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1、细数创业板28家企业身后的VC/PE 清科研究中心 自7月26日中国证监会正式开始接收创业板发行申请材料以来，上市企业的发审工作一直在紧锣密鼓中进行。时至10月9日，第三批9家创业板企业再获IPO批文，并发布招股意向书。至此共有28家企业进入发行阶段，其中第一批10家公司已经在9月25日完成了申购，平均中签率为0.78%，冻资逾7800亿元。按照发行安排，第二批9家公司将在10月13日进行申购，第三批9家公司将在10月15日进行申购。 在28家已进入发行阶段的创业板企业中，有23家企业曾获得VC/PE投资，占总数的82.14%；未曾获得VC/PE投资企业有深圳华测、成都硅宝、大禹
2、节水、西安宝德和华星创业5家，占总数的17.86%。 表1 28家创业板企业曾获VC/PE投资情况 曾获VC/PE投资情况 企业数（家） 所占百分比% 曾获VC/PE投资 本土 18 64.29% 外资 3 10.71% 中外合资 2 7.14% 未曾获VC/PE投资 5 17.86% 合计 28 100.00% 来源：清科研究中心 2009.10 在曾获得VC/PE投资的23家创业板企业中，有3家曾获得知名外资创投机构投资。美国华平投资集团旗下的Brook公司曾
3、于2006年11月以8,689万元对北京乐普医疗增资，取得10%的股权；2007年2月，Brook公司再次以1,955万元的价格和6,734万元的价格，分别从乐普医疗原股东七二五所和中船投资处购得2.25%和8.6%股权。2006年11月，爱尔眼科因其独特的连锁经营模式而顺利通过世界银行集团国际金融公司(IFC)的综合评估，获得813.67万美元的长期融资。2009年2月，美国知名风险投资机构——英特尔投资向银江电子注资，并在软件创新及优化解决方案方面展开合作。 此外，有2家创业板企业曾获得合资创投机构的投资。2009年2月，由海通证券和比利时政府等共同成立的中比基金以每股6.47元的价
4、格购买中元华电365万股，成为其唯一的机构投资者，而海通证券也是中元华电此次上市的保荐人。2004年底，有外资背景的信中利投资投资公司以70万美元的价格获得华谊兄弟3%的股份。 在曾获VC/PE投资的创业板企业中，本土VC/PE机构在数量上占有绝对优势，其中不乏达晨创投、深圳创新投、招商局科技等本土创投明星机构。众多本土VC/PE中最为抢眼的当属达晨创投，在28家创业板企业中命中亿伟锂能、爱尔眼科和网宿科技三元，2007年7月，达晨创投以720万元人民币的资金参股爱尔眼科。深圳创新投命中一元，2007年，深圳创新投与达晨共同向网宿科技注入4,000万元的首轮投资；2008年10月，达晨创
5、投作为牵头投资人联合北京德诚盛景、深圳创东方等机构再次对其进行了总额为4,000万元的投资。另外，招商局科技也命中一元，曾与达晨财信共同参股亿纬锂能。 值得一提的是，在曾获VC/PE投资的案例中不乏国资背景创投的参与，如1999年北京科投投资北陆药业、2007年3月重庆风投投资莱美药业、2009年6月崂山科投投资特锐德、浙江科投投资银江电子等。 另外，两家券商直投子公司也现身创业板企业股东名单中，中信证券直投子公司——金石投资于2008年6月以每股8元的价格购入沈阳新松320万股权，占其发行前总股本的6.96%；2009年5月，以每股13.2元的价格认购神州泰岳210万股，占其发行
6、前总股本的2.22%。海通证券直投子公司——海通开元以每股5元的价格持有银江电子的75万股权，占增资后股权比例2.50%。 随着我国创业板脚步的临近，国内退出渠道的通畅以及已投资金的高效回笼，本土VC/PE培育新企业的投资积极性会被调动起来，境内资本“本土募集、本土投资、本土退出”良性循环模式的逐渐成熟，必将带动我国本土VC/PE迎来新一轮的发展。 证券代码 企业名称 设立时间 地点 一级行业 二级行业 发行规模（万股） 拟融资额（亿元） VC/PE投资机构 投资方类型 单独投资/联合投资 投资年份 投资轮次 投资阶段（投资时） 300001 特锐德电
7、气 2004 山东 传统行业 电子设备 3,500 4.00 青岛崂山科技风投 本土 单独投资 2009 A 扩张期 300002 神州泰岳 2001 北京 广义IT IT服务 3,160 5.03 汇金立方资本、金石投资 本土 联合投资 2009 A 扩张期 300003 乐普医疗 1999 北京 生计/健康 医疗设备 4,100 5.17 美国华平投资 外资 单独投资 2007 N/A 扩张期 300004 南方风机 1993 广东（除深圳） 传统行业 机械制造 2,400 2.
8、88 广东通盈创投 本土 单独投资 2007 A 成熟期 300005 北京探路者 1999 北京 传统行业 其他 1,700 2.20 力鼎投资 本土 单独投资 2008 A 扩张期 300006 莱美药业 1999 重庆 生计/健康 医药/保健品 2,300 1.44 重庆科技风投 本土 单独投资 2007 A 扩张期 300007 汉威电子 1993 河南 传统行业 电子设备 1,500 1.80 宁波君润投资 本土 单独投资 2008 A 成熟期 300008 佳豪船舶
9、2001 上海 服务业 咨询 1,260 1.21 上海紫晨投资 本土 单独投资 2007 A 扩张期 300009 安科生物 1993 安徽 生计/健康 生物工程 2,100 1.66 高达资本 本土 单独投资 2005 A 成熟期 300010 立思辰 1999 北京 广义IT IT服务 2,650 2.76 高新投资发展有限公司 本土 单独投资 2008 A 扩张期 300011 北京鼎汉 2002 北京 广义IT 其他电子产品 1,362 2.16 中国风险投资有限公司
10、 本土 单独投资 2007 A 扩张期 兴烨创投 本土 单独投资 2009 B 扩张期 300012 华测技术 2006 深圳 传统行业 电子设备 2,100 2.75 300013 新宁物流 1997 江苏 传统行业 物流 1,500 1.40 锦融投资 本土 单独投资 N/A A 扩张期 泰禾投资、亿文创业投资、宁和投资 本土 联合投资 2007 B 扩张期 300014 亿纬锂能 2001 广东（除深圳） 清洁技术 新能源 2,200 2.06
11、 招商局科技、达晨财信 本土 N/A N/A N/A 扩张期 300015 爱尔眼科 1997 湖南 生计/健康 医疗服务 3,350 3.40 国际金融公司 外资 单独投资 2006 A 扩张期 达晨创投 本土 单独投资 2007 B 扩张期 300016 北陆药业 1992 北京 生计/健康 医药/保健品 1,700 1.83 北京科技风投 本土 单独投资 1999 A 初创期 盈富泰克 本土 单独投资 2008 B 成熟期 300017 网宿科技 2000 上海 广义IT
12、 IT服务 2,300 2.42 创东方、达晨创投、北京德诚盛景、孚威创投 本土 联合投资 2008 B 成熟期 深圳创新投、达晨 本土 联合投资 2007 A 扩张期 300018 中元华电 2001 湖北 传统行业 电子设备 1,635 1.85 中比基金 合资 单独投资 2009 A 扩张期 300019 成都硅宝 1998 四川 传统行业 机械制造 1,300 1.63 300020 银江电子 1992 浙江 广义IT 软件 2,000 1.70
13、 浙江科投、海通开元、浙江蓝山 本土 联合投资 N/A A 扩张期 英特尔投资 外资 联合投资 2009 B 扩张期 300021 大禹节水 2004 甘肃 传统行业 机械制造 1,800 1.53 300022 吉峰农机 1994 四川 服务业 零售 2,240 1.98 昆吾九鼎 本土 单独投资 2009 A 成熟期 300023 西安宝德 2001 陕西 传统行业 电子设备 1,500 1.60 300024 沈阳新松
14、 2000 辽宁 广义IT 其他电子产品 1,550 2.79 金石投资 本土 N/A 2008 N/A 扩张期 300025 华星创业 2003 浙江 广义IT 通信/电信 1,000 1.18 300026 红日药业 1996 天津 生计/健康 医药/保健品 1,259 2.68 天津创投等 本土 联合投资 2008 A 成熟期 300027 华谊兄弟 2004 北京 服务业 媒体 4,200 6.20 信中利投资 合资 单独投资 2004
15、A 扩张期 300028 金亚科技 2000 四川 广义IT 广电（数字电视） 3,700 1.85 鑫奥创投、杭元福创投、德汇投资、嘉泽投资、丰瑞投资、丰泽投资、正道九鼎 本土 联合投资 N/A N/A 扩张期 ―――――――― 关于清科研究中心 清科研究中心于2001年11月创立，致力于为大中华区的创业投资及私募股权基金、政府机关、中介机构、创业企业提供专业的研究报告和各种行业定制研究。研究范围涉及创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购以及高新技术行业市场研究。目前，清科研究中心已成为中国最专业权威的研究机构。 引用说明 本文由清科集团公开对媒体发布，如蒙引用，请注明来源：清科研究中心。并请将样报两份寄至： 北京市朝阳区霄云路26号鹏润大厦A座12层1203室（邮编：100125） 联系人：孟妮 电话：+86 10 84580476 电子邮件：nicolemeng@
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