国金第五次作业(不要上交.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,国金第五次作业（不要上交）,1,、假设某投资者想投入,1000,万美元进行套汇，已知相关外汇市场的报价如下：,纽约：,$1=EUR1.9120/40,法兰克福：,1=,EUR,3.7790/7800,伦敦：,1=$2.0060/80,试判断是否存在套汇机会，套汇路线怎样，套汇收益如何，怎么运作？,解,（,1,）统一三大市场的汇率标价方法,：,纽约：,$1=EUR1.9120/40,法兰克福：,EUR,1=,1/3.7800-1/3.7790,伦敦：,1=$2.0060/80,(2),三大市场的买入价连成积为：,1.91201/3.78002.0060,1.0146,三大市场卖出价的连乘积为：,1.91401/3.77902.0080,1.01703,（,3,）存在套汇机会，套汇毛利是（,1.0146,1)1000,万,14.6,万美元,(4),套汇路线为：,纽约法兰克福伦敦,纽约：,$1=EUR1.9120/40,法兰克福：,1=EUR 3.7790/7800,伦敦：,1=$2.0060/80,2,、已知某投资者借入,100,万英镑 想从事为期,6,个月的套利活动，美国的 短期存款年利率,7%,英国的短期借款年利率,5,。外汇市场的有关汇率报价如下：,即期汇率：,1,$1.3610/20,spot/6Month,1,$1.3640/50,试分析,6,个月后即期汇率为,:,1,$1.3940/50,时进行抵补套利和非抵补套利时的套利损益,解：,套利结果分析,A,抵补套利分析：,（,1,）,100,万英镑投资于英国,6,个月后的英镑本利和为,:,100,（,1,5,6/12)=,102.5,万,（,2,）,100,万英镑换成美元投资于美国,6,个月的美元本利和为：,1001.3610(1+7%6/12),$140.86,万美元,(3)6,个月后，投资者在美投资本利和折算成英镑：,$140.86,万,/1.3650=,103.19,万,(4),套利收益：,103.19,万,102.5,万,0.69,万英镑,B.,非抵补套利分析,（,1,）,100,万英镑投资于英国,6,个月后的英镑本利和为,:,100,（,1,5,6/12)=,102.5,万,（,2,）,100,万英镑换成美元投资于美国,6,个月的美元本利 和为：,1001.3610(1+7%6/12),$140.86,万美元,（,3,）,6,个月后美元本利和折算成英镑：,140.86/1.3950=,100.97,万,(4),套利者损失：,102.5,万,100.97,1.53,万英镑,3,、已知我国某出口商报价一批货物，原报价为,100,万人民币，现进口商要求改用英镑报价，假设当时英镑和人民币的汇率为：,GBP1=CNY9.5600/60,则该出口商的英镑价格为多少？,分析：该出口商改用英镑报价，根据英镑和人民币之间的报价可知，英镑比人民币值钱，故英镑价格应低于,100,万，现有的人民币,100,万的价格应除以英镑对人民币的汇率，其次，使用英镑对人民币的买入价相除能使出口商的收入相对较高，所以，改出口商 的英镑报价为：,100,万,/9.5600=10.4602,万英镑,4,、,已知我国某进口商报价一批货物，原报价为,100,万美元，现出口商要求改用英镑报价，假设当时英镑和美元的汇率为：,GBP1=USD1.5600/60,则该进口商的英镑价格为多少？,分析：该进口商改用英镑报价应小于,100,万，故英镑价格应该用现有的美元报价除以相应的英镑对美元的汇率，其次，使进口商进口成本较少的价格是使用英镑对美元的卖出价折算，故该进口商的英镑报价为：,100,万,/1.5660,63.8569,万英镑,