创新交易策略服务及产品介绍.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,*,创新交易策略服务及产品介绍,二,O,一二年三月,2,创新交易,策略篇,量化对冲策略的主要特征：,1,、将交易策略的主要因素进行量化，并形成数量模型生成交易组合；,2,、交易策略基本都是利用金融衍生工具（股指期货、融券等）的多空组合进行对冲，即买入卖出同步进行，整体上降低交易风险；,3,、交易策略多数含有杠杆，以提高资金使用效率和收益；,4,、收益率回撤很低（,1%-5%,），具有较高性价比；,5,、对择时策略来讲，通常由计算机系统自动捕捉交易信号，并自动委托下单。,公司提供的主要量化对冲策略,市场中性,Alpha,策略,股票多空策略,期现套利策略,配对交易策略,量化对冲策略描述,策略名称,策略类型,策略简述,择时性,预期收益率,策略提供方,中性阿尔法,统计套利,绝对收益型，回撤小于,1.5%,通过量化模型选出一组具备阿尔法收益股票，同时做空股指期货完全对冲，获取超越指数的绝对收益。,不择时,10%-15%,销售交易总部,股指期现套利,无风险套利,利用期现价差在交割日回归的特性，当价差偏离时买入（或融券卖出）一篮子股票或,ETF,以拟合沪深,300,指数，同时卖出股指期货，价差回归时双边平仓获利。,择时,5%-12%,销售交易总部,股票多空组合,统计套利,收益回撤率,5%,利用量化模型选出强势股票组合和弱势股票组合，买入强势组合同时融券卖出弱势组合，获取组合间的差价。,不择时,20%,以上,销售交易总部,配对交易策略,统计套利,收益率回撤,5%,利用量化模型选出多对具有关联性（行业、财务指标等）的股票组合，在价差不合理时买入价格偏低的股票，同时融券卖出与之关联的价格偏高的股票，价差回归时获利平仓。,择时,20%,以上,融资融券部,量化交易策略目标客户,资金实力较强（,200,万以上）,风险偏好较低，收益要求稳健,对量化及对冲交易知识具备一定的基础，便于开发,上述交易策略均可由公司直接将策略结果提供给客户，通过相应的交易软件来实现，由客户自主进行交易。,6,创新交易,产品篇,量化对冲产品的主要特征：,1,、产品的主要交易策略都是通过量化或者对冲来实现，基本采用多空完全对冲，风险很低；,2,、产品形式采用纯有限合伙或者信托套有限合伙形式，以规避监管对空头对冲头寸,20%,的限制；,3,、有限合伙产品均通过银行进行资金托管、净值估算、事后风控等，以保证资金和交易的安全；,4,、私募机构对产品按比例进行资金跟投，对产品净值进行保底或者制造一定的安全垫；,5,、由于有限合伙涉及税收问题，必须在有税收优惠地区注册合伙企业，综合税率（企业营业部和个人所得税）在,6%,左右；,6,、引入信托套有限合伙形式后，将彻底解决税收、第三方风控、产品规模和销售的障碍，这将是今后产品设计的主要模式。,与公司总部进行合作的部分私募机构,现有创新交易产品分类,产品名称,私募机构,产品模式,主办营业部,托管银行,主发行分公司,产品规模,年周转率,梵海资产管理计划,上海富晶资产,纯有限合伙,跟投保本,上海斜土路营业部,中国银行上海分行,上海分公司,2200,万,30,倍以上,逍遥金资产管理计划,上海银通泰瑞,纯有限合伙,跟投保本,上海建国西路营业部,中国银行上海分行,上海分公司,3250,万,40,倍以上,开志资产管理计划,福建道冲投资,纯有限合伙,管理型,深圳海德三道营业部,工商银行上海分行,吉林、辽宁、深圳、湖北分公司,4000,万,300,倍,摩旗聚利资产管理计划,上海摩旗投资,纯有限合伙,条款保本,青岛湛山一路营业部,浦发银行青岛分行,山东分公司,销售中，预计规模,3000,万以上,50,倍以上,禹廷通资产管理计划,杭州禹廷投资,纯有限合伙,跟投,2%,，条款保,8%,收益,杭州解放路营业部,农行浙江分行,浙江分公司,筹备中，预计规模,1.5,亿,70,倍以上,翊骜资产管理计划,江苏中盛伟业,纯有限合伙,结构化产品,江苏盐城营业部,工行江苏分行,江苏分公司,筹备中，预计规模,5000,万,200,倍,量化对冲产品推广要点,由于有限合伙企业有人数上限（,50,人），因此对参与客户有资金门槛要求（,50,万或者,100,万以上），也可采取分期设立产品形式来解决此问题,可与托管银行进行合作，在银行端进行销售；引入信托后，更有利于产品的销售和规模扩大,对合作私募要进行尽职调查，以避免出现纠纷,对产品协议（入伙协议、合伙协议、补充协议、证券交易备忘录、期货交易备忘录、托管协议）的条款制定要严密，必须经过总部审核,对目标客户要适当性管理，了解产品模式、收益风险特征等,10,谢谢！,二,O,一二年三月,