期货交易技术分析方法基础篇培训讲义.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,期货交易技术分析方法（基础篇）,演讲提纲,价格形态的图形分析法,趋势跟踪法,市场特征分析法,市场结构化理论,2,价格形态的图形分析法,图形的种类：,K,线图（蜡烛图）、竹线图、,OX,图、闪电图,.,单根,K,线及组合的意义,典型的价格形态图,.,3,K,线图（蜡烛图）：,4,竹线图：,5,OX,图：,6,走势图（分时图）,7,走势图（闪电图）,8,K,线图,:,画法,9,K,线反转形态,:,锤子线和上吊线,这两条蜡烛线都既可能是看涨的，也可能是看跌的，具体情况要由他们在趋势中的所处的位置来决定,.,我们可以根据三个方面的标准来识别锤子线和上吊线：,1,）实体处于整个价格区间的上端。而实体本身的颜色是无所谓的,.,2,）下影线的长度至少达到实体高度的,2,倍,.,3,）在这类蜡烛线中，应当没有上影线或极短的上影线,.,在看涨的锤子线，或者在看跌的上吊线情况下，其下影线越长、上影线越短、实体越小，那么，这类蜡烛线就越有意义,.,锤子蜡烛线和上吊蜡烛线,10,K,线反转形态,:,锤子线和上吊线,如果锤子线的实体是阳线，就意味着在当天的交易过程中，市场起先曾急剧下挫，后来却完全反弹上来，收市在当日的最高价或接近最高价的水平上，其看涨的意义则显得更坚挺几分,.,如果上吊线的实体是阴线，就表明当日的收市价格无力向上返回到开市价的水平，其看跌的意义则更疲软一点,.,当上吊线出现时，一定要等待其他看跌信号的证实,.,锤子线,上吊线,11,K,线反转形态,:,吞没形态,看涨吞没形态,看跌吞没形态,吞没形态的三条判别标准：,1,）在吞没形态之前，市场必须处在清晰可辨的上升趋势或下降趋势中，哪怕这个趋势只是短期的,.,2,）吞没形态必须由,2,条蜡烛线组成，其中第二根线的实体必须覆盖第一根线的实体,.,3,）第二个实体（必须）与第一个实体的颜色相反,.,吞没形态构成重要反转信号的参考要素：,1,）第一个实体非常小，而第二个实体非常大,.,2,）通常出现在长期的或非常急剧的市场运动之后,.,3,）第二个实体伴有超额的成交量,.,4,）第二天的实体向前吞没的实体不止一个,.,12,K,线反转形态,:,乌云线和斩回线,刺透形态,（斩回线形态）,乌云盖顶形态具有这样的特征：,1,）阴线实体的收市价向下穿入前一个阳线实体的程度越深，则该形态构成市场顶部的机会越大,.,2,）通常发生在长期的上升趋势中，第一天是跟坚挺的白色实体，第二天是一根长长的阴线实体，通常以开市价位于最高价,.,3,）如果第二根线开市价位于某个重要的阻力位，但是市场未能成功坚守住，那么可能证明多方已经无力控制市场了,.,4,）如果第二天开始的时候，市场的交易量非常大，那么这里就可能发生胀爆现象,.,乌云盖顶形态,（乌云线形态）,13,K,线反转形态,:,星线,启明星形态,黄昏星形态,当第一条阴线实体线出现时，市场正处于下降趋势中，到此时为止，空方还占着上风,.,随后一天是一个较小的实体，这就意味着空方已经失去了将市场进一步压低的能量,.,第三天市场形成了一根坚挺的阳线实体，并伴有较大的成交量，这就证明多方已经夺去了统治权,.,在理想的启明星形态中，中间蜡烛线（即星线）的实体，与前、后两个实体之间均有价格跳空,.,14,K,线反转形态,:,星线,流星形态,倒锤子形态,阴线或阳线,阴线或阳线,流星形态是一种二蜡烛线形态，它发出警告信号，表明市场顶部就在眼前,.,本形态的技术意义不如黄昏星形态强，通常不构成主要反转信号,.,流星形态具有较小的实体，而且实体处于其价格区间的下端，同时具有较长的上影线,.,与所有的星蜡烛线一样，流星线实体的颜色并不重要,.,理想的流星形态中，流星线的实体与前一根线的实体之间存在价格跳空，但跳空并不是非有不可,.,15,K,线反转形态,:,孕线形态,孕线形态,孕线形态中后一根蜡烛线的的实体较小，并且被前一根相对较长的实体包容进去,.,跟吞没形态相比，两根蜡烛线的顺序恰好颠倒过来，而且不像吞没形态有两根线需要不同颜色的要求,.,与其他一些反转形态相比，孕线形态所构成的反转信号通常不如他们重要,.,16,K,线反转形态,:,平头顶部形态,平头形态是由具有几乎相同水平的最高点的两个蜡烛线组成的,.,平头形态既可以由实体构成，也可以由影线或者十字线构成,.,平头形态既可以由相邻的蜡烛线组成，也可以由相隔较近的蜡烛线组成,.,平头形态通常不能成为一个决定性的反转形态,.,17,K,线反转形态,:,捉腰带形态,看跌捉腰带形态,看涨捉腰带形态,捉腰带形态是由单独一根蜡烛线构成的，既可能具有看涨的意义，也可能具有看跌的意义,.,看涨捉腰带开市于最低价，看跌捉腰带开始于最高价,.,捉腰带蜡烛线的实体长度愈长，则该形态的技术意义越重大,.,如果捉腰带形态是在市场趋势已经发展了较长时间之后才出现的，那它的意义也更加重要,.,18,K,线反转形态,:,两只乌鸦,向上跳空两只乌鸦形态,铺垫形态,理想的向上跳空两只乌鸦形态中，第二个阴线实体的开市价高于第一个阴线实体的开市价，并且它的收市价低于第一个阴线实体的收市价,.,铺垫形态的前期与两只乌鸦相似，但是接下来会有一根阳线高开并且走出阴线范围，是蜡烛图中为数不多的持续形态,.,19,K,线反转形态,:,三只乌鸦,三只乌鸦形态,连续出现了三个一次下降的阴线，构成了所谓的三只乌鸦形态,.,其三根阴线的实体都比较大，而且伴有一定的成交量,.,如果三只乌鸦形体啊出现在高价格水平上，或者出现在经历了充分发展的上涨行情中，就预示着价格即将下跌,.,20,K,线反转形态,:,反击形态,看涨反击线形态,看跌反击线形态,当两个颜色相反的蜡烛线具有相同的收市价时，就形成反击线形态,.,与刺透形态相比，反击形态通常并不把收市价打到前一天实体的内部，刺透形态是一种更为重要的底部反转信号,.,反击形态的一项重要因素是，第二天的开始价是否强劲的上升到较高的水平，或剧烈的下降到较低的水平,.,21,K,线反转形态,:,圆形形态和塔形形态,圆形顶部形态,圆形底部形态,（平底锅底部形态）,塔形顶部形态,塔形顶部形态,窗口,窗口,22,K,线持续形态,:,窗口,所谓窗口是指在前一根蜡烛线的端点与后一根蜡烛线的端点之间存在着一个价格缺口,.,窗口还将演化为支撑区或阻挡区，在上涨行情中，如果出现了一个窗口，则意味着价格将进一步上升,.,并且后市回撤时，这个窗口将形成其底部支撑水平,.,如果市场在向下回撤时关闭了这个窗口，并且在窗口关闭后，市场的抛售压力依然存在，那么先前的上升趋势就不复成立了,.,窗口,窗口被关闭，但未发生后续抛售,上升趋势中的窗口,23,K,线持续形态,:,跳空并列阴阳线形态,窗口,在上升趋势中出现一根跳空的阳线,.,紧跟着出现了一根阴线，这根阴线开市价位于前一根阳线实体内，收市价位于前一根阳线实体之下,.,在这种情况下，这根阴线的收市价就构成了一个买入点,.,如关闭窗口后，抛售压力依然很明显的话，那么这个向上跳空并列的阴阳线形态的看涨意义就不再成立了,.,上升趋势中的窗口,24,K,线持续形态,:,跳空突破形态,低价位跳空突破形态,在下跌趋势中，当市场经历了几个剧烈下跌之后，在正常情况下都需要一个调整消化的过程,.,这个过程通过一些小实体来完成，表明市场稳定下来,.,一旦某一天开市价从这群小实体处向下跳空，那么卖出的时机就成熟了,.,25,K,线持续形态,:,上升三法和下降三法形态,下降三法形态的判别标准：,1,）在下跌趋势中，首先出现的是一根长长的阴线,.,2,）在这根大阴线实体之后，紧跟着一群一次上升的小实体蜡烛线，这群小实体蜡烛线的理想数目是,3,根，但是再多,1,、,2,根也可以接受，条件是这群小实体蜡烛线基本上都局限在那根大阴线的价格范围内,.,3,）最后一天应当是一根大阴线，收市价低于第一天的收市价，同时开市价低于前一天的收市价,.,下降三法形态,26,K,线持续形态,:,前进白色三兵形态,前进白色三兵形态,前方受阻形态,停顿形态,这是一种很稳健的市场攀升方式,.,如果上涨势头逐渐减弱，就构成了前方受阻形态,.,如果最后一根只是一个小的阳线，就构成了停顿形态,.,虽然前方受阻形态与停顿形态在一般情况下都不属于顶部反转形态，但有时也能引出不容忽视的下跌行情,.,27,K,线持续形态,:,分手形态,看涨分手形态,看跌分手形态,分手线形态是由两根颜色相反的蜡烛线组成的，分手线形态的两根蜡烛线具有相同的开市价,.,分手蜡烛线形态属于持续信号,.,28,K,线形态,:,市场顶部的十字线,在长长的阳线实体之后的十字线,.,十字线既可以与前一根蜡烛线没有重叠，也可以处于前一根蜡烛线之内,.,十字线反映了买方与卖方在力量对比上处于相对平衡状态,.,在上升趋势中市场可能向下反转，而在下降趋势中，市场则可能继续下跌,.,出现在一根长阳线之后的十字线,29,K,线形态,:,长腿十字线,位于市场顶部的长腿十字线是一种特别重要的十字线,.,这类十字线具有长长的上影线和下影线，鲜明地表露出市场举棋不定的心理状态,.,长腿十字线,30,K,线形态,:,墓碑十字线,墓碑十字线是指当开市价和收市价都位于当日的最低点,.,虽然市场底部能发现这类蜡烛线，不过这类形态最突出的长处还是在于昭示市场顶部方面,.,长腿十字线,31,K,线形态,:,三星形态,三星顶部形态,三星底部形态,三星形态非常罕见，但是是一种意义极其重大的反转形态,.,32,客观分析,:,在交易中使用价格形态图的优缺点,优点：,利用公开的交易软件对图形分析量化,.,根据图形分析理论进行行情的预测,.,根据图形的对比帮助基本分析决策,.,缺点：,市场上使用者过多时造成“自足的预言”现象从而形成“形态陷阱”,.,统计资料显示机械的使用价格形态分析技术并不能产生较好的交易结果,.,33,演讲提纲,价格形态的图形分析法,趋势跟踪法,市场特征分析法,市场结构化理论,34,一种价格趋势一旦形成将更可会持续下去而不是反转,趋势跟踪法,35,趋势跟踪法,:,移动平均,简单移动平均线,:,36,37,移动平均线的用法,:,1),通过比较移动平均的相对位置,构成一个趋势指标,.,2),利用平均线构成支撑水平或阻挡水平,.,3),跟踪移动平均线波幅带,(,也称包络线,),也起到支撑或阻挡作用,.,4),观察移动平均线的斜率,(,在移动平均线上作趋势线来判断,).,38,客观分析,:,在交易中使用趋势跟踪的优缺点,优点,:,客观,并可以优化参数,.,交易的行动点明确,操作心态好控制,.,“大乱时期赚大钱”,在趋势明朗时间可使利润最大化,.,缺点,:,骗线经常发生,行动信号滞后,.,由于市场大多数时间的波动,(,一个时间周期结构上,),呈现的是振荡行情,趋势跟踪法会较长时间内处于亏损交易中,.,39,演讲提纲,价格形态的图形分析法,趋势跟踪法,市场特征分析法,市场结构化理论,40,市场特征分析法,:,振荡指标,振荡指标的应用立足于以下二个观点或之一,1),如果价格涨跌过快那么这种涨跌会过度,随后就会出现价格的反转,2),当一种价格逐渐失去前进动力时,它就会慢慢衷竭,41,振荡指标,:,随机指标,(KD%),42,振荡指标,KD%,的用法,43,客观分析,:,在交易中使用振荡指标的优缺点,优点,:,在交易活络的市场中大行其道,(,交易活络的市场比处于趋势观望中的市场更为常见,),市场的超买或超卖信号考察交易者的情绪非常有用,.,背离信号提前显示前进动力丧失的现象,缺点,:,在大的趋势中指标的钝化会带来金融灾难的出现,.,代表超买或超卖区域必须在观察历史走势的基础上才能确定,.,在实际的操作中很难判断是价格趋势的中继还是反转,.,44,传统的成交量和持仓量分析法,如果价格上涨并且,a),成交量和持仓量增加,-,市场就是坚挺的,.,b),成交量和持仓量减少,-,市场就是疲软的,.,如果价格下跌并且,a),成交量和持仓量增加,-,市场就是疲软的,.,b),成交量和持仓量减少,-,市场就是坚挺的,.,45,沪铜连续指数周线图：,46,客观分析,:,传统的成交量和持仓量分析法的优缺点,优点,:,通过成交量和持仓的增减与价格走势对比可以估计市场的供求关系,.,使用的是一个三维模型来观察市场,.,可知哪些品种和合约的交易更活跃,.,缺点,:,没有很明确的量化标准,.,原理大众化导致“预言自动实现”现象,.,还没有公开发表的研究成果来证实根据此分析法在实际交易中的价值,.,47,分析持仓量分析大型和小型交易者的活动,1),从市场博弈的本质来上讲,市场上只存在二种类型的交易者,:,盈利者和亏损者,.,2),使用这一分析方法的前提,:,大型交易者,(,基金,),是一个趋于盈利的集团,小型交易者,(,散户,),是一个趋于亏损的集团,套期保值者从长期来看是盈亏相抵的,.,48,客观分析,:,分析持仓量分析大型和小型交易者的活动的优缺点,:,优点,:,通过对基金持仓的分析和跟踪为交易策者提供更多的交易依据,.,分析和了解套保者,大型交易商和小型交易商之间的相互影响对解释期货市场的走势是有所帮助的,.,缺点,:,持仓数据不及时和滞后,而且数据的真实性有时也会大打折扣,.,并不能依据所显示的持仓数据,制定具体的操作规则,.,49,市场特征分析法,:,逆向思维,对于逆向操作者来说,如果支持市场一致观点的理由具有如下特征之一或两者同时具备,那些说明这些理由很弱,:,1),有关事实在某些时期已经广为宣扬而且众所周知,.,2),有关某种情形的事实并不为人所知,而仅仅是一种推测,.,50,客观分析,:,采用逆向思维的优缺点,优点,:,在逻辑上,逆向思维的前提要比其他绝大多数的技术分析方法的前提可靠,.,如果交易者发现隐藏在于市场主流观点背后的理由很弱,就可找到一个低风险高回报的投资机会,.,逆向思维的主要目的是使交易者能够自己思考,从指导交易者走出大众中流行思维方式,.,缺点,:,收集一个准确的市场意见 样本极为困难,并不容易量化,.,机会等待时间较长,.,即使当时市场盛行的观点处于已知的状态,这种观点的深度仍是难以估计的,.,如果过分相信逆向思维的优势,就会滋生自大心理,.,建仓容量,清仓时在很大程度上要依赖于其它方法,.,51,演讲提纲,价格形态的图形分析法,趋势跟踪法,市场特征分析法,市场结构化理论,52,市场结构化理论,:,季节性分析法,使用季节性分析法的交易者认为,虽然期货交易所已经减轻了比较明显的价格趋势,但是这些价格趋势并不能被完全消除,.,任何季节性价格形态最终都是由生产和消费因素的相互作用产生,基本分析和技术分析法都可从各自的角度去分析这种现象,.,53,客观分析,:,使用季节性分析法的优缺点,优点,:,如能分清重复出现的季节性趋势，交易者就可确定趋存在的理由。,季节性分析所得出的信息有助于交易者评估其中的风险。,有助于交易者更好的理解那些影响期货市场上供需平衡的基本力量。,缺点,:,期货商品的生产和消费方式总是处于一种不断的变动的状态。,众所周知的季节性变动趋势由于大家都扭此采取行动，反而会被完全消除。,建仓和平建的时间上确定，但在持仓期间的风险没有严格的防范意识。,54,市场结构化理论,:,周期性分析法,周期性的研究起源很早，现代甚至利用高深的数学模型，旨在精确界定所研究的时间周期的安排、形状、振幅及其它一些特征。,目前这一方面的公开研究资料很少，以至于在交易分析体系中很难见到有一定标准的分析指标或方法。,55,观客分析,:,使用时间周期法的优缺点,优点,:,历史数据表明时间周期真实存在。根据时间周期进行期货交易至少在理论上是可能的。,时间周期的研究对评估目标交易的风险有所帮助。,缺点,:,并不是所有的数据都显示周期的存在现象,完整的周期模型很难建立,公布的周期报告指导现货而不是指导期货。,周期的漂移现象使交易者会无所适从。,56,市场结构化理论,:,艾略特的波浪理论,波浪理论考虑的因素：,1,）价格走势的形态；,2,）价格走势图中形成的高低点的相对位置；,3,）完成某个形态所需要的时间。,基本理论：价格沿主要趋势的方向移动时以,5,个浪为一数列，而针对主要趋势的调整（矫正）性移动以,3,个浪为一序列。,每一个浪本身又可以划分为几个次级浪，向上也可类推形成大一个级别的浪。,艾略特波浪的计数是以费波纳齐数列为基础。,57,市场结构化理论,:,艾略特的波浪理论,58,客观分析,:,使用波浪理论的优缺点,:,优点,:,波浪理论的预测功能在预测分析法中显示其强大的优势。,由于波浪理论对费波纳齐数列的依赖性非常大，而这一数列能够解释大多数的自然现象，从而有更多的相信这一数列。,缺点,:,波浪理论的应用非常复杂，多数人在数浪时主观性很强，得出的结论也是完全不同。,事后很容易的看清波浪的每一波，而在过程中却有很多种的数浪方法。这都给具体交易决策带来矛盾。,59,总结,:,来自交易商的评论,技术分析人员要认真对待有效市场理理论,制定和完善一个适合于市场和自己性格的分析及交易体系。,从分析到行动这一步关键性的跨越要求交易者克服来自贪婪，希冀和恐惧心理的威胁。,60,日内短线交易,短线交易中与基本面为基准的判断是没有必然联系（供需关系，成本价，政策指引等）,短线交易大本分靠人性，资金，价格盘面定式对盘面的理解来判断操作方向,开盘,9:00-9:15,盘中,9:15-14:45,尾盘,14:45-15:00,日内交易,修正开盘,9:15-9:30,多空博弈,9:30-14:30,多空强化,14:30-14:45,62,盘初线,从开盘起分别记录,9:00,、,9:05,、,9:10,和,9:15,的成交价格，并依此连接该四点会形成一条平滑的曲线，我们称该曲线为,盘初线,量价关系,尾盘拉杀,（,1,）连三上背景、成交量,（4）三连下空头背景，突破,(3)二上一下收于开盘价之上，震荡走高,(2)二下一上,中间没有成交量，触底，主力吸筹,（5）一下二上多头背景，利空出台，放量,（6）一上二下收于开盘价下方或附近，空头较强,（7）,上上下下多头背景，利空出台，市场博弈,（8）,三点一线极端行情或远期合约,盘初线,量价关系,量，指的是单位时间的成交量；价，指的是商品价格，以收盘价为准。价格的涨跌与其成交量大小之间存在一定的内在关系。,尾盘拉杀,大背景,首先，是周K线或日K线的趋势状态，以及正在发展的趋势与历史上支撑，助力或其他重要关口的空间距离,一般认为不同周期的均线处于多头排列，则属于多头市场；反之，属于空头市场；没有明显的防线或相对区间摆动的均线属于震荡行情；或参照MACD以判明目前趋势,（支撑，助力：跳空缺口，整数关口，前期高低点，历史高低点等，当价格触及到时因为前期的技术性操作而前期被套牢单或心理作用形成的支撑，助力),量价关系,价格走势因交易量递增而上涨，是十分正常的现象，并没有暗示趋势调整的出现,在一轮涨势中，价格随着递增的成交量而上涨，突破前一波高峰，继续上涨，但此轮价格上涨的整个成交量水准却低于前一轮上涨的成交量水准，这种现象往往是价格走弱的信号,价格上升过程中，成交量的极度萎缩构成了止跌的先行条件，突然的放量价格停歇则方向或将改变,跌势中未见成交量的缩小则趋势将无法改变；但跌势中有缩后又出现大量，该大量通常是低档的承接盘，价格会止跌反弹，如果反弹量能持续放大，且出现叫止跌更大的成交量，才能突破前一波高点；否则反弹可能昙花一现，形成技术性反弹,价涨量增,新高后持仓量增加，成交量小于前期,量增价格停歇,跌势中，成交量没有萎缩,技术性反弹,盘初线,量价关系,尾盘拉杀,前期多空博弈结果的强化和收尾的过程，收尾是当天到对下一交易日起承前启后作用,盘中对尾盘影响,14：30分空方大胜，即使多方偷袭尾盘，通常也是失败居多,14：30分多方大胜，多头胜利需要大量的成交量支撑所以多头把握主动，这种胜利或是通常能保存到最好,戏剧性的尾盘拉杀容易发生的情况,一、涨势末期，追高乏力之下空方在尾盘反手掼压,二、旗形整理结束点，尾盘方向性选择,三、久盘不跌的底部容易在尾盘出现巨量拉抬（成交量的萎缩，持仓量的增加）,四、在特殊心理关口的攻击或支撑的失陷时，尾盘将引发强烈的追涨或杀跌意愿,中值,如果此时期价在中间值和最高值中间运行，则尾盘将以正当走强或突破新高的概率较大,如果此时期价在中间值和最低点中间运行，则尾盘通常以震荡走弱而收低的概率较大,如果14:30期价已突破新高，则尾盘势必还有一番拉抬使期价再度走高；反之，如果期价此时跌破盘中最低价，则尾盘前的卖方压力不可小视,多方胜利，14:30分新高,空头优势14:30新低,谢谢,!,87,