国际贸易收支课件.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第十三章 国际收支,本章结构,国际收支的概念和统计,国际收支的概念,国际收支平衡表,国际投资头寸表,国际收支平衡表的主要内容,经常项目,资本和金融项目,错误和遗漏项目,国际收支平衡与失衡,国际收支差额,国际收支不平衡的类型,国际收支的平衡问题,国际收支失衡对一国经济的影响,国际收支差额的宏观经济含义,经常项目差额的宏观经济含义,国际收支总差额的宏观经济含义,国际金融研究的主要内容是开放经济的宏观经济学。经济学家们用来描述一国开放经济条件下的产出水平和国际经济交易的变量，主要用两个相互联系的工具：一是,国民收入核算恒等式,，描述开放经济中各经济变量之间的关系；二是,国际收支核算,，用以系统地记载一国在一定时期与国外进行的各项经济交易，也就是通常所说的国际收支平衡表。,一、国际收支,（,Balance of payments,）,概念的发展,早期的国际收支,狭义的国际收支,现代的国际收支,一国在一定时期内的贸易收支,一国在一定时期内的外汇收支,IMF,的国际收支概念,17,S,一战,一战二战,二战后,、国际收支,对外贸易收支即国际收支。,国际间的外汇收付，即一国在一定时期内，由于政治，经济，文化等各种对外交往而发生的，又必须立即结清的，来自其他国家的货币收入总额与付给其他国家的货币支出总额的对比。,特点,（,1,）以现金支付为基础（,2,）外汇的支付必,须是立即结清的。,IMF,在,国际收支手册,：,“,国际收支是指某一时期的统计表，它表明：,（,1,）某一经济体同世界其余国家或地区之间在商品，劳务以及收益方面的交易。,（,2,）该经济体所持有的货币，黄金，特别是特别提款权以及对世界其余国家或地区的债权，债务所有权的变化和其他变化。,（,3,）为平衡不能相互抵消的上述交易和变化的任何账目所需的无偿转让和对应项目。,国际收支的概念,国际收支（,Balance of Payments,）是在一定时期内（通常为一年）一国居民与世界其他国家居民之间的全部经济交易的系统记录。,进行国际收支统计的,主要目的,是使政府当局了解本国的国际债权债务地位，从而为制定货币政策提供信息。,国际收支,：,在一定时期以内一国居民与非居民之间经济交易的系统记录。,理解：,（,1,）一定时期,一般是一年，流量或时期的概念,（）经济交易,是指经济价值从当事的一方向另一方的转移,（）居民与非居民,居住地不同是划分居民与非居民的依据,居民,：,在一国长期（一般在一年以上）从事生产，消费行,为，就属于该国的居民。,特点,：,以居住地为标准,范围,：,包括个人，政府，非盈利团体和企业四类。,特别规定：,移民属于其工作所在地国家的居民；,逗留时间在一年以上的留学生，旅游者也属所在国的居民；,官方外交使节，驻外军事人员一律是,所在国的非居民,；,国际性机构，如联合国，,IMF,，世界银行等是,任何国家的非居民,。,国际收支平衡表的概念,是一国将其一定时期内（,1,年或,1,季）的全部国际经济交易，根据交易的内容与范围，按照经济分析的需要设置账户（,Account),或项目（,Item),编制出来的统计报表。,国际收支平衡表结构：,经常帐户,资本和金融帐户,平衡账户,、国际收支平衡表,经常项目（,Current Account),经常发生的国际经济交易，反映一国与外国之间实际资源,(Real resource),的转移,货物,(Goods),服务,(Service),主要包括：运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融、电子计算机和信息服务、专有权使用和特许费、个人服务、文化和娱乐服务等。,收益,(Income),生产要素在国家之间的流动所引起的报酬的收支。,职工报酬,投资收入：,直接投资、证券投资和其他投资收入所得和支出,经常转移,(,Current Transfers),各级政府的无偿转移,私人的无偿转移,如侨汇、继承、赡养费、资助性汇款、退休金,如战争赔款、政府间的经援、军援、捐赠、向国际组织所交的会费、国际组织向各国政府定期提供的转移,资本账户,(,Capital Account),资本转移,包括：投资捐赠和债务注销,资本和金融账户,注意资本转移与经常转移的区别：,前者不经常发生，规模较大，也不直接影响双方当事人的可支配收入和消费：后者经常发生，规模较小，并直接影响捐赠者与受援者的可支配收入和消费。,非生产、非金融资产的收买,/,出售,金融账户,(Financial Account),直接投资,包括不是由生产创造出来的有形资产（土地和地下资产）和无形资产（专利、版权、商标、经销权）,包括：股本资本、用于再投资收益和其它资本,证券投资,包括：股本证券和债务证券的投资,包括：股票、参股或其他类似文件,其他投资,债务证券包括：长期债券、货币市场工具、派生金融工具,服务贸易总协定,中服务贸易的分类,参考资料,1,服务贸易总协定中将服务贸易分为,12,打类，它们是：,商业性服务,通讯服务,建筑服务,销售服务,教育服务,环境服务,金融服务,健康及社会服务,旅游服务及相关服务,文还、娱乐及体育服务,交通运输服务,其它服务,在商业交换中涉及的服务交换活动。包括：专业性服务、计算机及相关服务、研究与开发服务、不动产服务、设备租赁服务。,指所有有关信息产品、操作、储存设备和软件功能等服务。包括：邮电服务、快递、服务、电信服务、视听服务。,包括工程建筑从设计、选址到施工的整个过程。,资料来源：,1999,年度中国国际收支平衡表简表,(,单位,:,千美元,),错误和遗漏项目,(Net Errors and Omissions),在统计国际收支有关数据时发生的遗漏；,存在走私商品、民间货币收付以及携带现钞出入境等官方监控以外的国际交易；,资料来源和口径不同造成的误差。,总差额,(Overall balance),经常项目差额,+,资本与金融差额,+,净差错与遗漏,0,国际收支顺差,0,国际收支逆差,基本差额,=,经常项目差额,+,长期资本差额,平衡账户（,Balance Account,）,净差错与遗漏,(Net Error and Omissions),经常帐户和资本账户之和的“缺口”,-,官方储备变动数目,=,错误与遗漏,IMF,：如果一国的净误差与遗漏账户余额为负值、且其绝对值占该国进出口额的比重大于,5%,，则可以该国存在资本外逃现象；如果一国的净误差与遗漏账户余额为正值、且其绝对值占该国进出口额的比重大于,5%,，则可以认为该国存在热钱内流现象。,官方,储备项目,(Official Reserve Account),定义：,一国金融当局持有的储备资产和对外债权。,包括：,用作货币的黄金，外汇，分配的特别提款权和,IMF,的储备头寸等,四个项目,。,特点：,a.,记录储备变化，而不是流量状况的账目。,b.,货币当局无条件获得这类资产。,c.,流动性被国际间普遍接受。,记账方法：,年底金融当局将所持有的官方储备与去年年底相比，净差额记入本项目。,注意：,官方储备的增加用负号表示，减少用正号表示。,1.,黄金储备,目前世界上作为国际储备的黄金有,31 000,吨，绝大多数黄金储备为发达国家所有，如,1996,年，仅美国就占有,27%,以上。,2.,外汇储备,中国外汇储备约三万亿美元，全球第一,3.,储备头寸,4.,特别提款权,补充小常识：国际储备,/,官方储备,IMF,的一项宗旨是,“,为成员国融通资金,”,，其最基本的贷款是普通提款权，这项贷款累计数的最高额度为成员国所交份额的,125%,，贷款分为两部分：储备部分贷款和信用部分贷款。储备部分贷款占成员国份额的,25%,，成员国提取这部分贷款是无条件的，也不需支付利息，只需提出申请变可以获得，因此这部分构成一国的国际储备。此外，,IMF,为了满足其他国家的贷款需求，会动用某国用本币缴纳的份额，这部分构成该国对,IMF,的债权，也可无条件用来支付国际收支逆差，因此，一国在,IMF,的储备头寸,=,储备部分提款权,+IMF,动用的该国货币的数额。,储备头寸,特别提款权（,special drawing right,SDR,，亦称,纸黄金,),是国际货币,基金,组织创设的一种,储备资产,和记账单位，亦称“纸黄金,(Paper Gold)”,。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生,国际收支逆差,时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取,外汇,，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、,自由兑换货币,一样充当,国际储备,。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。,特别提款权,Special Drawing Rights,SDRs,1970-1972,年第一次分配,1997,年,8,月累计分配额,国家和地区,数额,比重（,%,）,数额,比重（,%,）,发达国家,69.668,74.8,145.0,68.1,美国,22.940,24.6,49.0,22.9,英国,10.063,10.8,19.1,8.9,（联邦）德国,5.424,5.8,12.1,5.6,法国,4.85,5.2,10.8,5.0,日本,3.774,4.1,21.1,9.8,发展中国家,23.48,25.2,63.8,29.8,2010,年金砖五国国际储备一览（亿美元）,国家,外汇储备,在,IMF,的储备头寸,持有,IMF,的特别提款权,SDR,国际储备（除黄金外）,比上年增加,中国,28473.38,25.93,123.44,28622.75,4462.35,俄罗斯,4382.37,18.93,87.49,4487.78,321.29,巴西,2761.48,20.37,44.50,2826.35,452.71,南非,354.27,0,27.54,381.81,29.44,印度,2632.81,19.54,50.31,2702.66,50.84,2006-2010,年中国外汇储备及其增长趋势图,2010,年中国黄金储备,IMF,规定，每,5,年为一个分配特别提款权的基本期。,2009,年,8,月,28,日，,IMF,发布声明称，遵照,4,月伦敦峰会的协议，按照各成员国在,IMF,的现有出资份额比例，用“总分配”方式向,186,个成员国发放特别提款权：中国凭,3,72,的份额获得了,92,96,亿美元特别提款权；美国获得,427,亿美元，日本获得,153,亿美元，德国获得,149,亿美元，英国和法国各自获得,123,亿美元。这是,IMF,时隔,28,年后首次重启,SDR,分配计划。,2009,年,9,月,9,日，,IMF,又通过“特殊分配”方式，一次性发放约合,330,亿美元的特别提款权。这一分配不按份额比例发放，主要着眼于增加,1981,年后加入,IMF,的,42,个国家持有的特别提款权，但其他成员国也将分别获得额外特别提款权。其中，中国获得约合,11,71,亿美元的“特殊分配”。,中国的特别提款权,国际收支帐户的,贷方,登记的内容包括：,商品和劳务的出口；,来自外国居民的单方面转移；,资本流入。,外国在该国资产的增加（该国负债的增加）,该国海外资产的减少,二、国际收支平衡表记帐原则,回顾：借方与贷方,外国居民持有的本国货币、证券，在本国的存款和直接投资增加,本国居民持有的国外货币，国外证券，在国外存款和直接投资的减少,国际收支帐户,借方,登记的内容包括：,商品和劳务的进口；,对外国居民的单方面转移；,资本流出。,外国在该国资产的减少（该国负债的减少）该国海外资产的增加,如果记账？以美国为例！,1.,泰国商人从美国购买价值为,40,万美元的机器设备，,付款方式是从泰国银行提出美元存款支付贷款。,2.,美国居民到新马泰旅游，花了他们,5,万元美元存款。,3.,美国公司向中国购买,50,万美元的丝绸产品，用纽约,银行的美元支票付款。,4.,在美国直接投资的中国,haier,公司将,30,万美元的投资,利润汇回中国。,5.,美籍华人为中国希望工程捐款,20,万美元。,6.,美国居民购买日本某公司的日元债券，折合美元,价值为,200,万美元。,项目,差额,贷方,借方,一,.,经常项目,A.,货物,出口,40,万美元,进口,50,万美元,B.,服务,5,万美元,C.,收益,30,万美元,D.,经常转移,20,万美元,二,.,资本和金融账户,A.,资本账户,5,万美元,/,50,万美元,/,30,万美元,/,20,万美元,/,200,万美元,40,万美元,B.,金融账户,1.,直接投资,2.,证券投资,200,万美元,3.,其他投资,三,.,净误差与遗漏,四,.,储备资产的变动,1.,货币黄金,2.,特别提款权,3.IMF,的储备头寸,4.,外汇,5.,其他债权,所有引起,国外对本国支付增加,的交易（即收入外汇的交易）都应,记入,相应国际收支帐户的,贷方,；所有引起,本国对国外支付增加,的交易（即支出外汇的交易）都应,记入,相应国际收支帐户的,借方,。,就,贸易项目而言,，,出口,引起外汇收入的增加，应记入经常帐户的,贷方,；,进口,则引起外汇支出的增加，应记入经常帐户的,借方,。就,资本项目,而言，,资本流入,引起外汇收入的增加，应记入资本帐户的,贷方,，,资本流出,引起外汇支出的增加，应记入资本帐户的,借方,。,思考,1.,巴西球迷在一次足球锦标赛中将作为旅游者在美国支出,600,万美元，具体形式是以在纽约银行的存款而支付旅馆，餐饮以及交通费用。,贷方,借方,服务出口（旅游）,600,万美元,私人资本,600,万美元,2.,美国政府向俄罗斯出售了价值,2 900,万美元的剩余库存小麦，并得到俄罗斯政府支付的价值,2 900,万美元的黄金。,贷方,借方,商品出口（小麦）,2 900,万美元,官方储备（黄金）,2 900,万美元,3.,作为美国公共事业公司的北方伊利诺伊夫天然气公司向一家加拿大公司购买了价值,3 400,万美元的天然气，并以一张由一家纽约银行兑现的支票作为支付。,贷方,借方,商品进口（天然气）,3 400,万美元,私人资本（对外国居民的银行存款负债）,3 400,万美元,4.,美国为其过去向日本投资者借的债而支付,2 500,万美元的利息，支付方式为纽约银行的支票。,贷方,借方,收入支付（支付利息）,2 600,万美元,私人资本（银行对外国居民负债的增加）,2 600,万美元,三、经常项目余额的宏观含义,、经济项目盈余含义,经常项目盈余反映为净对外资产的增加，等于净国外投资,(net foreign investment),CA=I,f,、,CA=I,f,与一国储蓄（,S,）、投资（,I,）与收入（,Y,）的联系,与的联系：,若,I,f,0,，意味着一部分储蓄投资于国外，而非国内资本的形成,I,d,与的联系：,S=,I,d,+I,f,Y=C+I,d,+G+X-M (E=C+I,d,+G),X-M=Y-E=CA=I,f,=S-I,d,例如：当赤字,MX,时，,负的净国外投资,IfS,，表明总需求要大于总供给,支出超过产出（,EY,）。,（说明要想改变经常项目余额，要使哪些量发生变化，或哪些因素将导致经济项目余额变化。）,四、国际收支调节,国际收支平衡状况：,顺差（,Surplus,）：收入大于支出；,逆差（,Deficit,）：支出大于收入；,国际收支平衡（,Equilibrium,）：收入和支出相等。,一般来说，一国的国际收支通常是不平衡的，平衡只是偶然发生的情况。,国际收支调节机制,国际收支自动调节机制,国际收支调节政策,国际收支平衡表,国际收支平衡表,是以复式记账法系统记录一国居民在一定时期（通常为一年）内所从事的全部国际经济交易的统计表格。,在国际收支平衡表中，国际收支项目分为三大类：,经常项目,是指商品、服务、收入和经常转移。,资本和金融项目,包括两个大的方面：其一，资本转移以及非生产性非金融资产的获取或处置；其二，金融资产和负债。,错误遗漏项目,用于抵销统计误差。,国际投资头寸表,国际收支平衡表是对一国国际,收支流量,的记录，而,国际投资头寸表,（,International Investment Position,）则是一国对外资产与负债的,存量统计,表，它反映一国在某一时点上对外资产与负债的价值及其构成。,根据流量与存量之间的转化关系，国际收支变化必然会导致国际投资头寸的变化，而国际投资头寸的变化也会对将来的国际收支产生影响。,储备资产,(Reserve Assets),“,储备资产,”,是指一国货币当局可用于平衡国际收支或其他用途的资产，包括货币黄金、特别提款权,(Special Drawing Rights,SDRs,),、在基金中的头寸、外汇资产（现金、存款和证券）及其其他债权。,一、国际收支的平衡问题,自发交易项目,又称事前交易，是企业或个人出于经济利益或其他动机进行的国际贸易，与国际收支调整无关。,经常项目和资本项目,都属于自发交易项目。,调整项目,或称补偿项目、事后项目，是指以调整国际收支为目的的交易项目。国际收支中的,官方结算,是主要的调整项目。,国际收支的账面平衡是通过调整项目来实现的，通常上讲的国际收支状况实际上指的就是,自发项目收支的平衡或失衡。,第三节 国际收支平衡与失衡,二、国际收支差额,商品贸易差额,：是一定时期内一国商品出口总额与进口总额之差。,商品和服务贸易差额,：是一定时期内一国商品和服务出口总额与进口总额之差。,经常项目差额,：一定时期内一国商品、服务、收入和经常转移项目上借方总值和同期商品、服务、收入和经常转移项目上贷方总值之差。,基本收支差额,：是一定时期内经常项目与长期资本金融项目借方总额与贷方总额之差。,总差额,：是指在基本差额的基础上，再加上私人和官方短期资本项目差额以及错误遗漏项目净额所形成的差额，这个差额最终由官方储备的增减来平衡，因而也称为官方结算差额,。,三、国际收支不平衡的类型,周期性不平衡,结构性不平衡,价格性不平衡,收入性不平衡,第四节 国际收支差额的宏观经济含义,经常项目差额的宏观经济含义,CA=I,f,S=I,d,+I,f,I,f,=S-I,d,CA=S-Id,Y=C+Id+G+X,-M,E=C+Id+G,Y=E+(X-M),CA=X-M=Y-E,CA=If=S-Id=Y-E,根据等式，如果一国经常项目顺差，则,意味着,该国对外投资净额是正的（即该国是其他国家的净贷款供给国或投资国）；该国的储蓄大于国内投资；该国的产出（收入）高于其对商品和劳务的支出（即吸收）。相反，若一国经常项目存在逆差，则意味着该国是净对外借款国、该国国内储蓄少于投资、支出超过产出（或收入）。,国际收支总差额的宏观经济含义,如果一国总差额顺差，,意味着,该国官方储备资产增加或者外国作为官方储备持有该国的资产减少；相反，如果一国总差额逆差，就意味着该国官方储备资产减少或者外国作为官方储备持有该国的资产增加。,官方储备,是一国基础货币或高能货币的组成部分，它的变化会对许多宏观经济变量，如货币供给量、汇率、利率、私人金融资本的流动、国内资本形成、国内生产以及商品和劳务的进出口等产生重要影响。,在开放经济条件下，一国的货币供给（,M,s,）包括两个部分：国内创造部分（,D,）和来自国外部分（,R,）。国内创造部分就是通过本国银行体系所创造的货币；来自国外部分是指经过国际收支获得的盈余（国际储备）所创造的货币。外国货币会转化为本国国际储备，形成高能货币。由于国际收支总差额意味着官方储备的增减，所以它的变动就会对一国的货币供给量产生重要的影响。国际收支总差额实际上可以看作是与货币供求相联系的一种货币现象，它是一国货币供给的自动调节机制。通过货币供给量的变动，国际收支总差额又会进一步对其他的宏观经济变量如汇率、利率、私人资本的流动、国内投资、生产以及进出口等产生重要的影响。,本章小结,国际收支平衡表是一种以复式记账法为基础的、记录一定时期内所有这些国际交易流量的统计表。国际投资头寸表则是一国对外资产与负债的存量统计表，它反映一国在某一时点上对外资产与负债的价值及其构成。国际收支状况指的是一国经常项目、资本和金融项目收支的平衡或失衡。在开放条件下，国际收支平衡是整个宏观经济均衡的重要组成部分。宏观经济均衡决定了其对外经济的均衡发展，而国际收支的平衡与否反过来对国内宏观经济也有着深刻的影响。本章首先介绍了国际收支的概念及国际收支平衡表所包括的具体内容，然后分析国际收支差额指标和国际收支失衡的原因及类型，最后阐述了国际收支差额的宏观经济含义等。,