2016年人民网公司财务报表分析.docx

人民网股份有限公司2015年财务报表分析

一、 公司简介
人民网创办于1997年1月1日，是由世界十大报纸之一的《人民日报》建设的以新闻为主的大型网上信息交互平台，也是国际互联网行业中最大的综合性网络媒体之一。人民网作为国家重点新闻网站的龙头，始终坚持以“权威性、大众化、公信力”作为服务宗旨，以“多语种、全媒体、全球化、全覆盖”作为网站目标，以“报道全球、传播中国”为己任。人民日报网络版是人民网的前身，2000年10月正式启用新域名。
2012年4月18日，人民网开展“申购”，4月19日揭晓发行结果，确定每股发行20元，对应发行后的市盈率为46.13倍，4月27日，人民网在上海证券交易所上市，股票代码为603000，作为国内第一家实现了新闻釆编业务和经营业务整体上市的中,央媒体，同时也是国内A股上市的第一家新闻网站的人民网，其上市首日大涨73.6%，收于34.72元，换手率达86.01%，由于其比开盘价上涨10%的股价和超过80%的换手率，一小时内被临时停牌两次，受其强劲走势影响，当天的传媒板块表现不俗。而此次上市募集的资金则主要用于人民网移动互联网增值业务项目、采编平台扩充升级项目和技术平台改造升级项目的建设。
公司主营业务以广告及宣传服务业务、移动增值业务、信息服务业务、互联网票服务四类业务为主，上述四类业务收入占营业收入的比例保持在 97%以上，主要介绍如下：
（1）广告及宣传服务： 根据艾瑞咨询发布的中国网络广告核心数据显示，2015 年，互联网广告市场规模已超过人民币 2,000 亿元，增速持续放缓，其中移动广告市场规模已超过人民币 900 亿元，增速连续 3 年超过 150%，发展势头十分强劲，而传统领域的门户网站品牌图形广告、文字链广告的市场份额持续受到挤压，给公司广告及宣传业务的发展带来严峻挑战。2015 年，公司对广告业务部门进行行业调整，形成了9个行业、3个事业部、2个经营中心的全新格局，调整之后，业务覆盖更加广泛，合作强度更加深入，有助于广告业务的灵活开展。在业务开拓方面，公司通过加强资源整合 拓宽业务板块；在各行业端继续深化业务线，创造业务机会；充分利用31个省市的地方公司，加强人民网品牌形象输出，抓住地区特色，搞活地方业务；在激烈的市场竞争中实现了广告及宣传业务的稳定增长，收入同比上升 27.24%。
（2）移动增值业务： 2015年，移动互联网行业继续保持高速增长，根据中国互联网络信息中心（CNNIC）报告显示，年末国内手机用户规模已达6.20亿，增速维持10%以上，使用手机上网人群已占到全体网民的90% 以上。报告期内，公司继续将大力发展移动互联网业务作为战略发展方向之一，加强移动端内容 建设，着力打造原则精品栏目，对手机人民网进行页面优化改版，进一步提升了用户体验，移动端页面浏览量及访问者数再创新高。公司在移动增值业务上继续加大投入，吸引优秀人才，从产品规划、需求定义、产品设计以及后台服务器等方面提升技术支撑，技术力量进一步增强，公司无线事业部积极拓展内容审核业务，实现了人民网审核能力的对外输出。2015年，公司实现移动增值业务收入人民币5.22亿元，同比增长21.48%。
（3）信息服务业务： 2015 年，公司信息服务业务收入较去年同期略有下降，主要由于原控股子公司文华在线接受 资方增资，公司持股比例相应稀释，不再具备控制权，公司自 2015 年 8 月起，不再将文华在线纳入合并范围，导致报告期内该公司实现的信息服务业务收入同比下降显著。在舆情业务领域， 子公司人民在线坚持“以舆情业务为核心，以创新为动力，以人才为保障，以技术为支撑，向互联网及其信息服务领域延伸，向咨询公司转型”的工作方针，在研究、技术、服务、营销等方面的综合实力得到了进一步增强，取得了较为突出的成绩，报告期内，人民在线营业收入增长 16.34%。 2015 年，人民网自身的信息服务业务也取得了进一步发展，在巩固数据库业务、加强承建网站建 设和运维服务的同时，公司资讯部增强营销力方面的投入，加强客户端、订制网站等产品推广， 实施业务的精准开发，实现了相关业务收入的稳定增长。
（4）互联网彩票服务： 2015 年 2 月末，国家体育总局发布《体育总局关于切实落实彩票资金专项审计意见加强体育彩票管理工作的通知》，要求切实贯彻落实《财政部 民政部 国家体育总局关于开展擅自利用互 联网销售彩票行为自查自纠工作有关问题的通知》。为积极响应上述《通知》要求，公司下属控股子公司人民澳客自 2 月 28 日起，暂停体彩、福彩的彩票委托业务。导致报告期内互联网彩票服务收入出现同比大幅下降。

二、人民网股份有限公司财务状况分析
（一） 经营状况：
2014 年，公司实现营业总收入人民币 15.84 亿元，同比增长 54.11%。其中，广告及宣传服务 收入人民币 5.72 亿元，同比增长 5.68%；移动增值业务收入人民币 4.30 亿元，同比增长 68.97%； 互联网彩票服务业务收入人民币 2.86 亿元，信息服务收入为人民币 2.69 亿元，同比增长 44.03%； 技术服务收入为人民币 2,739 万元，同比增长 13.2%。
2015 年，公司实现营业总收入人民币 16.05 亿元，实现上市后连续 4 年的正比例增长。其中，广告及宣传服务收入人民币 7.27 亿元，同比增长 27.24%；移动增值业务收入人民币 5.22 亿元， 同比增长 21.48%；信息服务收入为人民币 2.67 亿元，同比略有下降；互联网彩票服务业务收入人民币 4,670.86 万元，同比下降 83.65%。
（二） 财务报表分析
1、 资产负债表分析

项目
2015/12/31
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
2011/12/31
流动资产

货币资金(万元)
125135
152035
184237
202057
68433
应收账款(万元)
52667
44162
30889
24262
7304
其他应收款(万元)
3994
4813
4082
2151
903
存货(万元)
485
340
206
175
9
其他流动资产(万元)
57517
39370
1232
--
--
流动资产合计(万元)
242273
247047
226790
233617
78629
非流动资产

可供出售金融资产(万元)
1875
6157
6560
5
--
长期股权投资(万元)
11322
2550
2734
950
1150
固定资产原值(万元)
31110
24999
16602
12742
8906
累计折旧(万元)
13420
10646
7628
5856
4267
固定资产净值(万元)
17690
14353
8974
6886
4638
固定资产(万元)
17690
14353
8974
6886
4638
无形资产(万元)
8652
10050
5629
1578
1292
开发支出(万元)
247
--
--
--
--
商誉(万元)
37627
38879
19752
--
--
长期待摊费用(万元)
4821
692
666
1084
791
递延所得税资产(万元)
390
495
204
364
344
其他非流动资产(万元)
33504
29328
7500
--
--
非流动资产合计(万元)
118083
104508
52019
10867
8216
资产总计(万元)
360356
351555
278809
244484
86845
负债

应付账款(万元)
14142
11301
7588
4232
1590
预收账款(万元)
18399
16622
13515
15959
14465
应付职工薪酬(万元)
2049
1416
2019
1687
786
应交税费(万元)
3919
4724
2499
2211
439
其他应付款(万元)
6758
18025
9500
1669
907
其他流动负债(万元)
1810
16
--
--
--
流动负债合计(万元)
47076
52141
35210
25757
18188
非流动负债合计(万元)
1678
1661
100
32
0
负债合计(万元)
48755
53802
35311
25789
18188
股东权益

实收资本(或股本)(万元)
110569
55285
27642
27642
20732
资本公积(万元)
74501
129785
153965
150410
23274
盈余公积(万元)
12723
9695
7122
4444
2303
未分配利润(万元)
72299
57903
41275
31870
19199
归属于母公司股东权益合计(万元)
269464
253548
229714
214380
65559
少数股东权益(万元)
42137
44206
13785
4314
3098
所有者权益(或股东权益)合计(万元)
311601
297753
243499
218694
68657
负债和所有者权益(或股东权益)总计(万元)
360356
351555
278809
244484
86845

由上表可以看出：
（1）资产水平的变化。人民网股份有限公司2013年的资产总额为278809万元，2014年的资产总额为351555万元，2015年的资产总额为360356万元。由此可以得知，2014年的资产总额比2013年增长了72746万元，同比增长了26.1%。其主要原因是因为非流动资产的增加，特别是在商誉和其它非流动资产上增幅最大。非流动资产包括报一般包括可供出售金融资产、持有至到期投资、长期应收款、长期股权投资、投资性房地产、固定资产、在建工程、累计折旧、工程物资、固定资产清理、无形资产、开发支出、商誉等等。在报告期内，公司为购买云数据中心机房楼及新办公场所装修支付预付款，导致该科目同比较大幅度增长；与此同时，长期股权投资和长期待摊费用也显著增加。2014年末长期股权投资为2550万元，但是2015年末长期股权投资为11322万元，增幅为344.06。主要是由于报告期合并范围减少，原子公司文华在线不再纳入合并范围，导致合并报表长期股权投资增加。2014年长期待摊费用为692万元，2015年为4821万元，增幅为596.71 %，主要是由于预付装修工程款项转入长期待摊费用。由于非流动资产的增加可能会导致人民公司占用资金多、周转速度慢、变现能力差问题的出现。另一方面，公司的固定投资也在大幅增加，2013年末，公司的固定投资为8974万元，2014年固定投资为14353万元，同比增幅60%，2015年固定投资为17690万元，同比增幅23%。这是因为随公司业务规模增长，电子设备及办公用品的采购不断增加，且随募投项目实施，陆续有固定资产采购计划，此外，报告期内公司并购子公司也导致固定资产科目同比增长较大，说明公司的规模有所扩大。
(2)负债总额的变化。2013年末负债总额为35311万元，到2014年末，负债总额为53802万元，比2013年增加了18491万元，同比增加52.4%，说明人民网公司在2014年开始在规模上迅速扩张，从而使得公司的负债增加。而到2015年末负债总额为48755万元，比2014年减少5047万元，说明公司在迅速扩张之后，虽然负债在短期内急剧增加，但是公司运营良好把负债水平控制了下来。虽然公司在2014年负债增长很快，但是其增长速度还是低于资产增长速度，而且公司在2015年使得负债水平减少，同时资产增长仍然保持着较高的水平，可以认为企业的财务风险不会因为负债总额的增加而带来重要的影响。
(3) 股东权益的变化。2013年末所有者权益为243499万元，2014年末所有者权益为297753万元，2014年比2013年增加的所有者权益为54254万元，同比增加22.3%。2015年所有者权益为311601万元，比2014年增加了13848万元，同比增加5%。所有者权益在每年都有所增加，特别是在2014年公司进行规模扩张之后，所有者权利迅速增加，说明2014年公司扩张是一件很有益于公司发展的决策。而且在2015年负债在减少的基础上还保持着所有者权益的增长，说明此时公司财务状况良好。

2、 利润表

报告日期
2015/12/31
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
2011/12/31
营业总收入(万元)
160476
158406
102791
70802
49726
营业收入(万元)
160476
158406
102791
70802
49726
营业总成本(万元)
134434
121947
73485
49617
37547
营业成本(万元)
77406
68219
44098
26766
19491
营业税金及附加(万元)
1539
1903
1735
3226
2922
销售费用(万元)
30980
28764
18843
14985
9443
管理费用(万元)
23987
20268
12178
8770
6966
财务费用(万元)
-293
293
-3899
-4326
-1313
资产减值损失(万元)
815
2501
529
195
39
投资收益(万元)
14448
9370
927
--
17
营业利润(万元)
40490
45829
30232
21186
12196
营业外收入(万元)
1300
3480
511
1328
2001
营业外支出(万元)
355
88
241
70
45
非流动资产处置损失(万元)
11
3
44
1
--
利润总额(万元)
41435
49221
30503
22444
14153
所得税费用(万元)
2207
4660
1422
661
277
净利润(万元)
39228
44562
29081
21783
13875
归属于母公司所有者的净利润(万元)
27428
33022
27287
21031
13948
少数股东损益(万元)
11800
11539
1794
753
-72
基本每股收益
0.25
0.6
0.99
0.83
0.67
稀释每股收益
0.25
0.6
0.99
0.83
0.67

（1）营业收入分析。2013年人民网营业总收入为101791万元，2014年的营业总收入为158406万元，比2013年增加55615万元，同比增加54.1%。2015 年，公司实现营业总收入人民币 16.05 亿元，比2014年增加2070万元，同比增加1.3%，实现上市后连续 4 年的正比例增长。
（2）成本费用分析。2013年公司营业总成本为73485万元，2014年营业总成本为121947万元，比2013年增加48462万元，增长幅度为65.9%。2015年营业总成本为134432万元，比2014年增加12487万元，增幅为10.2%。其中，管理费用2013年为12178万元，2014年为20268万元，2014年比2013年增加8090万元，增幅为66.4%。2015年管理费用为23987万元，2015年比2014年增加3719万元，增幅为18.3%。营业成本2014年同比增长54.7%，2015年同比增长13.5%。销售费用2014年同比增长52.7%，2015年同比增长7.7%。三项费用在所有费用的增长中是涨幅最快的，而且在2015年公司业务趋于稳定的情况下，这个几项费用的增长还是高于收入的增长幅度。
（3)营业利润分析。2013年营业利润为30232万元，2014年营业利润为45829万元，2014年比2013年营业利润增加15597万元，增长幅度为51.6%。2015年营业利润为40490万元，比2014年减少了5339万元，增幅为-11.6%。2013年公司的净利润29081万元，2014年公司的净利润为44562万元，2014年比2013年利润增加15481万元，增幅为53.2%。而在2015年公司净利润变为39228万元，增幅为-11.2%，可见公司的利润在2015年度是在减少。
由以上分析可知，公司的营业收入和利润在2014年迅速增加，且增幅巨大，但是在2015年之后增幅很小，这主要是因为公司下属控股子公司人民澳客自 2 月 28 日起，暂停体彩、福彩的彩票委托业务，导致2015年占四大收入之一的互联网彩票服务收入同比下降83.65%，创收受挫导致。成本在2014年也随之快速增加，在2015各成本费用仍然保持在较高的水平，从而导致2015年公司的营业利润和净利润都在减少。公司成本控制不利主要是由于公司在管理费用、营业成本和销售费用这三项费用的增长过快导致，使得公司可能面临财务风险的危机。所以，应当加强公司管理，努力做好增收节支的工作，特高人员的管理工作的效率，加强公司的主营业务，控制各期费用，这样才能使公司的净利润有较大幅度的增长。

3、现金流量表。
报告日期
2015/12/31
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
2011/12/31
销售商品、提供劳务收到的现金(万元)
151757
154242
99803
56603
55764
收到的税费返还(万元)
2749
25
22
1
851
收到的其他与经营活动有关的现金(万元)
17847
24220
7490
2349
4721
经营活动现金流入小计(万元)
172352
178487
107314
58953
61336
购买商品、接受劳务支付的现金(万元)
51486
49243
23977
10549
10505
支付给职工以及为职工支付的现金(万元)
53249
45199
32280
20472
15881
支付的各项税费(万元)
10674
13514
5854
4744
3771
支付的其他与经营活动有关的现金(万元)
20443
34012
19531
13905
11101
经营活动现金流出小计(万元)
135853
141968
81642
49671
41258
经营活动产生的现金流量净额(万元)
36499
36518
25673
9283
20078
取得投资收益所收到的现金(万元)
8756
9372
927
--
17
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额(万元)
16
123
2
140
--
收到的其他与投资活动有关的现金(万元)
27
973
85953
1419
--
投资活动现金流入小计(万元)
887484
946773
86882
1759
17
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金(万元)
19177
31817
13899
5697
2765
投资所支付的现金(万元)
899765
979492
5679
--
--
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额(万元)
10448
12452
15685
--
--
支付的其他与投资活动有关的现金(万元)
7300
11
--
83000
--
投资活动现金流出小计(万元)
936689
1023772
35263
88697
2765
投资活动产生的现金流量净额(万元)
-49205
-76999
51620
-86938
-2748
吸收投资收到的现金(万元)
7800
20900
5400
134511
1380
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金(万元)
7800
20900
5400
464
1380
收到其他与筹资活动有关的现金(万元)
654
1400
--
60
--
筹资活动现金流入小计(万元)
8454
22300
5400
134571
1380
分配股利、利润或偿付利息所支付的现金(万元)
22195
13911
17207
6220
1617
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润(万元)
12244
--
--
--
--
支付其他与筹资活动有关的现金(万元)
314
27
17
--
--
筹资活动现金流出小计(万元)
22509
13939
17225
6220
1617
筹资活动产生的现金流量净额(万元)
-14055
8361
-11825
128351
-237
汇率变动对现金及现金等价物的影响(万元)
-56
-166
-288
-72
-45
现金及现金等价物净增加额(万元)
-26817
-32285
65180
50624
17047
加:期初现金及现金等价物余额(万元)
151952
184237
119057
68433
51386
期末现金及现金等价物余额(万元)
125135
151952
184237
119057
68433

（1）人民网公司2015年实现现金总流入1068290万元，其中经营现金流入占16.1%，投资活动现金流入占83.1％，筹资活动现金流入占7.9％。 
（2）人民网公司2015年实现现金总流出1095051万元，其中经营现金流出占12.4％，投资活动现金流出占85.5％，筹资活动流出占2.1％。由此可见，投资活动占公司的现金流量中比例很大，而很少的现金流量用在维持公司运转，说明公司处在一个发展转型期。
（3）公司经营活动产生的现金流量净额为人民币 36,499万元，与2014年同期基本持平；投资活动产生的现金流量净额为人民币-49,205 万元，同比下降 36.10%，主要由于公司 2014 年资产购建项目资金支出较多所致； 筹资活动现金流量净额为人民币-14,055万元，由流入变为流出，主要由于下属子公司古 羌科技、人民澳客、人民视讯、微屏软件等在报告期内进行利润分配，支付给少数股东的股利增加所致。总体来说，公司的现金流量在减少的，短期偿债能力减弱，说明公司在2015年财务状况还是存在一定风险的。

（三）财务比率分析 
财务报表中有大量的数据，可以根据自己得需要计算出对自己有利用价值的比率，这些比率涉及企业经营管理的各个方面，对它们进行分析可以帮助作为投资者、债权人等的我们作出有利于自身的决策。上市公司公开披露的财务信息很多很多，投资者如果想通过众多信息把握企业的财务状况和未来，需要我们正确筛选财务信息能正确使用得出有利于自己得财务比率很重要。 
1． 短期偿债能力分析

人民网股份有限公司短期偿债能力

项目
2015/12/31
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
2011/12/31
流动比率
5.1
4.7
6.4
9.1
4.3
速动比率
4.1
4.7
6.4
9.1
4.3
现金比率
2.7
2.9
5.2
5.3
8.4
现金流量比率
0.8
0.7
0.7
-0.3
2

（1）流动比率 
流动比率=流动资产/流动负债，它用于评价企业流动资产在短期债务到期前，可以变为现金用于偿还流动负债的能力。该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的短期负债而产生的财务风险越小。该指标值，一般以2为宜。明显人民网流动比率大于2，说明公司短期债务水平低，偿债能力强。 
（2）速动比率 
速动比率＝（流动资产—存货）/流动负债，用于衡量企业的流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力。该比率越高，表明企业偿债能力越强，越容易取得借款。一般认为，企业的速动比率至少应维持在1。人民网的速动比率保持在4以上，说明公司的偿债能力很强。
（3）现金比率 
现金比率＝（货币资金＋现金等价物）/流动负债，最能反映企业直接偿还流动负债的能力。该比率越高说明企业直接偿还流动负债的能力越强。一般认为，现金比率保持在30％左右为宜。公司的现金比率在2以上，2013年以前甚至在5以上，说明公司持有的现金很多，直接偿债能力很强，但是也间接说明了公司资金利用率不高。
（4） 经营现金流量比率
现金流量比率=经营活动产生的现金净流量/期末流动负债。对于债权人来说，现金流量比率总是越高越好。现金流量比率越高，说明公司的短期偿债能力越强。如果现金比率达到或超过1，即现金余额等于或大于流动负债总额，那就是说，公司即使不动用其他资产。公司的经营现金比率在2013年之后维持稳定大致在0.7到0.8左右，说明公司短期偿债能力较为稳定。

人民网有限公司的流动比率、速动比率和现金比率一直都维持在一个较高的水平，流动比率一直保持在4.7以上，而速动比率也保持在4以上，并没有太大的浮动，这说明天方药业股份有限公司的短期偿债能力基本稳定。现金比率在2013年为5.2,2014年和2015年都稳定在2.5-3之间，说明公司的直接偿还流动负债的能力越强。现金流量比例连续三年来都维持在0.7左右，这也从动态反应了公司用经营活动产生的现金流量净额偿付流动负债的能力很稳定。

2． 长期偿债能力分析
人民网股份有限公司长期偿债能力

2015/12/31
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
2011/12/31
资产负债比率
0.14
0.15
0.13
0.11
0.21
产权比率
0.16
0.18
0.15
0.12
0.26
有形净值债务率
0.16
0.19
0.15
0.12
0.27

（1）资产负债比率 
资产负债比率＝负债总额/资产总额*100%,该比率反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，以权益的保障程度。这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强，不高于70％为宜。由上表可见，人民网公司的资产负债率一直保持在00.1-0.2之间，说明公司长期债务水平较低。 
（2）产权比率 
产权比率＝负债总额/所有者权益，该比率揭示负债资金与权益资金的比例关系，指标高，说明企业的基本财务结构与资本结构具有高风险、高收益的特性；反之，则说明企业拥有低风险、低收益的基本财务结构与资本结构。人民网公司的产权比率比较低，近五年都维持在0.2以下，说明公司风险程度低。 
（3）有形净值债务率 
有形净值债务率＝负债总额/（股东权益—无形资产），该比率谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益保障的程度。该比率越低，说明债权人的资本越有保障。人民网公司的有形净值债务率比较低，同样也反映了公司的长期还债能力较强。

通过上图分析，人民网的资产负债率、产权比率和有形净值债务率都比较地，一般都维持在0.2以下，说明公司在长期而言偿债能力不仅很强，而且长期债务水平很稳定，长期内公司也不存在任何债务危机。

3． 营运能力分析 
人民网股份有限公司的营运能力分析

项目
2015/12/31
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
2011/12/31
应收账款周转率
3.04
3.59
3.32
2.92
6.8
存货周转率
159.6
200.6
214.1
152.9
2165
流动资产周转率
0.66
0.64
0.45
0.3
0.63
固定资产周转率
9.07
11.03
11.45
10.28
10.72
总资产周转率
0.45
0.45
0.37
0.29
0.57

（1）应收账款周转率 
应收账款周转率＝销售收入/平均应收账款，一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。否则，企业的营运资金会过多的呆滞在应收账款上，影响资金的周转。从表中数据来看，人民网公司的应收账款周转率都维持在3以上的高水平，说明企业不存在资金周转的问题。
（2）存货周转率 
存货周转率＝销售成本/[（期初存货余额＋期末存货余额）/2]，存货在流动资产中所占比重较大，其流动性直接影响公司的流动比率。一般情况下，存货周转率越高越好。人民网公司近五年的存货周转率都维持在一个超高水平，存货周转率高达150-200多的水平，这主要是由于公司业务特点决定的，公司主要经营的是网络产品和服务行业，都是虚拟产品，实体资产的储备并不重要。 
（3）流动资产周转率 
流动资产周转率＝销售收入/[（期初流动资产＋期末流动资产）/2]，反映企业流动资产的运营效率。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力，也就是说企业的经营越高效。人民网公司流动资产周转率从2012年开始的30%到2015年末的66%一直在上升，说明公司的周转速度比较快，流动资产的节约率高。
（4）固定资产周转率 
 固定资产周转率＝销售收入/[（期初固定资产＋期末固定资产）/2]，是衡量固定资产利用效率的一项指标。该比率越高，表明企业固定资产利用较充分，说明企业固定资产投资得当，结构合理，较好的发挥其使用效率。公司固定资产的周转率再2015年之前一直都维持在10以上，2015年略有下降，但是也有9.07，说明公司固定资产利用很充分。 
（5）总资产周转率 
总资产周转率＝销售收入/[（期初资产总额＋期末资产总额）/2]，反映资产总额的周转速度。周转越快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。公司从2012年开始总资产周转率一直都在增加，并且稳定增长，说明公司的总资产周转速度较快。

营运能力体现了企业运用资产的能力, 资产运用效率高, 则可以用较少的投入获取较高的收益。在对人民网营运能力的五个指标的计算中可以发现，近三年来人民网营运能力五项指标都高水平状态。 原因是主营业务的上升,较严格的信用政策和收账政策的有效实施，存货管理水平和资产利用效率较高，固定资产的利用率很高等，说明公司不存在资金周转营运不利的问题。

4． 盈利能力分析 
人民网股份有限公司盈利能力分析

项目
2015/12/31
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
2011/12/31
销售净利率
0.24
0.28
0.28
0.31
0.28
成本费用利润率
0.29
0.37
0.4
0.44
0.37
资产净利率
0.11
0.13
0.1
0.09
0.16
每股收益
0.37
0.89
1.1
0.81
0.68
股东权益报酬率
0.13
0.15
0.12
0.1
0.2

（1）销售净利率 
 销售净利率=净利润/销售收入*100%，反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。 人民网公司近五年销售净利率都很稳定，保持在20%-30%之间。
（2）成本费用利润率
成本费用利润率=净利润/成本费用总额×100%，成本费用利润率越高，说明企业为获取报酬而付出的代价越小，企业的盈利能力越强。人民网公2011-2014年成本费用率都保持在40%左右，但是在15年开始迅速下降，说明15年公司的盈利能力在下降。
（3）资产净利率 
 资产净利率=净利润/平均资产总额，平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2，反映企业资产利用的综合效果，指标越高，表明资产的利用率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面有良好的效果。 总体而言，人民网的资产净利率不高，但是比较稳定，说明公司还需要在增加收入方面多做努力。
（4）每股收益 
 每股收益=利润总额/年末普通股股份总数，表明普通股每股所享有的利润。每股收益越大，企业越有能力发放股利，从而投资者得到回报越高，通常这个指标越大越好。人民网每股收益在2014年之前都维持60%以上一个较高的水平，但是2015年仅有37%，表明公司的资产的利用率有待提高，需要增强企业盈利能力和对流动资产的利用率。
（5）股东权益报酬率
股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额，它是评价企业盈利能力的一个重要的财务比率，它反映了企业股东获取投资报酬的高低，该比率越高，企业的盈利能力越强。人民网股东权益保持率近五年来都比较稳定，在2015年略有下降，说明公司的盈利能力有待提升。

由以上图表可以看出人民网公司的盈利能力不是很乐观。其每股收入从2013开始一直都在下降，投资者从其得到的利润一直都在减少，而且下降幅度很大。成本费用利用率也一直在减少，说明企业每消耗一个单位成本，获取的净利润一直在减少，这也间接反映了公司的盈利能力并不强。销售净利率和资产净利率三年来变化幅度不是很大，都是在2014年达到一个小高点之后开始下降，说明公司的销售能力和资产利用率都在2015年有所减弱。总体而言，企业的盈利能力在逐年下降，企业应该加强自身创收能力，扩大市场份额，增加收入。

5． 发展能力分析 
人民网股份有限公司发展能力分析

2015/12/31
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
2011/12/31
主营业务增长率
0.13
0.54
0.45
0.42
0.5
股东权益增长率
0.05
0.22
0.11
2.18
0.25
净利润增长率
-0.12
0.53
0.34
0.57
0.74
总资产增长率
0.03
0.26
0.14
1.82
0.33

（1）主营业务增长率 
主营业务增长率=（本年主营业务收入—上一年主营业务收入）/上一年主营业务收入，该指标反映公司主营业收入规模的扩张情况。 一般来说，如果这个指标超过10%，就可以说这个公司处于成长期，将继续保持较好的增长势头。明显人民网的主营业务增长率一直都保持在10%以上，特别在前四年态势都保持在40%-50%之间，但是由于澳门子公司彩票业务的停止运营，所以营业收入受挫，2015年主营业务增长率直线下降。
（2）股东权益增长率
股东权益增长率=本年股东权益增长额/去年股东权益增长额，反映的是企业经过一年的生产经营之后股东权益的增长幅度。股东权益增长率越高，表明企业本期股东权益增加的最多，企业自有资本的累积能力增强，对企业未来的发展越有利。从上表可以看出，由于2012公司上市，吸纳的资本增加，股东权益急剧增加，权益增长率高达218%，2013回落，2014年股东权益