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跨国公司在华投资的战略调整及其影响
90 年代以来，跨国公司在中国投资迅猛发展，在"财富 500 强"
中，目前已经有 400 多家在中国投资。2001 年中国正式加入 WT0，跨
国公司抢占中国这块世界上最大也是最后市场的竞争亦已经进入了新
的发展阶段，呈现出新的发展态势，其在华投资战略发生了一系列引
人注目的变化。
一、动因
近几年来，世界经济停滞不前，而中国经济一支独秀。以提高国
际竞争力为核心，努力实现跨国投资战略的全球化、系统化的跨国公
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司自然不可能忽视中国这一最具前景的市场。中国和世界经济形势的
变化是促使跨国公司调整在华投资策略的最根本的因素，具体来讲主
要有以下几个方面：
1、中国市场容量的不断扩大
近十年以来，中国持续的经济增长，引起了中国市场总量规模的
扩大，这个市场的规模和容量，对于跨国公司的全球战略来讲是至关
重要的。在整个世界市场上，发达国家的市场是相对成熟并饱和的，
要增加这一市场的份额比较困难；很多发展中国家的市场相对较小，
而中国这么一个庞大而且增长迅速的市场在其中尤为引人瞩目。能否
迅速进入中国
3、市场、扩大在中国市场的份额，对增强跨国公司全球竞
争力具有重要的意义。
2、中国的市场亦在迅速分化和变化之中
90 年代以来中国的人均收入迅速增加，各种阶层逐渐形成，使中
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国市场的变化和风格也越来越多样化，跨国公司需要进行战略调整以
适应中国市场的变化。在中国市场，跨国公司不仅面临中国本土企业
的竞争压力，同时面临众多跨国同行的竞争，竞争的多元化和激烈程
度的深化也需要跨国公司调整其在华战略，这是由当今中国经济增长
的特点所决定
4、的。中国的经济增长，实际上是二元结构下的增长，是
低成本的劳动力无限增长条件下的增长， 跨国公司增加在中国的投资，
扩大在中国的业务规模，可以较低的成本取得其所需要的劳动力，这
样在中国的业务始终可以保持低成本的优势。
3、中国市场化进程的不断深入，特别是中国加入 WTO 为跨国公司
的战略调整提供了契机
先期进入中国市场的跨国公司，由于尚不清楚中国宏观政策和市
场的变化，故其在战略上处于被动的状况，很难获得竞争的主动权；
而如今通过对中国市场十几年的认识和了解，跨国公司也基本具备了
对
5、中国市场的驾驭能力。随着中国市场化进程的不断深入，特别是
2001 年中国加入 WTO 以后，跨国公司可以基于 WTO 这一平台，对中国
市场的发展有一个较为清晰的判断，进而从整体上积极主动地将中国
市场竞争纳入到其整体战略规划中来，而不必像以前简单地凭技术或
资金去追求一点一事的零散业务和利润。
4、 中国国内产业面临大整合的局面为跨国公司大举进入中国市场
提供了机遇
由于历史和政策等非经济因素，中国的资本配置存在严重的"资
本分散"与"资本重叠"并行的结构性问题，导致有限的资本投入没
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有用在"刀刃"上，形成众多的经济瓶颈和产业盲点，造成结构性的
过剩，许多行业诸如冰箱、彩电、PC、啤酒、汽车等都将进行产业整
合和竞争格局的重新分配。
根据哈佛商学院著名教授迈克尔·简森（Michael Jensen）的理
论，解决行业过剩能力需要有一个企业退出机制。然而企业主动退出
一个"微利"行业在现实经济中并不常见。更多的"企业退出"是藉
外在的市场并购得以实现的，而并购正是解决中国资本配置结构问题
的有效途径之一。随着中国加入 W
7、TO 后诸多非经济因素的逐渐消失，
跨国公司凭据其雄厚的资本实力无疑将成为产业重组中的主要力量之
一。
5、中国当地企业迅速成长
改革开放以来，经过近二十年的发展，中国本土企业，特别是很
多民营企业在逐渐成长，生产设备、管理水平、质量控制以及生产组
织方式，都达到了国际市场的要求，同时外国大的跨国公司和大型的
零售商、批发商，为了进一步降低产品成本，在中国设立采购中心的
趋势也越来越明显，为了稳定供货来源，他们也愿意对少数企业投资，
控制一部分股权，参与供货企业的重大决策，以防止对手的进入。另
外，近几年来诸如海尔、华为等民族企业的迅速崛起，也使跨国公司
感受到了来自本土企业的竞争压力，这也是促使其实施在华战略调整
的因素之一。
6、加入 WTO 以后，中国法律和外商投资政策法规等制度环境将不
断完善，为跨国公司增加在中国的业务以及进行战略调整提供了非常
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