证券投资实务第三章证券市场.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,第三章 证券市场,第一节 证券市场概述,第二节 证券发行市场,第三节 证券交易市场,第四节 证券价格指数,第一节 证券市场概述,一、证券市场的特征,二、证券市场的基本功能,三、证券市场的分类,根据市场功能不同，分为证券发行市场和证券交易市场。,根据交易对象不同，分为股票市场、债券市场、基金市场和衍生品市场。,根据组织形式不同，分为场内交易市场和场外交易市场。,四、证券市场的参与者,（一）证券发行人:,1.政府和政府机构,2.公司（企业）,（二）证券投资者,1.机构投资者,政府机构、金融机构,企业和事业法人、各类基金,2.个人投资者,（三）证券市场中介,1.证券经营机构,2.证券服务机构,（四）自律性组织,1.证券行业协会,2.证券交易所,（五）证券监管机构,中国证券监督管理委员会,第二节 证券发行市场,一、证券发行与承销制度,（一）证券发行制度,1.注册制 2、核准制,我国目前实行核准制，即股票发行必须符合国家相关法规，并获得中国证监会的批准。,（二）证券发行方式,1.按发行对象不同，分公募发行和私募发行,2.按是否借助中介，分直接发行和间接发行,二、股票发行,（一）股票发行和发行条件,IPO：首次公升发行（Initial public offering）。又称初次公募发行，是企业第一次向社会公众发行股票。,（二）股票发行价格,1、分为面值发行与溢价发行,2、影响发行价格的因素：盈利水平、发展潜力、发行数量、行业特点和股市状态等。,3、我国首次公开发行的股票多采用询价制度,发行底价或发行价格区间确定方法：,（1）市盈率法,（2）净资产倍率法,（3）竞价确定法,（三）发行费用,以包销方式承销股票收取的佣金为包销股票总金额的 1.5 3%；,以代销方式承销时佣金为0.5%1.5。,（二）发行方式,1.定向发行。,2.承购包销。,3.招标发行。,（三）发行价格,三种情况：平价发行、折价发行、溢价发行,四、投资基金的发行,（一）投资基金发起人的条件,（二）证券投资基金的发行方式,1.直接销售方式,2.包销方式,3.集团销售方式,（三）发行价格,根据每基金单位净值及其变动来确定的，一般由基金面值和基金的发行费用两部分组成。,上交所：成立于1990年11月26日，截至2010年末，拥有上市公司894家，上市证券数1489个，上市股票938只，股票市价总值17.90万亿元。,深交所：成立于1990年12月1日，以建设多层次资本市场体系为使命，全力支持中小企业发展，推进自主创新国家战略实施。2004年5月，推出中小企业板；2009年10月，启动创业板。截至2010年末共有上市公司1169家，上市证券1590只。其中主板485家，中小企业板531家，创业板153家，市价总值8.6万亿元。,（三）证券上市、暂停上市交易和终止上市交易,股票上市应当符合下列条件：股票经国务院证券监督管理机构核准已向社会公开发行；公司股本总额不少于人民币3000万元；公开发行的股份达公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；公司在员近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。,上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定暂停其股票上市交易：,1.公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；,2.公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，可能误导投资者；,3.公司有重大违法行为；,4.公司最近三年连续亏损；,5.证券交易所上市规则规定的其他情形。,二、其他交易市场,1、银行间债券市场：提供银行间外汇交易、人民币同业拆借、债券交易系统并组织市场交易；办理外汇交易的资金清算、交割，负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督；提供网上票据报价系统；提供外汇市场、债券市场和货币市场的信息服务；开展经人民银行批准的其他业务。,2、代办股份转让系统：又称三板市场，指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司提供股份转让服务业务。,三、证券上市的优缺点,1.证券上市的优点,对上市公司的好处，主要是有利于筹集长期资本，提高公司的信誉和声望，分散股权，争取更多的股东。,对投资者的好处，主要是便于证券买卖，降低投资风险，证券上市会使证券交易价格公平合理，有利于投资者做出正确的投资决策，。,2.证券上市的缺点,不利于上市公司保守公司的商业秘密，不利于公司大股东把握公司的控制权。,第四节 证券价格指数,一、证券价格指数概述,（一）股票价格指数,简称股价指数，是报告期股价与某一基期股价相比较的相对变化指数，用来表示多种股票平均价格水平及其变动情况，具有反映股市人气、多空双方实力等作用，也是国民经济的“晴雨表”。,按照涵盖股票数量和类别的不同，可以把指数分为综合指数、成份指数和分类指数三类。,（二）债券指数,二、国内外主要证券价格指数,（一）我国主要股价指数,1、中证指数公司及其指数,2、上海证券交易所的股价指数,3、深圳证券交易所的股价指数。,4、香港和台湾的主要股价指数。,5、海外上市公司指数。,（二）我国主要债券指数,1.中证全债指数。,2.上证国债指数。,3.上证企业债指数。,4.中国债券指数。,（三）我国主要基金指数,1.中证基金指数系列。,2.上证基金指数。,3.深证基金指数,