如何选择股.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,第九章 如何选择股票,艾 民,人常说：投资股票是七赔二平一赚。这一说法尽管缺乏确实的数据验证，但打听一下周围的亲朋好友，赔钱的人肯定不在少数。赔钱的人会寻找各种理由为自己抱不平，可他们却忽略了一个简单的事实：毕竟有人在这个市场赚了钱，而且收益不菲！那么，我们不禁要问，为什么同样是人，在同样的市场，获得的投资收益会如此悬殊,?,对此，每个人可能会有不同的答案，但有一点毋庸置疑，赚钱的人买到了能涨的好股票。,数据统计显示，从,2008,年,10,月,28,日上证指数创下,1664,点的低位以来，,3,年期间，按照,2011,年,9,月,29,日的收盘价,(,复权,),计算，累计涨幅超过,10,倍以上的上市公司有,7,家，分别是中恒集团,(600252)15.98,倍、恒逸石化,(000703)15.15,倍、深圳惠程,(002168)13.16,倍、国中水务,(600187)12.52,倍、*,ST,光明,(000587)11.53,倍、古井贡酒,(000596)11.38,倍和精功科技,(002006)10.36,倍。除此以外，还有,14,家公司自,1664,点以来涨幅虽然没达到,10,倍，但均超过,8,倍，包括东方锆业,(002167),、包钢稀土,(600111),和广汇股份,(600256),等大牛股。,看来，选择到好股票才是投资者赚钱的秘笈所在，可怎么才能选到好股票呢？本章我们就来给大家介绍一下选择股票的十六个标准。,1.,宏观经济因素向好,宏观经济因素是指足以影响股票价格变动的国内外重大事件，包括经济增长、经济景气循环、利率、汇率、财政收支、货币供应量、物价、国际收支、政府的社会经济发展规划、经济政策变化、新颁布的法令和管理条例等。,经济有其自身的规律，比如紧缩货币政策持续一段时间之后，经济增长速度和物价水平自然会回落，通胀压力自然会得到缓解。,就像目前国内的通胀水平还处在高位，但正处于见顶回落的过程中。,随着,4,季度经济增长的放缓，国内紧缩货币政策转向的可能性很大。我们观察到，,10,月,25,日，温家宝总理强调：“要正确认识当前经济形势，准确判断经济走势出现的趋势性变化，把握好宏观调控的方向、力度和节奏，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调，保持货币信贷总量的合理增长，优化融资结构，提高金融服务水平。”央行已经部分采取了定向宽松的措施，如加快保障房建设、鼓励银行向中小企业放贷等。当然，即使流动性拐点和通胀拐点出现，大牛市也不会马上形成，因为,CPI,尚有一个回落过程，货币政策仍有一个调整的过程，因而目前尚未形成牛市启动的条件，只能表明,A,股市场处于熊市底部构筑区域，以及夯实牛市基础的过程。,2.,股市（大盘）处于上升周期,投资股票最关键的是要学会趋势投资，在大势不好或方向不明的情况下进行股票投资显然是冒险行为。在股市上，小机会几乎每天都有，而大机会几年才有一次。有经验的股民都知道，炒股一定要炒趋势。一般来说，绝大多数股票都会随大盘趋势运行。大盘处于上升趋势时买入股票很容易获利，而且只要把握好板块轮动节奏，还可以获取远远超过大盘升幅的收益。因为在牛市初期大盘普涨之后，不同板块会出现分化，有的继续上涨，有的则出现调整。,当连续上涨的板块见顶回落时，滞涨的板块会接过接力棒，出现补涨，结果是所有的板块都轮涨一遍。所以说,The trend is your friend until it ends,。,在下跌趋势中买入股票无异于刀口舔血，一不留神就难以生还。毕竟能逆势走强的股票是少数，而且在股票在下跌周期中经常是今天强明天就弱，很难操作，结果是赔钱容易赚钱难。所以我们在买入股票之前，首先应对大盘的运行趋势有个基本预判，只做股市处于上升周期的股票。当然如果你是短线高手，则另当别论。,3.,行业（产业）发展空间大,俗话说，“女怕嫁错郎，男怕入错行”，选股也不例外。行业发展空间与前景是预见上市公司成长性的重要因素，在好的行业中才更容易创造和实现价值。买股票就是买未来，只有属于新兴行业的上市公司才具有高成长的可能性，所以在选股时要有前瞻性的眼光，这样才有获得超额收益的机会。,例如，,iPhone,和,iPad,的热销为触摸屏带来了巨大需求空间，未来几年智能手机、平板电脑和,3D,电视等产品销量年均增长率都将超过,50%,，这必将带来触摸屏产业的高速发展，上游原材料超薄玻璃需求也将水涨船高。因此，诸如,南玻,、信义玻璃、,秀强股份,、中航特玻、,旗滨集团,等几家能生产光伏,TCO(Transparent Conductive Oxide,透明导电氧化物,),玻璃的上市公司前景看好。,还有，这波反弹行情最活跃的股票都属于文化传媒、新能源、新材料、生物医药、低碳环保、海工装备、云计算、物联网、移动互联网等行业。为什么？这与它们成为“十二五”规划和新兴产业规划重点关照对象的背景密不可分。,4.,垄断稀缺资源,在需求持续扩大的条件下，稀缺资源的价格可能出现暴涨，这种暴涨会推升与此相关公司的业绩。试想，如果一家上市公司对某种稀缺资源形成了垄断，那么是不是将很容易步入牛股的行列。比如包钢稀土（,600111,）垄断了中国乃至世界上最大的稀土产业基地，在,2008,年,11,月,7,日股价见底之后，随着稀土价格的快速上涨，稀土行业进入黄金时代，该股也成为稀土行业中的第一大牛股，,3,年来其最大涨幅超过,20,倍。,我国锆行业发展受制于锆资源的短缺，东方锆业（,002167,）,2011,年,1,月与澳大利亚,Australian Zircon NL,（,AZC,）公司成立合资公司，成为国内第一家拥有锆资源的生产企业，不可再生的资源稀缺性使得东方锆业有望保持高景气度。,5.,积极创新,创新是上市公司突破发展瓶颈的重要一步，也是公司成长壮大的必经之路，更重要的是成为公司新的利润增长点。一家公司能否快速成长，既需要有广阔的市场需求，又需要具有核心技术等竞争能力。只有有了利用核心技术开发出来的不同于其他企业的新产品，才会有新的需求，如果市场对新产品的需求量大于供应量，价格必然会涨，企业的盈余能力也相应提高，同时也会促使企业向更高的方向发展。这方面最好的例证就是美国的苹果公司。,在我国最具成长潜力的上市公司中，盾安环境、国民技术、汇川技术、机器人、康得新、中环股份、中文传媒、顺网科技、精功科技、冠昊生物等，都在创新方面有所突破。比如康得新（,002450,）近期定增募资建设光学膜产业集群项目，将原有的业务预涂膜延伸至反光膜、,3D,膜、,LED,匀光膜等光学膜产品，有望成为国内光学膜量产第一家，实现业绩大飞跃。最引人关注的冠昊生物（,300238,），凭着人工器官概念，上市以来便获得了资金的疯狂追捧，追逐的原因正是未来冠昊生物各种待研发完成的高端植入医疗产品。,6.,主宰定价,产品有进入壁垒的上市公司在行业中往往拥有话语权和定价权，企业因此也更容易创造盈利回报股东。在这个方面，“喝酒吃药”的东阿阿胶、云南白药、古井贡酒、洋河股份、张裕,A,、五粮液、贵州茅台等都是非常看好的品种。品牌白酒的特性非常突出，不同的气候、水质、土壤、原料、独特的配方和加工工艺，使它们之间的竞争是有序的，而良好的口碑又使它们具有较强的提价能力，这也是为什么品牌白酒一直是股市估值高端的重要原因。,例如，作为白酒行业龙头和酱香型白酒行业的垄断者，贵州茅台凭借品牌影响，紧俏的销售，使其提价能力远远超过一般企业。十年前，一瓶,500,毫升,53,度飞天茅台的零售价只有,230,元，现在为,1950,元，涨幅近,10,倍，但仍然供不应求。茅台公司,2001,年上市的时候，净利润是,3.7,亿元，今年预测是,80,亿元，明年是,110,亿,120,亿元。再有，医药保健行业的常青树天士力（,600535,）、东阿阿胶（,000423,）、云南白药（,000538,）也分别是行业细分领域的绝对龙头，掌握着主营产品的定价权。如天士力的主导产品复方丹参滴丸，已形成完整的产业链，并以其核心竞争力主宰着全球丹参类产品的定价。,7,专注主营,主营业务是上市公司利润增长的主渠道，能够反映公司的主要经营业务。因此，公司稳步增长的主营业务收入是上市公司成长性的主要表现。沪、深两市主营业务稳定发展的上市公司如川投能源、探路者、机器人、爱尔眼科、翰宇药业、北京君正、碧水源、东方园林、东华科技、飞亚达,A,、通源石油、广汽长丰、海越股份、汉得信息、杭氧股份、金螳螂、隆平高科、友阿股份、民生银行,A,、永辉超市、天士力、亚厦股份等。上述公司都有着主营业务稳定增长的基因。,其中，东方园林（,002310,）是园林界的明星股，仅,2010,年公司与张北、株洲、大同、鞍山等,8,个城市签订的框架协议与合同，总金额就高达,76,亿元，在手订单饱满。,2008,年、,2009,年、,2010,年，公司的净利润分别为,5919.83,万元、,8373.17,万元、,2.58,亿元，今年前三个季度的净利润达到,3.44,亿元，每股收益,2.29,元。,8.,拥有优秀的管理层,对上市公司来说，好的管理层和好的机制同等重要。即便是好的行业，但是没有好的管理层依然难以创造价值，比如景点旅游类公司，本来拥有无法比拟的自然资源垄断以及客流的快速增长，但由于公司管理层的问题和缺乏相应的激励机制，利润低下甚至亏损的公司屡见不鲜。看看多数国有企业的经营成果与改制后的对比，大家就心中有数了。从这点上看，投资者应该用宽容的心态去看待上市公司实施的管理层激励，有激励要比没有激励对企业的长期发展好得多。,9.,低市盈率和市净率,PE,是市盈率（,Price to Earning Ratio),的简称，指在一个考察期,(,通常为,12,个月,),内，股票价格与每股收益的比例。,市盈率的计算公式是：市盈率,=,每股市价,/,每股收益,市盈率通常用来作为衡量股票价值是否被高估或者低估的指标。一般认为，如果一家公司股票的市盈率（,PE,值）过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估；而市盈率越低，公司越有投资价值。,因此在股票市盈率较低时买入，较高时抛出是比较符合投资逻辑的。然而，用市盈率衡量一家公司股票的价值，有时并非准确。当一家公司成长迅速，未来业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地反映了该公司的价值。比如一家公司目前的股价是,30,元，当年每股收益,0.50,元，静态市盈率为,60,倍，但如果明年的每股收益能达到,2,元钱，该股的动态市盈率只有,15,倍。,PB,是市净率（,Price to Book Ratio),的简称，指股票价格与每股净资产的比例。,市净率的计算公式是：市净率,=,每股市价,/,每股净资产,当一家公司的市净率（,PB,值）到达,1,的时候，则表明其现在的股价与本身净资产价值是相等的，买入这样的股票风险不大。一般来说，资本密集型行业上市公司的市净率较低，如钢铁、高速公路、电力等，而一些高成长性公司的市净率往往较高，但对,5,倍以上市净率的股票，买入时需要格外慎重。,10.,流通股本小,小盘股中更容易跑出黑马。流通股本小的上市公司大多处于企业生命周期的成长阶段，具备较大的扩张潜力，所以高送配成为这类公司规模扩张的常用策略。股市中有两段行情是很诱人的，一是抢权行情，二是填权行情，这两段行情基本上都产生于高送配除权的前后，它们为投资者提供了非常大的获利机会。在“隐形冠军”理论中，全球最优秀的企业大多是一些闷声不响发大财的行业冠军企业，这些企业往往知名度不高，规模不大，但却在同行业市场份额中排名第一或第二，它们在资本市场的支持下，更容易成长为大企业。,提起小盘股成长为大牛股的故事，美国的微软和苹果公司可谓首屈一指，中国,A,股中的典型代表莫过于苏宁电器,(002024),。苏宁电器的股本从上市之初的,9300,多万股增至目前的,70,亿股，扩张了,70,多倍，成长为公认的行业龙头。而在过去,3,年最大涨幅曾经超过,10,倍的,58,只股票中，总股本低于,5,亿股的中小盘股达到,47,只，占比超过,80%,，成为,10,倍股的绝对主力，其中总股本小于,3,亿股的公司有,21,家之多。所以选股最好选择在创业板或者中小板上市的小公司，公司流通股本越少越好，最好少于,2500,万股，这样更容易于被主力控盘，主力资金突击时的阻力也最小。相比之下，那些超级大盘股由于股性呆滞，中短期获利的难度就大得多。,11.,市场领涨股,随着市场的扩容，股票齐涨共跌已经成为历史，长期获利的关健是寻找那些不受市场影响的独自走牛市的品种。在大多数情况下，散户投资者习惯于买入自己喜欢并熟悉的那些股票。但是，他们选择的爱股通常都不是市场上最活跃的领涨股，结果使他们投资的股票远远跑输大盘。因此，要成为股市的赢家，就必须坚持不买滞涨股，而一心一意去抓领涨股。,95%,的散户不敢买创新高的股票，这是他们总抓不住大黑马的一个重要原因。当一只股票的价格屡创新高时，该股票一定有一些事情发生了改变。事实上，最好的股票是那种你想买而不敢买，最终令你后悔莫及的品种。,12.,业绩具有成长性,买股票就是买公司的未来。值得你买的好股票，应在过去的,3-5,年间，每股收益年复合成长率达到,20%,以上。据统计，所有飙升股票在启动时的每股收益年复合成长率平均为,24%,，中间值为,21%,。此外，上市公司业绩具有成长性，会提升公司股本的扩张和分配能力，从而支撑股价的持续上涨。那么，怎么分析上市公司业绩是否具有成长性呢？,首先，看其产品的社会需求。,一家公司的发展前景，在很大程度上要看其产品的社会需求量，如果需求量大于供应量，价格必然会涨，公司盈利能力自然也相应提高。,其次，看其原料成本是否大幅降低。,一家公司的利润除来自营业收入增长外，另一渠道便是降低成本。所以，一旦某上市公司刊登原料成本大幅降低的消息，其盈利必然会有较大提高。,再次，看其是否剥离不良资产。,不良资产是遏制上市公司发展的重要障碍，如果一家公司正在剥离不良资产，无疑是搬掉了身上的一颗毒瘤，同时还能盘活一定的资金，最终提高公司业绩。,对于一个投资者来说，要把钱投在最有成长性的上市公司股票上，才会获得事半功倍的收益。,13.,主流资金入驻其中,真正的牛股都是资金推动型的。那些不理会大盘涨跌起落，始终保持强者恒强走势的牛股，一般都是因为有雄厚实力的市场主流资金入驻其中，而主流资金往往属于新多主力。从股价走势上可以看出，牛股在启动前都会经历一段时间的潜伏期，期间成交量有明显放大迹象，筹码分布逐渐趋于集中。当主流资金得以充分建仓后，一旦时机成熟，股价往往能拔地而起，涨幅惊人。因此，如果经过自己的分析，发现股价下跌时有大机构，特别是社保基金和保险基金增持的股票，那么你就可以提前介入（上轿），然后等着机构为你抬轿子。,那么，如何发现主力资金的动向呢？,首先看年报、半年报、季报公布的前十大流通股股东名单。,尽管年报、半年报、季报的披露时间有些滞后，但结合行情走势看，投资者基本能够判断机构是否进场或已经出逃。,其次看成交量。,成交量是投资者购买股票欲望强弱的直接表现，股票、股市人气的聚散全在于此，股价只不过是它的表征而已。所以成交量通常比股价先行，即量在价先。当股票处于低价区时，如果某只个股成交量持续放大，甚至出现单日换手超过,10,的现象，这往往是机构搜集筹码的结果，显然有主力资金介入，这类个股无疑是明天的牛股或黑马。,14.,有丰富的潜在题材,股价容易翻番个股大多有实质性的潜在题材做为动力，如奥运会、世博会、世园会、资产重组、外资参控股、大比例送转股等。这类股票由于有炒作题材，必然会引起主力资金光顾，散户适时介入这类股票，坐一回轿子，通常可以获得较为丰厚的收益。牛市中，一个实质性的利好题材，其效应往往被无限放大。,那么，如何发现潜在的题材呢？,首先，养成通过媒体获取新闻事件的习惯。,一旦发现有价值、确定性的事件信息，就应对相关板块和个股进行研判，仔细分析其基本面、阶段涨跌幅、近期市场表现等信息。在比较分析的基础上，如果感觉相关股票存在确定性投资机会，就应及时将其加为“自选股”，作为一个阶段关注的重点品种。,其次，选择逆市上涨的个股。,这类股往往处于强势，股价大涨小回，逆市上行说明主力庄家资金雄厚，操盘手法娴熟。这类股多数有一定的题材，庄家才敢于逆市做庄。但是，中国股市历来有见利好出货的习惯（见光死），因此，投资者如果发现个股涨幅巨大，而原有的潜在题材也逐渐明朗化，转变为现实题材，则要谨防主力借利好出货。,注意：股市存在着一定的“板块效应”。,一般而言有相同因素的股票可以称作是一个板块，这些因素包括主营业务、经营地区或者是持股股东等。例如,海南航空,、中国国航和,南方航空,都属于“航空板块”。同一板块内的股票之间因具有同一特点或同一题材而具有有机的联系，在市场运行中要升同升，要跌同跌，所以称之为“板块效应”。一般来说，板块效应的启动都会伴随着一定的突发事件，例如人民币升值、中央经济工作会议、经济规划、政策调整、突发灾害等。,15.,启动价位较低,具有翻番潜力的个股，其启动价往往较低，大多在,2-10,元的区间内。启动价较低通常由两方面原因造成：,一是,由于流通盘较大、缺乏炒作题材、不受投资者欢迎，导致股价偏低。,二是,主力选中该股后，为了能在低位建仓，故意大肆打压股价，造成股价严重超跌。然而，股价偏低几乎是所有实现翻番黑马股的共同特征之一。是金子总会发光。尤其是流通盘不算太大的,2,、,3,、,4,元的低价股，打起翻番来令人刮目相看。如法尔胜（,000890,），业绩平平，但打起翻番来从不拖泥带水，短短几个月，就会实现翻番的目标。,16.,踏准板块轮动节奏,最近网上流传一首,炒股四季歌,，通过打油诗的形式说明了,A,股市场各个板块轮动的规律，全文如下：“冬炒煤来夏炒电，五一十一旅游见，逢年过节有烟酒，两会环保新能源；航空造纸升值币，通胀保值就买地，再炒黄金和军工，加息银行最受益；地震灾害炒水泥，工程机械亦可取，市场商品热追捧，上下游厂寻踪迹；资源长线不败地，稀土萤石锗钼锑，偶尔爆炒高科技，超细纤维石墨烯；重组向来都无敌，定增注资也给力，牛市买入大蓝筹，弱市就玩,ST,；年报季报细分析，其中自有颜如玉，高送转股先潜伏，每逢四月涨积极；赚钱有道勤动脑，股友致富献秘籍。”,这首歌（打油诗）一共总结了,20,多个题材和板块的炒作节点，涉及到股市的炒作主线，主要是一些短期的刺激因素，有一定的道理。如冬天玩煤炭，是因为取暖需要大量能源，煤炭紧缺导致提价；夏天电力高峰，用电紧张，电力股会有短暂的“咸鱼翻身”行情。这些因素都可以影响股市对应板块的涨跌。当然，这些因素有些影响强，有些弱，对整个板块的刺激强度也不同。比如，电力短缺年年夏季都会发生，但国家一旦控制电价，对电力股股价的影响就会淡化。,