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【考点分析】
固定成本、 可变成本、 半固定( 半可变) 成本的含义和具体内容;
盈亏平衡产量和利用率的计算和分析;
量本利模型的应用;
根据盈亏平衡点分析项目风险大小。
【历年真题】
例题: 某建设项目年设计生产能力 10万台, 单位产品变动成本为单位产品售价的 55%, 单
位产品销售税金及附加为单位产品售价的 5% , 经分析求得产销量盈亏平衡点为年产销量
4.5万台。若企业要盈利, 生产能力利用率至少应保持在( ) 以上。( 第 6题)
A.45％
B.50％
C.55％
D.60％
【答案】A
例题: 某项目设计年生产能力为 10万元, 年固定成本为 1500万元, 单台产品销售价格为
1200元, 单台产品可变成本为 650元, 单台产品营业税金及附加为 150元。则该项目产销
量的盈亏平衡点是( ) 台。( 第 11题)
A.37500
B.27272
C.18750
D.12500
【答案】A
例题: 某化工建设项目设计年生产能力 5万吨, 预计年固定总成本为 800万元, 产品销售
价格 1500元／吨, 产品销售税金及附加为销售收入的 10％, 产品变动成本 1150元／
吨, 则该项目用生产能力利用率表示的盈亏平衡点是( ) 。( 第 18题)
A.100％
B.40％
C.80％
D.55％
【答案】C
例题: 某技术方案年设计生产能力为 20万吨, 年固定成本 2200万元, 产品销售单价为 1200
元/吨, 每吨产品的可变成本为 800元, 每吨产品应纳营业税金及附加为 180元, 则该产品
不亏不盈的年产销量是( ) 万吨。( 第 47题)
A.10.00
B.3.55
C.5.50
D.20.00
【答案】A
例题: 某技术方案设计年产量为 5000件, 单位产品售价为 2500 元, 单位产品变动成本
为 750元, 单位产品的营业税金及附加为 370元, 年固定成本为 240万元, 该项目达到设
计生产能力时的年税前利润为( ) 万元。( )
1
A.450
B.135
C.635
D.825
【答案】A
【模拟题】
1.某技术方案年设计生产能力 8万台, 年固定成本 1000万元, 预计产品单台售价 500元,
单台产品可变成本 275元, 单台产品销售税金及附加为销售单价的 5％, 则该技术方案盈亏
平衡点的生产能力利用率为( ) 。
A.55.5%
B.62.5%
C.80.5%
D.84.3%
【答案】B
2.盈亏平衡点反映了技术方案对市场变化的适应能力和抗风险能力, 技术方案的盈亏平衡点
越低, 其( ) 。
A.适应市场变化的能力越小, 抗风险能力越弱
B.适应市场变化的能力越小, 抗风险能力越强
C.适应市场变化的能力越大, 抗风险能力越弱
D.适应市场变化的能力越大, 抗风险能力越强
【答案】D
1.3.3敏感性分析( 1033P38)
1.3.3.1敏感性分析的内容
敏感性分析的内容是确定评价指标对该因素的敏感程度和技术方案对其变化的承受能力。
敏感性分析有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。
单因素敏感性分析是每次只考虑一个因素变化; 多因素敏感性分析是假设两个或两个以上相
互独立的不确定因素同时变化。
1.3.3.2单因素敏感性分析的步骤
投资回收快慢: 静态投资回收期 Pt;
确定分析指标
分析产品价格波动对方案超额净收益的影响: 财务净现值 FNPV;
分析投资大小对方案资金回收能力的影响: 财务内部收益率 FIRR
在选择需要分析的不确定性因素时主要考虑以下两条原则:
选择需要分析的
不确定性因素
第一, 预计这些因素在其可能变动的范围内对经济效果评价指标的影响较大;
第二, 对在确定性经济效果分析中采用该因素的数据的准确性把握不大
分析每个不确定性因
素的波动程度及其对
分析指标可能带来的
增减变化情况
把因素变动及相应指标变动结果用敏感性分析表和敏感性分析图的形式表现
出来;
敏感分析图上的斜线斜率越大越敏感。
敏感性分析的目的在于寻求敏感因素, 这能够经过计算敏感度系数和临界点
来判断
确定敏感性因素
选择方案
选择敏感程度小, 承受风险能力强、 可靠性大的项目或方案
2
1.3.3.3敏感性指标分析
概念
敏感度系数, 表示项目评价指标对不确定因素的敏感程度, 用 SAF表示。
计算式
敏感性
系数
SAF>0, 评价指标与不确定因素同方向变化;
SAF<0, 评价指标与不确定因素反方向变化;
越大, 越敏感
评判
标准
概念
特性
指技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值。
临界点
超越临界点, 项目收益指标将不可行;
如果某因素可能出现的变动幅度超过最大允许变动幅度, 则表明该因素是技术方案
的敏感因素。
【考点分析】
敏感性分析的内容;
单因素敏感性分析的步骤;
敏感性分析指标的选择方法;
敏感性分析因素的选择条件;
敏感性分析指标的计算和应用;
敏感性分析适用条件。
【历年真题】
例题: 进行建设项目敏感性分析时, 如果主要分析方案状态和参数变化对投资回收快慢与对
方案超额净收益的影响, 应选取的分析指标为( ) 。( 第 7题)
A.财务内部收益率与财务净现值
B.投资回收期与财务内部收益率
C.投资回收期与财务净现值
D.建设工期与财务净现值
【答案】C
例题: 建设项目敏感性分析中, 确定敏感因素能够经过计算( ) 。( 第 62题)
A.盈亏平衡点
B.评价指标变动率
C.不确定因素变动率
D.临界点
E.敏感度系数
【答案】DE
3
例题: 单因素敏感分析过程包括: 1.确定敏感因素; 2.确定分析指标; 3.选择需要分析的不
确定性因素; 4.分析每个不确定因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况,
正确的步骤排列顺序是( ) 。( 第 50题)
A.3-2-4-1
B.1-2-3-4
C.2-4-3-1
D.2-3-4-1
【答案】D
例题: 关于技术方案敏感性分析的说法。正确的是( ) 。
( )
A.敏感性分析只能分析单一不确定因素变化对技术方案经济效果的影响
B.敏感性分析的局限性是依靠分析人员主观经验来分析判断, 有可能存在片面性
C.敏感性系数越大, 表明评价指标对不确定因素越不敏感
D.敏感性分析必须考虑所有不确定因素对评价指标的影响
【答案】B
例题: 若选定静态评价指标进行技术方案敏感性分析, 能够选择( ) 作为不确定性因素。
( )
A.投资额
B.折现率
C.产品销售量
D.产品单价
E.销售成本
【答案】ACDE
【问题思考】
1.某个投资方案设计年生产能力为 10万台, 计划总投资为 1200万元, 期初一次性投入,
预计产品价格为 35元一台, 年经营成本为 140万元, 方案寿命期为 , 到期时预计设备
残值收入为 80万元, 基准折现率为 10 ％。试就投资额、 单位产品价格、 经营成本等影响
因素对给投资方案作敏感性分析。
解: 选择净现值为敏感性分析的对象, 根据净现值的计算公式, 可算出项目在初始条件下的
净现值。
FNPV=-1200+(35×10-140)(P/A,10%,10)+80(P/F,10%,10)=121.21万元
由于 FNPV >0,该项目是可行的。
下面来对项目进行敏感性分析。
取定三个因素: 投资额、 产品价格和经营成本, 然后令其逐一在初始值的基础上按±20%的
变化幅度变动。分别计算相对应的净现值的变化情况, 得出结果如下表及下图所示。
单因素敏感性分析表
变化幅
平均
度
-20%
-10%
0
10%
20%
平均+1%
-1%
项目
4
投资额
361.21
241.21
121.21
1.21
-118.79
-9.90%
9.90%
产品价格
经营成本
-308.91
293.26
-93.85
207.24
121.21
121.21
336.28
35.19
551.34
-50.83
17.75%
-7.10%
-17.75%
7.10%
单因素敏感性分析图
【模拟题】
1.在进行单因素敏感性分析时, 如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响, 一般
选用( ) 。
A.静态投资回收期
B.财务净现值
C.财务内部收益率
D.投资收益率
【答案】C
2.在单因素敏感性分析中, 当产品价格下降幅度为 5.91%、 投资额降低幅度为 25.67%、 经
营成本上升幅度为 14.82% 时, 该技术方案净现值均为零。按净现值对产品价格、 投资额、
经营成本的敏感程度由大到小进行排序, 正确的为( ) 。
A.产品价格－投资额－经营成本
B.产品价格－经营成本－投资额
C.投资额－经营成本－产品价格
D.经营成本－投资额－产品价格
【答案】B
5
1.4技术方案现金流量表的编制( 1040P41)
1.4.1技术方案现金流量表( 1041P42)
技术方案现金流量表包括投资现金流量表、 资本金现金流量表、 投资各方现金流量表和财务
计划现金流量表。
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