工程经济学第三章投影.ppt

单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,第,3,章工程经济评价的基本指标及方法,经济评价的基本指标,方案经济性分析指标的基本方法,价值工程原理,费用,-,效益分析,3.1,经济评价的基本指标,方案计算期,-,也称方案的经济寿命期，它是指对拟建方案进行,现金流量分析时应确定的项目服务年限。,对建设项目来说，项目计算期分为建设期和生产期,项目建设期,-,是指从开始施工阶段至全部建成投产所需要的时间,项目生产期,-,是指项目从建成到固定资产报废为止所经历的时间,基准投资收益率,-,又称基准收益率、基准贴现率、目标收益率最低期望收益率，是决策者对技术方案投资的资金的时间价值的估算或行业的平均收益率水平。,影响基准收益率的主要因素,-,资金的财务费用率、资金的机会成,本、风险贴现率水平和通货膨胀率等。,静态评价指标：,静态投资回收期：是指不考虑资金时间价值的情况下，用技术方案的年净收益回收其全部投资所需时间。,表达公式,式中，,P,t,静态投资回收期,CI,现金流入量,CO,现金流出量,（,CI-CO,）,t,第,t,年现金流量,计算静态投资回收期的方法：,（）直接计算法：各年现金流量相同,式中，全部投资,R,t,每年的净收益,S,t,年销售收入,C,t,经营成本,W,t,t,年销售税金及附加,从投资开始算起的投资回收期为,从投产年算起的投资回收期为,R,t,=S,t,-C,t,-W,t,例 某技术方案的净现金流量如下图所示，求该方案的静态投资回收期？,4,0 1 2 7,（年）,8 4,解：依题意可知方案的年净收益是等额的，方案的全部投资,K,0,=8+4=12,则从投资开始算起的静态投资回收期为：,P,t,=12/4+1=4,（年）,从投产年算起的 静态投资回收期为：,P,t,=12/4=3,（年）,（,2,）累积法,例 某投资方案的净现金流量如下图所示，计算其静态投资回收期。设,i=10%,。,40 60,0 1 2 3 4 5,（年）,100 80,解：列出该投资方案的累计净现金流量情况表，如下表,年序,0 1 2 3 4 5 6,净现金流量,-100 -80 40 60,60,60,90,累计净现金流量,-100-180 -140 -80 -20 40 130,则有，,动态评价指标,1,）动态投资回收期,动态投资回收期是指在给定的基准收益率下，用方案各年净收益的现值来回收全部投资的现值所需要的时间，其计算公式是,式中，,P,t,动态投资回收期,CI,第,t,年现金流入,CO,第,t,年现金支出,ic,基准收益率,实际计算时，往往是根据方案的现金流量表，并用下列公式计算,2,）净现值、净将来值和年值,净现值（,NPV,）：是将方案在整个计算期内各年的净现金流量，按某个给定的折现率（基准收益率）折算到建设期初（第,0,年即第一年年初）的现值的代数和。其表达示为：,式中，,NPV,净现值,(CI-,CO),t,第,t,年的净现金流量,n,该方案计算期,i,折现率,若,NPV=0,（,i=,ic,时），说明该方案的投资收益率水平恰好达到了行业或部门的基准收益率水平，也表明该方案的动态投资回收期,P,t,（从投资率算起）等于该方案的计算期；若,NPV0,，表明在基准收益率水平外，方案还有超值收益，同时表明该方案的动态投资回收期小于方案计算期；,若,NPV0,的情况相反。,NPV,的优点：考虑到了资金时间价值和方案在整个计算期内的费用和收益情况，它以金额表示投资表示投资收益率的大小，比较直观。,NPV,的缺点：,需首先确定一个符合经济的基准收益率，而基准收益率的确定有时是比较难的。,不能说明在项目运营期各年经营成果。,不能直接反映项目投资中单位投资的使用效率,因而，在计算净现值时应注意以下两点：,各年净现金流量的估计,折现率,i,的选取。一般有以下三种方法,取社会折现率,i,s,即,i=i,s,。,行业或部门的基准折现率,i,c,。,选取计算折现率,i,0,。,其中，,i,0,=i,01,+i,02,+i,03,i,0,计算折现率,i,01,仅考虑时间补偿的收益率,i,02,考虑社会平均风险因素应补偿的收益率,i,03,考虑通货膨胀因素应补偿的收益率,将来值（,NFV,）与年值（,AW,）,将来值亦称净终值，是计算期内各年净现金流量折算到计算期末（即第,n,年末）的代数和。,年值是年度等值的简称，是指方案计算期内各年净现金流量的年度等值。,对于特定的方案而言，,NPV,，,NFV,，,AW,三者是等效的，无论采用哪一种指标，对方案的经济评估结论是一致的。,3,）内部收益率（,IRR,）,内部收益率是指方案净现值（,NPV,）为零的折现率。,计算公式为：,IRR,的计算（线性插值法）,NPV,NPV,1,O i,1,i,0,i,i,2,NPV,2,利用三角形相似原理推得公式,