附件一：世界经济贸易形势.docx

附件一：世界经济贸易形势

2009-10-30 18:59  文章来源：综合司
文章类型：原创  内容分类：调研

一、当前世界经济贸易总体形势
随着各国大规模经济刺激政策的深入落实，以及超低利率和定量宽松货币政策释放大量流动性，国际金融市场渐趋稳定，消费和投资开始缓慢恢复，经济结束自由落体式下滑并逐步走稳。其中，美国和英国经济的下滑速度明显放缓，日本、德国和法国的经济恢复增长，新兴和发展中经济体普遍走在了复苏的前列。
国际货币基金组织（IMF）、经济合作与发展组织（OECD）等机构对世界经济的预期改善，纷纷上调经济预测数据。OECD认为，全球经济衰退已经结束，发达国家经济将在第三季度恢复成长。其中，美国、德国、日本和欧元区第三季度经济均将呈现正增长，第四季度除日本可能出现反复外，其他发达经济体经济将继续增长；中国等新兴经济体将对全球经济复苏做出更大贡献。IMF最新发布的《世界经济展望》预计，2009年世界经济将萎缩1.1%，降幅低于之前的预计，2010年全球经济增长率将达到3.1%。
全球金融危机和经济衰退重创世界贸易。据世界贸易组织（WTO）统计，2009年第一季度全球贸易额下降了40%。另据各国海关数据，2009年上半年，世界主要贸易国家和地区的货物贸易均出现大幅下降。其中，欧盟、美国、日本和德国的出口额较上年同期分别下降30.4%、24.7%、37.3%和33.4%；进口额分别下降34.2%、32.5%、32.3%和28.9%。虽然国际贸易形势自第二季度开始好转，降幅收窄，但仍然高达两位数。WTO预计，2009年全球贸易量将萎缩10%，其中发达国家下降14%，发展中国家下降7%。IMF预计，2009年全球贸易量将下降11.9%，预计2010年世界贸易将恢复增长。
据联合国贸发会议统计，受金融危机和经济衰退影响，2008年全球外国直接投资（FDI）流入规模为1.7万亿美元，同比下降14%。2009年一季度，全球FDI流入量同比下降44%，其中20国集团流入量同比下降36%，流出下降42%。全球并购活动继续呈现萎缩态势，据国际并购咨询公司MergeMarket的报告称，2009年上半年全球并购总量和总额均为6年来最低，其中全球并购量同比下降47%，并购额下降43.3%。联合国预计，2009年全球FDI将降至1.2万亿美元，下降30-40%，2010年将回升至1.4万亿美元，2011年升至1.8万亿美元，但仍未达到2007年的水平。
表1 2007－2010年世界经济和国际贸易增长态势
单位：%

2007年
2008年
2009年
2010年
世界经济
5.2
3.0
-1.1
3.1
发达国家
2.7
0.6
-3.4
1.3
美国
2.1
0.4
-2.7
1.5
欧元区
2.7

0.7
-4.2
0.3
日本
2.3
-0.7
-5.4
1.7
新兴市场和发展中国家
8.3
6.0
1.7
5.1
世界贸易
7.3
3.0
-11.9
2.5
进口：发达经济体
4.7
0.5
-13.7
1.2
新兴市场和发展中国家
13.8
9.4
-9.5
4.6
出口：发达经济体
6.3
1.9
-13.6
2.0
新兴市场和发展中国家
9.8
4.6
-7.2
3.6
注：2009年和2010年数据为预测值。
资料来源：IMF《世界经济展望》，2009年10月1日。

当前世界经济贸易发展中值得关注的主要问题有：
1、世界经济复苏艰难曲折
目前世界经济已停止下滑势头，开始出现企稳复苏迹象，主要是各国政府采取了大规模财政政策和货币政策刺激的结果，世界经济复苏的基础并不稳固，经济自主增长的动力不足，复苏的进程将是艰难曲折的。由于各国经济复苏进程不一，政策调控的侧重点不同，各国对未来政策退出存在明显分歧。IMF警告，虽然现在退出为时过早，但各国必须着手限制非传统刺激政策的蔓延，有效降低央行的资产负债，逐步收紧货币政策。政府介入过深、退出过晚，都可能导致通货膨胀；政府退出过早、步调不一致，又会影响世界经济复苏。各国政府推出的大规模刺激政策何时退出以及如何退出，成为影响未来世界经济走向的一个重要因素。如何在促进经济复苏和防止通货膨胀方面取得平衡，确保世界经济持续稳定复苏，将是个严峻考验。金融危机导致居民财富大幅缩水，储蓄率持续上升，制约消费扩大。由于缺乏新的赢利机会，加上目前产能普遍严重过剩，新的投资需求短期内难以明显回升。因此，全球经济即使实现复苏，未来增长速度也将是缓慢的，同时不排除中间有所反复。IMF预计，2010年至2014年全球经济增速将略高于4.7%，低于危机前几年的平均水平。
2、高失业率和通胀预期并存
金融危机给世界各国的就业蒙上巨大阴影，失业人数急剧增加，就业形势日益恶化。美国9月份失业率达到9.8%，创26年以来新高；欧元区8月份失业率升至9.6%，创欧元区诞生以来新高；日本9月份失业率5.3%，也处于十年来高位；发展中国家就业状况也不容乐观。联合国预计，2009年至2010年全球失业人数将达5000万，发达经济体到2010年的失业率会高于10%。国际劳工组织预计，全球就业率恢复到危机前的水平估计要花4至5年的时间。这意味着未来几年全球都将面临较为严重的失业问题。金融危机爆发后，为稳定金融市场、刺激经济复苏，各国央行纷纷大幅度降低利率水平，美国、欧元区和日本的基准利率分别降至0-0.25%、1%和0.1%，均创历史新低。一些国家和地区的央行还采取非常规的定量宽松货币政策，直接向市场注入大量流动性，带动原油等国际大宗商品价格大幅反弹，进一步增强了市场对未来通货膨胀的预期。

表2 2007-2010年发达经济体失业率
单位：%

2007年
2008年
2009年
2010年
发达国家
5.4
5.8
8.2
9.3
美国
4.6
5.8
9.3
10.1
欧元区
7.5
7.6
9.9
11.7
日本
3.8
4.0
5.4
6.1
注：2009年和2010年为预测值。
资料来源：IMF《世界经济展望》，2009年10月1日。

3、国际贸易竞争和保护主义加剧
国际金融危机发生后，需求大幅萎缩，国际贸易出现严重下滑，加剧了各国之间的贸易竞争。一些国家和地区在扩大内需受阻的情况下，纷纷提出通过扩大出口来促进经济尽快复苏，甚至通过本币大幅贬值、增加各种形式补贴等手段提高本国产品竞争力，千方百计争夺国际市场，预计未来国际贸易竞争将更加激烈。为促进本国经济尽早复苏，各主要经济体自顾性会进一步增强，将优先解决国内就业、产业发展等问题，继续出台各种贸易限制措施和保护措施，贸易保护主义正成为阻碍世界经济贸易复苏的重大威胁。WTO报告显示，4月到8月短短5个月时间，20国集团就出台了91项新的潜在的保护主义措施。据世界银行统计，自金融危机爆发以来，20国集团中有17个国家一共推出约78项贸易保护主义措施，其中47项已经付诸实施。当前全球经济正处于企稳复苏的关键时期，抵制各种形式的贸易保护主义比任何时候都显得更为迫切。

二、主要国家和地区经济前景
美国 2009年一季度，美国经济环比折年率下降6.4%，为近30年来最大降幅。二季度下降0.7%，降幅比一季度大幅收窄5.7个百分点。三季度增长3.5%，为连续四个季度下滑后的首次增长。美国经济复苏状况好于预期，主要得益于美国一系列的刺激经济计划，以及前所未有的货币和财政干预措施。但由于消费者支出依然疲弱，未来复苏的力度和可持续性有待进一步观察。一是需求疲软将继续拖累产出增长。二是经济衰退已经结束，但就业市场依然疲软。预计美国失业率将在2010年一季度触及102010年底缓慢降至9.5%。IMF预计，2009年美国失业率为9.3%，2010年为10.1%。另外大幅增加的联邦赤字也成为未来经济加快复苏的障碍。IMF预计，美国经济在2009年收缩2.7%后，2010年将增长1.5%。
欧元区 欧元区经济在2008年三季度陷入衰退，2009年一季度继续下滑2.5%。得益于大规模经济刺激计划，包括“旧车换购新车”计划，欧元区经济下滑速度在二季度明显放缓。制造业订单、采购经理人指数、出口等经济指标都呈现向好势头。欧元区的经济支柱德国和法国在二季度重新实现经济增长。欧盟委员会预计，欧元区经济整体可于三季度出现增长，从而正式走出衰退。但由于金融业依然脆弱危机对劳动力市场和政府财政的影响尚未全面显现，部分成员国的房地产市场仍在调整中，欧元区经济复苏之路恐难平坦。另外，欧元区国家在退出战略方面存在的分歧也有可能影响到未来的经济增长速度。若德国率先实施退出计划，而法国等国继续坚持刺激经济计划，欧元区经济复苏可能面临挫折风险。而在引领低碳经济方面，如果能够建立覆盖整个欧洲大陆的投资和税收刺激计划，以鼓励使用清洁能源，提高能源利用效率并推动低碳技术创新，则有利于促进欧元区经济加快复苏。IMF预计，2010年欧元区经济将增长0.3%。
日本 出口和投资是过去几年日本经济增长的两大动力，但国际金融危机爆发后，日本经济自2008年四季度至2009年一季度极度恶化，分别下滑13.1%和11.7%。在政府财政刺激方案带动下，2009年二季度私人消费和政府支出开始增长，工业生产也走出低谷，带动经济增长3.7%，为五个季度以来首次正增长。其中，外需对当季经济增长的贡献为1.6个百分点，也是5个季度以来首次由负转正。但日本依赖外部需求的增长模式有可能成为未来经济复苏的掣肘，一旦外部环境再度趋紧，日本经济必将出现反复。与此同时，就业恶化、设备过剩仍将是日本经济自主性复苏的主要障碍。IMF预计，2009年日本GDP将下降5.4%，在发达经济体中降幅最大。从较长时期看，在大选中获得压倒性胜利的民主党主张鼓励消费和中小企业发展，减少政府管制，提倡培育尖端技术加强与美国和欧洲的区域经济联盟和合作，有望为未来日本经济注入新的活力。
新兴市场和发展中经济体 国际金融危机和世界经济衰退，对新兴市场和发展中经济体产生明显冲击，特别是对出口依赖较大的国家和地区，受到的冲击更严重。随着发达国家经济停止下滑并走向复苏，初级产品价格反弹以及政府刺激政策逐步见效，大部分新兴市场和发展中国家经济已率先复苏。2009年二季度，中国、印度和巴西经济增长率分别达到7.9%、6.1%和6%；俄罗斯经济在二季度创纪录萎缩10.9%之后，8月份制造业出现止跌回升迹象。IMF预计，2009年新兴市场和发展中国家经济增长率为1.7%，2010年将达到5.1%。
当前新兴市场和发展中国家经济发展面临的考验，一是世界经济复苏的基础并不稳固，仍然面临很多不确定不稳定因素，一旦复苏遇到挫折，将对外向型发展中国家带来冲击。二是各国刺激政策退出步调不一致，各国间的利差扩大，将刺激国际投机资金大量流动，引发汇率和国际金融市场剧烈波动，对发展中国家经济金融稳定带来负面影响。三是国际金融经济秩序改革能否充分反映广大发展中国家的合理诉求，营造公平公正的环境，将极大地影响发展中国家经济长期可持续发展。