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个人理财辅导习题集同步练习参考答案
第一章个人理财概述
　　一、单项选择题
　　1.A【解析】 银监会负责直接审批、监管商业银行。
　　2.A【解析】 《商业银行个人理财业务管理暂行办法》第三十五条。
　　3.C【解析】 结构性存款是结构性外汇产品的一种，这类产品将固定收益产品与外汇期权交易相结合，赋予交易双方一定的选择权，将产品本金及报酬与信用、汇率和利率等标的价格波动相连，以达到保值和获得高收益的目的。
　　4.C【解析】 本题考查对综合理财服务中的理财计划的理解。理财资金是银行代理客户进行投资、管理的资金，因此这项资金的使用必然要体现客户的利益。A、B两项没有从客户利益考虑，故排除;D项客户的投资目标应当作为一项重要的考虑因素反映在合同条款中，但不是合同本身;理财计划一经销售，客户与银行间就建立了合同关系，资金的管理和使用就应按照合同进行。
　　综合理财服务的特点是在综合理财服务活动中，客户授权银行代表客户按照合同约定的投资方式，进行投资和资产管理投资收益与风险由客户或客户与银行约定方式承担。综合理财服务和理财顾问服务的重要区别就是资金使用和风险收益的分担都按照合同的约定进行。
　　5.C【解析】 影响理财的经济因素有宏观因素和微观因素两方面，失业率、经济增长率和通货膨胀率是宏观因素，使微观个体无法改变的外部环境;理财目标是理财计划的一部分，自然不能成为影响理财计划的经济因素。
　　6.B【解析】 本题考查结构性理财计划的分类，仅保证安全表示不能保证收益，所以排除A、C项;浮动收益就是收益不固定，也就是不保证收益，故B项正确。保本收益理财计划是商业银行按照约定条件项客户保证本金支付，本金以外的投资由客户承担。
　　7.D【解析】 系统性风险的定义。系统风险也称宏观风险，是指由于某种全局性的因素而对所有投资品收益都有产生作用的风险。它包括市场风险、利率风险、汇率风险、购买力风险、政策风险等。区分系统性风险和非系统性风险是一个需要注意的知识点。
　　8.B【解析】 本题考查保证收益理财计划的定义。保证收益理财计划包含了两种计划，即固定收益理财计划和最低收益理财计划。
　　9.C【解析】 印花税是以经济活动中签订的各种合同、产权转移书据、营业账簿、权利许可证照等应税凭证文件为对象所课征的税。印花税由纳税人按规定应税的比例和定额自行购买并粘贴印花税票，即完成纳税义务。证券交易印花税，是从普通印花税中发展而来的，属于行为税类，根据一笔股票交易成交金额对买卖双方同时计征，基本税率为0.1%。提高印花税会加大交易成本，导致股票中的交易需求下降，股价下降。
　　10.A【解析】 通货膨胀时期，股票、基金以及房地产的收益会随经济周期调整，具有保值性;储蓄、国债等固定收益投资的利率变动一般很小，在通货膨胀情况下，可能导致实际收益下降。
　　11C【解析】 本题考查保本浮动收益理财计划的定义。保证收益理财计划可以分为最低收益理财计划和固定收益理财计划。
　　12.D【解析】 A、B不保证收益，风险较大，C、D都属于保证收益理财计划，风险较小，但是最低收益理财计划未来的收益不确定，风险大于固定收益理财计划。
　　13.A【解析】 本题考查理财计划分类及其含义。理财计划的名称就反映了其风险和收益状况，因此我们可以从理财计划的名称上进行分析，做出选择。以上四个选项中，保证收益理财计划风险最低，因为它既保本又保证收益;C、D是非保证收益的两种形式。其中，保本浮动收益理财计划只保本不保证收益;非保本浮动收益理财计划本金和收益都不保证，因此风险最大。
　　14.D【解析】 银监会是负责监督管理商业银行的部门。中国人民银行负责制定货币政策、发行货币和代理全国商业银行间的结算业务。国务院不直接监管商业银行。
　　15.A【解析】 预期未来经济景气，应投资更多的钱到升值幅度比较大的、预期收益很高的金融产品上。通货膨胀时期，股票、基金以及房地产的收益会随经济周期调整，具有保值性;储蓄、国债等固定收益投资的利率变动一般较小，在通胀情况下可能导致实际收益下降。
　　16.A【解析】 经济增长缓慢、处于收缩期时，个人和家庭应当考虑增持防御性资产，如储蓄产品、固定收益类产品等，特别是买入对周期波动不敏感的行业资产，同时降低股票、房产等资产的配置，以回避经济波动带来的损失。
　　17.B【解析】 个人理财业务是建立在委托——代理关系基础上的银行业务，是一种个性化、综合化的服务活动。
　　18.D【解析】 经济增长缓慢、处于收缩期时，个人和家庭应当考虑增持防御性资产，如储蓄产品、固定收益类产品等，特别是买入对周期波动不敏感的行业资产。
　　19.C【解析】 经济增长缓慢、处于收缩期时，个人和家庭应当考虑增持防御性资产，如储蓄产品、固定收益类产品等。
　　20.B【解析】 财政政策工具有税收、预算、国债、财政补贴、转移支付等，再贴现率属于货币政策。
　　二、多项选择题
　　1.AC【解析】 个人理财业务的定义。
　　2AC【解析】 考察个人理财的划分。
　　3.AB【解析】 银行的理财计划主要有保证收益理财计划和非保证收益理财计划。确定收益率和最低收益率主要用于保证收益理财计划中;C项不用于理财计划;D、E项是故意用保本浮动收益理财计划的名称作为混淆项。
　　4.AB【解析】 固定收益理财计划中，固定收益部分的风险是由银行承担的，投资者不管在什么情况下都能拿到固定的收益。超出固定收益的部分由银行和客户按照合同约定分配，并共同承担相关投资风险。虽然安仝性比较高，但是还是不如存款，冈此它的收益率会稍微高于同期存款利率。
　　5.ACE【解析】 经济繁荣时，应增持股票房产等投资，减少存款债券。这是因为股票和房产的价格是随周期波动的，具有保值性，而存款和债券的收益率一般是固定的经济收缩时，应投资于对经济周期波动不敏感或者逆周期波动的行业。
　　6.ABCDE【解析】 以上各项都是市场调研的内容。
　　7.CDE【解析】 金融市场因素包括市场主体(即交易者)、市场客体(金融工具)和市场结构等。通货膨胀水平不是金融市场因素，而是宏观经济因素。客户投资者的风险偏好是单个客户的需求因素。
　　8.ABCE【解析】 A、B是保证收益理财计划的两种，既保收益又保本，C项保木不保收益，D项既不保本也不保证收益。
　　9.ABE【解析】 经济处于景气周期时应考虑期望收益率比较高的(如股票、房产等)产品，等待增值;在经济衰退时期，则应该考虑增持固定收益类产品。A项中对周期波动敏感指的就是在经济增长较快时可能大幅增值的资产。
　　10.ABC【解析】 根据理财计划定义及其分类，DE中银行不需要承担风险，风险由投资者承担。
　　11.AE【解析】 这种题根据题干要求排除个个选项即可。题中说保证收益，我们只需看选项中给出的理财产品的收益如何。保证收益理财计划有两种形式：最低收益和固定收益。因此，只有包含着两种字眼的才是正确的。
　　12.CDE【解析】 在一国的经济发展状况较好时，经济增长较快，该国持续出现顺差、本币升值。因此，应该投资于收益比较高的金融产品，同时，应该增持本币，而减少外汇投资
　　13.ACE【解析】 偏松的收入分配政策会导致贫富分化加剧，收入水平高的人群会增加，由此带来投资、消费需求高涨，引起利率水平、房地产价格上涨以及理财需求的增加。
　　14.ABCDE【解析】 利率水平对于个人理财策略来说是最基础、最核心的影响因素之一，几乎所有的理财产品都与利率有联系。对于个人而言，利率水平的变动会影响人们对投资收益的预期，从而影响其消费支出和投资决策的意愿。如，是把钱存入银行还是增加消费支出，是购买股票还是购买债券，是现在贷款买房还是将来攒够钱再买房等。利率水平的变动还会影响个人从银行获取的各种信贷的融资成本，投资机会成本的变化对投资决策往往也会产生非常重要的影响
　　15.ACD【解析】 理财顾问服务是指商业银行客户提供财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专业化服务。
　　16.ABD【解析】 宏观经济政策对投资理财具有实质性影响。宏观经济政策包括财政政策、货币政策、收入分配政策和税收政策。加大国债发行量、降低印花税是财政政策，提高法定存款准备金率是货币政策。
　　17.BCE【解析】 预期未来经济增长比较快，出于景气周期，理财策略调整建议减少储蓄和债券的配置，增加股票、基金和房产的配置。
　　三、判断题
　　1.B【解析】 本金以外的投资风险由客户承担。
　　2.B【解析】 理财顾问服务是指商业银行向客户提供财务分析、投资建议个人投资产品推介等专业化服务。
　　3.A【解析】 保证收益理财计划，是指商业银行按照约定计划向客户承诺支付固定收益，银行承担由此产生的投资风险，或银行按照约定条件向客户承担最低收益并承担相关风险，其他投资收益由客户和银行按照合同约定分配，并共同承担相关投资风险的理财计划。
　　4.B【解析】 保本浮动收益理财计划是指商业银行按照约定条件向客户保证本金支付，本金以外的投资风险由客户承担，并依据实际投资收益情况确定客户实际收益的理财计划。其特点是保证客户的本金安全，但不保证客户一定获得收益，它属于非保证收益理财计划。本金以外的投资风险由客户承担。
　　5.B【解析】 保证收益理财计划，是指商业银行按照约定条件向客户承诺支付固定收益，银行承担由此产生的投资风险，或银行按照约定条件向客户承诺最低收益并承担相关风险，其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配，并共同承担相关投资风险的理财计划。在保证收益理财计划中，本金的安全是可以保证的。
　　6.A【解析】 非保本浮动收益理财计划是指商业银行根据约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益，并不保证客户本金安全的理财计划。
　　7.B【解析】 固定收益理财计划的风险不是完全由银行承担的，而是由银行和投资者共同承担。
　　8.A【解析】 如银行系统相对于整个经济体系这个大系统就是一个组成部分。
　　9.A【解析】 本题考查理财计划的服务理念。根据理财计划的宗旨与目标，提干的内容是正确的。
　　10.B【解析】 实际利率=名义利率-通货膨胀率，这个公式是近似的结果。精确计算公式应当为：(1+名义利率)=(1+实际利率)×(1+通货膨胀率)。
　　11.B【解析】 这是按照客户获取收益方式的不同划分的。保证收益和不保证收益理财计划都是保本的。
　　12.A【解析】 不可分散是指不能通过资产组合分散投资的风险。由于系统风险是由共同因素引起的，影响整个市场上所有参与者，无法通过多样化投资降低风险。
　　13.B【解析】 如果物价水平是处在变动之中的状态，实际利率能够反映理财产品的真实收益水平。
　　14.B【解析】 综合理财服务可以划分为私人银行服务和理财计划。
　　15.B【解析】 在经济增长放缓、处于收缩阶段时，个人和家庭应该买入对周期波动不敏感的行业的资产，以规避经济波动带来的损失。
　　16.B【解析】 如果就业率比较高，社会人才供不应求，预期未来家庭收入可通过努力劳动获得明显增加，那么个人理财可以偏于积极，更多地配置收益比较好的股票、房产等风险资产。 
第二章个人理财基础
　　一、单项选择题
　　1.D【解析】 根据普通年金限制公式计算得到现值为379 079元。
　　2.C【解析】 十年后许先生可获得的资金总额=X(1+5%)10+∑Y×(1+5%)T，解得C项终值小于152 000元。
　　3.A【解析】 根据普通年金终值计算公式，计算得A=10 000。
　　4.C【解析】 人民币升值表示我国经济走势良好，此时应当投资回报率较高的资产，如股票和房地产，同时减持外汇，增加人民币的持有。
　　5.C【解析】 设有效年利率为R，则100×R5=100×(1+1%÷4)20，得R=10.38%。
　　6.D【解析】 股票的期望收益率等于各种可能的收益率以概率为权数的加权平均。
　　7.C【解析】 根据公式计算得出答案C。
　　8.B【解析】 股票的期望收益率等于各种可能的收益率以概率为权数的加权平均。
　　9.D【解析】 操作风险是个别机构面临的风险，不会影响整个市场，因而不是系统性风险因素。
　　10.D【解析】 可转换债券的风险大于储蓄产品;定期存款的流动性小于大额可转让存单;期货和外币理财业务的收益不能确定。
　　11.B【解析】 高风险往往伴随着高收益。国债的风险最小，其收益也最低;股票风险最大，收益也最高。
　　12.B【解析】 本题考查回购买方的收益。投资方是资金的提供方，因此排除D项;回购交易中卖方卖出证券的同时承诺未来买回证券，证券最终的归属是卖方，债券的本金和利息都归卖方所有，A、C错误;回购交易相当于投资方以债券为担保发放了一笔低风险贷款，贷款的利息率即回购协议率。
　　13.B【解析】 本题考查的是生命周期理论的应用。少年成长期的人群的特点是没有或者有较少的收入，基本没有理财需要。青年成长期收入上升，追求的是快速的积累资本，愿意承担高风险，获得高收益。高成长性和高投资回报产品注重的是未来的收益，风险一般较高，投资积极，适合青年成长期的人群。
　　14.B【解析】 根据到期收益率的计算公式P=100÷(1+4%)5+∑(100×5%)÷(1+4%)7,T=1，2，3，4，5;可以计算出债券的购入价格为104.45元。
　　15.B【解析】 本题考查记账式国债的定义。由于没有实物形态，则A、D排除;此外，题目中强调的特点足利用账户进行发行、交易及兑付，C项中储蓄国债体现不出这一特点，B项最有可能是正确答案。
　　16.A【解析】 退休后几乎没有收入来源，当然要尽力保全已有财产，高度厌恶风险。
　　17.C【解析】 期望收益率等于各种状态下收益率的加权平均=0.3×50%+0.35×30%+01×10%+0.25×(-20%)=21.5%。
　　18.C【解析】 青年人收入上升，年少气盛，追求快速增加资本积累，愿意承担高风险，获得高收益。少年成长期的人群的特点是没有或者有较少的收入，基本没有理财需要。人到中年，开始追求稳定，风险厌恶程度提高;退休养老，没有收入来源，当然要尽力保全已有财产，高度厌恶风险。
　　19.C【解析】 退休养老，没有收入来源，当然要尽力保全已有财产，高度厌恶风险。因此老年养老期的理财策略是最保守的。
　　20.D【解析】 因为在少年成长期，没有或者仅有较低的理财需求和理财能力，因此把富余的消费资金转换为银行存款即可。
　　21.C【解析】 本利和=100×(1+10%)10=259.37元。
　　22.A【解析】 等额本息还款的计算公式为：
　　每月还款额=价款本金×月利率×(1+月利率)总还款期数/[(1+月利率)总还款期数-1]
　　本题中，每月应还额度=[400 000×0.5%×(1+0.5%)120]/[(1+0.5%)120-1]=4 4408(元)。
　　23.A【解析】 期望收益率是用来衡量投资收益的。风险用波动性或离散度来衡量。证券投资的风险就是平均投资收益的多少，因此可用期望收益率来衡量证券投资的风险。
　　24.C【解析】 900×(1+利率)=1 000(元)，解出来即可得，结果为C项。
　　25.C【解析】 人到中年，各方面压力增大，开始追求稳定，风险厌恶程度相对于少年成长期、青年成长期来说较高。
　　26.C【解析】 年金是指在某个特定的时段内一组时间间隔相同、金额相同、方向相同的现金流。普通年金又称为后付年金，B是先付年金，C是延期年金，D是永续年金。
　　27.C【解析】 按永续年金的计算公式可以算出，M=∑8 000/(1+6%)T，T=1，2，3…，n。
　　28.D【解析】 将每一种状态下的收益率乘以这种状态发生的概率，再加总求和，即期望收益率=∑(收益率×概率)。
　　29.D【解析】 本题的前提假定是消费是平均进行的，李先生全年消费所需金额不需要全部持有在手中，而可以分成若干个消费期间，每次取款相同金额，以减少持有货币的利息损失;但分次取款又涉及到手续费用，这样求最佳取款额的问题实际上就是选择最优的取款额，使成本最小化。设李先生下一年共取款n次，则每次取款额为100 000/n，n次取款的手续费是20n，第i次取出的款项所损失的利息金额为100 000/n×r×(n-i/n)，总成本c=20n+∑100 000/n×r×(n-i/n)，i=1，2，…，n;根据不等式原理求上式的最小值，可知当n=11 18时，成本最小，最佳取款额=100 000/n=8 944(元)。
　　30.C【解析】 年金现值是每期等额支付的金额数按一定折现率折合成现在的价值，而年金终值是每期等额支付的金额数按复利计算到期所得的金额。永续年金没有到期日，因此它没有终值。
　　31.C【解析】 根据费雪方程式：1+名义利率=(1+实际利率)×(1+通胀率)，在本题中，不考虑通货膨胀条件下的最低收益率即剔除了通货膨胀影响的收益率，也就是李先生要求的实际利率，而考虑通货膨胀之后的最低收益率则是名义利率，按照公式，考虑通货膨胀后李先生要求的最低收益率=(1+13%)×(1+6%)119.78%。
　　32.D【解析】 本题考查复利的定义。复利是指一年内对金融资产计m次复利，t年后，得到的价值。复利的计算公式是FV=C0×[1+(r/m)]mt。
　　33.C【解析】 外汇汇率通常有5位由小数组成，按国际惯例，报价报至小数点后4位(小数点后弟4位为基点，0.0001为1个基点，即万分之一)从右边往左边一次数过去，第一位称为“X个基本点”，它是构成汇率变动的最小单位;第二位称为“X十个基本点”，如此从右往左依次类推。如标价为69134，则从右起，第一位4表示4个基点，第二位3表示30个基点。
　　34.C【解析】 直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。就相当于计算购买一定单位外币应付多少本币，所以叫应付标价法。例如，1美元：7元人民币，就是美元的直接标价法。这里美元作为基准(1单位)折合人民币7元钱。在直接标价法下，若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币币值上升或本币币值下跌，叫做外汇汇率上升;反之，如果要用比原来较少的本币即能兑换到同一数额的外币，这说明外币币值下跌或本币币值上升，叫做外汇汇率下跌，即外币的价值与汇率的涨跌成正比。
　　间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。例如，1欧元=0.9705美元。在间接标价法中，如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，这表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率上升;反之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降、本币币值上升，也就是外汇汇率下跌，即外币的价值和汇率的升跌成反比。
　　35.B【解析】 到期收益率的计算公式为：P=∑C÷(1+r)T+M÷(1+r)N，T=1，2，…,N;其中，P是债券的市场利率，C是第T期支付的利息=票面金额×票面利率，N为债券期限，M为债券面值，r为到期收益率，如果债券按面值发行，即P=M，则计算出的到期收益率等于票面利率6%;债券折价发行，即P﹤M，等式右边分母应该变大，使得到期收益率会高于票面利率。
　　本题考查到其收益率的估算，只能得出范围，无法算出精确值。根据到期收益率的计算公式得出：折价发行，实际收益率高于票面利率;溢价发行，实际收益率低于票面利率;平价发行，实际收益率等于票面利率。
　　36.D【解析】 资本资产定价模型中，某种金融资产的期望收益率=无风险资产收益率+该种资产的贝塔系数×市场风险溢价，当贝塔系数为零时，投资组合的预期收益率就等于无风险利率。贝他系数是度量一种金融资产对于市场组合变动的反应程度的指标，代表的是投资组合的风险。
　　37.C【解析】 本题考查复利和先付年金终值的的计算公式。C项中，整笔投资4万元，10年后变为40 000×(1+5%)10，每年投资6 000元，10年后的本利和=∑6 000×(1+5%)T，T=1，2，3，…，10,将这两项相加，比较结果与152万元的大小即可。
　　38.C【解析】 本题考查年金终值公式。根据年金终值的公式，∑10 000×(1+6%)T，T=1，2，3，…,10,计算可得C项。
　　39.B【解析】 每10股10元(税后)方案分派现金红利，即每股派发红利为1元，股票价格上涨了1元，持有期收益率=(红利+资本利得)÷购买价格=2÷10=20%。
　　40.B【解析】 ∑(100+3%)÷(1+i)T+99÷(1+i)3=96.33，T=1，2，3，其中i就是提前赎回的收益率。
　　41.D【解析】 本题考查复利终值的计算。复利终值=100×(1+10%)10。
　　42.C【解析】 假设每年末应当收回X元，该投资项目的现值PV=∑X÷(1+10%)t，t=1，2，3。张先生两年投入的资金的现值为100 000+50 000÷(1+10%)，若要盈利，至少要使项目的现值与投入资金的现值相等。即PV=∑X÷(1+10%)t=100 000+50 000÷(1+10%)。计算可得X的值。
　　43.D【解析】 根据普通年金的计算公式，设每年存入X元，代入终值100 000元，期限为5年，利率为10%，100 000=X∑(1+10%)T-1，T=1，2，3，4，5。
　　44.C【解析】 C项是教材上的标准说法。A是中年稳健期，D是退休养老期。B项中的风险投资和个人理财的概念是不同的。风险投资一般都是由资金实力较雄厚的金融家或大型企业做出。
　　45.B【解析】 本题考查保证收益理财计划的定义。保证收益理财计划包含了两种计划，即固定收益理财计划和最低收益理财计划。
　　46.B【解析】 由于3种股票的期望收益率相同，组合的期望收益率已经确定了。投资者应当考虑利用不同股票收益的相关性降低投资组合的风险。A和B的相关系数为负，即二者的收益率波动方向相反，可以降低组合收益率的波动性，降低风险。
　　47.A【解析】 本题考查永续年金和递延年金的综合计算。2005年年初投资，2007年年末开始支付，属于递延年金;开始支付后该项目永续经营，又属于永续年金。按照永续年金的计算公式，该项目在2007年初的现值=100 000÷10%=1 000 000(元)。再将2007年的现值折算成2005年年初的现值=1 000 000÷(1+10%)2=826 446(元)。
　　48.A【解析】 少年成长期的人群没有或仅有较少收入，剩余的钱存到银行就可以了，基本不进行理财。
　　49.D【解析】 投资组合决策的基本原则是给定投资风险条件下的期望收益最大化，或给定期望收益条件下最小化投资风险。
　　50.D【解析】 先算出每种产品收益率的均值，再算出每种情况下的离差，离差为每一种状态下收益率偏离均值即期望收益的那部分，协方差=∑概率×X在该概率下的离差×Y在该概率下的离差。
　　51.D【解析】 按照复利的方法进行计算，P=100/(1+6%)10。
　　52.A【解析】 期望收益率=0.2×9%+0.4×12%+0.3×10%+0.1×5%=10.1%，每一种情况下的离差分别为0.00021、0.0004、0.000001、0.002501，将离差平方与概率相乘加总，加权平均，即0.00021×0.2+0.0004×0.4+0.000001×0.3+0.002501×0.1=0.000445，即为平方差，将其开平方为2.11%。
　　53.C【解析】 持有期收益率=(1 000-982.35)/982.35=1.798%，但这是半年期的，折算为一年期的收益率应改为1.798%×2=3.59%。
　　54.C【解析】 该投资组合的两种产品是等比重的，即权重都是0.5，投资组合的方差=0.25×0.0772+0.25×0.0118+2×0.25×(-0.0032)=0.02065。
　　55.B【解析】 股市在三种状态下的收益率分别是17.65%、9.8%、-15.69%。市场组合的期望收益率是0.2×17.65%+0.6×9.8%+0.2×(-15.69%)=6.27%。
　　56.D【解析】 根据复利计算100×(1+10%)10可以算出。
　　57.A【解析】 假如当前领取10 000元，进行投资，3年后可领取10 000×(1+20%)3=17 280(元)。目前领取比3年后领取拿到的钱更多。
　　58.C【解析】 本题考查年金终值计算公式。年金终值=∑10 000×(1+6%)T，T=1，2，3，…,120;计算得出结果。
　　59.D【解析】 教育、买房、退休都是需要大笔资金的活动，需要长期积累，属于长期目标;休假筹备的时期较短，需要的资金相对较少，属于短期目标。
　　60.D【解析】 根据普通年金的计算公式，设张君每年末存入银行X元，则5年后这笔年金的终值FV=∑X×(1+10%)T，T=0，1，2，4。令FV=100 000，则X=16 380。
　　61.C【解析】 计算方法是先算出每项资产在资产组合中所占的比重，再以此作为权重来计算平均的期望收益率。即(300/1 000)×9%+(400/1 000)×12%+(300/1 000)×15%=12%。
　　62.C【解析】 根据复利终值公式计算。
　　63.C【解析】 就业率较高，预计家庭收入未来较好，其负担的责任与压力较小，可以尝试从事高风险的投资。
　　64.C【解析】 根据年金现值公式计算得到1 000 000元。
　　65.D【解析】 投资信托理财产品主要银行的金融机构发行，政府财政不会保障这类理财产品。
　　66.A【解析】 艺术品投资具有较大的风险，主要体现在流通性差，保管难，价格波动较大。
　　67.B【解析】 根据复利现值公式计算，得PV=100 000元。
　　二、多项选择题
　　1.BC【解析】 按照开始日期是否确定，分为确定年金和不确定年金;按照每期年金额发生的时间，分为先付年金和后付年金;按照发生期间与计息期是否一致，分为简单年金和一般年金。
　　2.ABCDE【解析】 本题归纳了不同理财产品的收益性比较，大家应当注意总结。
　　3.BDE【解析】 国债的风险最小。长期债券如果是固定收益，则无法对抗通货膨胀。股票和房地产等具有保值性的工具可以在一定程度上对抗通货膨胀。
　　4.AC【解析】 期望收益率等于各种可能的收益率以概率为权数的加权平均。
　　5.BCE【解析】 计算出期望收益率EX=21.8%，EY=21.1%，投资者将资金分配于基金X、Y，得到的期望收益率是二者的平均值。计算两种基金的方差和协方差，DX>DY，则X的收益波动较大，风险较大。二者的协方差大于零。
　　6.ACD【解析】 本题考查投资组合的期望收益率、方差、协方差的计算。
　　7.ACD【解析】 本题考查投资组合的期望收益率、方差、协方差的计算，除此之外，本题还考察了资本资产定价模型。
　　8.ABCE【解析】 有效率的资产组合是只包含系统风险的资财产组合。
　　9.ABCE【解析】 系统风险是指影响整个市场的风险，如宏观经济、政策因素等。
　　10.ABCDE【解析】 上述5个选项从题意来讲都是正确的。
　　11.ABCDE【解析】 生命周期理论指出，一个人将综合考虑其现在收入将来收入、可预期开支、工作时间、退休时间等因素来决定其目前的消费和储蓄，使其消费水平在一生内保持相对平稳的水平。以上选项的是均是正确的。
　　12.BCD【解析】 人的生命周期可划分为：少年成长期、青年发展期、中年稳健期和老年养老期等。
　　13.ABCDE【解析】 理财计划或产品包含的相关交易工具的风险包括上述5项风险。
　　14.ABDE【解析】 年金现值系数表只能用来求现值或者现值计算公式中的变量不能用来求终值。
　　15.ABCDE【解析】 单利计算就是用本金加上各期的利息，利息=本金×利率;复利计算就是把每期收到的利息计入本金，作为计算下一期的利息的基础。
　　16.BC【解析】 A选项中，P(1+4%)2=5 000，P=4 622.8元;B选项中，5 000×(1+r)2+∑500×(1+r)T=18 025，T=0，1，2，…，23;C选项中，3 000×(1+r)2+∑500×(1+5%)T=20 000，T=0，1，2，…，n，其中的n就是该产品的持有期限;D选项中，年收益率为4%，则月收益率约为0.33%，则价格应约为500÷0.33%=150 000(元)。
　　17.ABDE【解析】 在终值公式中，终值和时间正相关;现值公式中，现值和时间负相关。其他条件(利率、期限)给定的条件下，终值和现值成正比。
　　18.ABCD【解析】 ABCD均是影响个人理财业务的经济环境因素;E项是政策性因素。
　　19.ABDE【解析】 按照单利和复利计算公式分别计算各项结果。
　　20.ACD【解析】 B错误是因为权重应该为该比例的平方;E中，承担高风险的人可能会得到比较高的回报，但不是必然的。
　　21.ACE【解析】 本题考查等额还款的计算公式。
　　每月还款额=价款本金×月利率×(1+月利率)还款额数(1+月利率)还款额数-2
　　=700 000×6.5%×(1+6.5%)1201+6.5%120-2=4 181.5(元)，
　　选项A正确;C项才是夫妇每月还贷约为4 200元，收租3 500元，购房净支出为700元，维持原生活水平的月均支出为6 000元，故现在的月均支出为6 700元;D项中，存款利息的调整通常滞后于通货膨胀，应当用闲置资金投资股票等保值产品。
　　22.ACD【解析】 B项错误，因为计算终值时，按复利计算的结果大于按单利计算的结果，因为每期的利息会加入下一期的本金作为计算利息的基础。
　　23.ABC【解析】 A项中，两年后本金的终值=1000×(1+0.75%)T=1 061.6(元);B项中，按照先付年金终值计算公式，10年后这笔年金终值=∑1 000×(1+8%)T=15 645.49(元)，T=1，2，3，…，10;C项中，按照后付年金终值计算公式，10年后这笔年金的终值=∑1 000×(1+8%)T=14 486.56(元)，T=1，2，3，…，10;D项是计算年金现值的问题，PV=∑16 200÷(1+10%)T，T=1，2，3，…，10，计算的PV=100 000(元);E项中，PV=∑50 000÷(1+10%)T=239 550(元)，T=1，2，3，…，5。
　　24.ACE【解析】 A项，本利和=10 000×(1+5%×60/360)=10 083(元);B项，本金的终直=2 000×(1+6%/4)8=2 253(元);C项，PV=1 000/(1+8%)3=793.83(元);D项，贴现利息=票面金额×利率×贴现时间/12=1 000×6%×6/12=30(元);E项，PV=1 000/(1+8%)12=788.49(元)。
　　25.ABCDE【解析】 本题考查年金计算公式。根据年金计算公式推导可得。
　　26.CE【解析】 协方差和相关系数是衡量两组资产间相关程度的指标。
　　27.ABCDE【解析】 生命周期理论认为，一个人将综合考虑其现在收入将来收入、可预期开支、工作时间、退休时间等因素来决定其目前的消费和储蓄，使其消费水平在一生内保持相对平稳的水平。
　　28.ABC【解析】 年金(PMT)指在某个特定的时段内一组时间间隔相同、金额相同、方向相同的现金流。
　　三、判断题
　　1.A【解析】 生命周期理论认为人的积累阶段包括20~40岁的成长期和稳定期。
　　2.A【解析】 这是货币时间价值的含义。一定量货币距离终值时间越远，终值越大。
　　3.B【解析】 收益率相关系数为正时，说明两种产品的收益率是正相关的，如果A的收益率提高，则B的收益率也会提高。
　　4.A【解析】 收益率的相关系数为-1的两个金融资产的收益是完全负相关的，这表明他们的收益反向波动，通过适当组合，可以使二者的风险相互抵消，从而获得无风险利率
　　5.B【解析】 本题考查相关系数的计算公式。因为两份A的标准差已经不同于A的标准差，因此相关系数也不是乘2就可以的。
　　6.B【解析】 最有资产组合是指在一定风险水平上能过带来最高期望收益率的资产组合，风险水平与期望收益率应该相匹配。
　　7.A【解析】 根据年金计算公式可得出结论。期限越长，利息越多，终值越大，即终值系数越大。
　　8.B【解析】 投资组合方差的计算方法是各种资产方差的加权平均。
　　9.B【解析】 永续年金是指当年金的期数永久持续，即n→∞时，无限期定额支付的年金，永续年金现值不是无穷大的。

第三章金融市场
　　一、单项选择题
　　1.C【解析】 流动性即变现和转手的难易程度。
　　2.D【解析】 股利政策是由很多因素决定的，就算是同一类型的公司，在不同的情景下也会选择不同的股利政策。
　　3.B【解析】 题干中的申报时序决定优先顺序已经告诉我们答案是时间优先。但大家应当知道竞价的两个原则：时间优先和价格优先。
　　4.D【解析】 价格波动率是用来衡量风险性的。
　　5.D【解析】 本题考查系统性风险的定义以及区分系统性风险和非系统性风险。
　　6.D【解析】 高风险一般伴随着高收益。变动收益证券的风险高于固定收益证券的风险，相对应地，收益也会更高。
　　7.C【解析】 直接收益率又称当期收益率，等于年利息除以市场价格到期收益率是指持有到期所获得的收益率，赎回收益率是指可赎回债券的收益率。
　　8.B【解析】 普通股的收益不固定，股息的分配随着公司的盈利状况而定;优先股性质与债券类似，股利固定，且股息分配先于普通股。
　　9.A【解析】 金融市场的客体是指金融市场的交易对象，即金融工具。股票价格指数简称股价指数，是用来衡量计算期一组股票价格相对于基期一组股票价格的变动状况，是股票市场总体或局部动态的综合反映，它不是金融工具。
　　10.D【解析】 基础资产的主要职能是媒介储蓄向投资转化或者用于债权债务清偿的凭证。衍生金融工具是在基础资产基础上派生出来的金融产品，价值取决于相关基础资产的价格，主要功能是管理与基础资产相关的风险。远期合约是金融衍生品的一种。
　　11.A【解析】 股票价格指数期货以股票价格指数为基础资产，通过套期保值、调期等方法，可以管理整个股票市场的系统风险。
　　12.D【解析】 银行承兑汇票属于银行信用，风险较小，相对应地收益率较低。
　　13.C【解析】 直接融资是指资金供求双方直接进行交易，实现融资;间接融资是指资金通过金融中介在供求双法之间进行间接融通。金融市场的融资方式二者皆有。
　　14.D【解析】 预期未来经济景气，投资者会投资于期望收益率较高的金融产品上。经济景气时，基金具有保值性;储蓄的利率变动较小，在通货膨胀下实际收益可能下降。
　　15.B【解析】 股票市场基金的收益取决于整个股市的运行情况，波动率较大，不能用来保本。
　　16.C【解析】 证监会是市场交易的监督管理方，不能作为供需方进入。
　　17.D【解析】 信用风险是指发行人不能按期还本付息的风险，取决于发行人，因此是非系统风险。系统风险是能够影响整个市场的风险。
　　18.C【解析】 以低于面值的价格发行，即贴现发行，到期按面值偿还，面值与发行价之间的差额，即为债券利息。
　　19.B【解析】 在交易所进行的标准化的协议，既是指期货。
　　20.C【解析】 CPI上涨意味着通货膨胀水平的提高。通过膨胀率上涨导致实际收益率下降，使市场利率上升，债券价格就会下降