企业财务战略的制定实施问题研究(王卓)(1) 2.doc

企业财务战略的制定与实施问题研究
--以中韩石油化工有限公司为例

陈学强
摘 要
随着全球经济一体化进程的加快，市场竞争日趋激烈。在企业纷纷跨入战略管理的今天，学者们的视点更多地落在企业战略这个层面，对于其统率下的，属职能战略层次的财务战略究的并不多。财务战略的选择是否恰当、执行是否得力，直接影响着企业战略最终成败，因此，无论是财务管理论界，还是理财工作者，都不能对此避而不谈。它指明了企业在竞争环境中的生存态势和发展方向，进而决定了最重要的工作内容和竞争方式。
本文以中韩（武汉）石油化工有限公司为案例，首先通过对中韩（武汉）石油化工有限公司的财务管理现状进行分析，首先对财务战略的定义进行探讨，澄清其特征、内涵及外延等相关属性；然后介绍了财务战略的研究意义发现现有财务战略管理的不足，因此提出应正确处理企业战略的共性与财务战略个性之间的关系。加强资金管理和预算控制，合理控制成本。在研究过程中，简单介绍战略后，期间重点分析了国有企业战略缺失、德隆系的倒塌这两部分，以此说明财务战略的重要性；其次明确了财务战略的决定性因素；最后对财务战略的类型与选择作了重点研究，对竞争战略如何决定财务战略或者说财务战略怎样与具体的竞争战略相适应的问题进行了详细的论述。文章的内在逻辑结构是：企业战略的管理体系分为公司层——总体战略、事业部层——竞争战略、职能部门层——财务战略，在这样的层次中，总体战略是纲，竞争战略是目，财务战略受两者的制约，特别是后者；没有企业总体战略并不能否认业务竞争战略的存在，为实现其竞争战略，企业不得不在财务管理上进行战略规划，选择具体的财务战略模型，依据上述思路和逻辑结构，文章最后对达成公司财务战略选择进行了实证分析。
文的主要观点和内容：企业财务战略是为适应企业总体竞争战略而筹集必要的资金，并在组织内有效地管理与运用这些资金的方略。财务战略的重点是对资金而不是财务活动进行全局性、长远性的谋划，核心是实现资金均衡、有效地运动，其主要内容是投资战略和筹资战略两个方面；对财务管理纳入战略高度的必要性提出了四点理由；没有企业总体战略一样可以对财务实行战略管理，在转述学术界关于财务战略分类及选择的观点之后，提出财务战略选择必须在战略思想、战略目标、战略重点、战略措施四个方面与竞争战略相适应，尤其是对与成本领先、差异化、集中化、三个基本竞争战略相匹配问题进行了研究，提出了具体的财务战略模型。分析达成公司的实际状况后，指出应继续推行低成本发展的竞争战略，并提出了与之相适应的财务战略。
报告最后总结了公司在财务战略管理方面的流程和制度情况。其中对公司的财务战略形势进行阐述，分别从资金管理战略、预算控制战略和成本控制战略等角度进行分析。接着对公司财务战略管理的具体实施进行描述，最后提出合理化改善建议。
关键词：企业财务战略管理 实施与控制

英文题目
ABSTRACT

Keywords:
目 录

第1章 绪论 1
第2章 企业财务战略的内涵和基本模式 2
2.1财务战略的含义 2
2.2企业财务战略的特征 2
2.2.1从属性 2
2.2.2系统性 2
2.2.3指导性 2
2.2.4艰巨性 3
2.3财务战略管理与传统财务管理的区别 3
2.3.1视角与层面不同 3
2.3.2逻辑起点差异 3
2.3.3职能范围不一样 3
2. 4财务战略的基本模式 4
第3章 企业财务战略的类型和内容 4
3.1企业财务战略的类型 4
3.1.1扩张型财务战略 4
3.1.2稳健型财务战略 5
3.1.3防御收缩型财务战略 5
3.2企业财务战略的内容 5
3.2.1筹资战略 5
3.2.2投资战略 5
3.2.3收益分配战略 6
3.2.4并购战略 6
3. 3企业财务管理环境分析及财务战略制定 6
3.3.1公司外部环境分析 7
3.3.2公司内部环境分析 7
3.3.3如图所示 8
第4章 企业财务战略的规划、实施与评价 8
4.1 企业财务战略的规划 8
4.1.1资金管理 8
4.1.2财务治理 9
4.1.3采取财务战略管理的必要性 9
4.1.4财务战略规划 9
4. 2 财务战略的实施与评价 10
第5章 改进意见 11
5.1 财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应 11
5.1.1财务战略的选择必须与经济周期相适应 11
5.1.2财务战略选择必须与企业生命周期相适应 12
5.1.3财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应 12
5. 2 完善企业财务战略的建议 12
5.2.1正确处理企业战略的共性和财务战略个性之间的关系 12
5.2.2有效处理财务战略和财务资源配置的关系 12
5. 3针对财务战略实施的不足提出改进意见 13
5.3.1资金管理方面需要加强和重点完善之处 13
5.3.2资金管理方面需要加强和重点完善之处 13
结论 14
参考文献 15

第1章 绪论
财务战略管理是企业管理层为了企业长远发展，从分析影响企业发展的内外部因素，谋求企业资金管理的顺利实施，增强企业财务竞争优势而对企业财务做出长远的规划。在企业战略管理中，财务战略管理能力和水平是企业综合管理能力的体现，因为企业产品的生产、服务和营销都需要以资金做后盾，财务战略往往决定着企业财务资源配置的取向，影响着企业理财活动的行为和效率。财务战略管理作为企业战略管理的一方面，对企业的发展起着重要作用，必须受到公司管理层的重视。
制定行之有效的企业财务战略为达到这样一个目标提供了一定的保障。可以预言，在不久的将来，我国大多数企业将逐步进入财务导向型的企业管理阶段。在这种经济环境下，企业财务战略管理将成为企业战略管理的核心问题。如果企业可以根据自己的客观情况量身定做与之相适应的财务战略，能够充分发挥企业财务战略管理的功能，才能有效的保证企业的财务管理目标的完成。因此企业要通过对企业内外环境分析，并结合企业整体战略的要求提高企业财务能力，即提高企业财务系统对环境的适应性；财务战略管理应注重系统性分析，提高企业整体协调性，从而提高了企业的协同效应；财务战略管理着眼于长远利益与整体绩效，有助于创造并维持企业的财务优势，进而创造并保持企业的竞争优势。
财务战略关注的焦点是企业资金流动，这是财务战略不同于其他各种战略的质的规定性；财务战略是对企业总体的长期发展有重大影响的财务活动的指导思想和原则，其出发点必须是站在企业全局的立场之上的；财务战略是在企业战略统筹下，以价值分析为基础，以促进企业资金长期均衡有效地流动和配置为衡量标准，以维持企业长期盈利能力为目的的战略性思维方式和决策活动，应该科学的界定财务战略的本质，既要反映财务战略的“战略”共性，又要揭示其“财务”个性。所以本课题研究的主要是企业资金流动和财务战略的“战略”共性、“财务”个性，文章选取中韩（武汉）石油化工有限公司为例，从财务战略管理在企业战略管理下的影响切入，将财务管理、战略管理、财务战略管理相结合，遵循“发现问题-分析问题-解决问题”的基本思路，详细剖析了企业财务战略管理过程中战略规划存在的影响因素及对策、实施控制过程中权变的重要性以及最终财务战略的评价衡量方法。对企业内外部财务战略环境进行了比较，并联系实际，结合企业所处的阶段，在企业的财务战略制定过程中的组织预算的管理方法、财务战略选择等方面提出了自己的见解。
由于财务战略管理是理论和实践结合的非常紧密的企业战略管理的一部分，在实践中必然涉及到财务数据，因此在进行分析时，定量研究和定性研究都是必要的。本文通过对该企业财务框架、财务战略管理的执行与控制和具体财务报表数据分析着手对财务战略进行研究，试图用数据分析说明实际问题。本文调查的内容主要是化工企业财务战略管理模式研究。希望通过运用全面、可靠、真实数据的分析得到企业“实战”中正确的财务战略。
本文从企业财务战略入手，结合研究及管理的一般理论和方法，重点研究如何基于企业战略设计绩效管理体系，全面的介绍了企业战略导向的绩效管理体系的理念以及内容，规划，实施和完善等过程，
第2章 企业财务战略的内涵和基本模式
2.1财务战略的含义
企业财务战略是指企业在一定时期内，根据宏观经济发展状况和公司发展战略，对财务活动的发展目标、方向和道路，从总体上作出的一种客观而科学的概括和描述。企业财务战略的目标是确保企业资金均衡有效流动而最终实现企业总体战略。企业财务战略具有从属性、系统性、指导性、复杂性的特征。
财务战略是指企业通过采用最适当的方式筹集资金并且有效管理这些所筹集资金的使用，包括企业所创盈利在投资或分配决策。其中“最适当的方式”是由企业的全局战略和主要利益相关者的利益权衡决定。我国学者将财务战略的定义具体化为：财务战略是指在企业战略统筹下以价值分析为基础，以促进企业资源长期均衡有效地流转和配置为衡量标准，以维持企业长期盈利能力为目的的，战略性思维方式和决策活动。这表明财务战略管理的主要目标是形成可持续的竞争优势，增加公司价值，保持公司长期盈利能力。
2.2企业财务战略的特征
企业财务战略是基于战略管理思想而对财务管理进行的一种新的认识，这决定了其具有以下特征：
2.2.1从属性
财务战略应体现企业整体战略的要求，为其筹集到适度的资金并有效合理投放，以实现企业整体战略。若不接受企业战略的指导或简单的迎合战略要求都将导致战略失败，而最终使企业受损。
2.2.2系统性
运用系统的观点进行企业管理，需要考虑企业作为一个系统必然与外界进行长期的、广泛的资源及信息等交换，从而使系统与外界保持一致。财务战略作为企业战略的一个子系统必然与企业其他战略之间也存在着长期的、全面的资源与信息交换。财务战略应当始终保持与企业其他战略之间的动态联系，并努力使财务战略能够支持其他子战略。
2.2.3指导性
财务战略应对企业资金运筹进行总体谋划，规定企业资金运筹的总方向、总方针、总目标等重大财务问题。财务战略一经定制便应具有相对稳定性，成为企业所有财务活动的行动指南。
2.2.4艰巨性
在企业所有战略管理系统中，财务战略的定制与实施企业整体战略下的其他子战略而言，往往更为复杂与艰巨，其中的一个重要原因是“资金固定化”特性，即资金一经投入使用后，其使用方向与规模在较短时期内很难予以调整再加上企业筹资与投资往往需要借助于金融市场，而金融市场复杂多变，增加了财务战略制定与实施的复杂性与艰巨性。
企业财务战略管理是传统企业财务管理的延伸，实现了从微观企业层面的内部企业财务管理到宏观市场层面的战略企业财务管理的跳跃，开始着重企业的整体利益的长远发展。
企业财务战略管理以企业价值管理为中心，着眼于企业长期发展和价值最大化，超越单一会计期间的界限，着重从多期竞争地位的变化中把握企业未来的发展方向，并以最终价值目标作为企业战略的评价标准，而不在于使某一期间的利润达到最大。实现了由内向型信息系统向外向型管理方式的转变；企业财务战略管理关注企业内部环境的同时也开始关注外部环境的变化，把视野扩展到企业外部，研究整个市场中与本企业相关的信息，努力改善自身经济环境。
企业财务战略管理拓宽了企业财务管理对象的范围，将信息的范围扩大，了解各种与财务相关的信息，是一种外向型信息系统。它突破了传统企业财务管理中信息的局限性。实现了企业的业绩评价与战略管理的结合；企业根据价值管理的需要制定业绩评价指标，在企业财务指标和非企业财务指标之间求得均衡，从战略的高度考虑企业外在环境的重要性进而加以分析利用，是企业在当前激烈的竞争力下长期生存下去！

2.3财务战略管理与传统财务管理的区别
财务战略管理与传统财务管理的区别集中体现在以下几个方面：
2.3.1视角与层面不同
财务战略管理运用理性战略思维，着眼于未来，以企业的筹资，投资及收益的分配为工作对象，规划了企业未来较长时期（至少3年，一般为5年以上）财务活动的发展方向、目标以及实现目标的基本途径和策略，是企业日常财务管理活动的行动纲领和指南。传统财务管理多属“事务型”管理，主要依靠经验来实施财务管理工作。
2.3.2逻辑起点差异
财务战略管理以理财环境分析和企业战略为逻辑起点，围绕企业战略目标规划战略性财务活动。传统财务管理主要以历史财务数据为逻辑起点，多采用简单趋势分析法来规划财务计划。
2.3.3职能范围不一样
财务战略管理的职能范围比传统财务管理要宽泛得多，它除了应履行传统财务管理所具有的筹资职能、投资职能、分配职能、监督职能外，还应全面参与企业战略的制定与实施过程，履行分析、检查、评估与修正职能等，因此，财务战略管理包含着许多对企业整体发展具有战略意义的内容，是牵涉面甚广的一项重要的职能战略。
2. 4财务战略的基本模式
 国内对于财务管理模式，在学术界公认的有三种：分权型、集权型、相融型。企业实施财务战略管理的具体步骤包括：财务战略的准确制定、有效实施和具体评价。从微观层面看来，企业对于自身财务战略的管理必须给予自身企业的财务发展战略的总的目标来对应的确认自身企业的财务战略发展目标，制定适合于企业的具体战略方案，并将企业战略方案真正的应用到实践中去。在企业财务战略的具体实施过程中，还要对于财务战略的实施的具体效果开展积极的评价，与企业最初制定的战略具体目标进行对比分析，如果存在偏差应该及时的纠正；企业在实施具体的财务发展战略后，会有效的改善企业发展的外部环境和内部环境，进而有效的达到企业发展阶段性的战略发展目的，同时，企业还需要进一步的根据外部发展情况来更新自己的财务战略规划，确立新的企业战略的实效性。
第3章 企业财务战略的类型和内容
3.1企业财务战略的类型
财务战略管理立足于企业外部环境发生巨大变革的背景条件下，充分吸取战略管理的基本思想，从更高的角度来看待企业的财务管理活动。财务战略管理是企业财务决策者根据企业制定的整体战略目标，在分析企业外部环境和内部条件的基础上所制定的用以指导企业未来财务管理发展的财务战略，并依靠企业内部能力将财务战略付诸实施，以及在实施过程中进行控制与评价的动态管理过程。
这是一个循环往复的动态过程管理。一个较为完整的财务战略管理过程由四个基本环节构成。这四个环节按先后顺序分别为理财环境分析、财务战略制定及目标分解、财务战略实施和财务战略实施结果评估与控制。
财务战略是为谋求企业资金均衡、有效流动和实现企业战略，为加强企业财务竞争优势，在分析企业内，外环境因素影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划。财务战略是战略理论在财务管理方面的应用与延伸，不仅体现了财务战略的“战略”共性，而且勾画出了财务战略的“财务”个性。
公司财务战略的制定是以公司理财环境为基础，根据未来风险的变化，对公司的财务活动与财务关系作出长远规划，因此，公司财务战略的类型包括以下几种：
3.1.1扩张型财务战略
它是以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。为了实施这种财务战略，企业往往需要在将大部分乃至全部利润留存的同时，大量地进行外部筹资，更多的利用负债。大量筹措外部资金，是为了弥补内部积累相对于企业扩张需要的不足；更多地利用负债而不是股权筹资，是因为负债筹资既能为企业带来财务杠杆效应，又能防止净资产收益率和每股收益的稀释。随着企业资产规模的扩张，也往往使企业的资产收益率在一个较长的时期内表现出相对较低的水平。扩张性财务战略一般会表现出“高负债、高收益、少分配”的特征。
3.1.2稳健型财务战略
它是以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。实施稳健型财务战略的企业，一般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务，将利润积累作为实现企业资产规模扩张的基本资金来源，为了防止过重的利息负担，这类企业对利用负债实现企业资产规模和经营规模的扩张往往持十分谨慎的态度。所以，实施稳健型财务战略的企业的一般财务特征是“适度负债，中收益，适度分配”。
3.1.3防御收缩型财务战略
它是以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。实施防御性财务战略，一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务。通过财务削减分部和精简机构等措施，盘活存量资产，节约成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企业的主导业务以增强企业主导业务的市场竞争力。由于这类企业多在以往的发展过程中曾经遭遇挫折，也很可能曾经实施过快速扩张的财务战略，因而历史上所形成的负债包袱和当前经营上所面临的困难，就成为迫使其采取防御收缩型财务战略的两个重要原因。“低负债、低收益、高分配”是实施这种财务战略的企业基本财务特征。
3.2企业财务战略的内容
由于财务战略关注的焦点是企业资金有效的流动，，而资金的筹集、使用和分配等活动会引起资金流入或流出企业，因而企业财务战略主要包括以下内容：
3.2.1筹资战略
筹资战略就是根据企业的内外环境的现状与发展趋势，适应企业整体战略与投资战略的要求，对企业的筹资目标、原则、结构、渠道与方式等重大问题进行长期的、系统的谋划。筹资目标是企业在一定的战略期间内所要完成的筹资总任务，是筹资工作的行动指南，它既涵盖了筹资数量的要求，更关注筹资质量，既要筹集企业维持正常生产经营活动及发展所需资金，又要保证稳定的资金的来源，增强筹资灵活性，努力降低资金成本与筹资风险，不断增强筹资竞争力。筹资原则是企业筹资怒责，应遵循的基本要求，包括低成本原则、稳定性原则、可得性原则、提高竞争力原则等。此外企业还应根据战略需求不断拓宽融资渠道，对筹资进行合理搭配，采用不同的筹资方式进行最佳组合，以构筑既体现战略要求又适应外部环境变化的筹资战略。
3.2.2投资战略
投资战略主要解决战略期间内投资的目标、原则、规模、方式等重大问题。在企业投资战略设计中，需要明确其投资目标、投资原则、投资规模和投资方式等。
投资目标包括收益性目标、发展性目标和公益性目标等，收益性目标通常是企业生存的根本保证；发展性目标，即实现可持续发展是企业投资战略的直接目标；公益性目标近年来越来越被企业所重视，并有利于企业长远发展和维护良好的社会形象。
投资原则主要有：集中性原则、权变性原则、适度性原则和协同性原则，集中性原则即把有限资金集中投放，这是资金投放的首要原则；适度性原则即投资要适时适量；权变性原则即投资要灵活，要随着环境的变化对投资战略作相应的调整，做到主动适应变化，而不可刻板投资；协同性原则即按合理的比例将资金配置于不同的生产要素上，以获得整体上的收益。
3.2.3收益分配战略
本来企业的收益应在其利益相关者之间进行分配，包括债券人、企业员工、国家与股东。然后前三者对收益的分配大都比较固定，只有股东对收益的分配富有弹性，所以股利战略也就成为收益分配战略的重点。股利战略要解决的主要问题是确定股利战略目标、是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等重大问题。从战略角度考虑，股利战略目标为：促进公司长远发展；保障股东权益；稳定股价；保证公司股价在较长时期内基本稳定。公司应根据股利战略目标的要求，通过制定恰当的股利政策来确定其是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等重大方针政策问题。
3.2.4并购战略
企业实施并购战略通常可以达到快速实现战略和经营目标、扩大市场份额、补充或获得资源与能力、获得协同效应等目的。
在实施并购战略时企业要合理评估并购战略可能带来的风险，比如难以对目标企业进行争取预测与评估、达至协同效应的条件过高、需要承接一些不需要或者不必要的附属业务、并购义务过重等，为此企业在实施并购战略时应当充分评估目标企业的情况，合理评估并购价格，制定何时的并购方式和策略，以确保并购后的整个能够成功，协同效应能够实现，从而为企业整体战略的实施奠定基础。
3. 3企业财务管理环境分析及财务战略制定
中韩（武汉）石油化工有限公司（简称“合资公司”）是由中国石油化工股份有限公司和韩国爱思开综合化学株式会社合资成立的大型石化项目，生产规模包括80万吨/年乙烯裂解装置及其下游衍生物生产装置。
公司设有8个部门：党群工作部、综合管理部、计划生产部、财务管理部、技术管理部、设备管理部、物资流通部和HSE部。根据80万吨/年乙烯及其配套工程项目的生产装置构成、装置规模、工艺技术和自动化控制水平。参照中石化关于《石油化工生产装置设计定员暂行规定》SHSG-051-98来确定80万吨/年乙烯及其配套工程定员。其中三修、固体产品的搬运、包装、保安、绿化、餐饮、医疗等人员按临时外聘或依托外单位解决。
3.3.1公司外部环境分析
目前，持续升级的全球金融危机对实体经济，特别是传统制造业的影响已明显显露。因下游需求骤降，近期国内化工市场诸多产品价格快速下探，据有关媒体调查，青岛化工、化肥行业因下游需求减少、销售困难而导致减产缩产、开工率不足的现象日趋严重。产品价格下跌、出口不畅、产品滞销、前期高位买进原材料，加之人工、管理成本上升，严峻的现实问题直接考验着化工企业的资金链。为确保资金链正常运转，化工企业应结合当前经营形势，严格成本控制，进一步细化成本目标，逐级分解落实，通过加强内部管理、深挖内潜，加强资金调度，来降低和消耗各项增支减利因素，做好资金平衡计划、统筹资金安排，实现向管理要效益。
3.3.2公司内部环境分析
企业财务战略管理的内部环境主要包括企业发展所处的阶段、发展采取的战略、组织模式、内部治理结构、企业财务情况等领域。经过针对上述的要素开展分析，中韩（武汉）石油化工有限公司目前在选择财务战略时需要考虑的内部环境如下
（1）企业发展阶段
中韩（武汉）石油化工有限公司已顺利开车。但是财务管理沿用了国企的财务管理制度，各方面还没有制定出合适自己的财务战略管理模式。
（2）企业发展战略目标
中韩（武汉）石油化工有限公司董事会审时度势，积极应对，适时研究制定了全面介入原则、例外管理原则、经济效益原则。其中全面介入原则即成本控制的全部、全员、全过程的控制，例外管理原则指成本控制要将注意力集中在超乎常情的情况，经济效益原则要求企业取得最佳经济效益，以较少的消耗，获取更多的成果。在化工企业实施生产管理时，应遵循上述三项原则，同时加强财务管理和成本控制。
（3）基本财务情况
中韩（武汉）石油化工有限公司基本财务情况良好，采用负债经营方式运营。主营业务收入和净利润保持较稳定增长，净利润增长原因主要是所得税增长没利润总额多；应收账款赊销比重越来越大；费用增长49%，其中管理费用和销售费用是费用总额增加的主要原因。

3.3.3如图所示

业务战略制定
基础
方向
力度
一般战略
可选的方向
手段
可选力度
可选手段
基于成本
基于差异
市场渗透
攻势
内部发展
基于集中
市场开发
产品开发
多元化
守势
转向
衰退
购并
联合开发
战略联盟

图3.1 企业财务管理体系

第4章 企业财务战略的规划、实施与评价
4.1 企业财务战略的规划
作为企业战略管理的一个子系统——财务战略的制定与实施，除考虑企业内外环境外，还要着重考虑企业整体战略要求。
制定财务战略首先要对财务战略环境进行分析，既要收集各环境的信息及其变化过程与规律，分析预测环境的未来状况及其对资金流动所产生的重大影响，如影响的性质、程度、时间等；其次，要分析企业自身的财务能力，并结合企业整体战略的要求，编制。设计具体财务战略方案；最后，通过对各战略方案的评价，选出满意的方案。
4.1.1资金管理
中韩（武汉）石油化工有限公司资金管理是财务在企业资源配置过程中最为关键的环节，资金管理实行安全性、流动性、成本效益、集中管理原则。
（1）中韩（武汉）石油化工有限公司在资金管理方面成功的地方：公司资金管理实行集中统筹运行，实现集中收付、筹融资统一规划、内部结算封闭运行、整体资金统筹运作；公司资金管理实行预算控制，资金收付运行全部纳入预算管理，通过资金计划编制审批、调整、考核等，加强对投资等资金收付业务的预算控制；资金实行全口径收支两条线运行，每日资金通过总分账户体系定向归集，资金支出依据批复的资金计划全额拨付。
（2）不足之处：公司的融资渠道比较单一；公司内部资金管理体系不够完善，不能很好地控制公司成本。
4.1.2财务治理
财务治理已经成为中韩（武汉）石油化工有限公司在进行内部治理的关键内容，其性质是公司的权力机构围绕着企业的财务权利分配进行的系统的制度方面的工作，主要目的是通过财务工作的结构安排，对于企业财务权利开展合理的分配，从而构成一种财务激励和约束的机制。
4.1.3采取财务战略管理的必要性
随着市场竞争力越来越大，经济体制逐步完善，中韩（武汉）石油化工有限公司作为国企和外资合资的典型代表，它的经营机制发生了翻天覆地的变化，在对公司财务管理现状进行分析后发现，传统的财务管理模式已经不能满足公司的发展的需要。公司开始拥有筹资权和投资权，公司的环境也有封闭转向开放，由死板转向灵活，筹资渠道多元化等情况已经较为常见。面对这么复杂的市场环境，企业必须合理的控制成本，同时还要正确处理各种财务关系以提高公司的竞争力。从长远来看实行财务战略管理是必然趋势。
4.1.4财务战略规划
财务战略的规划是根据企业确立的财务战略目标对企业未来发展所做的谋划。企业应当在全面评估当前财务状况和生存经营能力的基础上，分析与既定财务战略目标之间的差距，最后企业为达到目标应当采取措施和行动。

差距
措施和行动

目标
现状

图4.1 企业财务战略的研究及措施

财务战略规划是企业组织实施财务战略的重要基础，在企业财务管理中具有十分重要的作用。通常需要根据未来发展可能出现的不同情形，比如在最差情形、一般情形和最好情形下，对企业财务发展态势做出估计和假设，从而做出相应的财务规划，有利于提高企业的应变能力和防范风险的能力。明确企业不同生产经营活动的投资计划于企业可行的融资方案选择之间的关系，从而有利于企业优化资本结构，强化资产负债匹配及其管理，提高企业营运能力。针对意外事件的出现应当采取的举措和对策作出规划，从而尽可能避免企业财务业绩的大起大落，有利于促进企业长期可持续平稳发展。
财务战略作为企业整体战略的一个子系统，具有重要意义：通过对企业内外环境分析并结合企业整体战略的要求，它提高了企业财务能力，即提高了企业财务系统对环境的适应性；财务战略注重系统性分析，这提高了企业整体协调性，从而提高了企业的协同效应；财务战略着眼于长远利益与整体绩效，有助于创造并维持企业的财务优势进而创造并保持企业的竞争优势。
4. 2 财务战略的实施与评价
4.2.1财务战略的制定与实施就是依据企业整体战略的要求，按照一定的程序，通过对财务环境及财务能力的分析，编制财务战略方案，并组织实施与控制。财务战略的实施与控制也就是努力遵照前面所述的各战略原则，以此为指导思想，评价各分期目标实现情况，进行有效的控制。
4.2.2制定与实施前，除了考虑财务战略要求，企业应当根据财务战略，制定年度财务计划，编制全面预算，将财务战略分解，落实到产销水平、资产负债表规模、收入及利润增长幅度、投融资安排、投资回报要求等各个方面，确保财务战略的有效实施。
4.2.3而财务战略管理目标是指企业根据自身所处的环境及在充分考虑企业长期发展中环境因素变化对理财活动印象的基础，所制定的具有战略意义的财务目标。它作为战略目标的一部分，能够贯彻落实企业发展战略，是做好企业战略规划、制定财务战略并组织实施的前提。财务战略目标是财务战略目标的具体化，而且更加侧重于长期目标和可持续发展。主要包括持续盈利目标、长期现金流量现值的目标、企业可持续成长目标和经济增加值最大化目标。中韩（武汉）石油化工有限公司的财务战略目标是在筹资渠道多元化的情况下，合理控制成本使之利润最大化。
4.2.4长期控制标准辅以短期控制标准：专业性控制标准与群众控制标准相结合等等。企业财务战略实施过程中，企业管理层和财务部门需要加强对财务战略实施情况的监督检查和动态监控，定期收集和分析相关信息，对于明显偏离财务战略的情况应当及时进行内部报告；由于经济形势、产业政策、行政状况、企业发展战略等因素发生重大变化，确需对财务战略做出调整的，应当按照规定程序调整财务战略。
在进行具体的战略控制时，要遵循以下原则：
（1）优先原则：对财务战略中重大问题优先安排。
（2）自控原则：战略实施的控制要以责任单位与人员自我控制为主，这有利于发挥其主动性与创造性。
（3）灵活性原则：尽量采用经济有效的方法迅速解决实施中出现的问题。
（4）程中努力确保各项工作同步进行，进度差别不大，从而利于内部协调。
4.2.5对企业财务战略的评价
（1）对企业财务战略的评价研究的相关文献很多，但是从期望绩效与实际绩效对比角度进行的研究则很少。《国有资本金效绩评价操作细则》规定：“根据评价目的和企业所处行业、规模，选择评价方法和相应的评价标准值”。而这一标准值，实际上就是用来进行期望评价的。因此可见，研究期望角度的财务战略绩效评价，在实践中具有很好的应用价值。
（2）对于中韩（武汉）石油化有限公司，随着我国加入世界贸易组织，中国石油产业市场国际化进入了一个新的阶段，国际石油市场的发展趋势将对中国石油产业产生深刻的影响。
4.2.6企业财务战略执行过程评价：
（1）财务战略描述以及战略信息传递的清晰性评价，主要针对财务战略在执行过程中能否被理解并按照战略意图加以实施，由于评价目的，质量属性等很难运用定量的指标加以衡量，因此本文建议运用定型评分的方法进行评价。
（2）财务战略执行的适应性评价主要表现在执行战略产生的成本节约（收入增加）和为执行财务战略付出的各项成本。
（3）企业盈利能力评价，可通过经济增加值，净资产收益率或每股利润，主营业务，利润率，盈利现金流量和经济增加变现率等指标进行。
第5章 改进意见
5.1 财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应
财务战略要适应内外环境的变化，企业总体财务战略思想必须着眼于企业未来长期稳定的发展，具有防范未来风险的意识。企业财务战略选择必须考虑经济周期波动情况、企业发展阶段和企业经济增长方式，并及时进行调整，以保持其旺盛的生命力。企业财务战略的选择，决定着企业财务资源配置的取向和模式，影响着企业理财活动的行为与效率。企业在选择和制定财务战略的过程中要注意以下几个方面：
5.1.1财务战略的选择必须与经济周期相适应
从财务的观点看，经济的周期性波动要求企业顺应经济周期的过程和阶段，通过制定和选择富有弹性的财务战略，来抵御大起大落的经济震荡，以减少它对财务活动的影响，特别是减少经济周期中上升和下降抑制财务活动的负效应。财务战略的选择和实施要与经济运行周期相配合。
经济的周期性波动是以现代工商业为主体的经济总体发展过程中不可避免的现象，是经济系统存在和发展的表现形式。
5.1.2财务战略选择必须与企业生命周期相适应
每个企业的发展都要经过一定的发展阶段，即生命周期。最典型的企业一般要经过初创期、扩张期、稳定期和衰退期四个阶段。不同的发展阶段应该有不同的财务战略与之相适应。企业应当分析所处的发展阶段，采取相应的财务战略。
在初创期现金需求量大，需要大规模举债经营，因而存在着很大的财务风险，股利政策一般采用非现金股利政策。在扩张期，虽然现金需求量也很大，但它是以较低幅度增长的，有规则的风险仍然很高，股利政策一般可以考虑适当的现金股利政策。因此，在初创期和扩张期企业应采取扩张型财务战略。
在稳定期现金需求量有所减少，一些企业可能有现金结余，有规则的财务风险降低，股利政策一般是现金股利政策。一般采取稳健型财务战略。
在衰退期现金需求量持续减少，最后经受亏损，有规则的风险降低，股利政策一般采用高现金股利政策，在衰退企业应采取防御收缩型财务策略。
5.1.3财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应
企业经济增长的方式客观上要求实现从粗放增长向集约增长的根本转变。为适应这种转变，财务战略需要从两个方面进行调整。一方面，调整企业财务投资战略，加大基础项目的投资力度；另一方面，加大财务制度创新力度。
5. 2 完善企业财务战略的建议
5.2.1正确处理企业战略的共性和财务战略个性之间的关系
企业的发展战略在企业中处于一个主导的地位，它的存在直接影响着企业自身经营的范围、产品发展的方向和科技发展的水平，指明了企业的投资的方向。同时，企业的财务战略归属于企业战略的分支，是企业战略的实体化和细分化，财务战略必须要保证企业的战略目标的有效实现，企业的战略对于企业的财务战略来说有着非常重要的指导作用，企业的财务目标需要在企业发展的总体战略中所指明的方向和范围内进行。
企业的财务战略对企业的战略起到很重要的支持和制约的作用，同时又有着相对的独立性。企业如果受到外部环境不可控因素的挑战，使得企业的财务战略无法有效的实施时，企业就需要及时的调整企业自身的发展战略。财务战略与企业战略要形成一种平衡的关系。当两者关系的变化、发展破坏了这种平衡，企业就会陷入危机;当两者平衡发展时，就可以使企业的财务资源有效地支持企业战略。
5.2.2有效处理财务战略和财务资源配置的关系
企业要从企业战略为目标和具体的方向实施预算控制的工作企业的财务预算当做实现企业财务发展战略的基础条件与保障也即是将企业的发展目标同企业的发展政策落实到具体的管理实践工作中去。中韩（武汉）石油化工有限公司为了获得企业生存、盈利和跨越式的发展，需要打破传统的财务职能管理的限制，将自身企业视为一个不可分割的整体.
完整的内部控制体系和完善的内部控制制度，是约束、规范管理行为的准则，是防范风险的重要保障。实施内部控制可以及时发现和矫正各种错弊及不法行为，有利于保证资金的安全、完整，保证财务状况的真实、可靠。
中韩（武汉）石油化工有限公司应该制定详细的内控制度，内部控制应当具有全面性，贯穿决策、执行和监督全过程，覆盖项目管理的各种业务和事项并设计全体员工。每个员工既是内控的主体又是内控的客体；既要对其负责的作业实施控制，又要受到其他人员或制度的监督和制约。
内控制度应当在全面控制的基础上，关注企业战略管理目标决策、重要任务、重要业务事项和高风险领域。内控制度应当与财务管理业务范围、管理状况和风险水平相适应，并随着情况的变化及时加以调整。内控制度应当权衡实施成本和预期效益，以适当的成本实现有效控制。应实行有选择的控制；要努力降低控制成本，改进控制方法和手段，提高效率。
5. 3针对财务战略实施的不足提出改进意见
5.3.1资金管理方面需要加强和重点完善之处
（1）通过加强对公司多元融资渠道开拓的研究，用于支持公司的战略扩张中巨大的资金需求规模。
（2）为了从根本上进一步去控制公司内部的投资超支现象，主要体现在严格控制企业的项目过程，完善公司项目具体管理体制。
（3）进一步完善和优化公司的投资决策和管理的流程，通过加强调研以及论证的工作力度，进一步加强对公司投资的股权管理的控制。
（4）从公司战略视角来高度重视公司的税收筹划工作，特别是在国家对于内外资企业所得税同一征收的大环境下。合法并且合理地缩减公司的税收支出，同时也减少公司税收管理中潜在的风险。
5.3.2资金管理方面需要加强和重点完善之处
公司目前尚未完善多层次多维度的、全员参与的全面预算管理体系；针对预算分级管理体系的建立，预算编制没有做到分层次使用，预算没有和核算系统集成，预算执行无法做到实时控制。
公司应当逐渐完善以现金流量预算为核心的预算体系有效发挥出资金预算对于投资预算和经营预算的整合作用，进一步实现中韩（武汉）石油化工有限公司资金管理方面的均衡性，防止企业投资超出预算情形的发生。

结论

随着市场竞争力越来越大，经济体制逐步完善，中韩（武汉）石油化工有限公司作为国企和外资合资的典型代表，它的经营机制发生了翻天覆地的变化，在公司财