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建立风险企业中期预警机制

　　摘 要：风险企业在我国已有20多年的发展。从企业发展中期的角度，对影响企业发展的风险因素进行了评价，以及预警机制的设计，其结果能为风险投资决策者做出决策提供依据，以便风险投资者警惕各种风险，及时采取措施防范、应对风险。
　　关键词：风险企业；中期预警；预警机制
　　1 背景
　　1985年3月中共中央发布《关于科学技术体制改革的决定》中指出：“对于变化迅速，风险较大的高技术开发工作， 可以设立创业投资给以支持”。同年9月，我国大陆第一家专营风险投资业的全国性金融机构“中国新技术创业投资公司”便成立了。经过二十多年的发展，我国风险投资业已有一定规模。据中国创业投资发展报告2006的统计数字表明，2005年全国新增创业风险投资机构15家，使全国创业风险投资机构从2004年的304家增加到了319家，增长率达到了%，创业风险投资管理的资本在2005年达到了亿元。但是中国创业投资发展并不顺利，2000年前中国创业风险投资机构迅速扩张，2000年达到顶峰；2000年以后开始回落，在2001，2002年增速回落，2003，2004年机构数量出现了绝对值下降，2005年才又开始缓慢上升。我国风险投资事业的发展在很大程度上与我们的预期效果相差甚远，和国外比较起来，我国风险投资事业发展的质量和速度更是表现出明显的不足。据有关资料显示，与国外相比，我国风险投资的失败率远远高于美国，日本等发达国家。
　　当前，国内企业普遍存在的一个问题就是缺乏风险意识，或者是不重视风险管理，或者是风险管理的能力不成熟，绝大部分风险投资企业只是在危机发生后才被动地采取一些弥补措施，给企业造成了巨大的损失。为了在竞争中立于不败之地，企业不仅要有风险发生之后的危机处理能力，更要有对风险预测、报警的能力，即要建立风险企业预警系统，对风险企业进行分析、评价、推断、预测，根据风险程度事先发出警报信息，提示风险投资决策者警惕各种风险，并采取措施对风险进行防范。
　　因此，本文从风险企业发展中期的角度出发，对风险企业的运行构建出一套预警机制，为风险投资企业在风险企业发展中期的风险水平做出客观的评价，给风险投资企业提供科学决策的依据，使风险投资企业获得较大的收益，减少在资金投出去以后的风险发生带来损失的可能性。
　　2 中期预警机制建立原则
　　风险企业发展中期是指风险投资企业把资金投给风险企业后，风险企业的已经开始正常运转的这一时期开始，到风险投资者决定撤出资金前的这一段时期。
　　风险预警机制必须能调动一切可以利用的资源和因素，构建一个对风险可以检测，可提供风险对策，可根据风险模型做出必要行为选择，以及要有一个完整的风险预警工作路线等一系列保障，使得风险投资企业对风险的预警始终有效和及时。
　　风险企业发展中期预警机制应遵循三条原则：
　　灵敏度高。要求预警机制的指标体系能敏感的反应出风险企业管理和运行的真实状态，同时与管理实际动作状态一致或超前。
　　可操作性强。要求预警机制的指标是易于测得的，具有很强的操作性，以便按照风险预警要求准确和完整的监测到风险的动态。
　　逻辑联系紧密。要求预警机制的指标以及流程能够准确合理的反映出风险的发展状态，并能根据预警机制及时有效的采取相应的措施。
　　3 建立风险企业中期预警机制
　　风险企业的中期预警机制是对风险企业在运行过程中的管理机制和运行机制所进行的监测，评价和控制的活动。
　　具体风险预警机制的流程图见图1。

　　预警体系的建立原理是利用层次分析法先确定各指标体系的权重，然后请专家给各个指标打分，运用模糊评价方法，对各项指标进行评价，最后得出风险企业的综合风险评价值。
　　风险企业发展中期的风险可分为：外部风险和内部风险。外部风险包括：市场风险，政治法律风险，经济风险。内部风险主要指企业运营状况和管理状况的风险。其中运营状况的影响因素包括财务状况，技术状况。管理状况的影响因素包括企业的组织，决策和人员的状况等。
　　对风险影响因素进行分类后，建立层次分析模型。本文采用层次分析法(AHP)来确定各指标的权重值。即运用专家咨询法构造两两比较判断矩阵，求矩阵特征向量和特征根，并进行一致性检验，得出各指标的权重。由于风险投资不确定性因素的多样性，为了能准确地反映投资风险，专家组一般由风险投资领域专家、高层管理人员等组成。
　　设A=(aij),aij是要素i与要素j相比的重要性标度。各评价指标子集Ai内的评价权数Aij权数分配也采取同样的方法。各评价指标子集中的评价指标A1=，A2=，A3=，其中A11=，A12=，A21=，A22=，A23=，A31=，A32=，A33=。用方根法对各要素相对于上一级要素的重要度进行归一化处理之后进行一致性检验，通过检验则进行下一步的数据处理，若通不过则需要对判断矩阵重新构造。
　　对各级指标使用AHP法求得各自的权重后，最后一级评价指标的权重为WF=。
　　设模糊评价集为V=。评语设为“一般风险”、“中等风险”、“重大风险”三个等级，赋予其权重WV=(3,5,8)。按照各评价指标的标准，各评价指标等级划分的界定如表1所示。
　　若总共有5位评审委员，对第三级评价指标，请专家按照评价标准对其进行评价，在他们认为符合的项目上进行划圈，最后统计每一个子项目中所包含的圈的数目m，得出单因素的隶属度为rij=mij/5,因此单个因素的隶属度向量为Ri==(mi1/5,mi2/5,mi3/5),隶属度矩阵为:

　　对WV进行归一化处理，得到W′V=。最后得到综合评定值Z=W′V* ST=*S1+*S2+*S3。
　　最后将风险公司的风险进行10分制的评分标准设定，假定0-5分为一般风险，5-8分为中等风险，8-10分为重大风险。在以上对风险公司的风险的综合评定的基础上，将综合评定Z值与评价标准相对照，来对风险公司的综合能力进行评价，为投资决策提供科学依据。预警系统根据最后所得的分数与评定等级进行比较，然后发出“一般风险”，“中等风险”或“重大风险”的危机信号，然后危机管理的相关部门根据预警信号来采取相应的危机处理行动，及时应对各种危机。
　　4 结束语
　　创业风险投资作为一种支持创新和创业的重要工具，已被很多国家的实践证明。我国每年有大量的科技成果产生,但这些高科技成果转化率仅有20%,其中形成规模效益的只占15%左右,80%高科技成果沉淀得不到开发和转化为现实生产力。这与缺乏转化手段有很大关系。而风险投资正是在市场经济的条件下,支持和促进科技成果转化的重要手段。
　　我国创业风险投资虽然在2000年形成过一个小高峰，但是由于制度准备不足以及环境问题，其后一直处于低迷状态。创业风险投资作为一种重要的投资工具，现在已被中国政策制定者提高到了非常重要的高度，不仅被写进中央的各种文件，而且还成为国务院发布的实施《国家中长期科学和技术发展规划纲要》的若干配套政策的重要内容。创业风险投资制度环境也迎来了最佳时期，国内外风险投资机构看好中国的前景,国内的高科技企业已纷纷寻求风险资金的支持以发展。风险投资将同高新技术产业一起成长。我们应借鉴国外的经验和教训,结合我国国情使风险投资真正成为高新技术产业发展的助推器。
　　参考文献
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