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1、 建设项目集何行性研究 6.1可行性研究概述 6.1.1可行性研究的概念 可行性研究是一种运用多学科知识，对拟建项目的必要性、 可能性以及经济、社会、环境的有利性进行全面、系统、 综合的分析与论证，以便进行正确决策的研究活动。 考察项目技术 特点 A先行性 》不定性 A预测性 》决策性 可行性研究的目的、特点 目的 上的先进性、 经济上的合理 性、建设上的 可行性 工程再设取目的阶段划分 ★建设前期：可行性研究、资金筹集 ★建设时期：设计、施工、职工培训、试生产 ★生产阶段：技术、成本核算等 可行性研究是建设前期工作的重要内容 可行性研究
2、 前提和基础 目标 手段 市场研究 技术研究 经济效益 6.13可行性研究的工作程序 ・ 建设项目决策的依据 ・ 建设项目设计的依据 ・ 向银行贷款的依据 ・ 向当地土地、环保、消防等主管部门申请开工建设手续的依据 ・ 项目实施的依据 ・ 项目评估的依据 ・ 科学实验和设备制造的依据 ・ 项目建成后，企业组织管理、机构设置、职工培训等工作的依据 ・ 建设项目决策的依据 ・ 建设项目设计的依据 ・ 向银行贷款的依据 ・ 向当地土地、环保、消防等主管部门申请开工建设手续的依据 ・ 项目实施的依据 ・ 项目评估的依据 ・ 科学实验和设备制造的依据
3、・ 项目建成后，企业组织管理、机构设置、职工培训等工作的依据 国外可行性研究编写小组人员组成 • 工业经济学专家（小组负责人） • 市场分析专家 • 精通该工业领域的技术专家 • 工业管理和财会专家 • 机械设备技术专家 还可根据需要，邀请部门专家短期协作工作。 6.1.4可行性研究阶段划分及工作内容 P82,表 6-1 •机会研究 ）初步可行性研究 •详细可行性研究 ，项目评估与决策 L投资机会研究 费用占总投资的0.2・1% , 需要时间1・3个月 工作性质：项目设想。 工作内容：鉴别投资方向，寻找投斐机会，提出项目投资建议。 工作成果及作用：
4、项目建议书；为初步选择投费项目提供依据。 估计误差：估计误差在30%左右。 费用占总投资的0・25・ 1.25% ,需要时间4・6个月 2.初步可行性研究 工作性质：项目初选。 工作内容：对项目作专题辅助研究，广泛分析，筛选方案， 确定项目的初步可行性研究。 工作成果及作用：编制初步可行性研究报告，制定是否有必 要进行详细可行性研究，进一步判明项目的生命力。 估计误差：估计误差在20%左右。 3.详细可行性研究 费用占总投资的0.8・1; 1- 3% ，需要时间8・12个月 工作性质：项目拟定。 工作内容：对项目进行深入细致的技术经济论证，作多方案 比选，提
5、出结论性报告。 工作成果及作用：编制可行性研究报告，作为项目投资决策 的基础和重要依据。 估计误差：估计误差在10%左右。 4 .项目评估与决策 工作性质：项目定论。 工作内容：综合分析各种效益，对可行性研究报告进行评估 和审核，分析判断项目可行性研究的可靠性和真实性，对项 目作出最终决策。 工作成果及作用：提出项目评估报告，为投资决策提供最后 决策依据，决定项目取舍和选择最佳投资方案。 估计误差：估计误差在10%左右 可行性研究报告编制要求 ①国家有关的发展规划.计划文件，包括对该行业的鼓 励、特许、限制、禁止等有关规定； ②经批准的项目建议书和项目建议书批准后签订的
6、意向 性协议； ③国家批准的资源报告，区域国土开发整治规划、建厂 地区的规划； ④拟建厂址的自然.经济.文化.社会等的基础资料; ⑤有关投资项目的工程技术规范.标准,定额等资料 ⑥国家正式公布的编制可行性研究报告的内容、编制程 序,评价方法和参数等。 6.1.5可行性研究报告内容与结构 市场调查与预测 建设规模与产品方案 技考超震方案 总图运输与公用辅助工程 项目实施进度 节能.节水.环评 劳动安全卫生与消防 估算,融资.财务评价,经济评价 社会评价、风险分析 研究结论与建议
7、 厂(1)满足决策者确定方案和项目决策的要求。 (2)满足预订货的要求。引进技术设备的资料应能满足 合同谈判的要求。 (3 )应有2个或2个以上方案的比选。 (4)满足项目初步设计的要求。 (5)满足银行等金融部门信贷决策的需要。 (6)反映可行性研究过程中出现的重大分歧及未被采纳 的理由，以供委托单位与投资者权衡利弊进行决策。 (7)可行性研究报告应附有评估、决策(审批)所必需 的合同、协议、意向书、政府批件等。 可行性研究报告的框架 封面占可就报告标题、企业性质、企峥称 标虾面署编制单位、负责人姓名、日期弋 •封面 •目录 •正文 •附件
8、 启录：标注正文各部分所在的位置，注明附 I件及其名称。 报皆：依据目录中列举的内容针对整个项目 在技术上和经济上的分析、评价，得出综合 结论。、、 / 可行性研究报告的编写要求 ①客观、全面、实事求是地收集和研究资料。 ②明确报告的写作目的。 ③全面,准确.具体地回答可行性研究必须回答 的问题。 ④目标明确。 ⑤论据充分，论证科学.灵活.周密。 ⑥重视附件的特殊作用。 6.2建设工程投资估算 建设投资 （动态部分） 流动资金 22 6.2.1投资估
9、算概述 2.建设项目投资估算的概念P85 25 3.估算的精度要求 项目大约需要投 入多少资金？ 6.2.2投资估算方法 静态投资估算 拟建项目或装置的投资估算 房屋建筑物的投资估算 动态投资估算 涨价预备费估算 建设期利息估算 流动资金投资估算 分项详细估算法 扩大指标估算法 L比例估算法P85 (1)以拟建项目或装置的设备费为基数估算。 C = E(1 + fR + f2P2 + f5P3 + )+ / 适用于设备投资占总投资比例较大的项目。 (2)以拟建
10、项目中主要的、投资比重较大的工艺设备 的投资(含运杂费，也可含安装费)为基数估算。 2.生产能力指数估算法 规模比值在50倍以内 设备规格提高n=0.6-0.7 设备数量提高n=0.8-0.9 P86-87 例6.1-6.3 3.综合指标估算法P87 根据各种具体的造价指标，进行单位工程投资的估算。 31 4.工程建设其他费用的估算P87-88 土地使用费 农用土地征用费 取得国有土地使用？ 1-建设单位管建 估算要点 • 应按照国家.地方或部 门的有关规定估算； • 地区和项目性质不同， 费用科目可能会不同； • 项目的初期阶段，可按
11、 照工程费用的百分数综 合估算。 与项目建设有关 的其他费用 与未来企业生产 和经营活动有关 的费用 勘察设计费乙/ 研究试验费 临时设施费 工程监理费 工程保险费 L引进技术和进口设备其他费 p联合试运转费 生产准备费 办公和生活家具购置费 28 5.预备费估算 (1)基本预备费 基本预备费是指在项目实施中可能发生难以预料的 支出，需要预先预留的费用。常见有工程变更、一 般自然灾害、隐蔽工程挖掘与修复。 基本预备费二(设备及工器具购置费+建筑安
12、装工程费 +工程建设其他费)x基本预备费率 5 .预备费估算 (2)涨价预备费 涨价预备费(PC)是指建设工程在建设期内由于价格等变 化引起投资增加，需要事先预留的费用。 pc=xua+/y-i] r=l 注意与基本预备费计算基础的区别； 在中国建设造价管理协会标准（CECA/GC1-2007 ）的 《建设项目投资估算编审规程》中，将涨价预备费称为 价差预备费,计算公式为 P= £乙[（1+/）”1+/严（1 + /尸—1]. 式中P——价差预备费（元）； %——建设期（年兀 L一—估算静态投资额中第t年投入的工程费用（元）； 了——年涨价率（％）； ' m——建设
13、前期年限（从编制估算到开工建设,单位:年）; t一一年度数。 6 .建设期利息 幻=储一1+；4）•， 7 .固定资产投资方向调节税 根据国家产业政策而征收的税种（略） 8.流动资金估算 流动资金是用于购置原材料.半成品.燃料和支付 工资及其它生产周转需要的资金。 货市 原材料 在制品 半成品 企业有一定数量的可以自由支配的流动资金，才能维 持正常的生产和经营活动，才能增强承担风险和处理 意外损失的能力。 (1)分项详细估算法 流动资金=流动资产-流动负债 其中： O 为简化计
14、算，仅对存 货、现金、应收账款 和应付账款进行估算 丽逐声与而通戴 丽丽^藤 I流动负债=应付账款+预收帐款 I (2 )扩大指标估算法 ■ 按单位生产能力平均占用流动资金估算 ■ 按流动资金占固定资产金额的5%—20%估算 ■ 按流动资金占企业全年销售收入的25%估算 ■ 按每百元产值占流动资金的金额乘年产值估算 P89 例6.4 6.2.3投资估算审查P89-90 ■ 审查投资估算编制依据的可信性: ■ 审查投资估算内容与规定.规划要求的一致性: ■ 审查投资估算的费用项目、费用数额的符实性。 43 6.3建设项目评价 6.3.1 项
15、 评价内容 项目评价内容 风险分析 财务评价 境响价 环影评 6.3.2财务评价 L财务评价内容 盈利能力分析 偿债能力分析 财务生存能力分析 对于非经营性项目， 财务评价的内容主要 是分析项目的财务生 存能力。 财务评价 内容 2.财务评价的基本报表 财务分析内容 基本报表 融资前 分析 盈利能力 分析 项目投资 现金流量表 融资后 分析 盈利能力 分析 项目资本金 现金流量表 投资各方 现金流量表 利润与利润分配表 偿债能力 分析 借款还本付息 估算表 资产
16、负债表 生存能力 分析 利涧与利润分匍表 财务计划现金流量 表 静态指标 动态指标 静态投舞回收期 财务内部收益率 财务净现值 动态投资回收期 资本金 价态投资回收期 资本金财务内部收益率 资本金财务净现值 资本金动态投资回收期 投资各方财务内部收益 率 总投资收益率 资本金净利润率 利息备付率 偿债备付率 京动床率 P98例6.5 递期比率 各年净现金流量 各年累计盈余资金 6.3.3国民经济评价 L国民经济评价的对象 (1)具有垄断特征的项目； (2)产出具有公共产品属性的项目 (3)具有明显外部
17、效果的项目； (4)国家战略资源的开发项目； (5 )涉及国家经济安全的项目； (6)受过度行政干预的项目。 2.国民经济评价参数P100 (1)社会折现率； (2)影子工资； (3)影子汇率。 3B民经济评价指标与计算分析P100-101 (1 )经济内部收益率(EIRR ) (2 )经济净现值(ENPV ) (3 )经济效益费用比(RBC ) 4.财务评价与国民经济评价的对比分析P101 相同之处： 寻求以最小的投入获得最大的产出。 不同之处： 评价的角度不同； 费用和收益的范围不同； 费用和收益的划分不同； 采用的经济评价参数不同。 6.4建设项目风
18、险分析 6A.1风险分析概述 本章所论述的风险特指 建设项目的经济风险。 风险泛指未来发生不利事件的可能性。在 建设项目中，风险有政治风险.经济风险. 社会风险和工程风险四大类。 L风险分析与不确定性分析 险与不确定性的关系 险具有不确定性；不确定性不一定能构成 不确定性：各种经济要素（影响因素）的未来值具有不 确定性；各种经济要素取值，由于缺乏足够的信息或测 算方法误差，使得经济评价指标有不确定性。 如何提出项目风险的预 警.预报和相应的对策 如何减少投资失误 3.风险分析的内容 风险识别：识别影响项目建设项目结
19、果的各种不确 定因素，并从这些因素中找出那些有潜在不利后果 的风险因素。 Q)明确风险分析所指向的预期目标。 (2)找出影响预期目标的各种不确定项因素。 (3)分析各因素对预期目标的影响程度。 (4)对各因素向不利方向变化的可能性进行分析, 确定主要风险因素。 【险防范对策 风险回避 风险转移 风险控制 — 6.4.2盈亏平衡分析 ，盈亏平衡点:项目实施过程中的收入和支出 达到平衡时，必须达到的最低生产水平或销 售水平。当项目的生产或销售水平达到这个 点时，项目不亏不盈，能保证各种起码的开 支，维持生产。 盈亏平衡分析的几点假设 ♦ 一个工程项目只生
20、产单一产品，若有几个产品， 选其主要产品进行分析； ♦ 单位产品的销售价（。），可变费用（Cy ）、固 定费用（CQ，在项目寿命周期内不变； ♦ 生产量=销售量； ♦ 一切数据均为正常生产时的数据。 1 .线性盈亏平衡分析 2 .项目利润E的表达式 E = R-C = PQ-{CF+CvQ + rQ} (1)用产量表示的盈亏平衡点 当盈亏平衡时，企业利润为零，则盈亏平衡点产量为 销售收入 评价标准：BEPq越小，项目适应市场变化及抗风险能力越强。 (2 )用生产能力利用率表示的盈亏平衡点(BEPy ) 已知保本产销量时，可通过计算BEPy来表示达到
21、盈亏平衡时实际利用的生产能力占项目设计生产能 力的比率。 BEPn CF BEPV = 义 xlOO% = x 100% Qs PQs - CyQs 评价标准：BEPV越小，项目适应市场变化及抗风险能力越强。 y (3 )保本最高单位产品成本SEP。的确定 已知项目产品的销量Q、单位销售价格和固定成本 时，保本最高单位产品成本为： CF BEPC = P — 丫 — (4 )保本最低销售价格BEPp的确定 已知项目产品的产销量Q、单位产品变动成本及固 定总成本时，保本最低销售价格为： P105 例6.6 2.非线性盈亏平衡分析 由于项目产销量的增加，产品销售价下降
22、 可使销售收入与产销量之间成非线性关系； 材料价格、人工费等各种因素影响，也可使 销售收入与产销量之间成非线性关系，这样 产品的盈亏平衡点有一个以上。 P106-107 例6・7-6.8 6.4.3敏感性分析 敏感性分析是通过分析、预测各种不确定 性因素发生变化时对建设项目经济指标的 影响，从中找出对经济指标影响程度较大 的因素（敏感因素）0 敏感性分析 常见的分析指标 •投资回收期 •内部收皿 •投资利润率 •净现值等 经营成本 项目建设年限 折现率 投资额等 常见的不确定因素 •产品销量 提高决策的 正确性和可 行性 作用
23、 保持项目可行 允许因素变动 的范围 确定敏感性分析指标 选取不确定性因素， 设定变”幅号和范围 计算不确定因素的变动对分析 指标的影响程度 确定敏感性因素 选择敏感程度小的方案 1.单因素敏感性分析 Sk值越大，表明评价指标A对于不确定因素F越敏感； 反之，则不敏感。5攵越大，项目风险也越大。 P108 例6.9 年产量 单价 销售 收入 年总 成本 税金 全部 投资 年利润 投制 利润叶 敏感度 系数 基本 方案 10 800 8000 5000 800 8800 2200 25.0 -
24、15% -^0— 68 — 6800 5000 680 8800 —1120— 12.73 + 3.27 -10% —to— 0 720 7200 5000 720 8800 —148 厂 16.82- — + 3.27 + 10% 10 880 8800 5000 880 8800 2920 / 33.18 + 3.27 + 15% \ 10 920 9200 5000 920 8800 3280 37.27 + 3.27 投资因素变动敏感性分析表 年产量 单价 销售 收入一 年总 成本 税金
25、 全部 投资 年利润 投资 利润率 敏感度 系数 本案 基方 10 800 8000 5000 800 8800 2200 25.0 -15% 10_ 800 8000 5000 800 7480 2200 29.41 -1.18 -10% _10 800 -8000 5000- 800 7920 2200- 27.78 - -1.11 + 10% 10 800 8000 5000 800 9680 2200 22.73 -0.89 +15% 10 800 8000 5000 800 10
26、120 2200 21.74 -0.87 成本 从图中可以看出：价格因素为最敏感因素，只要销售价格增长 （或降低）1%，投资利润率可增长（或降低）3.27%0 2 .多因素敏感性分析 如果考虑每次变动的风险因素超过一个，这就成为了 多因素敏感性分析。多因素敏感性分析就是要考虑各 种风险因素可能发生的不同变化幅度的多种组合。 多因素敏感性分析方法步骤与单因素敏感性分析相似, 只是同时有多个因素发生变动。 6.4.4概率分析 概率分析利用概率理论定量研究不确定性因素的随 机变动对项目经济效益的影响，以判定项目方案可 能发生的风险程度。 概率分析的具体方法是确定影响项目方案经济效果 的每一关键变量的可能变化范围，以及在此变化范 围内变量的每一个可能值出现的概率，再通过期望 值计算，得出定量分析的结果，优选出最佳项目方 案。 6.5项目可行性研究 经济评价案例 分组自学 谢谢观看! 点击此处可添加副标题
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