市价止损止盈.doc

大连商品交易所
市价、止损等基本交易指令使用说明

一、市价指令
1 ．市价指令定义
市价指令是以委托方向的停板价格参和交易的指令。
买市价指令就是以涨停板价为委托价的买限价指令；卖市价指令就是以跌停板价为委托价的卖限价指令。
例1．a0805合约涨停板价为3328元/吨，前一成交价为3118元/吨，卖申报价为3228元/吨，委托量为8手。
如果投资者在该合约上报入29手买市价委托，则成交8手，成交价为3228元/吨，即涨停板价3328元/吨、前一成交价为3118元/吨、卖委托价3228元/吨三者居中的价格。剩余21手以涨停板价3328元/吨挂盘。
2 ．市价指令有效委托时间
市价指令有效委托时间为集合竞价申报和连续交易期间，在其他交易时段，投资者不得委托和撤销市价指令。
注：这里市价指令是指无特殊属性的市价指令。
二、市价（或限价）止损（盈）指令
1 ．市价（或限价）止损（盈）指令定义
市价（或限价）止损（盈）指令是指当市场最新价触及投资者预先设定止损价（或止盈价）时，指令立即转为市价指令（或限价指令）。
2 ．限价止损（盈）指令中限价含义
（1）限价止损（盈）指令中的限价，是指该指令转为限价指令时的委托价；
（2）买限价止损（盈）指令中的限价必须大于等于止损价（或止盈价），且小于等于对应合约的涨停板价；
（3）卖限价止损（盈）指令中的限价必须小于等于止损价（或止盈价），且大于等于对应合约的跌停板价。
例2．y0805合约涨停板价和跌停板价分别为8078元/吨和7458元/吨。投资者将y0805合约止损价（或止盈价）设定为7788元/吨则买限价止损（盈）指令的限价不得低于7788元/吨，且不得高于8078元/吨；卖限价止损（盈）指令的限价不得高于7788元/吨，且不得低于7458元/吨。
3 ．市价（或限价）止损（盈）指令触发时机
（1）当市场最新价大于等于投资者预先设定止损价时，买市价止损指令将立即转为买市价指令
例3．a0805合约涨停板价为3590元/吨，跌停板价为3314元/吨。投资者在a0805合约上报入止损价为3388元/吨的买市价止损指令。
如果a0805合约以大于或等于3388元/吨价格，发生一笔最新成交，那么由于最新价大于或等于投资者买市价止损指令的止损价3388元/吨，买市价止损指令将会被系统自动触发，转为买市价指令（委托价为3590元/吨）。
如果a0805合约最新成交价低于3388元/吨，买市价止损指令将不会被系统触发。
（2）当市场最新价大于等于投资者预先设定止损价时，买限价止损指令将立即转为买限价指令。
例4．a0805合约涨停板价为3590元/吨，跌停板价为3314元/吨。投资者在a0805合约上，报入止损价为3390元/吨限价为3399元/吨的买限价止损指令。
如果a0805合约以大于等于3390元/吨价格，发生一笔最新成交，那么由于最新价大于等于买限价止损指令的止损价3390元/吨，买限价止损指令将会被系统自动触发，转为委托价为3399元/吨的买限价指令。
如果a0805合约最新成交价低于3390元/吨，买限价止损指令将不会被系统触发。
（3）当市场最新价小于等于投资者预先设定止盈价时，投资者买限价止盈指令将立即转为买限价指令。
例5．a0805合约涨停板价为3590元/吨，跌停板价为3314元/吨。投资者在a0805合约上，报入止盈价为3396元/吨、限价为3400元/吨的买限价止盈指令。
如果a0805合约以小于等于3396元/吨价格，发生一笔最新成交，那么由于最新价小于等于买限价止盈指令的止盈价3396元/吨，买限价止盈指令将会被系统自动触发、转为委托价为3400元/吨的买限价指令。
如果a0805合约最新成交价高于3396元/吨，买限价止盈指令将不会被系统触发。
（4）当市场最新价小于等于投资者预先设定止盈价时，投资者买市价止盈指令将立即转为买市价指令
例6．a0805合约涨停板价为3590元/吨，跌停板价为3314元/吨。投资者在a0805合约上，报入止盈价为3395元/吨的买市价止盈指令。
如果a0805合约以小于等于3395元/吨价格，发生一笔最新成交，那么由于最新价小于等于买市价止盈指令的止盈价3395元/吨，买市价止盈指令将会被系统自动触发，转为买市价指令（委托价为3590元/吨）。
如果a0805合约最新成交价高于3395元/吨，买市价止盈指令将不会被系统触发。
（5）当市场最新价小于等于投资者预先设定止损价时，投资者卖市价止损指令将立即转为卖市价指令
例7．a0805合约涨停板价为3590元/吨，跌停板价为3314元/吨。投资者在a0805合约上，报入止损价为3398元/吨的卖市价止损指令。
如果a0805合约以小于等于3398元/吨价格，发生一笔最新成交，那么由于最新价小于等于卖市价止损指令的止损价3398元/吨，卖市价止损指令将会被系统自动触发，转为卖市价指令（委托价为3314元/吨）。
如果a0805合约最新价成交价高于3398元/吨，卖市价止损指令将不会被系统触发。
（6）当市场最新价小于等于投资者预先设定止损价时，投资者卖限价止损指令将立即转为卖限价指令
例8．a0805合约涨停板价为3590元/吨，跌停板价为3314元/吨。投资者在a0805合约上，报入止损价为3399元/吨、限价为3380元/吨的卖限价止损指令。
如果a0805合约以小于等于3399元/吨价格，发生一笔最新成交，那么由于最新价小于等于卖限价止损指令的止损价3399元/吨，卖限价止损指令将会被系统自动触发转为委托价为3380元/吨的卖限价指令。
如果a0805合约最新价成交价高于3399元/吨，卖限价止损指令将不会被系统触发。
（7）当市场最新价大于等于投资者预先设定止盈价时，投资者卖限价止盈指令将立即转为卖限价指令。
例9．a0805合约涨停板价为3590元/吨，跌停板价为3314元/吨。投资者在a0805合约上，报入止盈价为3390元/吨、限价为3379元/吨的卖限价止盈指令。
如果a0805合约以大于等于3390元/吨价格，发生一笔最新成交，那么由于最新价大于等于卖限价止盈指令的止盈价3390元/吨，卖限价止盈指令将会被系统自动触发，转为委托价为3379元/吨的卖限价指令。
如果a0805合约最新价成交价低于3390元/吨，卖限价止盈指令将不会被系统触发。
（8）当市场最新价大于等于投资者预先设定止盈价时，投资者卖市价止盈指令将立即转为卖市价指令。
例10．a0805合约涨停板价为3590元/吨，跌停板价为3314元/吨。投资者在a0805合约上，报入止盈价为3389元/吨的卖市价止盈指令。
如果a0805合约以大于等于3389元/吨价格，发生一笔最新成交，那么由于最新价大于等于卖市价止盈指令的止盈价3389元/吨，卖市价止盈指令将会被系统自动触发，转为卖市价指令（委托价为3314元/吨）。
如果a0805合约最新价成交价低于3389元/吨，卖市价止盈指令将不会被系统触发。
4 ．市价（或限价）止损（盈）指令有效委托时间
市价（或限价）止损（盈）指令有效委托时间为集合竞价申报和连续交易期间，在其他交易时段，投资者不得委托和撤销市价（或限价）止损（盈）指令。
5 ．在集合竞价申报期间，市价（或限价）止损（盈）指令不参和集合竞价撮合
开市后，开盘价触发的市价（或限价）止损（盈）指令，将转为相应的市价指令（或限价指令），参和连续竞价交易。
6 ．市价（或限价）止损（盈）指令既可用于平仓，也可用于开仓。
三、特殊指令属性
1 ．特殊指令属性定义
立即全部成交否则自动撤销（FOK），指必须在指定价位、委托数量全部成交，否则自动被系统撤销。
立即成交剩余指令自动撤销（FAK），指在指定价位成交，剩余定单自动被系统撤销。
2 ．可附加特殊指令属性的指令
只有市价指令和限价指令，可附加立即全部成交否则自动撤销（FOK）和立即成交剩余指令自动撤销（FAK）指令属性。
例11．y0708合约上存在8手7000元/吨的卖委托和7手7008元/吨的卖委托，前一成交价为6998元/吨，y0708合约涨停板价和跌停板价分别为7280元/吨和6720元/吨。
如果某投资者在y0708合约上，报入20手的立即全部成交否则自动撤销（FOK）的买市价指令，那么该委托未成交、自动被系统撤销。
但如果该投资者在y0708合约上报入的是，委托价为7010元/吨的立即成交剩余指令自动撤销（FAK）的买限价指令，那么该投资者报入的委托，先以7000元/吨价格成交了8手，后以7008元/吨价格成交了7手，剩余5手委托将自动被系统撤销。
3 ．附加特殊指令属性的市价指令和限价指令有效委托时间
附加特殊指令属性的市价指令和限价指令有效委托时间为连续交易期间，在其他交易时段，投资者不得委托附加特殊指令属性的市价指令和限价指令。

附表
各交易时段可委托的基本交易指令

集合竞价
申报
集合竞价
撮合
连续交易
连续交易
暂停
无属性的限价指令
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FOK 属性的限价指令

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FAK 属性的限价指令

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无属性的市价指令
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FOK 属性的市价指令

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FAK 属性的市价指令

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市价止损指令
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市价止盈指令
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限价止损指令
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限价止损指令
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