XX卫星通信投资建议书.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,XXX,公司投资建议书,1,目录,Content,概述 Deal Summary&Valuation Table,投资亮点分析,Investment Thesis,公司主要产品,Companys Products,行业分析,Industry Analyses,公司分析,Descriptions on companys history and operation,财务分析,Financial Analyses,交易架构说明,Deal Structure,投资回报测算,Return Analyses,风险因素与应对措施,Risk Factors,2,概述,投资目标：,XX,公司,主营业务：,基于天通一号01星,开发移动卫星通信地面终端产品的专业公司,，可通过卫星进行语音、数据通信，军用民用市场都有巨大市场机会。已有多款产品处于市场领先地位。,主要产品：,动中通一体化终端；便携终端；卫星手持电话；卫星数据终端,股权结构：,融资需求：,2016,年公司融资需求为,1000,万，占公司股权的,25%,融资用途：,用于研发、试产、购置设备、流动资金等,市场预测：,2016,年,2017,年,2018,年,销售额,0,1.1,亿,2.3,亿,净利润,-200,万,1290,万,2090,万,毛利率,0,38%28%,经营性现金流,600,万,2000,万,4000,万,交易时间：,2016,年,12,月，完成,1000,万融资需求,3,目录 Content,概述 Deal Summary&Valuation Table,投资亮点分析,Investment Thesis,公司主要产品,Companys Products,行业分析,Industry Analyses,公司分析,Descriptions on companys history and operation,财务分析,Financial Analyses,交易架构说明,Deal Structure,投资回报测算,Return Analyses,风险因素与应对措施,Risk Factors,4,投资亮点分析,-,行业亮点,中国版海事卫星的发射,国产移动卫星通信将兴起:,此前我国虽然已经拥有了东方红系列地球同步轨道的视频直播通信卫星,已经由此衍生出各种通信类卫星。但真正的卫星移动通信一直处于空白。此次天通一号系列卫星完成组网以后,利用较低频段的通信服务,可以真正实现移动通信,由此其服务范围将广泛涵盖灾难救援、个人通信、海洋运输、远洋渔业、航空客运、两极科考、国际维和等方方面面,意义非常重大。预计我国移动通信卫星系统的终端设备十年内将超过300万台。,国产卫星移动通信市场,硬件市场规模在,700,亿左右:,目前整个卫星移动通信产业链上从卫星,地面站,系统平台,下到芯片,模块以及终端都在加速推进中。带上卫星手机,无论走到天涯海角,都可以实时与家人朋友通话、短信、上网、视频交流等。参照海外海事卫星的情况,国产卫星移动通信终端规模应在,700,亿左右。,基于卫星移动通信终端的运营服务，市场机会巨大：,基于天通一号卫星移动通信提供的数据服务，可替代北斗一代提供的北斗短报文服务，为渔船在海上直接进行交易提供更详尽的服务，如图片、视频、语音等。组建海上互联网交易服务平台。同时，应用以上技术，为应急救援提供设备、路线指引、紧急呼叫、有偿物资补给等服务，组建用户大数据服务平台。,5,投资亮点分析,-,公司亮点,XX,有限公司,是一家基于天通一号01星,开发移动卫星通信地面终端产品的专业公司。,公司具有以下优势：,获得了天通一号卫星终端产品的研制生产授权,拥有一支从研发到生产销售的配套团队,团队稳定，团队成员在调制解调器方面有丰富的经验,多款产品已完成前期研发，等待量产,开发出第一款中国自主卫星手持功能手机,开发出第一款中国自主卫星窄带数据采集卡,开发出第一款中国自主卫星宽带数据采集卡,开发出第一款小型化动中通一体化终端,多家卫星企业看好公司产品，提出联合研发需求,已有多个行业单位提出产品应用需求，公司正在研发专业定制化产品,6,目录 Content,概述 Deal Summary&Valuation Table,投资亮点分析Investment Thesis,公司主要产品,Companys Products,行业分析,Industry Analyses,公司分析,Descriptions on companys history and operation,财务分析,Financial Analyses,交易架构说明,Deal Structure,投资回报测算,Return Analyses,风险因素与应对措施,Risk Factors,7,卫星终端构成,上图是卫星终端的整个框图。,XX,公司主要研发的是图中红色框中的卫星调制解调器部分。,国内的卫星终端厂家主营业务是天线控制部分，而调制解调器部分是直接外购配套使用的。国外海事卫星的调制解调器都是国外厂家生产的，国内无调制解调器全套研发公司。,天线控制与调制解调器是两个不同的研发领域，研发团队的人员配置和工作内容都不相同，因此，两者无法直接进行相互替代，必须是两个不同的研发团队。调制解调器从硬件到软件到射频都是系统级别的研发，人员学历、工作经验、人员配置数量、研发成本等要求更高。,天通一号卫星是中国卫星移动通信的首发星，对于国内研发企业来说，是一个新的领域。,现有竞争对手的都是研究所，所针对的是军方招标的项目，产品定位和定价都不相同。,XX,除做军方项目外，提前主攻民用市场，开发出多款适合民用的终端产品，到目前为止，这些产品的研发进度都走在了同行的前列8,XX,公司动中通一体化终端,常规动中通,小型化动中通,超小型化动中通,速率,接口,体积,重量,供电,功耗,9,XX,卫星,便携终端,常规便携式终端,小型化便携式终端,速率,接口,体积,重量,供电,功耗,10,XX,公司手持电话,智能型手持卫星电话,功能型手持卫星电话,飞行员通信终端,11,XX,卫星,数据采集终端,天线与采集器一体式,终端与天线分离式,12,XX,公司服务网,软件应用平台（互联网,+,）,依托天通一号卫星,产品，,建立本公司服务,网软件服务平台，提供互联网,+,服务,基于公司,的天通,一号,卫星,终端产品，开发出软件数据应用平台,可为采用本公司产品的用户提供紧急呼叫及救援支持服务,可为在本平台注册的用户提供定位及移动轨迹服务,根据用户或公司需求，提供数据分析，开发相关应用等服务,13,目录 Content,概述 Deal Summary&Valuation Table,投资亮点分析,Investment Thesis,公司主要产品,Companys Products,行业分析,Industry Analyses,公司分析,Descriptions on companys history and operation,财务分析,Financial Analyses,交易架构说明,Deal Structure,投资回报测算,Return Analyses,风险因素与应对措施,Risk Factors,14,卫星移动通信行业分析（国外）,现在,商用的卫星系统（海事卫星、欧星、铱星、全球星、,Orbcomm,）都是国外公司。其终端价格高，资费贵，且,给,国家信息安全带来很大隐患,国外卫星系统全球现约,400,万用户数量，其中约,200,万为数据采集终端应用。,基于国外卫星系统在信息安全等方面的考虑，政府对国外海事卫星采取不禁止，不鼓励的态度。,国外卫星系统在中国用户总数量约,50,万，其中海上用户数量约占一半。,15,卫星移动通信市场分析（国内）,XX,公司,正在,积极开发三大系列卫星终端产品（宽带通信终端系列、手持机系列、数据通信采集终端）,中国,天通一号产品系统,支持,同时在线用户总量约为,100,万户（不包括数据采集用户），设计寿命为,15,年。预计：,第一年约有,20,万个左右终端用户的市场需求（数据采集用户约,20,万,），,第二年约有,30,万,个左右终端用户的市场需求（数据采集用户约,30,万,）,，,第三年约有,45,万,个左右终端用户的市场需求,（,数据采集用户约,50,万）,预计第一年约有,2,0,亿人民币的终端市场需求。未来五年，预计每年约有,50%,的增长。预计未来五年，共计约有,300,亿,-500,亿的市场需求。,16,各行业预计用户量分析,军用市场：,2014年，我国军用飞机、舰艇、坦克、装甲车和士兵数量分别为4092、320、6947、5000和148万。按照北斗的装备率来看，军事装备卫星移动通信终端的份额为100%，士兵装备卫星移动通信终端的份额为30%。军用市场对卫星移动通信终端的需求量在,46万,个左右。,民用市场：,2015年年底，资产在1000万元以上的高净值人群的数量将在112万人左右。这类人群对也将作为率先拓展民用市场的目标。,村通市场：,至2015年6月份，中国还有5万个行政村未通宽带和15万个已通宽带的行政村需要进行宽带技术升级，如果每个村子需要2部卫星移动通信终端和2部卫星移动数据终端，卫星移动通信相关设备的需求量在,40万,个。,17,各行业预计用户量分析,野外作业：,野外作业涉及地质勘查、电力、林业、石油和煤炭等行业。截止2013年，地质勘查、林业、石油和煤炭行业共6382个国有企业，从业人员约580万人，按照一个行业按照10%-20%的比例配置终端设备，卫星移动通信终端设备用户量大约为,83万,个。,应急行业：,截至2014年底，我国县级以上的政府应急管理部门数量共449个，地震应急部门共449个，水利应急部门共456个，交通应急部门共449个，按照每个部门配5-10个卫星移动通信终端和2个卫星移动数据终端，共需要1.4万个卫星移动通信终端和3606个卫星移动数据终端。全国共2800多个县级行政区划单位，4万多个乡级行政区划单位，按照每个部门配置2个卫星移动通信终端和2个卫星移动数据终端。,综合来看，全国在应急领域共有约4.5万个用户，需要10万个卫星移动通信终端和9万个卫星移动数据终端。,18,各行业预计用户量分析,海洋渔业市场：,2013年我国的机动渔船拥有量总量约107.17万艘，其中海洋渔船约,29.78万,艘，是主要的卫星移动通信客户。,综上所述，保守估计我国海洋和陆地的用户数量在168.5万左右，按照用户数量估算，所需终端设备共359万台，各类终端设备价格按较低标准计算，则保守估计终端市场容量为711.6亿元。而目前国内的卫星移动通信用户仅有几十万个，上升空间巨大。潜在终端市场容量有望达700亿。,19,目录 Content,概述 Deal Summary&Valuation Table,投资亮点分析,Investment Thesis,公司主要产品,Companys Products,行业分析,Industry Analyses,公司分析,Descriptions on companys history and operation,财务分析,Financial Analyses,交易架构说明,Deal Structure,投资回报测算,Return Analyses,风险因素与应对措施,Risk Factors,20,公司简介,项目,描述,公司名称,XX,有限公司,公司住所,XXXXXXXXXXXXXXXX,公司类型,有限责任公司,注册资金,注册,资本,2,000万,元人民币,经营范围,卫星通信产品、通信电子产品、微波产品的开发、生产及销售；信息传输服务技术的技术研发；货物与技术的进出口经营,股东姓名,股东性质,金额 万元）,出资方式,持股比例（）,xxx,自然人,1500,货币,75,xxx,自然人,480,货币,24,xxx,自然人,20,货币,1,合计,/,2000,/,100,21,研发实力,公司,重视对,研发,的,投入力度，研发人员,均,是大学本科及以上,学历,，,包括一名博士和多名研究生，,大多拥有十年以上的工作经验，并长期从事电子终端产品的研发工作。公司配备了相关的测试仪器,、,组装产线,和,测试产线以保证产品的高品质,性,。,现阶段公司研发人员为,22,人,，,以下为主要研发人员介绍。,项目组管理成员情况,性别,年龄,职务,/,职称,毕业院校,学历,工作经历,组员,研,发,管,理,男,34,产品经理,男,46,项目经理,男,41,软件经理,男,37,数据开发经理,女,34,控制开发经理,男,34,硬件经理,男,36,射频经理,男,33,结构经理,男,44,市场部副总,22,申请中的专利,23,销售渠道分析,聘请军方销售代表，实现在空军、海军航空兵等军方市场的销售，并力争用一到两年的时间，获得军品四证。,利用中国电信卫通,在,天通,一,号卫星终端手持机的集采渠道，批量销售公司的功能型卫星手持机。,利用现有进口卫星移动通信终端产品的代理商渠道，借助国家,对,天通,一,号卫星的支持，大力,推广公司基于,天通,一,号卫星终端产品的渠道销售。,充分利用合作厂家的销售渠道，定制化客户满意的产品。,代理商开网店，搭建网上直销和租赁终端设备渠道。,搭建公司自,有,的,天通,一,号卫星终端软件服务平台，为已实现销售及出租的产品提供应急救援服务，并收取相应的服务费。,积极发展国外的代理商。卫星覆盖范围：关岛到地中海东岸，相应范围内的国家也有销售和租赁需求。,24,公司正在跟进的具体项目,中国空军飞行员应急通信终端,远洋渔业（海上渔业产品交易服务平台及动中通终端，三年,6,万套）,无人机远程飞控及图传系统应用,:,某地预备役,师的森林防火灭火项目,中,石油某地油田,输油管道无人机巡线项目,国家电网远程电力巡线项目,公安部缉毒局无人机侦查毒品种植项目,中国电信手持终端集中采购项目,车友会和旅游俱乐部手持机与动中通销售租赁项目,国家各级政府应急办应急通信设备更换与采购项目,各省市各行业的各种专业救援队伍的专用应急通信设备,25,目录 Content,概述 Deal Summary&Valuation Table,投资亮点分析,Investment Thesis,公司主要产品,Companys Products,行业分析,Industry Analyses,公司分析,Descriptions on companys history and operation,财务分析,Financial Analyses,交易架构说明,Deal Structure,投资回报测算,Return Analyses,风险因素与应对措施,Risk Factors,26,目录 Content,概述 Deal Summary&Valuation Table,投资亮点分析,Investment Thesis,公司主要产品,Companys Products,行业分析,Industry Analyses,公司分析,Descriptions on companys history and operation财务分析,Financial Analyses,交易架构说明,Deal Structure,投资回报测算,Return Analyses,风险因素与应对措施,Risk Factors,27,融资方案,公司注册资金为两千万元；,2016,年资金,需求,1000,万：,融资,1000,万；,新增融资占公司,25%,股份；,经过本次,融资,后，资金安排如下：,研发,费,400,万元；,试产、购置设备,费用,400,万元；,流动资金,200,万元。,28,目录 Content,概述 Deal Summary&Valuation Table,投资亮点分析,Investment Thesis,公司主要产品,Companys Products,行业分析,Industry Analyses,公司分析,Descriptions on companys history and operation,财务分析,Financial Analyses,交易架构说明,Deal Structure,投资回报测算,Return Analyses,风险因素与应对措施,Risk Factors,29,公司经营及预测,未来三年财务预测,单位：万元,项目,2016,年预测,（资金需求,1000,万：融资,1000,万）,2017,年预测,（资金需求,2000,万：融资,2000,万）,2018,年预测,（资金需求,2000,万，融资或贷款,2000,万）,收入,毛利率,净利润,收入,毛利率,净利润,收入,毛利率,净利润,卫星通讯,便携式卫星终端,-,-,-,200,40%,30,1000,30%,150,动中通一体式卫星终端,-,-,-,7,000,40%,1,000,14,000,30%,1,500,手持,/,对讲卫星电话,3,000,20%,100,6,000,15%,200,数据采集卫星终端,-,-,-,800,50%,160,2,000,40%,400,软件平台,运营,-,-,-,-,-,-,资金费用（,8%,）,-160,合计,-200,11,000,1,290,23,000,2,090,30,目录 Content,概述 Deal Summary&Valuation Table,投资亮点分析,Investment Thesis,公司主要产品,Companys Products,行业分析,Industry Analyses,公司分析,Descriptions on companys history and operation,财务分析,Financial Analyses,交易架构说明,Deal Structure,投资回报测算,Return Analyses,风险因素与应对措施,Risk Factors,31,风险因素与应对措施,产品研发进度因素,由于天通一号卫星刚刚发射，公司开发的多款产品在实验室及相关测试仪器上已测试通过，但还没有进行实网测试，存在产品与卫星联网测试不顺利的可能。,针对此情况，研发人员已把与实网测试相关的实验、开发，在现有条件下做充分的验证，把前期工作做扎实，尽最大努力减少后续测试带来的影响。,32,