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1、采掘业的无形资产价值创造 采掘业是国民经济的基础性产业，目前我国93%的能源、80%的工业原料、70%的农业生产资料来自于采掘业产品。采掘业的发展为各个部门提供了丰富的矿物原料，对国民经济发展起到了支撑作用。那么我们来研究一下，采掘业这么一个依托固定资产的行业它的价值创造是否从传统的固定资产转移到了无形资产为主体上来了呢？ 目前我国有33家采掘业上市公司，他们分别是兰花科创、兖州煤业、国阳新能、盘江股份、中金黄金、驰宏锌锗、上海能源、山东黄金、海油工程、恒源煤电、开滦股份、大同煤业、中国神华、西部矿业、平煤天安、潞安环能、中海油服、中国石油、伊泰B股、靖远煤电、天津宏峰、金岭矿业、
2、美锦能源、西藏矿业、平能、四川圣达、神火股份、金牛能源 、煤气化、西山煤电、露天煤业、辰州矿业、深基地。 价值创造的基本源泉来自企业拥有的各类资产。资产是对未来收益的要求权，根据其形态不同可分为有形资产、金融资产和无形资产。严格地讲，无形资产是会计学的定义，经济学界和管理学界则往往称其为知识资产或智力资本，它泛指各种非物质形态的未来收益要求权。反应企业价值创造的指标主要是一些利润指标，比如营业利润，营业利润率、销售利润、资产报酬率、资产收益率、投机回报率等等。 为了衡量采掘业的资产价值创造是否主要靠无形资产支撑，我选取的的指标是无形资产占总资产的比率、资产报酬率。因为企业的资产主要是由流动
3、资产和非流动资产组成的，无形资产是非流动资产很主要的一部分，我们通过计算知道企业的资产报酬率然后与无形资产占总资产的比率相乘就可以知道无形资产的在价值创造所占的比重。也就是说 无形资产的价值创造=资产报酬率 × 无形资产占总资产的比率 表1：05年--09年采掘业上市公司资产报酬率 05年证劵代码 资产报酬率 06年证劵代码 资产报酬率 07年证劵代码 资产报酬率 08年证劵代码 资产报酬率 09年证劵代码 资产报酬率 000406 0.12688 000552 0.116159 000552 0.128443 000552 0.213646 0005
4、52 0.089571 000552 0.085691 000655 0.082796 000655 0.296975 000655 0.378227 000655 0.148257 000655 -0.076784 000758 0.214034 000758 0.123517 000758 0.057518 000758 0.051474 000758 0.110956 000762 0.064725 000762 0.068242 000762 0.090211 000762 0.010225 000762 0.04638
5、4 000780 0.035496 000780 0.111109 000780 0.249119 000780 0.121245 000780 -0.080578 000933 0.118402 000933 0.167605 000933 0.130125 000933 0.069944 000933 0.226633 000937 0.136355 000937 0.140047 000937 0.253054 000937 0.116677 000937 0.19812 000968 0.073277 000968 0
6、109144 000968 0.187803 000968 0.108838 000956 0.149364 000983 0.147181 000983 0.144822 000983 0.272419 000983 0.137014 000968 0.094104 200053 0.120718 002128 0.167343 002128 0.231185 002128 0.272859 000983 0.153765 600028 0.134524 002155 0.082636 002155 0.036082 002
7、155 0.063974 200053 0.133093 600123 0.176741 002207 0.112261 002207 0.047827 002207 0.031127 600028 0.12822 600139 -0.951106 200053 0.083923 200053 0.053561 002340 0.103523 600123 0.225959 600188 0.130998 600028 0.122188 600028 0.043801 002353 0.416042 600139 -0.2305
8、25 600259 -0.018866 600123 0.13573 600123 0.200799 200053 0.063107 600188 0.187594 600348 0.151479 600139 0.184191 600139 0.349411 600028 0.100513 600259 -0.326874 600381 -1.550319 600188 0.156641 600188 0.283408 600123 0.151579 600348 0.156047 600395 0.047284 600259
9、 0.057179 600259 0.023498 600139 0.280124 600381 -0.068074 600472 0.136924 600348 0.104164 600348 0.184865 600188 0.084318 600395 0.051537 600489 0.190629 600381 0.208581 600381 0.374863 600259 0.044075 600472 0.0631 600497 0.255029 600395 0.05475 600395 0.278802 60
10、0348 0.148288 600489 0.120735 600508 0.134515 600489 0.168223 600489 0.118049 600381 0.197753 600497 0.083648 600546 0.011837 600497 0.298175 600497 0.061954 600395 0.16473 600508 0.116829 600547 0.190621 600508 0.135846 600508 0.196366 600489 0.090094 600546 0.03119
11、 600583 0.18955 600546 0.011516 600546 0.011807 600497 0.049686 600547 0.125388 600971 0.174775 600547 0.209425 600547 0.231368 600508 0.157358 600583 0.201933 600997 0.115435 600583 0.155371 600583 0.094888 600546 0.099417 600971 0.174559 601001 0.10974 600971 0.07
12、2825 600971 0.089719 600547 0.187586 600997 0.114143 601666 0.152281 600997 0.126375 600997 0.113176 600583 0.080551 900948 0.246675 601699 0.127239 601001 0.115749 601001 0.287985 600971 0.072341 900948 0.181214 601088 0.135227 601088 0.146318 600997 0.101121
13、 601168 0.15569 601168 0.043431 601001 0.182928 601600 0.160513 601600 0.013719 601088 0.147372 601666 0.147693 601666 0.217426 601168 0.052651 601699 0.13789 601699 0.242613 601600 -0.024043 601808 0.128039 601808 0.064833 601666 0.1
14、15745 601857 0.196857 601857 0.136702 601699 0.140232 601898 0.135989 601898 0.099781 601808 0.075946 601918 0.070557 601899 0.176645 601857 0.099921 601958 0.655869 601918 0.129222 601898 0.079762 900948 0.162227 601958 0.21579 60
15、1899 0.170796 601918 0.084514 601958 0.035163 通过计算可以得知05年至09年采掘业的平均资产报酬率如下表 表2：05年--09年采掘业平均资产报酬率 年份 2005 2006 2007 2008 2009 平均资产报酬率 0.08289 0.03749 0.14232 0.15423 0.11305 通过查询年报我们可以得到05年到09年无形资产占总资产的比重 表3：5
16、年--09年采掘业无形资产占总资产的比重 年份 2005 2006 2007 2008 2009 无形资产占总资产的比重 0.090102 0.08991 0.081497 0.070207 0.059596 我们通过表2可以看出，无形资产占总资产的比重逐年下降。那么再来验证一下无形资产的价值创造是否也是呈现下降的趋势呢。根据前面的公式 无形资产的价值创造=资产报酬率 × 无形资产占总资产的比率 计算可以得知 表3：无形资产的价值创造比重 年份 2005 2006 2007 2008 2009 无形资产的价值创造比重 0.007388 0.003327 0.01141 0.01053 0.00655 通过表3我们可以得出结论：05到06年无形资产的价值创造是下降的,。而在07年却突然上升到0.01141，我认为是由于20006年开始实行新的会计准则造成的并没有多大的可比性，从2007年到2009年无形资产的价值创造仍然在下降. 所以可以得知，采掘业的利润和价值的创造没有主要依靠无形资产。而且无形资产在价值创造中所占的比重在逐年下降。
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