2020-2025年期货从业资格之期货投资分析练习题(二)及答案.docx

2020-2025年期货从业资格之期货投资分析练习题(二)及答案

单选题（共360题）
1、计算互换中英镑的固定利率（　　）。
A.0.0425
B.0.0528
C.0.0628
D.0.0725

【答案】 B
2、下列产品中是我国首创的信用衍生工具的是（　　）。
A.CDS
B.CDO
C.CRMA
D.CRMW

【答案】 D
3、下列市场中，在（ ）更有可能赚取超额收益。
A.成熟的大盘股市场
B.成熟的债券市场
C.创业板市场
D.投资者众多的股票市场

【答案】 C
4、下列关于利用衍生产品对冲市场风的描述，不正确的是（ ）。
A.构造方式多种多样
B.交易灵活便捷
C.通常只能消除部分市场风险
D.不会产生新的交易对方信用风险

【答案】 D
5、程序化交易模型的设计与构造中的核心步骤是（　　）。
A.交易策略考量
B.交易平台选择
C.交易模型编程
D.模型测试评估

【答案】 A
6、关于头肩顶形态，以下说法错误的是（　　）。
A.头肩顶形态是一个可靠的沽出时机
B.头肩顶形态是一种反转突破形态
C.在相当高的位置出现了中间高，两边低的三个高点，有可能是一个头肩顶部
D.头肩顶的价格运动幅度是头部和较低肩部的直线距离

【答案】 D
7、在基木而分析的再步骤巾，能够将并种蚓素与价格之间的变动关系表达出来的是( )
A.熟悉品种背景
B.建立模型
C.辨析及处理数据
D.解释模型

【答案】 B
8、若美国某银行在三个月后应向甲公司支付100万英镑，同时，在一个月后又将收到乙公司另一笔100万英镑的收入，此时，外汇市场汇率如下：
A.0.0218美元
B.0.0102美元
C.0.0116美元
D.0.032美元

【答案】 C
9、某机构投资者持有某上市公司将近5％的股权，并在公司董事会中拥有两个席位。这家上市公司从事石油开采和销售。随着石油价格的持续下跌，该公司的股票价格也将会持续下跌。该投资者应该怎么做才能既避免所投入的资金的价值损失，又保持两个公司董事会的席位？（　　）
A.与金融机构签订利率互换协议
B.与金融机构签订货币互换协议
C.与金融机构签订股票收益互换协议
D.与金融机构签订信用违约互换协议

【答案】 C
10、2011年8月1日，国家信息中心经济预测部发布报告指出，三季度物价上涨可能创出今年季度峰值，初步统计CPI同比上涨52%左右，高于第季度的67%。在此背景下，相对于价格变动而言，需求量变动最大的是( )。[2011年9月真题]
A.食品
B.交通支出
C.耐用消费品
D.娱乐消费

【答案】 D
11、预期理论认为，如果预期的未来短期债券利率上升，那么长期债券的利率( )
A.高于
B.低于
C.等于
D.以上均不正确

【答案】 A
12、在险价值风险度量时，资产组合价值变化△Ⅱ的概率密度函数曲线呈（ ）。
A.螺旋线形
B.钟形
C.抛物线形
D.不规则形

【答案】 B
13、对基差买方来说，基差交易中所面临的风险主要是( )。
A.价格风险
B.利率风险
C.操作风险
D.敞口风险

【答案】 D
14、由于市场热点的变化，对于证券投资基金而言，基金重仓股可能面临较大的（　　）。
A.流动性风险
B.信用风险
C.国别风险
D.汇率风险

【答案】 A
15、在其他因紊不变的情况下，如果某年小麦收获期气候条州恶劣，则面粉的价格将( )
A.不变
B.上涨
C.下降
D.不确定

【答案】 B
16、根据组合投资理论，在市场均衡状态下，单个证券或组合的收益E(r)和风险系数2
A.压力线
B.证券市场线
C.支持线
D.资本市场线

【答案】 B
17、在结构化产品到期时，( )根据标的资产行情以及结构化产品合约的约定进行结算。
A.创设者
B.发行者
C.投资者
D.信用评级机构

【答案】 B
18、近几年来，贸易商大力倡导推行基差定价方式的主要原因是（　　）。
A.拥有定价的主动权和可选择权
B.增强企业参与国际市场的竞争能力
C.将货物价格波动风险转移给点价的一方
D.可以保证卖方获得合理销售利润

【答案】 D
19、以下（　　）不属于美林投资时钟的阶段。
A.复苏
B.过热
C.衰退
D.萧条

【答案】 D
20、中国的固定资产投资完成额由中国国家统计局发布，每季度第一个月（ ）日左右发布上一季度数据。
A.18
B.15
C.30
D.13

【答案】 D
21、实践中经常采取的样本内、样本外测试操作方法是（　　）。
A.将历史数据的前80%作为样本内数据，后20%作为样本外数据
B.将历史数据的前50%作为样本内数据，后50%作为样本外数据
C.将历史数据的前20%作为样本内数据，后80%作为样本外数据
D.将历史数据的前40%作为样本内数据，后60%作为样本外数据

【答案】 A
22、行业轮动量化策略、市场情绪轮动量化策略和上下游供需关系量化策略是采用（　　）方式来实现量化交易的策略。
A.逻辑推理
B.经验总结
C.数据挖掘
D.机器学习

【答案】 A
23、在国际期货市场中，（　　）与大宗商品存在负相关关系。
A.美元
B.人民币
C.港币
D.欧元

【答案】 A
24、通常情况下，资金市场利率指到期期限为( )内的借贷利率，是一组资金市场利率的期限结构。
A.一个月
B.一年
C.三年
D.五年

【答案】 B
25、如果价格突破了头肩底颈线，期货分析人员通常会认为（　　）。
A.价格将反转向上
B.价格将反转向下
C.价格呈横向盘整
D.无法预测价格走势

【答案】 A
26、一个红利证的主要条款如表7—5所示，
A.95
B.100
C.105
D.120

【答案】 C
27、关丁CCI指标的应用，以下说法正确的是( )。
A.当CCI指标自下而上突破+100线，表明股价脱离常态而进入异常被动阶段，中短线应及时卖出
B.当CCI指标白上而下跌破+100线，进入常态区间时，表明价格上涨阶段可能结束，即将进入一个比较长时间的盘整阶段，投资者应及时逢高卖出
C.当CCI指标自上而下跌破-100线，表明价格探底阶段可能结束，即将进入一个盘整阶段，投资者可以逢低少量买入
D.以上均不正确

【答案】 B
28、在基木而分析的再步骤巾，能够将并种蚓素与价格之间的变动关系表达出来的是( )
A.熟悉品种背景
B.建立模型
C.辨析及处理数据
D.解释模型

【答案】 B
29、在多元回归模型中，使得（　　）最小的β0，β1…，βk就是所要确定的回归系数。
A.总体平方和
B.回归平方和
C.残差平方和
D.回归平方和减去残差平方和的差

【答案】 C
30、关于利率的风险结构，以下说法错误的是( )。
A.利率风险结构主要反映了不同债券的违约风险
B.信用等级差别、流动性和税收条件等都是导致收益率差的原因
C.在经济繁荣时期，不同到期期限的信用利差之间的差别通常比较小，一旦进入衰退或者萧条，利差增加的幅度更大一些
D.经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较大，衰退或者萧条期，信用利差会变

【答案】 D
31、计算互换中英镑的固定利率（　　）。
A.0.0425
B.0.0528
C.0.0628
D.0.0725

【答案】 B
32、下列不属于石油化工产品生产成木的有( )
A.材料成本
B.制造费用
C.人工成本
D.销售费用

【答案】 D
33、唯一一个无法实现交易者人工操作的纯程序化量化策略是（　　）。
A.趋势策略
B.量化对冲策略
C.套利策略
D.高频交易策略

【答案】 D
34、金融机构为其客户提供一揽子金融服务后，除了可以利用场内、场外的工具来对冲风险外，也可以将这些风险（　　），将其销售给众多投资者。
A.打包并分切为2个小型金融资产
B.分切为多个小型金融资产
C.打包为多个小型金融资产
D.打包并分切为多个小型金融资产

【答案】 D
35、下列哪项不是GDP的核算方法？（　　）
A.生产法
B.支出法
C.增加值法
D.收入法

【答案】 C
36、根据下列国内生产总值表(单位：亿元)，回答73-75题。
A.25.2
B.24.8
C.33.0
D.19.2

【答案】 C
37、为确定大豆的价格（y）与大豆的产量（x1）及玉米的价格（x2）之间的关系，某大豆厂商随机调查了20个月的月度平均数据，根据有关数据进行回归分析，得到下表的数据结果。
A.48.80
B.51.20
C.51.67
D.48.33

【答案】 A
38、( )是基本而分析最基本的元素。
A.资料
B.背景
C.模型
D.数据

【答案】 D
39、金融机构内部运营能力体现在（　　）上。
A.通过外部采购的方式来获得金融服务
B.利用场外工具来对冲风险
C.恰当地利用场内金融工具来对冲风险
D.利用创设的新产品进行对冲

【答案】 C
40、9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳，套利者决定卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约，9月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（　　）。 该套利交易（　　）。(不计手续费等费用)
A.亏损40000美元
B.亏损60000美元
C.盈利60000美元
D.盈利40000美元

【答案】 D
41、A企业为美国一家进出口公司，2016年3月和法国一家贸易商达成一项出口货物订单，约定在三个月后收取对方90万欧元的贸易货款。当时欧元兑美元汇率为1.1306。随着英国脱欧事件发展的影响，使得欧元面临贬值预期。A企业选择了欧元兑美元汇率期权作为风险管理的工具，用以规避欧元兑美元汇率风险。经过分析，A企业选择买入7手执行汇率1.1300的欧元兑美元看跌期权，付出的权利金为11550美元，留有风险敞口25000欧元。
A.11550美元
B.21100美元
C.22100美元
D.23100美元

【答案】 A
42、相对关联法属于( )的一种。
A.季节性分析法
B.联立方程计量经济模型
C.经验法
D.平衡表法

【答案】 A
43、为改善空气质量，天津成为继北京之后第二个进行煤炭消费总量控制的城市。从2012年起，天津市场将控制煤炭消费总量，到2015年煤炭消费量与2010年相比，增量控制在1500万吨以内，如果以天然气替代煤炭，煤炭价格下降，将导致( )。
A.煤炭的需求曲线向左移动
B.天然气的需求曲线向右移动
C.煤炭的需求曲线向右移动
D.天然气的需求曲线向左移动

【答案】 D
44、某看涨期权的期权价格为0.08元，6个月后到期，其Theta＝－0.2。在其他条件不变的情况下，1个月后，则期权理论价格将变化（　　）元。
A.6.3
B.0.063
C.0.63
D.0.006

【答案】 B
45、对于金融机构而言，假设期权的v=0．5658元，则表示（ ）。
A.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。
B.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。
C.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失
D.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失

【答案】 D
46、在其他条件不变的隋况下，某种产品自身的价格和其供给的变动成( )变化
A.正向
B.反向
C.先正向后反向
D.先反向后正向

【答案】 A
47、某投资者以资产S作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略(即买入1单位C1，卖出1单位C2)，具体信息如下表所示。若其他信息不变，同一天内，市场利率一致向上波动10个基点，则该组合的理论价值变动是（　　）。
A.0.00073
B.0.0073
C.0.073
D.0.73

【答案】 A
48、某交易模型在五个交易日内三天赚两天赔，取得的有效收益率是0.1%，则该模型的年化收益率是（　　）。
A.12.17%
B.18.25%
C.7.3%
D.7.2%

【答案】 C
49、下一年2月12日，该饲料厂实施点价，以2500元／吨的期货价格为基准价，实物交收，同时以该价格将期货合约对冲平仓，此时现货价格为2540元／吨。则该饲料厂的交易结果是（ ）(不计手续费用等费用)。
A.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2250元／吨
B.对饲料厂来说，结束套期保值时的基差为-60元／吨
C.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元／吨
D.期货市场盈利500元／吨

【答案】 C
50、以S&P500为标的物三个月到期远期合约，假设指标每年的红利收益率为3%，标的资产为900美元，连续复利的无风险年利率为8%，则该远期合约的即期价格为（　　）美元。
A.900
B.911.32
C.919.32
D.-35.32

【答案】 B
51、金融机构可以通过创设新产品进行风险对冲，下列不属于创设新产品的是（　　）。
A.资产证券化
B.商业银行理财产品
C.债券
D.信托产品

【答案】 C
52、进出口企业在实际贸易中往往无法找到相应风险外币的期货品种，无法通过直接的外汇期货品种实现套期保值，这时企业可以通过( )来利用期货市场规避外汇风险。
A.多头套期保值
B.空头套期保值
C.交叉套期保值
D.平行套期保值

【答案】 C
53、当前美元兑日元汇率为115.00，客户预期美元兑日元两周后大幅升值，于是买入美元兑日元看涨期权。客户选择以5万美元作为期权面值进行期权交易，客户同银行签定期权投资协议书，确定美元兑日元期权的协定汇率为115.00，期限为两星期，根据期权费率即时报价（例1.0%）交纳期权费500美元（5万×1.0%＝500）。
A.217%
B.317%
C.417%
D.517%

【答案】 B
54、下列有关海龟交易的说法中。错误的是（ ）。
A.海龟交易法采用通道突破法入市
B.海龟交易法采用波动幅度管理资金
C.海龟交易法的入市系统采用20日突破退出法则
D.海龟交易法的入市系统采用10日突破退出法则

【答案】 D
55、持有成本理论以（　　）为中心。
A.利息
B.仓储
C.利益
D.效率

【答案】 B
56、梯式策略在收益率曲线（　　）时是比较好的一种交易方法。
A.水平移动
B.斜率变动
C.曲度变化
D.保持不变

【答案】 A
57、某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。
A.样本数据对总体没有很好的代表性
B.检验回归方程中所表达的变量之间的线性相关关系是否显著
C.样本量不够大
D.需验证该回归方程所揭示的规律性是否显著

【答案】 B
58、如果将最小赎回价值规定为80元，市场利率不变，则产品的息票率应为( )。
A.0.85％
B.12.5％
C.12.38％
D.13.5％

【答案】 B
59、根据下面资料，回答81-82题
A.320
B.330
C.340
D.350

【答案】 A
60、如果甲产品与乙产品的需求交叉弹性系数是负数，则说明甲产品和乙产品( )
A.无关
B.是替代品
C.是互补品
D.是缺乏价格弹性的

【答案】 C
61、全球原油贸易均以美元计价，若美元发行量增加，在原油产能达到全球需求极限的情况下，原油价格和原油期货价格将（ ）。
A.下降
B.上涨
C.稳定不变
D.呈反向变动

【答案】 B
62、下列关于价格指数的说法正确的是（　　）。
A.物价总水平是商品和服务的价格算术平均的结果
B.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，不直接包括商品房销售价格
C.消费者价格指数反映居民购买的消费品和服务价格变动的绝对数
D.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，居住类比重最大

【答案】 B
63、下列对利用股指期货进行指数化投资的正确理解是（　　）。
A.股指期货远月贴水有利于提高收益率
B.与主要权重的股票组合相比，股指期货的跟踪误差较大
C.需要购买一篮子股票构建组合
D.交易成本较直接购买股票更高

【答案】 A
64、2月中旬，豆粕现货价格为2760元/吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。(豆粕的交易单位为10吨/手)该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790刀吨，4月份该厂以2770刀吨的价格买入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元/吨，该厂（ ）。
A.未实现完全套期保值，有净亏损巧元/吨
B.未实现完全套期保值，有净亏损30元/吨
C.实现完全套期保值，有净盈利巧元/吨
D.实现完全套期保值，有净盈利30元/吨

【答案】 A
65、根据（　　）期权的交易价格情况，上海证券交易所于2015年6月26日发布了中国首只基于真实期权交易数据编制的波动率指数——中国波指（iVIX）。
A.上证180ETF
B.上证50ETF
C.沪深300ETF
D.中证100ETF

【答案】 B
66、( )定义为期权价格的变化与利率变化之间的比率，用来度量期权价格对利率变动的敏感性，计量利率变动的风险。
A.Delta
B.Gamma
C.Rho
D.Vega

【答案】 C
67、下列关于布林通道说法错误的是( )。
A.是美国股市分析家约翰布林设计出来的
B.根槲的是统计学中的标准差原理
C.比较复杂
D.非常实用

【答案】 C
68、投资者购买某国债远期合约为180天后到期的中期国债，当前净报价为96.55元，息票率为3%.每半年付息一次，上次付息时间为60天前，下次付息为122天以后，再下次付息为305天以后。无风险连续利率为6%，中长期国债期货标的资产的定价公式表达正确的是（ ）。
A.Ft=S0er(T-r)
B.Ft=(ST-CT)er(t-T)
C.F0=S0e(r-q)T
D.Ft=(St+Dt)er(T-t)

【答案】 B
69、（　　）期权存在牵制风险。
A.实值
B.虚值
C.平值
D.都有可能

【答案】 C
70、下一年2月12日，该饲料厂实施点价，以2500元／吨的期货价格为基准价，实物交收，同时以该价格将期货合约对冲平仓，此时现货价格为2540元／吨。则该饲料厂的交易结果是（ ）(不计手续费用等费用)。
A.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2250元／吨
B.对饲料厂来说，结束套期保值时的基差为-60元／吨
C.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元／吨
D.期货市场盈利500元／吨

【答案】 C
71、按照道氏理论的分类，趋势分为三种类型，( )是逸三类趋势的最大区别。
A.趋势持续时间的长短
B.趋势波动的幅度大小
C.趋势持续时间的长短和趋势波动的幅度大小
D.趋势变动方向、趋势持续时间的长短和趋势波动的幅度大小

【答案】 C
72、下列哪项不是GDP的计算方法?（ ）
A.生产法
B.支出法
C.增加值法
D.收入法

【答案】 C
73、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。
A.上涨20.4％
B.下跌20.4％
C.上涨18.6％
D.下跌18.6％

【答案】 A
74、根据下面资料，回答99-100题
A.买入；l7
B.卖出；l7
C.买入；l6
D.卖出；l6

【答案】 A
75、下列关于在险价值VaR说法错误的是（　　）。
A.一般而言，流动性强的资产往往需要每月计算VaR，而期限较长的头寸则可以每日计算VaR
B.投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率也是影响时间长度选择的重要因素
C.较大的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测结果，也希望所用的计算模型在对极端事件进行预测时失败的可能性更小
D.在置信水平α%的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好

【答案】 A
76、某种产品产量为1000件时，生产成本为3万元，其中固定成本6000元，建立总生产成本对产量的一元线性回归方程应是（　　）。
A.yc=6000+24x
B.yc=6+0.24x
C.yc=24000-6x
D.yc=24+6000x

【答案】 A
77、2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分/蒲式耳，到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳，当日汇率为6.1881，港杂费为180元/吨。考虑到运输时间，大豆实际到港可能在5月前后，2015年1月16日大连豆粕5月期货价格为3060元/吨，豆油5月期货价格为5612元/吨。按照0.785的出粕率，0.185的出油率，120元/吨的压榨费用来估算，则5月盘面大豆期货压榨利润为（ ）元/吨。
A.129.48
B.139.48
C.149.48
D.159.48

【答案】 C
78、低频策略的可容纳资金量( )。
A.高
B.中
C.低
D.一般

【答案】 A
79、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。
A.4.39
B.4.93
C.5.39
D.5.93

【答案】 C
80、( )是第一大PTA产能国。
A.中囤
B.美国
C.日本
D.俄罗斯

【答案】 A
81、技术分析中，波浪理论是由( )提出的。
A.索罗斯
B.菲被纳奇
C.艾略特
D.道琼斯

【答案】 C
82、持有期收益率与到期收益率的区别在于( )
A.期术通常采取一次还本付息的偿还方式
B.期术通常采取分期付息、到期还本的的偿还方式
C.最后一笔现金流是债券的卖山价格
D.最后一笔现金流是债券的到期偿还金额

【答案】 C
83、备兑看涨期权策略是指（　　）。
A.持有标的股票，卖出看跌期权
B.持有标的股票，卖出看涨期权
C.持有标的股票，买入看跌期权
D.持有标的股票，买入看涨期权

【答案】 B
84、城镇登记失业率数据是以基层人力资源和社会保障部门上报的社会失业保险申领人数为基础统计的，一般每年调查（　　）次。
A.1
B.2
C.3
D.4

【答案】 C
85、t检验时，若给定显著性水平α，双侧检验的临界值为ta/2（n－2），则当|t|＞ta/2（n－2）时，（　　）。
A.接受原假设，认为β显著不为0
B.拒绝原假设，认为β显著不为0
C.接受原假设，认为β显著为0
D.拒绝原假设，认为β显著为0

【答案】 B
86、中国铝的生产企业大部分集中在( )。
A.华南
B.华东
C.东北
D.西北

【答案】 D
87、如果投资者非常不看好后市，将50％的资金投资于基础证券，其余50％的资金做空股指期货，则投资组合的总β为( )。
A.4.19
B.-4.19
C.5.39
D.-5.39

【答案】 B
88、4月22日，某投资者预判基差将大幅走强，即以100．11元买入面值1亿元的“13附息国债03”现券，同时以97．38元卖出开仓100手9月国债期货；4月28日，投资者决定结束套利，以100．43元卖出面值1亿元的“13附息国债03”，同时以97．40元买入平仓100手9月国债期货，若不计交易成本，其盈利为（　　）万元。
A.40
B.35
C.45
D.30

【答案】 D
89、某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利。此时，市场利率为6%，恒生指数为15000点，3个月后交割的恒指期货为15200点。(恒生指数期货合约的乘数为50港元)这时，交易者认为存在期现套利机会，应该（　　）。
A.在卖出相应的股票组合的同时，买进1张恒指期货合约
B.在卖出相应的股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约
C.在买进相应的股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约
D.在买进相应的股票组合的同时，买进1张恒指期货合约

【答案】 C
90、央行下调存款准备金率0.5个百分点，与此政策措施效果相同的是（ ）。
A.上调在贷款利率
B.开展正回购操作
C.下调在贴现率
D.发型央行票据

【答案】 C
91、生产一吨钢坯需要消耗1.7吨的铁矿石和0.5吨焦炭，铁矿石价格为450元/吨，焦炭价格为1450元/吨，生铁制成费为400元/吨，粗钢制成费为450元/吨，螺纹钢轧钢费为200元/吨。据此回答以下两题。
A.2390
B.2440
C.2540
D.2590

【答案】 C
92、投资组合保险市场发生不利时保证组合价值不会低于设定的最低收益；同时在市场发生有利变化时，组合的价值（　　）。
A.随之上升
B.保持在最低收益
C.保持不变
D.不确定

【答案】 A
93、某年7月，原油价涨至8600元/吨，高盛公司预言年底价格会持续上涨，于是加大马力生产2万吨，但8月后油价一路下跌，于是企业在郑州交易所卖出PTA的11月期货合约4000手（2万吨），卖价为8300元/吨，但之后发生金融危机，现货市场无人问津，企业无奈决定通过期货市场进行交割来降低库存压力。11月中旬以4394元/吨的价格交割交货，此时现货市场价格为4700元/吨。该公司库存跌价损失是（　），盈亏是（　）。
A.7800万元；12万元
B.7812万元；12万元
C.7800万元；-12万元
D.7812万元；-12万元

【答案】 A
94、影响波罗的海干散货运价指数（BDI）的因素不包括（　　）。
A.商品价格指数
B.全球GDP成长率
C.全球船吨数供给量
D.战争及天灾

【答案】 A
95、（ ）主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性较高的股票指数成分股，来获取与目标指数走势一致的收益率。
A.程序化交易
B.主动管理投资
C.指数化投资
D.被动型投资

【答案】 C
96、 回归系数检验指的是( )。
A.F检验
B.单位根检验
C.t检验
D.格兰杰检验

【答案】 C
97、若固息债券的修正久期为3，市场利率上升0.25%，考虑凸度因素，则债券价格为（ ）。
A.涨幅低于0.75%
B.跌幅超过0.75%
C.涨幅超过0.75%
D.跌幅低于0.75%

【答案】 D
98、临近到期日时，（　　）会使期权做市商在进行期权对冲时面临牵制风险。
A.虚值期权
B.平值期权
C.实值期权
D.以上都是

【答案】 B
99、在布莱克一斯科尔斯一默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是( )。
A.期权的到期时间
B.标的资产的价格波动率
C.标的资产的到期价格
D.无风险利率

【答案】 B
100、时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为（　　）。
A.平稳时间序列
B.非平稳时间序列
C.单整序列
D.协整序列

【答案】 A
101、若采用3个月后到期的沪深300股指期货合约进行期现套利，期现套利的成本为2个指数点，则该合约的无套利区间(　　)。
A.[2498.75，2538.75]
B.[2455，2545]
C.[2486.25，2526.25]
D.[2505，2545]

【答案】 A
102、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。
A.1.86
B.1.94
C.2.04
D.2.86

【答案】 C
103、 下列对信用违约互换说法错误的是（　　）。
A.信用违约风险是最基本的信用衍生品合约
B.信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险
C.购买信用违约互换时支付的费用是一定的
D.CDS与保险很类似，当风险事件(信用事件)发生时，投资者就会获得赔偿

【答案】 C
104、下列哪种结清现有互换合约头寸的方式可能产生新的信用风险？（　　）
A.出售现有的互换合约
B.对冲原互换协议
C.解除原有的互换协议
D.履行互换协议

【答案】 A
105、假定标准普尔500指数分别为1500点和3000点时，以其为标的的看涨期权空头和看涨期权多头的理论价格分别是8．68元和0．01元，则产品中期权组合的价值为( )元。
A.14.5
B.5.41
C.8.68
D.8.67

【答案】 D
106、( )不属于波浪理论主要考虑的因素。
A.成变量
B.时间
C.比例
D.形态

【答案】 A
107、含有未来数据指标的基本特征是（　　）。
A.买卖信号确定
B.买卖信号不确定
C.买的信号确定，卖的信号不确定
D.卖的信号确定，买的信号不确定

【答案】 B
108、抵补性点价策略的优点有（ ）。
A.风险损失完全控制在己知的范围之内
B.买入期权不存在追加保证金及被强平的风险
C.可以收取一定金额的权利金
D.当价格的发展对点价有利时，收益能够不断提升

【答案】 C
109、5月份，某投资经理判断未来股票市场将进入震荡整理行情，但对前期表现较弱势的消费类股票看好。5月20日该投资经理建仓买入消费类和零售类股票2亿元，β值为0.98，同时在沪深300指数期货6月份合约上建立空头头寸，卖出价位为4632.8点，β值为1。据此回答以下两题。
A.178
B.153
C.141
D.120

【答案】 C
110、对于金融机构而言，假设期权的v=0．5658元，则表示（　　）。
A.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。
B.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。
C.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失
D.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失

【答案】 D
111、2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分/蒲式耳，到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳，当日汇率为6.1881，港杂费为180元/吨。3月大豆到岸完税价为（ ）元/吨。
A.3140.48
B.3140.84
C.3170.48
D.3170.84

【答案】 D
112、期货现货互转套利策略执行的关键是（　　）。
A.随时持有多头头寸
B.头寸转换方向正确
C.套取期货低估价格的报酬
D.准确界定期货价格低估的水平

【答案】 D
113、根据下面资料，回答71-73题、
A.288666.67
B.57333.33
C.62666.67
D.120000

【答案】 C
114、以下各产品中含有乘数因子的是（　　）。
A.保本型股指联结票据
B.收益增强型股指联结票据
C.逆向浮动利率票据
D.指数货币期权票据

【答案】 D
115、波浪理论认为股价运动的每一个周期都包含了( )过程。
A.6
B.7
C.8
D.9

【答案】 C
116、8月份，某银行A1pha策略理财产品的管理人认为市场未来将陷入震荡整理，但前期一直弱势的消费类股票的表现将强于指数。根据这一判断，该管理人从家电、医药、零售等行业选择了20只股票构造投资组合，经计算，该组合的β值为0．76，市值共8亿元。同时在沪深300指数期货10月合约上建立空头头寸，此时的10月合约价位在3426．5点。10月合约临近到期，把全部股票卖出，同时买入平仓10月合约空头。在这段时间里，10月合约下跌到3200．0点，而消费类股票组合的市值增长了7．34%。此次A1pha策略的操作共获利（　　）万元。
A.2973.4
B.9887.845
C.5384.426
D.6726.365

【答案】 B
117、某地区1950-1990年的人均食物年支出和人均年生活费收入月度数据如表3-2所示。
A.x序列为平稳性时间序列，y序列为非平稳性时间序列
B.x和y序列均为平稳性时间序列
C.x和y序列均为非平稳性时间序列
D.y序列为平稳性时间序列，x序列为非平稳性时间序列

【答案】 C
118、2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分/蒲式耳，到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳，当日汇率为6.1881，港杂费为150元/吨。3月大豆到岸完税价是（　　）元/吨。(1美分/蒲式耳=0.36475美元/吨，大豆关税税率3%，增值税13%)
A.3150.84
B.4235.23
C.3140.8