基于系统角度分析人民币升值.doc

热点问题分析：人民币升值

一、热点问题
近年来人民币升值压力日趋增大，人民币升值已成为经济学界的热门话题。改革开放二十多年来，中国经济发展突飞猛进，在国际经济中的地位日益攀升。而近年来，人民币升值的压力逐渐增大，升值的速度渐快，对人民币升值的预期也再次得到加强。目前，人民币对美元汇率中间价跨入“6.29”时代之后，一改升值的势头，一路贬值的态势持续了将近半个月，此后又在波动中升值。央行行长周小川近日表示，今后将会加大人民币汇率的波动幅度，他还在《中国金融》杂志上发表文章，表示要完善人民币汇率形成机制，稳妥有序地推进人民币资本项目可兑换。有观点认为，这或许预示着近期人民币汇率的日波动区间会加大。 从汇率市场来看，此次大涨可解释的原因是美元指数出现技术性回调引起的。人民币对美元中间单日飙升113个基点，可以证明人民币汇率的波动幅度正在扩大，较之前更具有弹性，这与央行此前的表态是一致的。从趋势上来说，人民币也已摆脱此前的单边升值走势，震荡波动的特征明显。人民币汇率中间价近期连续出现“跳涨跳跌”，可以理解为人民币汇率弹性即将增强的信号，未来人民币汇率弹性还将进一步凸显。
二、从系统角度分析人民币升值对我国经济发展的积极影响
（一）从企业发展的角度：
1.关于进出口贸易
①人民币升值对于从事进口贸易企业的有利影响不言而喻，进口商可以以更低的价格购买以外币计价的原材料、能源、产成品等，从而降低进口商的成本，增加利润，有助于提高他们在国际市场上的竞争力。②此时，经济体内各种贸易产品或是贸易产业会因为价格的差异和利润压力的差异，使得出口贸易结构得到一定程度的调整，人民币升值增强国内消费者对进口商品的购买力，扩大内需，从而促进内需与外需协调发展，缓解对外贸易不平衡的状态。③与此同时，也能缓解由于人民币被低估，中国商品价格过低而引起的外部需求膨胀的经济过热的现象。④最后，由于中国长期贸易顺差而使得贸易伙伴怨声载道的现象也可以得到一定平复，减少贸易摩擦与纠纷。
2.关于产业结构
一直以来，中国都扮演着“世界打工仔”的角色，是出口大国而不是出口强国，依靠低附加值的“三来一补出卖廉价劳动力，获取微薄的利润，使得出口结构无法得到优化。而人民币的升值，将会淘汰单纯靠价格竞争的企业，排挤掉技术含量低下、管理不善的企业，引起行业内更加激烈的竞争，激励企业通过技术管理和创新增强自身的竞争力，从而增强抗风险能力和国际竞争力。也会加速淘汰并阻挡那些破坏环境、高能耗、高资源的涉外甚至对内企业与产业，迫使经济主体进行全球化视野下的资源配置和经营整合。目前，我国正在大力发展新型产业，努力改造传统产业，人民币在此时升值，便有一定推动作用的作用。由于人民币的升值，引进投资品（如专利技术、先进设备）的成本就变得低廉，这将加快产业技术更新的速度，从而加快产业结构调整和产业升级。
（二）从国家宏观的角度：
1.关于资本的流动
人民币升值对流出的资本和流入的资本都有一定程度的积极影响。对于FDI 来说，人民币升值使得已在华投资的外商资本得到增值的机会，人民币成为财富保值的工具；另一方面，对于海外投资来说，人民币升值增加了中国企业在海外的资本实力，一定程度上降低了成本和风险，从而促使大量的国内企业走出去。
2.关于国际关系
人民币升值关乎中国的国际关系主要体现在与欧美日等国的贸易摩擦方面。长期以来，中国一直处于贸易顺差的地位，欧美日等国家常以中国商品价格过低为由，提起反倾销诉讼。人民币的升值，在一定程度上增加了中国商品的出口价格，降低了被起诉的可能性，从而缓解我国同贸易各国的贸易摩擦，维持良好的贸易关系，保持我国的良好的大国形象。
3.关于人民币国际化进程
人民币由历史的贬值而走向历史的升值这样的财富战略转变，显示了人民币在全球资产中巨大的核心竞争力，促使人民币在国际市场中成为强势货币。高速的经济发展是人民币升值的强力支撑，人民币国际化战略也开始被提上议程。人民币升值，会使人民币成为人们财富的保值升值的购买对象，即人民币在国际上将产生“黄金效应”。而我们知道，要使人民币在将来成为储备货币，必须对持有者有吸引力，不但要有稳定的预期，甚至还要有升值的预期，境外居民自愿主动持有就是最大成功。所以在各信用储备货币长期贬值趋势之下，人民币的缓慢升值与之形成强烈的对比中国要利用人民币升值的现实和预期推动人民币国际化的进程。
三、从系统的角度分析人民币升值对我国经济发展的消极影响
1.关于进出口贸易
人民币升值最直接最明显的不利影响就是对出口企业的冲击，降低中国商品在国际市场上的竞争力。中国是制造大国，出口产品多具有技术含量低、附加值低、产品的替代品多、需求弹性大的特点，而它们的竞争优势又多集中在价格方面，使得出口的成本也大大降低，又因为国内竞争激烈，出口商竞相削价出口，使得出口价压得很低。而人民币升值，如果要维持人民币价格底线，保持人民币价格不变，那么兑换成外币后的商品价格就会上升，降低中国商品在国际市场上的竞争优势；而如果维持出口品的外币价格不变出口企业成本相对提高，势必挤压出口商的利润空间。另一方面，由于中国长期以来的固定汇率制度，进出口企业仅有的单一的避险工具在相对较灵活的汇率制度下就具有很大的风险。
2.关于FDI
你改革开放以来，我国吸引了大量外资企业、跨国公司来华投资，多年来外商投资企业为我国的GDP 贡献了不少的份额，其出口份额在我国总的出口份额中的比重也保持着较快的增长速度，但人民币的升值会阻碍这一速度的增长。虽然对已在华投资的外商不会产生实质性的影响，但会使其他国际投资由于在华新投资成本的增加而将资金转入其他国家，即使流入我国，也会从对华的直接投资转入资本市场、房地产市场，增加对房地产、股市的投机行为，甚至造成虚假的繁荣和泡沫，这不仅影响我国经济的增长，还会对我国经济的稳定产生消极作用。
3.关于外汇储备等金融资产
目前我国外汇储备已超过2 万亿美元，已是世界上最大的外汇储备国。庞大的外汇储备是我国经济实力日益加强，对外开放程度日益提高的彰显。人民币升值，会是外汇储备大幅缩水，名义上的2 万亿美元的购买力将大大降低。
4.关于金融市场
国际资本市场上最为活跃的是短期资本市场上的游离资本，趋利性极强，投机套利的动机明显。人民币升值，大量的短期资金将从各种渠道进入非贸易品和资本市场，资产价格不断上升，可能会引起大量泡沫，而在国内金融体系还不是很健全的情况下，就更容易出现金融危机。除此之外，人民币升值会使以美元计价的银行现有不良资产的实际金额进一步加大，加重银行的负担，不利于银行的改革和发展。
5.关于国内就业压力
由于我国的进出口产业大多是劳动密集型产业，技术和质量在短期内很难提高。人民币升值在限制出口企业发展的同时，也制约了这方面的就业情况。此外，外资企业也是我国提供新增就业机会的重要组成部分，外商的直接投资减少，也会使国内就业形势更加严峻。
四、对策建议
1.加快出口企业转型体系
一方面要积极引进高技术，提高我国产品的附加值，创造品牌。另一方面要借助人民币升值的契机，对中小企业进行兼并重组，整合行业的总体生产能力，发挥市场机制的优胜劣汰功能。在经历痛苦的整合过程之后，随着人民币升值过程渐入尾声，具有较强竞争力的大企业和知名品牌的优势便会突显出来。出口企业要想走出困境，必须进行转型，即由出口低技术含量的劳动密集型产品向高技术含量的科技产品转变。
2.加强对资本流入的监管系统
经济的运行应当在合乎法律的基础上，所以要做到有法可依，有法必依，要求法律具有前瞻性，尤其对于隐含高风险的热钱。据此，宏观管理部门之间要加强合作力度，密切配合，各部门要各司其职，合力监控；要加强与海关合作，监控贸易的真实性，建立信息共享制度，实时监控贸易和资金的流向。热钱的流转大部分是通过银行进行的，银行内部要建立监控机制，对于异常资金流入及时上报，各银行加强此方面的合作，对资金流向做好跟踪监控，提高异常流动的预警能力。总之，应形成银行、外汇部门、商务部和中央银行等部门间的信息共享，合力做好监控。
3.循序渐进地进行汇率改革
未来一段时间，人民币汇率走势将更多取决于境内外市场与央行之间的博弈。为此，我国应深化外汇管理体制改革，但改革的角度不能是简单的价格型的汇率调整，而要多从市场的角度着手，比如开放外汇市场，放松资本项目下的外汇管制，改革强制结售汇的政策，鼓励藏汇于民等，以此进一步完善人民币汇率形成机制，更大程度地发挥市场供求的作用，增加汇率弹性。