2022消费金融数字化转型主题调研报告.pdf

I 20222022 消费金融数字化转型消费金融数字化转型 主题调研报告主题调研报告 II 目目 录录 摘摘 要要 .1 1 第一章第一章 消费金融行业发展概况消费金融行业发展概况 .3 3 1.1 1.1 经济发展与消费习惯转经济发展与消费习惯转变奠定行业发展基础变奠定行业发展基础 .3 3 1.1.1 国民经济稳定发展，居民可支配收入提升.3 1.1.2 居民消费需求升级，消费观念转变.5 1.2 1.2 行业行业规模稳步增长，预计规模稳步增长，预计 20262026 年近年近 2929 万亿万亿元元 .6 6 1.2.1 存量经营重要性凸显，不良资产处置压力显现.8 1.2.2 消金公司规模稳步攀升，两级分化明显.10 1.2.3 互联网金融发展迅速，大厂相继完善布局.12 1.3 1.3 审慎创新监管加强，合规是行业发展主基调审慎创新监管加强，合规是行业发展主基调 .1313 1.4 1.4 研发投入不断增加，金融科技赋能数字化转型研发投入不断增加，金融科技赋能数字化转型 .1616 第二章第二章 消费金融数字化发展情况评价消费金融数字化发展情况评价 .2020 2.1 2.1 消费金融数字化发展评价指标消费金融数字化发展评价指标 .2020 2.2 2.2 消费金融数字化发展评价情况消费金融数字化发展评价情况 .2323 2.2.1 消费金融数字化发展评价结果.23 2.2.2 消费金融数字化发展五大维度评价结果.25 第三章第三章 消费金融数字化转型调研情况消费金融数字化转型调研情况 .2828 3.1 3.1 调研情况说明调研情况说明 .2828 3.2 3.2 消费金融用户画像消费金融用户画像 .2828 3.2.1 26-35 岁客群占比 43%，收入集中在 0.5 万元至 1.2 万元.28 3.2.2 民营银行 18-25 岁用户占比 21%，显著高于其他机构.30 3.3 3.3 数字化战略制定情况数字化战略制定情况 .3232 3.3.1 科学的战略规划是数字化转型的引领.32 3.3.1.1 94%受访机构制定相关战略，较去年提升 19 个百分点.32 3.3.1.2 超 8 成机构设立数字化转型牵头部门.33 3.3.2 银行加大金融科技投入，引入科技人才.34 3.3.2.1 6 家银行投入超百亿，科技投入与银行规模成正比.34 3.3.2.2 金融科技人才比重提升，近八成银行科技人才比例超 2%.36 3.3.3 消费金融数字化战略情况.37 3.3.3.1 近 8 成机构数字化战略已覆盖消金业务.37 3.3.3.2 多家区域性银行明确消费金融短期目标.38 3.3.3.3 超 7 成机构开展数据治理，人工智能应用广泛.39 3.4 3.4 数字化产品及用户评价数字化产品及用户评价 .4242 III 3.4.1 消费金融产品概况.42 3.4.1.1 数字信用卡成行业热点.42 3.4.1.2 消费金融产品丰富多样.45 3.4.2 产品使用情况.46 3.4.2.1 授信总额为月收入 5.4 倍，数字化产品赢得青睐.46 3.4.2.2 区域性银行单卡用户占比超 50%，城商行最为突出.48 3.4.2.3 信用卡用户关注优惠与权益，消费贷用户注重服务.49 3.4.2.4 6 个月睡眠户占比约 25%，额度与优惠影响用卡意愿.51 3.4.2.5 近 8 成用户对消费金融产品的整体满意度较高.53 3.4.2.6 账单分期与灵活分期占比近 60%.56 3.4.2.7 近 7 成用户愿意再次使用信用卡分期信贷产品.57 3.4.2.8 偏好信用卡的用户占比较互金产品高 14 个百分点.58 3.4.3 移动端产品情况.59 3.4.3.1 超 9 成机构开通微信服务渠道.59 3.4.3.2 60%用户最常使用手机银行获取服务.60 3.4.3.3 微信渠道在线客服更受欢迎.60 3.4.4 消费金融机构品牌印象.62 3.4.4.1 主要印象为可信赖、安全性高.62 3.5 3.5 业务流程数字化转型及用户评价业务流程数字化转型及用户评价 .6464 3.5.1 在线服务情况.64 3.5.1.1 线上渠道基础建设与支持功能持续完善.64 3.5.1.2 申请：线上化机构占比较上年提升 9.8 个百分点.64 3.5.1.3 对账：无纸化机构占比较上年提升 10.5 个百分点.66 3.5.1.4 还款：渠道多样，跨行自动还款比例不足 40%.66 3.5.1.5 客服：75.9%的机构应用智能客服，较去年翻倍.67 3.5.2 在线服务用户体验.68 3.5.2.1 32%用户通过官网申请消费金融产品.68 3.5.2.2 近 7 成用户在 1 天内完成申请与激活.69 3.5.2.3 绑定第三方支付仍是主要的用卡方式.71 3.5.2.4 偏好第三方还款渠道，60%用户因粗心而逾期.71 3.5.2.5 近 8 成用户对还款便利性表示满意.72 3.5.3 智能风控应用与用户风险认知.74 3.5.3.1 90%机构搭建智能风控系统，审批授信应用最多.74 3.5.3.2 超 6 成用户了解反催收联盟，消费者教育仍需推进.75 IV 3.5.4 数字化营销情况.76 3.5.4.1 72%的机构使用了数字化营销模型.76 3.5.4.2 差异化定价是应用最广的细分营销策略.77 3.5.4.3 立足本地资源与特色，营销活动丰富多样.77 3.5.4.4 支付平台、短视频平台等线上渠道偏好度较高.79 3.5.4.5 积分兑换与生活场景优惠活动吸引力较大.80 3.5.5 消费金融机构场景建设情况.81 3.5.5.1 异业合作深化，打造互利共赢金融生态圈.81 3.5.5.2 餐饮与购物场景仍是重点，大额场景潜力可期.82 3.5.5.3 构建开放银行，提高科技创新能力.82 3.5.5.4 分期场景日臻丰富，合规性要求不断提高.83 3.5.6 用户体验情况与评价.84 3.5.6.1 消贷用户对于大额场景的偏好略高于信用卡用户.84 3.5.6.2 信用卡用户对餐饮、购物百货场景的偏好高于消贷用户.85 3.5.6.3 购物百货是线下刷卡主场景，积分、提额和安全为主因.87 3.5.6.4 年轻客群关注外卖优惠，一线城市偏好海淘、护肤.88 3.5.7 智能运营情况.89 3.5.7.1 69%的机构应用了数据分析平台.89 3.5.7.2 构建精细化客户标签体系，实施差异化客户经营.91 3.6 3.6 用户体验情况用户体验情况 .9393 3.6.1 用户感知.93 3.6.1.1 线上办理效率满意率 75.7%，较去年提升近 7 个百分点.93 3.6.1.2 一线城市场景丰富度满意率 76%，下沉市场成未来重点.95 3.6.1.3 微信公众号/小程序满意率比移动端 APP 高 18 个百分点.97 3.6.2 用户满意度.99 3.6.2.1 整体满意率为 70.6%，较 2021 年提升 9 个百分点.99 3.6.2.2 投诉满意率为 78.5%，87%的低满意度用户对及时性不满.102 3.6.2.3 净推荐值 NPS 为 30.8%，多产品持有客户 NPS 更高.103 3.7 3.7 社会责任履行情况社会责任履行情况 .104104 3.7.1 践行绿色运营，推进自身节能减排.105 3.7.2 特色产品助力可持续发展，积极举办社会活动.106 3.7.3 完善公司经营风险管理，促进 ESG 内部融合.107 第四章第四章 消费金融数字化转型优秀案例消费金融数字化转型优秀案例 .109109 4.1 4.1 建设银行：聚焦建设银行：聚焦“三大中台三大中台”建设，持续推进数字化经营建设，持续推进数字化经营 .109109 V 4.2 4.2 招商银行：不断加大金融科技投入，坚持零售一体飞轮战略招商银行：不断加大金融科技投入，坚持零售一体飞轮战略 .110110 4.3 4.3 兴业银行：兴业银行：“以客户为中心以客户为中心”将信用卡业务打造成金融科技型业务将信用卡业务打造成金融科技型业务 .111111 4.4 4.4 中原银行：深入数智转型提高服务效率，以客户为中心建设美好金融中原银行：深入数智转型提高服务效率，以客户为中心建设美好金融 .114114 4.5 4.5 长沙银行：坚持客户中心、价值导向，打造区域领先的现代生态银行长沙银行：坚持客户中心、价值导向，打造区域领先的现代生态银行 .119119 4.6 4.6 江苏银行：大力推进信用卡江苏银行：大力推进信用卡“三化三化”建设，做建设，做“最有温度最有温度”的普惠服务银行的普惠服务银行 .121121 4.7 4.7 盛京银行：开启数字转型新阶段，科技赋能发展新格局盛京银行：开启数字转型新阶段，科技赋能发展新格局 .122122 4.8 4.8 晋商银行：晋商银行：“数据中台数据中台”助力客户精细化运营助力客户精细化运营 .123123 4.4.9 9 吉林银行：以消费金融为特色的信用卡转型发展实践吉林银行：以消费金融为特色的信用卡转型发展实践 .125125 4.10 4.10 哈尔滨银行：支付无界，悦享世界哈尔滨银行：支付无界，悦享世界 .128128 4.11 4.11 北京农商：支持城乡发展，全方位探索数字转型北京农商：支持城乡发展，全方位探索数字转型 .129129 4.12 4.12 长安银行：信用卡长安银行：信用卡“陕味陕味”特色场景营销特色场景营销.132132 4.13 4.13 郑州银行：信用卡数字化经营与管理探索郑州银行：信用卡数字化经营与管理探索.134134 4.14 4.14 长沙农商：算好长沙农商：算好“四本账四本账”，推动信用卡经营效益有效提升，推动信用卡经营效益有效提升 .136136 4.15 4.15 日照银行：积极推动产品创新，聚焦本地市场开拓日照银行：积极推动产品创新，聚焦本地市场开拓 .137137 4.16 4.16 锦州银行：打造地缘文化生态场景，实现锦州银行：打造地缘文化生态场景，实现 BCBC 联动批量获客联动批量获客 .139139 4.17 4.17 中原消金：打造三大数字化核心能力体系，提供有温度的消费金融服务中原消金：打造三大数字化核心能力体系，提供有温度的消费金融服务 .140140 4.18 4.18 哈银消金：数字科技，智慧金融哈银消金：数字科技，智慧金融 .142142 第五章第五章 消费金融热点专题消费金融热点专题 .146146 5.1 5.1 信用卡与零售业务联动信用卡与零售业务联动 .146146 5.1.1 区域行交叉营销仍需推进，用户期待差异化权益.146 5.1.1.1 58%机构开展交叉营销，深度挖掘存量用户价值.146 5.1.1.2 24%用户收到过交叉营销信息，全国性银行效果好.147 5.1.1.3 75%信用卡用户持有发卡行其他零售产品.147 5.1.1.4 用户期待多业务条线联动的差异化权益.148 5.1.2 各机构交叉营销方式丰富.149 5.1.2.1 借贷联动，双卡协同经营.149 5.1.2.2 高端客群，享受专属权益.150 5.1.2.3 专属理财，促进业务融合.151 5.1.2.4 特色营销，提高用户粘性.151 5.2 5.2 消费金融营销渠道创新消费金融营销渠道创新 .152152 5.2.1 多渠道生态共建，数字化助力产能提升.152 5.2.1.1 线上线下各有侧重，智慧网点转型推进.152 5.2.1.2 朋友圈实现高效触达，短视频等新渠道兴起.153 5.2.1.3 渠道整合协同运营，打造良好生态闭环.154 VI 5.2.2 私域经营成为重点，全渠道导流叠加精准营销.155 5.2.2.1 微信生态成为私域流量经营重点.155 5.2.2.2 精准推送营销信息，持续做好客户维护.156 5.2.3 5G 消息未来可期，轻量级应用改善用户体验.156 5.2.3.1 5G 消息已处于全面商用前夕.156 5.2.3.2 5G 消息打开率较传统短信高出 40 倍.157 5.2.3.3 轻量级应用多种业务，覆盖用户全生命周期.158 5.2.3.4 5G 消息是银行数字化转型的重点探索领域.159 第六章第六章 消费金融数字化发展建议消费金融数字化发展建议 .162162 6.1 6.1 消费金融数字化转型调研发现消费金融数字化转型调研发现 .162162 6.1.1 数字化战略落地推进，银行持续加码科技投入.162 6.1.2 数字化产品供给丰富度提升，获得客户青睐.163 6.1.3 科技赋能业务流程，数字化转型改善用户体验.164 6.1.4 风险管控进一步强化，贷中后管理存在提升空间.164 6.1.5 分期流程便捷度与还款灵活性影响消费者决策.165 6.1.6 场景建设叠加精准营销，活客经营成为行业焦点.166 6.1.7 积极履行社会责任，消费者权益保护持续进行时.166 6.2 6.2 消费金融数字化转型发展建议消费金融数字化转型发展建议 .167167 6.2.1 数字化战略引领发展，多举措破局人才瓶颈.167 6.2.2 坚定发展信心，探索高质量发展模式.168 6.2.3 零售业务联动，数字化转型助推内生发展.169 6.2.4 场景建设有的放矢，把握下沉市场蓝海机遇.170 6.2.5 科技赋能全业务流，控风险、促活跃、增收益.170 6.2.6 社会担当助力品牌认同，合规经营行稳致远.172 1 摘摘 要要 党的二十大报告指出，要加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合。在中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要、“十四五”数字经济发展规划、金融科技发展规划 2022-2025、关于银保业数字化转型的指导意见等政策背景下，银行等金融机构的数字化转型进程加速。消费金融业务具有客户数量多、场景渗透率高、数据维度丰富、精细化运营需求强等特征，特别是在扩内需、促消费的政策背景下，数字化转型需求更为迫切。为研究消费金融行业数字化发展情况，金融数字化发展联盟自 2020 年起，连续发起消费金融数字化转型主题调研，致力于呈现行业最新情况与消费者感知，为相关机构业务发展决策提供参考。本年度的报告共分为六个部分：第一部分是消费金融行业现状与未来趋势，包括社会经济环境与居民消费习惯转变分析，银行、持牌消金公司、互联网金融公司等消费金融市场参与者发展现状分析，行业监管政策对各机构业务发展影响分析，金融科技发展环境与数字化转型如何赋能业务分析等内容。第二部分是消费金融数字化发展情况评价，进一步优化了消费金融数字化发展评价指标体系，并以此为框架，基于调研结果，呈现各消费金融机构推进数字化转型的评价情况。第三部分是消费金融数字化转型调研情况分析，包含以下方面：消费金融用户画像；数字化转型战略规划、资源投入、技术支持情况；数字产品情况与使用评价、移动端产品与使用评价、品牌形象等；数字化流程及用户评价、智能风控、数字营销渠道建设、场景建设、智能运营情况等；用户对消费金融的满意度情况、投诉处理评价等；消费金融机构社会责任履行情况。第四部分是消费金融机构数字化转型优秀案例分享，呈现了包括国有大型银行、股份制银行、城商行、农商行、持牌消费金融公司等 18 家机构的案例情况。第五部分围绕银行业信用卡与零售业务联动、营销渠道创新、私域流量经营、5G 消息应用等热点话题进行了专题分析。第六部分对本年度消费金融数字化转型调研发现的亮点结论进行总结，并为下一步发展提出参考建议。本报告的研究维度涉及宏观总览、中观聚焦与微观剖析，利用定量调研、桌面研究、专家访谈等多种研究方式，针对消费金融行业供给侧数字化建设水平以及需求侧数字化体验展开调研，了解行业现状与用户期望之间的差距，为消费金融机构数字化转型及业务调整提供有效信息、优改方向以及落地建议。2 第一章第一章 消费金融行业发展概况消费金融行业发展概况 1.1 经济发展与消费习惯转变奠定行业发展基础 1.2 行业规模稳步增长，预计 2026 年近 29 万亿元 1.3 审慎创新监管加强，合规是行业发展主基调 1.4 研发投入不断增加，金融科技赋能数字化转型 3 第一章第一章 消费金融行业发展概况消费金融行业发展概况 消费金融是指以面向社会不同阶层人群的消费需求为核心，提供消费贷款的现代金融服务方式。在我国，消费金融主要参与机构包括银行、持牌消费金融公司、小额贷款公司以及产业相关服务机构。消费金融的具体形式包括信用卡以及消费贷款等。我国消费金融行业自 20 世纪 80 年代进入萌芽期起，随后大概经历了试点期、高速发展期和初步整顿期等阶段。近年来，随着网贷新规等监管政策的出台，规范治理愈加深入，同时伴随着服务渗透率的提升，行业增速也逐步放缓，消费金融进入了强监管、稳发展的新阶段。与此同时，政策的支持、居民消费习惯的改变、金融科技的发展等因素也为消费金融行业带来了新的挑战与机遇。1.1 经济发展与消费习惯转变奠定行业发展基础 1.1.1 国民经济稳定发展，居民可支配收入提升 受疫情影响，全球的经济与政治局势不确定性提高，对外部供应链造成了冲击，因此，推动消费升级，加速国内需求体系建设成为了我国现阶段发展的重点。扩内需、促消费是立足当下、着眼长远的选择，也是实现经济持续稳定增长、增强发展活力与韧性的需要，更是构建新发展格局、满足人民日益增长的美好生活需要的关键所在。政策的支持是消费金融市场持续发展的重要动力。党的二十大报告提出，着力扩大内需，增强消费对经济发展的基础性作用。作为经济内循环中的重要环节，消费金融对扩大内需、促进经济的重要性不言而喻。从居民收入的角度来看，2020 年，受新冠疫情的冲击，我国居民人均可支配收入增速下降，人均消费支出呈负增长。随着疫情防控常态化、促消费政策出台以及线上消费形式的快速发展，居民消费意愿恢复态势明显。2021 年，居民人均可支配收入超过 35000 元，较上一年实际增长 8.1%。2022 年上半年，全国居民人均可支配收入 18463 元，比上年同期名义增长 4.7%，扣除价格因素，实际增长 3.0%；全国居民人均消费支出 11756 元，比上年同期名义增长 2.5%，扣除价格因素影响，实际增长 0.8%。居民财富与消费支出的增长为消费金融行业的发展奠定了坚实基础。4 图 1-1：2016 年-2022 年上半年中国人均可支配收入&人均消费支出 数据来源：国家统计局 新冠疫情爆发前，我国社会消费零售总额稳步增长，从 2016 年的 31.6 万亿元增长至 2019 年的 40.8 万亿元。由于疫情对经济活动的影响，2020 年零售总额同比负增长，但随着疫情的有效防控，2021 年底全社会消费品零售总额达到了 44.1 万亿元，实现同比增长 12%。2022 年上半年，受疫情多点散发影响，消费市场运行承压，社会消费品零售总额为 21.04 万亿元，同比下降 0.7%，随着全国疫情防控形势好转，促消费政策效应显现，消费市场加快恢复。6 月份，社会消费品零售总额同比增长 3.1%，在 5 月份比 4 月份降幅收窄基础上实现由降转升。图 1-2：2016 年-2021 年中国社会消费品零售总额及增长率 数据来源：国家统计局 23821259742822830733321893512818463171111832219853215592121024100117566.3%7.3%6.5%5.8%2.1%8.1%6.8%5.4%6.2%5.5%-4.0%12.6%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%0500010000150002000025000300003500040000居民人均可支配收入（元）居民人均消费支出（元）居民可支配收入比上年增长（%）居民人均消费支出比上年增长（%）31.634.737.840.839.244.121.010.0%10.0%9.0%8.0%-4.0%12.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%0.010.020.030.040.050.0社会消费品零售总额（万亿元）社会消费品零售总额比上年增长（%）5 1.1.2 居民消费需求升级，消费观念转变 消费需求层次大概可以分为生存型消费、改善型消费与享受型消费。随着经济发展与居民收入的提高，我国居民消费需求持续升级，改善型与享受型消费占比不断提高。食品烟酒、衣着与生活用品等生存型消费占比近年来呈现下降趋势，而医疗保健、教育文化娱乐等改善型消费逐渐受到国民青睐。此外，居住支出占比在 2021年下降了 1.3%，在 2022 年上半年，受疫情反弹房租上涨影响虽略有回升，但仍比2020 年下降明显，这可能与“房住不炒”等政策的推行有关，房市的遇冷导致年轻群体的负债结构发生了变化，住房支出的降低或可释放更多的信贷资金用于日常消费性需求中，为消费金融市场的增长提供了更多的机会。消费层级的改变与机构产品的不断升级，促使民众偏好的消费类型也从满足基础需求的产品转变为可实现个性化与定制化的高品质产品。未来，随着内需循环体系的逐渐完善与人口数量红利的削减，我国人口质量红利的利用与存量客户的挖掘将愈加重要。图 1-3：2016 年-2022 年上半年中国居民消费支出分布 数据来源：国家统计局 消费结构及需求的升级与个体支付能力之间的差距推动了消费金融行业的发展。随着借贷消费形式的普及，越来越多人的消费观念发生了转变，拥有了提前消费的意识。据统计，我国授信人数不断增加，至 2022 年 8 月末，中国人民银行征信中心已收录 11.5 亿自然人信息，其中有信贷记录的人数超过 5 亿。0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%90.0%100.0%其他用品及服务医疗保健教育文化娱乐交通通信生活用品及服务居住衣着食品烟酒 6 图 1-4：2015 年-2022 年 8 月央行个人征信系统收录人数 数据来源：中国人民银行征信中心 消费金融市场的不断发展，除了宏观经济的发展向好、人均收入与支出的增加、居民消费观念的改变等因素的助力外，也得益于线上场景的丰富度与移动支付工具对消费者信贷需求的刺激。随着电子商务的发展，我国线上消费场景覆盖面不断提升，3C 数码、旅游、医美、教育、装修等领域的消费场景部分已转为线上模式，“无接触”消费模式兴起。疫情期间，网络直播带货的消费方式盛行，居民线上消费占比快速提升，截至 2021年底，实物商品网上零售额高达 9.8 万亿元，增长率达 13.2%，占社会消费品零售总额比重已达到 24.5%。2022 年上半年，全国网上零售额 63007 亿元，同比增长3.1%。其中，实物商品网上零售额 54493 亿元，增长 5.6%，占社会消费品零售总额的比重为 25.9%；在实物商品网上零售额中，吃、穿、用三类商品分别增长 15.7%、2.4%、5.1%。此外，云闪付、支付宝、微信等移动支付工具渗透的消费场景越来越多，覆盖的人群也越来越广，有效促进居民更为便捷的实现消费需求与金融需求之间的转化。近年来，银行处理的移动支付业务量始终保持增长态势，从 2017 年的 203 万亿元增长至 2021 年的 527 万亿元，2021 年银行处理的移动支付笔数达 1512 亿笔。移动支付工具的普及与不断升级，为消费信贷行业发展带来了较大的流量。1.2 行业规模稳步增长，预计 2026 年近 29 万亿元 在政策鼓励、市场竞争激烈、居民收入增加和金融科技发展等各方助力下，我8.8 9.1 9.5 9.8 10.2 11.0 11.3 11.5 20152016201720182019202020212022.8收录自然人数（亿人）7 国消费金融市场经历了近十年的高速发展期。广义个人消费贷款余额从 2014 年的15.4 万亿元增加到 2019 年的 44.0 万亿元，复合增长率近 26%。受监管政策与共债风险等因素的影响，2019 年增长率下降为 15.4%。2021 年末全部金融机构人民币消费贷款余额 54.9 亿元，增加 5.3 亿元。2022 年 1 月，全部金融机构人民币消费贷款余额 55.4 亿元，增长明显。上半年受上海等地疫情影响，5 月份全部金融机构人民币消费贷款余额下降至 55.2 万亿元，8 月份全部金融机构人民币消费贷款余额上升到 55.8 万亿元。我国扣除房贷后的狭义消费贷款余额也从 2015 年的 4.8 万亿元上升至 2021 年末的 17 万亿元。其中 2017 与 2018 年的增长率较高，分别为 62.2%和 25.1%。2019年后增速逐步放缓，受疫情反复等方面的影响，2020 年消费贷款余额的增长率降至8.8%，之后有小幅回升，我国的消费金融市场目前已从高速增长阶段逐步转向稳定增长新阶段。消费是拉动我国经济发展的重要驱动力，同时，随着宏观经济的发展，居民收入的增加，年轻群体消费观念的转变以及消费场景与产品的不断升级，未来消费信贷余额规模将继续保持增长态势，预计在 2026 年达到 28.8 万亿元，仍有较大增量空间，市场前景广阔。图 1-5：2017 年-2026 年中国狭义个人消费贷款余额（剔除个人住房贷款）数据来源：中国人民银行，wind 据统计，我国狭义消费信贷渗透率（扣除房贷后的消费贷余额/社会消费品零售总额）快速提升，从 2016 年的 13.4%上升至 2021 年 29.8%，五年间增长了 16.4%，逐步接近美国等发达国家水平，但仍有一定差距。我国消费信贷市场依然有着较大9.6 12.1 13.9 15.1 17.0 19.5 21.5 23.7 26.1 28.8 62.2%25.1%15.4%8.8%12.4%14.7%10.3%10.2%10.1%10.3%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%0.05.010.015.020.025.030.035.0201720182019202020212022e2023e2024e2025e2026e狭义个人消费贷款余额（万亿元）狭义个人消费贷款增长率（%）8 的发展空间。图 1-6：2016 年-2021 年我国个人狭义消费信贷渗透率 数据来源：中国人民银行 1.2.1 存量经营重要性凸显，不良资产处置压力显现 我国消费金融市场参与主体多元，主要包括商业银行、持牌消费金融公司、互联网公司、小额贷款公司等。商业银行最早进入消费信贷市场，目前依旧占据主要地位，信用卡是商业银行开展消费信贷业务的重要载体。从我国信用卡和信贷合一卡在用发卡数量来看，银行信用卡业务经历过井喷式的发展。2017 年前后，商业银行信用卡业务加速发展，发卡量的同比增长率达到近年来高点，分别为 26.4%和 16.7%，2018 年底，发卡数量增长至 6.9 亿张。2019 年后，发卡数量增长速度放缓。疫情的冲击、目标人群渗透率趋于饱和、互联网消费金融新产品的不断出现以及信用卡新规等因素，都是信用卡发卡量增长率降低的原因。信用卡授信总额的增速近年来也略有下降，该指标 2018 年至 2021 年间的同比增长率分别为 23.4%，12.8%，9.2%和 10.9%。截至 2022 年上半年末，我国信用卡授信总额为 21.75 万亿元，应偿信贷余额为 8.66 万亿元。2022 年 7 月，银保监会、人民银行发布关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知，要求银行业金融机构制定审慎稳健的信用卡发展战略，不得直接或间接以发卡数量、客户数量、市场占有率或市场排名等作为单一或主要考核指标，同时对长期睡眠卡占比做出明确要求，由此，挖掘存量客户的消费潜力会成为未来银行信用卡业务发展的重点。13.4%22.1%25.9%27.1%30.5%29.8%0%5%10%15%20%25%30%35%40%2016年2017年2018年2019年2020年2021年 9 图 1-7：2016 年-2021 年发卡量、银行卡授信总额&增长率 数据来源：中国人民银行 信用卡整体资产质量的把控也是商业银行工作的重点。2016年至2019年期间，信用卡逾期半年未偿信贷总额占应偿信贷余额比例分别为 1.40%，1.26%，1.16%，0.98%，呈现下降趋势。而受疫情冲击，消费者偿还贷款的意愿与能力降低，资产风险不断提高，导致 2020 年逾期半年未偿还信贷总额达到 838.6 亿元，占比为 1.06%。2022 年上半年疫情出现反复，截至 2022 年二季度末，信用卡逾期半年未偿信贷总额 842.85 亿元，占应偿信贷余额的比重为 0.98%。图 1-8：2016 年-2022 上半年信用卡逾期半年未偿还总额&占信贷余额比例 数据来源：中国人民银行 4.7 5.9 6.9 7.5 7.8 8.0 8.1 9.1 12.5 15.4 17.4 19.0 21.0 21.8 29.1%36.6%23.4%12.8%9.2%10.9%7.6%26.4%16.7%8.8%4.3%2.8%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%0.05.010.015.020.025.0信用卡和借贷合一卡在用发卡数量（亿张）银行卡授信总额（万亿元）银行卡授信总额增长率（%）发卡数量增长率（%）535.7663.1788.6742.7838.6860.4842.81.40%1.26%1.16%0.98%1.06%1.00%0.98%0.0%0.2%0.4%0.6%0.8%1.0%1.2%1.4%1.6%0.0200.0400.0600.0800.01,000.02016年2017年2018年2019年2020年2021年2022上半年信用卡逾期半年未偿信贷总额（亿元）占信用卡应偿信贷余额比例（%）10 此外，从各大银行公开数据来看，2021 年大部分银行的信用卡贷款不良率都呈现上升趋势，部分银行增长幅度明显。随着消费信贷规模的扩大，商业银行面临的不良资产处置问题也将越来越多。未来，银行业在调整、优化授信策略的同时，也将积极探索不良资产的处置途径。1.2.2 消金公司规模稳步攀升，两级分化明显 消费金融公司是指经银保监会批准，在中华人民共和国境内设立的，不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构。从股东来看，目前我国消费金融公司可以分为银行系、产业系和互联网巨头三大类。我国持牌消费金融公司数量不断增加，目前，已开业的持牌消费金融公司已经达到了 33 家，批复筹建但尚未开业有 3 家，已覆盖国内主要省市。近年来，消费金融公司资产规模不断增加，但受疫情等因素的影响，2019-2020年增长速度放缓。截至 2020 年，消费金融公司资产规模已达到 5246.5 亿元，同比增长 5.2%，贷款余额为 4927.8 亿元，增长率 4.3%。统计发现，头部与尾部的消费金融公司资产差距显著。截至 2021 年底，消费金融公司资产总额达到 7530 亿元，同比增长 43.5%，与受疫情影响较大的 2020 年相比有了显著的提升。图 1-9：2016 年-2021 消费金融公司资产规模 数据来源：中国银行业协会公开资料 截至 2022 年 9 月，共有 23 家消费金融公司公布了 2022 年上半年业绩，其中12 家持牌消金公司的总资产规模突破了 100 亿。招联消金是唯一一家资产规模突破1401.82826.33876.74988.15246.57530.0 2016年2017年2018年2019年2020年2021年消费金融公司资产规模（单位：亿元）11 千亿的消金公司，达到了 1429.7 亿元，紧随其后的是马上消金与兴业消金，资产规模均超过 630 亿元。而资产增速最快的是南银法巴消金，其在 2022 年上半年末的总资产为 34.7 亿元，较 2021 年末的 8.6 亿元上涨 302.3%。小米消金增速以 53.0%位列第二。由此可见，消费金融资产呈现头部聚拢的态势，部分公司的资产总额呈下降的趋势，新成立的持牌消金公司拥有较大的成长空间。从营收额来看，2022 年上半年，有 2 家机构营业收入突破 50 亿元，分别为招联消金和马上消金。消费金融公司年平均营业收入为 22.4 亿元，共有 5 家消费金融公司超过平均值水平。图 1-10：2022 上半年消费金融公司营业收入额 数据来源：各消费金融公司公开资料整理 不同消费金融公司的净利润差异明显，整体增速放缓。在已披露业绩的公司中，净利润规模超过 5 亿元的共有 3 家，分别为招联消金 19.4 亿元、兴业消金 11.5 亿元和马上消金 5.8 亿元。从增长率来看，新设机构的表现亮眼。阳光消金实现了 407.0%的增长，利润达到了 1.3 亿元，尚诚消金增长了 127.3%。大部分机构的净利润增速均高于营业收入增速，这可能与各消金公司经营成本下降、疫情常态化后我国宏观经济向好有关。84.2 57.0 47.6 31.4 29.4 19.0 14.7 9.8 7.7 5.0 3.6 2.1 1.0 0.5 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0营收额（亿元）12 图 1-11：2022 上半年消费金融公司净利润 数据来源：各消费金融公司公开资料整理 1.2.3 互联网金融发展迅速，大厂相继完善布局 互联网消费金融指通过互联网为消费者提供消费贷款的金融服务模式。互联网消费金融的各个服务环节均可在线完成，包括贷款申请、审核、放款、还款等，具有普惠性、便捷性、高效性、低成本、覆盖广的特点，作为传统金融的有益补充，缓解了金融服务供给不足的问题。今年年初，沪深两地交易所对相关券商和互联网平台公司进行窗口指导，暂缓了互联网公司消费金融资产证券化产品的新增发行。但随着近期提升消费相关措施密集出炉，沪深交易所的消费金融资产证券化产品开始密集发行。5 月下旬以来，以京东世纪贸易有限公司为原始权益人的“东道七号 6 期、8 期”，“东道八号 3期、4 期”等 4 笔“京东白条应收账款债权资产支持专项计划”陆续披露起息，共计 40 亿元。同期，以京东小贷为原始权益人的“京东科技荟臻 1 号第 6 期、7 期资产支持专项计划”共计 15 亿元成功发行。此外，以美团小贷为原始权益人的“招证-美满生意 2022 年 1 号”“中金-美好生活 11 号”“招商资管-美月第 4 期”等资产支持专项计划分别于 5 月 11 日、17 日和 6 月 7 日陆续起息。以重庆度小满小贷为原始权益人的 5 亿元“中信证券小满 1 号第 1 期资产支持专项计划”于 6 月 2日起息。在近期高层刺激举措后，消费金融较此前两年有更大利好空间，预计融资通路的基本面也会好转。目前虽然出现了一些波动，但并没有明显转差，更重要的是需求在明显增加。19.411.55.84.73.12.31.91.4 1.3 1.30.90.6 0.6 0.5 0.4 0.3-0.3-0.9-0.9-1.3-3.00.03.06.09.012.015.018.021.0净利润（亿元）13 目前，蚂蚁金融、百度、新浪微博、小米、滴滴等多家互联网企业已完成消费金融牌照布局，京东数科正在申请消费金融牌照，据媒体报道，字节跳动已经在计划布局持牌消费金融业务，去年曾与至少 1 家持牌消费金融公司洽谈牌照交易事宜。我国互联网金融呈现快速发展趋势，极大繁荣了互联网金融市场，增强了互联网金融的活力和生命力，随着我国互联网金融监管体系的健全，互联网金融将进入合规、稳步发展的新阶段。1.3 审慎创新监管加强，合规是行业发展主基调 在消费金融行业高速发展期间，一些负面问题显现，监管部门逐步加强行业治理。2017 年，国家出台了一系列的监管政策，对网络小额贷款和现金贷等业务进行清理整顿，整治消费贷款违规流入楼市和股市等问题。2020 年后，国家针对互联网贷款业务出台了新规，P2P