2023医疗服务年度创新白皮书.pdf

前言前言2023 年，医疗秩序恢复、供给效率提升、供给内容更加丰富。同时，医疗服务也面临监管趋严、投资放缓等形势。无论外界环境如何，对行业创新而言，披荆斩棘、锲而不舍是永恒的主题，以融合、连续、可及为导向的医疗服务创新脚步仍在加速。为了更清晰地理解行业变革逻辑，本次白皮书结合 2023 年以来业内典型的创新举措与成效，从模式创新、服务创新、管理创新、支付创新四大维度进行解读，推选出十大创新案例，并详解部分案例的创新路径与价值，以期为行业提供参考。狭义的医疗服务主要指疾病预防筛查、诊疗康复服务，但其与药品、支付密切关联，鉴于此，本次白皮书的研究范围聚焦于更广义的医疗服务，包括：综合与专科医疗服务、互联网医疗健康服务、第三方医疗服务；药械流通，尤其是药械零售；保险，主要涉及商业健康险及保险科技等。2正文目录正文目录PART01PART01 数说数说 20232023 医疗服务医疗服务.5 51.1 服务数据：医疗服务体系全面恢复，服务效率提升.51.2 政策数据：医院高质量发展、精细化管理迎更大挑战.121.3 资本市场数据：投资节奏整体放缓，医养赛道鹤立鸡群.191.4 支付数据：数字化进程加快，医保与商保信息互通起步.24PART02PART02 医疗服务赛道创新解读医疗服务赛道创新解读.29292.1 模式创新：扩大资源供给，促进优质资源扩容和均衡布局.292.2 服务创新：强化融合、连续、可及，提升医疗服务质量.332.3 管理创新：人才、运营、管理等精细化，筑牢长远发展根基.392.4 支付创新：精准降低目标人群支付负担，助推健康险产品多元化.40PART03PART03 医疗服务创新案例解读医疗服务创新案例解读.44443.1 平安健康：升级企业健康管理产品体系，加快市场生态构建.443.2 远盟康健：以阿尔茨海默病专病险为切入点，探索“保险+健康服务”创新.463.3 盈康生命：实践“预诊治康”全生命周期管理，加快肿瘤防治模式转变.483.4 美维口腔：升级合伙人体系，搭建可持续人力资源优势.513.5 顾连医疗：建设“高质量康复”，推行价值医疗理念落地.533.6 京东健康：创新互联网医疗专科服务，深入进行资源整合、流程重塑.56附表 1：2023 年医疗服务企业融资详情.59附表 2：2023 年医疗服务领域重要政策.61图表目录图表目录图表 1 近几年医疗服务量变化情况.5图表 2 民营医院诊疗人次变化情况.6图表 3 民营医院出院人次变化情况.7图表 4 上市公司 2023 年门诊量变化.8图表 5 医药电商 O2O 销售额变化趋势.10图表 6 医药连锁上市公司 O2O 销售情况.11图表 7 提升患者体验六大三年计划.13图表 8 医疗反腐相关政策文件.14图表 9 部分区域种植牙医疗服务部分价格调控情况.163图表 10 部分口腔连锁种植服务变化.17图表 11 医保支付方式改革落地关键节点.18图表 12 长沙市康复病组按价值付费支付类型.19图表 13 医疗服务一级市场融资事件细分领域分布.20图表 14 医养企业融资情况.21图表 15 获“国家队”投资的企业情况.22图表 16 医疗服务领域 IPO 情况.23图表 17 医疗服务领域申请 IPO 的企业情况.24图表 18 近几年医保基金收支情况.25图表 19 近十年来健康险原保费增长情况.26图表 20 已建成的国家医学中心.30图表 21 截至 2023 年各省份的国家区域医疗中心项目情况.32图表 22 医疗机构药学门诊服务规范.35图表 23 连续性的医疗服务.38图表 24 我国人均预期寿命变化趋势.40图表 25 年度创新优秀案例.42图表 26 平安健康升级版“易企健康”产品体系.44图表 27“关爱脑健康”AD 专病险产品关键环节.47图表 28 盈康生命肿瘤“预诊治康”全生命周期管理模式.49图表 29 美维口腔合伙人体系升级迭代情况.53图表 30 湘雅博爱康复医院对患者进行康复治疗.54图表 31 超早期康复介入，重症患者进行高压氧治疗.56图表 32 京东健康以皮肤、精神心理等为重点打造精细化专科服务.5745PART01PART01 数说数说 20232023 医疗服务医疗服务1.11.1 服务数据：医疗服务体系全面恢复，服务效率提升服务数据：医疗服务体系全面恢复，服务效率提升2023 年，医疗秩序恢复、供给效率提升、供给内容更丰富等因素叠加，诊疗、药品服务数据增长明显。1.1.11.1.1 前三季度服务前三季度服务 5151 亿人次，医疗服务数据多维增长亿人次，医疗服务数据多维增长全国医疗服务量整体增长，2023 年无论是与 2022 年同期相比，还是与 2019年及之前相比，都有明显增加。国家卫健委发布的数据显示，2023 年 1-9 月，我国医疗卫生机构总的诊疗人次达 51.1 亿，同比增长 6%，与 2019 年同期相比增长 12.4%。住院服务方面，1-9 月医疗卫生机构的出院人次达到 2.2 亿，同比增长 18.9%，与 2019 年同期相比增长 16.7%。图表 1 近几年医疗服务量变化情况数据来源：国家卫健委，蛋壳研究院整理制图从医疗服务的提供方看，1-9 月全国医院病床使用率达到了 80.2%，与 2022 年同期相比提高了 6.4 个百分点，医疗卫生服务供给效率提升。一方面，非紧急危重的就诊需求得以释放，择期手术需求增长，使得整体医疗服务量呈上升态势。6另一方面，医疗机构通过供给创新更好地满足患者需求。各类医疗机构，尤其是基层医疗机构开设午间门诊、夜间门诊，以满足上班族、学生等人群就近就医的需求。例如，上海统筹全市社区卫生服务中心开展工作日午间延长服务，开设双休日门诊，至少保证周六上午、周日上午两个半天的服务时间。深圳市已有 800 多家社康机构开放夜诊服务，平均延时服务 2 小时，夜诊服务占社康总诊疗人次的近 20%。此外，全国已有超过 5500 家的二级以上综合医院实现了“一站式”综合服务方式，2767 所二级以上医院至少开展了一类新型门诊，例如麻醉、疼痛、药学和健康管理等，满足大众更细分的多元化需求。线上医疗方面，以互联网医院为代表的线上医疗资源正持续增加，目前全国互联网医院已超 3000 家提供在线诊疗服务。供给方式日渐丰富，极大提升了患者就医的便捷程度。1.1.21.1.2 民营医院民营医院增长与整体同频，眼科、体检等专科突出增长与整体同频，眼科、体检等专科突出从医疗机构类型来看，2023 年民营医院复苏显著，与医院整体增长状态同频。据国家卫健委已公布的数据显示，2023 年 1-5 月，全国医院诊疗人次 16.7 亿人次，同比增长 3.5%，其中民营医院 2.8 亿人次，同比增长 7.0%。图表 2 民营医院诊疗人次变化情况数据来源：国家卫健委，蛋壳研究院整理制图7住院服务方面，1-5 月医院出院人次 9936.5 万人次，同比增长 22.2%，其中民营医院 1830.8 万人次，同比提高 20.7%。图表 3 民营医院出院人次变化情况数据来源：国家卫健委，蛋壳研究院整理制图作为医疗服务体系的重要组成部分，民营医院也逐步重回佳境。以医疗服务上市公司业绩数据作为参考，眼部、体检等专科服务量增长突出。8图表 4 上市公司 2023 年门诊量变化细分领域细分领域企业企业2023H12023H1 门诊量门诊量（万人次）（万人次）较较 20222022 年年H1H1 增幅增幅较较 20192019 年年H1H1 增幅增幅眼科爱尔眼科726.9531.2%129.7%朝聚眼科53.1720.9%口腔通策医疗15811.0%57.0%德伦医疗28.6735.0%瑞尔集团（6-9 月）98.6428.9%马泷齿科（1-4 月）12.367.1%体检美年健康（控股体检中心）69536.0%瑞慈医疗（体检服务）184.4589.2%103.7%妇儿新世纪医疗15.4538.9%11.3%精神心理康宁医院25.0611.4%136.4%生殖健康爱维艾夫17.9925.8%中医固生堂180.636.5%数据来源：各公司财报，蛋壳研究院整理制图眼科方面，2023 年上半年爱尔眼科实现门诊量 726.9 万人次，同比增长31.19%；手术量 60.78 万例，同比增长 36.62%。朝聚眼科门诊量同比上涨20.9%。口腔方面，皓宸医疗旗下德伦口腔上半年门诊量 28.67 万人次，同比增长 35%；瑞尔集团 6-9 月的半年门诊量为 98.64 万人次，同比增长 28.9%。但同时也有口腔连锁受种植牙集采政策等因素影响，上半年服务量略有下降。体检涨幅最为显著，且服务量和客单价双双增长。2023 年上半年，美年健康控股体检中心总接待人次为 695 万人，同比增加 36%；客单价也由 2022 年上半年的 514 元增长为 2023 年上半年的 594 元。瑞慈医疗体检业务上半年共接待184 万人次，同比增加 89.2%；客单价为 532.6 元，较去年同期上升了 6.4%。上半年本是体检淡季，但 2022 年的部分体检计划被延后到 2023 年进行，且2023 年初“阳康”套餐广受欢迎，都促进了淡季期间的业绩表现。下半年是传统的体检旺季，预计全年服务量仍将保持较高水平。9此外，妇儿、精神心理、生殖健康、中医等细分领域上市公司呈现出不同程度的增长态势。总的来说，优质民营医疗机构较好地满足了大众迅速恢复的需求，也呈现出可观业绩数据。长岭资本管理合伙人蒋晓冬认为，从细分赛道、商业模式演进的角度看，创新医疗服务经历了几个阶段。1.0 阶段即 2000 前后成立的一批社会办医企业，例如爱尔眼科、三博脑科等；2.0 阶段主要是 2010 年前后成立的企业，例如海吉亚、固生堂等。目前，1.0 和 2.0 阶段的企业都仍在快速发展中，随着新赛道新模式的崛起，3.0 阶段也已来临。3.0 时代，创新服务的主要特征是以促进患者或用户自主、长期进行健康管理为主。叠加商业模式革新，社会办医有望产生更大的韧性，在类似的境况中有更优表现。1.1.31.1.3 医药医药 O2OO2O 增速迅猛，大连锁、大平台持续加码增速迅猛，大连锁、大平台持续加码药品方面，近年来零售药房在零售终端的销售占比逐步提升。2023 年，随着用户对用药及时性的需求提升，医药 O2O 增长突出，尤以即时配送类 O2O 为甚。据中康科技数据显示，2023 年 1-9 月全国零售药店市场规模已达 3933 亿元，同比上涨 5.3%；正式稳定；其中 O2O 市场增速相较去年放缓，但仍保持双位数增长：9 月销售规模同比增长 20%，1-9 月总体增速为，销售规模达 90 亿元。直送店是 O2O 市场主要渠道，2023 年 1-9 月销售额高达 65 亿元。同时，直送店 O2O 在线下药店销售额中的占比逐步提升，2023 年单月最高占比达 4.1%。10图表 5 医药电商 O2O 销售额变化趋势数据来源：中康科技，蛋壳研究院整理制图O2O 已成为大型连锁药店的重要增长点，连锁药店通过入驻第三方平台、自建平台等方式，大力投入 O2O 业务，成效明显。11图表 6 医药连锁上市公司 O2O 销售情况企业企业20232023 年上半年医药年上半年医药 O2OO2O 业绩情况业绩情况大参林进驻了几乎所有头部 O2O 平台，在多个省市排名第一；叮当健康快药业务收入 21.8 亿元，同比增长 13.4%。华人健康2023 年 H1 线上销售 3.2 亿元，同比增长 34.32%，其中 O2O 销售 1.1 亿元，同比增长 83.75%；健之佳第三方 O2O 平台业务收入 3.6 亿元，同比增长 139.8%，在总营收中的占比由 2022 年 H1 的 4.98%增长至 2023 年 H1 的 8.27%。自营 O2O 平台业务收入 3.1 亿元，同比增长 62.7%；一心堂新零售业务已形成了 O2O 业务为主线的电商业务布局，2023 年 H1 新零售总销售额 3.78 亿元，其中 O2O 销售 3.05 亿元；1-9 月 O2O 业务完成销售 4.83 亿元。益丰药房O2O 业务实现销售收入 6.9 亿元，同比增长 7.78%；资料来源：各公司财报，蛋壳研究院整理制图2023 年上半年，华人健康线上销售额 3.2 亿元，同比增长 34.32%，其中 O2O销售 1.1 亿元，同比增长 83.75%。一心堂经过多年发展，新零售业务已形成了O2O 业务为主线的电商业务布局，2023 年 H1 新零售总销售额 3.78 亿元，其中 O2O 销售 3.05 亿元。2023 年 1-9 月，一心堂新零售总销售额为 5.99 亿元，其中：O2O 业务完成销售 4.83 亿元，占新零售总销售额的 80.6%。以医药 O2O 为主的叮当健康，2023 年上半年快药业务收入达 21.8 亿元，同比增长 13.4%。同时，多家互联网平台借助积累多年的同城配送能力，加快医药 O2O 业务布局和区域覆盖。京东健康此前就通过“药急送”布局全渠道业务，2023 年大力“即时零售”投入，整合京东到家的医药及健康产品品类，并聚焦下沉市场布局，进一步提升药品和医疗健康产品的可及性。截至今年 9 月，美团买药上已经近 13000 个 24 小时数字化药店，分布在全国1231 个省、市、自治区的 319 个城市，覆盖了 1467 个区县。当前，全国零售药店市场集中度不断提升。2023 年，大参林、老百姓、益丰大药房、一心堂四大连锁各自的门店数均突破了一万，且收购计划仍在继续。市场集中度提升，为 O2O 发展提供了更好的环境，在规模效应下，无论是在自建平台还是第三方平台，都可能有更强的价格优势、差异化服务优势。同时，互联网平台不断增强数字化能力、拓展下沉市场、提升服务体验，也可加快 O2O 市场渗透。据米内网测算，2030 年零售药店 O2O 的规模占实体药店的份额将升至 19.2%，如果线上医保全面开放，2030 年零售药店 O2O 的规模占实体药店的份额将升至 32.1%。1.21.2 政策数据：医院高质量发展、精细化管理迎更大挑战政策数据：医院高质量发展、精细化管理迎更大挑战2023 年以来，国家卫健委、国家医保局等部门共发布医疗服务相关政策文件200 余条，从提升服务质量、医疗反腐、集采、DRG/DIP 支付改革等方面对医院高质量发展、精细化管理提出了更高要求。1.2.11.2.1 提升医疗服务质量，多个三年计划确定目标提升医疗服务质量，多个三年计划确定目标为进一步改善全过程的就医感受，提升患者体验，国家卫健委制定了六大三年计划，贯穿院内院外、贯穿诊疗和护理、贯穿医院和基层医疗机构。2023 年，中共中央办公厅、国务院办公厅印发关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见，提出到 2025 年，医疗卫生服务体系进一步健全，资源配置和服务均衡性逐步提高，重大疾病防控、救治和应急处置能力明显增强，中西医发展更加协调，有序就医和诊疗体系建设取得积极成效。以该文件为导向，六大三年计划制定了患者体验、医疗质量、护理、基层医疗机构服务、手术质量、患者安全等方面的提升计划。整体上看，六大计划都强调了患者在医疗服务体系中的核心位置，为医疗机构在相应环节的服务优化与创新指出了方向，甚至形成指标。13图表 7 提升患者体验六大三年计划文件文件发发文文时间时间主要内容主要内容改善就医感受提升患者体验主题活动方案（2023-2025 年）2023/5/23力争用 3 年的时间，将“以病人为中心”贯穿于医疗服务各环节，整体提升医疗服务的舒适化、智慧化、数字化水平。全面提升医疗质量行动计划（2023-2025 年）2023/5/26进一步优化医疗资源配置和服务均衡性，提升重大疾病诊疗能力和医疗质量安全水平，持续改善人民群众对医疗服务的满意度。进一步改善护理服务行动计划（2023-2025 年）2023/6/15加强临床护理，促进护理服务贴近患者；提高护理质量，促进护理服务贴近临床；拓展护理领域，促进护理服务贴近社会。2023-2025 年基层医疗卫生机构便民惠民服务举措2023/8/8预约号源向基层下沉，推进中高级职称医师值守门诊，深化“一老一小”健康管理服务，为慢病患者提供运动、饮食处方或建议等。手术质量安全提升行动方案（2023-2025 年）2023/8/22利用 3 年时间，进一步完善手术质量安全管理体系，形成科学规范、责权清晰、运行顺畅的管理机制。患者安全专项行动方案（2023-2025 年）2023/9/27及时消除医疗过程中以及医院环境中的各类风险，确保医疗服务要素安全，保障医疗服务过程安全，优化患者安全管理机制。资料来源：国家卫健委官网，蛋壳研究院整理制图1.2.21.2.2 集中反腐引行业巨变，三年大巡查促进医院规范管理集中反腐引行业巨变，三年大巡查促进医院规范管理2023 年以来，一场医药领域腐败问题集中整治行动席卷全国，医生、医院与药企之间交流机制正在发生变革。14图表 8 医疗反腐相关政策文件文件文件发文日期发文日期主要内容主要内容2023 年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点2023/5/8重点整治行业管理、行业组织、医药产品销售采购等环节的不正之风问题；明确“九项准则”行业底线，划清“红包”回扣问题红线；纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风部际联席工作机制成员单位及职责分工2023/5/8明确国家卫生健康委、教育部、工信部等十四部门的职责分工。大型医院巡查工作方案（2023-2026 年度）2023/12/8新一轮大型医院巡查行业作风建设、医院运行管理等方向，其中围绕行风热点问题，重点巡查医药领域腐败问题集中整治工作。资料来源：国家卫健委官网，蛋壳研究院整理制图集中整治期间，一些学术会议受到影响，宣布暂停或延期。除了集中整治之外，三年大巡查将进一步促进医院规范管理。国家卫健委印发的大型医院巡查工作方案（2023-2026 年度）提出，新一轮大型医院巡查涉及行业作风建设、医院运行管理等方向，其中围绕行风热点问题，重点巡查医药领域腐败问题集中整治工作。不过，国家卫健委也已在全国医药领域腐败问题集中整治工作有关问答中定调，医药行业的学术会议是学术交流、经验分享、促进医药技术进步和创新发展的重要平台，按照国家有关规定，规范开展的学术会议和正常医学活动仍要大力支持、积极鼓励。医学是一个庞大的体系，其发展理应由医生、医院和药企紧密协同、共同推动。当然，合规是一切协作的前提。在新药研发、临床试验的各个环节，只有医药企业和临床专家团队的紧密配合、共同努力，开展有价值的临床研究，才能更好地服务患者。高特佳副总经理于建林认为，医疗反腐影响了整个医疗生态圈，短期形成较大冲击；但长期看会带来利好，那些具有创新性、可带来临床获益、性价比高的药品器械，能真正被患者使用到。这是一个经历阵痛后逐渐回归正轨的过程。151.2.31.2.3 集采延伸至消费医疗领域，集采逻辑呈现新特征集采延伸至消费医疗领域，集采逻辑呈现新特征国家组织的药品、耗材集采已持续常态化，2023 年开始，以种植牙、OK 镜为代表的集采政策覆盖至消费医疗领域。这意味着集采逻辑呈现出新的特征：不仅覆盖疾病诊疗所需的药品耗材，也可覆盖改善健康状况所需的耗材，尤其是“一老一小”两大重点群体有急迫需求、且负担较重的产品；不仅涉及实物产品，也涉及对服务的“集采”。种植牙集采包括了种植体系统、牙冠、医疗服务三大部分，分别根据各自领域的特征整体推进。随着三部分工作逐步完成，2023 年 4 月起，集采整体结果陆续在全国落地。医疗服务方面，价格调控主要分为两方面：一是制定单颗常规种植牙医疗服务价格调控目标，包含种植全过程的诊查费、生化检验、影像检查费、种植体植入费、牙冠置入费、扫描设计建模费、麻醉费、药品费用；二是调整现行口腔种植医疗服务价格项目。此前，三级公立医疗机构单颗常规种植牙的医疗服务部分平均费用超过 6000元。按照国家医保局要求，三级公立医疗机构的调控目标为 4500 元。在此基础上，各省份、地市根据当地经济水平、人力成本、口腔种植技术等因素，制定了相应的调控目标。16图表 9 部分区域种植牙医疗服务部分价格调控情况区域区域单颗常规种植牙医疗服务价格调控目标单颗常规种植牙医疗服务价格调控目标广东第一价区和第二价区（广州、深圳、珠海、佛山、惠州等）三级公立医疗机构为 4500 元，第三价区（汕头、韶关、河源等）三级公立医疗机构为 4300 元。山东驻济省（部）属和军队三级公立医疗机构为 4300 元，各市三级公立医疗机构为 4100 元。河南按地市划分，各地医疗服务调控目标为 4300 元-3700 元，合并调控目标（种植体系统、牙冠）为 6811 元-6211 元。江苏江苏省、南京市三级公立医院为 4500 元，其他地市三级公立医院为 4300 元-4200 元；二级及以下公立医院为 4050 元-3850 元。四川第一价区（四川省、成都市）三级公立医疗机构为 4400 元，第二价区（攀枝花、德阳等）三级公立医疗机构为 4300 元，第三价区和第四价区（自贡、雅安等）三级公立医疗机构为 4200 元。河北省级公立医疗机构调控目标为 4300 元、市级公立医疗机构调控目标为 3900元。湖南湖南省、长沙市三级公立医院调控目标为 4300 元，株洲市三级公立医院为4200 元，其他地市为 4100 元。浙江杭省级公立医疗机构单颗常规种植调控目标为 4500 元，各设区市结合本地区经济发展、口腔种植技术水平确定调控目标。安徽省属三级公立医疗机构单颗常规种植牙全流程总费用不超过 4280 元，各市联动制定本地调控目标。湖北第一价区（武汉）三级公立医疗机构为 4300 元，第二价区（襄阳、宜昌）三级公立医疗机构为 4200 元，第三价区（黄石、十堰等）三级公立医疗机构为4100 元，第四价区（仙桃、天门等）三级公立医疗机构为 4000 元。资料来源：各地医保局官网，蛋壳研究院整理制图整体而言，省会城市三级公立医疗机构调控目标约在 4100 元-4500 元之间，地市三级公立医疗机构调控目标约在 3700 元-4300 元左右，二级及以下公立医疗机构调控价格相应降低，医疗服务价格调控体现了以“降”为主的基调。国家卫健委关于进一步推进口腔医疗服务和保障管理工作的通知要求，发17挥公立医疗机构公益性价格对市场的参照和锚定作用，引导民营医疗机构符合竞争规律和群众预期，制定合理价格。从目前部分上市民营口腔连锁的经营数据来看，集采落地后，种植牙业务变化程度不一。图表 10 部分口腔连锁种植服务变化企业企业美皓集团2023 年 H1 种植牙收入 390 万元，同比下降 77.5%，种植牙就诊次数和每次就诊平均支出都有所下降；瑞尔集团2023 年 4-9 月，种植牙收入 1.8 亿元，同比增长 13.4%；种植牙集采实施以及客户自然增长，使得总诊疗人次增长；通策医疗2023 年 H1 种植牙颗数 23500、同比+33.8%，集采落地后种植牙增速有明显提升；种植牙收入 2.3 亿，同比增长 2.7%。资料来源：各公司财报，蛋壳研究院整理制图据通策医疗披露，2023 年上半年，公司种植牙颗数 23500，同比+33.8%；种植牙收入 2.3 亿，同比增长 2.7%。收入增幅与服务量增幅悬殊较大。2023 年 4-9 月，瑞尔集团种植牙收入 1.8 亿元，同比增长 13.4%；种植牙集采实施以及客户自然增长，使得总诊疗人次增长；而美皓集团种植牙就诊次数和每次就诊平均支出都有所下降。可以肯定的是，种植牙集采为口腔行业带来了这些变化：集采开展期间，对大众进行了一次约 2 年的种植牙普及，让更多需求释放；口腔连锁需重构价格体系，通过差异化的产品与服务组合，满足不同消费者的需求；集采主要针对常规病例，复杂病例所需服务和耗材难以只通过集采满足，因此，口腔连锁想要增收，需要不断提升医疗技术水平，提升处理复杂病例的能力。眼科方面，2023 年进行了首次 OK 镜集采。不过，从 OK 集采数量、降价幅度、落地范围来看，短期带来的直接行业影响较小。同时，在眼科连锁服务中，OK镜验配只是视光服务的一部分，视光又只是整体服务中的一部分，影响有限。不过，基于“一老一小”高负担需求的集采逻辑，仍然值得消费医疗领域重视。181.2.4DRG/DIP1.2.4DRG/DIP 覆盖覆盖 71%71%统筹区，全面落地迎来关键期统筹区，全面落地迎来关键期随着时间推进，DRG/DIP 支付方式改革三年行动计划仅剩一年，即将进入关键期。同时，支付方式改革已细分至康复专科领域。图表 11 医保支付方式改革落地关键节点时间节点时间节点DRG/DIPDRG/DIP 付费落地情况付费落地情况截至 2021 年底30 个按疾病诊断相关分组（DRG）付费国家试点城市和 71 个区域点数法总额预算和按病种分值（DIP）付费试点城市全部进入实际付费阶段。截至 2022 年底206 个统筹地区实现 DRG/DIP 支付方式改革实际付费。实际付费地区中，按 DRG/DIP 付费的定点医疗机构达到 52%，病种覆盖范围达到78%，按 DRG/DIP 付费的医保基金支出占统筹地区内医保基金住院支出比例达到 77%。截至 2023 年 9月282 个统筹地区实现实际付费，占统筹地区总数的 71%；北京、河北等12 个省（区、直辖市）下辖的所有统筹地区全部启动 DRG/DIP 付费。资料来源：国家医保局官网，蛋壳研究院整理制图2019 年起，国家医保局按照中共中央 国务院关于深化医疗保障制度改革的意见启动了 DRG/DIP 实际付费地区个人负担水平普遍降低，基层病种同城同病同价使群众就医便捷性有所改善支付方式改革，推进以病种付费为主的多元复合支付方式工作。2021 年，国家医保局印发DRG/DIP 支付方式改革三年行动计划，提出从 2022 到 2024 年，全面完成 DRG/DIP 付费方式改革任务。近几年来，支付方式改革逐步从 30 个 DRG 试点城市、71 个 DIP 试点城市向全国铺开。据国家医保局资料显示，截至 2023 年 9 月，已有 282 个统筹地区实现实际付费，占统筹地区总数的 71%；北京、河北等 12 个省（区、直辖市）下辖的所有统筹地区全部启动 DRG/DIP 付费。全国整体进展快于阶段性任务目标，部分地区已提前完成三年行动计划要求的全覆盖任务。实际付费地区个人负担水平普遍降低，基层病种同城同病同价使群众就医便捷性有所改善。DRG/DIP 为医院的临床业务、运营管理带来巨大改变，对医疗机构精细化管理提出了更高的要求；全面落地计划的最后一年，在公立医院按政策要求逐步铺开的同时，民营医疗机构也需适应医保支付方式改革下的医疗服务与管理模式，提高自身水平和效率。19支付方式改革过程中也有特例，即康复专科。康复医疗住院日长，按 DRG 支付，曾出现过分解住院、频繁转院、重复检查等现象，不但无法实现医保支付方式改革的初衷，反而还造成了资源浪费，且影响康复治疗效果。图表 12 长沙市康复病组按价值付费支付类型分期分期医保支付类型医保支付类型恢复期采用 FRG 人次付费方式，以一个 FRG 病组为一个付费单元，实行病组人次付费。对住院天数过短、医疗费用过高或过低等特殊病例可调整付费标准。慢性期采用 PDCRG 的床日付费方式。不同需求类别病例组合共同描述患者整体医疗服务需求，以不同需求类别病组组合为一个付费单元，实行各需求类别病组的组合床日付费制。对住院天数过长、医疗费用过高或过低等特殊病例可调整付费标准。资料来源：长沙市医保局官网，蛋壳研究院整理制图2022 年，湖南长沙启动了康复病组按价值付费医保支付的模式，涉及 15 个康复病组。该模式强调恢复患者的功能，鼓励医疗机构注重治疗效果。改革覆盖了完整的急性后期康复治疗周期，根据康复治疗的侧重点划分“恢复期”和“慢性期”两个阶段，采用按病例支付和按床日支付两种支付方法，借鉴国际经验设计了精细化的病例分组体系。公开数据显示，2022 年 6 月2023 年 5 月，长沙市按康复病组按价值付费方式共计结算 5633 例病例，全市医疗机构改革后按 DRG 和 FRGPDCRG 联动付费模式，患者重复住院率明显下降。以最少转院一次以上的病例为分析样本，年人均总费用、年基金支出费用、年人均自付费用均有明显下降。1.1.3 3 资本市场数据：投资节奏整体放缓，医养赛道鹤立鸡群资本市场数据：投资节奏整体放缓，医养赛道鹤立鸡群2023 年，医疗服务领域投融资活跃度整体下降，但仍有表现较为突出的细分领域，且有 8 家来自不同赛道的企业成功 IPO，增添行业信心。1.3.11.3.1 医疗服务整体投资放缓，医养赛道医疗服务整体投资放缓，医养赛道“逆势逆势”增长增长截至 2023 年底，医疗服务领域一级市场总计 59 起融资，总融资额约 34.42 亿元，较 2022 年 65 起事件数、73.49 亿元融资额均有所下降。“在过去几年间经历了极限考验，又能在 2023 年快速恢复、高速增长、盈利能力优于对手，且商业模式可行、内部成本管控较好的企业，更容易拿到融资。”高特佳副总经理于建林表示。20事实上，能够在前几年经受磨炼，通过成本压缩、新业务开拓等方式活下来的企业，已属不易。在长岭资本管理合伙人蒋晓冬看来，存续时间较长，此前已有多轮融资的公司更容易在当前顺利融资，这些公司无论是否盈利，只要收入能达到一定规模，在估值合适的前提下，投资人出于盘活存量资产的考虑，可能会进行投资；此外，那些业务模式新、发展速度快的公司，也更容易获得融资。易凯资本董事总经理王斌则表示，企业融资的顺利程度与热点主题与有一定关系，近两年来，“一老一小”是两个相对突出的热点主题，即如何做好养老服务，如何有效帮助优生优育，这两大主题还外延到老龄化相关的神经专科、骨科等领域。从细分领域来看，医养成为最亮眼的赛道，共有 11 笔交易产生，占比最高。图表 13 医疗服务一级市场融资事件细分领域分布资料来源：动脉橙数据库，蛋壳研究院整理制图国家统计局数据显示，截止至 2022 年末，我国人口自然增长率为-0.60，这是我国 61 年来人口首次出现的负增长，人口结构出现关键性节点。医养结合的养老服务越来越受到市场重视，优质企业受到投资机构青睐。21图表 14 医养企业融资情况公司公司融资金额融资金额融资时间融资时间融资轮次融资轮次投资方投资方吾颐馨健康未透露2023/1/6战略融资川投集团369 养老未透露2023/2/10A 轮青枫投资圣德医养数亿元2023/3/13A 轮通用资本璞缘照护数千万元2023/3/24A 轮长岭资本、银创资本小橙集团近亿元2023/4/6A 轮知名产业公司、香椽资本等锦欣福星康养8000 万美元2023/6/20未透露春华资本、奥博资本天与养老数千万美元2023/7/3连续两轮大华创投亚洲影响力基金、长岭资本等幸福邦邦2000 万元2023/7/28Pre-A 轮老顽童银龄世界千万元2023/10/31天使轮未透露颐家数千万元2023/12/28战略融资国创振德小橙集团数千万元2023/12/29战略融资未透露资料来源：动脉橙数据库，蛋壳研究院整理制图“从老龄化趋势形成的市场基本面来看，养老服务被普遍看好是顺理成章的事。优质的养老服务、养老科技与需求之间还有巨大差距。”长岭资本管理合伙人蒋晓冬表示。此次融资的医养企业中，锦欣福星康养获得了高达 8000 万美元的融资；天与养老在一年内两次获得融资。“养老服务并非传统意义上的赚钱领域。”易凯资本董事总经理王斌坦言，但受各种市场环境因素影响，行业观望态度浓重，养老却成为其中确定性较强的领域。不过，未来老龄人口的增加与需求的增加是否成正比？如何应对未富先老的问题？这些都是养老服务还需面临的挑战。1.3.21.3.2 搭基建、促民生，搭基建、促民生，“国家队国家队”投资出手相对活跃投资出手相对活跃值得一提的是，在政府引导基金、国有企业加大医疗健康投资力度的同时，也有多家“国家队”机构投资医疗服务。易凯资本董事总经理王斌谈到，以往双币或美元类机构占据了医疗服务投资的主导，2021 年开始出现分水岭，占比逐步下降。2023 年，市场整体交易数量和活跃度下降，其中美元基金降幅远大于人民币基金降幅，导致了人民币基金22占比相对更高，这些资金主要来自保险公司、国资或大型企业集团。图表 15 获“国家队”投资的企业情况公司公司融资金额融资金额融资时间融资时间融资轮次融资轮次投资方投资方吾颐馨健康未透露2023/1/6战略融资川投集团川投集团369 养老未透露2023/2/10A 轮青枫投资青枫投资圣德医养数亿元2023/3/13A 轮通用通用技术技术资本资本卫宁科技3 亿元2023/4/24C 轮太平医疗健康基金、凯辉基金、中电数据、苏高新苏高新、提梁投资华美浩联数千万元2023/5/30B 轮东方国资东方国资、Ventech China、金沙江创投、朗润投资、同济校友基金微脉未透露2023/6/30未透露浙江金控浙江金控、求是资本、BV 百度风投上药云健康5 亿元2023/10/13C 轮上海综改基金上海综改基金、工银投资联合领投、上海生物医药基金上海生物医药基金达康医疗数亿元2023/12/8战略融资通用技术资本通用技术资本资料来源：动脉橙数据库，蛋壳研究院整理制图2023 年 12 月，达康医疗获得了通用技术资本的战略投资，双方将在运营能力、供应链、医疗标准化、护理标准化、信息标准化等领域持续加大投入和能力提升，继续下沉优质透析医疗资源至基层地区。据了解，肾病透析行业服务的尿毒症患者的特殊性，是基本民生的重要保障内容，符合国有资本的投资方向。此前，圣德医养也曾获通用技术资本的数亿元投资。高特佳副总经理于建林感受到，2023 年活跃投资机构减少，也意味着市场化机构出手减少。相比之下，国资、CVC、险资机构成为了更活跃的投资方。“国资投医疗服务有助于发展民生，例如国资投向养老服务领域的大多侧重于基础设施建设，包括医养结合的园区、日间照料中心等。险资则希望通过创新医疗服务、数字化应用来打通医药险闭环，以实现保险控费。”1.3.31.3.3 八家企业成功八家企业成功 IPOIPO，各细分领域全面开花各细分领域全面开花2023 年，医疗服务领域 8 家企业上市、12 家企业申请 IPO。与 2022 年眼科连锁集中 IPO 的情况不同，2023 年新上市企业覆盖各个细分领域，包括医美、互联网医疗健康、医药零售等。23图表 16 医疗服务领域 IPO 情况公司公司上市上市时间时间细分领域细分领域美丽田园医疗健康2023/1/16医美华人健康2023/3/1医药流通梅斯健康2023/4/27医生平台三博脑科2023/5/5专科医疗药师帮2023/6/28医药流通艾迪康2023/6/30第三方医疗服务KEEP2023/7/12运动健康东软熙康2023/9/28互联网医疗健康资料来源：公司公开信息，蛋壳研究院整理制图结合 2024 年 1 月 9 日刚刚上市的医疗服务集团美中嘉和来看，已上市的公司中，美中嘉和与三博脑科以线下专科医疗服务为主，且涉足的都是需要补充优质医疗资源的专科，艾迪康作为第三方医疗服务提供方，也是国家政策大力支持的类型。其他上市公司或具有较强的消费属性，或具有一定的科技属性。高特佳副总经理于建林表示，IPO 百花齐放，意味着医疗服务相应的细分领域都有龙头公司跑出来，商业模式获得市场检验与认可；也意味着国家政策仍然鼓励社会办医，包括支持企业通过资本市场来支持高质量医疗服务机构发展，满足多层次就医需求，前提是具备规范化的医疗服务，在市场竞争中有独特优势。24图表 17 医疗服务领域申请 IPO 的企业情况企业企业提交提交/更新招股书日期更新招股书日期细分领域细分领域德生堂2023/1/30医药流通阜康医疗2023/2/28综合医疗圆心科技2023/5/29互联网医疗健康方舟健客2023/6/14互联网医疗健康壹健康2023/6/28健康管理陆道培医疗2023/7/5专科医疗马泷齿科2023/8/22口腔树兰医疗