债券逆回购.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,债券逆回购交易,扬州文昌西路营业部-周鹏,2011,年,0,7月,目 录,什么是债券回购交易？,为什么要,做,债券逆回购？,逆回购交易的风险？,逆回购的品种,如何,计算,债券,逆,回购的收益,？,逆回购交易的操作及技巧,什么是债券回购交易？,债券回购,交易,简单地说就是交易双方以债券为质押品的一种短期资金借贷行为。其中债券持有人（正回购方）将债券质押而获得资金使用权，到约定的时间还本并支付一定的利息，从而,“,赎回”债券。而资金持有人（,逆回购方,）就是正回购方的交易对手。,在实际交易中债券是质押给了第三方即中国结算公司，这样交易双方更加安全、便捷。,正回购方,就是抵押出债券，取得资金的融入方,（支付利息）,；而,逆回购方,就是接受债券质押，借出资金的融出方,（获得利息）,。,为什么要,做,债券逆回购？,对一个普通投资者而言，每天股票账户都有资金余额，可以充分利用可用余额做资金拆出方供清算之用，这个过程可以称为,债券逆回购,。对一个股票职业交易者来说，掌握,逆回购,操作方法,及,技巧,是一项基本技能，可以让客户的资金永不眠。,逆回购交易的风险？,逆回购交易一般没有风险，因为逆回购方直接针对的结算公司这样的第三方。如果债券质押方到期不能按时还款，结算公司会先垫付资金，然后通过罚款和处置质押券等方式向融资方追诉。,逆回购的风险就是机会成本，也就是失去了逆回购期间选择其他更高收益品种的机会。,债券逆回购的品种及费用（上海）,回购代码,手续费（每10万收）,204001,1,204002,2,204003,3,204004,4,204007,5,204014,10,204028,20,204091,30,204182,30,债券逆回购的品种及费用（深圳）,回购代码,证券名,手续费（万分之）,企业债,131910,RC-001,0.1,131911,RC-002,0.2,131900,RC-003,0.3,131901,RC-007,0.4,国,债,131810,RC-001,0.1,131811,RC-002,0.2,131800,RC-003,0.3,131809,RC-004,0.4,131801,RC-007,0.5,131802,RC-014,1,131803,RC-028,2,131805,RC-091,3,131806,RC-182,3,如何,计算,债券,逆,回购的收益,？,1）公式：,成交额,年收益率,回购天数/360天=收益,2）例如2010年6月17日1天国债回购最高利率为7.8%，意味着投资者当天拆出资金，每10万元隔天能获得多少收益？,年收益：100,000,7.8%=7,800元；,如果按一年按360算：7,800/360=21.67元,如何在交易系统进行,逆,回购交易？,交易界面,：,软件中显示的,“,现价：3.200,”,，代表,“,年化收益率 3.200%,”,通过,“,卖出,”,下单；请忽略可用资金及最大可融数；直接填写代码、价格、融券数量即可。,近期客户交易流水,注意点,1）上海市场：最小价格变动单位：0.005元；,最低参与金额：10万，之后以10万的整数倍增加；,下单以,“,手,”,为单位，1000元标准券为1手,，,最低100手（相当于10万）。,T日下单，T+1资金可用，T+2资金可取。,2）深圳市场：最小价格变动单位：0.01元；,最低参与金额：1000元，之后以1000元的整数倍增加；,下单以,“,张,”,为单位，最低10张（相当于1000元）。,204001,204001,逆回购交易的技巧,1）用暂时闲置资金及尾盘可用资金,有机会尽量参与,。,（逆回购可以赚,“,小钱,”,、零花钱！）,2）选择收益高的市场参与。,（最近沪市债券回购利率高些；,一般1日回购，周四、长假前二天债券回购利率会比较高）,3）7日逆回购比连续1日逆回购更有利。,1日逆回购与活期对比,以100万为例,：,如果不做回购,：,一天的活期利息为,100万,0.,5,%/360=,14,元。,如果做回购，一般利率为,3,.5%（周四可到,6,%），则,回购利息为100万,3,.5%/360=,97,元，减去佣金10元，剩余,87,元，比活期高,73,元。,7日逆回购与连续1日逆回购对比,以100万为例,：,7日逆回购利率为3.5%，则收益为,100万,3.5%,7,/360,-50元,=631元,1日逆回购4次的利率平均是3.5%，周四是6%，则收益为,100万,(3.5%,4+6%)/360,-50元,=506元,7日逆回购比连续做1日回购高,125元,，更重要的是做一次7日逆回购比较方便。,总 结,什么是债券回购交易？,为什么要,做,债券逆回购？,逆回购交易的风险？,逆回购的品种,如何,计算,债券,逆,回购的收益,？,逆回购交易的操作及技巧,谢谢,