新三板培训材料.pptx

新三板最新培训材料,一、创投行业现状,二、全国股份转让系统,三、深度合作与全面服务,目 录,2,一、创投行业现状,3,(一)我们对创投行业的认识,科技创新企业价值的发现者和管理者,科技创新企业早期投资的重要力量,引领企业进入资本市场的重要要素,全国股转系统的重要市场参与主体,(二)国家支持创投行业发展的政策措施,1、创业投资机构对中小高新技术企业投资的税收优惠政策,国家税务总局关于实施创业投资企业所得税优惠问题的通知（国税发200987号）中规定：,创业投资企业采取股权投资方式投资于未上市的中小高新技术企业2年以上的，可以按照其投资额的70在股权持有满2年的当年抵扣该创业投资企业的应纳税所得额；当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。,一、创投行业现状,3,2、2011年，科技部、财政部联合发文设立国家科技成果转化引导基金。,设立创业投资子基金,转化基金与符合条件的投资机构共同发起设立创业投资子基金，为转化科技成果的企业提供股权投资；,转化基金不作为子基金的第一大股东或出资人，对子基金的参股比例为子基金总额的20%-30%，其余资金由投资机构依法募集；,子基金应以不低于转化基金出资额三倍的资金投资于转化成果库中科技成果的企业，其他投资方向应符合国家重点支持的高新技术领域；,子基金存续期一般不超过8年。鼓励其他投资者购买转化基金在子基金中的股权。,一、创投行业现状,3,3、2007年，科技部设立“科技型中小企业创业投资引导基金”专项用于引导创业投资机构向初创期科技型中小企业投资。,一、创投行业现状,3,使用方式,定义,相关要求,阶段参股,阶段参股是指引导基金向创业投资企业进行股权投资，并在约定的期限内退出，主要支持发起设立新的创业投资企业,1,、引导基金的参股比例最高不超过创业投资企业实收资本（或出资额）的,25%,，且不能成为第一大股东；,2,、引导基金参股期限一般不超过,5,年；,3,、在引导基金参股期内，对初创期科技型中小企业的投资总额不低于引导基金出资额的,2,倍。,跟进投资,对创业投资机构选定投资的初创期科技型中小企业，引导基金与创业投资机构共同投资,1,、创业投资机构在选定投资项目后或实际完成投资,1,年内，可以申请跟进投资；,2,、引导基金按创业投资机构实际投资额,50%,以下的比例跟进投资，每个项目不超过,300,万元人民币；,3,、引导基金投资形成的股权一般在,5,年内退出。,一、创投行业现状,3,使用方式,定义,相关要求,风险补助,引导基金对已投资于初创期科技型中小企业的创业投资机构予以一定的补助,1,、创业投资机构在完成投资后，可以申请风险补助；,2,、引导基金按照最高不超过创业投资机构实际投资额的,5%,给予风险补助，补助金额最高不超过,500,万元人民币；,3,、风险补助资金用于弥补创业投资损失。,投资保障,指创业投资机构将正在进行高新技术研发、有投资潜力的初创期科技型中小企业确定为,“,辅导企业,”,后，引导基金对,“,辅导企业,”,给予资助,1,、创业投资机构可以与,“,辅导企业,”,共同提出投资前资助申请，资助金额最高不超过,100,万元人民币。资助资金主要用于补助,“,辅导企业,”,高新技术研发的费用；,2,、创业投资机构实施投资后，创业投资机构与,“,辅导企业,”,可以共同申请投资后资助。引导基金可视情况给予,“,辅导企业,”,最高不超过,200,万元人民币的投资后资助。资助资金主要用于补助,“,辅导企业,”,高新技术产品产业化的费用支出。,(三)创投困局,一级市场拥堵，二级市场低迷，创投退出渠道不畅，投PRE-IPO项目做制度套利的盈利模式无法持续,投资项目来源相对单一,后端投资拥挤导致创投公司平均收益率下降，LP对投资回报期要求趋短，募资难，资本逐渐退出,项目向早期转移虽然会使项目源量增，但优质项目源比例下降，项目筛选难度增大,创投项目争夺激烈，催生价格泡沫，投资失败率高,增值服务能力不足，同质化竞争严重,一、创投行业现状,3,2012年，创投共发生246笔退出交易，同比下降46.1%，退出难度进一步加大。从退出方式上来看，2012年共有67家VC支持的企业IPO，涉及退出交易144笔，占退出交易总数的58.5%，较去年同期68.7%的占比进一步下滑。,一、创投行业现状,3,2002年-2012年中国创投市场退出情况比较,2012年中国创投市场退出方式分布,一、创投行业现状,3,与IPO的低迷相比，股权转让和并购退出则逐渐活跃。2012年VC以股权转让方式退出共有44笔，占比为17.9%。并购退出31笔，占比12.6%。,全国股转系统,全国中小企业,项目资源丰富，公司治理机制健全，运作规范,全国证券公开转让市场,满足流动性管理需要，提供风险组合工具,资源综合聚集平台,金融机构、政府资金、政策支持,项目源,退出通道,投资产品,创投机构,一、创投行业现状,（四）破解困局的新途径,市场简介,经营宗旨,公司简介,市场全称：全国中小企业股份转让系统,市场简称：全国股份转让系统（NEEQ）,市场性质：经国务院批准设立、中国证监会监管下的全国性证券场外市场,运营机构：全国中小企业股份转让系统有限责任公司,2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所为公司股东单位。,坚持公开、公平、公正的原则，完善市场功能，加强市场服务，维护市场秩序，推动市场创新，保护投资者及其他市场参与主体的合法权益，推动场外交易市场健康发展，促进民间投资和中小企业发展，有效服务实体经济。,二、全国股转系统,3,首批2家公司世纪瑞尔、中科软正式挂牌,2006.1.23,中国证监会宣布扩大非上市股份公司股份转让试点,2012.8.3,国务院批准开展中关村科技园区非上市公司股份报价转让试点工作,2006.1.16,中国证监会与4地政府签署扩大试点合作备忘录签署暨首批企业挂牌仪式在京举行,2012.9.7,2013.1.16,中国证监会非上市公众公司监督管理办法发布,时间,发展历程,全国中小企业股份转让系统有限责任公司正式揭牌运营,2012.9.28,2013.1.31,中国证监会全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法发布施行,全国股份转让系统公司发轫,中关村试点,扩大试点,全国中小企业股份转让系统有限责任公司正式在国家工商总局登记注册,2012.9.20,2012.2.8,全国股份转让系统公司发布5 个通知、4 个细则、4 个暂行办法及 4 个指引,发展历程,5,2006年，经国务院批准，中关村科技园区的非上市股份公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点，被称之为“新三板”。,发展历程,中关村管委会,新三板,深交所,科技部,证券业协会,北京市政府,老三板,两网公司退市公司,6,2012年8月3日，国务院批复同意设立全国股份转让系统，天津滨海、上海张江和武汉东湖入围首批扩大试点名单。,2012年9月7日，四园区的8家企业在京集体挂牌，证监会与四省级政府签订合作备忘录。,发展历程,天津市政府,全国股份,转让系统,上海市政府,湖北省政府,中国证监会,北京市政府,新三板,沪深交易所 大型蓝筹企业,交 易 所 市 场,场外市场,区域性场外市场,全国性场外市场,创 业 板,中小板,主板,深交所,中型稳定发展企业,深交所,科技成长型企业,其他中小微企业,全国股份转让系统 创新创业型中小企业,地方股权交易中心等,11,市场定位,17,证监会统一监管,地方自行管理,多层次资本市场结构,18,2012年相关财务数据（平均数）,单位:万元,挂牌公司在平均总股本、净资产、营业收入和净利润等量化指标方面均与主板、中小板和创业板上市公司有着明显区别，市场定位明确。,全国股份转让系统已初步构建与主板、中小板、创业板的分级，成为我国多层次资本市场的重要组成部分。,12,市场定位,7,截至2013年6月30日，共计244家企业挂牌新三板。其中已有7家挂牌企业转至中小板或创业板。,挂牌企业,定向发行,发展现状,8,挂牌企业,定向发行,发展现状,注：,2012年，挂牌公司平均营业收入为9476万元，同比增长16.97%；平均净利润为830万元，同比增长9.38%；平均净资产为6189万元。89%的公司实现盈利，57%的公司净利润 同比增加。,9,截至2012年12月31日，累计融资次数52次，融资金额为22.87亿元,平均单次融资额4399.43万。,定向发行,挂牌企业,发展现状,10,挂牌企业,定向发行,发展现状,挂牌公司特点,2012年末，挂牌公司平均股本,2769,万股，平均营业收入,9476,万元，平均净资产,6189,万元,平均净利润,830,万元。挂牌公司2012年平均营业收入增长,17,净利润同比增长,9%,7,家挂牌公司成功在创业板或中小板上市,24,“小而美”,规模不大,处于成长早期,有成熟的盈利模式,在某细分行业占据领导地位,具有较好的成长潜力和广阔的发展前景,指标,衡量标准,指标值,对应公司简称,对应公司代码,营业收入,最高（万元）,212508.50,中科软,430002,最低（万元）,0.00,环拓科技,430079,平均（万元）,9476.24,-,-,净利润,最高（万元）,11123.83,中科软,430002,最低（万元）,-315.87,指南针,430011,平均（万元）,829.87,-,-,净资产,最高（万元）,70155.74,现代农装,430010,最低（万元）,346.03,宇昂科技,430179,平均（万元）,6188.98,-,-,成立至挂牌年限,最长（年）,18.24,欧泰克,430195,最短（年）,2.88,同辉佳视,430090,平均（年）,8.14,-,-,股改至挂牌年限,最长（年）,11.70,武大科技,430143,最短（年）,0.13,宣爱智能,430196,平均（年）,1.24,-,-,挂牌公司特点,掌握自主核心技术，且极其重视持续研发以保持技术领先优势。挂牌公司平均研发投入均占到营业收入的6.8%（创业板为5.41%）,企业发展已经从依靠内源融资进入到需要募集社会资本的阶段，但单次资金需求并不大,集中于高科技产业或新兴业态，轻资产特征明显.挂牌公司以高新技术企业为主。90以上的挂牌公司获得高新技术企业认证,专业人才创业，创业者或创业团队往往都是本行业的专家，或是海归学者,股权集中度高。,以2012年底200家挂牌公司为例，平均每家公司股东人数为22人,企业规范程度存在差异。家族企业，治理结构，财务规范,挂牌公司行业分布,26,13,全国股份转让系统,沪深交易所,风险包容度,较高,较低,投资者门槛,法人：500万元,个人：300万元,无,投资者构成,机构投资者为主,机构、个人并重,公司准入门槛,无财务指标,较高财务指标,交易制度,协议转让方式,、竞争性传统做市商制度、集合竞价转让,集中竞价,融资制度,定向发行股票、公司债、可转债或中小企业私募债,等,允许公开发行,市场特点,14,风险包容度高,全国股份转让系统实行“高投资门槛、低准入门槛”的制度,较高的投资者门槛：确保投资者具备足够的风险识别和承受能力,较低的挂牌准入门槛：不设财务门槛，包容中小企业的各类风险,以信息披露为核心的准入制度,不设财务指标，对企业经营及财务情况的客观描述不做实质性判断,要求充分的信息披露，以供投资者做出价值判断和投资决策,除重大违法违规外，对过往问题只要进行规范并充分披露即可,市场特点,15,制度灵活、流程高效,小额发行豁免、储架发行、小额快速按需融资制度,定向增资、公司债、可转债、中小企业私募债等多种融资工具,无需辅导、无需排队、流程简单、速度快,挂牌公司综合成本低,挂牌费用大大低于上市成本，由政府补贴,采取电子化信息披露方式，降低信息披露成本,不要求披露季报，半年报无需审计，合规成本低,市场特点,对地方政府的意义,对园区企业的意义,对投资者的意义,对券商的意义,作用影响,获得新的收入增长点；,促进业务创新与融合；,大幅提升客户服务深度与客户粘性。,支持地方经济，解决“两多两难”；,规范企业经营，便于政府监督管理；,扶持地方企业，增加地方税收。,促进规范治理；,发现公司价值；,增强融资能力；,提升品牌信誉度。,为价值投资提供平台；,降低股权投资的风险和成本；,成为机构投资者退出的新渠道；,推动产品创新。,17,市场功能,交易平台，流动性，价格发现，做市商专家定价，解决中小科技企业定价难题,接力棒式的资金支持,定向增资，引进VC/PE及其他财务投资人和战略投资人,吸引政府资金提供支持,吸引银行等金融机构提供综合金融支持,帮助企业完善治理结构,优化企业激励机制团队建设,企业宣传展示平台，彰显企业价值，助推企业经营,多方面社会资源,并购平台，实现产业整合,中介机构专业服务，主办券商终身督导,科技研发,资本市场,国家核心竞争力,发现和推动新兴产业成长,为中小企业和科技创新提供重要支撑,真正具有竞争力的企业最终胜出,全国股转系统可以提供什么？,市场功能,全国股份转让系统现行制度体系,公司法,证券法,非上市公众公司监督管理办法,全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法,非上市公众公司监管指引第1号信息披露,非上市公众公司监管指引第2号申请文件,非上市公众公司监管指引第3号章程必备条款,全国中小企业股份转让系统业务规则,配套通知、细则、及指引,（挂牌准入、交易结算、公司监管、融资、主办券商监管、投资者适当性）,国家法律,部门规章,制度规则,主要制度,主要制度,非上市公众公司监督管理办法明确以下问题：,一、明确了非上市公众公司的范围与总体要求：股票未在证券交易所上市交易、股东累计超过200人或股票向社会公众公开转让。明确了非上市公众公司股票的公开转让应在依法设立的证券交易场所进行。,二、明确了挂牌公司在全国股份转让系统转让的公开转让性质，是非上市公众公司，股东人数可以超过200人；,三、对非上市公众公司的公司治理作出原则性规定，引导公司健全公司治理机制，突出保护股东的合法权益，促进公司依法自治。,四、在信息披露上实施分层监管，区别公开转让、定向发行的公司和股票向特定对象转让导致股东累计超过200人的公司。在满足投资者信息需求的前提下，降低信息披露成本，强化公司核心竞争能力和风险因素。,五、建立非上市公众公司的定向发行制度，明确豁免核准情形以及储架发行制度。,全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法明确以下问题：,一、明确全国股份转让系统、全国股份转让系统公司、挂牌公司的法律地位；,二、明确全国股份转让系统公司主要职能、组织架构、自律监管职责，明确公益优先；,三、建立全国股份转让系统基本监管框架，在明确全国股份转让系统自律监管职责的同时，规定中国证监会依法实行统一监管；,四、规定全国股份转让系统的主要制度框架，为公司制定各项业务规则、细 则提供了依据。,明确挂牌、定向发行的审查由全国股份转让系统公司负责。,主要制度,29,挂牌准入,投资者准入,公司监管,交易制度,不设财务指标,：,1、,依法设立且存续满两年,2、,业务明确,，具有持续经营能力,3、公司治理机制健全，合法规范经营,4、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规,5、,主办券商推荐并持续督导,不受股东所有制性质限制，不限于高新技术企业,允许存在未行权完毕的股权激励计划,强调信息披露，不做实质性判断，交由市场和投资者自主判断,取消地方政府确认函要求,豁免做市商挂牌前受让的控股股东、实际控制人股票的限售要求，以解决做市初始股票来源问题,允许挂牌同时进行进行定向增资,股东人数超过200的股份有限公司经证监会确认后可以申请挂牌,主办券商制度,定向发行,主要制度,36,挂牌与上市条件比较-,主体资格及股本,1、依法设立且合法存续两年以上的股份有限公司，有限公司整体变更可以连续计算；,2、挂牌前股本总额不低于500万元。,1、依法设立且合法存续三年以上的股份有限公司，有限公司整体变更可以连续计算；,2、发行后股本总额不少于3000万元。,1、依法设立且合法存续三年以上的股份有限公司（经国务院批准的除外），有限公司整体变更可以连续计算；,2、发行前股本总额不少于3000万元；,3、上市前股本总额不少于5000万元。,主要制度,37,挂牌与上市条件比较-,财务指标,1、业务明确，具有持续经营能力；,2、无硬性财务指标要求。,1、最近2年连续盈利，净利润累计1000万元且持续增长；或最近1年盈利且净利润500万元，最近1年营业收入5000万元，最近2年营业收入增长率均30%；,2、最近1期末净资产不少于2千万元且无未弥补亏损,1、最近3年净利润为正且累计超3000万元；,2、最近3年经营活动现金流量净额累计超5000万元；或最近3年营业收入累计超3亿元；,3、最近1期末无形资产占净资产的比例20%；,4、最近1期无未弥补亏损,主要制度,挂牌准入环节,主要细则、指引,挂牌申请文件格式指引,公开转让说明书内容与格式指引,主办券商尽职调查业务指引,主办券商推荐挂牌业务细则,主要制度,39,公开转让说明书内容与格式指引共三章四十六条，内容如下：,第一章 总则,第二章 公开转让说明书,第一节 基本情况,第二节 公司业务,第三节 公司治理,第四节 公司财务,第五节 有关声明,第六节 附件,第三章 附则,公开转让说明书内容与格式指引,解读,主要制度,40,公开转让说明书内容与格式指引起草原则：,一、从投资者视角出发，突出信息披露的重点内容,二、充分考虑中小企业特点，实行有效的信息披露要求,三、突出客观性事实披露，减少主观性信息,四、鼓励个性化、差异化信息披露,五、与IPO相比，大幅简化披露要求，降低公司信息披露成本,公开转让说明书内容与格式指引,解读,主要制度,主要制度,公开转让说明书与招股说明书对比,全国股份转让系统,主板,创业板,公开转让说明书,招股说明书,招股说明书,总则,总则,总则,基本情况,发行人基本情况,发行人基本情况,公司业务,业务和技术,业务和技术,同业竞争与关联交易,同业竞争与关联交易,董监高与核心技术人员,董监高与核心技术人员,公司治理,公司治理,公司治理,公司财务,财务会计信息,财务会计信息与管理层分析,管理层讨论与分析,业务发展目标,未来发展与规划,定向发行（如有）,募集资金运用,募集资金运用,股利分配政策,其他重要事项,其他重要事项,有关声明,有关声明,有关声明,附件,备查文件,附件,附则,附则,附则,招股说明书摘要,31,主办券商推荐挂牌业务细则,一、,项目小组人员构成,：,由主办券商内部人员组成，须取得证券执业资格，注册会计师、律师和行业分析师各一名。,二、,项目负责人资格,：,参与两个以上推荐挂牌项目且负责财务、法律或行业事项的尽调；或者有三年以上投行从业经历且具有主持境内外首次公开发行股票或上市公司发行证券（新股、可转债）的经历。,三、,尽职调查范围,：,以形成有助于投资者作出决策的信息披露文件为目的，至少应包括公开转让说明书和推荐报告中所涉及的事项。,四、,专业人士意见,：,项目小组对专业人士意见有疑义、或认为专业人士发表的意见所基于的工作不够充分的，项目小组应进行独立调查。,五、,不得担任项目内核成员的情形,：,担任项目组成员，持股，任职，其他情形。,六、,内核会议表决,：,每次会议须七名以上内核机构成员出席，三分之二以上通过且指定注册会计师、律师和行业专家均为赞成票方为通过。,七、,持股限制,：,主办券商持申请挂牌公司股份7%以上或为其前五名股东；,申请挂牌公司持主办券商股份7%以上或为其前五名股东；,主办券商前十名股东中任何一名为申请挂牌公司前三名股东；,八、,持续督导,：,主办券商应持续督导挂牌公司诚实守信、规范履行信息披露义务、完善公司治理机制。主办券商应至少配备两名具有财务或法律专业知识的专职督导人员。主办券商与挂牌公司因特殊原因确需解除持续督导协议的，应事前报告全国股份转让系统并说明合理理由。,主要制度,签订推荐,挂牌协议,法律尽调,财务尽调,行业尽调,内程序核,尽调报告,推荐报告,推荐挂牌业务流程,主要制度,16,受理申请,审查材料,反馈,意见,审查,会议,落实,反馈意见,出具文件,申报材料,主要制度,办理,登记挂牌,*股票挂牌前与全国股份转让系统公司签署挂牌协议，明确双方的权利、义务和有关事项,*股票挂牌前与中证登签订证券登记及服务协议，办理全部股票的集中登记及解限售,*股票挂牌前依照全国股份转让系统公司的规定在披露公开转让说明书等文件,全国股转系统公司挂牌审查与证监会核准衔接图,主要制度,32,定向发行,投资者准入,公司监管,交易制度,主办券商制度,挂牌准入,主要制度,非公办法所规范的定向发行情形：,向特定对象发行股票导致股东累计超过200人，以及股东人数超过200人的公众公司向特定对象发行股票,特定对象包括以下机构或自然人：,公司股东；,公司董事、监事、高级管理人员、核心员工；,符合投适要求的其他自然人、法人及其他经济组织。,除公司股东外的新增投资人合计不得超过35名。,帮助融资方按其需求实行投资者定向匹配,主要制度,小额快速,按需,融资制度,小额发行豁免,公司向特定对象发行股票后股东累计不超过200人的，或者在12个月内发行股票累计融资额低于净资产20%的，,豁免向证监会核准,。,储架发行,一次核准，分期发行。,自核准之日起3个月内首期发行，首期发行股份应当不少于总数量的50%；,剩余股份在12个月内发行完毕；,超过有效期未发行的，需重新经证监会核准后方可发行；,每期发行后5个工作日内将发行情况报证监会备案。,挂牌时即,可定向发行融资,为公司债、可转债及中小企业私募债等融资工具预留了空间,33,丰富交易方式,保留协议转让方式,实施竞争性传统做市商制度,提供集合竞价转让服务,最小交易单位调整为1000股,放宽股票限售规定,取消了对定向发行新增股票的限售要求，仅对控股股东及实际控制人 实行“两年三批”的转让限制；,豁免做市商挂牌前受让的控股股东及实际控制人股票的限售要求。,股东人数可以超过二百人,两网公司及退市公司设置单独交易板块,交易制度,投资者准入,公司监管,主办券商制度,挂牌准入,定向发行,主要制度,34,规范公司治理和持续信息披露,主办券商持续督导,督导挂牌公司完善公司治理和履行持续信息披露义务,主办券商对公司拟披露信息进行事前审查,适度信息披露,按照企业会计准则的要求编制财务报告,披露半年报和经审计的年报，不要求披露季报,电子化披露方式，降低企业披露成本,全国股份转让系统对已披露的信息进行事后审查,公司监管,投资者准入,主办券商制度,挂牌准入,定向发行,交易制度,主要制度,针对挂牌公司特点，适当披露，保证信息披露内容的真实、准确、完整。,主要制度,34,终止挂牌,中国证监会核准其首次公开发行股票申请，或证券交易所同意其股票上市；,终止挂牌申请获得全国股份转让系统公司同意；,未在规定期限内披露年度报告或者半年度报告的，自期满之日起两个月内仍未披露年度报告或半年度报告；,主办券商与挂牌公司解除持续督导协议，挂牌公司未能在股票暂停转让之日起三个月内与其他主办券商签署持续督导协议的；,挂牌公司经清算组或管理人清算并注销公司登记的；,全国股份转让系统公司规定的其他情形。,公司监管,投资者准入,主办券商制度,挂牌准入,定向发行,交易制度,主要制度,35,严格的投资者适当性管理制度,自然人投资者,1、财务状况：证券类资产不低于,300万元,2、投资经验或知识：两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历,机构投资者,1、注册资本,500万元,人民币以上的法人机构,2、实缴出资总额,500万元,人民币以上的合伙企业,3、集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划、以及由金融机构和相关监管部门认可的其他金融产品或资产,定向发行的投资者准入,非上市公众公司监督管理办法第三十六条规定的投资者,公司监管,主办券商制度,挂牌准入,定向发行,交易制度,投资者准入,主要制度,36,取消对主办券商业务资格的,事前审批,凡具有证监会批准的相应业务资格并在人员、技术上符合有关要求的证券公司均可向全国股份转让系统提交申请，,备案后,即可开展相关业务。,证券公司可以在全国股份转让系统从事下列,部分或全部,业务：,推荐业务,：推荐申请挂牌公司股票挂牌，持续督导挂牌公司，为挂牌公司定向发行、并购重组等提供相关服务；,经纪业务,：代理开立证券账户、代理买卖股票等业务；,做市业务,全国股份转让系统公司规定的其他业务,强化对主办券商的持续管理和信息披露,强化过程监管与行为监管，明确主办券商尽职调查、持续督导、落实投资者适当性管理制度、异常交易处理等义务的要求；督促主办券商勤勉执业、归位尽责；建立以主办券商信息披露为核心的监管安排。,公司监管,挂牌准入,定向发行,交易制度,投资者准入,投资者准入,主办券商制度,主要制度,主办券商,责权利高度统一,，市场化的激励约束机制,主办券商对企业,终身服务,36,信息库,路演,投融资对接,完善并购、交易、融资等制度,推动产品创新，为机构投资者提供合适的产品,市场参与人扩展,引导创投为企业提供增值服务,投资者准入,主办券商制度,三、深度合作与全面服务,打造综合金融服务平台,