（900948）、鄂资B股（900936）
中小板：东晶电子（002199）、精功科技（002006）
创业板：中科电气（300035）、尤洛卡（300099）

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