2022年中国创投市场数据报告.pdf

中国创投市场数据报告 2022 年2023 年 2 月 目录 中国创投市场回顾.1 创投市场整体变迁.2 融资阶段分布变迁.5 融资金额分布变迁.11 热门行业融资变迁.13 2022 年中国创投市场投资详情.14 2022 年创投市场详情.15 2022 年创投市场地域分布.19 2022 年热门行业分析.21 2022 年热门赛道分析.24 2022 年中国创投市场退出详情.25 2022 年 IPO 事件概览.26 上市企业 VC/PE 支持率分析.28 2022 年活跃投资机构投资分析.29 投资机构战绩分析.31 TOP 10 机构投资趋势.32 TOP 50 机构投资趋势.33 知名 PE 投资趋势.34 图表目录 图 1.2012-2022 年国内创投市场融资数量与金额.1 图 2.2012-2022 年国内创投市场融资数量与金额分布（按融资币种）.2 图 3.2012-2022 年国内创投市场新闻披露融资事件数量与占比.3 图 4.2012-2022 年国内工商融资数量与首次融资占比.4 图 5.2021 年国内创投市场融资数量阶段分布.5 图 6.2022 年国内创投市场融资数量阶段分布.5 图 7.2012-2022 年国内创投市场融资数量分布（按轮次是否披露）.6 图 8.2012-2022 年国内创投市场披露轮次融资的数量分布（按融资阶段）.6 表 1.2017-2022 年国内创投市场各阶段融资事件数量.7 表 2.2017-2022 年国内创投市场各阶段融资数量年增长率.7 图 9.2021 年国内创投市场融资金额阶段分布.8 图 10.2022 年国内创投市场融资金额阶段分布.8 图 11.2012-2022 年国内创投市场披露轮次融资的金额分布（按融资阶段）.9 表 3.2017-2022 年国内创投市场各阶段披露的融资金额.10 表 4.2017-2022 年国内创投市场各阶段融资金额年增长率.10 图 12.2021 年国内创投市场巨额融资数量占比.11 图 13.2022 年国内创投市场巨额融资数量占比.11 图 14.2012-2022 年国内创投市场已披露金额融资事件融资范围分布.12 图 15.2012-2022 年国内创投市场主要领域融资数量变化.13 图 16.2022 年国内创投市场融资数量与金额.14 图 17.2021-2022 年国内创投市场月度融资数量及同比增幅.15 图 18.2012-2022 国内创投市场融资数量季度变化（起）.16 图 19.2022 年国内创投市场融资阶段分布.17 图 20.2021-2022 年国内创投市场单笔披露过亿融资（起）.18 图 21.2021 年2022 年国内创投市场主要城市融资数量.19 表 5.2012-2022 年国内创投市场主要城市及其融资数量.20 图 22.2022 年国内创投市场各领域融资数量分布.21 图 23.2022 年国内创投市场各领域融资金额分布.21 图 24.2012-2022 年各阶段主要领域融资占比变化.22 表 6.2021-2022 年热门创投领域融资事件数及融资金额.23 图 25.2021-2022 年国内创投市场热门赛道及融资事件数.24 图 26.2016-2022 年国内企业 IPO 情况.25 图 27.2021 年国内企业三大 IPO 市场分布.26 图 28.2022 年国内企业三大 IPO 市场分布.26 图 29.2021-2022 国内企业 IPO 市场数量变化.27 图 30.2016-2022 年国内 IPO 企业 VC/PE 支持数量.28 图 31.2022 年 IPO 企业 VC/PE 支持率对比.28 图 32.2021-2022 年国内主流创投机构及其投资次数.29 表 7.2021-2022 年国内创投市场活跃机构分层数量变化.30 图 33.2022 年国内主流投资机构项目发展.31 图 34.2022 年国内主流投资机构项目退出.31 图 35.Top 10 机构 2022 年主要投资领域分布.32 图 36.Top 10 投资机构主要投资赛道及同比变化.32 图 37.Top 50 机构 2022 年主要投资领域分布.33 图 38.Top 50 投资机构主要投资赛道及同比变化.33 图 39.知名 PE 机构 2021-2022 年主要投资领域分布.34 1 1.中国创投市场回顾 经济增速放缓、国际局势复杂多变、疫情起伏不定等多重因素对 2022 年的创投市场造成了较大的影响。2022 年国内创投市场共计披露12,415起投融资事件，较 2021 年减少了 25.30%；共计融资金额 8,220 亿元，较 2021 年减少 42.55%，国内创投市场再入低谷。美元 融资在创投市场占比减少至一成，人民币融资成为了创投市场主流选项。创投市场资金主要流向实体经济，二线城市也开始占据重要的地位。2022年IPO数量结束连续三年正增长，创投市场活跃投资机构数量减少，创投市场复苏受挫。图1.2012-2022 年国内创投市场融资数量与金额 2 创投市场整体变迁 美元投融资数量骤降至 8.71%，人民币融资金额占比超八成 近年来，有金额披露的融资事件数量占融资总数的比例在在 30%左右波动。其中美元融资数量占比自 2016 年以来连续增长，最高占比高达 15.25%。进入2022 年，创投市场披露融资金额的融资事件共计 3,893起，占融资总数 31.36%，其中美元融资数量共计339起，占比骤降至 8.71%。从融资金额角度来看，人民币融资金额合计占比自2016 年以来基本维持在 50%60%区间，进入 2022年，人民币融资金额占比急遽提升至 81.15%。创投市场美元投融资在2022 年呈现“投资数量骤减”、“平均融资金额减小”双重减少，致使美元融资金额从2021年的6,265亿元减少至2022 年的 1,437 亿元。人民币资本已经成为了创投市场的主流参与者。图2.2012-2022 年国内创投市场融资数量与金额分布（按融资币种）84.71%90.96%15.11%8.71%52.88%81.15%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年人民币融资数量占比美元融资数量占比人民币融资金额占比 3 创投市场整体变迁 新闻报道融资仅占 4 成，工商探测融资中首次融资占比减少至 5 成 2022 年国内创投市场披露的12,415起投融资事件中，通过新闻报道的融资事件共计 5,141 起，占总数量的41.41%；通过工商变更探测的融资事件共计 7,274 起，占总数量的 58.59%。新闻报道融资数量占比在连续下降，疫情三年中新闻报道融资数量占比降至一半以下，2022 年则进一步降至接近 4 成。从绝对数量来看，新闻报道融资数量也降至 2014 年以来的最低点。与此同时，工商探测融资在创投市场中占有越来越重要的地位，越来越多的投资机构与创业公司在融资时选择“秘而不宣”，工商探测融资中，首次融资的占比在不断下降，2022 年 7,274 起工商探测融资中，首次融资占比降至54.15%。图3.2012-2022 年国内创投市场新闻披露融资事件数量与占比 *新闻报道融资包含媒体报道、公司公告披露、公司官网披露等多种公开信息 4 图4.2012-2022 年国内工商融资数量与首次融资占比 5 融资阶段分布变迁 早期融资占比创历史最低纪录，各阶段融资数量全面暴跌 创投市场再次进入低谷，而早期融资的占比则一路走低。在披露轮次的融资事件中：早期融资（种子轮/天使轮）数量在 2012 年至 2017年占比在 40%50%间波动，在 2018 年与 2019 年的资本寒冬中降至 30%，而疫情时代的 2020 年与 2021 年又回升至 40%，2022 年早期融资共 计 1,132 起，占 比 为23.57%，创历史最低纪录；成长期融资（A 轮/B 轮）数量在 2012 至 2017 年占比在 30%40%波动，2018 年与 2019 年升至 50%，2020年月 2021 年回落至 40%，2022 年 成 长 期 融 资 共 计2,452 起，占比为 51.06%；后期融资（C 轮/D 轮及以后）数量在2012年至2019年占比在 2%4%波动，2020年至 2022 年占比连年提升，其中 2020 年占比为 5.70%，2021 年占比为 6.01%，图5.2021 年国内创投市场融资数量阶段分布 图6.2022 年国内创投市场融资数量阶段分布 6 2022 年共计 415 起，占比 8.64%，创历史最高纪录。不同发展阶段的公司在创投市场中受到的关注度随着创投市场的起伏而变化。在创投市场活跃度较高的时期，早期项目能够得到极大的关注度，在市场情绪较为悲观的时期，资本关注度从早期项目转移至成长期项目。而疫情三年以来，后期融资的数量占比获得了急遽提升。图7.2012-2022 年国内创投市场融资数量分布（按轮次是否披露）图8.2012-2022 年国内创投市场披露轮次融资的数量分布（按融资阶段）7 对于披露轮次阶段的融资事件，自 2017 年以来，仅 2021 年整体呈现正增长：在经历最火热的 2016 年双创热潮后，2017 年各阶段融资数量均初现不同幅度的减少，其中种子轮与天使轮融资数量跌幅均超 20%；2018 年，早期融资数量继续大幅减少，中后期融资数量有一定幅度的反弹，其中 C 轮融资数量较 2017 年增加 47%；2019 年，各阶段融资数量全面暴跌，除战略投资外，其余阶段的融资事件数均大幅减少；2020 年，受益于下半年经济复苏，全年融资数量下降趋缓，其中后期融资大幅反弹；2021 年，创投市场全面复苏，除种子轮融资外，其余阶段融资数量均大幅度增加；2022 年，各阶段融资数量再次经历全面暴跌。表1.2017-2022 年国内创投市场各阶段融资事件数量 数量（起）2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 种子轮 753 465 249 245 219 150 天使轮 5,303 3,791 2,691 2,989 4,177 982 A 轮 5,211 4,890 4,090 2,930 3,774 1,848 B 轮 1,113 1,194 915 831 1,205 604 C 轮 232 340 194 293 419 251 D 轮及以后 120 134 106 182 250 164 战略投资 1,652 1,431 1,333 861 1,079 803 表2.2017-2022 年国内创投市场各阶段融资数量年增长率 增长率 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 种子轮(21%)(38%)(46%)(2%)(11%)(32%)天使轮(24%)(29%)(29%)11%40%(76%)A 轮 (14%)(6%)(16%)(28%)29%(51%)B 轮 (2%)7%(23%)(9%)45%(50%)C 轮 (14%)47%(43%)51%43%(40%)D 轮及以后 (6%)12%(21%)72%37%(34%)战略投资(25%)(13%)(7%)(35%)25%(26%)8 融资阶段分布变迁 早期与成长期融资金额占比不降反升，后期融资平均融资额大幅减少 在披露轮次的融资事件中：早期融资（种子轮/天使轮）合计融资金额在 2012 年至 2016 年期间占比一度高达 9.04%，而 2017 年后占比连续降低，至 2021 年占比仅2.66%，2022 年早期融资数量占比大幅度减少，而合计融资金额则不降反升，增加值3.54%；成长期融资（A 轮/B 轮）合计融资金额在 2012 年至2016 年维持 40%50%，2017 年至 2020 年占比在30%35%波动，而 2021 年与 2022 年占比连续增长；后期融资（C 轮/D 轮及以后）合计融资金额则大幅度减少。反映到平均融资金额上，早期与成长期融资平均融资额在增加，而后期融资平均融资金额大幅度减少。图9.2021 年国内创投市场融资金额阶段分布 图10.2022 年国内创投市场融资金额阶段分布 9 图11.2012-2022 年国内创投市场披露轮次融资的金额分布（按融资阶段）10 在披露阶段融资事件中，各阶段融资金额经历了多次起伏：2017 年，国内创投市场从 2016 年的双创热潮中恢复理性，受益于后期融资中的多笔超巨额融资事件，D 轮后融资金额大幅度增长 135%；2018 年，多家独角兽企业陆续获得百亿级融资，国内创投市场融资总额不降反升，仅 D 轮后融资金额较 2017 年有一定幅度的减少；2019 年，国内创投市场各阶段融资金额全面暴跌；2020 年，尽管受到了疫情的影响，国内创投市场融资数量较 2019 年有小幅减少，但受益于 2020 年后半年创投市场的复苏，除 A 轮融资外，其余各阶段融资金额较 2019 年都有不同幅增加；2021 年，创投市场融资数量与金额均大幅度回升，各阶段融资金额均出现正增长；2022 年，创投市场各阶段融资金额再次呈现全面暴跌。表3.2017-2022 年国内创投市场各阶段披露的融资金额 金额（亿元）2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 种子轮 18 18 11 22 23 16 天使轮 451 536 243 271 301 249 A 轮 1,679 2,164 1,295 1,198 2,443 1,988 B 轮 1,439 1,706 963 1,338 2,411 1,338 C 轮 659 1,352 689 1,099 1,710 708 D 轮及以后 3,415 2,729 1,189 1,918 2,813 980 战略投资 1,756 3,460 2,069 2,184 2,451 2,217 表4.2017-2022 年国内创投市场各阶段融资金额年增长率 增长率 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 种子轮(35%)3%(41%)110%3%(29%)天使轮(32%)19%(55%)12%11%(17%)A 轮 (27%)29%(40%)(8%)104%(19%)B 轮 (36%)19%(44%)39%80%(44%)C 轮 (22%)105%(49%)59%55%(59%)D 轮及以后 135%(20%)(56%)61%47%(65%)战略投资 53%97%(40%)6%12%(10%)11 融资金额分布变迁 亿元以上融资占比超 4 成，百万级融资再难翻起浪花 创投市场中，有大量的融资事件并未披露确切的融资金额，披露融资金额的融资事件在全体融资事件中的占比一直低于 50%。在披露融资金额的事件中，单笔亿元以上融资事件数在所有披露金额的融资事件中所占的比例从 2015 年的10.78%一路上升至 2021 年的 47.79%，2022 年这一比例小幅降低至 42.49%；与此同时，百万级融资事件数量急遽减少，从 2012 年至 2016 年间的 40%左右减少至疫情期间的 5%7%。即便刨除通货膨胀的因素，在创投市场逐步转向实体行业的过程中，百万级融资也越来越难以对企业发展产生立竿见影的助力。图12.2021 年国内创投市场巨额融资数量占比 图13.2022 年国内创投市场巨额融资数量占比 12 图14.2012-2022 年国内创投市场已披露金额融资事件融资范围分布 13 热门行业融资变迁 先进制造成为最受关注领域 2012 年以来，创投市场热门融资领域经历多次变化。企业服务与医疗行业是创投市场长青行业，企业服务行业融资事件占比从 11.11%增至 2021 年的 15.31%，进入 2022 年后减少至 13.56%；医疗行业融资事件占比从8.85%增 至2021年 的16.58%，进入 2022 年后减少至 16.45%。文娱传媒行业融资事件 占比从最高的 12.98%减少至 2022 年的 2.67%；金融行业融资事件占比从最高的7.90%减 少 至 2022 年 的1.38%；消费行业融资占比则长期自 5%6%之间波动。先进制造行业融资数量占比则从 2014 年的 3.80%增至 2022 年的 21.98%，超越医疗与企业服务成为创投市场最受关注行业。图15.2012-2022 年国内创投市场主要领域融资数量变化 14 2.2022 年中国创投市场投资详情 2022 年中国创投市场月均融资数量 1,035 起，月均融资额 685 亿元，低于 2021 年月均融资 1,385 起，月均融资额 1,172 亿元。疫情所导致的不确定性影响了创投市场信心，2022年第二季度后创投市场活跃度连续下降，全阶段融资事件数量大幅度减少，而早中期融资则受到了更加严重的影响。从地域分布来看，尽管“北上深杭”仍旧占据第一梯队，但苏州、南京、合肥等城市正在成为新的创投热门城市。从行业赛道来看，创投市场资金不断向重点行业集聚，中后期融资以医疗与先进制造为主，而消费行业依旧在早期融资中占有重要地位。图16.2022 年国内创投市场融资数量与金额 15 2022 年创投市场详情 疫情阻断复苏进程，不确定性影响创投市场信心 国内创投市场自 2020年下半年开始复苏，连续 6 个季 度 单 季 融 资 数 量 超 过3,500 起。进入 2022 年，受到 4 月与 5 月疫情因素影响，创投市场复苏进程被阻断，尽管 6 月份创投市场活跃度有小幅回升，但是长期的不确定性严重影响了创投市场的信心，2022 年下半年，创投市场月度融资数量同比均大幅度减少。2022 年第四季度，创投市场仅披露 2,356 起融资事件，活跃度为 2015 年以来的第二低。2022 年 12 月，在经历疫情开放的冲击后，创投市场仅披露 747 起投融资事件，同比降幅达 60.56%，创历史记录。图17.2021-2022 年国内创投市场月度融资数量及同比增幅 16 图18.2012-2022 国内创投市场融资数量季度变化（起）17 2022 年创投市场详情 全阶段融资数量大幅减少，早中期融资受到巨大影响 2022 年创投市场披露的12,415 起投融资事件中，天使轮融资共计 982 起，占总融资数量的 7.91%，较 2021年的4,177起减少了76.49%；A 轮融资共计 1,848 起，占总融 资 数 量 的 14.89%，较2021 年的 3,774 起减少51.03%；B 轮融资共计 604起，占总融资数量的4.87%，较 2021 年的 1,205 起减少49.88%；C 轮融资较 2021 年 减少 40.10%，D 轮及以后融资较 2021 年减少 34.40%，战略融资较 2021 年减少25.58%。全阶段融资数量均较 2021 年大幅减少，其中早期融资与中期融资受影响最大。与此同时，有 61.32%的融资事件未披露融资轮次，记为股权投资。图19.2022 年国内创投市场融资阶段分布 18 2022 年创投市场详情 89%的资金集中投向 13%的头部项目 2022 年国内创投市场共计披露 1,654 起单笔融资过亿的巨额融资事件，较 2021年的 2,337 起减少 29.23%，巨额融资事件数量占比小幅减 少，占 总 融 资 数 量 的13.32%。上述 1,654 比单笔融资过亿的巨额融资事件中，单笔融资额超过10亿元的融资事件共有 134 起，较 2020 年的 281 起减少 52.31%2022 年国内创投市场1,654 起巨额融资事件共计融资金额 7,286 亿元，占总融资金额的 88.64%，即创投市场 13.32%的融资事件获得了 88.64%资金。图20.2021-2022 年国内创投市场单笔披露过亿融资（起）*备注：仅统计披露融资金额的事件 19 2022 年创投市场地域分布 苏州逼近第一梯队，合肥融资同比正增长 “北上深杭”依旧是投融资最热门城市，2022 年四座城市投融资数量均较 2021年大幅减少。苏州与南京与第一梯队差距逐渐缩小，2022 年苏州共发生 836 起投融资事件，较 2021 年减少 6%，南京共发生 678 起投融资事件，较2021 年减少 2%。2022 年投融资事件最多的 20 座城市中，仅合肥、无锡、常州、东莞四座城市同比正增长。其中合肥共发生 307起投融资事件，较 2021 年增加 12%。合肥、无锡、宁波是近年创投市场崭露头角的新兴热门城市，而厦门、重庆、天津三座城市在创投市场活跃度近年出现大幅下降。图21.2021 年2022 年国内创投市场主要城市融资数量 20 表5.2012-2022 年国内创投市场主要城市及其融资数量 年份 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 北京市 717 1,058 2,396 4,571 5,118 4,025 3,616 2,571 2,206 2,792 1,773 上海市 360 515 1,457 2,820 3,137 2,462 2,256 1,747 1,603 2,544 1,573 深圳市 217 277 734 1,677 1,954 1,735 1,468 1,085 1,188 1,813 1,409 杭州市 153 212 417 1,127 1,258 1,169 1,108 930 890 1,341 905 苏州市 80 79 236 380 455 420 440 472 542 892 836 南京市 55 72 225 396 467 404 435 455 465 692 678 广州市 79 124 321 691 900 702 614 522 469 632 459 成都市 65 97 183 438 433 413 340 317 292 477 358 合肥市 10 14 72 143 163 148 159 174 143 275 307 武汉市 43 47 147 303 446 322 291 267 228 296 246 无锡市 51 44 92 130 148 126 120 147 154 225 243 宁波市 16 26 64 151 160 172 153 155 168 247 187 西安市 35 26 83 195 192 192 152 150 136 238 178 长沙市 24 20 82 164 194 154 149 147 128 237 158 常州市 30 40 73 90 125 95 85 64 83 123 132 珠海市 5 12 45 60 94 62 54 51 83 143 132 东莞市 10 17 32 52 83 58 64 55 76 96 122 嘉兴市 12 12 25 41 67 63 65 73 90 144 111 南通市 8 10 17 41 50 42 43 48 48 115 88 厦门市 26 29 99 229 270 185 175 131 123 119 74 重庆市 20 21 76 158 225 160 115 131 113 84 70 天津市 45 44 107 176 244 200 155 111 113 119 66 青岛市 17 17 49 100 161 121 112 99 108 96 59 福州市 12 13 32 89 101 103 86 57 53 87 51 郑州市 11 15 28 80 113 76 62 72 69 90 56 21 2022 年热门行业分析 四大行业占比近七成，行业集中度进一步提升 2022 年国内创投市场最受关注的领域有先进制造、传统行业、医疗、企业服务、消费、汽车出行等。从融资数量来看，先进制造、传统行业、医疗、企业服务四大领域的融资数量合计8,526 起，占比高达 68.67%，较 2021 年 的 60.31%与2020 年的57.57%持续提升。从融资金额来看，2022年国内创投市场融资金额占比最高的四大领域合计融资金额 5,413 亿元，合计占比65.85%，较 2021 年与 2020年的 49.80%大幅提升。图22.2022 年国内创投市场各领域融资数量分布 图23.2022 年国内创投市场各领域融资金额分布 22 热门行业分析 早期融资以消费与医疗为主，先进制造是唯一正增长行业 不同阶段融资呈现不同的行业分布状况。早期融资中，各行业融资数量都出现不同幅度的下降，从数量占比来看，2022 年创投市场早期融资中最受关注的行业分别是医疗 16.08%与消费 14.75%。消费领域早期融资占比大幅增加，企业服务早期融资占比大幅度减少。成长期融资中，最受关注的行业分别是医疗 23.61%与先进制造 23.16%，两个行业融资占比多年连续增长。后期融资中，最受关注的行业依然是医疗 23.86%与先进制造 26.75%，其中先进制造后期融资数量从 2021年86起增至2022年111起，是唯一正增长行业。图24.2012-2022 年各阶段主要领域融资占比变化 23 表6.2021-2022 年热门创投领域融资事件数及融资金额 事件数量（起）融资金额（亿元）行业 2021 年 2022 年 同比变化 2021 年 2022 年 同比变化 先进制造 2,671 2,729 2.17%1,820 1,739(4.43%)企业服务 2,515 1,683(33.08%)1,286 790(38.62%)医疗 2,755 2,042(25.88%)2,584 1,353(47.65%)传统行业 2,082 2,072(0.48%)1,313 1,531 16.63%消费 1,066 626(41.28%)748 249(66.69%)汽车出行 614 485(21.01%)2,092 1,051(49.75%)人工智能 490 374(23.67%)451 234(48.04%)文娱传媒 716 332(53.63%)379 26(93.09%)电商零售 410 223(45.61%)642 121(81.22%)金融 333 171(48.65%)489 340(30.39%)24 2022 年热门赛道分析 IC 设计与创新药最受关注，元宇宙融资数量增加 132%2022 年创投市场热点赛道主要分布在先进制造与医疗行业。其中 IC 设计赛道共计发生 134 起融资事件，较2021 年减少 3%，创新药赛道共计发生106起融资事件，较 2021 年减少 37%。元宇宙赛道是 2022 年最受资本关注的赛道之一，共计发生 86 起融资事件，较2021 年的 37 起增加 132%。其他融资数量正增长的赛道有：半导体设备融资 73 起，同比增长 68%，锂电池赛道融资53起，同比增长39%，基因编辑赛道融资 40 起，同比增长 33%，航空器零部件融资 43 起，同比增长 2%。2021 年较受关注的护肤品、方便食品、咖啡、CRM、PaaS 等 赛 道 融 资 数 量 在2022 年都大幅减少。图25.2021-2022 年国内创投市场热门赛道及融资事件数 25 3.2022 年中国创投市场退出详情 国内企业 IPO 数量在经历连续三年正增长后，2022年出现较大幅度减少。2022年国内共有 515 家企业 IPO，数量较 2021 年的 652 家减少了 21%。A 股 IPO 数量占比从2018 年的 45%连续提升，2022 年 A 股 IPO 数量占比高达 83%，而美股 IPO 数量则减少至3%，为近年最低值。IPO 企业中 VC/PE 支持率在 2022 年有小幅回落，科创板 IPO 依旧是 VC/PE 支持企业最青睐的退出渠道。图26.2016-2022 年国内企业 IPO 情况 26 2022 年 IPO 事件概览 美股 IPO 陷入冰点，北交所 IPO 数量翻倍 2022 年共有 428 家企业登陆 A 股市场，较 2021 年减少 18%，其中：上交所主板 31 家，较2021 年减少 65%，深交所主板 40 家，较 2021 年增加18%；共有 124 家企业登陆科创板，较 2021 年减少 23%，共有150家企业登陆创业板，较 2021 年减少 25%。共有 83 家企业在北交所上市，北交所挂牌企业攀升至162 家。2022 年注册制发行上市企业占 A 股新上市企业总数的 83%，随着 2023 年全面注册制的推进，A 股 IPO 成为了越来越多国内企业上市的优先选项。港股IPO数量较2021年减少 17%，而美股 IPO 则陷入冰点，数量骤减 65%。图27.2021 年国内企业三大 IPO 市场分布 图28.2022 年国内企业三大 IPO 市场分布 27 图29.2021-2022 国内企业 IPO 市场数量变化 28 上市企业 VC/PE 支持率分析 科创板企业获 VC/PE 支持最多，创业板企业支持率最低 2022年国内IPO企业中，有 VC/PE 支持的企业共计343 家，占比 67%。IPO 企业中 VC/PE 支持率较 2021 年的 69%小幅回落。科创板企业中，VC/PE支持率最高，2022 年科创板新上市的124家企业中，有101家企业曾获得 VC/PE 支持，占比为 81.45%，支持率远高于平均值 66.60%；创业板新上市企业中 VC/PE 支持率最低，仅占 64.67%，主板新上市 企 业 中 VC/PE 支 持 率66.20%，略低于平均值。图30.2016-2022 年国内 IPO 企业 VC/PE 支持数量 图31.2022 年 IPO 企业 VC/PE 支持率对比 29 4.2022 年活跃投资机构投资分析 2022年共有8,516个实体参与国内创投市场股权投资，较 2021 年 9,403 个减少了 9%，多数主流投资机构2022 年投资数量较 2021 年有不同幅度减少。美元基金为主的老牌机构活跃度大幅度降低，而人民币基金为主的机构出手次数减幅较小，部分政府背景创投机构投资数量不降反升。从投资战绩来看，红杉中国投资标的获得了最多的后续融资，而深创投则是 2022年 IPO 的最大赢家。知名投资机构最关注的领域是医疗，而知名 PE 则依旧保持对企业服务的偏爱。图32.2021-2022 年国内主流创投机构及其投资次数 30 表7.2021-2022 年国内创投市场活跃机构分层数量变化 机构数量 2021 年 2022 年 同比增幅 有投资事件 9,403 8,516(9%)出手 3 次及以上 2,499 2,120(15%)出手 5 次及以上 1,430 1,176(18%)出手 10 次及以上 636 479(25%)出手 30 次及以上 137 68(50%)出手 50 次及以上 56 32(43%)31 投资机构战绩分析 深创投 IPO 数量遥遥领先，科创板是主流退出渠道 2022 年，红杉资本中国基金的投资标的共获得 311 次后续融资，深创投投资标的共计获得 208 次后续融资，其他主流投资机构投资标的获得后续融资次数均接近或超过100 次。与 2021 年相比，主流投资机构所投标的获得后续融资的次数均出现不同幅度的减少。2022年主流投资机构IPO数量均超过13起，主流投资机构退出事件数量整体较 2021年有所增加。其中深创投共有 34 个项目 IPO 图33.2022 年国内主流投资机构项目发展 （均为 A 股上市，其中科创板 17 只）；金浦投资共有 18 个项目 IPO（美股 1 只，A 股 18只，其中科创板 10 只）；中芯聚源共有 17 个项目IPO（均为A股上市，其中科创板14只）；红杉中国共有 14 个项目 IPO（科创板 5 只、港股 6 只）；高瓴创投共有 13 个项目 IPO（科创板 6 只，港股 3 只）。科创板成为多数知名机构的主流退出渠道。图34.2022 年国内主流投资机构项目退出 *备注：仅统计机构投资的国内项目，且 IPO 退出事件不包含二次上市 32 Top 10 机构投资趋势 最关注医疗领域，半导体设备、元宇宙赛道融资正增长 2022 年国内 Top 10 投资机构最关注的领域有医疗、先进制造、企业服务等，Top 10 投资机构参与的投资事件共计 639 起，较 2021 年的1,129 起减少了 43%。Top 10 投资机构最关注的赛道有创新药、IC 设计、元宇宙等。其中元宇宙赛道投资事件共计 10 起，同比增加67%，半导体设备投资事件共计 7 起，同比增加 600%。Top 10 投 资 机 构 在2021 年较受关注的云原生赛道投资事件数减少 59%，合成生物学赛道投资事件减少63%。Top 10 机构在其他赛道的投资数量均出现不同幅度的减少。图35.Top 10 机构 2022 年主要投资领域分布 图36.Top 10 投资机构主要投资赛道及同比变化 33 Top 50 机构投资趋势 最关注先进制造领域，锂电池、CDMO 赛道正增长 2022 年国内 Top 50 投资机构关注度也集中在先进制造、医疗与企业服务三大领域，合计融资数量占比超64%。Top 50 投资机构参与的投资事件共计 1,832 起，较2021 年的 2,863 起减少了36%。Top 50 投资机构最关注的赛道有 IC 设计、创新药、云原生等。其中，半导体设备赛 道 融 资 数 量 同 比 增 加111%，元宇宙赛道融资数量同比增加 80%，锂电池赛道融资数量同比增加 42%，CDMO 赛道融资数量同比增加 7%。2021 年受关注的创新药、云原生、汽车芯片赛道融资数量同比减幅超 50%。图37.Top 50 机构 2022 年主要投资领域分布 图38.Top 50 投资机构主要投资赛道及同比变化 *备注：CDMO 指生物制药的合同研发生产外包组织 34 知名 PE 投资趋势 医疗消费失宠，重点关注企业服务与先进制造 2022 年国内创投市场知名 PE 参与投资事件数共计33 起，较 2021 年的 86 起减少了 62%。2022 年知名 PE参与的融资事件金额合计309 亿元，较 2021 年的1,553 亿元减少 80%。在知名 PE 投资事件中，医疗领域融资数量从 2021年的 22 起减少至 2022 年的3 起，消费领域融资事件从2021年的14起减少至2022年的 1 起。电商零售、物流运输、金融等领域不再受知名PE 关注。在知名 PE 参与投融资数量与金额减少的趋势下，企业服务、先进制造领域融资数量依旧与 2021 年基本持平，是知名 PE 重点关注领域。图39.知名 PE 机构 2021-2022 年主要投资领域分布