我国主要股指.docx

二）我国主要股指介绍

（一）、上证综合指数
上证综合指数的全称是上海证券交易所股票价格综合指数，是由上海证券交易所编制并发布的用以反映上证股市行情变化的股价指数。该指数最早是从1991年7月15日开始编制，指数基期为1990年12月19日，成分股为在上海证券交易所上市的全部股票，在计算是采用加权平均法，以成分股票的发行量作为权数，具体计算
          当日股价指数=当日股票市价总值/基期股票市价总值X100

    当遇到新增、删除上市股票或上市公司增资扩股时，须对指数进行相应的修正，调整修正公式为：

    修正后当日股价指数=当日股票市价总值/新基期股票市价总值X100

    新基期市价总值=修正前基期市价总值X（修正前市价总值+市价总值变动额）/修正前市价总值

    随着上市股票的数目不断增加，股市品种也日益丰富，为反映市场结构的新变化上海证券交易所在上证综指的基础上不断完善指数系统，相继推出了A股指数和B股指数

    （二）、上证180指数

    上证180指数的前身是上证30指数，由上海证券交易所编制。该指数最早是从在上海证券交易所上市的所有A股股票中选取最具有市场代表性的30只股票作为成分股票，以流通股股数为权重，经过加权计算后所得。2002年7月1日，上海证券交易所对上证30指数进行了调整和更名，正式推出了上证180指数，180指数选取在上海证券交易所交易的A股股票（剔除上市时间不足一个季度的股票、暂停上市的股票、经营状况异常或最近财务报告亏损严重的股票、股价波动较大市场表现明显受到操纵的股票，以及其他经专家委员会认定的应该剔除的股票）中，具有一定规模和流动性，并且在行业中有代表性的180只股票，以2002年6月28日上证30指数的收盘指数3299.06点为基点，以当日收盘后的样本股调整市值为基期。

            上证180指数采用派氏加权法以调整股本数作为权重进行计算,计算公式为：
              报告期指数=报告期成分股调整市值/基期成分股调整市值X基点数值
            其中   调整市值=Σ（市价X调整股本数）

    （三）、深圳综合指数

    深圳综合指数全称为深圳证券交易所股票价格综合指数，是由深圳证券交易所于1991年4月4日开始编制并发布的，是反映深圳股市行情变化的股票价格指数。该指数是以1991年4月3日为基期，基期数值为100，成分股为在深圳证券交易所上市交易的所有股票。指数计算方法为：用每日各股票的收盘价分别乘以其发行量后求和得到市价总值，再用该值除以基期市价总值后乘以100求得。用公式表示为：

               深圳综指=报告期股票市值/基期股票市值X100

    该指数以所有上市股票为样本股，当有新股上市时，在其上市后第二天纳入成分股，当某一股票暂停买卖时，则将其剔除于计算之外。若采样的股本结构有所变动，则改用变动之日为新基期，并以新基数计算。同时用连锁的方法将计算得到的指数追溯原有基期日，以维持指数的连续性。其计算公式为：

               当日指数=上一营业日收市指数X当日总市值/上一营业日收市总值

    （四）、深圳成分股指

    深圳成指是深圳证券交易所从1995年1月3日开始编制并发布的反映深证行情的成分股指。该指数是按照一定标准选出的40家有代表性的上市公司作为成分股票，以成分股的可流通股数为权重，采用加权平均法编制而成。深圳成指以1994年7月20日为基期，基期指数为1000点，其计算公式为：

              当日指数=当日成分股可流通总市值/基期成分股可流通总市值X 1000

    （五）、沪深300指数

    沪深300指数是由上海证券交易所和深圳证券交易所联合出资设立的中证指数有限公司负责编制和发布的，该指数是从上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成分股指数，其样本覆盖了沪深两市近六成左右的市值，具有良好的市场代表性，同时该指数也是沪深证券交易所首次联合发布的用以反映A股市场整体走势的指标，十分有利于投资者全面把握我国股票市场总体运行状况。

    沪深300指数是以2004年12月31日为基期，基点为1000点，其计算是以以调整股本为权重，采用派许加权综合价格指数公式进行计算。其中，调整股本根据分级靠档方法获得。分级靠档方法如下表所示：
                  流通比例(%)≤10(10，20](20，30](30，40](40，50](50，60](60，70](70，80]>80
                  加权比例(%)流通比例20304050607080100

    举例如下：某股票流通股比例（流通股本/总股本）为7%，低于10%，则采用流通股本为权数；某股票流通比例为35%，落在区间(30，40)内，对应的加权比例为40%，则将总股本的40%作为权数。

    凡有成份股分红派息，指数不予调整，任其自然回落。

    沪深300 指数会对成分股进行定期调整，其调整原则为：

    1、指数成份股原则上每半年调整一次，一般为1月初和7月初实施调整，调整方案提前两周公布。
    2、每次调整的比例不超过10%。样本调整设置缓冲区，排名在240名内的新样本优先进入，排名在360名之前的老样本优先保留。
    3、最近一次财务报告亏损的股票原则上不进入新选样本，除非该股票影响指数的代表性。

编制方法       
    由于沪深300指数覆盖了沪深两个证券市场，具有很好的总体市场代表性，因此在我国股指期货标的指数选择上呼声最高，很有可能成为中国股指期货的标的物。
目前股票市场有多种的指数，如上证综指、深圳成指等，通过这些指数反映被划分的相应股票市场上各种股票市场价格的总体水平及其变动情况。如中小板指数反映的就是中小板所有股票的总体水平及其变动情况。一般来说这些股票指数编制的方法主要有三种，即算术平均法、几何平均法和加权平均法。
算术平均法是先选定样本股票，以某年某月某日为基期，并确定基期指数，然后计算某一日样本股票的价格平均数，将该平均数与基期对应的平均数相比，最后乘以基期指数即得出该日的股票价格平均指数。
几何平均法是报告期和基期的股票平均价采用样本股票价格的几何平均数。其中以伦敦金融时报指数和美国价值线指数为代表。
加权平均法是先按样本股票在市场上的不同地位赋予其不同的权数，即地位重要的权数大，地位次要的权数小；然后将各样本股票的价格与其权数相乘后求和，再与总权数相除，得到按加权平均法计算的报告期和基期的平均股价；最后据此计算股票价格指数。
与前两类方法相比，加权平均股价指数能更真实地反映市场整体走势，因此，加权平均法更适合用于开发股票指数期货合约的标的指数。如将要推出的股指期货标的沪深300指数就是用自由流通股本加权法。