华民——国际经济学——第7章.pptx

第七章经常项目 国际经济学国际经济学国际经济学国际经济学 华民华民 著著Slide 7-2第七章 经常项目导言休谟的“价格铸币”流动机制理论开放经济中的乘数分析弹性方法吸收方法米德综合：内部平衡和外部平衡货币方法经常项目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型大国经济本章小结本章介绍Slide 7-3第七章 经常项目导言本章分析对象国际收支中的经常项目本章有两个前提假设没有资本流动汇率固定不变Slide 7-4第七章 经常项目基本思想持久的国际收支顺差是不可能的；在金本位的货币制度下，“价格铸币”流动机制会使各国的贸易顺差或逆差自动消除休谟的“价格铸币”流动机制理论Slide 7-5第七章 经常项目作用过程休谟的“价格铸币”流动机制理论国际收支国际收支逆差逆差黄金流出黄金流出货币供给货币供给减少减少价格下跌价格下跌竞争性提高竞争性提高出口增加出口增加进口减少进口减少国际收支国际收支逆差减少逆差减少1234561、固定汇率制2、没有冲销政策3、以货币数量说为理论基础4、国内价格水平下降提高了“实际汇率”和小国假设5、本国出口品需求弹性和供给弹性足够大6、经常项目是国际收支的唯一组成部分上述任一条件的不完全或不可能性，以及金本上述任一条件的不完全或不可能性，以及金本位制度的崩溃，都会导致流动机制的失灵位制度的崩溃，都会导致流动机制的失灵流动机制的六个前提条件Slide 7-6第七章 经常项目开放经济中的乘数分析乘数分析的方法论来源于凯恩斯基本假设，强调数量调整1、价格（包括汇率）不变2、经济处于低于充分就业情况下运行3、货币供给被动的对货币需求做出调整凯恩斯收入恒等式 Y=C+I+G+X M (1)C=c0+cY (2)M=m0+mY (3)Slide 7-7第七章 经常项目开放经济中的乘数分析开放经济下的乘数表达式Y=(c0+cY)+I+G+X (m0+mY)(4)或者 (1-c+m)Y=c0+I+G+X-m0 (5)(5)式改写为 Y=1/(s+m)(c0+I+G+X m0)(6)由(6)式可知，1/(s+m)是开放经济中的乘数，小于封闭经济的乘数 1/sSlide 7-8第七章 经常项目开放经济中的乘数定理政府支出的乘数效应贸易差额TB的表达式：TB=X M=X-m0 m/(s+m)(c0+I+G+X m0)(7)(6)、(7)式对G求导：dY/dG=1/(s+m)0 (8)d(TB)/dG=-m/(s+m)0 (10)d(TB)/dX=1-m/(s+m)=s/(s+m)0 (11)(10)式表明，一国出口增加，该国国民收入按乘数效应增加(11)式表明，一国出口增加引起的贸易差额增加，部分被收入增加引起的进口增加所抵消Slide 7-10第七章 经常项目定理一：开放经济中，一国政府支出G的增加，将按照乘数增加该国国民收入，并按乘数减少其贸易差额。定理二：开放经济中，一国出口增加，将按照乘数增加该国国民收入，并按乘数增加其贸易差额。开放经济中的乘数定理Slide 7-11第七章 经常项目 修改的凯恩斯“储蓄-投资”模型乘数效应与国际收支调节YA 储蓄与投资B 出口与进口C 均衡收入与贸易差额0YX，MY0I，SSIMXXB0支出Y0AY1S-IX-MX-MSlide 7-12第七章 经常项目 前提假定放松乘数理论中价格不变这一前提，导入出口需求弹性，利用出口扩张来消除贸易逆差。可变化的仅仅是由名义汇率变动引起的两国进出口商品的相对价格需要解决的问题是：本国名义汇率变动引起进出口商品相对价格变化对国际收支的影响，出口需求弹性所决定的这种影响的大小弹性方法Slide 7-13第七章 经常项目弹性方法汇率的决定D0S0o外币的数量e0本币的汇率对外币的供给对外币的需求本币贬值本币升值Slide 7-14第七章 经常项目弹性方法进口与外汇需求M0Pm*M0Pm 以本币表示的商品价格0MPm*以外币表示的商品价格D世界价格世界价格SM0M1D(e1)D(e0)Pm=e Pm*进口需求曲线进口需求曲线进口供给曲线进口供给曲线进口的均衡进口的均衡进口导致本币贬值，从而进口下降小国：世界供给无限Slide 7-15第七章 经常项目弹性方法出口与外汇供给世界价格出口需求曲线出口需求曲线出口供给曲线出口供给曲线出口的均衡出口的均衡X0Px*以外币表示的商品价格0XPx以外币表示的商品价格0XPx*以外币表示的商品价格SDS(e1)S(e0)DX0X1小国：不会改变出口产品世界均衡价格本币贬值，出口增加Slide 7-16第七章 经常项目弹性方法缺乏弹性的出口需求X0Px0Xe0XeS(e0)SDDDSS(e1)S出口的需求与供给出口的需求与供给外汇的需求与供给外汇的需求与供给（正常）（正常）外汇的需求与供给外汇的需求与供给（反常）（反常）Slide 7-17第七章 经常项目弹性方法“马歇尔-勒纳”条件贬值能够带来贸易差额改善的出口需求的弹性条件x(x-1)/(x+x)+m(1+m)/(m+m)0 (1)x=出口的供给弹性x=出口的弹性需求m=进口的供给弹性m=进口的需求弹性Limx(x-1)/(x+x)+m(1+m)/(m+m)(2)m0=(-1)+(x+x)+m(1+m)/(m+m)0Slide 7-18第七章 经常项目弹性方法贬值的时滞效应与“J型曲线”to（TB）t0t2t1已经决定贬值，但是贸易合同实现签订，所以不影响贸易量（TB）得以改善Slide 7-19第七章 经常项目吸收方法贬值的收入效应（TB）=Y-A 将A=c Y+Ad代入上式：（TB）=Y-(c Y+Ad)（TB）=(1-c)Y Ad (1-c)Y：贬值的收入效应 从供给方面看，一国存在资源闲置时，贬值的收入效应为正 从需求方面看，当满足“马歇尔-勒纳”条件时，贬值可使本国实际收入增加，国际收支得到改善 从政府宏观调控角度看，当贬值政策引起政府随后的放松管制时，贬值的收入效应为正（TB）=Y-A 将A=c Y+Ad代入上式：（TB）=Y-(c Y+Ad)（TB）=(1-c)Y Ad (1-c)Y：贬值的收入效应Slide 7-20第七章 经常项目吸收方法贬值的吸收效应货币渠道货币渠道根据 P=eP*，P*不变，e P 通货膨胀紧缩货币H/P r 投资和消费 A 分配渠道分配渠道 贬值以后政府对私人收入再分配 贬值以后企业利润对工人工资再分配Slide 7-21第七章 经常项目米德综合：内部平衡与外部平衡研究的问题 内部经济平衡是指一国的均衡的国民产出处于一种既无通胀压力，又有较高需求和就业水平的状态。外部经济平衡是指一国的国际收支处于平衡的情形，即经常项目的平衡和资本项目的平衡。一个国家在进行国际收支的调节时，必须同时兼顾内部经济的平衡和外部经济的平衡，因此必须同时使用具有不同效应的两种政策。Slide 7-22第七章 经常项目米德综合：内部平衡与外部平衡内部平衡与外部平衡的均衡分析Ao竞争性eP*/PIBEBeEZZZ”顺差逆差需求过剩失业Slide 7-23第七章 经常项目米德综合：内部平衡与外部平衡存在实际工资阻力的情况AoeP*/PIBEBWRZZE IB线弹性较小，贬值使得进口变贵，出口因存在实际工资阻力而没有增加 贬值引起储备外流，货币当局采取冲销政策，国内信贷扩张，通胀预期加剧，名义工资进一步增加。因此WR线些率为正 当均衡点从Z点移到Z时，为解决内外部不平衡的政策建议：一、发展供给；二、建立劳动者能够接受严峻事实的收入政策Slide 7-24第七章 经常项目米德综合：内部平衡与外部平衡依附模型中的内部平衡与外部平衡N（非贸易商品）oM（贸易商品）A0A2A2PCZ 实行货币贬值政策来提高贸易品的相对价格，引导消费者以非贸易品替代贸易品的消费 与此同时，配合减少国民支出的通货膨胀政策，使国内吸收可以从A0减少到A2Slide 7-25第七章 经常项目货币方法基本模型货币恒等式 MSMD货币的需求 MDPf(Y,r)货币的供给 MSm(D+R)MD=MS=D+RR=MD-D一国可以利用信贷创造（即使D增加）或减少储备（即使R减小）的调节方法来实现本国内部经济与外部经济的一般均衡，这种不以贬值为手段的国际收支调节方法，称为货币方法货币方法Slide 7-26第七章 经常项目货币方法波拉克模型前提假设1)没有资本流动2)固定汇率3)出口为外生变量4)国内信贷扩张作为一个政策变量也是外生的Slide 7-27第七章 经常项目货币方法波拉克模型模型构造收入流量货币流量 Yt=Ht假定进口始终是上期名义收入的一个固定比率m Mt=mYt-1货币的边际供应量与储备的边际变化：Ht=Rt+Dt Rt=Xt Mt代入：Yt=Ht=Ht-1+Ht=Ht-1+Rt+Dt经演化：Yt=Ht=Yt-1+Rt+DtSlide 7-28第七章 经常项目货币方法波拉克稳定方案 动态调整过程时期Mt=m Yt-1Mt-M0Yt=Dt(Mt-M0)t0t1t3t2t4无穷大000001m(1-m)mm1+(1-m)mm1+(1-m)+(1-m)211-m(1+1-m)=(1-m)21-m(1-m)30m(1-m)20注:Mt=进口的边际增量 Mt-M0 =当期进口量与初始进口量的差额Yt=收入的边际增量Slide 7-29第七章 经常项目货币方法多恩布什套利模型H（储存率）H/P(实际货币供给)oZ1Z0Z2套利模型基本假设套利模型基本假设：小国经济、一种商品、两种货币、没有资本流动、没有信贷市场H=(P-H)Slide 7-30第七章 经常项目经常项目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型一般均衡模型的构建YorISLMBPJE顺差逆差Y1YeYFEIS :商品市场均衡点的变化轨迹LM:资产市场均衡点的变化轨迹BP:左边国际收支顺差，右边国际收支逆差YFE:充分就业状态的国民收入Slide 7-31第七章 经常项目经常项目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型IS/LM/BP模型与休谟“价格-铸币”调节机制YorISLMBPE0LMISE1E2BPSlide 7-32第七章 经常项目IS/LM/BP模型与乘数分析经常项目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型YFELMYorISLMBPE0ISE1BPSlide 7-33第七章 经常项目经常项目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型IS/LM/BP模型与弹性方法oYrISLMBPE0LMISE1BPYeSlide 7-34第七章 经常项目经常项目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型IS/LM/BP模型与吸收方法YrISLMBPE0LMISYFEE1E2o 通过再分配减少消费支出，IS曲线左移 采取本国货币贬值，通货紧缩的方法，LM曲线上移 最终的均衡点在充分就业的收入水平的左侧Slide 7-35第七章 经常项目经常项目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型IS/LM/BP模型与米德综合YrISLMBPE0LMISYFEE1oIS”BP 初始状态在E0，贸易逆差加失业 采取贬值加扩张性财政货币政策，IS、LM曲线向右移，BP向右移 最终均衡点E1在IS、LM、BP曲线交点，内外部实现平衡Slide 7-36第七章 经常项目经常项目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型IS/LM/BP模型与货币方法YrYFEoISLME0LME1ISBPBPSlide 7-37第七章 经常项目经常项目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型IS/LM/BP模型的局限性IS/LM/BP模型不符合实际的假设有三个：假定了一个既定的价格水平，而没有引入通货膨胀的理论；假定了静态的预期，即对不变的将来价格的预期，并据此将名义利率等同于实际利率假定不同的资产（货币、债券、实物资本）的 存量是既定的。Slide 7-38第七章 经常项目经常项目的一般均衡模型：IS/LM/BP模型IS/LM/BP模型的局限性YrYFEoISLME0LMEISBPJJy贬值加紧缩贬值加紧缩Slide 7-39第七章 经常项目大国经济大国经济与大国经济与“价价格铸币格铸币”机制机制大国经济与大国经济与乘数方法乘数方法大国经济与弹大国经济与弹性方法性方法其他其他 大国进行国际收支调整的负担随着黄金的流出与外国储备的增加而趋于减轻 因为大国既有黄金流出而进行的价格向下的调整，又有外国因为黄金流入而进行的价格向上的调整 大国的乘数效应要大于小国的乘数效应 因为大国的乘数效应会产生国外的反响 大国在面临出口需求无弹性时，采取贬值政策，只会使国际收支进一步恶化，此时的唯一选择是减少吸收 大国若想采用倾销的方式，容易招致他国的报复 大国经常会面临进口供给缺乏弹性，但问题不大 除了多恩布什套利模型需要稍作修正之外，其余各种方法都可无条件的适用于大国经济 大国经济价格一开始就是均等化，这是修改多恩布什模型的要点