1、2011经济猜想
【世界经济】
警惕资本逆流
中国宏观经济学会秘书长王建：2011年美国经济难言乐观。在美国经济已“起死回生”的背景下，美国推出新的宽松财政和货币政策有些不同寻常。
由于2011年6月、7月是美国金融合约集中兑现期，届时可能会爆发一场新的金融危机。如同上一场金融危机，新的危机爆发可能引发全球经济的下滑。
上次美国次贷危机爆发时，为满足集中支付清算的需要，全球资金回流美国，美元指数上涨。当时中国也出现资金外流，对资本市场产生负面影响。如果再现危机，同样也要警惕资本流向逆转对国内资本市场的影响。
呈微弱正增长
中国
2、人民银行研究生部部务委员会副主席焦瑾璞：美国失业率居高不下，经济依然没有启动的迹象，经济结构调整的任务没有完成，因此2011年美国经济仍不会好转。在这种情况下，美国会继续实行宽松的货币政策。但由于美国是一个高度开放的经济体，美元泛滥没有留在国内而是流向新兴市场等其他经济体，其宽松政策执行效果要大打折扣。
相对于美国，欧洲经济相对较好。欧洲国家的经济增长和外债预期都相对平稳。总体而言，2011年更大的可能是世界经济不会出现衰退，会呈现非常微弱的正增长，但复苏将缓慢乏力，而且各种政策手段的副作用、后遗症将非常大。
【中国财政政策】
再“松”一会
财政部财科
3、所所长贾康：财政政策跟货币政策的搭配现在是一松一紧，财政方面还应松一段时间，但不应松很长时间。
棚户区改造、保障房建设、新医改、增加教育经费、加固病险水库……这些项目都需要增加财政支出。因此，在其他方面大幅度增加财政支出的空间不大。积极财政政策到了一定时候还是会淡出，淡出一段时间后才会宣布财政政策转型。从经验看，这一过程预计应在2011年之后三年左右的时间段内。
适时趋于稳健
中国社科院财贸所副所长高培勇：2011年中国实施积极财政政策，实际上可能或已经趋向于稳健，甚至在下半年，有可能从稳健逐步趋向于紧缩。
解读财政政策实质内容大概分三个层次。第一个层
4、次是赤字。看赤字的时候，不能仅仅看赤字有没有，而是要看赤字相对于以往数字是增还是减。2009年赤字是9500亿元，2010年是10500亿元，而2011年是9000亿元，2011年是在缩减赤字规模，这是一个信号。
第二个层次是减税。人们对减税的呼声比较强烈，尤其期待在个人所得税上有所动作。但个人所得税只占全部税收的7％。此外，其他税种有增加的迹象，包括拟开征环保税等。
第三个层次是支出。当赤字盘子定了以后，支出盘子实际上也定了。它能够做的事情就是结构性调整，总体上要求投资向民生方面倾斜。
【通胀】
物价压力不减
交通银行（601328）首席经济
5、学家连平：物价未来趋势依然向上。从货币供应和信贷增长的角度来看，货币供应对物价的影响大概在三至四个季度显现出来。2009年M2、M1高速增长，2010年信贷增量可能在8万亿左右，信贷增长速度在19％以上，M2也在18％以上，而历史上M2一般水平是在15％和17％之间，现在的数据是明显较高。因此，2011年、2012年物价上涨压力依然不小。
当前出现恶性通胀的可能性不大。时至今日，我国大部分商品供求关系基本平衡。在这轮上涨中，尽管粮食和猪肉价格也在上涨，但没有出现价格迅速飙升的情况。这说明国家调控供求关系取得了明显效果。在这种条件下，物价两位数增长的情况不大可能出现。如果2011年货币
6、供应能控制在比较合理的水平，同时能把农产品（000061）的局部供求关系调节得当，那么物价总体水平依然可控，CPI保持在4％左右还是有可能的。
在目前的国际环境下，短期内看不到CPI出现趋势性拐点的可能性。2011年稳健货币政策实质是中性偏紧。因为它要兼顾经济增长等各种目标，但对通胀和资本加大流入会有更多的考虑。
利率仍有进一步上调的可能性。但要在2011年把负利率变为正利率的可能性比较小。现在中美利差并不大，小幅提息尚不至于导致境外资本大规模流入。真正影响热钱流入的因素是经济增长、汇率水平和资产价格水平，利差因素的影响相对次要，但大幅提息会加大利差的影响。准备金率未来再上
7、调三至四次也完全有可能，关键要看资本流动情况。
【房地产】
谨防需求集中爆发
住建部政策研究中心副主任王珏林：从2010年的各项统计数据分析，我国房地产市场保持较快发展速度，1-11月份房地产开发投资同比增长36.5％；住宅价格虽然涨幅放缓，但在2009年高位中增加，11月份同比增长7.7％；商品房销售量也保持较高水平，2010年的月销售量是7500多万平方米，2007年-2009年月销售量6440万平方米；土地政策调整以后，地价趋于平稳。
2011年我国房地产市场基本还会保持2010年的发展趋势，调控政策不会放宽，可能根据市场出现的情况，进行一些有针对性调整，重点还是全面贯彻落实“国十条”的要求。
现在担心的不是房地产市场下去了，而是怕刚性消费集中爆发。因为压抑一年的刚性需求，要是一下子出来，房价就会失控，调控政策就会失效，保持房地产市场稳定发展会遇到更大困难。
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