地方政府与城投企业债务风险研究报告—上海篇.pdf

研究报告 1 地方政府地方政府与城投企业债务风险与城投企业债务风险研究报告研究报告上海上海篇篇 联合资信 公用评级一部|唐立倩 邹 洁 董思茵 曹 洁 2 报告概要报告概要 上海市是我国的经济、金融、贸易、航运、科技创新中心，经济实力及城市竞争力持续居于全国前列。2022 年，上海市 GDP 超四万亿元，规模居全国城市首位，人均 GDP达 18.04万元，在省级行政区中仅次于北京居第二位。上海市财政实力雄厚，财政收入质量高，自给能力强。上海市是国内首批启动隐性债务清零的试点城市，政府债务负担轻，整体偿债能力强。从上海市下辖区层面看，上海市各区经济实力分化较大，浦东新区经济总量超万亿，处于绝对领先地位；黄浦区、静安区和徐汇区等中心城区第三产业发达，人均 GDP 水平高；嘉定区、金山区和松江区等新型城市化地区以第二产业为主，传统工业制造业较为发达；崇明区经济实力相对较弱。截至 2022 年底，上海市各区债务负担普遍处于很轻或较轻水平，仅崇明区受制于经济体量，债务负担偏重。从政府债务率来看，金山区、杨浦区和虹口区债务率相对较高，长宁区、徐汇区、浦东新区、松江区和青浦区地方政府债务率较低。从企业层面看，上海市存续发债城投企业数量一般，主要分布在浦东新区、市本级和静安区，发债企业多数具备自身造血能力，整体资质较为优异，区域再融资能力强；区域大部分资金流入上海市浦东新区和黄浦区等高信用级别城投企业，市本级企业受益于债务置换债务规模有所下降，整体融资环境保持良好态势。上海市基建完善程度高，区域城投企业已过举债高峰期，与国内其他区域相比，上海市整体债务规模不高。考虑到发债城投企业相关债务后，上海市整体债务负担轻，仅崇明区和奉贤区略有一定压力；金山区、奉贤区、黄浦区、杨浦区、静安区、浦东新区和虹口区综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的支持保障能力相对一般，其余各区支持保障能力较强。3 一、上海市经济及财政实力一、上海市经济及财政实力 1上海市上海市区域特征及经济发展状况区域特征及经济发展状况 上海市位于中国南北海运和长江水运交汇要处，是我国的经济、金融、贸上海市位于中国南北海运和长江水运交汇要处，是我国的经济、金融、贸易、航运易、航运及及科技创新中心，科技创新中心，经济实力及城市竞争力持续居于全国前列。经济实力及城市竞争力持续居于全国前列。2022 年，年，上海市上海市 GDP 总量居全国第总量居全国第 11 位位，但人，但人均均 GDP18.04 万元万元，在省级行政区中仅次，在省级行政区中仅次于北京居全国第二位；上海市产业结构持续优化，形成了以现代服务业为主体、于北京居全国第二位；上海市产业结构持续优化，形成了以现代服务业为主体、战略性新兴产业为引领、先进制造业为支撑的现代产业体系战略性新兴产业为引领、先进制造业为支撑的现代产业体系。上海市简称“沪”或“申”，地处中国东部、长江入海口，东临东海，西接浙江，北靠江苏。上海市区位优势显著，是我国经济、金融、贸易、航运以及科技创新中心。截至 2022年底，上海市行政区划面积 6340.5平方千米，下辖 16个区，常住人口 2475.89 万人。交通运输方面，上海市海、陆、空集疏运体系强大且持续完善。水运方面，上海市是我国南北海运和长江水运的 T型交汇要冲，具有发展内河航运和海上运输的优越条件，丰富的港口资源为上海市经济发展持续提供支撑；2022 年，上海港集装箱吞吐量突破 4730.30 万标准箱，同比增长 0.6%，连续 13 年位居全球第一。陆运方面，京沪高速、沈海高速、沪陕高速和沪蓉高速等 7 条国家级高速公路贯穿上海、联动长三角、辐射全国。空运方面，上海市拥有虹桥、浦东两大国际机场，可通航全球 51 个国家，航线通达性在亚洲地区处于领先地位。上海市整体经济实力突出，20202022 年，上海市地区生产总值（GDP）分别为 38700.58 亿元、43214.85亿元和 44652.80 亿元，2022年 GDP 总量居全国各省级行政区第 11 位，在全国城市中排名首位。从增速看，20202022 年，上海市 GDP 增速分别为 1.7%、8.1%和-0.2%，2022 年受公共卫生事件影响，经济下行压力较大，增速由正转负。同期，上海市人均GDP分别为15.58万元、17.36万元和 18.04 万元，在省级行政区中仅次于北京居全国第二位。上海市形成了以现代服务业为主体、战略性新兴产业为引领、先进制造业为支撑的现代产业体系。2022 年，上海市三次产业结构由 2020 年的 0.3:26.6:73.1调整为 0.2:25.7:74.1，第三产业占比持续超过 70%，是上海市经济增长的主要动力。金融业是上海服务业增长的核心驱动力，2022 年，上海市金融业增加值达8626.31亿元，占当年全市 GDP的 19.32%，占全国金融业增加值的 8.91%。上海市产业链及供应链基础好、市场辐射能力强，第二产业形成了电子信息产品、汽车、石油化工及精细化工、精品钢材、成套设备和生物医药六大重点行业，培育出上海通用、上海大众、宝山钢铁等知名企业。20202022 年，上海市工业总 4 产值分别为 37052.59 亿元、42013.99 亿元和 42505.68 亿元。2022 年，上海市工业战略性新兴产业总产值 17406.86 亿元，同比增长 5.8%。其中，在特斯拉产能快速提升的带动下，新能源汽车产业大幅增长 56.9%。消费是拉动上海经济增长的第一驱动力，上海市电子商务、网络购物等新经济业态发展走在全国前列。20202022 年，上海市分别实现社会消费品零售总额 15932.50 亿元、18079.25 亿元和 16442.14 亿元，规模居全国主要城市首位。固定资产投资方面，20202022 年，上海市全年固定资产投资总额增速分别为10.3%、8.1%和-1.0%，上海市不断优化投资结构，经济转型成效显著。进出口方面，2022 年上海市货物进出口总额达到 4.19 万亿元，同比增长 3.2%，全年外商直接投资实际到位金额 239.56 亿美元，同比增长 0.4%；2022 年，上海市口岸贸易总额保持全球城市首位。2023 年 19 月，上海市经济发展逐步回稳，上海市完成地区生产总值33019.23 亿元，同比增长 6.0%。其中，第一产业增加值 56.42 亿元，同比增长2.1%；第二产业增加值 7953.578 亿元，同比增长 4.2%；第三产业增加值25009.24亿元，同比增长 6.6%，三次产业占比分别为 0.17:24.09:75.74。表 1 20202022年及 2023 年 19 月上海市主要经济数据 项目项目 上海上海市市 全国全国 2019 年年 2020 年年 2022 年年 2023 年年 19 月月 2022 年年 GDP（亿元亿元）38700.58 43214.85 44652.80 33019.23 1210207 GDP 增速增速（%）1.7 8.1 -0.2 6.0 3.0 人均人均 GDP（万元万元）15.58 17.36 18.04-8.57 三次产业结构三次产业结构 0.3:26.6:73.1 0.2:26.5:73.3 0.2:25.7:74.1 0.17:24.09:75.74 7.3:39.9:52.8 固定资产投资增速固定资产投资增速（%）10.3 8.1-1.0 25.0 4.9 人均可支配收入人均可支配收入（元元）72232 72232 79610-36883 资料来源：上海市统计局、联合资信整理 表 2 2022 年全国各省市主要经济数据对比 项目项目 GDP GDP 增速增速 人均人均 GDP 金额金额（亿元）（亿元）排名排名 增速增速（%）排名排名 金额金额（万元）（万元）排名排名 广东省广东省 129118.58 1 1.90 24 10.19 7 江苏省江苏省 122875.60 2 2.80 19 14.44 3 山东省山东省 87435.10 3 3.90 11 8.60 11 浙江省浙江省 77715.40 4 3.10 15 11.85 6 河南省河南省 61345.05 5 3.10 15 6.21 22 四川省四川省 56749.80 6 2.90 17 6.78 20 湖北省湖北省 53734.92 7 4.30 6 9.21 9 福建省福建省 53109.85 8 4.70 1 12.68 4 湖南省湖南省 48670.40 9 4.50 3 7.36 14 安徽省安徽省 45045.00 10 3.50 13 7.36 14 5 上海市上海市 44652.80 11-0.20 30 18.04 2 河北省河北省 42370.40 12 3.80 12 5.70 26 北京市北京市 41610.90 13 0.70 28 19.00 1 陕西省陕西省 32772.68 14 4.30 6 8.29 12 江西省江西省 32074.70 15 4.70 1 7.09 16 重庆市重庆市 29129.03 16 2.60 21 9.07 10 辽宁省辽宁省 28975.10 17 2.10 23 6.88 18 云南省云南省 28954.20 18 4.30 6 6.17 23 广西壮族自治区广西壮族自治区 26300.87 19 2.90 17 5.22 29 山西省山西省 25642.59 20 4.40 5 7.37 13 内蒙古自治区内蒙古自治区 23159.00 21 4.20 9 9.65 8 贵州省贵州省 20164.58 22 1.20 25 5.23 28 新疆维吾尔自治区新疆维吾尔自治区 17741.34 23 3.20 14 6.86 19 天津市天津市 16311.34 24 1.00 27 11.92 5 黑龙江省黑龙江省 15901.00 25 2.70 20 5.11 30 上海市上海市 13070.24 26-1.90 31 5.53 27 甘肃省甘肃省 11201.60 27 4.50 3 4.50 31 海南省海南省 6818.22 28 0.20 29 6.66 21 宁夏回族自治区宁夏回族自治区 5069.57 29 4.00 10 6.98 17 青海省青海省 3610.07 30 2.30 22 6.07 24 西藏自治区西藏自治区 2132.64 31 1.10 26 5.84 25 资料来源：联合资信根据公开资料整理 2上海市财政实力及政府债务情况上海市财政实力及政府债务情况 20202022 年，上海市一般公共预算收入波动增长，财政收入质量高，自年，上海市一般公共预算收入波动增长，财政收入质量高，自给能力强；同期上海市政府性基金收入增长较快，带动综合财力持续增长。上给能力强；同期上海市政府性基金收入增长较快，带动综合财力持续增长。上海市是国内首批启动隐性债务清零的试点城市，政府债务负担轻，整体偿债能海市是国内首批启动隐性债务清零的试点城市，政府债务负担轻，整体偿债能力强。力强。20202022 年，上海市一般公共预算收入分别为 7046.3 亿元、7771.8 亿元和 7608.19 亿元，同比增速分别为-1.7%、10.3%和-2.1%。2022 年，上海市增值税有所下降，一般公共预算收入有所下降，收入规模居全国第四位，在直辖市中位列第一。20202022 年，上海市税收收入占一般公共预算收入的比重分别为82.91%、85.01%和 83.50%，财政收入质量高。同期，上海市财政自给率分别为86.97%、92.18%和 81.00%，财政自给能力强。20202022 年，上海市政府性基金收入增长较快，分别为 3175.0 亿元、3769.0 亿元和 4041.5 亿元；同期，上级补助收入波动下降，分别为1397.9亿元、1005.0亿元和1351.4亿元。20202022年，上海市综合财力分别为 11619.2 亿元、12545.8 亿元和 13001.09 亿元，整体财政实力雄厚。2023 年 19 月，上海市一般公共预算收入完成 6470.8 亿元，较上年同期增长 13.4%，一般公共预算支出完成 6449.8亿元，较上年同期增长 7.3%。6 表 3 20202022年及 2023 年 19 月上海市主要财政数据 项目项目 2020 年年 2021 年年 2022 年年 2023 年年 19 月月 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算收入（亿元）7046.3 7771.8 7608.19 6470.8 一般公共预算收入增速（一般公共预算收入增速（%）-1.7 10.3-2.1 13.4 税收收入（亿元）税收收入（亿元）5841.9 6606.7 6352.8-税 收 占 一 般 公 共 预 算 收 入 比 重税 收 占 一 般 公 共 预 算 收 入 比 重（%）82.91 85.01 83.50-一般公共预算支出（亿元）一般公共预算支出（亿元）8102.1 8430.9 9393.16 6449.8 财政自给率（财政自给率（%）86.97 92.18 81.00 100.33 政府性基金收入（亿元）政府性基金收入（亿元）3175.0 3769.0 4041.5-上级补助收入（亿元）上级补助收入（亿元）1397.9 1005.0 1351.4-地方政府债务余额（亿元）地方政府债务余额（亿元）6891.5 7356.8 8538.6-债务率（债务率（%）59.31 58.64 65.68-负债率（负债率（%）17.81 17.02 19.12-注：1.一般公共预算收入、税收收入增速系考虑营改增政策调整和省以下财政管理体制调整因素影响后，按照可比口径调整后的增速;2.财政自给率=一般公共预算收入/一般公共预算支出*100%;3.地方政府债务=政府一般债务+政府专项债务;4.债务率=地方政府债务/（一般公共预算收入+政府性基金收入+上级补助收入）*100%;5.负债率=地方政府债务/全省地区生产总值*100%资料来源：联合资信根据公开资料整理 20202022 年末，上海市政府债务余额持续增长，分别为 6891.5 亿元、7356.8 亿元和 8538.6 亿元。其中，2022 年底上海市一般债务余额 3541.3 亿元、专项债务余额4997.3亿元，债务余额位于全国中下游水平。同期末，上海市一般债务限额 4867.5 亿元，专项债务限额 6435.6 亿元，债务余额为债务限额的75.54%，上海市政府未来融资空间充足。20202022 年，上海市债务率及负债率波动增长，2022 年底分别为 65.68%和 19.12%，均居全国第二位。2021 年 10月，上海市正式启动“全域无隐性债务”试点工作，成为国内首批启动隐性债务清零试点的城市。总体看，上海市政府债务负担轻，整体偿债能力强，在政府债务限额以内尚有较大举债空间。表 4 2022 年全国各省市主要财政及债务数据对比 省份省份 一般公共预算收一般公共预算收入入 财政自给率财政自给率 政府债务余额政府债务余额 负债率负债率 债务率债务率 亿元亿元 排名排名%排名排名 亿元亿元 排名排名%排排名名%排名排名 广东省广东省 13260.88 1 71.55 3 25071.72 1 19.42 3 116.83 10 江苏省江苏省 9258.88 2 62.13 6 20694.05 3 16.84 1 87.96 3 山东省山东省 7104.10 5 58.57 9 23588.02 2 26.98 11 138.16 16 浙江省浙江省 8039.85 3 66.90 5 20168.82 4 25.95 9 100.67 5 四川省四川省 4880.55 7 40.96 15 17705.40 5 31.20 14 109.42 6 河南省河南省 4250.35 8 39.92 18 15130.39 8 24.66 6 124.09 12 上海市上海市 7608.20 4 81.00 1 8538.60 23 19.12 2 65.68 2 河北省河北省 4056.30 9 43.59 12 15748.60 6 37.17 19 149.08 23 湖南省湖南省 3101.80 15 34.44 21 15405.10 7 31.65 15 139.25 17 湖北省湖北省 3281.00 14 38.04 20 13900.10 9 25.87 8 134.23 14 安徽省安徽省 3589.10 10 42.83 14 13304.11 10 29.54 12 122.98 11 江西省江西省 2948.30 16 40.45 16 10859.50 15 33.86 16 126.80 13 7 北京市北京市 5714.36 6 79.85 2 10565.33 16 25.39 7 115.44 9 陕西省陕西省 3311.57 13 48.98 10 9786.90 18 29.86 13 114.45 8 云南省云南省 1949.46 20 29.10 24 12098.32 12 41.78 23 171.69 29 辽宁省辽宁省 2524.30 18 40.37 17 10975.20 14 37.88 20 168.81 28 广西壮族自治区广西壮族自治区 1687.72 24 28.64 26 9722.11 19 36.96 18 143.73 20 内蒙古自治区内蒙古自治区 2824.40 17 47.97 11 9339.80 20 40.33 22 141.92 19 山西省山西省 3453.89 11 58.81 7 6285.79 26 24.51 5 94.31 4 贵州省贵州省 1886.41 21 32.24 22 12472.85 11 61.86 30 164.06 27 新疆维吾尔自治区新疆维吾尔自治区 1688.00 23 29.55 23 9001.03 21 50.73 25 147.52 22 福建省福建省 3339.21 12 58.67 8 11903.12 13 22.41 4 152.68 25 黑龙江省黑龙江省 1296.00 25 23.77 27 7290.90 24 45.85 24 140.30 18 重庆市重庆市 2103.42 19 42.99 13 10071.00 17 34.57 17 160.66 26 甘肃省甘肃省 907.65 26 21.32 28 6086.90 27 54.34 28 135.81 15 上海市上海市 851.00 27 21.04 29 7167.60 25 54.84 29 173.96 30 天津市天津市 1846.69 22 67.65 4 8645.55 22 53.00 27 295.63 31 西藏自治区西藏自治区 179.63 31 6.93 31 567.93 31 26.63 10 20.57 1 海南省海南省 832.43 28 39.69 19 3486.60 28 51.14 26 145.33 21 青海省青海省 329.10 30 16.66 30 3044.28 29 84.33 31 150.96 24 宁夏回族自治区宁夏回族自治区 460.15 29 28.98 25 1996.80 30 39.39 21 112.20 7 全国中位数全国中位数 2948.30-40.45-10565.33-33.86-138.16-全国均值全国均值 3502.09 -43.34 -11310.40 -36.71 -134.36 -资料来源：联合资信根据公开资料整理 图 1 20202022年全国各省市政府负债率变化情况 图 2 20202022年全国各省市地方政府债务率变化情况 8 二、二、上海市各区上海市各区经济及财政实力经济及财政实力 1上海市上海市各各区区经济发展状况经济发展状况及产业特征及产业特征 上海市各区经济实力分化较大，浦东新区经济总量超过万亿上海市各区经济实力分化较大，浦东新区经济总量超过万亿元元，处于绝对，处于绝对领先地位；黄浦区、静安区领先地位；黄浦区、静安区和和徐汇区等中心城区第三产业发达，人均徐汇区等中心城区第三产业发达，人均 GDP 水平水平高；嘉定区、金山区高；嘉定区、金山区和和松江区等新型城市化地区以第二产业为主，传统工业制松江区等新型城市化地区以第二产业为主，传统工业制造业较为发达；崇明区经济实力最弱，重点发展绿色经济和循环经济。造业较为发达；崇明区经济实力最弱，重点发展绿色经济和循环经济。资料来源：联合资信根据公开资料整理 图 3 上海市各辖区及四大主体功能区区位图 上海市下辖 16 个区，按主体功能区划分，上海市可分为四类功能区域，即都市发展新区（浦东新区）、都市功能优化区（包括黄浦区、徐汇区、长宁区、静安区、普陀区、虹口区、杨浦区等中心城区及宝山区、闵行区）、新型城市化地区（包括嘉定区、金山区、松江区、青浦区及奉贤区）和综合生态发展区（崇明区）。从 GDP 规模来看，浦东新区作为上海市“五个中心”建设的核心功能区所在地，2022年 GDP总量达到 16013.40亿元，占上海市总量的 35.86%，其经济实力在上海各区中处于绝对领先地位；都市功能优化区中除黄浦区、杨浦区、闵行区、静安区和徐汇区五个区 GDP 超过 2000 亿元外，其余各区 GDP 均在12002000 亿元；新型城市化地区中嘉定区 GDP 超过 2000 亿元，其他各区在11001800亿元；崇明区 GDP 为 404.16亿元，系全市最低区域。9 从 GDP 增速来看，2022 年，受国内外严峻经济环境等因素影响，上海市各区经济发展承受一定压力，徐汇区 GDP 增速达到 5.0%，杨浦区、浦东新区、黄浦区、长宁区和奉贤区 GDP 增速在 0.4%2.1%，其余各区 GDP 同比均有所下降。从人均 GDP 看，2022 年，黄浦区人均 GDP 超过 59.00 万元，远高于其他区。分区域来看，前七名中，除浦东新区（27.70 万元）外，其余各区均位于都市功能优化区；新型城市化地区中嘉定区人均 GDP最高，为 14.62万元；新型城市化地区中松江区、都市功能优化区中宝山区等相对靠后，不足 10.00 万元；崇明区人均 GDP 处于上海市末位，仅为 6.34 万元。表 5 2022 年上海市各区 GDP 及增速情况 区域区域 GDP GDP 增速增速 人均人均 GDP 规模（亿元）规模（亿元）排名排名%排名排名 规模（万元）规模（万元）排名排名 浦东新区 16013.40 1 1.1 3 27.70 4 黄浦区 3023.05 2 0.4 4 59.53 1 闵行区 2880.11 3-2.2 12 22.73 6 嘉定区 2768.30 4-0.6 8 14.62 9 静安区 2627.97 5-1.5 9 27.94 3 徐汇区 2557.91 6 5.0 1 23.29 5 杨浦区 2076.97 7 2.1 2 17.32 7 长宁区 1922.19 8 0.4 5 28.08 2 宝山区 1771.20 9-0.5 7 7.80 15 松江区 1750.12 10-4.3 14 8.95 14 奉贤区 1371.11 11 0.4 6 12.17 11 青浦区 1334.45 12-1.9 11 10.54 12 虹口区 1260.13 13-2.3 13 16.64 8 普陀区 1248.23 14-1.7 10 10.07 13 金山区 1117.74 15-7.9 16 13.57 10 崇明区 404.16 16-4.3 15 6.34 16 注：部分辖区未公布 2022年人均 GDP数据，为保证数据完整性，本表人均 GDP根据 2022年上海市各区统计公报公布的常住人口数或第七次全国人口普查数据测算 资料来源：联合资信根据公开资料整理 从产业结构看，浦东新区重点发展金融服务、集成电路、生命健康、航空及高端设备、汽车、航运贸易和文化创意产业，汇集了超过 2000 家高新技术企业及近800家各类研发机构，培育了一批高速发展的新兴产业集群。2022年，浦东新区第三产业增加值为 11957.8 亿元，占生产总值的比重达 74.7%；规模以上战略性新兴产业实现总产值 6857.6亿元，占全区工业总产值的 51.2%。浦东新区全区产业集中分布在陆家嘴、张江、金桥和外高桥等 4 个国家级开发园区以及世博、国际旅游度假区、临港新片区等新兴区域。都市功能区是发展服务经济的主要载体，上海市第三产业占比前六位的区均处于都市功能优化区，分别为黄浦区、静安区、长宁区、虹口区、徐汇区和普陀区，占比均在90%以上；都市功能区各区产业结构优势较强，以航空及物流业、10 现代商贸业、专业服务业、信息技术业、金融服务业和文化创意产业等产业作为经济增长主要驱动，处于传统优势地位。新型城市化地区以第二产业为主，除青浦区外，其余四区第二产业占比均在48%以上，各区传统工业制造业较为发达，产业集聚度较高，但易受宏观经济波动影响。其中，金山区以石化为支柱产业，松江区五大主导产业为电子信息、现代装备、精细化工、新材料和生物医药产业，嘉定区以汽车制造为主导产业，青浦区以信息技术、现代物流和会展等产业为支柱，奉贤区重点发展美丽健康、智能制造、生物医药和新材料等产业。综合生态发展区即崇明区，是上海可持续发展的重要战略空间，以第三产业为主但经济实力相对较弱。崇明区重点发展绿色经济和循环经济，着力提高生态环境品质。表 6 上海市各区经济及产业发展情况 功功能能区区 市辖区市辖区 GDP（亿亿元元）人均人均GDP（万元万元）三次产业三次产业 结构结构 发展定位发展定位 主导产业主导产业 重点产业园区重点产业园区/片区片区 都市发展新区 浦东新区 16013.40 27.70 0.1:25.2:74.7 打造社会主义现代化建设引领区，建设成为国际金融中心、国际贸易中心、国际航运中心、国际物流中心 金融服务、集成电 路、生 命 健康、航空及高端设备、汽车、航运贸易和文化创意产业 上 海 市 张 江 高 科 技 园区、陆 家 嘴 金 融 贸 易区、金桥出口加工区、外高桥保税区、世博区域、临港新片区、国际旅游度假区 都市功能优化区 黄浦区 3023.05 59.53 0:1.4:98.6 上海国际金融中心建设的核心承载区 金融服务、专业服 务、商 贸 旅游、物流、文化创意产业 上海张江高新技术产业开发区黄浦园、八号桥文化创意产业区、上海江南智造文化创意产业聚集区 徐汇区 2557.91 23.29 0:7.5:92.5 重点打造科技创新中心的策源地、国际金融中心的增长极、文化大都市的引领区、国际消费之都的核心圈、现代化治理的示范城 人工智能、生命健康、文化创意产业 漕河泾开发区、徐汇滨江片区 长宁区 1922.19 28.08 0:3.3:96.7 打造国内大循环中心节点的重要平台、国内国际双循环战略链接的重要枢纽，建设创新驱动、时尚活力、绿色宜居的国际精品城区 现代贸易、信息服 务、专 业 服务、智 能 互 联网、航空服务、时尚创意产业 临空经济示范区、上海多媒体产业园、上海白猫慧谷科技园、上海工程大科技园 静安区 2627.97 27.94 0:2.4:97.6 中心城区核心区，中心城区发展坐标新标杆。商贸服务、专业服务、大数据产业 市 北 高 新 技 术 服 务 园区、新业坊国际文化创意产业基地 普陀区 1248.23 10.07 0:8.4:91.6 上海科技创新中心新的增长极。积极打造创新发展活力区，美好生活品质区。智能软件、研发服 务、科 技 金融、生命健康产业 中以（上海）创新园、上海科技金融产业集聚区、上海清华国际创新中 心、真 如 城 市 副 中心、桃浦智创城等 虹口区 1260.13 16.64 0:4.7:95.3 上海国际金融中心和国际航运中心重要功能区。航运服务、财务管理、节能环保服务产业 花 园 坊 节 能 环 保 产 业园、音乐谷 杨浦区 2076.97 17.32 0.3:32.4:67.3 是上海科创中心建设重要承载区之一、上海打造国内大循环中心节点的增长极和国内国际双循环战略链接的创新源。人工智能及大数据、现代设计、科技金融产业 杨浦创业中心、创智天地、同济科技园等 宝山区 1771.20 7.80 0.1:34.6:65.3 长三角一体化发展的重要节点城市，建设上海科创中心主阵地 邮轮、新材料、机器人及智能硬件产业 超能新材料科创园、上海机器人产业园、北上海生物医药产业园等 闵行区 2880.11 22.73 0:33.9:66.1 上海南部科创中心核心区、国家产城融合示范区、国家军民融合创新示范区。高端装备、新一代信息技术、生物医药、人工智能产业 上海虹桥商务区、临港浦江国际科技城、莘庄工业区、上海马桥人工智能创新试验区等 嘉定区 2768.3 14.62 0.1:57.8:42.1 世界级汽车产业中心核心承载区、上海科创中心重要承载区、长三角综合性节点城市 汽车、智能传感器、医疗装备、机器人产业 嘉定新城片区、国际汽车城产城融合示范区、嘉定工业区、北虹桥综合商务区等 11 新型城市化地区 金山区 1117.74 13.57 0.8:63.5:35.7“上海制造”品牌的重要承载区、实施乡村振兴战略的先行区、长三角更高质量一体化发展的桥头堡 石化、新材料、信息技术、节能环保及装备、生命健康产业 华东无人机基地、湾区生物医药港、碳谷绿湾产业园、金山工业区等 松江区 1750.12 8.95 0.3:48.8:50.9 长三角 G60 科创走廊始航地、建成“科创、人文、生态”的现代化新松江建设和独立的长三角综合性节点城市 电子信息、精细化工、新材料、生物医药、智能制造装备、集成电路、文化休闲旅游产业 上海临港松江科技城、松江经济技术开发区、松江综合保税区、松江新城总部研发功能区等 青浦区 1334.45 10.54 0.6:31.5:67.9 打造会展平台窗口、商贸服务型国家物流枢纽、上海国际贸易中心新龙头、长三角特色金融枢纽新高地 信息技术、现代物 流、会 展 旅游、北斗导航产业 市西软件园、华新工业园区、青浦出口加工区、北斗产业园等 奉贤区 1371.11 12.17 0.7:64.3:35.0 中国（上海）自贸区临港新片区西部门户、南上海城市中心、长三角独立新城，上海大健康产业的核心承载区 美丽健康、智能制造、生物医药和新材料产业 上 海 市 工 业 综 合 开 发区、生物科技园区、杭州湾经济开发区、临港奉贤园园、临港南桥科技城等 综合生态发展区 崇明区 404.16 6.34 6.0:23.8:70.2 上海生态战略空间，成为上海重要的生态屏障，实现更高水平更高质量绿色发展的重要示范基地 现代绿色农业、生态旅游、船舶和海洋工程装备产业 智慧岛数据产业园、富盛经济开发区、崇明工业园区、现代农业园区等 资料来源：联合资信根据公开资料整理 2上海市各区财政实力及政府债务情况上海市各区财政实力及政府债务情况 上海市各区域一般公共预算收入规模差距较大，浦东新区最强，闵行区、上海市各区域一般公共预算收入规模差距较大，浦东新区最强，闵行区、静安区、黄浦区次之，普陀区、崇明区静安区、黄浦区次之，普陀区、崇明区和金山区最弱，但整体看各区收入质量和金山区最弱，但整体看各区收入质量均较高。上海市各区债务负担普遍处于很轻或较轻水平，仅崇明区受制于经济均较高。上海市各区债务负担普遍处于很轻或较轻水平，仅崇明区受制于经济体量债务负担体量债务负担相对相对较重。较重。从地方政府债务率看，从地方政府债务率看，金山区、杨浦区和虹口区金山区、杨浦区和虹口区债务债务率率指标指标相对较高相对较高，长宁区、徐汇区、浦东新区、松江区和青浦区地方政府债务，长宁区、徐汇区、浦东新区、松江区和青浦区地方政府债务率较低。率较低。（1）财政收入情况 从一般公共预算收入看，上海市各区一般公共预算收入规模差距较大，都市发展新区最强，其他各区次之。具体来看，2022 年，浦东新区一般公共预算收入达 1192.49 亿元，在各辖区中遥遥领先；排第二位的闵行区一般预算收入307.30 亿元，静安区、黄浦区、嘉定区、徐汇区、奉贤区、松江区和青浦区七个区一般公共预算收入介于 210.00280.00 亿元；其余各区一般公共预算收入均在190.00 亿元以下，杨浦区、普陀区、崇明区和金山区居后，其中金山区最低，为105.83亿元。从增速看，2022年嘉定区、青浦区、闵行区、松江区、崇明区和金山区共 6 区出现负增长，其中金山区一般公共预算收入较上年下降幅度最大，下降 21.20%；其余 10 区保持正增长但增速均低于上年，其中虹口区和普陀区增长率相对较高，分别为 17.20%和 10.00%，其余各区增速均在 0.30%3.50%之间。上海市一般公共预算收入质量普遍较高，其中虹口区、浦东新区、嘉定区、徐汇区和长宁区税收收入占比超过 90.00%，杨浦区、宝山区、青浦区、普陀区和松江区相对一般，税收收入占比不足 85.00%。12 图 4 20202022年上海市各区一般公共预算收入及增长率情况 图 5 20202022年上海市各区税收收入及占比情况 上海市各区财政自给能力整体较强。2022 年，长宁区、静安区和虹口区财政自给率均超过 80.00%，其余各区大部分超过 55.00%，金山区和崇明区财政自给率较低，分别为 45.83%和 38.48%。2022 年，仅虹口区、徐汇区和崇明区财政自给率小幅增长，其余各区财政自给率均呈现不同程度的下降，其中浦东新区下降幅度最大，较上年下降 21.19 个百分点。13 图 6 20202022年上海市各区财政自给率情况 政府性基金收入方面，浦东新区政府性基金收入规模持续居于上海市首位，2022 年达 701.59 亿元，占全市政府性基金收入的 17.36%；闵行区、嘉定区、黄浦区、普陀区和青浦区政府性基金处于 220.00305.00 亿元区间，规模相对较高且呈较快增长，主要系旧城改造工作推进所致；松江区、静安区、杨浦区、奉贤区、徐汇区和宝山区政府性基金收入规模在 110.00200.00 亿元区间；其余各区政府性基金收入不足 100.00亿元，其中长宁区不足 40.00亿元。2022年，除浦东新区、静安区、杨浦区、虹口区和长宁区的政府性基金收入呈下降态势外，其他各区政府性基金收入均呈现不同程度的增长，其中嘉定区、黄浦区和崇明区增速超过 120.00%。注：部分区未披露政府性基金收入增长率，其增速以算术增长率计算得出 资料来源：联合资信根据公开资料整理 图 7 20202022年上海市各区政府性基金收入情况 14 （2）政府债务情况 从债务层面看，上海市各区政府债务规模差异大，浦东新区政府债务余额最大，2022 年底达到 788.98 亿元，杨浦区超过 600.00 亿元，奉贤区、黄浦区、闵行区和金山区在 450.00500.00 亿元区间，静安区、崇明区、嘉定区和虹口区在400.00亿元左右，普陀区超过 350.00亿元，宝山区、松江区、徐汇区、青浦区在120.00200.00 亿元区间，长宁区不足百亿。20202022 年末，浦东新区、静安区、普陀区和长宁区政府债务余额持续下降，虹口区政府债务余额波动下降，闵行区、嘉定区和徐汇区政府债务余额波动增长，其余各区政府债务余额持续增长，崇明区、青浦区和奉贤区近三年政府债务增长较快，复合增长率分别为 32.85%、21.36%和 15.59%。从截至 2022 年底债务余额变动看，普陀区、长宁区、静安区和浦东新区政府债务余额同比下降，其余 12 个区政府债务规模均有所增长（其中崇明区、青浦区、奉贤区等 9个区增速均超过 15.00%），各区整体增速较 2021年有所加快。图 8 20202022年上海市各区政府债务余额情况 债务负担方面，上海市各区债