第九讲：失业与通货膨胀理论.pptx

第九讲：失业与通货膨胀理论华东师范大学金融与统计学院贺思辉2024/3/26 周二2本讲教学内容与目的p理解有关失业、通货膨胀和菲利普斯曲线的基本概念p了解失业的类型2024/3/26 周二39.1 失业理论p失业的定义与衡量失业就是在当前工资报酬下愿意工作（提供劳动要素）而无法找到工作的现象。劳动人口=失业人口+就业人口总人口=劳动年龄人口（如：16岁-60岁）+非劳动年龄人口劳动年龄人口=劳动力人口+不在劳动力人口（6类：军队、在校生、家务劳动者、丧失劳动力或服刑人员、不愿工作者）失业率=（失业人口/劳动力人口）100%2024/3/26 周二49.1 失业理论p失业的分类摩擦性失业（包括：自愿性失业，季节性失业）结构性失业（包括：技术性失业，地理位置转移性失业）周期性失业（经济速度放慢引致的需求不足引起的失业）非自愿失业（工资刚性引致古典主义）隐蔽性失业（劳动边际生产率等于或接近于零时的就业，人浮于事！）2024/3/26 周二5p失业率计算例子：美国1992年失业情况劳动年龄人口为19160万人，就业人口11760万，失业人口为940万，不在劳动力人口6460万。可见，1992年美国劳动力人口=11760+940=12700（万），劳动力参与率=（12700/19160）100%=66.3%失业率：2024/3/26 周二6p 美国1998年失业情况人口总数为27020万人，扣除低于就业年龄16岁以下的6200万人、军人140万和监狱服刑人员150万，余下20520万人为适龄劳动力。在适龄劳动力人口中，有约6760万人游离在劳动大军之外，即无职位也不寻求工作；愿意工作者13760万人。愿意工作者中就业人口为13140万，正在寻找工作的失业者620万人。失业率：2010年9月份是9.7%2024/3/26 周二7p失业的分类1：显性失业与隐性失业显示性失业显示性失业：又称公开性失业，指的是在一定年龄范围内的、具有劳动能力的劳动力，自身愿意工作而找不到工作、没有工作岗位的现象。隐蔽性失业：指的是具有工作岗位的、在岗工作中劳动力资源没有充分发挥和利用的现象。由于这种劳动力资源的闲置比较隐蔽，人们很难直接观察得到，所以，被称为隐蔽性失业。2024/3/26 周二8显性失业的统计和失业率计算方法根据失业登记和失业保险金发放情况统计失业有关机构或部门通过抽样调查来估计失业人数美国人口调查局每月调查60000家庭上周是否为报酬而工作；否者过去4周是否积极寻工作失业率：愿意工作的劳动力中失业者（没有工作且正在寻找工作者）所占的比率 失业率失业者总人数劳动力总数1002024/3/26 周二9中国显隐性失业情况2003/6底，城镇登记失业数800万，失业率4.2；有关机构抽样调查的数据在7以上。8月全国再就业工作座谈会劳动和社会保障部：中国2003年需安置近2400万劳力，就业压力大。而年初计划全年仅能安排1200万，还有1200万城镇失业下岗人员难以就业。这些数字是我国城镇显性失业的情况。隐性失业表现：MP0,人浮于事、出工不出力。尤其国有企业、事业单位和某些政府部门比较普遍。政府机构改革和国有企业减员增效，隐蔽性失业显性化。农村大量剩余劳动力，目前进城务工在8000万到1亿人左右。CCTV9600万，欠1000亿元。湖南农村大嫂熊德明向温家宝总理说出2400元务工欠款。2003央视中国经济年度人物。大学生孙志刚2003年初广州打死。收容遣散改为救助制度。2024/3/26 周二10p失业分类2：周期性失业、自然失业周期性失业：有效需求不足导致生产周期性变动和生产规模下降，社会不能提供足够就业岗位而形成的失业凯恩斯称作非自愿失业1967/12/29第80届美国经济学会年会弗里德曼会长演说“货币政策的作用”中提出自然失业率。自然失业：经济体一般均衡状态下的失业。所有资源在正常使用强度下处于充分就业状态。分成小类：摩擦性、结构性、自愿、季节性、寻业者失业2024/3/26 周二11工资刚性与非自愿失业工资刚性：指由于工会和工人对货币工资率下降产生强烈抵抗，或者是由于政府的最低工资政策等，货币工资表现出只能上升不能下降的特性。非自愿失业：工资刚性下实际工资率往往高于出清劳动力市场的均衡水平，在此工资水平下，愿意工作人数超过市场对劳动力的需求数，由此形成非自愿失业。2024/3/26 周二12自然失业五类寻业者失业：劳动力首次进入就业市场寻找工作但没有找到工作岗位形成的失业。比如大中专毕业生首次就业失败等。季节性失业：由于某些行业部门生产经营活动具有强烈的季节性波动特征，从而使得在经营旺季中的从业人员在淡季失去工作，形成的失业。自愿失业：与非自愿失业相对，指由于劳动力不满足工资薪金水平而主动放弃现有工作岗位所形成的失业。摩擦性失业：由于市市场场不不完完善善，劳劳动动力力正正常常流流动动过程中形成的失业。这里劳动力的正常流动是指直接与改善劳动力资源配置状况相关的流动，这种流动的结果是劳动力资源使用效率的提高。从学非所用到学以致用、人尽其才，讲的就是这种情况。结构性失业：显著特点 失业与空位并存，主要由于失业劳动力知识、技能等方面与空缺岗位所要求的熟练技术能力在结构上错位或者说不匹配使然。越是处在经济结构、产业和部门结构调整时期，结构性失业越严重2024/3/26 周二13中国：抢美国工人饭碗的罪魁？名列美国前十大的皮洛纺织公司近日一举关闭旗下16家工厂，辞退6450名员工。这家已有113年历史的大企业倒闭后，美国媒体大事报道失业员工的困苦，使美国人民对供应便宜纺织品的中国悄然改变态度。美国制造商协会最近调查发现，75%业者认为美国制造业正面临大危机，64%的企业认为中国是其生存的最大威胁。至7月底，美国服务业一年来增加33.8万职位，但制造业却裁退69.7万人，净失业人数是35.9万人。在大选前，中国可能被指为抢走美国制造业工人饭碗的罪魁祸首。资本总流向生产成本低的国家，美国许多跨国公司将工厂迁往中国。使得为大工厂提供零件和包装的中小企业流失很大的业务量。2024/3/26 周二149.2 充分就业与失业的经济成本国会调查报告国会调查报告 失业率平均上升失业率平均上升1百百分点（分点（6到到7%）导致全美：）导致全美：920起起自杀；自杀；640起杀人；起杀人；495起肝硬化起肝硬化致死；致死；20240人受心灵重创；人受心灵重创；427人进精神病院；人进精神病院；3340人入狱。人入狱。犹他大学经济学家默娃犹他大学经济学家默娃Mary MervaMary Merva对有对有80008000万人的万人的3030个大城市调查个大城市调查1976-19901976-1990年失业问题，年失业问题，1百分点失百分点失业引起：谋杀升业引起：谋杀升6.7%-年年730起；中起；中风死亡升风死亡升3.1%-年年1386人；致命心人；致命心脏病升脏病升5.6%-年年17654人；暴力犯人；暴力犯罪升罪升3.4%；非暴力犯罪升；非暴力犯罪升2.4%。默娃说：压力会导致抽烟、酗默娃说：压力会导致抽烟、酗酒或血压升高，或者殴打妻子，酒或血压升高，或者殴打妻子，虐待子女。这根稻草可以压断虐待子女。这根稻草可以压断我们的腰。我们的腰。日本在日本在1997年经济衰退期间自年经济衰退期间自杀率上升杀率上升18%。德国精神病学家认为，失业德国精神病学家认为，失业1年后的焦虑和其他精神错乱会年后的焦虑和其他精神错乱会减少减少5年寿命。年寿命。约翰霍普金斯大学经济学家约翰霍普金斯大学经济学家Harvey Brenner：经济衰退经济衰退会产生病态的社会。会产生病态的社会。2024/3/26 周二15p充分就业充分就业充分就业是指工作机会与失业人口数量相同的状态，这时所是指工作机会与失业人口数量相同的状态，这时所有失业人口均为摩擦性失业或结构性失业，不存在任有失业人口均为摩擦性失业或结构性失业，不存在任何周期性失业。何周期性失业。这时的失业率称为自然失业率。这时的失业率称为自然失业率。2024/3/26 周二16p失业的经济成本：奥肯法则 Okuns Law奥肯根据美国经验数据给奥肯根据美国经验数据给出的统计规律：出的统计规律：失业率每超过自然失业率失业率每超过自然失业率一个百分点，现实的产出一个百分点，现实的产出比潜在产出少约比潜在产出少约3 3个百分个百分点。点。一般形式参见（教材一般形式参见（教材P189P189）另一形式另一形式：产出增长率偏：产出增长率偏离其正常水平离其正常水平1 1个百分点，个百分点，失业率比上年变动失业率比上年变动 个百个百分点。分点。是反映产出增长是反映产出增长对失业对失业率的影响系数。率的影响系数。美国在美国在1960-19981960-1998年间年间 值值约为约为0.40.4，正常增长率为，正常增长率为3%3%：美国产出增长率比正：美国产出增长率比正常增长率常增长率3%3%提高提高1 1个百分个百分点，失业率下降大约点，失业率下降大约0.40.4个百分点个百分点2024/3/26 周二17资料来源：美国经济学家资料来源：美国经济学家Olivier Blanchard著著宏观经济学（第宏观经济学（第2版），清华大学出版社，版），清华大学出版社，2001年年9月，月，P170。产出增长率比正常增长率每提产出增长率比正常增长率每提高一个百分点，失业率将下降高一个百分点，失业率将下降大约大约 个百分点个百分点美国的美国的 值值较大，日本的较小较大，日本的较小中国将增速度定在中国将增速度定在7%7%以上：一以上：一为确保为确保20102010年翻番目标；一为年翻番目标；一为每年新增每年新增10001000万人就业。万人就业。中国过去中国过去GDPGDP每增长每增长1 1个百分点，个百分点，能够解决能够解决300300万人就业，现在只万人就业，现在只有有7070万人。万人。：产出增长对失业率的影响系数2024/3/26 周二18周期性失业原因与治理：凯恩斯有效需求理论有效需求不足理论产品市场：社会总需求（C+I）小于充分就业产出：MPC消费需求不足；MEC，缺乏投资引诱MEC-R，投资需求不足需求不足导致生产和就业下降，非自愿失业出现有效需求管理理论政府主动干预经济，运用赤字财政政府主动干预经济，运用赤字财政政策刺激总需求：政策刺激总需求：增加公共开支，通过国民收入和支增加公共开支，通过国民收入和支出的乘数效应，多倍刺激总需求规出的乘数效应，多倍刺激总需求规模的扩张；模的扩张；奉行减税政策，提高居民可支配收奉行减税政策，提高居民可支配收入水平，增加其购买力和消费支出；入水平，增加其购买力和消费支出；提高税后投资收益，刺激投资支出；提高税后投资收益，刺激投资支出；举债弥补财政赤字举债弥补财政赤字财政主义：货币政策无效财政主义：货币政策无效2024/3/26 周二19p凯恩斯革命的基本命题（考试题）有效需求不足 是失业的缘由！2024/3/26 周二209.3 通货膨胀理论通货膨胀理论p通货膨胀及其计量通货膨胀及其计量通货膨胀就是指一般价格水平的持续上涨的经济通货膨胀就是指一般价格水平的持续上涨的经济现象；与其对应的相反现象称为通货紧缩。现象；与其对应的相反现象称为通货紧缩。如同股票市场的综合指数，一般价格水平的指数如同股票市场的综合指数，一般价格水平的指数有：有：GDPGDP折算指数、消费价格指数折算指数、消费价格指数-CPI-CPI、以及、以及生产者价格指数生产者价格指数PPIPPIGDPGDP折算指数折算指数如中国以如中国以19921992年价格计算年价格计算20102010年年GDPGDP，再除以，再除以20102010年名义年名义GDPGDP，得到的数字就是折，得到的数字就是折算算GDPGDP。如。如GDP(2010)/GDPGDP(2010)/GDP（20102010年以年以19921992年计价）年计价）=1.98=1.98，则称，则称20102010年年GDPGDP增长中，有增长中，有98%98%的增长是的增长是有通胀引起的。有通胀引起的。2024/3/26 周二219.3 通货膨胀理论通货膨胀理论p通货膨胀及其计量通货膨胀及其计量消费价格指数消费价格指数CPICPI生产者价格指数生产者价格指数PPIPPI通胀率通胀率2024/3/26 周二22p通货膨胀的分类通货膨胀的分类按照价格上升速度按照价格上升速度分类分类温和的通货膨胀（温和的通货膨胀（10%10%）；）；奔腾的通货膨胀（奔腾的通货膨胀（10%10%100%100%100%）；）；按照对价格影响的差别分类按照对价格影响的差别分类平衡的通货膨胀（均涨）平衡的通货膨胀（均涨）非平衡通货膨胀（如：利率大于工资率）非平衡通货膨胀（如：利率大于工资率）2024/3/26 周二23p通货膨胀的分类通货膨胀的分类按照表现形式分类按照表现形式分类公开的通货膨胀；公开的通货膨胀；隐蔽的通货膨胀；隐蔽的通货膨胀；潜在的通货膨胀；潜在的通货膨胀；按照人们预料程度分类按照人们预料程度分类未预期到的通货膨胀；未预期到的通货膨胀；预期到的通货膨胀；预期到的通货膨胀；2024/3/26 周二24p通货膨胀的分类通货膨胀的分类按照按照通货膨胀通货膨胀产生的原因分类产生的原因分类需求拉动型；需求拉动型；成本推动型；成本推动型；结构型；结构型；2024/3/26 周二25表现形式表现形式1 1：显性通货膨胀：定义与衡量显性通货膨胀：定义与衡量显性通货膨胀：显性通货膨胀：一一般般价价格格水水平平的的持持续续上涨现象。上涨现象。物价上涨率：物价上涨率：消费者价格指数：消费者价格指数：CPICPI：Consumer Price Consumer Price IndexIndex衡量消费资料与服衡量消费资料与服务价格务价格生产者价格指数：生产者价格指数：PPIPPI：Producer Price Producer Price IndexIndex生产资料的价格生产资料的价格GDPGDP折算数：折算数：GDP GDP Deflator Deflator 社会最终产品社会最终产品和劳务的价格水平和劳务的价格水平2024/3/26 周二262024/3/26 周二27表现形式表现形式2 2：隐性通货膨胀：定义与表现隐性通货膨胀：定义与表现隐蔽性通货膨胀隐蔽性通货膨胀 商品市场供不应求，并不商品市场供不应求，并不表现为价格上涨，而是以表现为价格上涨，而是以比较隐蔽的方式表现比较隐蔽的方式表现隐蔽方式：价格双轨制、隐蔽方式：价格双轨制、有价无货、凭票配给等有价无货、凭票配给等又称又称抑制性通货膨胀抑制性通货膨胀 政府政府价格管制使市场机制失去价格管制使市场机制失去作用：供不应求作用：供不应求价格价格 通货膨胀是资本主义制度的通货膨胀是资本主义制度的特有现象？特有现象？市场经济隐性通货膨胀显化市场经济隐性通货膨胀显化中央计划经济国家曾长期无中央计划经济国家曾长期无显性通货膨胀，但存在隐性显性通货膨胀，但存在隐性通货膨胀通货膨胀匈牙利科学院院士、经济研匈牙利科学院院士、经济研究所教授、世界著名经济学究所教授、世界著名经济学家亚诺什家亚诺什科尔内科尔内19801980年年短缺经济学研究社会主短缺经济学研究社会主义传统中央计划经济体制下义传统中央计划经济体制下普遍存在的商品短缺问题普遍存在的商品短缺问题2024/3/26 周二28按照原因分类按照原因分类1：需求拉上型通货膨胀demand-pull inflation：总需求超出总供给引起的价总需求超出总供给引起的价格总水平持续上升现象格总水平持续上升现象总需求过度扩张原因：家庭和企总需求过度扩张原因：家庭和企业等私人部门自发性开支高涨；业等私人部门自发性开支高涨；政府不当的财政或货币经济政策政府不当的财政或货币经济政策等等货币主义者弗里德曼认为，通货货币主义者弗里德曼认为，通货膨胀是货币现象，过多货币追逐膨胀是货币现象，过多货币追逐过少的商品过少的商品我国我国1988年年CPI上升上升18%以上主以上主要是需求拉上型要是需求拉上型2024/3/26 周二29按照原因分类按照原因分类2：成本推进型通货膨胀cost-push inflationcost-push inflation定义：指由于某些重要生产投入的价格上升导致生产成本上升从而引起的通货膨胀垄断组织价格操纵有关：工会工资推动、垄断企业利润推动，如OPEC等特征：工资-物价螺旋上涨1994年我国CPI升24.1%，PPI涨39.3%，属成本推进型：粮棉等农品价升约60%；700种工业原料价格放开政府：税收和利率政策2024/3/26 周二30按照原因分类按照原因分类3：结构性通货膨胀结构性通货膨胀“第第二二代代通通货货膨膨胀胀理理论论”中最重要的理论中最重要的理论19701970年年希希克克斯斯提提出出以以解解释释19601960年年代代后后期期的的新新通通胀胀现现象象：繁繁荣荣、衰衰退退，工工资资上上升升程程度度几几乎乎相相同同，通通胀胀常常有有结结构构型型冲冲突突的的核核心心：社社会会经经济济分分为为扩扩展展部部门门和和非非扩扩展展部部门门，部部门门间间生生产产率率差差异异明明显显，但但货货币币工工资资增增长长率却无差异率却无差异扩展部门扩展部门：需求旺盛，熟：需求旺盛，熟练劳动力供给不足，因而练劳动力供给不足，因而工资较快上升，并对非扩工资较快上升，并对非扩展部门起到示范作用；展部门起到示范作用；非扩展部门：非扩展部门：需求不旺，需求不旺，但因工资刚性、公平性原但因工资刚性、公平性原则，工资向扩展部门看齐；则，工资向扩展部门看齐；经济体内工资普遍上升，经济体内工资普遍上升，并导致通货膨胀。并导致通货膨胀。2024/3/26 周二31按照原因分类按照原因分类4：输入型通货膨胀输入型通货膨胀商商品品套套利利：国国际际商商品品价价格格均均等等化化，此此所所谓谓“一一价价定定律律”浮浮动动汇汇率率像像“防防火火墙墙”：保保护护本本经经济济体体不不受受外外部部经经济济动荡的冲击，包括可以避免输入通货膨胀和通货紧缩动荡的冲击，包括可以避免输入通货膨胀和通货紧缩固固定定汇汇率率“战战船船连连锁锁、火火烧烧赤赤壁壁”：经经济济体体直直接接遭遭受受外外部部经经济济动动荡荡的的冲冲击击，包包括括本本国国不不能能选选择择自自己己的的价价格格，外部通货膨胀和通货紧缩直接通过贸易途径输入外部通货膨胀和通货紧缩直接通过贸易途径输入固固定定汇汇率率“锚锚”：为为稳稳定定经经济济，小小规规模模开开放放经经济济体体往往往选择固定汇率制，往选择固定汇率制，“抛锚抛锚”在稳定的大经济体上在稳定的大经济体上固固定定汇汇率率制制：通通过过固固定定汇汇率率联联系系的的经经济济体体可可以以分分享享对对方的稳定，也可能遭受对方经济动荡的冲击方的稳定，也可能遭受对方经济动荡的冲击2024/3/26 周二32按照原因分类按照原因分类5：预期下的通货膨胀预期下的通货膨胀p通通货货膨膨胀胀螺螺旋旋通通货货膨膨胀胀所所具具有有的的那那种种似似乎乎将将要要不不断断持持续续下下去去的的状状态态，称称为为通通货货膨膨胀螺旋。胀螺旋。p几何直观（几何直观（P196P196）工资工资-价格螺旋（成本推动型通胀）价格螺旋（成本推动型通胀）通货膨胀螺旋（见图通货膨胀螺旋（见图8-48-4，P196P196）E0E0（均均 衡衡 点点）总总 需需 求求 冲冲 击击（AD0AD1）产产 生生 超超 额额 需需 求求（E0E）PW（工工资资-价价格格螺螺旋旋）【AS上上移移AS2】CAD超超额额需需求求2024/3/26 周二33按照原因分类按照原因分类5：预期下的通货膨胀预期下的通货膨胀E0E0（均均 衡衡 点点）总总 需需 求求 冲冲 击击（AD0AD1）产产 生生 超超 额额 需需 求求（E0E）PW（工工资资-价价格格螺螺旋旋）【AS上上移移AS2】CAD超超额额需需求求PP1P0 O Y*YASAD0AD1PP1P0 O Y*YASAD0AD1AD2E0EE0EE1EAS2AS1工资工资-价格螺旋价格螺旋AS超额需超额需求求超额需超额需求求2024/3/26 周二34按照原因分类按照原因分类6：货币现象的通货膨胀货币现象的通货膨胀p货货p币币p交交p换换p方方p程程2024/3/26 周二35p通货膨胀的经济效应：通货膨胀的经济效应：1 1、收入和财富再分配效应信用货币信用货币是价值符号和储藏手段，本身无价值通货膨胀（通货紧缩）下，货币表示收入支出和资产负债的实际价值下降（上升）：P固定的货币收/支、金融债权/务的实际价值社会成员间收入和财富再分配效应。产出效应：第一、随着通货膨胀产出增加（需求拉动型）；第二、成本推动通货膨胀引致失业；第三、超级通货膨胀导致经济崩溃。2024/3/26 周二362、固定收入的再分配效应固定货币收入与支出方之固定货币收入与支出方之间：间：定额工资、利息、税定额工资、利息、税费、租金、养老金等费、租金、养老金等雇主与雇员之间雇主与雇员之间：P P实实际工资际工资W/PW/P（工资合同约工资合同约束束/货币幻觉）货币幻觉）实际成本实际成本支出支出实际利润收入实际利润收入 收入指数化收入指数化：生活费用：生活费用 货币货币收入根据通货膨胀调整，收入根据通货膨胀调整，劳动合同中附带生活费用调劳动合同中附带生活费用调整条款和计算公式整条款和计算公式税收爬级税收爬级：通胀而收入指数：通胀而收入指数化使名义收入提高，在累进化使名义收入提高，在累进税制下应税收入和税率级别税制下应税收入和税率级别提高，从而税收负担加重提高，从而税收负担加重2024/3/26 周二373 3、债权与债务人之间的收入和财富再分配、债权与债务人之间的收入和财富再分配债权债权/债务人之间债务人之间：P P实实际债权际债权/务和实际利息收务和实际利息收/支支债权人利益受损债权人利益受损债务人的债务人的资产负债表效应资产负债表效应通货膨胀税：通货膨胀税：inflation inflation taxtax现金货币现金货币：中央银行是负债：中央银行是负债方；个人、企业、团体等是方；个人、企业、团体等是资产方资产方通胀使后者利益损失通胀使后者利益损失：现金的购买力和实际价现金的购买力和实际价值下降，部分转移到政值下降，部分转移到政府手中，相当于向政府府手中，相当于向政府缴纳了额外的税收缴纳了额外的税收通货膨胀税计算通货膨胀税计算：通货膨通货膨胀税胀税=通货膨胀率通货膨胀率基础货币基础货币量量2024/3/26 周二384、资产负债表效应、资产负债表效应资产负债表资产负债表：所有者权益：所有者权益=企业企业总资产总资产-总负债总负债改善改善：P 货币负债额不变，货币负债额不变，但资本设备和库存物品等市场但资本设备和库存物品等市场价值价值所有者权益提高所有者权益提高 恶化恶化：反向：反向资产价格泡沫破灭的危害：资产价格泡沫破灭的危害：P P 资产负债表恶化资产负债表恶化家庭、企家庭、企业破产业破产银行不良资产银行不良资产 金金融体系脆弱甚至崩溃融体系脆弱甚至崩溃日本日本：19901990年代资产泡沫破灭，年代资产泡沫破灭，日经日经225225从从3800038000 到到80008000点，点，银行坏帐累积，经济持续银行坏帐累积，经济持续“平平成不况成不况”香港香港：19971997年来房价年来房价，按揭家，按揭家庭净资产变负值庭净资产变负值实物资产实物资产 货币负债货币负债所有者权益所有者权益 2024/3/26 周二395、恶性通货膨胀（、恶性通货膨胀（hyperinflation）危害经济危害经济程度分类：程度分类：温和温和/爬行通货膨胀爬行通货膨胀：3%3%以下；以下；严重的通货膨胀严重的通货膨胀：1010以上；以上；恶性恶性/奔腾式通胀奔腾式通胀：2020以上以上一战后，德奥匈波苏一战后，德奥匈波苏5 5国恶性国恶性通货膨胀，价格体系瘫痪：通货膨胀，价格体系瘫痪：1922-19231922-1923年间德均月通胀率年间德均月通胀率为为322%322%，尤其，尤其19231923年年1010月物月物价涨幅为价涨幅为290290倍；倍；二战后德匈希中恶性通胀：二战后德匈希中恶性通胀：匈牙利匈牙利1945/81945/8到到1946/71946/7月均月均通率通率198198倍，最高月通胀率为倍，最高月通胀率为4.19104.19101414倍。倍。中国国统末年，内战、财政中国国统末年，内战、财政赤字，强烈通胀和货币危机，赤字，强烈通胀和货币危机，经济崩溃。经济崩溃。法币流通法币流通1945/9-1948/81945/9-1948/8上海上海趸售物价指数放大趸售物价指数放大1368013680倍。倍。1948/81948/8金圆券改革，新币替金圆券改革，新币替代法币，并辅于限价政策来代法币，并辅于限价政策来稳定公众信心、物价和经济稳定公众信心、物价和经济局势。两月告败，局势。两月告败，1010月底到月底到1111月上旬两周物价上涨月上旬两周物价上涨1616倍。倍。19491949年初上海大部分工业停年初上海大部分工业停工倒闭，经济入工倒闭，经济入“山穷水尽山穷水尽之境之境”，有，有“全面瘫痪之虞全面瘫痪之虞”。2024/3/26 周二4019801980年代后的恶性通胀年代后的恶性通胀阿根廷：阿根廷：1989 1989年年3080%3080%玻利维亚：玻利维亚：19851985年年11750%11750%巴西：巴西：1990 1990年年2938%2938%尼加拉瓜：尼加拉瓜：19891989年年23710%23710%秘鲁：秘鲁：1990 1990年年7482%7482%墨西哥：墨西哥：1987 1987年年132%132%以色列：以色列：1985 1985年年305%305%俄罗斯：俄罗斯：1998 1998年过年过1000%1000%恶性通货膨胀使储蓄货恶性通货膨胀使储蓄货币资产缩水，甚至荡然币资产缩水，甚至荡然无存；损害公众对货币无存；损害公众对货币的信心，瘫痪货币制度的信心，瘫痪货币制度和金融体系；陷经济入和金融体系；陷经济入困境，危害经济活动和困境，危害经济活动和产出增长产出增长5、恶性通货膨胀（、恶性通货膨胀（hyperinflation）危害经济危害经济2024/3/26 周二416 6、通货紧缩的经济危害、通货紧缩的经济危害通货紧缩：指价格水平的持续通货紧缩：指价格水平的持续走低现象，其对经济影响是负走低现象，其对经济影响是负面的。面的。消费者现有货币资产的购买能消费者现有货币资产的购买能力强了，暂时从通缩得到实惠，力强了，暂时从通缩得到实惠，但长久来说得不偿失但长久来说得不偿失恶化企业资产负债表，陷企业恶化企业资产负债表，陷企业于财务危机和破产境地；于财务危机和破产境地；由于工资刚性，通缩会使企业由于工资刚性，通缩会使企业实际工资上升和利润下降，迫实际工资上升和利润下降，迫使企业减员减产；使企业减员减产；造成实际利率上升，造成实际利率上升，使储蓄过使储蓄过高、消费和投资抑制，经济陷高、消费和投资抑制，经济陷入需求不足的衰退境地入需求不足的衰退境地；引起股价下降，资产缩水；引起股价下降，资产缩水；银行系统资产质量恶化，可能银行系统资产质量恶化，可能诱发金融危机诱发金融危机2024/3/26 周二427 7、温和通货膨胀的好处、温和通货膨胀的好处温和的通货膨胀一般指物价上温和的通货膨胀一般指物价上涨率低于涨率低于3%3%的。的。19901990年代以来，许多国家中央年代以来，许多国家中央银行设定通货膨胀目标来引导银行设定通货膨胀目标来引导其货币政策：新西兰、英国、其货币政策：新西兰、英国、欧盟等设定目标欧盟等设定目标1-2%1-2%；中国人民银行也首度在中国人民银行也首度在20032003年年设定设定1%1%的通货膨胀目标。的通货膨胀目标。近年来人们普遍认为，零通货近年来人们普遍认为，零通货膨胀未必是最优的，适度的物膨胀未必是最优的，适度的物价上升对经济增长具有积极意价上升对经济增长具有积极意义：义：第一，造成实际利率零或负，第一，造成实际利率零或负，刺激对汽车、家电等耐用物品刺激对汽车、家电等耐用物品消费和房产和企业资本投资；消费和房产和企业资本投资；第二，降第二，降W/PW/P增加就业和生产。增加就业和生产。2024/3/26 周二43p通货膨胀的治理：通货膨胀的治理：“对症下药对症下药”需需求求拉拉上上型型通通货货膨膨胀胀：采采用用凯凯恩恩斯斯主主义义压压缩缩需需求求的的方方法法来来解解决决：冷火鸡政策、渐进主义策略；冷火鸡政策、渐进主义策略；“工工资资推推进进”的的通通货货膨膨胀胀：来来自自经经济济体体系系外外的的、非非经经济济原原因因，通通过过政政治治协协商商、行行政政管管制制或或法法律律冻冻结结等等手手段段来来解解决决，尤尤其其“收收入入政政策策”；结结构构性性通通货货膨膨胀胀：与与总总需需求求变变动动没没有有直直接接关关系系，不不用用压压缩缩需需求求方方法解决；收入分配公平原则；法解决；收入分配公平原则；输入性通货膨胀：调整汇率输入性通货膨胀：调整汇率通通货货紧紧缩缩：财财政政扩扩张张、降降低低利利率率、本币贬值、鼓励出口等刺激需求本币贬值、鼓励出口等刺激需求1961-1968n年肯尼迪年肯尼迪-约翰逊抑制约翰逊抑制价格和工资指导线政策；价格和工资指导线政策；19711971年年8 8月月1515日，尼克松日，尼克松“新经济政新经济政策策”8 8项内容第一条是项内容第一条是“不准提高物不准提高物价，既不能提高工资、租金、利息、价，既不能提高工资、租金、利息、收费，也不准提高股利。收费，也不准提高股利。”1974 1974年年4 4月月3030日，为期日，为期3232个月的价格和工资个月的价格和工资管制结束；管制结束；1970-1971年，伯恩斯任联储主席年，伯恩斯任联储主席不久演说：不久演说：“经济已经不像以前那经济已经不像以前那样运行了，对需求的限制不足以降样运行了，对需求的限制不足以降低工资和物价的增长，强大的工会低工资和物价的增长，强大的工会和公司正在迫使工资和物价上升，和公司正在迫使工资和物价上升，因此，需要某些比财政政策更能发因此，需要某些比财政政策更能发挥作用的一些措施来抑制通货膨胀。挥作用的一些措施来抑制通货膨胀。”2024/3/26 周二449.4 失业与通货膨胀凯恩斯的观点：失业与通货膨胀不可并存菲利普斯曲线：菲利普斯本人；萨缪尔森滞胀货币主义的观点：滞胀与PC曲线供给学派的观点：滞胀；拉弗曲线失业和通货膨胀组合的选择2024/3/26 周二45凯恩斯的观点：失业与通货膨胀不可并存需求拉上型通货膨胀：总需求超过总供给失业：总需求小于充分就业的供给二者不可能同时通货紧缩缺口通货膨胀缺口45线线EXP0 Y1 Y*Y2 Y 2024/3/26 周二461、菲利普斯（A.W.Philips）曲线1958年新西兰人、英国伦敦经济学院工作的菲利普斯根据英国从1860-1957年的统计数据描绘货币工资上涨率与失业率一高一低的交替关系1960年萨缪尔森据美国1900-1960年统计资料，得出失业率与物价上涨率间高低交替的关系。u=5.52024/3/26 周二47菲利普斯（A.W.Philips）曲线失业率下降时当失业率上升时PCWuu=5.5 R2024/3/26 周二48Philips曲线：原因与政策含义法国利普塞（Lipsey）从劳动力市场解释：u失业率低/高劳动力供求紧张/平缓 W货币工资增长快/慢国民收入超分配：新古典综合派：PW/P（工资合同约束/货币幻觉）实际成本实际利润生产与就业 失业率u社会可接受程度：双4%临界值相机抉择的相机抉择的政策菜单：政策菜单：（1）当失业和通胀率低于4%社会可接受，政府无须干预经济生活；（2）当失业率高于4%不能容忍，政府应扩张性财政货币刺激需求带动生产就业，部分牺牲物价；（3）当通胀率超社会可接受程度，政府应紧缩财政与货币，压缩总需求，控制通货膨胀，但要牺牲一定生产和就业。2024/3/26 周二492、Philips曲线：Lipsey的过度需求模型p利浦西（Lipsey）的过度需求模型2024/3/26 周二50滞胀：停滞膨胀（stagflation）1970年代美国等西方经济高失业（经济停滞）与高通货膨胀并存，美 国 由 stagnation（停 滞）与inflation（通货膨胀）组合成新词来表示滞胀不合Philips Curve理论，新古典综合派等主流经济学不能解释和提出治理措施萨缪尔森道：进入70年代，经济反复闹滞胀病，用于治滞的政策使胀恶化，用于治胀的政策使滞恶化，经济学陷入两难境地。1960年代末到1980年代初(主要在尼克松、福特、卡特三位总统任期内)，是美国经济史上著名的“滞胀”期，失业率与通货膨胀率比翼高飞：失业率从1969年的3.5%一路上升到1975年的8.5%，在1982年达到战后最高峰9.7%；同期消费价格总水平上涨了1.7倍，通货膨胀率从1968年的4.2%上升到1980年13.5%。2024/3/26 周二513、滞胀与附加预期的、滞胀与附加预期的PC：货币主义的观点短期：价格预期不充分，货币幻觉存在，PC斜，失业与通胀交替；长期：认识W/P变化，不断调整价格预期，幻觉消失，PC垂直。PC曲线方程：附加通胀预期的PC曲线方程：适应性预期：自然失业率高6%4%幻觉PC斜：通胀P换失业率幻觉消失、W/P和生产回归、失业回到自然率循环：价格加速升、自然失业率，滞胀，PC垂直。失业率物价上涨率0自然失业率6%长期：货币幻觉消失，失业与通货膨胀率无关，PC垂直短期：货币幻觉存在，PC右下斜，牺牲物价降失业率初始均衡点A2024/3/26 周二523、滞胀与附加预期的、滞胀与附加预期的PC：货币主义的观点失业率物价上涨率0自然失业率6%长期：货币幻觉消失，失业与通货膨胀率无关，PC垂直短期：货币幻觉存在，PC右下斜，牺牲物价降失业率初始均衡点A(1)A扩张性财政政策扩张性财政政策uw，P货币幻觉（将名义工资提高看货币幻觉（将名义工资提高看成是实际工资率提高）成是实际工资率提高）增加劳动增加劳动供给，厂家将供给，厂家将P看成是自己相对产看成是自己相对产品价格上升品价格上升Nd,NsNe,Y u(2)长期看，货币幻觉消失，导致：长期看，货币幻觉消失，导致：Pw（实际工资率下降）（实际工资率下降）NeY使得失业率回到初始均衡水平。等价于使得失业率回到初始均衡水平。等价于菲利普斯曲线上移。菲利普斯曲线上移。（3）再次使用扩张性财政政策）再次使用扩张性财政政策-形成滞涨！形成滞涨！（4）PC曲线在短期是有向下倾斜，长期是曲线在短期是有向下倾斜，长期是垂线垂线2024/3/26 周二53p附加预期的Philips曲线的模型附加预期的通胀模型：过度需求水平过度需求水平变化率2024/3/26 周二544、理性预期学派的、理性预期学派的PCu代表人：卢卡斯、莎金特（都是佛里德曼弟子！）u过渡需求方程是由IS-LM模型和奥肯曲线获得，说明通胀率决定失业率；u货币增加率大于通胀率形成正的实际余额构成全面过渡需求，压低失业率推升价格水平；u理性预期学派不承认短期PC曲线2024/3/26 周二552024/3/26 周二565、PC与滞胀：供给学派的观点与主张滞胀原因：政府战后长期奉行凯恩斯主义需求管理政策需求管理政策，一味地刺激需求，从不注重供给，最终酿成滞胀恶果。不注重增加供给，生产和就业水平就低，失业率就高；在不注重增加供给的同时，采用过度货币扩张等政策刺激需求，需求扩大超过实际产出增长必然引起通货膨胀否定“凯恩斯定律”-有效需求不足，并强调“萨伊定律”-供给决定需求。抑制滞胀：关键是放弃凯恩斯主义的需需求求管管理理政政策策，回到供给管理的道路上。政策主张：实行减税以刺激储蓄、投资和工作积极性来增加生产和供给的供供给给管管理理政政策策；严格控制货币供给；改变政府干预的内容与方向，缩小财政开支；放松对企业的管制等政策。2024/3/26 周二576、适应性预期Cagan,1956书中引入，预示货币主义的崛起（Friedman