电科数字：IT业务持续稳健增收数字化转型成果显著.pdf

1 零壹信创案例系列报告：电科数字电科数字：IT 业务持续稳健增收，数字化转型成果显著|2023.06 1 零壹信创案例系列报告：电科数字 2020 年至 2022 年，电科数字的营业收入及归母净利润均呈上涨趋势。电科数字紧抓“十四五”数字经济发展机遇，以“数字化转型”全面开启高质量发展的新时代，聚焦数字化产品、行业数字化、数字新基建三大业务，进一步加大研发投入。2022 年，电科数字成功收购柏飞电子，进一步完善行业数字化产业体系的构建。1 零壹信创案例系列报告：电科数字 一、公司概况一、公司概况.1（一）公司介绍.1（二）行业地位.1（三）股东结构.1 二、财务状况二、财务状况.2（一）营业收入、归母净利润实现稳步增长.2（二）数字化产品、行业数字化、数字新基建成主要收入来源.3（三）逐年毛利稳定增长，毛利率较稳定.4（四）研发支出稳定增长.5 三、科技战略与定位三、科技战略与定位.5（一）积极进行“数字化转型”，健全企业行业数字化产业体系.5 2 零壹信创案例系列报告：电科数字（二）加大研发投入，推进产品技术创新与行业应用整合.6 四、产品与业务四、产品与业务.6（一）数字化产品板块.6（二）行业数字化业务板块.6（三）数字新基建业务板块.7 五、机遇与挑战五、机遇与挑战.7（一）数字经济蓬勃发展.7（二）业务创新与大数据中心项目风险.7 1 零壹信创案例系列报告：电科数字 一、一、公司公司概况概况 （一）公司介绍 中电科数字技术股份有限公司(简称“电科数字”，600850.SH)成立于 1993 年，前身系华东电脑总公司。1994 年 3 月 24 日，电科数字在上交所上市，是中国大陆 IT 行业首家上市公司。截至 2023 年第一季度公司共有员工 3400 余人，在国内拥有 20 个分公司/办事处，海外交付覆盖 53 个国家/地区 98 个城市。公司重点聚焦行业数字化转型,通过数字化、网络化、智能化新一代信息技术与各行业深度融合,构建以数据中心为基础的云网融合数字底座,提供安全可信的“云-边-端”一体行业数字化整体解决方案。2022 年，公司成功并购上海柏飞电子科技有限公司，推动了业务结构的升级。（二）行业地位 电科数字是国内领先的行业数字化解决方案提供商，主要面向金融、运营商与互联网、大型企业、政府和公共服务等重点行业客户，提供高安全可信、业务数字化、应用上云、物联网络、数据运营、业务智能等解决方案与服务，打造从云到端的总体解决方案供给能力；同时其也是国内领先的高性能数字模块和智能计算平台提供商，基于长期的行业实践和技术积累，坚持创新驱动，研发智能计算软硬件、数智应用软件等数字化产品，构建行业数字化解决方案的核心产品能力，产品广泛应用于航空船舶、雷达通讯、轨道交通、工业控制、金融科技等自主可控高端装备和国民经济重要领域；该公司还是国内数字新基建领域业务贯穿全生命周期的头部企业，集数据中心工程建设与运营于一身，业务能力贯穿咨询设计、工程建设、全天候运维、专业评测及运营服务等环节，为客户提供高标准的数据中心及智能化整体解决方案。（三）股东结构 根据 2023 年一季度报告显示，公司十大股东持股所占比例达到了 52.71%。其中，公司的前三大股东为华东计算技术研究所（中国电子科技集团公司第三十二研究所）、中电科投资控股有限公司、中电科数字科技（集团）有限公司，三者均为国有法人，总持股比例达 37.88%。其中华东计算技术研究所（中国电子科技集团公司第三十二研究所）为第一大股东，占总股本比例为 20.55%。2 零壹信创案例系列报告：电科数字 表 1：公司股东持股情况 股东名称 股东性质 持股数量（股）占总股东比例（%）华东计算技术研究所（中国电子科技集团公司第三十二研究所）国有法人 140779038 20.55 中电科投资控股有限公司 国有法人 71897831 10.49 中电科数字科技（集团）有限公司 国有法人 46859924 6.84 宋世民 境内自然人 15620665 2.28 张为民 境内自然人 15521701 2.27 郭文奇 境内自然人 15279044 2.23 中国兵器装备集团有限公司 国有法人 14805009 2.16 合肥中电科国元产业投资基金合伙企业（有限合伙）未知 14318310 2.09 中电国睿集团有限公司 国有法人 13016645 1.90 国投（上海）创业投资管理有限公司国投（上海）科技成果转化创业投资基金企业（有限合伙）未知 13016645 1.90 数据来源：公司公告、数字化讲习所、零壹智库 二、二、财务状况财务状况 电科数字拥有中电科数字技术股份有限公司安徽分公司、上海华东电脑股份有限公司南京分公司、上海华东电脑股份有限公司成都分公司、中电科数字技术股份有限公司上海系统工程分公司、中电科数字技术股份有限公司北京分公司共五家分支机构。（一）营业收入、归母净利润实现稳步增长 根据公司财报，自 2020 年至 2022 年，电科数字分别实现营业收入 81.30 亿元、89.62 亿元和 98.72 亿元，2022 年同比增长 4.25%；实现归母净利润 3.17 亿元、3.23 亿元和 5.2 亿元，3 零壹信创案例系列报告：电科数字 2022 年同比增长 30.67%。可以看到，公司营业收入与归母净利润均呈现上涨趋势。2023 年第一季度公司营业收入实现 19.71 亿元，同比增长 10.10%；归母净利润为 0.46 亿元。图 1：20202023 年一季度电科数字营业收入与归母净利润情况（单位：亿元）数据来源：公司公告、数字化讲习所、零壹智库（二）数字化产品、行业数字化、数字新基建成主要收入来源 根据公司财报，截至2022年年底，电科数字实现主营业务收入98.71亿元，较去年增长4.25%。为推动业务结构升级，公司于 2021 年启动重大资产重组项目，并于 2022 年实施完成，其主营业务调整为“数字化产品、行业数字化、数字新基建”三大业务板块。从图 2 可以看到，2021 年公司新增了行业数字化及数字化新基建业务，2022 年又新增了数字化产品业务，其中，行业数字化占 86.63%；数字新基建占 7.7%；数字化产品占 6.3%；其他业务占 0.01%；内部抵销占-0.63%。81.30 89.62 98.72 19.71 3.17 3.23 5.20 0.46 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002020年2021年2022年2023年第一季度营业收入（亿元）归母净利润（亿元）4 零壹信创案例系列报告：电科数字 图 2：2020-2022 年，公司主营收入占比情况 资料来源：公司公告、wind、数字化讲习所、零壹智库（三）逐年毛利稳定增长，毛利率较稳定 2020 年至 2022 年，公司的毛利分别为 12.39 亿元、13.57 亿元、18.95 亿元，毛利率分别为15.24%、15.14%、19.19%，毛利率呈增长趋势。根据财报，2022 年公司毛利率较去年增加 1.53个百分点，其中，数字化产品作为 2022 年新增的主营业务，实现毛利率 60.21%，为公司毛利的主要来源。图 3：2020-2022 年公司毛利及毛利率情况 数据来源：公司公告、wind、数字化讲习所、零壹智库 90.71%86.63%10.80%7.70%6.30%0%20%40%60%80%100%2020年2021年2022年行业数字化业务数字新基建数字化产品系统集成和服务专项服务和常续服务智能建筑与机房其他业务12.3913.5718.9515.2415.1419.1905101520252020年2021年2022年毛利（亿元）毛利率（%）5 零壹信创案例系列报告：电科数字（四）研发支出稳定增长 自 2020 年至 2022 年，电科数字研发支出分别为 3.24 亿元、3.69 亿元、4.84 亿元，占营业收入比例分别为 3.99%、4.11%、4.91%，保持了逐年稳定增长。研发人员数量由 2020 年的 1130人增长至 2022 年的 1255 人。从研发支出占营业收入的比例以及研发人员数量的增长来看，公司重视研发投入，根据财报，公司 2022 年在数字化产品、行业数字化和数字新基建业务方向设立和开展了体系化的研发。图 4：2020-2022 年公司研发支出情况（单位：亿元）数据来源：wind、数字化讲习所、零壹智库 三三、科技战略与定位科技战略与定位 （一）积极进行“数字化转型”，健全企业行业数字化产业体系 电科数字紧抓“十四五”数字经济发展机遇，以“数字化转型”全面开启高质量发展的新时代，围绕各行各业数字化发展核心需求，聚焦数字化产品、行业数字化、数字新基建三大业务，进一步加大研发投入，深入推进大数据、人工智能、物联网等新一代信息技术与业务融合创新，持续构建“1+2+N”行业数字化架构体系，以云网融合、安全可信为抓手，为行业客户打造一体化数字基础设施底座；以数据的产生、传输、处理、赋能应用全生命周期为主线，围绕数据要素破局，构建态势感知、业务赋能等二类服务平台；在此基础上进一步聚焦金融科技、数字水利、数字交通、智慧医疗、智能制造等重点领域，拓展多样化智慧应用场景解决方案，赋能行业客户数字化转型，全面推动“打造行业数字化整体解决方案头部企业”战3.24 3.69 4.84 3.994.114.910.001.002.003.004.005.006.000.001.002.003.004.005.006.002020年2021年2022年研发费用（亿元）研发支出总额占营业收入比例(%)6 零壹信创案例系列报告：电科数字 略执行。同时，公司进行内整外并创新发展。对内加强整合发展过程中市场营销、业务管控、财务管理、人力资源、风险防控等能力，全面提升整体效益，促进公司转型升级和高质量发展；对外，公司于 2022 年成功并购上海柏飞电子科技有限公司，夯实了金融科技、工业互联网等行业的边缘计算和边缘智能的关键智能技术能力，进一步完善了行业数字化产业体系的构建。（二）加大研发投入，推进产品技术创新与行业应用整合 电科数字坚持创新驱动，加大技术研发投入，不断推进产品技术创新与行业应用的融合。2022年，电科数字重视研发性投入，在数字化产品、行业数字化和数字新基建业务方向设立和开展体系化的研发。主要有：数字化产品方面包括高端工控处理平台、安全计算机平台、智能数据处理平台、信号处理平台等相关软硬件产品；行业数字化方面包括金融科技、数字水利、数字交通、智慧医疗等行业数字化解决方案；数字新基建方面包括模块化集装箱式数据中心，以及数据中心智能升降工作平台、智能母线系统等环境功能组件。研发投入总额较去年有较大提升。电科数字通过体系化的研发投入，进一步创新数字化产品，夯实行业数字化解决方案的关键技术和产品能力，强化高端业务供给能力，驱动业务转型升级，对自身的市场竞争力和盈利能力有长远和积极的影响。四四、产品与业务、产品与业务 电科数字的主营业务包括数字化产品、行业数字化和数字新基建等三大业务板块。（一）数字化产品板块 在数字化产品业务板块，电科数字专注于智能计算相关软硬件产品的研发、生产及销售，主要包括嵌入式计算机、高性能信号处理、高速网络交换、数据记录存储及信息处理产品等，产品主要应用于雷达通讯、高端制造、工业控制、轨道交通、民用航空、金融科技等行业数字化和高端电子装备领域，实现高价值的软硬一体交付，主要客户包括航空、航天、船舶、电子、电力、交通等行业总体单位和头部企业。公司基于开放框架、模块耦合、安全可信的研发理念，开展数据智能处理、数字应用支撑等软件的自主研发与定制开发，主要包括物联态势感知、数据分析处理、算法模型引擎、智能运维运营、多维安全管理等自主软件产品和套件，提供数字化、网络化、智能化应用支撑能力。（二）行业数字化业务板块 在行业数字化业务板块，电科数字着重于完善数字基础设施转型架构，打造全域数字基础设 7 零壹信创案例系列报告：电科数字 施解决方案与产品，夯实行业数字底座，建立数据智能分析处理能力，拓展行业数字化创新场景应用，为各行业客户赋能。在金融行业拥有广泛的客户基础和丰富的行业经验，为银行、证券、保险、互联网金融、监管等客户打造贴合金融行业需求的数字化解决方案；为国内大型电信运营商和国外运营商提供基础设施和 ICT 解决方案，为互联网公司打造先进的网络和数据中心基础设施；面向商业、制造业等大型企业提供智能产线、无线仓储、工业控制、智慧零售等数字化解决方案；针对政府和公共服务需求，提供城市治理、数字水利、数字交通、智慧医疗等解决方案。（三）数字新基建业务板块 在数字新基建业务板块，电科数字提供涵盖数据中心、楼宇智能领域的咨询设计、总包管理、工程建设、运维保障、行业测评等工程建设与服务，致力于打造极简、绿色、智能、安全的下一代数据中心。其拥有业务相关的完备资质体系，包括建筑施工总承包三级、电子与智能化工程专业承包一级、建筑机电安装工程专业承包一级、建筑装修装饰工程专业承包一级、建筑智能化系统设计专项甲级、电子通信广电行业（电子系统工程）专业设计甲级等，拥有中国合格评定国家认可委员会（CNAS）颁发的能力认可证书。同时，该公司还积极打造全新的数据中心运营服务业务，拥有增值电信业务经营许可证资质，为客户提供高可用、高智能、高弹性的 IDC 资源托管和运营服务，与国内三大网络运营商及多家网络服务商进行战略合作，为客户提供包括互联网接入、专线接入、网络安全优化等多样化增值服务。五五、机遇与挑战机遇与挑战 （一）数字经济蓬勃发展 随着世界经济加速数字化转型，数字经济已经成为重要的经济形态。党的二十大报告提出数字经济成为经济发展的重要引擎，加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、交通强国、网络强国、数字中国。2023 年 2 月 27 日，中共中央国务院印发了数字中国建设整体布局规划，明确了数字中国的建设框架。电科数字作为国内领先的行业数字化解决方案提供商，在数字化转型的大趋势下，积极进行数字化转型，扎实走好“云-边-端”战略，是公司面临的机遇。（二）业务创新与大数据中心项目风险 企业要想开拓创新业务，就需要做长期投入，相关投入在短期内或难以取得效益。根据财报显示，电科数字加大了研发投入，如果新业务及相关产品的市场反应不及预期，可能导致公司的利益受损，这给公司的战略发展带来了挑战。8 零壹信创案例系列报告：电科数字 此外，大数据中心行业全国投资高涨，如果供给过剩，供需关系将发生结构性变化，对单价和市场销售带来影响，未来市场存在不确定性，存在市场销售压力增大、收益不及预期的风险。电科数字需要积极应对市场格局新的变化，不断提高核心能力，从而巩固并扩大市场份额。零壹信创案例系列报告：电科数字