AIGC与数字孪生引爆生产力革命.pdf

请务必阅读末页的免责条款和声明主题策略主题策略2023年投资策略年投资策略AIGC与数字孪生：引爆生产力革命与数字孪生：引爆生产力革命2核心观点核心观点AIGC悄然兴起悄然兴起，算力降本夯实算力降本夯实“AI底座底座”。AIGC进入快速发展阶段：可进行写作、编曲、绘画、视频制作等创意工作；ChatGPT强势出圈：成为史上用户增速最快史上用户增速最快的消费级应用；AI大模型“摩尔定律摩尔定律”呼之欲出：训练参数、计算资源指数级增长；算力降本推动AIGC商用：The Economics of Large Language Models（2023）（作者：SUNYAN）预计2023年模型及硬件优化有望节省80%以上成本，AIGC商用门槛有望持续降低。AI大模型商用在即大模型商用在即，AIGC解放生产力解放生产力。AI有望具备专业级创作能力：在艺术创作领域具备超过专业人士的创造能力；AIGC交互方式持续丰富：有望在日常办公、传媒、影视娱乐、电商等场景较快落地；数字孪生为AIGC核心能力：数字孪生将大幅提高工业端生产效率，IDC预计2025年全球市场空间达265亿亿美美元元；AIGC或对80%劳动力劳动力产生影响，根据量子位智库预测，2030年中国AIGC市场有望超万亿元万亿元。想象力即生产力想象力即生产力，AIGC修筑通往元宇宙之桥修筑通往元宇宙之桥。内容创作门槛不断降低，AIGC掀起内容生产革命；AIGC赋能多模态数字内容生成，加速元宇宙时代降临。rQnOqQpOtRpMsNpRwPmNpQ7NaO6MoMoOtRsRjMrRqNeRnOnN9PrQsOuOrNrQxNqQxO3核心观点核心观点投资策略：建议重点关注算力硬件支撑投资策略：建议重点关注算力硬件支撑、推动行业生产效率颠覆式提升推动行业生产效率颠覆式提升、催生元宇宙发展新生态三个方向催生元宇宙发展新生态三个方向主线一：AIGC算力硬件支撑产业链算力硬件支撑产业链，AI大模型带来的算力需求将会带动算力硬件支撑产业链发展，衍生硬件性能有望持续提升，推荐同飞股份（300990.SZ）、和林微纳（688661.SH）、鼎通科技（688661.SH）、高澜股份（300499.SZ）；主线二：AIGC推动行业生产效率颠覆式提升推动行业生产效率颠覆式提升，短期看，AI已具备辅助人类完成部分工作任务的能力，我们认为AIGC在软件开发、日常办公、影视娱乐、教育、电商等领域将率先应用。长期看，随着AI逐步具备媲美人类的专业创造能力，AIGC将在全行业带来颠覆式的生产方式，我们预计娱乐、传媒以及软件开发领域相关公司将率先在成本端受益，推荐杰创智能（301248.SZ）、风语筑（603466.SH）；主线三：AIGC催生元宇宙发展新生态催生元宇宙发展新生态，游戏公司有望率先在内容创作以及游戏设定等方面应用AI大模型并在元宇宙产业中占得有利竞争位置，推荐完美世界（002624.SZ）、吉比特（603444.SH）。风险因素：算力成本优化不及预期风险；风险因素：算力成本优化不及预期风险；AI大模型迭代速度不及预期风险；监管政策持续收紧风险；数据大模型迭代速度不及预期风险；监管政策持续收紧风险；数据安全舆情导致商业化进程不及预期风险；行业竞争持续加剧风险安全舆情导致商业化进程不及预期风险；行业竞争持续加剧风险。目录目录CONTENTS41.1.AIGCAIGC悄然兴起，算力降本夯实“悄然兴起，算力降本夯实“AIAI底座”底座”2.2.AIAI大模型商用在即，大模型商用在即，AIGCAIGC解放生产力解放生产力3.3.想象力即生产力，想象力即生产力，AIGCAIGC修筑通往元宇宙之桥修筑通往元宇宙之桥4.4.聚焦三条主线：算力硬件支撑、推动行业生产效率颠覆式提升、催生元宇宙发聚焦三条主线：算力硬件支撑、推动行业生产效率颠覆式提升、催生元宇宙发展新生态展新生态5.5.风险因素风险因素51.AIGC悄然兴起，算力降本夯实“悄然兴起，算力降本夯实“AI底座”底座”I.I.AIGCAIGC悄然兴起，悄然兴起，ChatGPTChatGPT强势“出圈”强势“出圈”II.II.全球智能算力规模快速增长，训练成本有望持续优化全球智能算力规模快速增长，训练成本有望持续优化61.1 AIGC悄然兴起，悄然兴起，ChatGPT强势“出圈”强势“出圈”资料来源：各公司官网，Edmond de Belamy（作者：巴黎艺术团体“Obvious”通过GAN算法开发完成），中国信息通信研究院，中信证券研究部AIGC技术发展历程技术发展历程AIGC（AI Generated Content，人工智能生成内容人工智能生成内容）指利用指利用AI（Artificial Intelligence，人工智能人工智能）技术生成内容技术生成内容，AIGC可根据用户需求自动生成与之匹配的内容可根据用户需求自动生成与之匹配的内容。AIGC目前已进入目前已进入快速发展阶段快速发展阶段。7ChatGPT建立在建立在GPT-3模型之上模型之上，并使用监督学习和强化学习并使用监督学习和强化学习（人类监督人类监督）技术进行微调技术进行微调。ChatGPT仅用仅用两个月两个月MAU即突破即突破1亿亿，成为史上用户增速最快的消费级应用成为史上用户增速最快的消费级应用。资料来源：OpenAI官网资料来源：SimilarWeb，Sensor Tower，中信证券研究部ChatGPT：使用监督学习和强化学习进行技术微调：使用监督学习和强化学习进行技术微调各应用达到一亿用户所需要的时间（单位：月）各应用达到一亿用户所需要的时间（单位：月）1.1 AIGC悄然兴起，悄然兴起，ChatGPT强势“出圈”强势“出圈”01020304050607080TwitterFaceBookInstagramTiktokChatGPT各应用达到一亿用户所需要的时间（单位：月）8全球智能算力规模高速发展全球智能算力规模高速发展，根据华为预测根据华为预测，2030年全球智能算力有望达到年全球智能算力有望达到105ZFLOPS对比对比2020年年增长增长500倍倍。国内头部科技企业均发力布局国内头部科技企业均发力布局AI大模型大模型，需依托高算力系统构建需依托高算力系统构建，国内智能算力规模将保持高增国内智能算力规模将保持高增。根据IDC数据，2022年中国智能算力规模将达到268.0EFLOPS，且IDC预计2026年智能算力规模将进入ZFLOPS级别，达到1271.4EFLOPS。资料来源：华为全球产业展望（含预测），中信证券研究部资料来源：IDC（含预测），中信证券研究部2020-2030年全球智能算力规模年全球智能算力规模CAGR为为86%（单位：（单位：EFLOPS）2026年中国智能算力规模有望达到年中国智能算力规模有望达到1271EFlops（单位：（单位：EFLOPS）1.2 全球智能算力规模快速增长，训练成本有望持续优化全球智能算力规模快速增长，训练成本有望持续优化2101050000200004000060000800001000002020-2030ECAGR=86%020040060080010001200140020192020202120222023E2024E2025E2026ECAGR=48%9AI大模型参数呈指数级增长大模型参数呈指数级增长，新新“摩尔定律摩尔定律”呼之欲出呼之欲出。AI大模型解锁“涌现能力涌现能力”：当训练量超过某个阈值时，模型精度会突然暴增。根据AI and Memory Wall（2021）（作者：Amir Gholami等）数据，近十年来CV、NLP和语音学习方面的AI大模型所需的算力以每两年每两年15倍倍的速度增长，而Transformer模型的增长速度更快，增长速度为每两年每两年750倍倍。OpenAI预计AI研究所需要的计算资源将每每3-4个月翻一倍个月翻一倍，OpenAI首席执行官Sam Altman也于2023年2月发推文称“新版摩尔定律很快就要到来，宇宙中的智能将每18个月翻一倍”。资料来源：Efficient Large-Scale Language Model Training on GPU Clusters Using Megatron-LM（2021）（作者：Deepak Narayanan，Mohammad Shoeybi，Jared Casper等）资料来源：AI and Memory Wall（2021）（作者：Amir Gholami，Zhewei Yao，Sehoon Kim等）NLP模型参数呈指数级增长模型参数呈指数级增长SOTA模型训练的浮点数运算量（单位：模型训练的浮点数运算量（单位：FLOPS）1.2 全球智能算力规模快速增长，训练成本有望持续优化全球智能算力规模快速增长，训练成本有望持续优化10参考参考The Economics of Large Language Models（2023）（作者：作者：SUNYAN）以及以及Efficient Large-ScaleLanguage Model Training on GPU Clusters Using Megatron-LM（2021）（作者：作者：Deepak Narayanan等等），研研究人员均提出以究人员均提出以训练词数训练词数（Tokens）、大模型参数量大模型参数量（Parameters）、芯片算力芯片算力（FLOPS）、芯片价格芯片价格等参数的成本等参数的成本测算模型测算模型。根据根据The Economics of Large Language Models（2023）（作者：作者：SUNYAN）估算估算，预计预计GPT-3训练成本约为训练成本约为140万美元万美元，推理成本为推理成本为0.0035美元美元/1000Tokens。受益于大模型参数优化受益于大模型参数优化、算力利用率逐步提升算力利用率逐步提升、单位算力成本随着芯片迭代不断下降单位算力成本随着芯片迭代不断下降，AI大模型训练及推理成本有望持大模型训练及推理成本有望持续降低续降低，The Economics of Large Language Models（2023）（作者：作者：SUNYAN）预计可节省预计可节省80%以上以上。资料来源：The Economics of Large Language Models（2023）（作者：SUNYAN），中信证券研究部资料来源：The Economics of Large Language Models（2023）（作者：SUNYAN；含预测），中信证券研究部大模型训练大模型训练&推理成本测算通用模型推理成本测算通用模型2023年年GPT-3训练和推理成本相较于训练和推理成本相较于2020年可以节省年可以节省80%成本成本1.2 全球智能算力规模快速增长，训练成本有望持续优化全球智能算力规模快速增长，训练成本有望持续优化训练成本训练成本推理成本推理成本参数量减少减少60%的参数量的参数量（Chinchilla使用70B参数量达到与GPT-3使用175B参数量相似的表现）单位算力成本预计相同算力节省节省58%成本成本（H100单位算力成本更低）模型算力利用率算力利用率提升算力利用率提升2.2倍倍（GPT-3利用率为21.3%；PaLM为46.2%）节省成本（相较于2020年GPT-3）83%81%目录目录CONTENTS111.1.AIGCAIGC悄然兴起，算力降本夯实“悄然兴起，算力降本夯实“AIAI底座”底座”2.2.AIAI大模型商用在即，大模型商用在即，AIGCAIGC解放生产力解放生产力3.3.想象力即生产力，想象力即生产力，AIGCAIGC修筑通往元宇宙之桥修筑通往元宇宙之桥4.4.聚焦三条主线：算力硬件支撑、推动行业生产效率颠覆式提升、催生元宇宙发聚焦三条主线：算力硬件支撑、推动行业生产效率颠覆式提升、催生元宇宙发展新生态展新生态5.5.风险因素风险因素122.AI大模型商用在即，大模型商用在即，AIGC解放生产力解放生产力I.I.多模态多模态AIAI大模型高速发展，大模型高速发展，AIGCAIGC多领域落地多领域落地II.II.AIGCAIGC衍生出丰富能力矩阵，有望率先在影视娱乐等领域落地衍生出丰富能力矩阵，有望率先在影视娱乐等领域落地III.III.数字孪生为数字孪生为AIGCAIGC核心能力，推动全行业降本增效核心能力，推动全行业降本增效IV.IV.AIGCAIGC或对或对80%80%劳动力产生影响，劳动力产生影响，20302030年中国年中国AIGCAIGC市场有望超万亿元市场有望超万亿元13Transformer模型模型“百花齐放百花齐放”。2017年以来，Transformer在物体检测和语义分割任务中大幅刷新了此前的纪录。基于Transformer已发展出60余个余个AI大模型，其中包括名声大噪的GPT模型。预训练呈预训练呈“大一统大一统”趋势趋势，Transformer架构向多模态场景延伸架构向多模态场景延伸。2022年，微软亚洲研究院推出BEiT-3预训练模型，在目标检测、实例分割、语义分割、视觉推理、图片描述生成等任务上取得了SOTA的迁移性能。资料来源：TRANSFORMER MODELS:AN INTRODUCTION AND CATALOG（2023）（作者：Xavier Amatriain）资料来源：Image as a Foreign Language:BEIT Pretraining for All Vision and Vision-Language Tasks（2022）（作者：Wenhui Wang，Hangbo Bao,Li Dong等）Transformer“模型家族”发展时间线“模型家族”发展时间线BEiT-3在在CV-NLP任务上表现突出任务上表现突出2.1 多模态多模态AI大模型高速发展，大模型高速发展，AIGC多领域落地多领域落地142.1 多模态多模态AI大模型高速发展，大模型高速发展，AIGC多领域落地多领域落地资料来源：红杉资本（含预测），中信证券研究部AIGC模型和应用发展预测模型和应用发展预测AIGC在多领域逐步落地在多领域逐步落地，长期看长期看AI有望具备专业级创作能力有望具备专业级创作能力。应用领域：AIGC可应用于文字、图像、音乐、视频、3D建模、建筑等领域，可在办公、传媒、艺术等场景担任辅助甚至是创作者角色。产业化进程：AIGC在文本和代码领域发展较快在文本和代码领域发展较快，如今已具备长文本写作和基础软件开发能力，可辅助白领以及技术人员完成部分工作；在艺术创作领域，AIGC仍在初级探索阶段，创作能力仍有较大提升空间创作能力仍有较大提升空间。15AIGC包括三大核心能力包括三大核心能力，已衍生出丰富能力矩阵已衍生出丰富能力矩阵。AIGC主要包括三大核心能力：将现实世界内容迁移至数字世界（孪生能力孪生能力），再建立数字世界与现实世界的内容互通并辅助现实世界的内容生成（编辑能力编辑能力），最终从数字模仿进化至媲美人类的现实创作能力（创作能力创作能力）。根据京东探索研究院信息，AIGC正在文字、语音以及图像视频等领域发展从识别到生成的能力矩阵。传媒传媒、影视娱乐以及电商等领域的数字化程度较高影视娱乐以及电商等领域的数字化程度较高，AIGC有望率先在相关行业落地有望率先在相关行业落地。凭借AI持续进化的文字、图片、视频内容生成能力，可助力行业降本增效，市场潜力巨大。资料来源：京东探索研究院，中信证券研究部资料来源：中国信息通信研究院，中信证券研究部AIGC已衍生出丰富能力矩阵已衍生出丰富能力矩阵AIGC交互方式持续丰富交互方式持续丰富2.2 AIGC衍生出丰富能力矩阵，有望率先在影视娱乐等领域落地衍生出丰富能力矩阵，有望率先在影视娱乐等领域落地16AIGC+文字文字&音频：赋能音频：赋能AI客服降本增效客服降本增效。AI客服已在全球范围内普及，已从文字对话迭代至语音对话。根据IBM商业价值研究院研究成果，实施虚拟客服技术的大型组织可在每次客户对话中节省5.5美元美元的成本，同时，AI客服技术领先的企业客服满意度更高：客户和客服员工满意度分别提高12%和和9%，处理时间缩短了15%。根据GrandView Research数据，2022年全球AI客服市场规模为13.8亿美元亿美元，且该机构预计到2030年将达到70.8亿美元亿美元，对应2022-2030年CAGR为为22%。资料来源：The Total Economic Impact Of IBM Watson Assistant（2020）（作者：Forrester），中信证券研究部资料来源：GrandView Research（含预测），中信证券研究部AI客服每次客户对话可节省客服每次客户对话可节省5.5美元美元2020-2030年全球年全球AI客服市场规模客服市场规模CAGR为为22%（单位：亿美元）（单位：亿美元）2.2 AIGC衍生出丰富能力矩阵，有望率先在影视娱乐等领域落地衍生出丰富能力矩阵，有望率先在影视娱乐等领域落地01234567人类客服AI客服美元010203040506070802022-2030ECAGR=22%17AIGC+图像视频：推动影视娱乐行业降本增效图像视频：推动影视娱乐行业降本增效。2023年1月，日本奈飞（Netflix JP）和日本WIT工作室、微软小冰公司日本分部（rinna）共同制作了动画犬与少年，成为历史首次用AI技术生成背景技术生成背景的商业动画片。除去人物及动物角色，绘制工作绝大部分由AI完成。2023游戏开发者大会，腾讯AI Lab展示了使用AI从零开始迅速搭建一座3D虚拟城市的过程：所建虚拟城市面积达到25平方公里平方公里，包含130千米路网千米路网、4416栋建筑栋建筑以及超过38万个室内映射万个室内映射，建模一座如此大的城市，过去往往需要多名美术师以年为单位以年为单位的时间完成，而结合AI只需数周只需数周。资料来源：Netflix资料来源：腾讯AI Lab犬与少年犬与少年全作背景由全作背景由AI绘制绘制腾讯使用腾讯使用AI从零开始迅速搭建一座从零开始迅速搭建一座3D虚拟城市虚拟城市2.2 AIGC衍生出丰富能力矩阵，有望率先在影视娱乐等领域落地衍生出丰富能力矩阵，有望率先在影视娱乐等领域落地182.3 数字孪生为数字孪生为AIGC核心能力，推动全行业降本增效核心能力，推动全行业降本增效资料来源：Digital Twin Driven Smart Manufacturing（2019）（作者：Fei Tao，Meng Zhang，A.Y.C.Nee）、数字孪生（2021）（作者：陈根）、DataMesh，中信证券研究部数字孪生技术框架图数字孪生技术框架图数字孪生的内核：利用模型和数据模拟还原出物理世界事物全生命周期的动态特征数字孪生的内核：利用模型和数据模拟还原出物理世界事物全生命周期的动态特征，并进行双向评估并进行双向评估。数字孪生是数字孪生是数字化的高阶表达数字化的高阶表达，旨在降本增效旨在降本增效，是实现元宇宙的必备技术是实现元宇宙的必备技术。19192.3 数字孪生为数字孪生为AIGC核心能力，推动全行业降本增效核心能力，推动全行业降本增效AIGC+数字孪生：数字孪生：数字孪生为数字孪生为AIGC核心能力核心能力，数字孪生厂商与通用大模型厂商合作数字孪生厂商与通用大模型厂商合作将大幅提高工业端生产效率将大幅提高工业端生产效率AI在工业端海量价值尚未释放在工业端海量价值尚未释放，数字孪生体提供绝佳土壤数字孪生体提供绝佳土壤：任正非在“难题揭榜”花火奖座谈会上发表讲话：“人工智能软件平台公司对人类社会的直接贡献可能不到不到2%，98%都是对工业社会、农业社会的促进”。通过AI生成三维数字孪生体，再通过智能的数字孪生体赋能企业、城市等单元研发、制造、管理多环节，大幅提高生产效率。AIGC下一个突破会从纯虚拟转到下一个突破会从纯虚拟转到虚实结合虚实结合：从技术角度看，数字孪生所需的数据采集、建模、渲染、仿真、分析预测等均有较为成熟的应用；从生产关系角度看，数字孪生注重对现实世界的赋能，目的为降本增效，规避了社会价值观、法律道德与隐私安全等方面对元宇宙概念的质疑和担忧。资料来源：DatameshDatamesh赋能企业资产建模、上云与管理赋能企业资产建模、上云与管理宝马与英伟达宝马与英伟达Omniverse合作搭建数字孪生产线合作搭建数字孪生产线资料来源：英伟达 Omniverse官网20202.3 数字孪生为数字孪生为AIGC核心能力，推动全行业降本增效核心能力，推动全行业降本增效数字孪生实现复杂系统运行优化和降本增效数字孪生实现复杂系统运行优化和降本增效，国际巨头国际巨头、政府及制造业需求强烈政府及制造业需求强烈。智慧城市场景：智慧城市场景：合肥城市大脑（2020）使得拥堵路段平均通行时间缩短20%。工业场景：工业场景：恒力石化-关键性能指标控制误差小于小于1%。空客A350工程变更数量降低到A380研制时的1/10。电力场景：电力场景：Ansys与supET可实时监控传感器无法直接测量的核心部件温度。中小型企业可通过平台型数字孪生获取通用性更强中小型企业可通过平台型数字孪生获取通用性更强、部署难度更低部署难度更低、成本更低的解决方案成本更低的解决方案。根据虎嗅智库根据虎嗅智库，上海某小型上海某小型公司通过优诺科技一站式数字孪生平台型森工厂公司通过优诺科技一站式数字孪生平台型森工厂，经过经过2个月个月的部署的部署，最终实现能耗成本降低最终实现能耗成本降低30%-50%，优化效益提升优化效益提升40%。资料来源：虎嗅智库，中信证券研究部数字孪生方案类型对比数字孪生方案类型对比平台型数字孪生平台型数字孪生应用型数字孪生应用型数字孪生价格较低，大约百万元以内较高，百万或千万元级别定制化程度较低，标准化产品为主较高，定制化解决方案为主自由度能够做自定义的开发前期确定框架后很难修改针对需求类型通用性需求专用性需求部署难度较低较高案例可复制性80%以上最高50%左右适应企业类型中小型企业大型企业21212.3 数字孪生为数字孪生为AIGC核心能力，推动全行业降本增效核心能力，推动全行业降本增效预计预计2025年年全球市场空间达全球市场空间达265亿亿美美元元，数字孪生城市数字孪生城市及及数字孪生工厂数字孪生工厂为重要场景为重要场景根据IDC预测，2022年-2025年全球数字孪生市场空间将由110.4亿元增长至264.6亿美元，3年CAGR达33.8%。根据易知微发布的数字孪生世界白皮书（2023），公共服务/管理、社区发展、智能建筑、环境、交通、能源和公共事业占比最高。资料来源：IDC预测，中信证券研究部31.539.152.274.7110.4157.5212.8264.60%10%20%30%40%50%60%05010015020025030020182019202020212022E2023E2024E2025E全球数字孪生市场空间（亿美元）YoYIDC预计预计2025年年全球数字孪生市场空间将达全球数字孪生市场空间将达265亿美元亿美元中国数字孪生及相关主题中国数字孪生及相关主题2020-2025年复合增速及年复合增速及2025年空间预测年空间预测25.90%37%37%40.70%40.70%44.40%55.60%0%10%20%30%40%50%60%其他能源和公共事业交通环境智能建筑社区发展公共服务/管理资料来源：WEF，数字孪生世界白皮书（2023）（作者：易知微），中信证券研究部22222.3 数字孪生为数字孪生为AIGC核心能力，推动全行业降本增效核心能力，推动全行业降本增效根根据艾瑞咨询据艾瑞咨询数据数据，中国中国2025年数字孪生城市市场空间将达年数字孪生城市市场空间将达173亿元亿元；根据根据文欧价值文欧价值数据数据，2022年我国智慧城市项目总中年我国智慧城市项目总中标金额约标金额约2000亿元亿元，因此数字孪生城市约占智慧城市市场因此数字孪生城市约占智慧城市市场2.6%。根据根据Gartner预测预测，当前数字孪生在企业端目标受众的渗透率当前数字孪生在企业端目标受众的渗透率为为1%-5%，我国工业企业数量庞大我国工业企业数量庞大，仅考虑上市公司仅考虑上市公司，我们我们预计预计2025年中国数字孪生市场空间将达年中国数字孪生市场空间将达800亿元亿元。资料来源：艾瑞咨询预测、中信证券研究部；注：市场规模的统计范围覆盖CIM建设和城市空间管理垂直领域应用，不包含医疗、教育、文旅和能源电力领域的应用、BIM建设和标准制定、技术测试等和城市建设不直接相关的资金投入。预计预计2025年中国数字孪生城市市场规模将达年中国数字孪生城市市场规模将达173亿元亿元2025年中国数字孪生企业端规模达年中国数字孪生企业端规模达747亿元亿元98.60%249%91.30%70.30%46.40%35.50%0501001502002503002019202020212022E2023E2024E2025E中国数字孪生城市市场规模（亿元）YoY55%56%44%38%33%29%0%10%20%30%40%50%60%01002003004005006007008002019202020212022E2023E2024E2025E中国数字孪生企业端规模（亿元）YoY资料来源：Wind、Gartner、普华永道、中信证券研究部预测；注：中国数字孪生企业端规模为中信证券研究部预测。23AIGC或影响或影响80%劳动力的劳动力的10%工作任务工作任务，并大幅提升劳动者工作效率并大幅提升劳动者工作效率。根据GPTs are GPTs:An Early Look at the Labor Market Impact Potential of Large Language Models（2023）（作者：TynaEloundou，Sam Manning,Pamela Mishkin等），在美国平均一个职业当中约有15%的工作任务会受到AI大模型影响；大约80%的美国劳动者可能有至少至少10%的工作任务受到影响，而约19%的劳动者可能有至少至少50%的工作任务受到影响。斯坦福大学和麻省理工学院针对一家技术企业的研究结果显示，AI可提升技术支持员工平均14%的劳动生产率，“新手和低技能员工”的工作速度则能提升35%。根据根据Gartner预测预测，AIGC有望在有望在未来未来2-5年进入行业成熟期年进入行业成熟期。根据量子位智库预测根据量子位智库预测，2023-2025年中国年中国AIGC产业处于培产业处于培育摸索期育摸索期，预计年均复合增速为预计年均复合增速为25%；2026-2030年行业将迎来快速增长阶段年行业将迎来快速增长阶段，2030年中国市场规模有望达年中国市场规模有望达11491亿元亿元。资料来源：Gartner资料来源：量子位预测，中信证券研究部Gartner预测预测AIGC即将进入发展高峰期即将进入发展高峰期2030年中国年中国AIGC市场规模有望超万亿元市场规模有望超万亿元2.4 AIGC或对或对80%劳动力产生影响，劳动力产生影响，2030年中国年中国AIGC市场有望超万亿元市场有望超万亿元0%50%100%150%200%250%020004000600080001000012000140002023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E中国AIGC产业市场规模（亿元）同比（%）目录目录CONTENTS241.1.AIGCAIGC悄然兴起，算力降本夯实“悄然兴起，算力降本夯实“AIAI底座”底座”2.2.AIAI大模型商用在即，大模型商用在即，AIGCAIGC解放生产力解放生产力3.3.想象力即生产力，想象力即生产力，AIGCAIGC修筑通往元宇宙之桥修筑通往元宇宙之桥4.4.聚焦三条主线：算力硬件支撑、推动行业生产效率颠覆式提升、催生元宇宙发聚焦三条主线：算力硬件支撑、推动行业生产效率颠覆式提升、催生元宇宙发展新生态展新生态5.5.风险因素风险因素253.想象力即生产力，想象力即生产力，AIGC修筑通往元宇宙之桥修筑通往元宇宙之桥I.I.想象力即生产力，想象力即生产力，AIGCAIGC掀起内容生产革命掀起内容生产革命II.II.AIGCAIGC衍生出丰富能力矩阵，推动全行业降本增效衍生出丰富能力矩阵，推动全行业降本增效III.III.AIGCAIGC或对或对80%80%劳动力产生影响，劳动力产生影响，20302030年中国年中国AIGCAIGC市场有望超万亿元市场有望超万亿元26AIGC将走过三个发展阶段：我们认为将走过三个发展阶段：我们认为AIGC已具备大规模应用条件已具备大规模应用条件，人机协同时代即将到来人机协同时代即将到来。第一个阶段“助手阶段助手阶段”，辅助人类进行内容生产，比如生产有声书、辅助视频创作等；第二个阶段“协作阶段协作阶段”，以虚实并存的虚拟人形态出现，形成人机共生的局面；第三个阶段“原创阶段原创阶段”，将独立完成内容创作。当前当前，内容创造已由内容创造已由PGC（Professional Generated Content，专业生产内容专业生产内容）转向转向UGC（User Generated Content，用户生成内容用户生成内容），AI辅助内容生成辅助内容生成（AIUGC）和和AIGC也正在全面普及也正在全面普及。资料来源：百度世界大会，中信证券研究部资料来源：腾讯研究院，中信证券研究部AIGC将走过三个发展阶段将走过三个发展阶段AIGC有望颠覆内容创作模式有望颠覆内容创作模式3.1 想象力即生产力，想象力即生产力，AIGC掀起内容生产革命掀起内容生产革命273.2 AIGC赋能多模态数字内容生成，加速元宇宙时代降临赋能多模态数字内容生成，加速元宇宙时代降临资料来源：商汤招股说明书；注：（1）虚拟化身或数字人；（2）物理世界3D重建。元宇宙的典型场景元宇宙的典型场景结合商汤对于元宇宙的理解结合商汤对于元宇宙的理解，我们认为我们认为AIGC可通过三种核心方式支持沉浸式和交互式的元宇宙体验：可通过三种核心方式支持沉浸式和交互式的元宇宙体验：1）数字人：数字人：AIGC可为人类创建虚拟化身，提供进入虚拟世界的入口；2）物理世界数字重构：物理世界数字重构：AIGC在3D重建方面的应用可实现物理世界的数字重构，构建物理与数字世界的连接；3）软件智能体：软件智能体：AI大模型已具备较强的分析与推理能力，AIGC可创造高智慧的软件智能体与数字世界的人类流畅交流。28AIGC解放数字内容创作生产力解放数字内容创作生产力，打造元宇宙底座打造元宇宙底座。参考陀螺研究院的研究成果，我们认为元宇宙数字内容创作与游戏创作具有相似性，均需要大量专业技术人员对包含文本、图像、3D模型、音频、视频、代码等资源进行大规模开发。AIGC极大地降低了内容创作的门槛，普通用户在AI的帮助下即可化身为“专业创作者”，这将彻底解放数字内容生产彻底解放数字内容生产力力，为元宇宙提供海量数字内容。根据根据IDC数据数据，2021年年，全球数据总量达到全球数据总量达到84.5ZB，预计到预计到2026年全球结构化与非结构化数据总量将达到年全球结构化与非结构化数据总量将达到221.2ZB；预；预计计2025年年AIGC产生的数据将占所有数据的产生的数据将占所有数据的10%（2021年比例不超过年比例不超过1%），对应对应2021-2025年年CAGR为为127%。资料来源：IDC（含预测），中信证券研究部资料来源：IDC（含预测），中信证券研究部2021-2025年全球数据总量年全球数据总量CAGR为为27%（单位：（单位：ZB）2021-2025年年AIGC创建数据总量创建数据总量CAGR为为126%（单位：（单位：ZB）3.2 AIGC赋能多模态数字内容生成，加速元宇宙时代降临赋能多模态数字内容生成，加速元宇宙时代降临0.050.0100.0150.0200.0250.02021-2026ECAGR=27%0.05.010.015.020.025.02021-2026ECAGR=126%29数字人进入数字人进入AIGC驱动时代：驱动时代：上世纪末，创造数字人基本依赖于手绘，创作周期长、人力成本高；随着21世纪初CG和动作捕捉技术的发展，数字人创作进入计算机时代，但仍受专业创作者产能限制；随着多模态AI大模型快速发展，数字人创作进入AIGC时代，数字人产业进入蓬勃发展期。根据根据IDC预测预测，2026年中国年中国AI数字人市场规模将达到数字人市场规模将达到102.4亿元亿元，对应对应2022-2026年年CAGR约为约为83%。资料来源：IDC（含预测），中信证券研究部虚拟数字人已进入虚拟数字人已进入AIGC时代时代2026年中国年中国AI数字人市场规模有望超数字人市场规模有望超100亿元亿元（单位：单位：亿元）亿元）3.2 AIGC赋能多模态数字内容生成，加速元宇宙时代降临赋能多模态数字内容生成，加速元宇宙时代降临0204060801001202022-2026ECAGR83%资料来源：头豹研究院，中信证券研究部目录目录CONTENTS301.1.AIGCAIGC悄然兴起，算力降本夯实“悄然兴起，算力降本夯实“AIAI底座”底座”2.2.AIAI大模型商用在即，大模型商用在即，AIGCAIGC解放生产力解放生产力3.3.想象力即生产力，想象力即生产力，AIGCAIGC修筑通往元宇宙之桥修筑通往元宇宙之桥4.4.聚焦三条主线：算力硬件支撑、推动行业生产效率颠覆式提升、催生元宇宙发聚焦三条主线：算力硬件支撑、推动行业生产效率颠覆式提升、催生元宇宙发展新生态展新生态5.5.风险因素风险因素314.聚焦三条主线聚焦三条主线I.I.主线一：主线一：AIGCAIGC算力硬件支撑产业链算力硬件支撑产业链相关公司相关公司II.II.主线二：主线二：AIGCAIGC推动行业生产效率颠覆式提升相关公司推动行业生产效率颠覆式提升相关公司III.III.主线三：主线三：AIGCAIGC催生元宇宙发展新生态相关公司催生元宇宙发展新生态相关公司IV.IV.重点推荐公司盈利预测重点推荐公司盈利预测32同飞股份同飞股份（300990.SZ）：公司成立于：公司成立于2006年年，是国内工业温控国产替代先锋是国内工业温控国产替代先锋，综合竞争力强综合竞争力强。公司作为液冷解决方案龙头，积极布局数据中心业务，2022年加入数据中心行业协会，与众多公司交流技术和产品。随着与客户的方案落地，我们认为2023年有望成为公司数据中心液冷产品放量元年，将充分受益于AI服务器的快速放量。23Q1公司实现营收2.7亿元，实现归母净利润0.3亿元。资料来源：Wind，中信证券研究部资料来源：Wind，中信证券研究部同飞股份同飞股份23Q1实现营收实现营收2.7亿元（亿元（YOY+45.3%）同飞股份同飞股份23Q1实现归母净利润实现归母净利润0.3亿元（亿元（YOY+35.2%）4.1 主线一：主线一：AIGC算力硬件支撑产业链相关公司算力硬件支撑产业链相关公司0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%45.0%50.0%0.02.04.06.08.010.012.0201820192020202120222023Q1营业总收入（亿元）同比（%）-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%0.000.200.400.600.801.001.201.40201820192020202120222023Q1归母净利润（亿元）同比（%）33和林微纳和林微纳（688661.SH）：和林微纳成立于：和林微纳成立于2012年年，主营业务为半导体测试探针以及主营业务为半导体测试探针以及MEMS相关精微零组件相关精微零组件。随着ChatGPT问世，头部科技企业在全球范围