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单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,价差合约（,CFDs,）是传统交易方式发展到金融衍生品的高端形式的金融创新。简单来说，透过,CFDs,投资人通过建立和结束一份标准化的合约与交易对手交换某一特定标的金融产品在建立时和结束时可能不同的价格差来完成的投资行为，但交易过程本身不涉及此标的金融产品的所有权转移。,什么是,CFD,价差合约,(CFD),及基本原理,价差合约交易简单来说,就是通过建立和结束一份标准化的合约来交换某一特定标的金融产品在建立和结束时可能不同的价格差来完成投资行为，但是交易本身不涉及此标的金融产品的所有权。,价差合约通常是以杠杆操作的方式来交易国际上几乎所有的主要金融产品。目前，供投资人交易的价差合约产品包括商品期货,(,金属、贵金属、农产品和能源,),以及在国际上重要的证券市场的股票和指数。,交易价差合约的最主要的优势是投资人不用全数支付所交易的金融产品标的物的本身的价值。,做市商交易制度,做市商,(M a r k e t M a k e r),又被称为坐市商、造市商。做市商是指由具备一定实力和信誉的机构，在其愿意的水平上，以自有资金或证券或其他金融产品，不断向其他交易者报出某些特定产品的买入和卖出价，并在报价价位上接受其他交易商的买卖要求、保证及时成交的一种交易方式。,做市商制度最大优势在于保持市场的流动性、维持价格有效性，提高投资者交易的效率。起源于西方资本主义国家的做市商交易制度延续至今已经有几百年的历史了，要比交易所竞价撮合交易制度要早几百年。至今，在国际金融市场上，为各类大宗商品与货币型金融产品如外汇、贵金属、股票市场提供交易流通性的主要交易制度是做市商交易制度。,世界上最大的黄金交易市场是英国伦敦黄金市场,其并没有中国投资者所熟悉的交易所一样的撮合竞价交易中心，是一个由众多黄金做市商组成的无形市场，正是这个,“,无形市场,”,却是世界上最大的黄金交易市场，决定着世界黄金市场的价格。,美国的纳斯达克股票市场也是由大量的股票做市商来组成的交易制度。在外汇市场上，做市商交易模式更是独步天下，全球各国的外汇交易都没有交易所模式的外汇交易所，全球的外汇交易几乎全部是由以银行为主的外汇做市商来完成庞大的外汇交易量。外汇做市商除了大型银行以外，遍布世界各地的外汇兑换公司，甚至酒店里的外汇兑换点等都是一个个的小外汇做市商，是大大小小外汇做市商组成的网络完成了全球金额庞大的外汇交易。,什么是外汇？,(FOREX),以外币表示的用于国际结算的支付凭证。,国际货币基金组织对外汇的解释为：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金和财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。中国,外汇管理暂行条例,对外汇包含内容的解释为：外国货币，包括钞票、铸币等；外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；其他外汇资金。,外汇的 品种,美元,在,1792,年,，美元采用了金银复本位制，按照当年颁布的铸币法案，一美元折合,371.25,格令,(24.057,克）纯银或,24.75,格令（,1.6038,）克纯金。美国第一任财政部长上任后，美国货币采用了“金本位制”。到,1914,年,第一次世界大战,爆发，由于各国停止了黄金的进出口，金本位体系即告解体。,在金本位制度后期，美,元含金量为,1.50466,克。,1934,年,1,月,31,日，一美元含金量被规定为,13.714,格令（合,0.888671,克）。黄金官价由每盎司,20.67,美元提高到,35,美元。到,1934,年美元贬值，美国政府将,1922,年以前版的各种券类钞票逐渐收回。贬值后的美元不能兑现，仅外国中央银行可按官价向美国兑换黄金。,1946,年,12,月,18,日，国际货币基金组织正式公布美元含金量为,0.88867,克。以后，由于美国国际收支持续逆差，导致通货膨胀严重，美元危机加深。,1971,年,8,月,15,日，美国总统尼克松宣布美元贬值并且停止美元兑换黄金，,布雷顿森林体系,开始崩溃，为克服国际金融市场混乱的状况，主要资本主义国家一再磋商，最终于,1971,年,12,月达成“史密森学会协议”。其主要内容有：美元对黄金贬值,7.89%,，黄金官价从每盎司,35,美元提高到,38,美元；汇兑平价的幅度由,1%,扩大到,2.5%,，美元含金量贬为,0.818513,克，对“特别提款权”比价由原来的,1:1,贬至,1.08571,美元等于,1“,特别提款权”。然而，这些措施也未能阻止美国国际收支逆差和美元危机的恶化。,1973,年,2,月,12,日，美元再次贬值,10%,，含金量减为,0.73662,克，黄金官价每,盎司,提高到,42.22,美元。对特别提款权比价贬至,1.20635,美元等于,1“,特别提款权”。欧洲国家及其他主要资本主义国家纷纷退出固定汇率制，固定汇率制彻底瓦解，美元汇价走向浮动。,外汇的 交易品种,CHF,瑞士法郎,AUD,澳元,CAD,加元,USD,美元,JPY,日圆,EUR,欧元,GBP,英镑,主要交易货币对,AUD/USD USD/CHF,GBP/USD USD/JPY,EUR/USD USD/CAD,基础货币,/,计价货币,什么是交叉汇率？,一种非美元货币兑换另一种非美元货币的汇率，需要通过这两种货币对美元的汇率进行套算。,举例,EUR/JPY,欧元,/,日圆,什么是点？,汇率波动的 最小单位,什么是点值？,汇率波动一个点所带来的价值。,什么是点差？,卖价与卖价之间的差额，交叉盘点差高。,交易平台,FSA,介绍,、概况。金融服务监管局于,1997,年,10,月由证券投资委员会,(Securities and Investments Board,，,SIB,，该组织,1985,年成立,),改制而成，为独立的非政府组织，拟成为英国金融市场统一的监管机构，行使法定职责，直接向财政部负责,,www.fsa.gov.uk,/,FSA,职责范围,负责监管银行、保险以及投资事业，包括证券和期货。与英格兰银行,(BOE),同隶属财政部，,FSA,负责金融事业管理，而,BOE,主要任务维持金融稳定。,英国是目前世界上金融服务最完善、最健全的国家，并且通过金融服务监管局对（,FSA,）对所有在其境内注册的金融服务机构进行严格的监管。,中国银行今年在英国成立子行和中国国际银行，同样需要向英国金融服务监管局（,FSA,）递交申请，并在批准后允许其注册，开展业务。,FSA,属全世界最权威最严格的金融监管机构,CITY CREDIT CAPITAL,City Credit Capital,由英金融服务管理局监管,(FSA),，并根据,FSA,规则及条例经营交易业务。,CCC,获,FSA,批准持有客户资金及资产，注册编号,:232015,。您可以通过点击以下连结至,FSA,网站，然后输入我们的注册编号以查阅我们的监管状况。,英国金融服务管理局,FSA,若您有需要与,FSA,直接对话，您可以在英国时间周一至周五上午,8,时至晚上,6,时致电,FSA,消费者谘询服务热线,[phone],，您也可以通过邮寄方式与,FSA,联系，地址：,25 The North Colonnade,Canary Wharf,London,E14 5HS,。,公平对待客户原则,CCC,承诺履行,FSA,公平对待客户,(TCF),的原则，这样除了可增加客户对,CCC,的信心，并可提升我们的服务价值。,客户资金安全,下列为,CCC,保障客户资金的方法：,（,1,）,CCC,是一家获英国金融理局认可并受其全面监管的金融机构，注册编号：,232015,。,（,2,）,CCC,定期向,FSA,呈交清偿能力陈述书、经审计周年财务报表、经审计周年资讯效益以及一份由审计员根据,FSA,客户资金规则评估公司合规状况的报告。,（,3,）,FSA,已制定保障客户资金措施，将会透过金融服务赔偿计划保证偿还客户的资金，首,30,000,英镑的客户资金将可获得,100%,赔偿，接着的,20,000,英镑将获得,90%,，余下的客户资金将由公司信托保险作出赔偿。,（,4,）所有客户资金均存放在汇丰银行,(HSBC),的独立帐户，这些资金不可用作公司的营运费用。,（,5,）,CCC,已于英格兰及威尔士的公司注册处登记并受,公司法,规管，每年必须按规定呈交由独立会计司审核的财务报告。,www.cccapital.co.uk,第四节 影响外汇走势的主要因素,一、货币政策,中央银行执行货币政策主要是通过改变货币的供求关系来对宏观经济进行调控，这些政策在影响宏观经济的同时，必然要影响到汇率的走向。不同的国家在不同的时期，会因为经济发展的阶段不同、目标不同而采用不同的政策侧重点。,宽松性与紧缩性货币政策,准备金率,准备金率：是,银行,的,准备金,与,存款,总额之比,金融机构必须将存款的一部分缴存在中央银行，这部分存款叫做存款准备金；存款准备金占金融机构存款总额的比例则叫做存款准备金率。打比方说，如果存款准备金率为,7,，就意味着金融机构每吸收,100,万元存款，要向央行缴存,7,万元的存款准备金，用于发放贷款的资金为,93,万元。倘若将存款准备金率提高到,7.5,，那么金融机构的可贷资金将减少到,92.5,万元。,量化宽松政策,所谓量化宽松,主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策後,通过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量流动性的干预方式,.,与利率杠杆等传统工具不同,量化宽松被视为一种非常规的工具,.,量化宽松一词是由日本央行于,2001,年提出，是指央行刻意通过向银行体系,注入超额资金,，包括,大量印钞,或者买入政府、企业债券等让基准利率维持在零的途径，为经济体系创造新的流动性，以鼓励,开支和借贷,。一般来说，只有在利率等常规工具不再有效的情况下，货币当局才会采取这种极端的做法，量化宽松极有可能带来恶性,通货膨胀,的后果。,宽松性与紧缩性货币政策举例说明,强势货币和弱势货币政策,中央银行最重要的职能是稳定货币汇率，但在本币与外币的比率中，不同国家的中央银行也会因为自身经济发展的需要，选择性采取强势货币和弱势货币政策，也可在不同的阶段采取不同的强弱货币政策。,美圆强势货币政策,几十年来，最坚持强势货币政策的货币莫过于美元，即便是在经济衰退期，美国政府虽然有时候不得不在实质上采取了一些非强势货币的手段，但,20,多年来，总的来说美国财政部长和美联储主席都是偏向于支持强势美元政策的。在口头上，美国官员一致都是坚持强势货币政策不变的，因为只有强势的美元货币政策，才能在经济衰退期尽量稳定留在美国的大量国际游资，不至于因为经济衰退而给美国经济带来更大的负面影响；同时，由于美国进口的主要商品是能源（比如石油等）、劳动密集型日用品（如内衣、纺织品等）和低值易耗品等，美国采取强势货币政策有利于国内消费者购买到更廉价的商品。过去几年，我们在关注外汇新闻的时候，经常性地可以听到美联储主席格林斯潘（已经于,2006,年年初退休）支持强势美元的报道。,日圆弱势货币,最坚持弱势货币政策的货币莫过于日元，由于日,-,本是出口导向型经济，日元的弱势有助于日,-,本企业在海外有更好的竞争优势，所以我们才会看到每当日元持续上涨的时候，日,-,本央行和财务省官员经常站出来讲话声称要干预外汇市场日元的走势，特别是在,2003,年，日元和其他非美货币一致上涨的时候，日,-,本央行多次对日元的走势进行了实质性的干预，干预资金至少超过,20,万亿日元，这还只是日,-,本央行已经承认的部分干预数据。,二、财政政策,一国政府的财政政策也是调控经济发展的主要手段之一。财政政策对汇率变动的影响主要涉及财政开支和税收两个方面。为了刺激消费，从而促进经济增长，政府往往采取扩张性的财政政策，增加财政开支或者降低税率，也可能是两项同时实施增强力度；如果有必要抑制社会的消费欲望，减缓过快的经济增长，政府也会采取紧缩性的财政政策，增加税收并减少政府开支。财政政策对外汇市场相关货币走势的影响，最直接地体现在该国经济发展趋势上，如果政策有助于经济向好，这对该国货币的走势是非常有利的；反之，如果经济疲软，则可能导致该国货币的下跌。当然财政政策有的时候也是服务于政治的，最经典的是,2003,年，美国总统布什为了为连任增加砝码，不顾国会、两院和众多国民的反对，经过多方游说，成功宣布了高达,16000,亿美元的减税计划。,三、政治、军事因素,政治和军事永远是外汇市场的另外一个重头戏，他们不发生则以，一旦发生就会牵动整个外汇市场的神经，特别是一些大型的军事战争，比如第二次伊拉克战争，而每次美国总统大选之际，全世界都会有无数的投资者等待结果的公布，并会在结果公布之前随着投票的变化而影响美元汇率的短线波动。政治的不稳定和军事所造成的局势不稳定，都是该国货币的重大利用因素，世界性的战争会影响到人们对大多数货币的信心，为了保证资金,四、市场预期重大变动,一些非常重大的事件，在事情没有结论之前，由于市场的高度关注，随着市场人士对事件的结果预期变化，相关汇率都可能受到较大的影响。预期是在重大事件确认之前对汇市影响较大的因素，这也充分反映了外汇市场是一个心理市场。其实归根到底，外汇市场是一个心理市场，重大消息、国家政策、政治变动、军事行动、经济数据等等都是在影响投资者的心理预期，而推动外汇行情在运行,五、美国和大部分国家重要数据,国内生产总值,GDP,美国国内生产总值（,GDP,）是按照市场价格衡量的美国总产出的价值，它是美国所有经济活动的总量，而不管其产出的所有者是否为美国居民或者美国公司。比如，日,-,本公司在美国投资的工厂所创造的价值，也将计入美国的,GDP,。每个季度的,GDP,值会公布,3,次，第一次为初值，第二次为修正值，第三次为终值。一般来说，第一次的初值更容易引起市场的波动，修正和确认终值的变化一般不大，或者即便是有什么变化也更容易被市场所预期。,1,消费者物价指数,CPI,消费者物价指数简写,CPI,，是对一个固定的消费品一篮子价格的综合衡量，也是通货膨胀是否发生变化的即时性指示指标，对通货膨胀的反应非常灵敏。消费者物价指数也需要公布出剔出了食品和能源价格的核心消费者物价指数。消费者物价指数的影响力比生产者物价指数的影响相对更大，因为消费者物价指数的变化对消费者消费意愿的影响更为直接，而消费支出占据了美国,GDP70%,以上的份额，这对美国经济的整体增长有非常大的影响。,2,非农就业报告,美国非农业就业报告历来被称为外汇市场能够做出反应的所有经济指标的“,皇冠上的宝石,”，常年都是每月月初的市场重头戏。就业报告之所以被称为“皇冠上的宝石”，因为如果美国经济发生大的变化，最早发出反应的往往都是就业市场，经济的复苏都是以就业市场复苏为开始，经济的衰退也是以就业市场的低迷开始，经济是否出于复苏阶段也需要从就业市场找到验证；同时就业报告又是每月最初公布的重要经济数据，对接下来一个月其他经济指标都有相应的参考意义。每月的非农就业人口增长情况变化，由于农业生产和与之对应的就业状况有明显的季节性特点，所以剔出了农业就业人口的非农就业人口变化就显得格外重要，它可以清晰地反映美国这样的工业国家对人力的需求，从而进一步反映出制造业的活跃程度。非农业就业人口数的上升意味着工资开支增加，购买力扩大，新的消费需求将刺激经济增长，对美元走势很有利。,3,生产者物价指数,PPI,生产者物价指数,生产者物价指数简写,PPI,，是衡量制造商和农场主向商品出售商品的价格指数，是美国通货膨胀是否发生变化的即时性指示指标，对通货膨胀的反应非常灵敏。对于生产者物价指数而言，更为重要的当属剔出了食品和能源价格的核心生产者物价指数。因为食品价格随季节变化太大，而能源价格也经常发生不随经济变动而变动的情况。生产者物价指数和下一个数据消费者物价指数都是美联储制定利率政策的重要参考数据。,4,上周初次申请失业救济金人数,美国每周四都会公布上周的初次申请失业救济金人数，,40,万是该数据的多空分水岭。当一周的初次申请失业救济金人数高于,40,万时，是就业市场出现衰退的迹象；当一周的初次申请失业救济金人数持续低于,40,万时，表明就业市场处于健康状态。每周初次申请失业救济金人数的变化比非农就业报告反应更为及时，根据最近一个月的周初申请失业救济金人数变化能对下月公布的非农就业报告有一定的预示作用。,5,消费支出类数据,消费者支出占,GPD,的,70%,以上，一个持续稳定的消费支出预示着一个健康的经济，消费支出类数据主要包括零售销售和耐用品销售。同时考虑到消费者信心指数对消费支出的影响较大，所以也归到此类数据中形成分析链条。,（,1,）零售销售,美国消费者的需求状况一直是经济发展的决定性因素之一，零售销售包括所有从事零售业务的商店以现金或者信用销售的商品总额。零售销售所反映的消费支出一般为整体消费支出的,50%,左右，而刚才讲到消费支出占,GDP,的,70%,以上，所以零售销售占,GDP,的,35%,左右，这决定了零售销售对反映社会消费状况和总体经济状况都有特别直接的效果。所以零售销售数据的变化对美国经济的增长影响很大，是外汇投资重点关注的经济数据之一。,（,2,）耐用品销售,常规的耐用品、房屋、汽车等都可以归结到耐用品销售里面，由于这些耐用品都具有价值高、时间长的特点，所以其销售情况能在很大程度上反映消费者对美国接下来一段时间的经济信心，由此可以推断他们的其他支出意愿。,6,密歇根消费者信心指数重要性,美国密歇根大学研究人员利用对,500,至,600,名成年人原始调查数据，计算出经过季节调整后的消费者信心、现况指数（包括目前财务状况和购买状况）和 预期指数（包括未来一年和五年的预期财务状况和经济状况）。将被调查人对问题的回答分别归类于“肯定”或“否定”并计数，继而用其平均数计算出消费者信心指数值，出于指数计算的需要，研究人员设定,1966,年第一季度的结果为,100,。,所以，若公布的消费者信心指数强劲或,好于市场预期,，将会使市场对该国经济发展充满信心。提振该国货币。反之，若指数疲弱或者逊于市场预期，将会使市场对该国经济增长放缓产生担忧，从而打压该国货币。,每个月第,10,天（除非当日为周末）公布初步报告，然后在下个月的第一天公布上个月的。,美国财政部长 莫西,盖特纳,莫西,盖特纳 年龄：,47,岁学历：达特茅斯大学政府与亚洲研究学士、约翰霍普金斯大学高等国际研究学院国际经济与东亚研究硕士盖特纳还熟悉亚洲事务，曾在东非、印度、泰国、中国和日本居住，学习中文和日语。,金融危机处理专家,现年,47,岁的盖特纳自,2003,年起出人纽约联邦储备银行行长，目前也是联邦公开市场委员会副主席。出任行长之前，他曾在美国财政部供职达,14,年之久，先后服务于克林顿时期的财长鲁滨河,萨默斯，在,1999,年接任被提升为财长的萨默斯出任负责国际事务的副部长，萨默斯也因此被认为是盖特纳在政治上的导师。,盖特纳是处理金融危机的专家，此前曾研究过亚洲金融危机，曾参与制定墨西哥、印度尼西亚韩国巴西和泰国金融救援计划。面丢眼下席卷全球的金融危机，盖特纳是美联储系统内最坚定的低利率倡导者之一,美联储现任主席伯南克,伯南克,1953,年,12,月,13,日出生于美国佐治亚州的奥古斯塔，,1975,年获得哈佛大学经济学学士学位，,1979,年获得麻省理工学院博士学位。伯南克从小就显示出非凡的学习能力，小学,6,年级时赢得州拼字比赛冠军，大学入学考试成绩达到,1590,分，离满分仅差,10,分，并以优异 成绩从哈佛大学毕业。,在,2002,年被布什任命为美联储理事之前，伯南克主要从事学术工作，曾在普林斯顿大学工作,17,年，包括担任该校经济学系主任。,2005,年,6,月，伯南克担任总统经济顾问委员会主席。,伯南克在被布什提名担任下任美联储主席后发表感言说：“如果我被,(,参议院,),确认担任这一职务，我的第一优先工作是保持格林斯潘时期确立的政策和政策策略的连续性。”他还说：“我将竭尽全力，并在我的美联储同事们的合作下，帮助确保美国经济的持续繁荣和稳定。”,市场人士认为，伯南克是反通货紧缩的鹰派人物，因而与格林斯潘相比对通货膨胀可能会持较温和的态度，这意味着伯南克可能在提高利率方面不会很激进。受此影响，,24,日美国股市大幅上扬，而美元汇率有所下滑。,英国央行行长默文。金恩,默文,阿利斯特,金,（,Mervyn Allister King,，又译,金恩,，,1948,年,3,月,30,日,）,，,英国,经济学家，,2003,年,6,月,30,日,接替,爱德华,乔治,出任英央行,英格兰银行,行长,。,金恩先后就读于,伍尔弗汉普顿文法学校,、,剑桥大学国王学院,、,剑桥大学圣约翰学院,和,哈佛大学,，毕业后在,剑桥大学,和,伯明翰大学,担任教职，又曾到哈佛大学和,麻省理工学院,任访问教授。从,1984,年,10,月起，他开始在,伦敦政治经济学院,出任经济学教授。,1991,年,3,月，金加入英格兰银行，任首席经济学家和执行董事，,1997,年获任命为副行长，,1998,年,6,月,1,日,就任。同年，他加入金融顾问机构,30,人集团,。,2003,年，金出任英格兰银行行长。,欧洲央行行长特里谢,特里谢出身于一个文学教授家庭,多年来纵横法国政经两界的精英领域。,19,岁前经历过一段拮据的煤矿生涯，此后进入法国巴黎政治学校和法国行政学院研修，后者是大多数法国领袖的摇篮，因此特里谢有着很强的政客背景。特里谢于,1971,年进入法国财政部，负责检查公共机构的账目。,1987,年,-1993,年出任法国财长，领导法国财政部，监督着几十家国有公司，这项职责令他麻烦缠身。,1993,年至今，特里谢任法国央行行长，同时还是国际货币基金组织,(IMF),的轮流主席，,国际清算银行的常任理事。,特里谢于,2003,年,11,月担任欧洲央行行长。特里谢性格沉稳，做事不拘一格。在他担任法国央行行长期间，对法郎在转换成欧元期间依然保持强势地位，推进欧洲货币一体化起到了重要作用。,突发事件,2001,年,9,月,11,日,9.11,恐怖袭击,USD/CHF,暴跌,500,点,伦敦地铁爆炸案,2005,年,7,月,7,日,GBP/CHF 4,小时暴跌,450,点,移动平均线,moving average,移动平均线,(MA),是以道,琼斯的,平均成本概念,为理论基础，采用统计学中,移动平均,的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。它是道氏理论的形象化表述。,简单移动平均线,simpie,moving average,简单移动平均线,(SMA),算术移动平均线是简单而普遍的移动平均线。平均线是指算术平均数，计算方法为一组数字相加，除以该组数据的组成个数，其 中每一给定时限在计算平均值时的权重均相等。以天移动平均线为例，公式如下：,MA=(C1+C2+C3+C4+C5)/5,一般公式,:MA=(C1+C2+C3+C4+C5+.+,Cn)/n,C:,第一日收盘价,n:,移动平均数周,指数平滑移动平均线,一、指数平滑移动平均线,(EXPONENTIAL MOVING AVERAGE),运用两条移动平均线相互背离，相互应证的交易法则，就可以得出指数平滑移动平均线,(MACD),。它是运用快速和慢速移动平均线交叉换位、合并分离的特性加以双重平滑运算，来判断买卖时机。该指标在股市中具有重大实践意义。,二、公式,指数平均值,EMA(n,)=n,日平滑系数,（今日收盘价昨日,EMA,）,+,昨日,EMA,n,日平滑系数,=2,（,n+1,）,离差值,DIF=EMA1,EMA2,差离平均值,MACD(n,)=n,日平滑系数,（今日,DIF,昨日,MACD,）,+,昨日,MACD,离差柱线,BAR=DIF,MACD,函数,DIFF:EMA(CLOSE,SHORT)-EMA(CLOSE,LONG);,DEA:EMA(DIFF,M);MACD:2*(DIFF-DEA),COLORSTICK,MACD,平滑异同移动平均线,MACD,称为指数,平滑异同移动平均线,(Moving Average Convergence and Divergence),。是从双移动平均线发展而来的，由快的移动平均线减去慢的移动平均线,MACD,的意义和双移动平均线基本相同,但阅读起来更方便。,当,MACD,从负数转向正数，是买的信号。当,MACD,从正数转向负数，是卖的信号。当,MACD,以大角度变化，表示快的移动平均线和慢的移动平均线的差距非常迅速的拉开，代表了一个市场大趋势的转变。是,Geral,Appel,于,1979,年提出的，它是一项利用短期（常用为,12,日）移动平均线与长期（常用为,26,日）移动平均线之间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机作出研判的技术指标。,背离结构,顶背离,当股价,K,线图上的股票走势一峰比一峰高，股价一直在向上涨，而,MACD,指标图形上的由红柱构成的图形的走势是一峰比一峰低，即当股价的高点比前一次的高点高、而,MACD,指标的高点比指标的前一次高点低，这叫顶背离现象。顶背离现象一般是股价在高位即将反转转势的信号，表明股价短期内即将下跌，是卖出股票的信号。,底背离,底背离一般出现在股价的低位区。当股价,K,线图上的股票走势，股价还在下跌，而,MACD,指标图形上的由绿柱构成的图形的走势是一底比一底高，即当股价的低点比前一次低点底，而指标的低点却比前一次的低点高，这叫底背离现象。底背离现象一般是预示股价在低位可能反转向上的信号，表明股价短期内可能反弹向上，是短期买入股票的信号。,在实践中，,MACD,指标的背离一般出现在强势行情中比较可靠，股价在高价位时，通常只要出现一次背离的形态即可确认位股价即将反转，而股价在低位时，一般要反复出现几次背离后才能确认。因此，,MACD,指标的顶背离研判的准确性要高于底背离，这点投资者要加以留意。,相对强弱指标：,RSI(Relative Strength Index),RSI,的原理,RSI,的原理简单来说是以数字计算的方法求出买卖双方的力量对比，譬如有,100,个人面对一件商品，如果,50,个人以上要买，竞相抬价，商品价格必涨。相反，如果,50,个人以上争着卖出，价格自然下跌。,强弱指标理论认为，任何市价的大涨或大跌，均在,0-100,之间变动，根据常态分配，认为,RSI,值多在,30-70,之间变动，通常,80,甚至,90,时被认为市场已到达超买状态,(Overbought),，至此市场价格自然会回落调整。当价格低跌至,30,以下即被认为是超卖,(Oversold),，市价将出现反弹回升。,随机指标,(stochastic oscillator),又称,KD,指标,随机指标（,KD,）的主要理论依据是：当价格上涨时，收盘价倾向于接近当日价格区间的上端；相反，在下降趋势中，收盘价倾向于接近当日价格区间的下端。随机指标（,KD,）在设计中充分考虑价格波动的随机振幅与中短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均线更加准确有效，在市场短期超买超卖的预测方面又比相对强弱指标敏感。因此，这一指标被投资者广泛采用,bollinger,bands,布林线指标,投资者常常会遇到两种最常见的交易陷阱，一是买低陷阱，投资者在所谓的低位买进之后，股价不仅没有止跌反而不断下跌；二是卖高陷阱，股票在所谓的高点卖出后，股价却一路上涨。布林线特别运用了爱因斯坦的相对论，认为各类市场间都是互动的，市场内和市场间的各种变化都是相对性的，是不存在绝对性的，股价的高低是相对的，股价在上轨线以上或在下轨线以下只反映该股股价相对较高或较低，投资者作出投资判断前还须综合参考其他技术指标，包括价量配合，心理类指标，类比类指标，市场间的关联数据等,道琼斯工业指数,美国道琼斯公司编制的股票价格指数。因能比较充分地反映整个股票市场的动态，常被用作观察世界市场变化的晴雨表而著称。道琼斯指数共分为四组，代表工业公司的叫道琼斯工业指数；它代表了美国最大的工业垄断公司股票价格的平均指数，被引用的最多。除工业指数之外，还有代表铁路公司的股票指数以及代表公用事业公司的股票指数。,