(高职)投资学概论电子全书电子教案.pptx

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2022/5/24 Tuesday,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2022/5/24 Tuesday,#,（第四版）,完整版,PPT,课件,投资学概论,21,世纪高职高专财经类专业核心课程教材,录,目,1,4,2,3,第,1,章投资概述,第,2,章投资环境,第,3,章投资风险,第,4,章投资监管,5,8,6,7,第,5,章投资资金筹集,第,6,章实业投资,第,7,章风险投资,第,8,章并购投资,9,10,第,9,章证券投资,第,10,章国际投资,第 一,章,CHAPTER ONE,投资概述,学习目标,在学习完本章之后，你应该能够：,全面了解基本的投资理论，掌握投资的概念、投资的分类、投资环境的构成内容；,的,理解不同的投资主体各自的投资特点，以及投资环境的具体内容及其对投资活动的影响；,理解投资与经济增长的密切关系和在我国社会经济生活中的现实意义。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资的概念及分类,1.1,一、投资的概念与含义,（一）投资的概念,在市场经济社会中，,投资,是一种普遍存在的经济现象，是现代市场经济环境中各经济实体经常发生的经济业务。在大多数情况下，,投资与投机的异同。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,（二）投资的含义,对,投资定义,的理解，可以从这样几方面来深入认识,:,投资的概念及分类,1.1,投资是现在支出一定价值的经济活动，它具有时间性,投资概念作为一种专业术语与日常生活中所用的投资概念有很大区别。,从经济学角度看，投资是资本的形成及动态化,投资的目的是获取未来各种形式的报酬,1,2,3,4,投资报酬是有风险的，这种风险主要来自其未来各种报酬的不确定性,6,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资的概念及分类,1.1,二、投资的分类,投资行为,按不同的投资主体、目的、形式和管理过程等分为许多种类。全面理解和把握各种投资的类型和特征，对于进行深入的投资研究和实施有效的投资管理是十分重要的。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资的概念及分类,1.1,二、投资的分类,下面我们就经济生活中几种常用的,投资概念的类型,加以说明：,（一）广义投资和狭义投资,（二）实业投资和金融投资,（三）直接投资和间接投资,（四）长期投资和短期投资,（五）对内投资和对外投资,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,【,小思考,1-1】,1.1,按投资人能否直接控制其投资资金的运用，可将投资划分为（）。,A.,对内投资和对外投资,B.,广义投资和狭义投资,C.,实业投资和金融投资,D.,直接投资和间接投资,E.,投资和投机,【,答案,】D,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资主体与投资客体,1.2,一、投资主体,（一）投资主体的概念,所谓,投资主体,，是指具有独立经济行为能力，有完整的投资决策权，并自负投资盈亏的各类经济主体。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资主体与投资客体,1.2,一、投资主体,（二）投资主体的分类,投资主体,有许多种,分类,，但其中最常用的分类是按投资者的本身特性来分类，它包括以下四类：,社会公众投资者,工商企业投资者,金融机构投资者,政府投资者,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资主体与投资客体,1.2,（二）投资主体的分类,1,、社会公共投资者,1,）社会公众投资的,特点,第一，目标简单，就是追求盈利的最大化，不像政府、企业和机构投资者那样，具有稳定与调整投资结构等多种目的，并要承担相应的社会责任。,第二，投资规模较小，投资方向分散，投资形式灵活多样，所以，一般对整个资本市场不会造成重大影响。,第三，投资活动具有一定的盲目性，由于个人投资者资金数额有限，不能采取有效的避险措施，而且他们在获取和处理各种投资信息方面的能力有限，因而使其投资的盲目性较大。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资主体与投资客体,1.2,（二）投资主体的分类,1,、社会公共投资者,2,）社会公众投资的,领域,第一，通过资本市场进行的金融投资，即投资于股票、债券、基金等金融资产。,第二，通过银行进行储蓄。,第三，从事小规模的实业投资和生产经营活动，包括生产性经营和服务性经营。,第四，介入住宅、商铺等不动产投资。,第五，从事黄金、外汇和其他稀有资产和艺术品的投资，以及对其他具有保值、增值能力的资产的投资。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资主体与投资客体,1.2,（二）投资主体的分类,2,、工商企业投资者,1,）工商企业投资的,特点,第一，投资对象的选择与企业的发展状况和成长周期紧密相关，一般企业以实业投资为主，只有规模较大和发展成熟的企业才有能力将相对较多和固定的资金介入金融资产的投资。,第二，投资目的不单单是盈利，还有进行有效资产组合、规避投资风险、控制被投资公司、相互参股建立合作关系和充分利用闲置资金等目的,。,第三，投资的稳定性强，短期投机行为较少，即便投资各类金融资产一般也不会在短期内频繁转手，注重长期投资效益,。,第四，相对于个人投资，资金规模较大，如经济前景不乐观或市场不稳定，企业的短期投资行为明显，其交易资金量增大，会对投资市场造成较大的影响,。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资主体与投资客体,1.2,（二）投资主体的分类,2,、工商企业投资者,2,）工商企业投资的,领域,企业投资的领域与范围几乎是所有营利性的行业和部门。按照现行的市场体系与政策规定，企业投资领域几乎是无所不包的，从一般性的生产经营项目到服务性的经营项目；从房屋不动产开发投资到基础设施领域的投资；从实业领域的投资到金融市场和风险领域的投资；凡是政策许可的和有利可图的行业领域，都是企业投资可行的领域。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资主体与投资客体,1.2,（二）投资主体的分类,3,、金融机构投资者,1,）金融机构投资的,类型及投资方式,（,1,）各类商业银行、其他银行和保险公司,（,2,）各类投资中介机构,（,3,）各类基金组织,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资主体与投资客体,1.2,（二）投资主体的分类,3,、金融机构投资者,2,）金融机构投资的,特点,第一，投资的资金量大，能充分地吸纳社会的闲散资金，聚集成庞大的资金力量，所以其投资活动会对投资市场产生重大影响。,第二，投资的专业化水平较高，十分注重投资资产的安全性，能有效地进行投资组合，分散投资风险。,第三，投资手段多样而灵活，收集和分析各类投资项目的能力强，具有应付各类复杂变化的能力。然而，金融投资机构的投资一旦失误，并造成严重的投资失控，可能会给整个投资市场带来灾难性的后果。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资主体与投资客体,1.2,（二）投资主体的分类,4,、政府投资者,政府投资,不但投资规模大，形式多样，而且投资的目的也是多元化的。政府投资的,主要领域,通常包括了以下六个方面：,（,1,）大型基础设施的投资，包括铁路、港口、机场、高速公路等,。,（,2,）大型能源基地和设施的投资建设，如油田、电站、输送管道、线路等。,（,3,）城市的公共设施投资建设，如公交、供电、供气、自来水等。,（,4,）社会事业性的投资，如基础教育、科研、文化、卫生、体育、医疗、广播电视等。,（,5,）有关国防安全方面的项目投资建设。,（,6,）对一些特殊地区的投资，如对中西部地区的重点项目投资。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资主体与投资客体,1.2,二、投资客体,（一）投资客体的概念及分类,投资客体,就是投资的对象，即被投资主体接受并能在未来为投资主体带来收益的，或者能满足投资主体的其他投资目的的投资对象。投资客体按照其不同性质通常可分为实业投资项目和金融投资工具两大类。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资主体与投资客体,1.2,二、投资客体,（二）投资客体的属性及对投资客体的选择,投资客体通常具有以下三个,属性,：,预期收益性,收益时点性,收益风险性,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,【,小思考,1-2】,1.2,不是以营利为其主要目的的投资主体是（）。,A.,企业,B.,金融机构,C.,社会公众,D.,政府,【,答案,】D,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,【,案例,1-1】,1.1,2017,大众理财认知与行为指数报告出炉：超,3,成投资者理财首先求稳,33.6%,的用户投资理财首选稳健型,据悉，本次用户调研覆盖全国主要城市近,10,万人。参与调查的用户人均使用理财类,APP3.2,个，平均理财时长为,6.7,年，理财金额为,8.9,万元。,报告显示，喜欢投资理财的用户，也经常使用社交网络、即时通讯、支付类,APP,，并青睐华为、,OPPO,、三星等安卓手机品牌。按地域来看，一线城市的用户对理财更有兴趣，上海、广州和北京是理财兴趣最高的前三大城市。省份方面，广东用户理财兴趣最高，江苏和山东分别列第二、第三位。,在投资理财风格方面，选择稳健型的用户最多，占比达到,33.6%,；盲目型次之，占比达,27.2%,，说明有不少用户对待理财随心所欲或容易跟风从众。虽然盲目理财用户占了近,3,成，然而，花时间学习理财及财务知识的用户却不到,4,成。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,【,案例,1-1】,1.1,随着“财商”成为理财领域的热门词汇，社会大众越来越关注个人财商的发展，报告显示，以,5,分制为标准，,19%,的用户给自己的财商打,0,分；还有,4,成用户认为自己的财商水平为,1,分或,2,分；自评为,5,分尚不足一成，显示出大多数用户自认财商处于中下水平。,“年轻人都是月光族”的刻板印象被打破,在个人财务和金融需求日益增长的背景下，可供选择的理财渠道也日趋丰富。随手记调查显示，用户最为熟知的前三种理财渠道依次为储蓄、股票和房地产，最不了解信托、期货和债券。,在风险认知方面，在用户心目中股票、互联网理财、基金属于风险最高的投资，并认为储蓄、保险、房地产的风险最低。,同时报告显示，不同年龄段对于理财渠道的偏好有所区别。“,90,后”投资金额前三高的理财渠道依次是互联网理财、基金、储蓄，说明“,90,后”在投资之余还有一定存款，打破“年轻人都是月光族”的刻板印象；“,80,后”和“,70,后”则在股市投入的资金最多。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,【,案例,1-1】,1.1,在进行投资理财时，用户最关注哪些方面呢？报告显示，用户在做出投资决策时，最关心平台的安全性与合规程度，其次才是理财产品的优惠力度和收益，反映出用户更青睐实力领先、风控严格、值得信赖的平台进行理财。,多数人不会主动学习理财知识,对于报告结果，业内专家进行了点评。随手科技副总裁焦义刚总结道，用户关于理财和财务的指数均处于一般水平，显示出用户在接触理财的过程中存在一定误区，尤其是在行动力方面更弱。例如，超过,8,成用户没有为自己及家庭制定合适的财务规划，多数人不会主动学习理财知识，甚至有一部分人觉得不需要理财或可有可无等等。,易观金融行业资深分析师李子川表示，在国内财富管理服务的门槛不一，且产品、资讯分布过于分散的背景下，容易出现新生代投资群体对于理财规划认知不足、投资行动主观随意性强的情况。希望各界能共同帮助大众树立正确的理财观念与习惯。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,【,案例,1-1】,1.1,【,案例分析及讨论题,】,1.,现阶段我国居民投资理财呈现出哪些特点？,2.,面对我国居民投资理财意识和能力亟待加强的情况，你认为应该如何树立正确的理财观念与习惯？,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资的作用,1.3,一、投资与经济增长的密切关系,投资与经济增长的关系,非常密切，西方和我国的经济理论界都有类似的观点，即经济增长情况主要是由投资决定的，投资是经济增长的基本推动力，是经济增长的必要前提。,（一）投资需求对经济增长的拉动作用,投资乘数,=1/(,边际储蓄倾向,(MPS),=1/(1-,边际消费倾向,(MPC),=,收入的变动,/,投资的变动（公式,1-1,）,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资的作用,1.3,一、投资与经济增长的密切关系,（二）投资供给对经济增长的推动作用,哈罗德,-,多马模型,哈罗德,-,多马模型的基本公式为：,Y/Y=s/v,（公式,1-2,）,式中：,Y/Y,为国民收入增长率；,s,为储蓄比例；,v,为资本产量比率。,该式说明，国民收入增长率等于该社会的储蓄比例与资本产量比率之比。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资的作用,1.3,二、投资在我国社会经济生活中的现实意义,（一）,投资可以增加新的生产力，对我国国民经济的可持续发展具有极大的推动作用,（二）,投资可以实现对经济结构的调整，优化我国的经济结构,（三）,投资可以为社会创造更多的就业岗位，增加我国居民的工资性收入,（四）,投资是我国居民财产保值增值的重要途径，能够促进我国居民财产性收入的增长,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,【,思考题,】,1.3,1.,什么是投资？如何理解投资的含义？,2.,什么是投资主体？有哪些主要的投资主体？它们各有哪些不同的特征？,3.,什么是投资客体？投资客体有哪些基本属性？,4.,投资对经济增长的直接影响表现在哪些方面？,谢,谢,观看,（第四版）,完整版,PPT,课件,投资学概论,21,世纪高职高专财经类专业核心课程教材,录,目,1,4,2,3,第,1,章投资概述,第,2,章投资环境,第,3,章投资风险,第,4,章投资监管,5,8,6,7,第,5,章投资资金筹集,第,6,章实业投资,第,7,章风险投资,第,8,章并购投资,9,10,第,9,章证券投资,第,10,章国际投资,第 二,章,CHAPTER ONE,投资环境,学习目标,在学习完本章之后，你应该能够：,了解投资环境的概念及分类。,了解投资环境的构成内容。,掌握投资环境的分析评估方法。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境的含义及分类,2.1,一、投资环境的含义,所谓,投资环境,是指一个地区或经济体在一定时期内拥有的对投资活动产生影响的各种因素和条件的综合系统。它包括当前的以及预期的政策、制度和行为环境，或者说几乎包括一个地区的所有情况，如有形的自然资源、基础设施，无形的观念形态、制度体制、民俗民风、情报信息等。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境的含义及分类,2.1,一、投资环境的含义,它有如下,特征,：,1.,投资环境的综合性,2.,投资环境的整体性,3.,投资环境的差异性,4.,投资环境的动态性,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境的含义及分类,2.1,二、投资环境的分类,投资环境,的,本质,是由多种外部因素和条件交叉重叠，但又是有机组合而构成的综合体。,投资环境主要,分类,如下：,1.,按投资环境要素的特点与作用分类,2.,按投资环境研究层次分类,3.,按投资环境研究需要分类,4.,按投资环境的组成要素分类,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,【,小思考,2-1】,2.1,下列各项中，属于投资软环境的有（）。,A.,有关政策,B.,基础设施,C.,服务机构的设置,D.,法律制度,E.,自然资源,【,答案,】ACD,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境分析,2.2,一、投资硬环境分析,（一）投资硬环境的概念,投资硬环境,主要指该地区经济发展水平、自然条件、物质资源、基础设施、交通便利、配套产业和人力资源等综合因素。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境分析,2.2,一、投资硬环境分析,（二）投资硬环境的内容,投资硬环境是最基本的和必不可少的投资条件，它的,内容,主要分为以下三部分：,1.,经济环境因素,2.,自然环境,3.,基础设施条件,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境分析,2.2,二、投资软环境分析,（一）投资软环境的概念,投资软环境,主要指该地区的市场发展程度、有关政策、法律、政府管理水平、服务水准和地方性法规建设等软件情况，它是构成制约投资运行的综合系统的重要部分。如果投资者的市场定位是面对当地市场，那么当地的经济成长性、市场容量、市场发育程度及市场规则就将一同成为决定其是否投资的重要因素。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境分析,2.2,二、投资软环境分析,（二）投资软环境的内容,投资项目的成败与质量除了投资硬环境的影响外，还直接受到软环境的影响。软环境有时甚至比硬环境还要重要。投资软环境包括的,内容,非常广泛，这里主要从政治法律环境、金融环境、税务环境、政策制度环境和社会文化环境等方面加以分析和说明。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境分析,2.2,二、投资软环境分析,（二）投资软环境的内容,1.,政治法律环境,2.,金融环境,3.,税务环境,4.,政策制度环境,5,。社会文化环境,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境分析,2.2,二、投资软环境分析,（二）投资软环境的内容,1.,政治法律环境,（,1,）政治体制及政局的稳定性。这是影响海外投资活动的首要因素，因为“安全性”是海外投资的第一要求。政治体制是指有关政体的制度，即居于统治地位的一定社会阶级采取何种形式组织政权。,（,2,）齐备的法律、法规。健全的、相对稳定的法律、法规是保护投资者权利、约束投资者行为的重要保证。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境分析,2.2,二、投资软环境分析,（二）投资软环境的内容,2.,金融环境,企业的投融资活动离不开,金融市场,。一个完善高效的市场有助于企业筹资活动的顺利完成和取得较高的投资收益。,（,1,）金融工具的种类与数量。金融市场上的交易工具有很多种类，根据其性质可以将其分为债权型投资工具和股权型投资工具。债权型投资工具包括国债、公司债券、金融债券；而股权型投资工具主要是公司发行的股票，包括普通股与优先股。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境分析,2.2,二、投资软环境分析,（二）投资软环境的内容,2.,金融环境,（,2,）金融市场与金融机构的组织管理。金融市场是金融工具交易的场所，它构成了投资的基本条件。,（,3,）金融市场的组织及其有效性。金融市场组织与运行的有效性也是投资环境的重要因素。在有效的金融市场中，证券市场的价格变化反映了所有公开的信息和内部的信息，市场是充分竞争的，价格信息完全透明，不存在证券市场的价格垄断与暗箱操作，减少了市场本身的不确定性。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境分析,2.2,二、投资软环境分析,（二）投资软环境的内容,3.,税务环境,税务环境,对投资者来说就是投资所在地的税收制度，其中对投资者影响最为直接的因素是税率的高低和税收优惠。,（,1,）税率的高低。税率是影响投资的重要因素之一。,（,2,）税收优惠。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,【,小思考,2-2】,2.2,当地时间,2017,年,12,月,2,日凌晨，美国特朗普政府减税方案获得参议院的最终通过。根据这一税改法案，美国企业税税率将大幅下降（企业所得税从,35%,大幅降至,20%,），个人所得税也将有所减免，多项税制将被简化，现行的多数项目式减税办法将被取消，以较低税率对美国企业转移回国的海外资产进行一次性征税。请简要分析此次减税对于投资的影响。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境分析,2.2,二、投资软环境分析,（二）投资软环境的内容,4.,政策制度环境,（,1,）经济体制。,（,2,）政策因素。,（,3,）政府的经济政策,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境分析,2.2,二、投资软环境分析,（二）投资软环境的内容,5.,社会文化环境,一个投资项目的进行，势必要涉及当地的社会文化结构。一个地区的民族构成、宗教信仰、传统价值观念、生活习俗、教育水平、道德水准，都构成了这个地区投资的软环境，对投资者的决策起着重要的作用。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,【,小思考,2-3】,2.2,最基本的和必不可少的投资条件是（）。,A.,投资软环境,B.,税收优惠,C.,完善的法律体系,D.,投资硬环境,【,答案,】D,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境的评价,2.3,一、投资环境的评价原则,在进行一项投资活动之前，科学地,评价投资环境,是十分重要的。为了科学地评价投资环境，必须遵循以下基本原则：,（一）系统性原则,（二）客观性原则,（三）比较性原则,（四）时效性原则,（五）目的性原则,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境的评价,2.3,二、投资环境的评价标准,对投资环境进行评价就是对其中多种因素的综合作用效果进行评估，因此，,评价的标准,应包括以下内容,：,（,1,）投资的安全性。,（,2,）投资的营利性。,（,3,）投资服务的完善性。,（,4,）给予投资者的优惠性。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境的评价,2.3,三、投资环境的评价方法,对投资环境的评价就是通过一定的方法去认知、测算环境的质量，用以引导投资者的投资活动，同时对于政府和管理部门，则具有了解投资环境、改善投资环境的积极作用。对投资环境的评价，涉及投资地区政治、经济、文化、基础设施等一系列因素，是一个综合性的分析测定过程。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境的评价,2.3,三、投资环境的评价方法,下面介绍三种主要的,投资环境评价方法,：,（一）,“,冷热,”,因素分析法,（二）等级尺度法,（三）综合指标评分法,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境的评价,2.3,三、投资环境的评价方法,（一）“冷热”因素分析法,美国的,伊尔,A.,利特法克和彼得,班廷,通过对美国和加拿大等国大批工商业人士的调查，提出了投资环境冷热因素分析法。他们列举了影响一国投资环境的七大因素，具体包括：,（,1,）政治稳定性。,（,2,）市场机会。,（,3,）经济发展和成就。,（,4,）文化一元化。,（,5,）法规阻碍。,（,6,）实质阻碍。,（,7,）地理和文化差距。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境的评价,2.3,三、投资环境的评价方法,（二）等级尺度法,该方法是,1969,年由美国的,罗伯特,D.,斯托伯,提出的。它主要从东道国政府对外国投资者的限制和鼓励政策的角度出发，首先把投资环境的内容划分为八大因素，然后再进一步对上述因素分别划分出子因素，根据每一个子因素对投资的有利程度，赋予不同的分值。最后将分值汇总，根据分数的高低综合反映投资环境的优劣程度，见表,2-1,。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境的评价,2.3,三、投资环境的评价方法,（二）等级尺度法,投资环境因素,评分,一、资本抽回,0,12,1.,无限制,12,2.,只有时间上的限制,8,3.,对资本有限制,6,4.,对资本和红利有限制,4,5.,限制繁多,2,6.,禁止资本抽回,0,二、外资股权,0,12,1.,准许并欢迎全部外资股权,12,2.,准许全部外资股权但不欢迎,10,3.,准许外资占大部分股权,8,4.,外资最多不超过半数股权,6,5.,只许外资占少部分股权,4,6.,外资不得超过,3,成股权,2,7.,不准外资控制股权,0,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境的评价,2.3,三、投资环境的评价方法,（二）等级尺度法,三、对外商的管制程度,0,12,1.,与本国企业一视同仁,12,2.,略有限制但无管制,8,3.,有少许管制,6,4.,有限制并严加管制,4,5.,严加限制和管制,2,6.,禁止外商投资,0,四、货币稳定性,4,20,1.,完全自由兑换,20,2.,黑市与官价差距在,1,成以内,18,3.,黑市与官价差距在,1,4,成之间,14,4.,黑市与官价差距在,4,成,1,倍之间,8,5.,黑市与官价差距在,1,倍以上,4,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境的评价,2.3,三、投资环境的评价方法,（二）等级尺度法,投资环境因素,评分,五、政治稳定性,0,12,1.,长期稳定,12,2.,稳定但因人而治,10,3.,内部分裂但政府掌权,8,4.,国内外有强大的反对势力,4,5.,有政变或动荡的可能,2,6.,不稳定，政变和动荡极有可能发生,0,六、给予关税保护的意愿,2,8,1.,充分保护,8,2.,相当保护但以新工业为主,6,3.,少许保护但以新工业为主,4,4.,很少或不保护,2,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境的评价,2.3,三、投资环境的评价方法,（二）等级尺度法,七、当地资本的可供程度,0,10,1.,成熟的资本市场，有公开的证券交易所,10,2.,少许当地资本，有投机性的证券交易所,8,3.,当地资本有限，外来资本不多,6,4.,短期资本极其有限,4,5.,资本管制很严,2,6.,高度的资本外流,0,八、近,5,年的通货膨胀率（,%,）,2,14,1.,小于,1,14,2.1,3,12,3.3,7,10,4.7,10,8,5.10,15,6,6.15,35,4,7.35,以上,2,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境的评价,2.3,三、投资环境的评价方法,（三）综合指标评分法,我国从本国的实际投资环境出发，结合国际通行的投资环境因素，设置,10,项指标并确定其权数，采取,加权平均方法,，求得综合评价指标数值，见表,2-2,。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境的评价,2.3,三、投资环境的评价方法,（三）综合指标评分法,投资环境因素,评分,权数,满意值,不允许值,一、资源状况,0,10,5,8,2,1.,资源相当丰富，加工质量高,10,2.,资源比较丰富，加工质量高,8,3.,资源不丰富，加工质量高,7,4.,资源比较丰富，加工质量差,2,5.,资源不丰富，加工质量差,0,二、基础设施状况,基础设施投资额占全部固定资产投资额的比重（,%,）,0,10,5,8,6,1.15,以上,10,2.10,15,8,3.5,10,6,4.2,5,3,5.2,以下,0,三、利用外资政策状况,2,10,15,8,6,1.,政策相当连续稳定，透明度高,10,2.,政策比较连续稳定，透明度高,8,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境的评价,2.3,三、投资环境的评价方法,（三）综合指标评分法,3.,政策比较连续稳定，透明度较低,6,4.,政策连续性、稳定性差，透明度较低,2,四、法律环境状况,0,10,15,7,4,1.,法制完备，执法严明,10,2.,法制较完备，执法严明,7,3.,法制较完备，执法观念差,4,4.,法制不完备，有法不依,0,五、经济发展水平和经济结构,2,10,5,8,4,1.GNP,年增长,10%,以上，经济结构合理,10,2.GNP,年增长,5%,10%,，经济结构合理,8,3.GNP,年增长,10%,以上，经济结构失调,4,4.GNP,年增长,5%,以上，经济结构失调,2,六、市场发育程度,2,10,15,6,2,1.,已形成生产资料、劳动力、金融和房地产市场，并已发育成熟,10,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境的评价,2.3,三、投资环境的评价方法,（三）综合指标评分法,投资环境因素,评分,权数,满意值,不允许值,2.,已形成生产资料、劳动力、金融和房地产市场，但不成熟,6,3.,已形成生产资料和劳动力市场，但金融和房地产市场尚未建立,2,七、（,3,5,年）通货膨胀率（,%,）,2,10,5,6,2,1.2,以下,10,2.2,5,8,3.5,8,7,4.8,15,6,5.15,25,3,6.25,以上,2,八、政府行政效率,项目从立项到注册的平均时间,-2,10,15,6,2,1.10,天以内,10,2.10,天,1,个月,8,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资环境的评价,2.3,三、投资环境的评价方法,（三）综合指标评分法,3.1,个月半年,4,4.,半年,1,年,2,5.1,年以上,-2,九、劳动者素质与劳务成本状况,1,10,10,7,1,1.,劳动者素质较好，劳务成本较低,10,2.,劳动者素质较好，劳务成本较高,7,3.,劳动者素质相当好，劳务成本很高,5,4.,劳动者素质较差，劳务成本较低,2,5.,劳动者素质较差，劳务成本较高,1,十、,第三产业发展情况,第三产业增加值占,GNP,的比重（,%,）,3,10,10,8,3,1.45,以上,10,2.30,45,8,3.20,30,6,4.20,以下,3,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,【,案例,2-1】,2.3,世行报告：中国营商环境的世界排名前移了,18,位,世界银行近年发布的,营商环境报告,显示，,2013,年度到,2016,年度，中国营商环境的世界排名前移了,18,位。其中，开办企业便利度排名前移,31,位。无独有偶，,2017,年,7,月，上海美国商会发布,2017,年中国商业报告,显示，,77%,接受调查访问的美国企业在华实现盈利，比上年增加了,6,个百分点；,73.5%,的企业实现收入增长，同比上升了,12,个百分点。,国外机构和在华外企的一张张信任票，是对中国改善营商环境的肯定。党的十八大以来，中国在改善营商环境，从而降低外资准入门槛、增强市场活力方面的努力有目共睹。,5,年来，我国在取消注册资本制、便利公司设立等商事制度改革方面取得的成果得到了国际社会的广泛认同。我国多次出台扩大开放积极利用外资的政策措施，先后发布了外商投资产业指导目录、中西部地区外商投资优势产业目录、自贸试验区外商投资负面清单。自贸试验区对外资的开放领域从最早,190,项限制措施，调降至,95,项。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,【,案例,2-1】,2.3,在多项政策的鼓励和支持下，我国利用外资规模保持了基本稳定。,2016,年全球直接投资,1.75,万亿美元，尚未恢复国际金融危机前最高水平，全球吸引外资竞争不断加剧。在此背景下，我国吸引外资规模保持了基本稳定。,2017,年,19,月，全国新设立外商投资企业,23 541,家，同比增长,10.6%,；实际使用外资金额,6 185.7,亿元人民币，同比增长,1.6%,。同时，外资产业结构出现了积极变化。,19,月，制造业实际使用外资,1 817.6,亿元人民币，同比增长,7.5%,，占外资总量比重的,29.4%,。高技术制造业实际使用外资,529.8,亿元人民币，同比增长,27.5%,。高技术服务业实际使用外资,915.9,亿元人民币，同比增长,24%,。,中国降低外资准入门槛、不断增强市场活力的努力，得到了国际社会充分肯定。瑞士洛桑管理学院发布的,2017,年度世界竞争力报告,显示，在全球最具竞争力的经济体中，中国从,2016,年的第,25,位跃升至第,18,位。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,【,案例,2-1】,2.3,过去,5,年，我国不断扩大外商投资准入领域，推进内外资平等对待、建设更加公平竞争市场环境的努力从未停息。,2017,年,7,月，中央财经领导小组第,16,次会议专门研究改善营商环境、扩大对外开放问题。此后，国务院印发,关于促进外资增长若干措施的通知,，从进一步减少外资准入限制、制定财税支持政策、完善国家级开发区综合投资环境、便利人才出入境、优化营商环境等,5,个方面部署了,22,项具体举措。相信随着这些举措的落实，我国吸引外资的综合优势将进一步提升，吸引外资的竞争力将继续增强，更多的外国投资者将参与中国经济，实现共赢发展。,资料来源冯其予世行报告：中国营商环境的世界排名前移了,18,位,N,经济日报，,2017-10-14.,【,案例分析及讨论题,】,1.,评价一国投资环境主要考虑哪些要素？,2.,过去,5,年中国主要通过哪些方面的改进使投资环境取得巨大进步？今后还可以通过哪些改革使中国投资环境进一步改善？,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,【,思考题,】,2.3,1.,什么是投资环境？投资环境具有哪些特征？,2.,什么是投资软环境？它包括哪些主要内容？,3.,什么是投资硬环境？它包括哪些主要内容？,4.,试比较冷热因素分析法、等级尺度法和综合指标评分法的区别和联系。,谢,谢,观看,（第四版）,完整版,PPT,课件,投资学概论,录,目,1,4,2,3,第,1,章投资概述,第,2,章投资环境,第,3,章投资风险,第,4,章投资监管,5,8,6,7,第,5,章投资资金筹集,第,6,章实业投资,第,7,章风险投资,第,8,章并购投资,9,10,第,9,章证券投资,第,10,章国际投资,第 三,章,CHAPTER ONE,投资风险,学习目标,在学习完本章之后，你应该能够：,了解投资风险的概念及分类；,了解投资风险的构成内容、形成原因；,掌握投资风险的识别及计量方法和处置方法。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资风险的概念及分类,3.1,一、投资风险及其形成的原因,一般而言，,投资风险,是指投资者达不到预期收益或遭受各种损失的可能性，即投资收益的不确定性。,投资风险是由许多因素造成的，这些,因素,主要包括以下几个方面：,1.,宏观经济因素,2.,市场因素,3.,自然因素,4.,技术因素,5.,其他因素,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资风险的概念及分类,3.1,二、投资风险的分类,投资风险通常包括,系统性风险,和,非系统性风险,两大类：,系统性风险,非系统性风险,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资风险的概念及分类,3.1,二、投资风险的分类,（一）系统性风险：,系统性风险,，是指由于政治、经济及社会环境的变动而造成的所有投资行为的风险。它包括经济周期风险、利率风险、通货膨胀风险等。这类风险的共同特点是：它们的影响不是作用于某一种投资对象，而是对整个投资行为发生作用，导致所有投资行为出现风险。由于系统性风险对所有投资行为普遍存在且无法加以规避与消除，因此，系统性风险又称为非多样化风险。,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资风险的概念及分类,3.1,二、投资风险的分类,（一）系统性风险：,1.,经济周期风险,2.,利率风险,3.,通货膨胀风险,4.,外汇风险,5.,国家风险,6.,政治风险,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,点击添加文本,投资风险的概念及分类,3.1,二、投资风险的分类,（二）非系统性风险,非系统性风险,是指由于市场、行业以及企业本身等因素导致个别投资行为的风险。它包括行业风险、企业经营风险、财务风险、企业违约风险等，这是由单一因素造成的，只影响某种投资收益的风险。尽管目前不同类别的投资