电大财务报表分析形考13鞍钢营运能力分析.doc

电大财务报表分析形考13鞍钢营运能力分析

资料仅供参考
鞍钢股份营运能力分析

一、 鞍钢股份基本情况介绍：
鞍钢股份有限公司于1997年5月8日以鞍山钢铁集团公司为唯一发起人，以鞍山钢铁集团公司所拥有的线材厂、厚板厂、冷轧厂（三个厂）为基础，以发起方式设立的股份有限公司。公司的主要业务为黑色金属冶炼及钢压延加工。它于1997年7月24日发行H股在香港联合交易所有限公司上市交易（股票代码（H股）0347）和1997年12月25日发行人民币普通股在深圳证券交易所上市（股票代码（A股）000898）。截止到 12月31日，鞍钢股份拥有资产总额928.65亿元,负债457.75亿元，流动资产292.99亿元,净资产470.9亿元，净资产收益率率1.64,每股净收益0.106。
二、鞍钢股份营分析运能力 (金额单位均以万元计量)
1、总资产营运能力趋势分析
根据鞍钢股份 - 年报数据，能够得到其总资产周转率计算分析表，如表1所示：
表1 - 总资产周转率计算分析表
项 目

营业收入（万元）
9042300
7532900
7774800
年初总资产（万元）
10511400
10333700
10298800
年末总资产（万元）
10298800
9286500
10123700
平均总资产（万元）
10405100
9810100
10211300
总资产周转次数（次）
0.87
0.77
0.76
总资产周转天数（天）
420
474
480
注：
从表1能够看出，鞍钢股份总资产周转率 最大，说明企业总资产营运效率最高；而到了 、 总资产周转率出现下滑，这主要是由于销售收入增幅小于流动资产中应收账款、预付账款等指标的增长幅度，影响了总资产周转率。
2、固定资产营运能力趋势分析
根据 - 年报数据，能够得到其固定资产周转率计算分析表，如表2所示：
表2 - 固定资产周转率计算分析表
项 目

营业收入（万元）
9042300
7532900
7774800
年初固定资产净值（万元）
5726700
5130800
5356600
年末固定资产净值（万元）
5256600
4545200
5125700
平均固定资产净值（万元）
5541700
4838000
5241200
固定资产周转次数（次）
1.63
1.56
1.48
固定资产周转天数（天）
224
234
247
注：
从表2能够看出，鞍钢股份 - 的固定资产周转率逐年递减，说明固定资产管理不好，固定资产的获利能力逐年下降。
3、流动资产营运能力趋势分析
（1）、流动资产周转率
根据 - 年报数据，能够得到其流动资产周转率计算分析表，如表3所示：
表3 - 流动资产周转率计算分析表
项 目

营业收入（万元）
9042300
7774800
7532900
流动资产年初余额（万元）
3094400
2836400
2895800
流动资产年末余额（万元）
2836400
2698900
2929900
平均流动资产（万元）
2965400
2767600
2912900
流动资产周转次数（次）

3．05
2．81
2．59
流动资产周转天数（天）
120
130
141
注：
从表3能够看出，鞍钢股份的流动资产周转率逐年下降，和总资产周转率的变动的趋势和幅度是同步的，说明该企业总资产周转率下降的一个重要因素就是流动资产周转率的下降，和应收账款、应收票据等大幅上升有很大关系。
（2）、存货周转率
根据 - 年报数据，能够得到其存货周转率计算分析表，如表4所示：
注：

表4 - 存货周转率计算分析表
项 目

营业收入（万元）
9042300
7774800
7532900
营业成本（万元)
8640600
7563000
6692900
年初存货（万元）
1313400
1424200
1149800
年末存货（万元）
1424200
1064200
1235600
平均存货(万元）
1368800
1244200
1192700
收入基础存货周转次数（次）
6．6
6．2
6．3
收入基础存货周转天数（天）
55
59
58
成本基础存货周转次数（次)
6．3
6．1
5．6
成本基础存货周转天数（天)
58
60
65

从表4能够看出，无论是以收入为基础的存货周转率还是以成本为基础的存货周转率都呈逐年递减趋势，存货的周转天数也呈逐年递增的趋势。存货的结构没有得到优化，存货的周转速度变慢，企业的销售能力有所下降，获利能力逐年下降。
（3）、应收账款周转率
根据 - 年报数据，能够得到其应收账款周转率计算分析表（由于应收票据占较大的例，因此将应收票据与应收帐款和在一起进行分析），如表5所示：
注：

表5 - 应收账款周转率计算分析表
项 目

营业收入（万元）
9042300
7774800
7532900
年初应收账款（万元)
206100
187900
189500
年初应收票据（万元)
370300
591400
938800
年末应收账款（万元)
187900
224700
213400
年末应收票据（万元)
591400
919800
1062300
应收账款周转次数（次）
13．3
8．08
6．26
应收账款周转天数（天）
27
45
58

从表5能够看出，鞍钢股份的应收帐款周转次数逐年递减，应收帐款周转天数也由 的27天延长到58天。主要受钢铁行业竞争加剧的影响，应收帐款和票据金额不断增长， 应收票据较 增长13.5%，应收帐款周转率逐年下降，营运效率降低。
（4）、营业周期分析：
根据 - 年报数据，能够得到该企业营业周期计算分析表，如表6所示：
表6 - 营业周期计算分析表 单位：天
项 目

存货周转天数
55
59
58
应收账款周转天数
27
45
58
营业周期
82
104
106

从表6能够看出，鞍钢股份的营业周期呈不断增长趋势，主要是由于应收帐款、应收票据的周转天数长，周转速度慢，使营业周期逐年增加。

4、资产营运能力同业分析
经过与鞍钢股份同业的竞争对手宝钢营运能力情况对比图来分析 (表7所示)

图7 鞍钢营运指标与宝钢对比表
报告日期

鞍钢
宝钢
差异值
鞍钢
宝钢
差异值
鞍钢
宝钢
差异值
应收账款周转率(次)
13.3
11.76
1.54
8.08
9.37
-1.29
6.26
8.55
-2.29
应收账款周转天数(天)
27
31
-4
45
39
6
58
43
15
存货周转率(次)
6.6
5.9
0.7
6.2
5.78
0.42
6.3
6.32
-0.03
存货周转天数(天)
55.3
61
-5.7
59
63
-4
58
57.8
0.2
固定资产周转率(次)
1.63
1.9
-0.27
1.56
1.97
-0.41
1.48
2.29
-0.81
流动资产周转率(次)
3.05
3
0.05
2.59
2.59
0
2.81
2.56
0.25
流动资产周转天数(天)
120
122
-2
142
142
0
130
143
-13
总资产周转率(次)
0.87
0.99
-0.12
0.77
0.86
-0.09
0.76
0.85
-0.09
总资产周转天数(天)
420
368
52
474
424
50
480
429
51

从表7能够看出，鞍钢总体的营运能力低于宝钢运营能力，但流动资产结构合理，流动性强，周转率高于宝钢，固定资产的周转率低于宝钢，说明鞍钢的前期投入过大,固定资产营运效率低，又受国际市场影响,原料价格上涨、行业竞争加剧、等不利因素影响，企业应收帐款周转率逐年下降，流动资产周转率持续下滑，总资产营运效率逐年低下,企业的竞争优势逐步被削减，生产运营能力受到一定限制，企业仍有较大提升空间。