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1、 ⅩⅩ银行总行营业部公司业务授信调查报告 支行/部门 ***广场支行 客户名称 ***肉食投资有限公司 授信品种 综合授信额度 申请金额 2亿元人民币 授信期限 同***集团统一授信期限 担保方式
2、 尽 职 声 明 我们作为主办客户经理、协办客户经理和经办单位负责人承诺，我们已根据ⅩⅩ银行有关规章制度对申请人进行了调查，调查过程中作到了勤勉尽职。授信调查报告是我们在对申请人和担保人公司经营情况、财务状况进行全面调查、核实和分析基础上所撰写，我们承诺报告不存在故意隐瞒负面消息、虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对后附报告所涉及到的数据和资料完整、真实、可靠负责。 关于***肉食投资有限公司申请2亿元人民币综合授信额度的调查报告 借款人全称 ***肉食投资有限公司 是否新客户：□是 □否 是
3、否为展期、借新还旧等方式的重组贷款？ □是 □否 是否关联方授信： □是 □否 试评级结果：CCC 客户类型 正常类客户 □ 压缩类客户 □ 退出类客户 □ 担保情况 担保方式： □保证 □抵押 □质押 □其他 担保人/抵质押品： 第一部分 申请人情况分析 一、公司基本情况介绍 1、 ***肉食投资有限公司 ***肉食投资有限公司（以下简称“***肉食投资”）成立于2008年9月，注册资本3000万美元，2010年注册资本增至1亿美元，法定代表人ⅩⅩ，为***集团有限公司总裁。 ***肉食投资是
4、集团旗下的一家集饲料加工、畜禽养殖、屠宰、深加工、冷链配送、分销及肉类产品进出口于一体的现代化农业产业化企业。公司控股企业6家，包括作为贸易平台及推动京津业务发展的***肉食（北京）有限公司；集种猪培育、饲料加工、商品猪饲养、肉食品加工及配送于一体的武汉***肉食品有限公司、***肉食(天津)有限公司、***肉食(江苏)有限公司；从事肉鸡饲养、屠宰加工、禽肉销售的潍坊***禽业发展有限公司；从事鸡肉熟制品及方便速冻食品加工的潍坊***富瑞食品有限公司。参股企业1家，深圳铭基食品有限公司。同时公司还拥有***万威客食品有限公司中国大陆业务的管理权。 ***集团
5、有限公司 COFCO CO.，LTD （1）公司股权结构 100% ***集团（香港）有限公司 100% 明晖国际有限公司 100% ***肉食（香港）有
6、限公司 100% ***肉食投资有限公司 （2）公司组织结构 控股/管理公司 ***
7、潍坊富瑞 ***肉食北京 ***肉食武汉 ***潍坊禽业 ***肉食江苏 ***肉食天津 养殖部 财务部 畜肉部 营销部 禽肉部 肉制品部 • 生猪屠宰 • 猪肉销售和配送 • 国际贸易 • 区域销售 • 肉制品生产 • 肉制品销售 • 肉制品配送 • 肉鸡养殖 • 肉鸡屠宰 • 禽肉熟食加工 • 禽肉产品销售和配送 ***肉食 万威客（管理权） ***肉食投资有限公司 • 种猪繁育、生猪养殖 • 饲料加工 人力 资源 战略部 ¡¡ 工程与生产 管理部 （3）公司高管人员情况 ⅩⅩ：***肉食投资有限公司法人代表。
8、1966年出生，山东人。1988年毕业于北京对外经济贸易大学国际贸易专业，后获得中欧国际工商学院EMBA。ⅩⅩ先生1988年加入***集团有限公司，1995年任中国粮油食品进出口总公司期货贸易部副总经理，1997年任***期货经纪有限公司总经理，1998年任***集团有限公司总经理助理，2000年任***集团有限公司副总裁。2007年5月，国资委、国资委党委同时下发任免通知，任命ⅩⅩ为***集团有限公司总裁、董事、党组成员。 2、 ***肉食（北京）有限公司 ***肉食（北京）有限公司（以下简称“***肉食北京”）成立于2009年7月，为***肉食投资全资控股子公司，法定代表人江国金，注册
9、资本100万美元，今年将增资至500万美元，与***肉食投资实际为“两块牌子，一班人马”。公司作为***肉食投资的贸易平台，主要负责肉食业务的进出口，同时兼顾***肉食投资在京津地区的业务拓展，旗下主要推广品牌包括“家佳康”、“富瑞”、“万威客”等。 3、最终控股人—***集团有限公司 ***集团有限公司（以下简称“***集团”）成立于1952年9月，为国资委直属大型央企，注册资本人民币31223万元，法人代表宁高宁。经过十几年来的不断变革，公司从传统外贸公司成功地转型为以全产业链为基础的全新大型企业集团。***集团拥有50余年的国际贸易经验，是中国粮油食品市场与国际市场之间重要的桥梁，是
10、小麦、大米、玉米、食糖、肉食等大宗产品进出口的主要渠道。2009年7月22日，国务院国有资产监督管理委员会披露了2009年度中央企业考核结果，***集团再度入围国资委业绩考核A级中央企业。2010年，***集团以260.98亿美元的销售收入再次入选世界500强，位列第398位。这是***集团连续第十七年入围该榜单。 二、公司经营情况简介 ***集团根据“打造全产业链粮油、肉食品企业”的集团战略定位，依据“专业化经营、扁平化管理”的原则， 2009年初，为全力打造凸现***品质“安全、放心、健康”的肉食品牌，***集团将***发展有限公司原肉食部注册成立为***肉食投资有限公司，旗下所有肉
11、食业务和相关人员全部归入***肉食投资，并建立起***集团新的业务板块——***肉食板块。根据***肉食投资制定5年战略发展规划，2011年将是其高速、健康发展的起点。 1、产业链经营 ***肉食投资主要负责***肉食品战略的制定与实施，业务涉及肉食品实业投资和经营管理。公司拥有控股企业6家，围绕京津、长三角、湖北消费区进行产业战略布局，已确立三大核心猪肉产地，两大优选鸡肉产区。2009年—2010年***肉食投资在天津、湖北、江苏东台等地建立起22个生猪绿色自养基地，在山东、江苏宿迁两地建立起38个肉鸡生态自养园区，全力打造垂直一体化的猪肉/鸡肉产业链。 垂直一体化产业链流程图： 选
12、种 商品猪/鸡养殖 屠宰 包装 冷链运输 市场营销 值得一提的是，2010年初，***集团斥资人民币50亿元启动了***江苏东台肉食产业链基地项目, 以扩大生猪养殖产业链。该投资计划分为多期工程陆续展开，其中一期工程在年内开工建设并已于2010年8月投入运行。该基地是***肉食投资独立投资、依托自身技术建设的集生猪养殖、屠宰、制品加工为一体的肉食产业链项目，预计一期工程年出产生猪60万头
13、以上。后期工程将从2011年逐步展开，最终建成年出栏150万头以上的生猪产销一体化工程。***江苏东台养猪基地与上海相距300公里左右，该项目刚好与***旗下粮油业务配合，养猪所需的豆粕、菜籽粕等原料可以非常方便地就近供给，凭借有利条件，方便进入上海等一线城市。国家十二五规划将启动中国区域猪肉生产的整体规划和系统布局，计划在几个区域内形成生猪饲养、屠宰、猪肉加工为核心的生产基地，同时加快地区之间的绿色农牧专业运输设施的建设，便于猪肉生产链条的配套协调和有机运行。作为国有骨干粮食企业，***集团将在其中充当重要角色。就目前的生产技术和生产条件粗略估算，***集团50亿元人民币的投资形成的猪肉产量
14、将近100万吨。随着后续投入的加大，在中央和地方政府的支持下，***集团以此为平台对地方猪肉生产企业进行整合并对其它猪肉生产基地通过技术转让、合作协议、股权融资等方式进行布局，如果未来***集团整个猪肉生产布局全部项目顺利进行，将有可能形成接近1000万吨的生产能力，约占猪肉市场的1/6，初步形成垄断态势。 2010年***肉食投资开始酝酿打通全产业链的最后一环，制定出参与终端销售的规划。建立直营店一方面是进入终端的尝试，另一方面拓宽了既有的销售渠道，而且有利于整合***集团的广告资源，集中陈列、更好地宣传***品牌。2011年1月18日，***肉食北京开始发力终端销售模式，在北京花市大街开
15、立首家直营店，主营***旗下品牌家佳康肉类制品，包括冷鲜肉、猪肉制品、禽肉制品，引导消费从产品化到品牌品质化。据了解，***肉食北京在年内还将加快扩张速度，继续开设专卖店、超市店中店，希望进一步加大对终端销售的掌控力度。 2、进出口业务 作为***肉食投资的贸易平台，***肉食北京主要负责***肉食板块的进出口业务。2010年公司进口总额约为1.94亿元人民币。公司主要两大国外贸易合作商规模庞大、资信良好：泰森（Tyson）公司成立于1935年，是世界最大的鸡肉、牛肉和猪肉生产厂商，连续多年被“财富”杂志评为世界500强企业。Smithfield公司成立于1936年，是世界最大的猪肉供
16、应商，与泰森公司一样位列世界500强，2010年销售总额近110亿美元。公司代理进口肉类，先与下游经销商达成采购协议，经销商存入10% 保证金后，公司方对外开立进口信用证，用“以销定采”的模式来保证高效率的资金链运转，肉类进口后经销商付款提货、再销售给必胜客、麦当劳、家乐福等大型肉食加工企业。稳健的业务模式， 降低了公司的资金占压风险。 ***肉食投资的下属控股公司 潍坊***富瑞食品有限公司拥有来自于德国、荷兰和日本的先进生产设备，专注于全熟西式鸡肉产品加工，产品出口到新加坡、马来西亚、中东和加勒比海地区；产品适合客户群体较广，销往酒店餐厅、快餐店和零售超市卖场；是汉堡王香港和新加坡餐厅
17、的唯一熟制鸡肉 产品供应商；产品出口量年年攀高。 三、财务分析 1、***肉食投资有限公司 近三年主要财务数据列示： 单位：万元 资产负债指标 项目 2008年末 2009年末 2010年末 10与09年末相比变化率 2011年3月 资产总计 自动计算 40,521 102,533 153% 113,621 流动资产合计 13,137 44,765 241% 45,984 其中：货币资金 13,110 31,691 142% 26,240 交易性金融资产
18、 0 0 --- 应收票据 0 0 --- 0 应收账款 0 0 --- 0 预付帐款 0 0 --- 0 其他应收款 27 13,074 48322% 19745 存货 0 0 --- 0 一年内到期的非流动资产 0 0 --- 0 其他流动资产 0 0 --- 0 非流动资产
19、合计 27,384 57,768 111% 67,637 其中: 可供出售金融资产 0 0 --- 0 持有至到期投资 0 0 --- 0 长期应收款 0 0 --- 0 长期股权投资 26,631 57,151 115% 67,024 投资性房地产 0 0 --- 0 固定资产 176 168 -5% 164 在建
20、工程 0 0 --- 0 无形资产 0 0 --- 0 其中：土地使用权 0 0 --- 0 商誉 0 0 --- 0 其他非流动资产 0 0 --- 0 负债合计 自动计算 17,026 32,517 91% 45,377 流动负债合计 17,026 32,517 91% 45,377 其中：短期借款① 0 12,000 ---
21、 25,000 应付票据② 0 0 --- 0 交易性金融负债 0 0 --- 0 应付账款 219 16 -93% 0 预收款项 0 0 --- 0 其他应付款 16,761 20,366 22% 20,301 一年内到期的非流动负债③ 0 0 --- 0 其他流动负债 0 0
22、 0 非流动负债合计 0 0 --- 0 其中：长期借款④ 0 0 --- 0 应付债券⑤ 0 0 --- 0 长期应付款 0 0 --- 0 专项应付款 0 0 --- 0 其他非流动负债 0 0 --- 0 刚性负债合计＝①＋②＋③＋④＋⑤ 自动计算 0 12,000 --- 25,000 所有者权益合计 23,
23、495 70,016 198% 68,244 其中：实收资本（股本） 20,482 67,005 227% 67,005 资本公积 2,455 5,455 122% 5,455 盈余公积 0 0 --- 0 未分配利润 558 (2,444) --- (4,215) 少数股东权益 0 0 --- 0 负债和所有者权益总计 自动计算 40,521 102,533 153% 113,621
24、 资产负债率% 自动计算 42.0% 31.7% -25% 39.9% 流动比率 自动计算 0.77 1.38 78% 1.01 速动比率 自动计算 0.77 1.38 78% 1.01 已获利息倍数 自动计算 (45.4) (13.0) 71% (2.6) 校验项：流动资产+非流动资产-流动负债-非流动负债-所有者权益合计=0 通过 通过 通过 通过 盈利指标 营业收入 0 0 --- 0 其中：主营业务收入 0 0 --- 0 营业成本
25、 0 0 --- 0 其中：主营业务成本 0 0 --- 0 营业税金及附加 0 0 --- 0 销售费用 0 0 --- 0 管理费用 1,641 3,095 89% 1,276 财务费用 (12) 214 --- 495 资产减值损失 0 0 --- 0 投资收益 0 307 --- 0 其中：对投资和合营企业的投资收益 0 0 --- 0 营业利润 (1,629) (3,002)
26、 -84% (1,771) 加：营业外利润 2,186 0 --- 0 利润总额 557 (3,002) --- (1,771) 减：所得税费用 0 0 --- 0 净利润 557 (3,002) --- (1,771) 总资产报酬率 --- 1.4% -4.2% --- --- 净资产收益率 --- 4.7% -6.4% --- --- 主营业务利润率 自动计算 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 资产运营指标 总资产周转率 -
27、 0.0 0.0 --- --- 应收账款周转率 --- #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! --- 存货周转率 --- #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! --- 应付账款周转率 --- 0.0 0.0 --- --- 预收账款周转率 --- #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! --- 预付账款周转率 --- #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! --- 营运资金周转次数 --- #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! --- 现金流指标 经营
28、活动产生的现金流量净额 (366) (9,507) -2498% (8,101) 经营活动现金流入小计 8 8,298 103625% 13,889 其中：销售商品提供劳务收到的现金 0 0 --- 0 收到其他与经营活动有关的现金 0 8298 --- 13,889 投资活动产生的现金流量净额 (7,012) (30,224) -331% (9,873) 投资活动现金流入小计 0 307 --- 0 其中：收回投资收到的现金 0 0
29、 --- 0 筹资活动产生的现金流量净额 20,482 58,393 185% 12,766 筹资活动现金流入小计 20,482 68,522 235% 18,000 其中：取得借款收到的现金 0 22,000 --- 18,000 汇率变动对现金及现金等价物的影响 6 (81) --- (243) 现金净增加额 13,110 18,581 42% (5,451) 校验项：经营活动净额+投资活动净额+筹资活动净额+汇率变动==现金净增加额=期末货币资金-期初货币资金
30、 通过 通过 通过 通过 尽管***肉食投资2008年9月注册成立，但由于涉及两大业务板块——***发展板块与***肉食板块的交接，会计划分范围直到2009年10月才初步定下来，因此公司未能向我行提供2008年年度财务报表。根据公司向我行提供的连续两期年报及最近一期月报显示，公司呈现出健康稳定发展的态势，各主要财务指标向好。 （1）偿债能力分析 截至2010年末，***肉食投资 资产总额达10.25亿元，负债总额达3.25亿元，资产负债率达31.71%；资产、负债总额 分别较上年同期相比提高153%、91%，资产总额上涨幅度远大于负债总额上涨幅度，因此2010年公司资
31、产负债率较上年同期相比下降25%，公司偿债压力下降。 单位：万元 项目 2009年末余额 2010年末余额 10年较09年变化率 资产总额 40,521 102,533 153% 其中：货币资金 13,110 31,691 142% 其他应收款 27 13,074 48322% 长期股权投资 26,631 57,151 115% 如图表所示公司资产总额上涨幅度大，主要由于货币资金、其他应收款、长期股权投资三个科目余额较上年同期相比涨幅均在100%以上所致。其他应收款科目主要核算***肉食投
32、资与下属控股子公司内部资金往来，其中90%其他应收款账龄在3个月以内，这反映了公司对下属子公司具有资金管理职能，在子公司发展初期适时给予流动资金周转支持，但账龄控制严格，资金内部管理水平较高。2010年***肉食投资对***肉食（天津）有限公司、***肉食（江苏）有限公司、武汉***肉食品有限公司等下属子公司分别追加了股权投资，用于生猪健康生态养殖产业化项目的投入建设，以扩大生猪养殖产业链，这导致公司长期股权投资出现大幅上涨。 资产结构中2009年末和2010年末，公司流动资产分别为1.31 亿元和4.47亿元，占总资产的比重分别为32.42%和43.66% 。2009 年至2010年***
33、肉食投资流动资产占总资产的比重稳定增长，并保持相对较高比例，说明公司的资产流动性较高，且持续向好。负债结构中2010年流动负债余额3.25亿元，较上年同期余额相比上涨了91%，主要由于公司2010年出现外部短期借款余额1.2亿元所致。由于流动资产总额大于流动负债总额，2010年公司营运资本1.22亿元，流动比率、速动比率均为1.38，这两项财务指标与上年同期相比提高了78% ，说明公司短期偿债能力较2009年有所提高。 2010年***肉食投资实收资本增至人民币6.7亿元，得益于公司最终控股人***集团大力支持新兴板块，依据***肉食投资制定的五年战略规划，加大对肉食板块的投入力度，使其注册
34、资本增至1亿美元，助其积极推进在各地建立生猪养殖、生鸡养殖产业化项目。公司2009年资本公积余额为2454万元，2010年资本公积余额比上年增加3000万元，为***集团于2010年11月转拨给***肉食投资的中央预算内投资补助资金。公司2010年所有者权益总额较2009年上幅198%，产权比率降低，意味着公司的经营风险并非主要由债权人承担，债权人权益受保障程度相应提高。 （2）盈利能力分析 由于***肉食投资为投资管理公司，并无任何形式的营业收入，2010年管理费用比2009年增加了近1454万元，这反映了公司人员队伍在壮大，经营规模日渐扩大。公司利润主要来源于从下属控股子公司取得的投资
35、收益。***肉食投资正处于进行大规模产业战略布局时期，对下属控股子公司投资力度大；但子公司也多处于发展初期，生猪、肉鸡等养殖产业化项目前期建设投入大，经营期间费用高，整体盈利水平有待提高，因此现阶段母公司取得投资收益的规模不大，易出现净亏损。2009年公司实现净利润557万元，2010年公司出现净亏损3002万元，但这两个数据并不具有可比性，不能说明公司盈利能力降低，因为2009年公司有一笔收购溢价，实现营业外利润2186万元，这属于不确定、波动因素。令人欣喜的是2010年公司取得了投资收益307万元，提前实现了公司预想，虽然金额不大，但使其更加充满信心，坚定不移地实施公司既定的战略发展规划，
36、同时这也体现出***肉食投资产业布局已初具规模，“控制源头，肉食全产品链”经营模式将使其在肉食品行业逐步凸显出不可替代的优势，未来有巨大的利润创造空间。 （3）现金流分析 2009年—2010年公司投资规模呈阶梯式发展，不断加大对下属子公司的投资力度，加快三大核心猪肉产地、两大优选鸡肉产区的建设步伐，提高生产能力及市场拓展能力，因此连续两年投资活动产生的现金净流量为负，这实属公司成立初期的发展需要。为保证资金正常周转，2010年公司采用银行信贷融资渠道，取得借款人民币2.2亿元，另外得到集团的大力支持，吸收资本投入4.65亿元，筹资活动现金流入小计6.85亿元、产生现金流量净额5.83亿元
37、在一定程度上满足自身资金需求。从整体看，公司2010年度现金及现金等价物净增加额为1.85亿元，现金流正常。 综上，***肉食投资正在不断改善经营状况，未来盈利预期较高，公司具有巨大的发展潜力，具备对外举债能力。 2、***肉食（北京）有限公司 近三年主要财务数据列示： 单位：万元 资产负债指标 项目 2008年末 2009年末 2010年末 10与09年末相比变化率 2011年3月 资产总计 自动计算 1,046 8,741 736% 11,939 流动资产合计 852 8,439 890% 11,838 其
38、中：货币资金 816 1,125 38% 1,795 交易性金融资产 0 0 --- 0 应收票据 0 0 --- 0 应收账款 0 683 --- 1,195 预付帐款 0 95 --- 35 其他应收款 5 318 6260% 777 存货 32 6,218 19331% 8,036 一年内到期的非流动资产 0 0 --- 0 其他流动资产 0 0 --- 0 非流动资产合计 194
39、 302 56% 101 其中: 可供出售金融资产 0 0 --- 0 持有至到期投资 0 0 --- 0 长期应收款 0 0 --- 0 长期股权投资 0 0 --- 0 投资性房地产 0 0 --- 0 固定资产 127 99 -22% 48 在建工程 66 0 --- 0 无形资产 0 53 --- 53 其中：土地使用权 0 0 --- 0 商誉 0 0 ---
40、0 其他非流动资产 0 0 --- 0 负债合计 自动计算 444 8,742 1869% 10,681 流动负债合计 444 8,742 1869% 10,681 其中：短期借款① 0 0 --- 0 应付票据② 0 0 --- 0 交易性金融负债 0 0 --- 0 应付账款 62 643 937% 118 预收款项 0 1,499 --- 881 其他应付款 414 7,082 1611% 10,
41、262 一年内到期的非流动负债③ 0 0 --- 0 其他流动负债 0 0 --- 0 非流动负债合计 0 0 --- 0 其中：长期借款④ 0 0 --- 0 应付债券⑤ 0 0 --- 0 长期应付款 0 0 --- 0 专项应付款 0 0 --- 0 其他非流动负债 0 0 --- 0 刚性负债合计＝①＋②＋③＋④＋⑤ 自动计算 0 0 --- 0 所有者权益合计 602 (1)
42、 --- 1,258 其中：实收资本（股本） 683 683 0% 683 资本公积 0 0 --- 0 盈余公积 0 0 --- 0 未分配利润 (81) (684) -744% 575 少数股东权益 0 0 --- 0 负债和所有者权益总计 自动计算 1,046 8,741 736% 11,939 资产负债率% 自动计算 42.4% 100.0% 136% 89.5% 流动比率 自动计算 1.92 0.97 -50% 1.11 速动比率
43、 自动计算 1.85 0.25 -86% 0.36 已获利息倍数 自动计算 自动计算 (39.2) #VALUE! 40.4 校验项：流动资产+非流动资产-流动负债-非流动负债-所有者权益合计=0 通过 通过 通过 通过 盈利指标 营业收入 0 11,616 --- 11,814 其中：主营业务收入 0 11,616 --- 11,814 营业成本 0 10,892 --- 11,100 其中：主营业务成本 0 10,892 --- 11,100 营业税金及附加 0 0 --- 0 销售
44、费用 7 976 13843% 184 管理费用 73 252 245% 85 财务费用 15 --- 11 资产减值损失 8 --- 0 投资收益 自动计算 其中：对投资和合营企业的投资收益 自动计算 营业利润 (80) (527) -559% 433 加：营业外利润 0 (76) --- 0 利润总额 (80) (603) -654% 433 减：所得税费用 0 0 --- 0 净利润 (80) (603) -654% 43
45、3 总资产报酬率 --- #VALUE! -12.3% #VALUE! --- 净资产收益率 --- -26.6% -200.7% -655% --- 主营业务利润率 自动计算 #DIV/0! 6.2% #DIV/0! 6.0% 资产运营指标 总资产周转率 --- #VALUE! 2.4 #VALUE! --- 应收账款周转率 --- #DIV/0! 34.0 #DIV/0! --- 存货周转率 --- 0.0 3.5 --- --- 应付账款周转率 --- 0.0 30.9 --- --- 预收账款周转率
46、 --- #DIV/0! 15.5 #DIV/0! --- 预付账款周转率 --- #DIV/0! 229.3 #DIV/0! --- 营运资金周转次数 --- #DIV/0! 4.5 #DIV/0! --- 现金流指标 经营活动产生的现金流量净额 229 478 109% 882 经营活动现金流入小计 300 20,394 6698% 16,159 其中：销售商品提供劳务收到的现金 0 13,983 --- 12,281 收到其他与经营活动有关的现金 300 6,411 2037% 3,877 投资
47、活动产生的现金流量净额 (87) (169) -94% 0 投资活动现金流入小计 0 0 --- 0 其中：收回投资收到的现金 0 0 --- 0 筹资活动产生的现金流量净额 683 0 --- 0 筹资活动现金流入小计 683 0 --- 0 其中：取得借款收到的现金 0 0 --- 0 汇率变动对现金及现金等价物的影响 (9) 0 --- 0 现金净增加额 816 309 -62% 882 校验项：经营活动净额+投资活动净额+筹资活动净额+汇率变动==现金净增加额=期末货币资金-
48、期初货币资金 通过 通过 通过 通过 ***肉食北京成立于2009年7月，由于受***发展板块与***肉食板块业务交接的影响，公司于2009年11月整合完毕财务报表，因此2009年度财务报表不能正常反映其经营情况。根据公司提供给我行的2010年度财务报表及最近一期月报来看，公司经营已逐渐步入正轨。 （1）偿债能力分析 据财务报表数据显示，截至2010年末***肉食北京资产总额8741万元，负债总额8742万元，资产负债率100%。企业无长、短期借款，其他应付款余额占比负债总额81.01%。其他应付款科目主要核算***肉食北京与***肉食投资及其下属其他子公司业务资金往来。
49、由于母公司***肉食投资无自营业务，***肉食北京作为其贸易平台，大力拓展京津地区市场，发挥内部协同效应，加大库存商品储备，为下一步销售做准备，因此2010年公司其他应付款期末余额7082万元，扩大了负债规模。流动负债总额大于流动资产总额，存货占比流动资产73.45%，相应公司流动比率，速动比率均低于1，报表数据显示企业的短期偿债能力较弱，但公司尚无外部借款，内部业务资金往来扩大了负债规模，实际偿债压力大大降低。 （2）盈利能力分析 公司全年实现主营业务收入1.16亿元，承担主营业务成本1.08亿元，购货成本占比高，主营业务利润率6.23%，经营毛利仅在一定程度上抵补了部分期间费用。由于*
50、肉食北京处于业务起步阶段，为拓展市场、建立良好口碑，前期市场费用及广告费用投入大，因此公司2010年度出现净亏损603万元。***肉食北京虽然成立时间不长，但实际业务较成熟，已有了稳定的下游经销商；加之公司已打通全产业链的最后一环，建立直营店，逐步深入到终端销售，未来有巨大的利润创造空间。 （3）资产管理能力分析 2010年公司应收账款683万元，账龄在3个月以内的应收账款占比97.51%，应收账款周转率34%，公司应收账款的管理效率较高，在一定程度上增加了流动资产的收益能力，使公司短期偿债能力得到一定保障。为拓展市场，公司2010年库存商品余额6218万元，同比上年库存商品余额增加近
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