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试析实施萨班——奥克斯利法案的成本分析
论文关健词:萨班斯法案 内部控制 公司治理
论文摘要:2002 年美国出台的针对上市公司的萨班斯一奥克斯利
Sarbanes-OxleyAct)法案，强调严格而精细化的监管。这会极大改善
投资环境。尽管在公司层面上，企业会在实施法案的前期增加行成本，
但改善的公司治理结构、良好的内部控制、全面的风险管理都会使企
业提高核心竞争力并可持续发展。
美国的资本市场一直以来被认为是受到最为严格的监管。在 1929
年的经济危
2、机以后， 美国先后在 1933 年颁布 1933 年证券法》在 1934
《 ，
年颁布《1934 证券交易法》(陆建桥，2002)。该两部法案即对上市公
司有严格的信息披露要求。美国资本市场的快速发展离不开其体系完
备的监管。伴随美国在 20 世纪末的经济繁荣，很多上市公司成为投资
者追逐的热点。2001 年 12 月，Enron 公司申请破产保护。接踵而来的
是 WorldCom,Tyco,Adelphia 等公司涉嫌财务舞弊案。 些财务欺诈事 这
件使投资者对上市公司的信任从高峰骤然降到谷底。
为了重振人
3、们对上市公司的信心， 美国资本市场健康有序的发展， 维护
美国的参众两院议员联合提议出台《萨班斯一奥克斯利法案》
(Sarbanes-OxleyActof2002，本文简称萨班斯法案)。值得提及的是，
该法案能在很短的时间内被签署，与当时美国国内的政治时局分不开
的。
2002 年 7 月美国布什总统签署该法案并由国会审批通过。布什总
统称该法案是大萧条后，美国商界最有影响力的法案。并认为该法案
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使得"低标准和虚假利润的时代结束了"(Hai
4、daneta1.2004)o
为了配合萨班斯法案的新条款，美国 SEC(证券交易委员会)，新成立
的美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)和美国反虚假财务报告委员
会下属的机构 COSO 都相应地制定了新的准则和规章。
萨班斯法案要求所有在美国上市的公司， 包括外国公司在美国上市的，
都要按照该法案有效披露信息。目前中国有越来越多的企业开始寻求
在海外资本市场的资金支持，其中就有大量企业期望或已经在全球最
发达的美国资本市场上市而成为公众公司。比如中国联通、中国移动
已经成功在美国上市。成功发行股
5、票后，这些在美国上市的中国企业
也要面对精细复杂的披露要求。一些企业积极响应，把这当作是改善
企业内部控制制度，规范财务报告披露的极好机会;还有一些企业，因
为种种原因，放弃在美国上市的愿望，改为他处融资。一些在华经营
的外国公司，也因母公司在美上市而实施萨班斯法案规定的要求。尽
管萨班斯法案颁布在太平洋的彼岸，但在开放的中国我们也能感觉到
其强大的影响力。
从 2002 年开始颁布到现在已经 8 年多的时间， 萨班斯法案的实施
是否真能实现人们对它的期待?实施萨班斯法案带来的收益是否能超
6、
过其产生的成本呢?本文通过对萨班斯法案的深人探讨， 其实施的 分析
直接和间接成本，以及其带来的收益，并对按照萨班斯法案实施的企
业提出建议。 文分为以下几个部分:首先， 萨班斯法案及其益处;
本 介绍
其次，分析各种实施成本;最后，对策和建议。
一、萨班斯一奥克斯利法案
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萨班斯法案(Congress,2002)共 11 章 67 节。 其中对上市公司影响最大
的有以下几个条款:
1. 设 立 公 众 公 司 会 计 监 督 委
7、员 会
(PublicCompanyAccountingOversightBoard,lPCAOB)} 基于以往的财
务舞弊案中，一些外审的注册会计师事务所并没有称职地完成审计鉴
证。新设立的 PCAOB 专门负责对从事上市公司审计的注册会计师事务
所和注册会计师的监管。该机构属于非政府组织，其主要职责"包括
审计准则的制定、会计师事务所的注册、对 CPA 行业的监督、对审计
事件的查处" 其经费主要来源于上市公司，从而保持制定政策的独立 。
性(常勋，常亮 2008)0
2.202 条款。在萨班斯法案
8、出台前，注册会计师事务所从事的财会记
账外包业务、管理咨询业务、会计信息系统设计和实施、精算业务、
估价业务等非审计业务有扩散蔓延之势。更有甚者，一些注册会计师
事务所提供非审计业务的收人超过提供审计业务的收入
(Yousefeta1.,2008)为此，萨班斯法案禁止从事外部审计的注册会计
师事务所开展非审计业务。
3.302 条款。要求 CEO 和 CFO 在季度和年度财务报表披露时，签署声
明文件来证明对财务报表担负主要责任。
4.404 条款。404 条款是萨班斯法案的核心内容。萨班斯法案要求所有
上市公司要确立和维护内部控制体系并保持其有效。强调精细化的内
部控制，有效的控制过程。做到有据可查。CEO 和 CFO 要对内部控制
框架的有效担负全责，并且要在信息披露前对内部控制框架的有效性
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