货币银行第十二章 通货膨胀.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,2026/1/28 周三,1,第十二章 通货膨胀,2026/1/28 周三,2,教学内容,第一节 通货膨胀的定义、类型及度量,第二节 通货膨胀的成因,第三节 通货膨胀的效应以及治理,第四节 通货紧缩,2026/1/28 周三,3,2026/1/28 周三,4,学习目的与要求,1,正确理解通货膨胀的含义，掌握测定通货膨胀的主要指标，熟悉通货膨胀的常见分类，正确认识我国通货膨胀的特点。,2,掌握通货膨胀的成因及其效应。,3,掌握治理通货膨胀的主要方案与对策，具体分析各种方案的适应症状。,4,了解通货紧缩的概念，重点掌握通货紧缩的成因、影响及治理对策。了解我国的通货紧缩问题。,2026/1/28 周三,5,第一节 通货膨胀定义、类型以及度量,一、通货膨胀概述,（一）通货膨胀的定义,1,、通货膨胀,：,物价水平普遍而持续的上升。,三个含义：,1,）总体价格水平。,2,）价格水平持续上升。,3,）明显价格上涨。,2026/1/28 周三,6,（二）通货膨胀的类型,1.,按,市场机制作用,划分：,隐蔽的通货膨胀，又称压制型通货膨胀或被遏制的通货膨胀。,公开的通货膨胀，又称开放式的通货膨胀。,2026/1/28 周三,7,2.,按通货膨胀的程度不同划分,爬行式通货膨胀,，又称温和的通货膨胀或不知不觉的通货膨胀。,年物价水平上升速率在,10%,以内，包括爬行（,5,）、步行（,5,10,）的。,严重的通货膨胀,，年物价水平上升速率在,10%-100%,，小跑式通货膨胀；,100,1000,是飞跑式、奔腾式的通货膨胀。,恶性通货膨胀,，年物价水平上升速率超过,1000%,，亦称超级通货膨胀、飞行的通货膨胀。,2026/1/28 周三,8,3.,按通货膨胀,是否被预期,预期通货膨胀,，,指通货膨胀过程被经济主体预期到,。,非预期通货膨胀,，,未被经济主体预见的，不知不觉中出现的物价上升。,2026/1/28 周三,9,3.按通货膨胀产生的原因不同划分,（1）需求拉上型,（2）成本推进型,（3）结构型,（4）混合型,（5）财政赤字型,（6）国际传播型,2026/1/28 周三,10,（,当期价格水平-上一期价格水平,）,上一期价格水平,（三）通货膨胀的衡量指标,通货膨胀的严重程度是通过,通货膨胀率,这一指标来衡量的。,通货膨胀率的计算公式为：,当期通货膨胀率=,*,100%,价格水平高低则是通过各种,价格指数,来衡量的。,2026/1/28 周三,11,世界上较为流行的价格指数,1消费物价指数（,Comsumer Price Index,）,根据家庭消费的代表性商品和劳务的价格变动状况而编制的。,2批发物价指数,根据制成品和原材料的批发价格编制的指数。,3国民生产总值的平减指数,将按当期价格计算的国民生产总值与按基期价格计算的国民生产总值的比率乘以,100,。,优点：,涵盖面广，能够全面地反映价格变动。,缺点：,数据不易搜集，难以经常性地统计公布。,2026/1/28 周三,12,二、通货膨胀的成因,通货膨胀的成因和机理比较复杂，较为流行的说法有四种，即：,需求拉上说；,成本推进说；,供求混合推进说；,结构学说。,2026/1/28 周三,13,（一）需求拉上说,这种理论认为,当经济中总需求扩张超出总供给增长时所出现的过度需求,是拉动价格总水平上升、产生通货膨胀的主要原因。,通俗的说法就是,“,太多的货币追逐太少的商品,”,，使得对商品和劳务的需求超出了在现行价格下可得到的供给，从而导致一般物价水平的上涨。,2026/1/28 周三,14,2026/1/28 周三,15,需求拉上的通货膨胀又可分为三种类型,自发性需求拉上型,，,其总需求的增加是自发性的而不是由于预期的成本增加；,诱发性需求拉上型,，,主要是由于成本增加而诱发了总需求的增加；,被动性需求拉上型,，,由于政府增加支出或采用扩张性货币政策增加了总需求，从而导致通货膨胀。,2026/1/28 周三,16,实际因素对总需求增加的结构分析,消费需求膨胀,：,国内消费总需求超过消费品供给和进口消费品之和，形成所谓的“消费膨胀”。,投资需求膨胀：,国内投资总需求超过国内总储蓄和国外资本流入之和。,政府需求膨胀：,政府财政支出超过财政收入而形成赤字，靠透支来弥补。,2026/1/28 周三,17,货币因素对总需求增加的结构分析,经济体系对货币的需求大大减少，即使货币供给不增长，货币存量也会相对增加，从而导致总需求相对增大；,货币需求量不变时，货币供给增加过快，也会导致总需求相对增大。,2026/1/28 周三,18,（二）成本推进说,成本推进说认为通货膨胀的根源不在于总需求的过度，而是在于总供给方面产品成本的上升。,因为在通常情况下，商品的价格是以生产成本为基础，加上一定的利润而构成。因此生产成本的上升必然导致物价水平的上升。,2026/1/28 周三,19,2026/1/28 周三,20,成本推进说还进一步分析了促使产品成本上升的原因,工资成本推进型通货膨胀：,总需求不变的条件下，如果工资的提高引起产品单位成本增加，便会导致物价上涨在物价上涨后，如果工人又要求提高工资，而再度使成本增加，便会导致物价再次上涨。这种循环被称为工资,物价,“,螺旋,”,。,主要原因：,工会或某些非市场因素压力的存在，会使工人货币工资增长率超过劳动生产率的增长。并引发工资,物价,“,螺旋,”,。如,1960-1970,年代欧洲各国的通货膨胀。,利润推进型通货膨胀,寡头企业和垄断企业在追求更大利润时，依靠其垄断市场的力量，运用价格上涨的手段来抵消成本的增加，从而导致价格总水平上升。,如果其他社会力量或政府拥有某种垄断力量，他们也可以运用这种力量来保持自己在总收入分配中所占的比重，进而导致通货膨胀。,主要原因：,寡头企业和垄断企业为获得高额垄断利润而提高价格，使总供给曲线上移从而导致通货膨胀，又称“供给冲击型”通货膨胀。如,20,世纪,70,年代的“石油危机”。,2026/1/28 周三,21,2026/1/28 周三,22,（四）部门结构说,结构型通货膨胀的基本观点是，由于不同国家的经济部门结构的某些特点，当一些产业和部门在需求方面和成本方面发生变动时，往往会通过部门之间的相互看齐的过程而影响到其他部门，从而导致一般物价水平的上升。,斯堪的纳维亚模型,2026/1/28 周三,23,定义：由经济结构、部门结构失调引致的物价总水平持续上涨。结构失调主要表现在：,1.,“,瓶颈,”,制约；（木桶原理）,2.,需求移动；（价格和工资的刚性）,3.,劳动生产率增长速度的差异。（攀比效应）,2026/1/28 周三,24,2026/1/28 周三,25,三、通货膨胀的效应以及对策,（一）,经济效应,1.,促进论,a.,认为温和的通货膨胀可以促进经济增长,：,b.,许多人患有“货币幻觉”，在通货膨胀时，仍以为币值是稳定的。,c.,另一些人，主要是信息比较灵通的企业家和银行家，按原来比较廉价的价格买进劳动力和生产资料，扩大就业和生产,2026/1/28 周三,2.,促退论,扭曲国民经济价格机制，打乱产业结构合理分布秩序,有害的,资源配置效率降低,预期利润率降低，不利于调动生产和投资的积极性,经济核算困难,治理通货膨胀，削弱经济活力,3.,中性论,观点介于这两者之间,2026/1/28 周三,27,（二）收入再分配效应,1.,固定收入者吃亏，浮动收入者得利。,领取工资的准固定收入者的实际工资降低，实际购买力下降。,领取救济金、退休金、依靠转移支付和福利支出的固定收入者的实际收入下降。,利润收入者的收入变动取决于生产成本上涨与物价上涨的相对规模与速度。,2.,债务人得利，债权人吃亏。,债权人受损：储蓄者、（购买债券、优先股的）投资者。,债务人获利：如借款人、债券的发行人（企业、国家）。,3.,实际财富持有者得利，货币财富持有者受损,真实资产的名义价值和实际价值均增加。,货币财富包括现金、银行存款、债券，其实际价值因物价上涨而下降。,2026/1/28 周三,28,4.,国家得利，居民受损。,一方面，国家通过发行公债，已欠下居民大量债务，通货膨胀将其债务的实际价值缩减了；,另一方面，由于累进税制，通货膨胀能提高税级，纳税等级上升，政府税收增加，相当于征收了一笔“通货膨胀税”。,2026/1/28 周三,29,2026/1/28 周三,（三）通货膨胀的社会效应,强制储蓄,发展中国家的税收来源有限，增加税收会触动有关的利益集团。,财政向中央银行借款融资，中央银行增发钞票导致通货膨胀，实际是向所有人普遍征收了一种税收，即通货膨胀税。,通货膨胀税。通货膨胀是对货币余额征税。,（四）通货膨胀的效率损失,持有现金成本增加，,“,皮鞋成本,”,名义利率不会充分调整,价格管制导致产业发展不平衡,投资决策和消费决策趋向短期行为,导致税收负担扭曲,2026/1/28 周三,31,2026/1/28 周三,32,二、通货膨胀的治理,（一）需求政策,紧缩性的财政政策,：,削减政府支出,增加税收,紧缩性的货币政策,：,提高存款准备金率,提高再贴现率,公开市场卖出证券,政府利用,紧缩性的货币政策和紧缩性的财政政策,来抑制货币供给和过旺的总需求。,效果与适用：,“,双紧,”,政策对于治理需求拉上型通胀较为有效，且仅适用于通胀和经济高速增长并存，或者通胀与,ADAS,引起的国际收支逆差并存时。,2026/1/28 周三,33,2026/1/28 周三,34,（二）收入政策,确定,工资,物价指导线,(,voluntary wage-price guidelines),强制性限制,，,即政府颁布法令对工资和物价实行管制，甚至实行 暂时冻结,运用税收手段,，,即通过对多增加工资的企业按工资超额增长比率征收特别税等办法来抑制收入增长速度。,道德规劝；,自愿的工资,价格指导线；,以税收为基础的收入政策；,冻结工资物价措施。,2026/1/28 周三,35,（三）供给政策,增加生产和供给：,减税,削减政府开支,限制货币增长率，实行,“,单一规则,”,的货币政策，稳定物价，排除对市场机制的干扰。,缺点,：,过分夸大了减税对增加供给的刺激作用,现实状况和理论描述相距甚远,2026/1/28 周三,36,（四）结构调整政策,微观财政政策,调节税种和实施范围,调节政府支出项目和各项目总额,微观货币政策,利率结构,信贷结构,2026/1/28 周三,37,五、我国的通货膨胀,附,1,：中国经济转轨时期的通货膨胀,2.,我国,4,次通货膨胀高峰及其原因,（,1,）,1980,年的通货膨胀高峰（,6%,）,第一，高额的财政赤字。不包括国债在内的财政赤字,1979,年为,170.6,亿元，,1980,年财政赤字为,127.5,亿元。第二，高额的财政赤字导致货币超额投放。货币流通增长率,1979,年为,20.8%,，,1980,年为,22.6%,。,（,2,）,1985,年的通货膨胀高峰（,8.8%,）,第一，信贷规模的膨胀。国家银行贷款余额增长率,1984,年为,32.8%,，,1985,年为,23.9%,。,第二，信贷规模的膨胀导致货币超额投放。货币流通增长率,1984,年为,33.1%,，,1985,年为,19.8%,。,2026/1/28 周三,38,（,3,）,1988,年的通货膨胀高峰（,18.5%,）,第一，政策调控导致货币超额投放。为了治理通货膨胀，,1985,年国家采取了较为激烈的紧缩政策，导致连续三年的经济疲软。为了启动经济，,1988,年货币流通量增长了,31.8%,。,第二，通货膨胀预期导致消费者抢购，使消费需求膨胀，引起了较高的通货膨胀。,（,4,）,1994,年的通货膨胀高峰（,21.7%,）,第一，政策调控导致货币超额投放。为了治理通货膨胀，,1988,年底和,1989,年初国家再次采取较为激烈的紧缩政策，并又一次导致连续三年的经济疲软。为了启动经济，,1992,年货币流通量增长了,43.2%,。,第二，投资的高速增长导致货币超额投放。,1992,年以后，我国经济进入新一轮的高速成长期，社会投资增长率,1992,年为,8.3%,，,1993,年为,12.1%,。,2026/1/28 周三,39,2006,2008,物价上升（一）成本推进和需求拉上,1.,结构性物价上涨,食品价格是,CPI,上涨的主要推动力,2008,年,1,季度食品价格上涨,21,，拉动价格总水平上涨,6.8,2.CPI,、,MPI,和,PPI,之间存在有价格传导效应,3.,劳动力成本上升,2026/1/28 周三,40,（二）货币性因素：基础货币投放,1.,本外币贷款余额增长迅速,1999,年,12,月,31,日,2007,年,6,月,30,日,本外币各项贷款从,93734,亿元增长到,264899,亿元，年均增长,17.33,2008,年,3,月达到,275200.21,亿元，同比增速,14.78,2026/1/28 周三,41,1.,外汇储备超常规增长,1996,2000,年，,1050,亿美元增加到,1655.74,亿美元，年均增长,9.46,2000,2006,年，从,1655.74,亿美元增加到,10663.44,亿美元，年均增长,37.9,2007,年底，,15282.49,亿美元,2008,年,3,月，,16821.77,亿美元,2.,输入型通货膨胀国际能源、粮食价格高位,2026/1/28 周三,42,宏观经济对策,短期：紧货币，松财政,1.,货币总量趋紧，信贷流向结构调整,2.,适度稳健财政政策,通过财政补贴、减税、贴息贷款等措施来鼓励生产，增加供给。,3.,人民币升值速度和幅度节奏把握,长期,推动消费结构升级,实质是经济增长模式变化,消费能力、消费倾向、消费对象和消费环境,2026/1/28 周三,43,2026/1/28 周三,44,第四节 通货紧缩,一、通货紧缩概述,1,、,通货紧缩是指物价的普遍持续下降的现象,2,、,通货紧缩是物价持续下跌、货币供应量持续下降，与此相伴随的是经济衰退,3,、,通货紧缩是经济衰退的货币表现,通货紧缩,是指经济中货币供应量少于客观需要量，社会总需求小于总供给，导致单位货币升值,(,货币代表的价值量增加或购买力增强,),，价格水平普遍和持续下降的经济现象。,2026/1/28 周三,45,二、通货紧缩的原因,与货币政策有关,与财政政策有关,与科技创新有关,与汇率制度有关,与金融体系的低效率有关,2026/1/28 周三,46,三、通货紧缩对国民经济的影响,对储蓄和消费的影响,对投资的影响,对经济增长的影响,对生产能力利用状况的影响,对居民劳动收入增长的影响,对财富分配和收入分配结构的影响,对金融业的影响,1,、产出效应：,对投资的影响,失业效应：投资下降导致失业增加,对消费的影响,财富收缩效应：企业净资产减少，债务负担加重；失业者增加，工资水平降低；政府收入下降，赤字上升。,对经济增长的影响,经济衰退效应：产品价格降低，生产成本难以同幅度下降（工资和固定成本）,2026/1/28 周三,47,2,、收入再分配效应,债权人受益，债务人受损,通货紧缩税使财富向企业和居民转移,3,、风险效应,：,企业盈利能力下降导致银行不良资产增加，股票市场下挫，加剧金融风险。,2026/1/28 周三,48,2026/1/28 周三,49,四、通货紧缩的治理,实行,积极的货币政策,较大幅度地增加货币供应量，尤其是扩大中央银行基础货币投放。,下调法定存款准备金率和完善准备金制度。,加快利率市场化。,加速货币信贷主体的货币投放积极性，消除货币投放中的障碍。,2026/1/28 周三,50,2.实行,积极的财政政策,调整财政投资的内容和方向。,加大启动消费需求的财政政策力度。,加速推进税费体制改革，使持续扩大内需、遏制当前通货紧缩的一个重要环节。,2026/1/28 周三,51,3.,增加需求改善供给结构,增加国内有效需求,增加外部需求,改善供给增加有效供给,增加汇率制度的灵活度,配合使用微观经济政策,