1、2012年第8周 宏观重要经济数据跟踪
申万宏观 孟祥娟 021-23297396
1、 物价
商务部农产品价格监测数据显示，上周仅有水产品价格环比上涨0.1%，粮食价格持平，而肉类、白条鸡、鸡蛋和蔬菜价格均环比回落。
从2月以来的三周数据看，2月食品价格环比将会明显回落，
保守假设：假定食品价格环比涨幅为0，则同比为6.6%；假定非食品价格环比涨幅为0.1%，同比涨幅为1.8%，则2月CPI为3.3%，因此2月份的CPI将会明显回落。
非食品价格方面，商务部监测的主要生产资料批发价格指数，2月份1-3周环比上涨0.18%。
2、 猪肉和蔬菜价格跟踪
进入2月份
2、猪肉价格连续三周环比回落，猪肉价格的同比增速也持续回落。
从环比数据看，猪肉价格环比增速接近历史平均环比水平。
蔬菜价格环比涨幅明显回落，与2006-2011年平均环比相比，2012年2月的环比降幅要大，主要是受春节干扰。
3、 PPI和CRB指数 油价等
上周CRB指数均值为322.4，环比小幅上涨2.2%，WTI和Brent油价分别环比上涨5.7%和3.4%，从PPI与CRB指数和油价的关系看，2月PPI环比上涨的可能性较大，如果PPI环比上涨0.26%，则2月份PPI同比为0%。
值得
3、注意的是PPI环比已经由10月份的-0.7%，逐渐收窄至1月份的-0.1%。对应于2008年的，PPI环比的最低点出现在2008年11月份，之后环比为负的情况逐渐改善，并收窄，相应的经济在08年四季度继续下行，底部在09年1季度出现。那对应于现在话，是否意味着今年1季度是底部呢？值得关注！
4、 粗钢产量和工业增加值
从中钢协公布的1月粗钢产量以及2月上旬的粗钢产量同比增速看，1-2月的工业增加值增速预计将重回下滑通道，密切关注2月中下旬的粗钢产量数据。
5、 上周1年期NDF继续呈现小幅升值，2月前三周，NDF相对人民币中间价升值0.37%， 2月的NDF继续呈现人民币升值预期，显示外汇占款新增量将有所增加。
6、上周美元指数小幅贬值0.54%,主要受希腊成功获得援助资金推动欧元走强所致。
7、公开市场操作及银行间流动性
上周净投放20亿元，央行并未进行公开市场操作。
在存款准备金率下调后，并未立即缓解银行间的资金紧张，在周一至周四仍维持较高水平，至24日准备金率正式下调，银行间资金紧张局面才出现小幅缓解。
8、表征实体经济资金需求的长三角和珠三角票据贴现利率上周整体小幅下行0.01个百分点，在周五小幅提升0.2个百分点。
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