第5章--现金流管理讲课讲稿.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,目 录,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,第5章-现金流管理,5.1 概述,5.1.2,现金流的功能,（,1）实现企业的流动性,（2）赋予企业发展能力,（3）调控经营行为,5.1 概述,5.1.3,现金流的要素,（,1）流量,（2）流向,（3）流程,（4）流速,5.1 概述,5.1.4现金流量的分类及其特征,1）现金流量的分类,按照现金流量的覆盖范围不同，可以分为企业全部的现金流量、项目现金流量（或产品现金流量）。,按照现金流量所处的时间不同，可以分为过去的现金流量和未来的现金流量。,5.1 概述,按照现金流量的方向不同，可以分为现金流入、现金流出、现金净流量。,按现金流量所产生的具体领域不同，可以分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。,5.1 概述,2）现金流量的特征,（1）不同类型的企业现金流量的特征,（2）不同发展阶段企业现金流量的特征,（3）不同健康程度企业现金流量的特征,5.1 概述,5.1.5,现金流管理的含义,第一，现金剩余过多是低效率的表现，而不是现金流管理的真正目标。,第二，作为使现金流量最大化的手段，必须建立能够即时收集相关信息的系统。,5.2 现金流量及其度量,5.2.1,营业净现金流、投资现金流、资产净现金流、筹资现金流,（,1）营业净现金流,营业净现金流（NOCF）=营业现金流入营业现金流出,（2）投资现金流,5.2 现金流量及其度量,（3）资产净现金流,资产净现金流=经营净现金流+投资净现金流,（4）筹资现金流,筹资现金流=权益性资本增加+长期债务资本增加+短期借款增加偿还长期借款支付利息支付股利,5.2 现金流量及其度量,5.2.2,常用现金流和营业净现金流,常用现金流税后利润折旧,常用现金流销售收入销售成本销售及管理费用净利息费用税金,5.2 现金流量及其度量,5.2.3自由现金流量,1）自由现金流量概念的提出,（1）利润指标及其局限性,（2）经营活动现金净流量及其局限性,（3）自由现金流量概念的提出,5.2 现金流量及其度量,2）自由现金流量的计算,方法一：直接法计算自由现金流量。,（1）计算公式,5.2 现金流量及其度量,（2）随意性资本性支出的计算,第一，企业所有的酌量支出中，最需要谨慎处理的就是资本性支出，因为资本性支出通常是现金流量表中最大的现金使用项目，而且其资金的收回往往要经历多个会计期间。,5.2 现金流量及其度量,第二，有些证券分析人员热衷于考察那些“维持性”资本性支出的项目。,第三，在考虑公司将来发展需要的前提下，确定合理的资本性支出限额对公司意义重大。,（3）随意性日常经营支出的估算,方法二：间接法计算自由现金流量。,3）平均自由现金流量与自由现金流量的稳定性,5.2.4公司自由现金流量与股权自由现金流量,5.3 现金流向与战略决策,5.3.1现金流战略及其模式,5.3.2,不同行业生命周期现金流战略的选择,（,1）幼稚期行业的现金流战略,（2）成长期行业的现金流战略,（3）成熟期行业的现金流战略,（4）衰退期行业的现金流战略,5.3 现金流向与战略决策,5.3.3,企业不同生命周期现金流战略的选择,（,1）种子期企业的现金流战略,（2）初创期企业的现金流战略,（3）成长期企业的现金流战略,（4）成熟期企业的现金流战略,（5）衰退期企业的现金流战略,5.3 现金流向与战略决策,5.3.4,不同企业类型现金流战略的选择,（,1）中小型企业现金流战略,（2）大型企业现金流战略,5.3.5,资本性支出和投资能力分析,（,1）资本购置比率,（2）投资领域现金能力比率,（3）经营投资比率,（4）现金再投资比率,5.4 现金流程及其管理,5.4.1现金缺口管理,1）分析现金短缺的步骤,（1）组建现金缺口应对小组,（2）迅速寻找现金短缺的原因,（3）剖析企业现金状况,（4）实施弥补现金短缺计划,（5）制订外部筹资计划,5.4 现金流程及其管理,2）运用商业信贷解决现金缺口,商业信用产生于商品交换之中，其具体形式有应付账款、商业汇票、票据贴现、预收账款等。,3）运用银行信贷解决现金缺口,职业经理人应当从以下三方面掌握银行信贷工具：,一是要熟悉短期借款的种类。,二是选择借款信用条件。,三是计算实际筹资成本。,5.4 现金流程及其管理,4）运用创新工具进行现金流缺口管理,5.4 现金流程及其管理,5.4.2现金冗余管理,1）运用债券进行冗余管理,（1）梯子型投资,（2）杠铃型投资,（3）完全被动投资,（4）完全主动投资,2）运用股票进行冗余管理,3）运用证券组合进行冗余管理,5.4 现金流程及其管理,5.4.3,现金流风险控制,（,1）现金流风险及其种类,（2）营运现金流不足风险及其控制,（3）现金流损失风险及其控制,（4）现金流流动性风险及其控制,（5）投资损失风险及其控制,（6）汇兑等价值贬损风险及其控制,5.5 现金流速及其评价,5.5.1现金循环周期分析,1）现金循环周期与现金流量管理的关系,5.5 现金流速及其评价,2）现金循环周期的计算,3）基于现金循环周转期分析的经营活动管理,5.5 现金流速及其评价,5.5.2,现金流周转能力分析,（,1）全部现金流量比率,（2）销售质量比率和收益质量比率,（3）现金回报能力比率,精品课件,！,精品课件,！,此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢,