企业价值评估——浦发银行财务分析.pptx

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,浦发银行财务分析,资产质量状况,盈利能力状况,债务风险状况,经营增长状况,财务分析,标题,标题,标题,标题,标题,标题,一、盈利能力状况,盈利能力状况,净资产收益率,总资产报酬率,销售利润率,净资产收益率,=,净利润,/,股东权益（税后利润,/,净资产）,衡量上市公司获利能力的重要指标,体现自有资本获利的能力,2010,至,2012,年持续上升，但速度减慢。,税后利润,18993,27051,33748,净资产,122996,148890,177497,净资产收益率,15.44,18.17,19.01,标准：单位收入的成本支出越低，银行获取收入的能力越强,2010-2012,年数值不断上升，反映企业获利能力和投入产出水平提高,成本费用有效控制以及资产质量持续改善是盈利增长的主要驱动因素,息税前收益,25281,27286,19177,平均资产总额,2191411,2684694,3145707,总资产报酬率,1.01,1.12,1.18,总资产报酬率,=,息税前利润,/,平均资产总额,X100%,销售利润率,=,利润总额,/,销售,收入,衡量企业销售收入收益水平的重要指标,报告期内公司存贷款规模稳步扩张,中间业务收入显著增加,净息差逐步提升,利润总额,25281,35839,44754,营业收入,49856,67918,82952,销售利润率,50.71,52.77,53.95,二、资产质量状况,资产质量状况,总资产周转率,资本充足率,不良贷款率,营业收入,/,平均资产总额,-,总资产周转率,2010,年,2011,年,2012,年,营业收入,49,，,856,万元,67,918,万元,82,952,万元,总资产平均余额,1,，,907,，,064,万元,2,，,438,，,052,万元,2,，,915,，,200,万元,总资产周转率,2.61,2.79,2.85,总资产周转率越快，资产管理效率越高，说明浦发银行对于资金的利用效率在这三年间不断小幅提高。资本密集型行业的周转率普遍较低，所以要和行业平均周转率进行比较，,2011,年银行业总资产周转率为：,2.99,（数据来源于华泰证券研究员，胡新辉）,项目,标准值,2010,年,2011,年,2012,年,年末,平均,年末,平均,期末,平均,资本充足率,8,12.02,10.59,12.70,11.83,12.45,12.38,核心资本充足率,4,9.37,7.45,9.20,9.17,8.97,8.99,资本额,与,加权风险资产总额,的比率,-,资本充足率,资本充足率、核心资本充足率,由于加权风险资产增幅大于,核心,资本额增幅，核心资本充足率由,2011,年末的,9.17%,降至,8.99%,；,而资本额的增幅大于加权风险资产增幅，所以资本充足率从,2011,年的年均值,11.83%,升到,12.38%,。,（,次级,贷款,+,可疑,贷款,+,损失,贷款）,/,贷款总额,-,不良贷款率,2010,年,12,月,31,日,2011,年,12,月,31,日,2012,年,12,月,31,日,贷款总额,不良贷款,不良贷款,贷款总额,不良贷款,不良贷款,贷款总额,不良贷款总额,不良贷款,总额,率（）,总额,率（,%,）,率（,%,）,公司贷款,906,732,5,115,0.56,1,046,136,4,968,0.47,1,180,245,7,514,0.64,票据贴现,21,888,-,-,23,995,-,0,55,124,-,-,个人贷款,217,868,764,0.35,261,305,859,0.33,309,184,1,426,0.46,总计,1,146,489,5,879,0.51,1,331,436,5,827,0.44,1,544,553,8,940,0.58,不良贷款率,不良贷款率是评价金融机构信贷资产安全状况的重要指标之一。不良贷款率越高，说明金融机构收回贷款的风险越大,2012,年不练贷款率比,2011,年末上升了,0.14,个百分点。主要是受地域经济影响,公司,2012,年度新增不良贷款主要集中在温州和杭州地区，其他地区的贷款质量基本稳定。,三、债务风险状况,债务风险状况,资产负债率,已获利息倍数,资产负债率,负债,总额,/,资产,总额,用于评价公司,负债水平的综合指标,用于衡量公司利用债权人资金进行,经营活动的能力,债权人,希望其,越低越好,经营者,由于要考虑成本，应进行,适当负债,2010,2011,2012,负债总额,2068130,2535152,2966048,资产总额,2191410,2684694,3145707,资产负债率,94.98,94.43,94.29,已获利息倍数,=,息税前利润总额,/,利息支出,2010,2011,2012,息税前收益,53043,95619,121635,利息支出,27763,59780,76881,已获利息倍数,1.911.6,1.58,四、经营增长状况,经营增长状况,销售（营业增长率）,资本保值增值率,总资产增长率,销售（营业）增长率,：,公式：（本年度主营业务收入,-,上年度主营业务收入）,/,上年度主营业务 收入,100%,2010,年,2011,年,2012,年,销售增长,13,031,919,000.00,18,061,821,000.00,15,034,328,000.00,增幅,35.39%,36.23%,22.14%,点击添加标题,以,2010,年为基期，销售收入不断增长,增长速率平均在,30%,资本保值增值率,=(,年初所有者权益,+,年末利润,),年初所有者权益,x 100%,说明：,资本保值增值率反映了企业资本的运营效益与安全状况。,该指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障，企业发展后劲越强。,资本保值增值率若为,100%,，说明企业不盈不亏，保本经营，资本保值；若大于,100%,，说明企业有经济效益，资本在原有基础上实现了增值。,2010,年,2011,年,2012,年,资本增值额,93,233,932,000.00,158,835,623,000.00,59,645,235,000.00,增幅,137.20%,129%,130%,各年资本保值增长率均大于,100%,，说明企业一直有盈利，实现增值,增长率较为稳定，说明企业处于稳定发展趋势,2010,年,2011,年,2012,年,资产增长,568,692,814,000.00,493,282,915,000.00,461,013,000,000.00,增幅,35.05%,22.51%,17.17%,总资产增长率,=,（期末总资产,/,期初总资产,-1,）,100%,以,2010,年为基期，可以发现其资产规模不断扩张。,增长速度逐年递减，平均增长速度为,24.91%,结论,优势,：,报告期内公司实现营业收入为,829.52,亿元，比,2011,年增加,150.34,亿元，增长,22.14%,。报告期内公司生息资产规模稳步扩张、中间业务收入同比增加、成本费用有效控制是盈利增长的主要驱动因素。,报告期内公司信贷业务发展以及资产质量情况较为平稳，资产保全工作持续稳步推进。,报告期末归属于上市公司股东的所有者权益大幅提升。,不足,：,销售增长率、总资产增值率等指标虽有上涨，但上涨速度减慢。,不良贷款比重上升，核心资本充足率有所下降，,不良贷款余额和不良贷款率小幅反弹。,发展规划,1.,适当调整融资结构，防止过度运用负债给公司带来的财务风险。,2.,加快转型。传统资金中介走向全面金融业务。,3.,重视客户。为客户提供差异化的解决方案，提高客户忠诚度和贡献度。,4.,加强外部运营与内部控制。,5.,加强业务创新，推出新的业务品种或者开展衍生金融业务。,