国家开放大学电大专科《财务管理》期末试题.docx

2027国家开放大学电大专科《财务管理》期末试题及答案（试卷号：2038）
一、单项选择（在下列各题的备选答案中选择一个正确的，并将其序号字母填入题后的括号里。每小题2
分，计20分）
1. 某投资方案贴现率为16%时，净现值为6. 12；贴现率为18%时，净现值为-3. 17,则该方案的内含 报酬率为（）。
C. 17. 32%
2. 下述有关现金管理的描述中，正确的是（）o
D. 现金的流动性和收益性呈反向变化关系，因此现金管理就是要在两者之间做出合理选择
3. 假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利预计增长率为10%,必要收益率为15%, 则普通股的价值为（）o
B. 36
4. 定额股利政策的“定额”是指（）。
A. 公司每年股利发放额固定
5. 下列财务比率中，反映营运能力的是（）o
C. 存货周转率
6. 出资者财务的管理目标可以表述为（）o
B. 资本保值与增值
7. 每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用（）来计算。
D. 年金终值系数
8. 某企业规定的信用条件为：“5/10, 2/20, n/30” ,某客户从该企业购入原价为10000元的原材 料，并于第12天付款，该客户实际支付的货款是（）。
A. 9800
9. 某公司发行而值为1000元，利率为8%,期限为3年的债券，当市场利率为10%,其发行价格可确 定为（）元。
C. 950
10. 最佳资本结构是指（）o
D. 加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构
二、多项选择（在下列各题的备选答案中选择2至5个正确的，并将其序号字母填入题后的括号里。多选、 少选、错选均不得分。每小题2分，计20分）
11. 财务经理财务的职责包括（）。
A. 现金管理
B. 信用管理
C. 筹资
D. 具体利润分配
E. 财务预测、财务计划和财务分析
12. 在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，下列表述不正确的是（）o
A. 复利现值系数变大
B. 复利终值系数变小
C. 普通年金现值系数变小
13. 一般认为；普通股与优先股的共同特征主要有（）o
A. 同属公司股本
B. 股息从净利润中支付
14 .总杠杆系数的作用在于（）o
B. 用来估计销售额变动对每股收益造成的影响
C. 揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系
15. 净现值法与现值指数法的主要区别是（）。
A. 前者是绝对数，后者是相对数
D. 前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较
16. 在现金需要总量既定的前提下，贝， ）。
B. 现金持有量越多，现金持有成本越大
D. 现金持有量越少，现金转换成本越高
E. 现金持有量与持有成本成正比，与转换成木成反比
17. 一般认为，企业进行证券投资的目的主要有（）o
A. 为保证未来的现金支付进行证券投资
B. 通过多元化投资来分散投资风险
c.对某一企业进行控制或实施重大影响而进行股权投资
D.利用闲置资金进行盈利性投资
18. 下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有（）o
B. 债券的计息方式
C. 当前的市场利率
D. 票面利率
E. 债券的付息方式
19. 利润分配的原则包括（）o
A.依法分配原则
B. 妥善处理积累与分配的关系原则
C. 同股同权，同股同利原则
D. 无利不分原则
20. 下列指标中数值越高，表明企业获利能力越强的有（）
A.销售利润率
C. 净资产收益率
三、 判断题（判断下列说法正确与否，正确的在题后的括号里划“ J”。错误的在题后的括号里划“X”。 每小题I分，共10分）
21. 在众多企业组织形式中，公司制是最重要的企业组织形式。（V ）
22. 复利终值与复利现值成正比，与计息期数和利率成反比。（X ）
23. 由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务筹资而言，优先股筹资并不具有财务杠杆效应。 （X ）
24. 资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。（X ）
25 .进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案内含报酬率也相对较低。（X ）
26. 在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，则现金持有成本越高，而现金转换成本越低。
（V ）
27. 市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率，该比率的高低在一定程度上反映了股票的投资价 值。（X ）
28. 与发放现金股利相比，股票圈购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平 上。（J ）
29. 已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标值越高，则偿债压力也大。（X ）
30. 在不考虑其他因素的情况下，如果某债券的实际发行价格等于其票面值，则可以推断出该债券的 票而利率应等于该债券的市场必要收益率。（V ）
四、 计算题（每小题15分，共30分）
31. 某企业按（2/10, N/30）条件购入一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2%的现金折扣， 倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。要求：
（1） 计算企业放弃现金折扣的机会成木；
（2） 若企业准备将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本，
（3） 若另一家供应商提供（1/20, N/30）的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；
（4） 若企业准备享受折扣，应选择哪一家。
解：（D（2/1Q・N 30）信用条件下：
放亦现金忻扣的机会成木=(-商祐)4器二'[0广36. 73% (4分】
(2) 将付款日推退到锵50天$
放弃现金折扣的机会成本■言=粽畿=1希•挡・〃％ (4分〉
(3) ( 1/20.N/30)信用条件口
放亦现金折扣的机会应放・U=T球:膘一20广36・36% "分)
(4) 应选择提｛Jt(2/l0.N/30)信用条件的供度衙・因为,放弃现金折扣的帆会成本.对于
•现金折扣来熄.又星串受现金折扣的收哉,所以应选撵大于贷益利率血II利用现金折扣收版 较高的信用条件. (3分)
32. A公司股票的贝塔系数为2. 5,无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%。根据资 料要求计算：
(1) 该公司股票的预期收益率；
(2) 若该股票为固定成长股票，成长率为6%,预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？
(3) 若股票未来3年高速增长，年增长率为20%。在此以后，转为正常增长，年增长率为6%,最近支 付股利2元，则该股票的价值为多少？
解：根据资木资产定价模型公式:
(1)该公司股票的预期收益率二6%+2.5(10%-6%)=16% (3分)
(2)根据固定成长股票的价值计算公式:
场股制价值丁应?源元〉 《3分〉
阶段性增长股■的价(fttfW公式，
年份
■利(元〉
(P/F.n.l6S)
现值
1
2X(l-b2O%)«2. 4
0.862
2.07
2
2.4X(| + 2OM)-2. 88
0. 743
2.U
3
2. 88X(】+20* 13.458
0.641
2.22
合计

6.43

《3分〉
愤股祭察3年底的价值为，
D 3<456U+65O_“ 八心
P・ 潘tW*亍36.63《兀) <3分)
Xfttt 为.
P-36. 63X (P/F.3.16%)n36, 63X0. 641®23. 48(元)
H 前的价值-6. 43+23. 4S-29. 9(元〉 (3 分〉
五、计算分析题I共20分)
33. 某公司决定投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位可变成本360元。公司进行市场 调查，认为未来7年该新产品每年可售出4000件，它将导致公司现有高端产品（售价1100元/件，可变 成本550元/件）的销量每年减少2500件。预计，新产晶线一上马后，该公司每年固定成本将增加10000 元（该固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。而经测算；新产品线所需厂房、机器的总投 入成本为1610000元，按直线法折旧，项目使用年限为7年。企业所得税率40%,公司投资必要报酬率为 14%。要求根据上述，测算该产品线的；
（1） 回收期；
（2） 净现值，并说明新产品线是否可行。
本试卷可能使用的资金时间价值系数：
(P/A.IOK.3)=2. 487
862
(P/F.l0%.3)«0. 75!
(P/F・16%.2> = 0. 743
<P/F,16M,3) = O. 641

答：首先计算新产品线生产后预计每年营业活动现金流量变动情况：
增加的销售收人=800X 4000- 1100 X 2500 = 450000 （元）（2 分）
增加的变动成本=360X 4000- 550 X 2500= 65000 （元）（2 分）
增加的固定成本二10000（元）（2分）
增加的折旧=1610000+ 7 = 230000（元）（2 分）
从而计算得：
每年的息税前利润二 450000- 65000- 10000- 230000= 145000（元）（2 分）
每年的税后净利二145000X（1- 40%） = 87000 （元）（2分）
由此:每年营业现金净流量=87000+230000=317000（元）（2分）.
由上述可计算：
（1） 回收期=1610000+ 317000=5. 08（年）（2 分）
（2） 净现值=-1610000+ 317000X PVIFA（14%, 7）= - 250704（元）（2 分）
该新投资项目是不可行的。（2分）