财务管理学-财务分析优秀PPT.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2,财,*,第三章 财务分析,学习目标,1,、了解企业财务分析的作用、目的、基础、种类和程序。,2,、能够正确运用比率分析法对企业偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力进行分析。,3,、掌握企业财务趋势分析方法。,4,、理解企业财务综合分析方法。,1,财,2025/4/19 周六,第三章 财务分析,3.1,财务分析基础,3.2,财务能力分析,3.3,财务趋势分析,3.4,财务综合分析,2,财,2025/4/19 周六,第三章 财务分析,3.1,财务分析基础,财,3,2,3.1,财务分析基础,3.1.1,财务分析的作用,财务分析是以企业的财务报告的会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价的一种方法。财务分析师财务管理的重要方法之一，它是对财务报告所提供的会计信息做进一步加工和处理，为股东、债权人和管理层等会计信息使用者进行财务预测和财务决策提供依据。,4,财,2025/4/19 周六,3.1,财务分析基础,在事务中，财务分析可以发挥以下重要作用：,（,1,）通过财务分析，可以全面评价企业在一定时期内的各种财务能力，包括偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力，从而分析企业经营活动中存在的问题，总结财务管理工作的经验教训，促进企业改善经营活动、提高管理水平。,（,2,）通过财务分析，可以为企业外部投资者、债权人和其他有关部门和人员提供更加系统,财,5,2025/4/19 周六,3.1,财务分析基础,的、完整的会计信息，便于他们更加深入地了解企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，为其投资决策、信贷决策和其他经济决策提供依据。,（,3,）通过财务分析，可以检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划的情况，考核各部门和单位的经营业绩，有利于企业建立和健全完善的业绩评价体系，协调各种财务关系，保证企业财务目标的顺利实现。,财,6,2025/4/19 周六,3.1,财务分析基础,3.1.2,财务分析的目的,会计信息的使用者主要包括：债权人、股权投资者、企业管理层、审计师、政府部门等。下面分别介绍不同的会计信息的使用者进行财务分析的目的,。,1,、债权人财务分析的目的,债权人按照借款给企业的方式的不同可以分为贸易债权人和非贸易债权人。,财,7,2025/4/19 周六,3.1,财务分析基础,债权人为企业提供信息用融资所能够获得的收益是固定的，贸易债权人的收益直接来自商业销售的毛利，非贸易债权人的收益来自债务合同约定的利息。债权人风险与收益的这种不对称性特征，决定了他们非常关注起贸易贷款的安全性，这也是债权人进行财务分析的主要目的。债权人为了保证其债券的安全，非常关注债务人现有资源以及未来现金流量的可靠性、及时性和稳定性。,财,8,2025/4/19 周六,3.1,财务分析基础,债权人的分析集中于评价企业控制现金流量的能力和在多变的经济环境下保持稳定的财务基础的能力。,2,、股权投资者财务分析的目的,股权投资者进行财务分析的主要目的是分析企业的盈利能力和风险状况，以便据此评估企业价值或股票价值，进行有效地投资决策。,财,9,2025/4/19 周六,3.1,财务分析基础,3,、管理层财务分析的目的,企业管理层主要是指企业的经理，他们受托于企业所有者，对企业进行有效地经营管理。管理层对企业现时的财务状况、盈利能力和未来持续发展能力非常关注，其财务分析的主要目的在于通过财务分析所提供的信息来监控企业的运营活动和财务状况的变化，以便尽早发现问题，采取改进措施。,财,10,2025/4/19 周六,3.1,财务分析基础,4,、审计师财务分析的目的,审计师对企业的财务报表进行审计，其目的是在某种程度上确保财务报表的编制符合公认会计准则，没有重大错误和不规范的会计处理。,5,、政府部门财务分析的目的,政府部门进行财务分析的主要目的是更好了解宏观经济的运行情况和企业的经营活动是否遵守法律法规，以便为其制定相关政策提供决策依据。,财,11,2025/4/19 周六,3.1,财务分析基础,3.1.3,财务分析的内容,1,、偿债能力分析,2,、营运能力分析,3,、盈利能力分析,4,、发展能力分析,5,、财务趋势分析,6,、财务综合分析,财,12,2025/4/19 周六,3.1,财务分析基础,3.1.4,财务分析的方法,1,、比率分析法,比率分析法是将企业同一时期的财务报表中的相关项目进行对比，得出一系列财务比率，以此来揭示企业财务状况的分析方法。财务比率,主要包括三大类：构成比率、效率比率和相关比率。,2,、比较分析法,比较分析法是将同一企业不同时期的,财务,财,13,2025/4/19 周六,3.1,财务分析基础,状况或不同企业之间的财务状况进行比较，从而揭示企业财务状况存在的差异的分析方法。比较分析法可分为纵向和横向两种。,3.1.5,财务分析的程序,为了保证财务分析的有效进行，必须遵循科学的程序。财务分析的程序一般包括以下几个步骤：,1,、确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料,2,、选择适当的分析方法，确定分析指标,财,14,2025/4/19 周六,3.1,财务分析基础,3,、进行因素分析，抓住主要矛盾,4,、为作出经济决策提供各种建议,3.1.6,财务分析的基础,财务分析是以企业的会计核算资料为基础，通过会计所提供的核算资料进行加工整理，得出一系列科学的、系统的财务指标，以便进行比较、分析和评价。,企业的财务报告主要包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有权益（或,股东,财,15,2025/4/19 周六,3.1,财务分析基础,权益）变动表、财务报表附注以及其他反映企业重要事项的文字说明。,下面主要介绍一般企业的三张基本财务报表：资产负债表、利润表和现金流量表。,1,、资产负债表,资产负债表是反映企业在某一特定日期的财务状况的财务报表。他以“资产,=,负债,+,所有者权益”这一会计等式为依据，按照一定的分类标准和次序，反映企业在某一时间点上资产、负债及所有者权益的基本状况。,财,16,2025/4/19 周六,3.1,财务分析基础,资产负债是进行财务分析的一张重要财务报表，他提供了企业的资产结构、资产流动性、资产来源状况、负债水平以及财务结构等财务信息。分析者通过对资产负债表的分析可以了解企业的偿还能力、资金营运能力等财务状况，为债权人、投资者以及企业管理者提供决策依据,。,2,、利润表,利润表也称损益表，是反映企业在一定期间生产经营成果的财务报表。,利润表是以“利润,财,17,2025/4/19 周六,3.1,财务分析基础,=,收入,-,费用”这一会计等式为依据编制而成。通过利润表可以考核企业利润计划的完成情况，分析企业的盈利能力以及利润增减变化的原因，预测企业利润的发展趋势，为投资者及企业管理者等提供决策有用的财务信息。,企业的收入主要包括营业收入、公允价值变动收益、投资收益以及营业外收入。费用支出主要包括营业成本、销售费用、管理费用、财务费用、营业税及附加、投资,损失以及营业,财,18,2025/4/19 周六,3.1,财务分析基础,外支出等。总收入减去总费用后就是利润总额。企业的利润因收入与费用的不同配比，可以分为三个层次：营业利润、利润总额（税前利润）和净利润。,3,、现金流量表,现金流量表是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要财务报表。他为财务报表使用者提供企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的信息，以便报表使用者了解,和评价企业获取,财,19,2025/4/19 周六,3.1,财务分析基础,现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量。,为了正确地分析现金流量表，必须明确现金流量表中几个重要概念：现金，现金等价物,，,现金流量,。,（,1,）,现金,。,现金流量表中的现金是指企业的的库存现金以及可以随时是用于支付的存款，包括库存现金、银行存款和其他货币资金。,（,2,）,现金等价物。现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。,财,20,2025/4/19 周六,3.1,财务分析基础,（,3,）,现金流量。指企业一定时期内现金和现金等价物的流入和流出的数量，主要包括经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三类。,财,21,2025/4/19 周六,第三章 财务分析,3.2,财务能力分析,财,22,2,3.2,财务能力分析,3.2.1,偿债能力分析,偿,债,能力是指企业偿还各种到期债务的能力。偿还能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的财务风险。,偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析，现分述如下。,1,、短期偿债能力分析,短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。,23,财,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,通常，评价短期偿债能力的财务比率主要有：流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率等。,（,1,）流动比率。流动比率是企业流动资产与流动负债的比值。其计算公式为：,流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收及预付款项、存货和,1,年内到期的非流动资产等，一般用资产负债表中的,期末留,财,24,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,动资产总额；流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、应付给予收款项、各种应缴款项、,1,年内到期的非流动性负债等，通常也是用资产负债表中的期末流动负债总额。,（,2,）速动比率。速动资产与流动负债的比值称为速动比率，也称酸性测试比率。其计算公式为：,财,25,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,（,3,）现金比率。现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比值。其计算公式为：,（,4,）现金流量比率。现金流量比率是企业经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比值。其计算公式为：,财,26,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,（,5,）到期债务本息偿付比率。到期债务本息偿付比率是经营活动产生的现金流量净额与本期到期债务本息的比值。其计算公式为：,2,、长期偿债能力分析,长期偿债能力是指企业偿还长期负债能力，企业的长期负债主要有长期借款、应付债券、长期应付款、专项应付款、预计负债等。,财,27,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,反映企业长期偿债能力的财务比率主要有：资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、偿债保障比率、利息保障倍数和现金利息保障倍数等。,（,1,）资产负债率。资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率，它反映企业的资产总额中有多大比例是通过举债而得到的。,财,28,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,其计算公式为：,（,2,）股东权益比率与权益乘数。股东权益比率是股东权益总额与资产总额的比率，该比率反映资产总额中有多大比例是所有者投入的。其计算公式为：,财,29,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,股东权益比率与负债比率纸盒等于,1,。,因此这个比率是从不同的侧面来反映企业长期财务状况的股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也越小，偿还长期债务的能力就愈强。,（,3,）产权比率与有形净值债务率。产权比率，也称负债股权比率，是负债总额与股东权益总额的比值。其计算公式为：,财,30,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,（,4,）偿债保障比率。偿债保障比率，也称债务偿还期，是负债总额与经营活动产生现金流量净额的 比值。其计算公式为：,（,5,）利息保障倍数与现金利息保障倍数。利息保障倍数，也称利息所得倍数或已获利息倍数，是税前利润加利息费用之和与利息费用的比值。,财,31,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,其计算公式为：,3,、影响企业偿债能力的其他因素,在分析企业偿债能力时，除了使用上述指标以外，还应考虑到以下因素对企业偿债能力的影响，这些因素既可影响企业的短期偿债能力，也可影响企业的长期偿债能力。,财,32,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,（,1,）或有负债。或有负债是企业过去的交易或者事项形成的潜在义务，其存在须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。,（,2,）担保责任。在经济活动中，企业可能会发生以本企业的资产为其他企业的债务提供法律担保的情况，这种担保责任，在被担保人没有履行合同时，就有可能会成为企业的负债，增加企业的财务风险。,财,33,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,（,3,）租赁活动。企业在生产经营活动中，可以通过财产租赁的方式解决急需的设备。通常财产租赁由两种形式：融资租赁和经营租赁。,（,4,）可用的银行授信额度。可用的银行授信额度是指银行授予企业的贷款指标，该项信用额度已经得到银行的批准，但企业尚未办理贷款手续。,财,34,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,3.2.2,营运能力分析,营运能力反映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。评价企业营运能力常用的财务比率有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。,1,、应收账款周转率,应收账款周转率是企业一定时期赊销收,财,35,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,入净额与应收账款平均余额的比率。应收账款周转率反映了企业应收账款的周转速度，该比率越高，说明应收账款的周转速度越快、流动性越强。其计算公式为：,2,、存货周转率,存货周转率，也称存货利用率，是企业一定,财,36,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,时期的销售成本与存货平均余额的比率。其计算公式为：,3,、流动资产周转率,流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率，它发映了企业全部流动资产的利用效率。,财,37,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,其计算公式为：,4,、固定资产周转率,固定资产周转率，也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产平均净值的比率。,财,38,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,其计算公式为：,5,、总资产周转率,总资产周转率，也称总资产利用率，是企业销售收入与资产平均总额的比率。其计算公式为：,财,39,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,3.2.3,盈利能力分析,盈利能力是指企业获取利润的能力。盈利是企业的重要经营目标，是企业生产和发展的物质基础，他不仅关系到企业所有者的投资收益，也是企业偿还债务的一个重要保障。评价企业盈利能力的财务比率主要有以下几个方面：,1,、资产报酬率,资产报酬率，也称资产收益率，是企业,财,40,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,一定时期内的利润额与资产平均总额的比率。资产报酬率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力。,（,1,）资产息税前利润率，是指企业一定时期的息税前利润额与资产平均总额的比率。其计算公式为：,（,2,）资产利润率，是指企业一定时期的税前,财,41,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,利润总额与资产平均总额的比率。其计算公式为：,（,3,）资产净利率，是指企业一定时期的净利润与资产平均总额的比率。其计算公式为：,财,42,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,2,、股东权益报酬率,股东权益报酬率，也称净资产收益率或所有者权益报酬率，是企业一定时期的净利润与股东权益平均总额的比率。其计算公式为：,财,43,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,3,、销售毛利率与销售净利率,（,1,）销售毛利率。销售毛利率，也称毛利率，是企业的销售毛利与营业收入净额的比率。其计算公式为：,（,2,）销售净利率。销售净利率是企业净利润与营业收入净额的比率，其计算公式为：,财,44,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,4,、成本费用净利率,成本费用净利率是企业净利润与成本费用总额的比率。它反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间的关系。其计算公式为：,5,、每股利润与每股现金流量,（,1,）每股利润。也称每股收益，是公式普通股每股所获得的净利润，它是股份公司税后利润,财,45,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,分析的一个重要指标。每股利润等于税后净利润扣除优先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数。其计算公式为：,（,2,）每股现金流量。每股现金流量是公司普通股每股所取得的经营活动的现金流量。每股现金流量等于经营活动产生的现金流量净额扣除优先股股利后的余额，除以,财,46,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,发行在外的普通股平均股数。其计算公式为：,6,、每股股利与股利支付率,（,1,）每股股利。每股股利等于普通股分配的现金股利总额除以发行在外的普通股股数，它反映了普通股每股分得的现金股利的多少。,财,47,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,其计算公式为：,（,2,）股利支付率。股利支付率，也称股利发放率，是普通股每股股利与每股利润的比率，它表明股份公司的净收益中有多少用于现金股利的分派。其计算公式为：,财,48,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,7,、每股净资产,每股净资产，也称每股账面价值，等于股东权益总额除以发行在外的普通股股数。其计算公式为：,8,、市盈率与市净率,市盈率与市净率是以企业盈利能力为基础的市场估值指标。通过对市盈率与市净率的分析,财,49,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,可以判断股票的市场定价是否符合公司的基本面，为投资者的投资活动提供决策依据。,（,1,）市盈率，也称价格盈余比率或价格与收益比率，是指普通股每股市价与每股利润的比率。其计算公式为：,财,50,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,（,2,）市净率，是指普通股每股市价与每股净资产的比率。其计算公式为：,3.2.4,发展能力分析,发展能力，也称成长能力，是指企业在从事经营活动过程中所表现出的增长能力，如规模扩大、盈利的持续增长、市场竞争力的增强等。,财,51,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,发映企业发展能力的主要财务比率有以下几方面：,1,、销售增长率,销售增长率是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率。其计算公式为：,财,52,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,2,、资产增长率,资产增长率是企业本年总资产增长额与年初资产总额的比率。该比率反映了企业本年度资产规模的增长情况。其计算公式为：,3,、股权资本增长率,股权资本增长率，也称净资产增长率或资本积累率，是指企业本年股东权益增长额与年初,财,53,2025/4/19 周六,3.2,财务能力分析,股东权益总额的比率。其计算公式为：,4,、利润增长率,利润增长率是指企业本年利润总额增长额与上年利润总额的比率。其计算公式为：,财,54,2025/4/19 周六,第三章 财务分析,3.3,财务趋势分析,财,55,2,3.3,财务趋势分析,财务趋势分析是通过比较企业连续几期的财务报表或财务比率，分析企业财务状况变化的趋势，并以此预测企业未来的财务状况和发展前景。财务趋势分析的主要方法有比较财务报表、比较百分比财务报表、比较财务比率、图解法等。,3.3.1,比较财务报表,比较财务报表时比较企业连续几期财务报表的数据，分析财务报表中各个项目的增减变化的幅度及其变化的原因，来判断企业财务状况,56,财,2025/4/19 周六,3.3,财务趋势分析,的发展趋势。,1,、比较资产负债表分析,（,1,）总资产变化分析。,（,2,）流动资产变化分析。,（,3,）固定资产变化分析。,（,4,）负债总额变化分析。,（,5,）股东权益变化分析。,财,57,2025/4/19 周六,3.3,财务趋势分析,2,、比较利润表分析,（,1,）营业收入变化分析。,（,2,）成本费用变化分析。,（,3,）利润变化分析。,3.3.2,比较百分比财务报表,比较百分比财务报表是在比较财务报表的基础上发展而来的。百分比财务报表是将财务报表中的各项数据用百分比来表示。比较财务报表是比较各期报表中的数据，而比较百分比财,财,58,2025/4/19 周六,3.3,财务趋势分析,务报表则是比较各项目百分比的变化，以此来判断企业财务状况的发展趋势。,3.3.3,比较财务比率,比较财务比率就是将企业连续几期的财务比率进行对比，分析企业财务状况的发展趋势。这种方法实际上是比率分析法与比较分析法德结合。与前两种方法相比，这种方法更加直观地反映了企业各方面财务状况的变动趋势。,财,59,2025/4/19 周六,3.3,财务趋势分析,3.3.4,图解法,图解法是将企业连续几期的财务数据或财务比率绘制成图，并根据图形走势来判断企业财务状况的变动趋势。这种方法比较简单、直观地反映了企业财务状况的发展趋势，使分析者能够发现一些通过比较法所不易发现的问题。,财,60,2025/4/19 周六,第三章 财务分析,3.4,财务综合分析,财,61,2,3.4,财务综合分析,单独分析任何一类财务指标，都不足以全面地评价企业的财务状况和经营效果，只有对各种财务指标进行系统的、综合的分析，才能对企业的财务状况作出全面、合理的评价。因此，必须对企业进行综合的财务分析。下面介绍两种常用的综合分析法：,3.4.1,财务比率综合评分法,财务比率综合评分法，也称沃尔评分法，是指通过对选定的几项财务比率进行评分，然后,62,财,2025/4/19 周六,3.4,财务综合分析,计算出综合得分，并据此评价企业的综合财务状况的方法。,采用财务比率综合评分法进行企业财务状况的综合分析，一般要遵循如下程序。,（,1,）选定评价财务状况的财务比率。,（,2,）确定财务比率标准评分值。,（,3,）确定财务比率评分值的上下限。,（,4,）确定财务比率的标准值。,财,63,2025/4/19 周六,3.4,财务综合分析,（,5,）计算关系比率。,（,6,）计算出各项财务比率的实际得分。,3.4.2,杜邦分析法,杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合分析企业的财务状况。这种分析法一般用杜邦系统图来表示。,杜邦系统主要反映了一下几种主要财务比率关系。,（,1,）股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数,财,64,2025/4/19 周六,3.4,财务综合分析,之间的关系。,（,2,）资产净利率与销售净利率及总资产周转率之间的关系。,（,3,）销售净利率与净利润及销售收入之间的关系。,财,65,2025/4/19 周六,3.4,财务综合分析,（,4,）总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系。,其中“”被称为杜邦等式。,杜邦系统在揭示上述几种关系之后，在将净利润、总资产进行层层分解，这样就可以全面、系统地揭示企业的财务状况以及财务状况这个系统内部各个因素之间的相互关系。,财,66,2025/4/19 周六,3.4,财务综合分析,从杜邦分析系统可以了解到以下财务信息。,（,1,）从杜邦系统图可以看出，股东权益报酬率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，它是杜邦分析的核心。,（,2,）资产净利率是反映企业盈利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。,（,3,）从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。,财,67,2025/4/19 周六,3.4,财务综合分析,（,4,）在企业资产方面，主要应该分析一下两个方面：,分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资产的比例是否合理。,结合销售收入，分析企业的资产周转情况。,总之，从杜邦分析系统可以看出，企业的盈利能力涉及生产经营活动的方方面面。股东权益报酬率与企业的资本结构、销售规模、成本水平、资产管理等因素密切相关，这些因素构,财,68,2025/4/19 周六,3.4,财务综合分析,成一个完整的系统，系统内部各因素之间相互作用，只有协调好系统内部各个因素之间的关系，才能使股东权益报酬率得到提高，从而实现企业股东财富最大化的理财目标。,财,69,2025/4/19 周六,