期货从业资格考试期货市场教程真题精析（配答案）.pdf

1.()必须在高度组织化的期货交易所内以公开竞价的方式进行。A.期货交易B.现货交易C.商品交易D.远期交易2.MATIF是()的简称。A.芝加哥期货交易所B.伦敦金属交易所C.法国国际期货期权交易所D.纽约商业交易所3.()的期货价格被称为国际有色金属市场的“晴雨表”。A.上海期货交易所3.纽约期货交易所C.伦敦金属交易所D.芝加哥商业交易所4 经国务院同意，中国证监会于1995年批准了()家试点期货交易所，陆续停止了其他数十 家交易所的期货交易。A.13B.14C.15D.165.()是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲的机制。A.套期保值B.保证金制度C.实物交割D.发现价格6 对于()，商品生产经营者与商品的投机者的态度是截然不同的。A.信用风险B.经营风险C.价格风险D.汇率风险7 期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以 在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种0。A.权威价格B.指导价格C.现货价格D.参考价格8.关于期货市场价格发现功能论述不正确的是()。A.期货价格与现货价格的走势基本一致并逐渐趋同B.期货价格成为世界各地现货成交价的基础C.期货价格克服了分散、局部的市场价格在时间上和空间上的局限性，具有公开性、连 续性、预期性的特点D.期货价格时时刻刻都能准确地反映市场的供求关系9.下列属于期货市场在微观经济中的作用的是)。A.促进本国经济国际化B.提高合约兑现率C.促进本国经济的国际化发展D.为政府宏观调控提供参考依据10.下列不属于期货交易所特性的是()。A.高度分散化B.高度严密性C.高度组织化D.高度规范化11.下列不属于会员制期货交易所会员的基本权利的是()。A.设计期货合约B.行使表决权、申诉权C.联名提议召开临时会员大会D.按规定转让会员资格12.目前，我国期货交易所期货结算机构采用的组织方式是()。A.作为某一交易所内部机构的结算机构26B.附属于某一交易所的相对独立的结算机构C.由政府出面组建的具有监管职能的结算机构D.由多家交易所和实力较强的金融机构出资组成一家独立的结算公司13.在我国批准设立期货公司的机构是()。A.期货交易所B.期货结算部门C.中国人民银行D 中国证监会14.美国向挑场由()进行自律性监管。A.商品期货交易委员会(C F IC)B.全国期货协会(NF A)C.美国政府期货监督管理委员会D.美国联邦期货业合作委员会15.期货合约是指由()统一制定的，规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商 品的标准化合约。A.证券交易所B.期货交易所C.期货行业协会D.期货经纪公司16.目前，全球最大的商品期货品种是()期货。A.畜产品B.农产品C.有色金属D.石油17.美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位为5000蒲式耳，如果交易者在该 交易所买进一张(也称一手)小麦期货合约，就意味着()。A.在合约到期日需买进一手小麦B.在合约到期日需卖出一手小麦C.在合约到期日需卖出5000蒲式耳小麦D.在合约到期日需买进5000蒲式耳小麦18.我国黄大豆2号期货可参与交割的为()。A.大豆1号B.非转基因大豆C.进口大豆和国产大豆D.转基因大豆19.期货公司向客户收取的保证金()。A.所有权归期货公司，但客户可以自由使用B.所有权归期货交易所，但客户可以自由使用C.所有权归客户D.所有权归期货交易所、期货公司、客户共同拥有20.如果美国30年期国债期货目前市价为98-30,若行情往下跌至96-10,客户就想卖出，但卖价不能低于96-08,则客户应以)来下单。A.止损买单B.止损卖单C.止损限价买单D.止损限价卖单21.开盘价集合竞价在每一交易日开始前()分钟内进行。A.5B.15C.20D.3022.某交易所主机中，绿豆期货前一成交价为每吨2820元，尚有未成交的绿豆期货合约每 吨买价2825元，现有卖方报价每吨2818元，二者成交则成交价为每吨()元。A.2825B.2821C.2820D.281823.以下关于期货的结算说法错误的是()。A.期货的结算实行每日盯市制度，即客户以开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户 开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价 与当天结算价比较的结果B.客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏 米力口得L出I期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账 户上划拨。当客户处于盈利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则 客户可以将超过部分提现；当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则 客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓D.客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差24.在期货交易中，当现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时，这个过程 称为()。A.杠杆作用B.套期保值C.风险分散D.投资“免疫”策略25.空头套期保值者是指)。A.在现货市场做空头，同时在期货市场做空头B.在现货市场做多头，同时在期货市场做空头C.在现货市场做多头，同时在期货市场做多头D.在现货市场做空头，同时在期货市场做多头26.关于“基差”，下列说法不正确的是()。A.基差是期货价格和现货价格的差B.基差风险源于套期保值者C.当基差减小时，空头套期保值者可以忍受损失D.基差可能为正、负或零27.在一个正向市场上，卖出套期保值，随着基差的缩小，那么结果会是()。A.得到部分的保护B.盈亏相抵C.没有任何的效果D.得到全部的保护28.某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10手期货合约建仓，基差为-3 0元/吨，买入平 仓时的基差为-50元/吨，该经销商在套期保值中的盈亏状况是()。A.盈禾!J 2000元B.亏损2000元C.盈利1000元D.亏损1000元29.下面关于投机说法错误的是()。A.投机者承担了价格风险B.投机的目的是获取较大利润C.投机者主要获取价差收益D.投机交易主要在期货与现货两个市场进行操作3 0.某投机者于某日买入8手铜期货合约，一天后他将头寸平仓了结，则该投资者属于()。A.长线交易者B.短线交易者C.中线交易者D.当日交易者3 1.在主要的上升趋势线的上侧()，不失为有效的时机抉择的对策。A.卖出B.买入C.平仓D.建仓3 2.某投机者预测2月份铜期货价格会下降，于是以65000元/吨的价格卖出1手铜合约。但此后价格上涨到65300元/吨，该投资者继续以此价格卖出1手铜合约，则当价格变为()时，将2手铜合约平仓可以盈亏平衡(忽略手续费和其他费用不计)。A.65100 元/吨B.65150 元/吨C.65200 元/吨D.65350 元/吨3 3.某投机者预测3月份玉米价格要上涨，于是他买入1手3月玉米合约。但此后价格不升 反降，他进一步买入1手3月玉米合约。此后市价反弹，该投资者卖出合约。此投机者的做 法为()。A.平均买低B.平均卖高C.金字塔式买入D.金字塔式卖出34.随着交割日期的临近，现货价格和期货价格之间的差异将会()。A.逐渐增大B.逐渐缩小C.不变D.不确定3 5.与单边的多头或空头投机交易相比，套利交易的主要吸引力在于()。A.风险较低B.成本较低C.收益较高D.保证金要求较低3 6.某套利者在7月1日同时买入9月份并卖出11月份大豆期货合约，价格分别为595美 分/蒲式耳和568美分/蒲式耳，假设到了 8月1日，9月份和11月份的合约价格为568 美分/蒲式耳和595美/蒲式耳，请问两个合约之间的价差是如何变化的？()A.扩大B.缩小C.不变D.无法判断3 7.在正向市场上，如果近期供给量增加，需求减少，则跨期套利交易者应该进行()。A.买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约B.买入近期月份合约的同时买人远期月份合约C.卖出近期月份合约的同时卖出远期月份合约D.卖出近期月份合约的同时买入远期月份合约3 8.大豆提油套利的做法是()。A.购买大豆期货合约的同时，卖出豆油和豆粕的期货合约B.购买大豆期货合约C.卖出大豆期货合约的同时，买人豆油和豆粕的期货合约D 卖出大豆期货合约3 9.一般而中商品的替代性商品越多，该商品的需求弹性就()。A.越小B.越大C.趋于零D.不确定4 0.下面不属于技术分析手段的有()。A.价格B.供给量C.交易量D.持仓量4 1.有关趋势线的说法不正确的是()。A.能够成为趋势线的前提必须有趋势存在B.趋势线被触及的次数多少可用于证明其有效性C.有第三个点的验证后才能验证该趋势线有效D.趋势线延续的时间越长就越无效4 2.下列图形中能够消除日常价格运动中偶然因素引起的不规则性的是()。A.K线图B.条形图C.点数图D.移动平均线4 3.下列哪种情况属于超卖状态？()A.WMS=85B.WMS=15C.K=85D.D=854 4.世界上第一个有组织的金融期货市场是()。A.伦敦证券交易所B.芝加哥交易所C.阿姆斯特丹证券交易所D.法兰西证券交易所4 5.金融期货三大类别中不包括()。A.股票期货B.利率期货C.外汇期货D.石油期货4 6.关于外汇期货叙述不正确的是()。A.外汇期货是以外汇为基础工具的期货合约B.外汇期货主要用于规避外汇风险C.外汇期货交易由1972年芝加哥商业交易所(C ME)所属的国际货币市场率先推出D.外汇期货只能规避商业性汇率风险，但是不能规避金融性汇率风险4 7.短期国库券期货属于()。A.外汇期货B.股指期货C.利率期货D.商品期货48.股指期货的交割方式是()。A.以某种股票交割B.以股票组合交割C.以现金交割D.以股票指数交割4 9.第一家推出期权交易的交易所是()。A.C BOTB.C MEC.C BOED.LME50.期权的时间价值与期权合约的有效期()。A.成正比B.成反比C.成导数关系D.没有关系51.2月10日，某投资者以300点的权利金买人一张3月份到期，执行价格为10200点的 恒生指数看跌期权，同时，他又以120点的权利金卖出一张3月份到期，执行价格为10000 点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利(不考虑其他费用)是()点。A.20B.120C.180D.30052.比较期权的跨式组合和宽跨式组合，下列说法正确的是()。A.跨式组合中的两份期权的执行价格不同，期限相同B.宽跨式组合中的两份期权的执行价格相同，期限不同C.跨式期权组合和宽跨式期权组合都是通过同时成为一份看涨期权和一份看跌期权的空头 或多头来实现的D.底部跨式期权组合中的标的物价格变动程度要大于底部宽跨式期权组合中的标的物价格 变动程度，才能使投资者获利53.操作上保守稳健，目的在于取得长期稳定的低风险收益的基金是()。A.共同基金B.对冲基金C.期货投资基金D.套利基金54.第一只期货投资基金于()年在美国出现。A.1949B.1950C.1969D.197055.在一个期货投资基金中具体负责投资运作的是()。A.C TAB.C P0C.F C MD.TM56.以()为代表的期货投资基金的监管模式，是由政府下属的部门或直接隶属于立法机关的 国家证券监管机构对基金业进行集中、统一、严格的监管。A.英国B.新加坡C.美国D.日本57.政治因素、经济因素和社会因素等变化的风险属于()。A.可控风险B.不可控风险C.代理风险D.交易风险58.下列属于期货公司的风险的是()。A.交易所的风险管理制度不健全或执行风险管理制度不严B.客户资信状况恶化、客户违规行为产生的风险C.客户投资决策失误或违规交易等行为所产生的风险D.对期货市场监管不力、法制不健全59.()表明在近N日内市场交易资金的增减状况。A.市场资金总量变动率B.市场资金集中度C.现价期价偏离率D.期货价格变动率60.在我国，对期货交易实施行业自律管理的机构是0。A.中国证监会B.中国期货业协会C.期货交易所D.期货公司二、多项选择题(本题共60个小题，每题0.5分,共30分。在每题给出的4个选项中，至 少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内)61.关于现货交易和期货交易对象的说法，正确的有()。A.现货交易涵盖了全部实物商品B.期货合约所指的标的物是特定类别的商品C.有商品就有相应的现货交易D.几乎所有的商品都能够成为期货交易的品种62.期货交易不具备()特点。A.合约标准化B.背书转让C.每日无负债结算D.双方约定价格对冲63.近20年来，金融期货发展的特点表现在()。A.交易量大大超过商品期货B.目前在国际期货市场上，金融期货已占据了主导地位C.外汇期货、利率期货和股指期货是金融期货的三大类别D.在全球期货中，金融期货仅次于农产品期货64.目前国内期货交易所有()。A.深圳商品交易所B.大连商品交易所C.郑州商品交易所D.上海期货交易所65.期货市场具有规避风险的功能，这主要是因为()。A.在期货市场上可以进行套期保值操作B.期货市场具有价格发现的功能C.期货市场是有组织的规范化的市场D.期货市场和现货市场走势具有“趋同性”66.早期的期货市场对于需求方来讲，起到了()的作用。A.稳定货源B.锁住生产成本C.稳定产销D.锁住经营成本67.通过期货交易形成的价格具有()的特点。A.对未来供求关系及其价格变化趋势进行预期的功能B.间断地反映供求关系及其变化趋势C.集中在交易所内通过公开竞争达成D.被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参考依据68.期货市场在宏观经济中的作用是()。A.促进本国经济的国际化发展B.调节市场供求C.减缓价格波动D.有助于市场经济体系的建立与完善69.期货交易所的职能有()。A.设计合约、安排上市B.监控市场风险C.保证合约履行D.参与期货价格的形成70.我国期货交易所总经理具有的权力不包括0。A.决定期货交易所员工的工资和奖惩B.决定期货交易所的变更事项C.审议批准财务预算和决算方案D.决定专门委员会的设置71.期货结算部门的作用是()。A.担保交易履约B.控制市场风险C.代理客户买卖期货合约D.计算期货交易盈亏72.申请设立期货公司，应当符合中华人民共和国公司法的规定，并具备的条件包括()。A.注册资本最低限额为人民币5000万元B.有符合法律、行政法规规定的公司章程C.有合格的经营场所和业务设施D.国务院期货监督管理机构规定的其他条件73.投机交易能够减缓价格波动，其前提条件是()。A.投机者需要理性化操作B投机要适度C.操纵市场D.与套期保值数量相适应74.关于期货合约的标准化的意义，下列描述正确的有0。A.因转让而无须背书，便利了期货合约的连续买卖B.使期货市场具有很强的流动性C.极大地简化了交易过程，便利了投机活动的进行D.消除了交易成本75.期货交易所在指定交割仓库时，主要考虑的因素是()。A.仓库所在地区的生产或消费集中程度B.仓库所在地区距离交易所的远近C.仓库的存储条件D.仓库的运输条件和质检条件76.在下列国家中，()有玉米期货交易。本根国非 日阿法南 A.民C.D.77.最为活跃的利率期货主要有以下()几种。A.芝加哥商业交易所(C ME)的3个月期欧洲美元利率期货合约B.芝加哥期货交易所(C BOT)的长期国库券期货合约C.芝加哥期货交易所(C BOT)的10年期国库券期货合约D.EUREX的中期国债期货合约78.下列()期货是在2004年我国期货市场上市交易的新合约。A.PTAB.玉米C.燃料油D.锌79.关于我国期货交易所对持仓限额制度的具体规定，以下表述正确的有()。A.采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法，控制市场风险B.套期保值交易头寸实行审批制，其持仓也受限制C.交易所调整限仓数额须经理事会批准，报中国证监会备案后实施D.会员或客户的持仓数量不得超过交易所规定的持仓限额80.根据不同的目的，限仓可以采取的形式有0。A.根据保证金数量规定持仓限额B对会员的持仓量限制C.对客户的持仓量限制D.对大客户的资格进行审查81.期货公司为客户开设账户的基本程序包括()。A.风险揭示B.签署合同C.缴纳保证金D.下单交易82.期货合约的价格形成方式有()。A.公开喊价方式B.配对交易方式C.连续竞价方式D.计算机撮合成交方式83.交割仓库针对交割商品的管理主要包括()。A.负责将交割商品从工厂运至指定交割仓库B.商品审验及开具仓单C.交割储备商品的管理D.为投资者提供配套服务84.套期保值者大多是()。A.生产商B.加工商和库存商C.投机商D.金融机构85.买入套期保值一般可运用的情况是()。A.加工制造企业为了防止日后购进原料时出现价格上涨B.供货方已和需求方签订现货供货合同，将来交货，但尚未购进货源，且担心日后价格上 涨C.需求方认为目前现货市场的价格很合适，但资金不足或仓库已满，且担心日后价格上涨D.加工制造企业担心库存原料价格下跌86.()状况的出现，表示基差走强。A.基差为正且数值越来越大B.基差为正且数值越来越小C.基差从负值变为正值D.基差为负值且绝对数值越来越小87.对基差作用的理解不正确的有()。A.基差的存在为人们的套期保值提供了可能B.基差是套期保值者成功与否的关键C.基差的存在是期货价格的基础D.基差的存在是人们进行套期保值的原因所在88.在特殊情况下，现货价格高于期货价格，基差为正值，这种市场状态称为()。A正向市场B.反向市场C.逆转市场D.现货溢价89.从交易头寸区分，期货市场中投机者可分为()。A.大投机商B.多头空头者C.小投机商D.空头投机者90.在期货投机交易市场上，为了尽可能增加获利机会，增加利润量，必须做到0。A.分散资金投入方向B.持仓应限定在自己可以完全控制的数量之内C.保留一部分资金，以备不时之需D.满仓交易91.期货交易成本是在期货交易过程中发生和形成的交易者必须支付的费用，主要包括0A.佣金B.交易手续费C.保证金所占用资金而应付的利息D.生产时的管理费用92.根据期货市场远期月份合约价格和近期月份合约价格之间的关系，可分为()。A.正向市场B.牛市市场C.熊市市场D.反向市场93.在平仓阶段，期货投机者应该掌握的原则是()。A.掌握限制损失和滚动利润的原则B.金字塔式买入卖出C.灵活运用止损指令D.制定交易的计划94.以下关于套利行为描述正确的是()。A.消除了价格变动的风险B.提高了期货交易的活跃程度C.保证了套期保值的顺利实现D.促进交易的流畅化和价格的合理化95.某投资者以68000元/吨卖出1手8月铜期货合约，同时以66500元/吨买入1手10 月铜合约，当8月和10月合约价差为()元/吨时，该投资者获利。A.1000B.1300C.1800D.200096.跨期套利的策略包括()。A.正向市场牛市套利B.正向市场熊市套利C.反向市场牛市套利D.反向市场熊市套利97.在正向市场中，不同交割月份合约之间价差缩小的主要表现形式包括()。A.近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格下跌B.近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格以较小幅度上涨C.近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格以较大幅度下跌D.近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格不变98.反向市场牛市套利的市场特征有()。A.现货价格高于期货价格B.只要价差扩大，就可获利C.获利潜力巨大，风险有限D.远期合约价格相对于近期合约涨幅较小99.下列不属于基本分析特点的是()。A.研究的是价格变动的根本原因B.主要分析价格变动的短期趋势C.依靠图形或图表进行分析D.认为历史会重演100.双重顶形反转形态的成立条件是()。A.有两个相同高度的高点B.有两个相同高度的低点C.向下突破颈线D.向上突破颈线101.艾略特波浪理论考虑的因素主要是()。A.形态B.比例C.时间D.价值102.江恩轮中轮的作用有()A.可以预测价位B.可以预测时间C.可以分析长期周期D.可以确定交易时机103.以下不属于效率市场形式的是()。A.弱式有效市场B.半弱式有效市场C.强式有效市场D.完全有效市场104.与商品期货相比，金融期货的特点有0。A.交割便利B.全部采用现金交割方式交割C.期现套利更容易进行D.容易发生逼仓行情105.下列金融期货合约中，由C B0T推出的有()。A.3个月欧洲美元定期存款合约B.美国长期国债期货合约C.政府国民抵押协会抵押凭证D.DJIA指数期货合约106.转移外汇风险的手段主要有()。A.分散筹资B.外汇期货交易C.远期外汇交易D.外汇期权交易107.以下利率期货合约中，不采取指数式报价方法的有()。A.C ME3个月期国债B.C ME3个月期欧洲美元C.C B0T5年期国债D.C B0T10年期国债108.股票指数期货交易的特点有0。A.以现金交收和结算B.以小博大C.套期保值D.投机109.期权按照标的物不同，可以分为金融期权与商品期权，下列属于金融期权的是()。A.利率期货B.股票指数期权C.外汇期权D.能源期权110.期货期权合约中可变的合约要素是()A.执行价格B.权利金C.到期时间D.期权的价格111.关于期权的内涵价值，正确的说法是()。A.指立即履行期权合约时可以获得的总利润B.内涵价值为正、为负还是为零决定了期权权利金的大小C.实质期权的内涵价值一定大于虚值期权的内涵价值D.两平期权的内涵价值一定小于虚值期权的内涵价值112.当履行期货期权合约后，()。A.看涨期权的买方持有多头期货头寸B.看涨期权的卖方持有空头期货头寸C.看跌期权的买方持有空头期货头寸D.看跌期权的卖方持有多头期货头寸113.某投资者2月份以500点买进5月份到期执行价格为13000点的恒指看涨期权，同时,又以300点的权利金买入一张5月份到期执行价格为13000点的看跌期权,则其盈亏平衡点 是()点。A.12200B.13000C.13600D.13800114.期货投资基金的类型有()。A.公募期货基金B.私募期货基金C.个人管理期货账户D.集体管理期货账户115.在期货投资基金单位的申购中，涉及的方面有()。A.申购报价B.中购佣金C.最大申购量的规定D.对于基金购买人条件的要求116.美国期货投资基金的联邦监管机构包括()。A.证券交易委员会B.全国证券商协会C.全国期货业协会D.商品期货交易委员会117.根据对期货投资基金投资的限制规定，期货投资基金不得与（）进行交易。A.C IAB.托管人C.合伙人D.证券持有者在100人以下的公司的合伙人118.下述对系统风险的描述正确的是（）。A.这种风险对投资者来说是不可抗拒的B.系统地作用于整个市场C.可通过投资组合策略加以控制D.是根据风险发生的普遍程度划分的119.客户是期货市场最基本的交易主体，其风险主要可分为（）。A.由于期货公司选择不当等原因而给自身带来的风险B.一个国家政局动荡时产生的风险C.由于自身投资决策失误或违规交易等行为所产生的风险D.政策性风险120.期货市场风险管理的必要性主要包括（）。A.期货市场充分发挥功能的前提和基础B.减缓和消除期货市场和社会经济产生不良冲击的需要C.适应世界经济自由化和国际化发展的需要D.保护投资者利益免受损失的需求三、判断是非题（本题共40个小题，每题0.5分，共20分。正确的用A表示，错误的用B 表示）121.期货交易比现货交易的覆盖面广。（）122.1865年，以芝加哥商品交易所推出标准化合约为标志，真正意义上的期货交易和期货 市场开始形成。（）123.在国际市场上，期货交易发展迅速，已经大大超过了股票交易和期权交易。（）124.一般情况下，现货市场和期货市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。（）125.套期保值的冲抵机制是指不同期货合约之间的盈利与亏损相抵。（）126.通过期货交易形成的价格具有预期性、连续性、公开性和权威性的特点。（）127.会员制期货交易所的会员都是交易所的创办发起人。（）128.平仓盈亏结算是当日平仓的总值与原持仓合约总值的差额的结算。（）129.期货公司必须为客户提供交易履约担保。（）13 0.介绍经纪商（IB）在国际上既可以是机构也可以是个人，但一般都以个人的形式存在。013 1.期货合约交易的双方须经协商签订合约。（）13 2.大连商品交易所黄大豆2号的每日涨跌停板幅度为4%。（）13 3.1972年5月，芝加哥商业交易所（C blE）的国际货币市场（IMM）率先推出外汇期货合约。013 4.当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量 75%以上（含本数）时，要履行大户报告制度。（）13 5.结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户预先准备的资金，是已经被 合约占用的保证金。Q13 6.上海期货交易所的交割结算价，则是该合约自交割月份第一个交易日起至最后交易日 所有结算价的加权平均价。（）13 7.客户的实物交割须由会员代理，并以会员名义在交易所进行。（）13 8.套期保值者的目的和动机在于为在期货市场上的交易保值。（）13 9.基差的数值并不是恒定的，基差的变化使套期保值承担着一定的风险，套期保值者并 不能完全将风险转移出去。（）14 0.反向市场是现货价格高于期货价格，意味着持有现货没有持仓费的支出。（）14 1.期货投机主要在期货市场进行交易。（）14 2.投机交易能提高市场流动性，因此使价格剧烈波动。（）14 3.在买入合约后，如果价格下降则进一步买人合约，以求降低平均买人价，一旦价格反 弹可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低。（）14 4.反向市场中，空头投机者应卖出近期月份合约。（）14 5.在进行套利时，交易者十分关注合约间的绝对价格水平。（）14 6.套期图利者是投机者的一种。（）14 7.在牛市套利中，无论价格升降，关键需要不同交割月份的价差扩大才能盈利。（）14 8.支撑线起阻止价格继续下跌的作用。这个起着阻止价格继续下跌的价格就是支撑位。014 9.道氏理论把价格的波动趋势分为主要趋势、次要趋势和无关趋势。（）150.楔形形成的过程中，成交量是逐渐减少的。（）151.外汇期货是金融期货中最早出现的品种。（）152.欧洲美元，是指一切存放于欧洲的美元存款。（）153.通常来说，一国政府实行扩张陛的货币政策，会导致本国货币升值。（）154.按照期权合约标的物的不同，可大致分为现货期权和期货期权两大类。（）155.美式看跌期权只能在到期日执行。（）156.标的物价格波动越大，期权合约执行价格个数也越多；但合约运行时间越长，执行价 格越少。（）157.共同基金是投资基金中历史最长、规模最大的一类基金，不论在资产总值、基金只数 还是投资者数量上都占绝对优势。（）158.期货投资基金的运营成本很高，所以其总成本率（或盈亏平衡点）也大大高于共同基金0159.理性（正常）价格波动引起的风险的大小一般是在一定的范围内，而非理性（异常）价格 波动造成的风险大小，则难以估量其范围。（）160.期货市场的行政管理在期货市场的三个层次管理中处于核心和基础地位。（）四、分析计算题（本题共10个小题，每题2分，共20分。在每题给出的4个选项中，只有 1项符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内）161.某工厂预期半年后须买入燃料油126000加仑，目前价格为0.8935美元/加仑，该工 厂买入燃料油期货合约，成交价为0.8955美元/加仑。半年后，该工厂以0.8923美元/加仑购入燃料油，并以0.8950美元/加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为（）美元/加仑。A.0.8928B.0.8918C.0.894D.0.8935162.某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买人10手（10吨）大豆期货合约，成交价格为2030元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2000元/吨再次买 人5手合约，当市价反弹到（）元/吨时才可以避免损失。（不计税金、手续费等费用）A.2010B.2015C.2020D.2025163.假设某投资者持有A、B、C三只股票，三只股票的魇系数分别为1.2,0.9和1.05,其资金是平均分配在这三只股票上，则该股票组合的母系数为（）。A.1.05B.1.15C.1.95D.2164.某套利者以63200元/吨的价格买入1手（1手=5吨）10月份铜期货合约，同时以63000 元/吨的价格卖出12月1手铜期货合约。过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价 格分别为63150元/吨和62850元/吨。最终该笔投资的结果为（）。A.价差扩大了 100元/吨，盈利500元B.价差扩大了 200元/吨，盈利1000元C.价差缩小了 100元/吨，亏损500元D.价差缩小了 200元/吨，亏损1000元165.若A股票报价为40元，该股票在2年内不发放任何股利；2年期期货报价为50元。某投资者按10%年利率借4000元资金(复利计息)，并购买该100股股票；同时卖出100股 2年期期货。2年后期货合约交割，投资者可以盈利()元。A.120B.140C.160D.180166.1月1日，上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元/吨，5月份铜合约的价格 是63000元/吨。某投资者采用熊市套利(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投资者获 利最大的是()。A.3月份铜合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了 50元/吨B.3月份铜合约的价格下跌了 70元/吨，5月份铜合约的价格保持不变C.3月份铜合约的价格下跌了 250元/吨，5月份铜合约的价格下跌了 170元/吨D.3月份铜合约的价格下跌了 170元/吨，5月份铜合约的价格下跌了 250元/吨167.3月15日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3手(1手等于10吨)6月份大 豆合约，买人8手7月份大豆合约，卖出5手8月份大豆合约。价格分别为1740元/吨、1750元/吨和1760元/吨。4月20日，三份合约的价格分别为1730元/吨、1760元/吨 和1750元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是()元。A.160B.400C.800D.1600168.6月5日某投机者以95.45点的价格买进10张9月份到期的3个月欧洲美元利率(EU.RIB0R)期货合约，6月20日该投机者以95.40点的价格将手中的合约平仓。在不考 虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是()美元。A.1250B1250C.12500D.-12500169.某一期权标的物市价是57元，投资者购买一个敲定价格为60元的看涨期权，权利金 为2元，然后购买一个敲定价格为55元的看跌期权，权利金为1元，则这一宽跨式期权组 合的盈亏平衡点为()。A.63 元，52 元B.63 元，58 元C.52 元，58 元D.63 元，66 元170.某投资者在5月份以4.5美元/盎司的权利金买入一张执行价格为400美元/盎司的 6月份黄金看跌期权，又以4美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为500美元/盎司的6 月份黄金看涨期权，再以市场价格498美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约。那么当合 约到期时，在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是()美元/盎司。A.0B.0.5C.1D.1.5答案与解析一、单项选择题(本题共60个小题，每题0.5分，共30分。在每题给出的4个选项中，只 有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内)1.【答案】A【解析】现货交易可以在任何场所与对手交易。期货交易必须在高度组织化的期货交易所内 以公开竞价的方式进行。2.【答案】C【解析】1988年2月，法国商品交易所与法国金融工具期货市场合并为法国国际期货期权 交易所(MATIF)。3.答案C【解析】至今伦敦金属交易所的期货价格依然是国际有色金属市场的晴雨表。4.【答案】C【解析】这是对我国期货交易所的清理整顿。1998年，对期货交易所再次进行精简合并，成立了上海期货交易所，保留了郑州商品交易所和大连商品交易所。5.【答案】A【解析】套期保值是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，可能是用期货市 场的盈利来弥补现货市场的亏损，也可能是用现货市场盈利来弥补期货市场亏损。6.【答案】C【解析】在期货市场上，商品生产经营者会将价格风险转移，商品的投机者则是利用价格波 动而牟取利益。7.【答案】A【解析】由于期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开 性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参考 依据，也是国际贸易者研究世界市场行情的依据8.【答案】D【解析】期货价格并非时时刻刻都能准确地反映市场的供求关系。9.【答案】B【解析】期货市场在微观经济中的作用体现在：锁定生产成本，实现预期利润；利用期货价 格信号，组织安排现货生产；期货市场拓展现货销售和采购渠道；期货市场促使企业关注产 品质量问题。AC D三项描述的是期货市场在宏观经济中的作用。10.【答案】A【解析】在现代市场经济条件下，期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化 和规范化的交易服务组织。H.【答案】A【解析】设计期货合约是期货交易所的职能。12.【答案】A【解析】根据期货结算机构与期货交易所的关系，一般可以将其分为三种形式：作为某一交 易所内部机构的结算机构；附属于某一交易所的相对独立的结算机构；由多家交易所和实力 较强的金融机构出资组成一家独立的结算公司，多家交易所共用这一个结算公司。目前，我 国期货交易所采用的是第一种形式。13.【答案】D【解析】根据期货交易管理条例规定，期货公司是依照中华人民共和国公司法和本 条例规定设立的经营期货业务的金融机构。设立期货公司，应当经国务院期货监督管理机构 批准，并在公司登记机关登记注册。14.【答案】B【解析】A项商品期货交易委员会(C F TC)是美国期货市场的政府监管组织。15.【答案】B【解析】期货合约是标准化的，由期货交易所统一制定。16.【答案】Do【解析】目前石油期货是全球最大的商品期货品种，美国纽约商业交易所、英国伦敦国际石 油交易所是最主要的原油期货交易所。17.【答案】D【解析】美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位为5000蒲式耳(每蒲式耳小麦 约为27.24公斤)。如果交易者在该交易所买进一张(也称一手)小麦期货合约，就意味着在 合约到期日需买进5000蒲式耳小麦。18.【答案】C【解析】2004年12月22日，黄大豆2号合约在大连商品交易所上市，它是采用以含油率 为交割质量标准的大豆合约，国产大豆和进口大豆均可参与交割，没有转基因和非转基因之 分。19.【答案】C【解析】期货公司向客户收取的保证金由期货公司代为保管，以保证客户履约，其所有权依 旧归属客户20.【答案】D【解析】止损指令是指当市场价格达到客户预计的价格水平时，即变为市价指令予以执行的 一种指令。限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。客户根据实际情 况，应该止损的同时限价卖出。21.答案A【解析】开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。其中前4 分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘 彳介。22.【答案】C【解析:当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和 前一成交价三者中居中的一个价格。23.【答案】D【解析】期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证 金账户上划拨。当客户处于盈利状态时,只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额,则客户可以将超过部分提现；当客户处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数 额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓。这意味着客户平仓之后的总盈亏是其保 证金账户最初数额加上追加保证金与提现部分和最终数额之差。24.【答案】B【解析】在期货交易中，套期保值是现货商利用期货市场来抵销现货市场中价格的反向运动。当现货市场损失时，可以通过期货市场获利；反之则从现货市场获利，以保证获得稳定收益。25.【答案】B【解析】空头套期保值是投资者在现货市场中持有资产，在相关的期货合约中做空头的状态。2