2019-2025年期货从业资格之期货投资分析考前冲刺试卷A卷含答案.docx

2019-2025年期货从业资格之期货投资分析考前冲刺试卷A卷含答案

单选题（共600题）
1、7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现货湿基价格665元/湿吨（含6%水分）。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值，期货价格为716元/干吨。
A.+2
B.+7
C.+11
D.+14

【答案】 A
2、某款结构化产品由零息债券和普通的欧式看涨期权构成，其基本特征如表8—1所示，其中所含零息债券的价值为92．5元，期权价值为6．9元，则这家金融机构所面临的风险暴露是（　　）。
A.做空了4625万元的零息债券
B.做多了345万元的欧式期权
C.做多了4625万元的零息债券
D.做空了345万元的美式期权

【答案】 A
3、对于金融机构而言，债券久期D=一0．925，则表示（　　）。
A.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1％时，产品的价值提高0.925元，而金 融机构也将有0.925元的账面损失
B.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1％时，产品的价值提高0.925元，而金 融机构也将有0.925元的账面损失
C.其他条件不变的情况下，当上证指数上涨1个指数点时，产品的价值将提高0.925 元，而金融机构也将有0.925元的账面损失
D.其他条件不变的情况下，当上证指数下降1个指数点时，产品的价值将提高0.925元，而金融机构也将有0.925元的账面损失

【答案】 A
4、下列有关信用风险缓释工具说法错误的是( )。
A.信用风险缓释合约是指交易双方达成的约定在未来一定期限内，信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用，并由信用保护卖方就约定的标的债务向信用保护买方提供信用风险保护的金融合约
B.信用风险缓释合约和信用风险缓释凭证的结构和交易相差较大。信用风险缓释凭证是典型的场外金融衍生工具，在银行间市场的交易商之间签订，适合于线性的银行间金融衍生品市场的运行框架，它在交易和清算等方面与利率互换等场外金融衍生品相同
C.信用风险缓释凭证，是指由标的实体以外的机构创设的，为凭证持有人就标的债务提供信用风险保护的，可交易流通的有价凭证。
D.信用风险缓释合约（CRMA）是CRM的一种。

【答案】 B
5、某投资者M在9月初持有的2000万元指数成分股组合及2000万元国债组合。打算把股票组合分配比例增至75%，国债组合减少至25%，M决定卖出9月下旬到期交割的国债期货，同时买入9月下旬到期交割的沪深300股指期货。9月2日，M卖出10月份国债期货合约(每份合约规模100元），买入沪深300股指期货9月合约价格为2895.2点，9月18日两个合约到
A.10386267元
B.104247元
C.10282020元
D.10177746元

【答案】 A
6、下列说法错误的是（　　）。
A.美元标价法是以美元为标准折算其他各国货币的汇率表示方法
B.20世纪60年代以后，国际金融市场间大多采用美元标价法
C.非美元货币之间的汇率可直接计算
D.美元标价法是为了便于国际进行外汇交易

【答案】 C
7、基于三月份市场样本数据，沪深300指数期货价格（Y）与沪深300指数（X）满足回归方程：Y=-0.237+1.068X，回归方程的F检验的P值为0.04.对于回归系数的合理解释是：沪深300指数每上涨一点，则沪深300指数期货价格将（　　）。
A.上涨1.068点
B.平均上涨1.068点
C.上涨0.237点
D.平均上涨0.237点

【答案】 B
8、在产品存续期间，如果标的指数下跌幅度突破过20%，期末指数上涨5%，则产品的赎回价值为（　　）元。
A.95
B.100
C.105
D.120

【答案】 C
9、被动型管理策略主要就是复制某市场指数走势，最终目的为达到优化投资组合与（　　）。
A.市场基准指数的跟踪误差最小
B.收益最大化
C.风险最小
D.收益稳定

【答案】 A
10、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元/人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，合约大小为人民币100万元。该公司需要_人民币/欧元看跌期权_手。（ ）
A.买入;17
B.卖出;17
C.买入;16
D.卖出;16

【答案】 A
11、( )属于财政政策范畴。
A.再贴现率
B.公开市场操作
C.税收政策
D.法定存款准备金率

【答案】 C
12、根据下面资料，回答85-88题
A.32.5
B.37.5
C.40
D.35

【答案】 B
13、协整检验通常采用( )。
A.DW检验
B.E-G两步法
C.1M检验
D.格兰杰因果关系检验

【答案】 B
14、商品价格的波动总是伴随着（　　）的波动而发生。
A.经济周期
B.商品成本
C.商品需求
D.期货价格

【答案】 A
15、如果将最小赎回价值规定为80元，市场利率不变，则产品的息票率应为( )。
A.0.85％
B.12.5％
C.12.38％
D.13.5％

【答案】 B
16、下列属于资本资产定价模型假设条件的是( )。
A.所有投资者的投资期限叫以不相同
B.投资者以收益率均值来衡量术来实际收益率的总体水平，以收益率的标准著来衡量收益率的不确定性
C.投资者总是希单期望收益率越高越好；投资者既叫以是厌恶风险的人，也叫以是喜好风险的人
D.投资者对证券的收益和风险有相同的预期

【答案】 D
17、根据法国《世界报》报道，2015年第四季度法国失业率仍持续攀升，失业率超过10%，法国失业总人口高达200万。据此回答以下三题。
A.每十个工作年龄人口中有一人失业
B.每十个劳动力中有一人失业
C.每十个城镇居民中有一人失业
D.每十个人中有一人失业

【答案】 B
18、某机构投资者拥有的股票组台中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股分别占比36%,24%,18%和22%，p系数分别为0.8，1.6，2.1和2.5。其投资组合的β系数为（ ）。
A.1.3
B.1.6
C.1.8
D.2.2

【答案】 B
19、某款结构化产品由零息债券和普通的欧式看涨期权构成，其基本特征如表8—1所示，其中所含零息债券的价值为92．5元，期权价值为6．9元，则这家金融机构所面临的风险暴露是（　　）。
A.做空了4625万元的零息债券
B.做多了345万元的欧式期权
C.做多了4625万元的零息债券
D.做空了345万元的美式期权

【答案】 A
20、投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分/蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本）
A.840
B.860
C.800
D.810

【答案】 D
21、某股票组合市值8亿元，β值为0.92。为对冲股票组合的系统风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263.8点。一段时间后，10月股指期货合约下降到3132.0点，股票组合市值增长了6.73%.基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。此操作共利（ ）。
A.8113.1
B.8357.4
C.8524.8
D.8651.3

【答案】 B
22、美联储认为（　　）能更好的反映美国劳动力市场的变化。
A.失业率
B.非农数据
C.ADP全美就业报告
D.就业市场状况指数

【答案】 D
23、国债*的凸性大于国债Y，那么债券价格和到期收益率的关系为（ ）。
A.若到期收益率下跌1%，*的跌幅大于Y的跌幅
B.若到期收益率下跌1%，*的跌幅小于Y的涨福
C.若到期收益率上涨1%，*的跌幅小于Y的跌幅
D.若到期收益率上涨1%，*的跌幅大于Y的涨幅

【答案】 C
24、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（　　）。
A.狭义货币供应量M1
B.广义货币供应量M1
C.狭义货币供应量Mo
D.广义货币供应量M2

【答案】 A
25、某投资者与证券公司签署权益互换协议，以固定利率10％换取5000万元沪深300指数涨跌幅，每年互换一次，当前指数为4000点，一年后互换到期，沪深300指数上涨至4500点，该投资者收益（　　）万元。
A.125
B.525
C.500
D.625

【答案】 A
26、9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳，套利者决定卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约，9月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（　　）。 该交易的价差（　　）美分／蒲式耳。
A.缩小50
B.缩小60
C.缩小80
D.缩小40

【答案】 C
27、定量分析一般遵循的步骤，其中顺序正确的选项是（　　）。
A.①②③④
B.③②④⑥
C.③①④②
D.⑤⑥④①

【答案】 C
28、某资产管理机构发行了一款保本型股指联结票据，产品的主要条款如表7—7所示。根据主要条款的具体内容，回答以下两题。
A.95
B.95.3
C.95.7
D.96.2

【答案】 C
29、我国油品进口价格计算正确的是( )。
A.进口到岸成本=[(MOPS价格+到岸贴水)×汇率×（1+进口关税税率）+消费税]×（1+增值税税率）+其他费用
B.进口到岸价=[(MOPS价格贴水)x汇率x（1+进口关税）+消费税+其他费用
C.进口到岸价=[(MOPS价格+贴水)×汇率×(1+进口关税)+消费税+其他费用
D.进口到岸价=[(MOPS价格贴水)x汇率x（1+进口关税）×（1+增值税率）]+消费税+其他费用

【答案】 A
30、国家统计局根据（　　）的比率得出调查失业率。
A.调查失业人数与同口径经济活动人口
B.16岁至法定退休年龄的人口与同口径经济活动人口
C.调查失业人数与非农业人口
D.16岁至法定退休年龄的人口与在报告期内无业的人口

【答案】 A
31、关于货币互换与利率互换的比较，下列描述错误的是（　　）。
A.利率互换只涉及一种货币，货币互换涉及两种货币
B.货币互换违约风险更大
C.利率互换需要交换本金，而货币互换则不用
D.货币互换多了一种汇率风险

【答案】 C
32、下列哪项期权的收益函数是非连续的？（　　）
A.欧式期权
B.美式期权
C.障碍期权
D.二元期权

【答案】 D
33、假设该产品中的利息是到期一次支付的，市场利率为（　　）时，发行人将会亏损。
A.5.35%
B.5.37%
C.5.39%
D.5.41%

【答案】 A
34、某款收益增强型的股指联结票据的主要条款如下表所示。请据此条款回答以下四题。
A.4.5%
B.14.5%
C.－5.5%
D.94.5%

【答案】 C
35、当前十年期国债期货合约的最便宜交割债券(CTD)报价为102元，每百元应计利息为0.4元。假设转换因子为1，则持有一手国债期货合约空头的投资者在到期交割时可收到（ ）万元。
A.101.6
B.102
C.102.4
D.103

【答案】 C
36、（　　）定义为期权价格的变化与利率变化之间的比率，用来度量期权价格对利率变动的敏感性，计量利率变动的风险。
A.Delta
B.Gamma
C.Rho
D.Vega

【答案】 C
37、原油价格上涨会引起石化产品终端消费品价格( )
A.上涨
B.下跌
C.不变
D.没有影响

【答案】 A
38、B是衡量证券（　　）的指标。
A.相对风险
B.收益
C.总风险
D.相对收益

【答案】 A
39、我田货币政策中介目标是( )。
A.长期利率
B.短期利率
C.货币供应量
D.货币需求量

【答案】 C
40、投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分/蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本）
A.40
B.10
C.60
D.50

【答案】 A
41、货币政策的主要手段包括( )。
A.再贴现率、公开市场操作和法定存款准备金率
B.国家预算、公开市场业务和法定存款准备金率
C.税收、再贴现率和公开市场操作
D.国债、再贴现率和法定存款准备金率

【答案】 A
42、下列关于合作套保业务的说法中正确的是（　　）。
A.风险外包模式分为现货企业和期货风险管理公司两个端口
B.期现合作模式可同时发挥现货企业的仓储物流优势和期货公司的套期保值操作优势
C.风险外包模式也称资金支持型合作套期保值业务
D.期现合作模式是指企业客户将套期保值操作整体打包给期货风险管理公司来操作

【答案】 B
43、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。据此回答以下两题。
A.95
B.96
C.97
D.98

【答案】 A
44、在现货贸易合同中，通常把成交价格约定为( )的远期价格的交易称为“长单”。
A.1年或1年以后
B.6个月或6个月以后
C.3个月或3个月以后
D.1个月或1个月以后

【答案】 C
45、期权定价模型中，既能对欧式期权进行定价，也能对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价的是（　　）。
A.B-S-M模型
B.几何布朗运动
C.持有成本理论
D.二叉树模型

【答案】 D
46、一段时间后，l0月股指期货合约下跌到3132．0点；股票组合市值增长了6．73％：基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。此次操作共获利( )万元。
A.8113.1
B.8357.4
C.8524.8
D.8651.3

【答案】 B
47、根据下列国内生产总值表(单位：亿元)，回答73-75题。
A.25.2
B.24.8
C.33.0
D.19.2

【答案】 C
48、下列关于国债期货的说法不正确的是（　　）。
A.国债期货仅对组合利率风险的单一因素进行调整，不影响组合持仓
B.国债期货能对所有的债券进行套保
C.国债期货为场内交易，价格较为公允，违约风险低，买卖方便
D.国债期货拥有较高的杠杆，资金占用量较少，可以提高对资金的使用效率

【答案】 B
49、某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。方案一：现金基础策略构建指数型基金。直接通过买卖股票现货构建指数型基金。获利资本利得和红利。其中，未来6个月的股票红利为3195万元。方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。将45亿元左右的资金投资于政
A.96782.4
B.11656.5
C.102630.34
D.135235.23

【答案】 C
50、期货加现金增值策略中期货头寸和现金头寸的比例一般是( )。
A.1：3
B.1：5
C.1:6
D.1：9

【答案】 D
51、操作风险的识别通常更是在（　　）。
A.产品层面
B.部门层面
C.公司层面
D.公司层面或部门层面

【答案】 D
52、某美国投资者买入50万欧元，计划投资3个月，但又担心期间欧元对美元贬值，该投资者决定用CME欧元期货进行空头套期保值(每张欧元期货合约为12．5万欧元)。假设当E1欧元(EUR)兑美元(USD)即期汇率为1．4432，3个月后到期的欧元期货合约成交价格EUR／USD为1．4450。3个月后欧元兑美元即期汇率为1．4120，该投资者欧元期货合约平仓价格EUR／USD为1．4101。因汇率波动该投资者在现货市场______万美元，在期货市场______万美元。(不计手续费等费用)( )
A.获利1.56；获利1.565
B.损失1.56；获利1.745
C.获利1.75；获利1.565
D.损失1.75；获利1.745

【答案】 B
53、某国债期货的面值为100元、息票率为6%，全价为99元，半年付息一次，计划付息的现值为2.96.若无风险利率为5%，则6个月后到期的该国债期货理论价值约为（　　）元。（参考公式：Ft=（St-Ct）e^r（T-t）；e≈2.72）
A.98.47
B.98.77
C.97.44
D.101.51

【答案】 A
54、（ ）是指企业根据自身的采购计划和销售计划、资金及经营规模，在期货市场建立的原材料买入持仓。
A.远期合约
B.期货合约
C.仓库
D.虚拟库存

【答案】 D
55、假设消费者的收入增加了20％，此时消费者对某商品的需求增加了10%，
A.高档品
B.奢侈品
C.必需品
D.低档品

【答案】 C
56、就国内持仓分析来说，按照规定，国内期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面（ ）名会员额度名单即数量予以公布。
A.10
B.15
C.20
D.30

【答案】 C
57、如果英镑在外汇市场上不断贬值，英国中央银行为了支持英镑的汇价，
A.冲销式十预
B.非冲销式十预
C.调整国内货币政策
D.调整围内财政政策

【答案】 B
58、交易策略的单笔平均盈利与单笔平均亏损的比值称为（　　）。
A.收支比
B.盈亏比
C.平均盈亏比
D.单笔盈亏比

【答案】 B
59、根据下面资料，回答97-98题
A.10
B.8
C.6
D.7

【答案】 D
60、（　　）定义为期权价格的变化与利率变化之间的比率，用来度量期权价格对利率变动的敏感性，计量利率变动的风险。
A.Delta
B.Gamma
C.Rho
D.Vega

【答案】 C
61、我国消费价格指数各类别权重在2011年调整之后，加大了（ ）权重。
A.居住类
B.食品类
C.医疗类
D.服装类

【答案】 A
62、根据下面资料，回答85-88题
A.4250
B.750
C.4350
D.850

【答案】 B
63、根据该模型得到的正确结论是( )。
A.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1美元／桶，黄金价格平均提高01193美元／盎司
B.假定其他条件不变，黄金ETF持有量每增加1吨，黄金价格平均提高0.55美元/盎司
C.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1％，黄金价格平均提高0.193美元／盎司
D.假定其他条件不变，标准普尔500指数每提高1％，黄金价格平均提高0.329％

【答案】 D
64、某可转换债券面值1000元，转换比例为40，实施转换时标的股票的市场价格为每股24元，那么该转换债券的转换价值为（ ）。
A.960元
B.1000元
C.600元
D.1666元

【答案】 A
65、在实践中，对于影响蚓素众多，且相互间关系比较复杂的品种，最适合的分析法为(
A.一元线性回归分析法
B.多元线性回归分析法
C.联立方程计量经济模型分析法
D.分类排序法

【答案】 C
66、下列说法错误的是（　　）。
A.美元标价法是以美元为标准折算其他各国货币的汇率表示方法
B.20世纪60年代以后，国际金融市场间大多采用美元标价法
C.非美元货币之间的汇率可直接计算
D.美元标价法是为了便于国际进行外汇交易

【答案】 C
67、采取基差交易的优点在于兼顾公平性和( )。
A.公正性
B.合理性
C.权威性
D.连续性

【答案】 B
68、一般的，进行货币互换的目的是（　　）。
A.规避汇率风险
B.规避利率风险
C.增加杠杆
D.增加收益

【答案】 A
69、某投资银行通过市场观察，目前各个期限的市场利率水平基本上都低于3个月前的水平，而3个月前，该投资银行作为债券承销商买入并持有了3个上市公司分别发行的固定利率的次级债X、Y和Z，信用级别分别是BBB级、BB级和CC级，期限分别为4年、5年和7年，总规模是12.8亿美元。为了保护市场利率水平下行所带来的债券价值上升，该投资银行发起了合成CDO项目。
A.10亿美元
B.13亿美元
C.16亿美元
D.18亿美元

【答案】 A
70、2005年，铜加工企业为对中铜价上涨的风险，以3700美元/吨买入LME的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为3740美元/吨，期权费为60美元/吨。如果11月初，铜期货价格下跌到4100美元/吨，此时铜期货看跌期权的期权费为2美元/吨。企业对期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为（ ）美元/吨(不计交易成本)
A.342
B.340
C.400
D.402

【答案】 A
71、下列不属于压力测试假设情景的是（　　）。
A.当日利率上升500基点
B.当日信用价差增加300个基点
C.当日人民币汇率波动幅度在20～30个基点范围
D.当日主要货币相对于美元波动超过10％

【答案】 C
72、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元／吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元／吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元／吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元／吨，铜杆厂以55700元／吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为（　　）元／吨。
A.57000
B.56000
C.55600
D.55700

【答案】 D
73、进山口贸易对于宏观经济和期货市场的影响主要体现在经济增长、商品及原材料需求以及汇率等方面中国海关一般在每月的( )日发布上月进出口情况的初步数据。
A.20
B.15
C.10
D.5

【答案】 D
74、一个红利证的主要条款如下表所示，请据此条款回答以下五题。
A.95
B.100
C.105
D.120

【答案】 C
75、根据下面资料，回答76-79题
A.4.39
B.4.93
C.5.39
D.5.93

【答案】 C
76、实践表明，用权益类衍生品进行资产组合管理，投资者需要调整资产组合的头寸，重新建立预定的战略性资产配置时，通过（ ）加以调整是比较方便的。
A.股指期货
B.股票期货
C.股指期权
D.国债期货

【答案】 A
77、（　　）是指量化交易分析指标具有历史不变性，只要采用的分析方法不变，原始信息来源不变，不论在什么时候去做分析，其结论都是一致的，不会随着人的主观感受的改变而改变。
A.可预测
B.可复现
C.可测量
D.可比较

【答案】 B
78、如果投资者非常不看好后市，将50％的资金投资于基础证券，其余50％的资金做空股指期货，则投资组合的总β为( )。
A.4.19
B.-4.19
C.5.39
D.-5.39

【答案】 B
79、2010年，我国国内生产总值(GDP)现价总量初步核实数为401202亿元，比往年核算数增加3219亿元，按不变价格计算的增长速度为10．4%，比初步核算提高0．1个百分点，据此回答以下两题93-94。
A.4
B.7
C.9
D.11

【答案】 C
80、投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，那么以下恰当的交易策略为（ ）。
A.买入看涨期权
B.卖出看涨期权
C.卖出看跌期权
D.备兑开仓

【答案】 B
81、证券组合的叫行域中最小方差组合( )。
A.可供厌恶风险的理性投资者选择
B.其期望收益率最大
C.总会被厌恶风险的理性投资者选择
D.不会被风险偏好者选择

【答案】 A
82、一般来说，当中央银行将基准利率调高时，股票价格将（　　）。
A.上升
B.下跌
C.不变
D.大幅波动

【答案】 B
83、下列关于汇率的说法不正确的是（　　）。
A.汇率是以一种货币表示另一种货币的相对价格
B.对应的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法
C.汇率具有单向表示的特点
D.既可用本币来表示外币价格，也可用外币表示本币价格

【答案】 C
84、2016年2月1日，中国某企业与欧洲一家汽车公司签订总价300万欧元的汽车进口合同，付款期为三个月，签约时人民币汇率为1欧元＝7.4538元人民币。企业签订合同当天，银行三个月远期欧元兑人民币的报价为7.4238/7.4630。企业以该价格与银行签订外汇远期合同，从而可以在三个月后按1欧元兑7.4630元人民币的价格向银行换入300万欧元用以支付贷款。假设企业签订出口合同并且操作远期结售汇业务后，人民币兑欧元不断贬值，三个月后人民币兑欧元即期汇率已降至l欧元＝8.0510元人民币，与不进行套期保值相比，进行远期结售汇会使企业少支付货款（　　）。
A.24153000元
B.22389000元
C.1764000元
D.46542000元

【答案】 C
85、对于金融机构而言，债券久期D=一0．925，则表示（　　）。
A.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1％时，产品的价值提高0.925元，而金 融机构也将有0.925元的账面损失
B.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1％时，产品的价值提高0.925元，而金 融机构也将有0.925元的账面损失
C.其他条件不变的情况下，当上证指数上涨1个指数点时，产品的价值将提高0.925 元，而金融机构也将有0.925元的账面损失
D.其他条件不变的情况下，当上证指数下降1个指数点时，产品的价值将提高0.925元，而金融机构也将有0.925元的账面损失

【答案】 A
86、货币政策的主要手段包括( )。
A.再贴现率、公开市场操作和法定存款准备金率
B.国家预算、公开市场业务和法定存款准备金率
C.税收、再贴现率和公开市场操作
D.国债、再贴现率和法定存款准备金率

【答案】 A
87、在基木而分析的再步骤巾，能够将并种蚓素与价格之间的变动关系表达出来的是( )
A.熟悉品种背景
B.建立模型
C.辨析及处理数据
D.解释模型

【答案】 B
88、以下不是金融资产收益率时间序列特征的是（　　）。
A.尖峰厚尾
B.波动率聚集
C.波动率具有明显的杠杆效应
D.利用序列自身的历史数据来预测未来

【答案】 D
89、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想，下列不属于策略思想的来源的是（　　）。
A.自下而上的经验总结
B.自上而下的理论实现
C.有效的技术分析
D.基于历史数据的理论挖掘

【答案】 C
90、一家铜杆企业月度生产铜杆3000吨，上月结转库存为500吨，如果企业已确定在月底以40000元/吨的价格销售1000吨铜杆，铜杆企业的风险敞口为（ ）吨，应在上海期货交易所对冲（ ）手铜期货合约。
A.2500,500
B.2000,400
C.2000,200
D.2500,250

【答案】 A
91、某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。方案一：现金基础策略构建指数型基金。直接通过买卖股票现货构建指数型基金。获利资本利得和红利。其中，未来6个月的股票红利为3195万元。方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。将45亿元左右的资金投资于政
A.5170
B.5246
C.517
D.525

【答案】 A
92、下列关于外汇汇率的说法不正确的是（　　）。
A.外汇汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格
B.对应的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法
C.外汇汇率具有单向表示的特点
D.既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格

【答案】 C
93、下列不属于世界上主要的石油产地的是( )。
A.中东
B.俄罗斯
C.非洲东部
D.美国

【答案】 C
94、宏观经济分析的核心是（　　）分析。
A.货币类经济指标
B.宏观经济指标
C.微观经济指标
D.需求类经济指标

【答案】 B
95、假设某债券投资组合的价值是10亿元，久期12．8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望降低久期至3．2。当前国债期货报价为110，久期6．4。投资经理应（ ）。
A.卖出国债期货1364万份
B.卖出国债期货1364份
C.买入国债期货1364份
D.买入国债期货1364万份

【答案】 B
96、某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨，则：
A.7660
B.7655
C.7620
D.7680

【答案】 D
97、2005年，铜加工企业为对中铜价上涨的风险，以3700美元/吨买入LME的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为3740美元/吨，期权费为60美元/吨。如果11月初，铜期货价格下跌到3400美元/吨，企业执行期权。该策略的损益为（ ）美元/吨(不计交易成本)
A.-20
B.-40
C.-100
D.-300

【答案】 A
98、定性分析和定量分析的共同点在于（　　）。
A.都是通过比较分析解决问题
B.都是通过统计分析方法解决问题
C.都是通过计量分析方法解决问题
D.都是通过技术分析方法解决问题

【答案】 A
99、双重顶反转突破形态形成的主要功能是( )。
A.测算高度
B.测算时问
C.确立趋势
D.指明方向

【答案】 A
100、导致场外期权市场透明度较低的原因是（　　）。
A.流动性低
B.一份合约没有明确的买卖双方
C.品种较少
D.买卖双方不够了解

【答案】 A
101、下列能让结构化产品的风险特征变得更加多样化的是（　　）。
A.股票
B.债券
C.期权
D.奇异期权

【答案】 D
102、在BSM期权定价中，若其他因素不变，标的资产的波动率与期权的价格关系呈（ ）。
A.正相关关系
B.负相关关系
C.无相关关系
D.不一定

【答案】 A
103、国内股市恢复性上涨，某投资者考虑增持100万元股票组合，同时减持100万元国债组合。为实现上述目的，该投资者可以（ ）。
A.卖出100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货
B.买入100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货
C.买入100万元国债期货，同时买入100万元同月到期的股指期货
D.卖出100万元国债期货，同时买进100万元同月到期的股指期货

【答案】 D
104、在险价值风险度量时，资产组合价值变化△II的概率密度函数曲线呈（　　）。
A.螺旋线形
B.钟形
C.抛物线形
D.不规则形

【答案】 B
105、关于时间序列正确的描述是（ ）。
A.平稳时间序列任何两期之间的协方差值均不依赖于时间变动
B.平稳时间序列的方差不依赖于时间变动，但均值依赖于时间变动
C.非平衡时间序列对于金融经济研究没有参考价值
D.平稳时间序列的均值不依赖于时间变动，但方差依赖于时间变动

【答案】 A
106、某机构投资者持有价值为2000万元，修正久期为6.5的债券组合，该机构将剩余债券组合的修正久期调至7.5。若国债期货合约市值为94万元，修正久期为4.2，该机构通过国债期货合约现值组合调整。则其合理操作是（ ）。(不考虑交易成本及保证金影响)参考公式:组合久期初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值期货有效久期，期货头寸对筹的资产组合初始国债组合的市场价值。
A.卖出5手国债期货
B.卖出l0手国债期货
C.买入手数=2000*（7.5-6.5）/（94*4.2）=5.07
D.买入10手国债期货

【答案】 C
107、（ ）定义为期权价格的变化与波动率变化的比率。
A.DeltA
B.GammA
C.Rho
D.VegA

【答案】 D
108、根据下面资料，回答89-90题
A.145.6
B.155.6
C.160.6
D.165.6

【答案】 B
109、对任何一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为（　　）。
A.B=（F·C）-P
B.B=（F·C）-F
C.B=P-F
D.B=P-（F·C）

【答案】 D
110、运用模拟法计算VaR的关键是（　　）。
A.根据模拟样本估计组合的VaR
B.得到组合价值变化的模拟样本
C.模拟风险因子在未来的各种可能情景
D.得到在不同情境下投资组合的价值

【答案】 C
111、最早发展起来的市场风险度量技术是（ ）。
A.敏感性分析
B.情景分析
C.压力测试
D.在险价值计算

【答案】 A
112、某家信用评级为AAA级的商业银行目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。现该银行要发行一款保本型结构化产品，其中嵌入了一个